CC BY
429
— Коротко об авторах ------------------------------------------
Миролюбова С.А. - экономист филиала ОАО ХК «Якутуголь» Автобаза технологического автотранспорта.
© И.И. Погорельская, В.В. Гайчев, 2007
УДК 622.333
И.И. Погорельская, В.В. Гайчев
ХАРАКТЕРИСТИКА ПОТОКОВ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ПРЕДПРИЯТИЯ
Существуют такие понятия, как движение денежных средств и поток денежных средств.
Движение денежных средств - это их передача кому-либо как наличным, так и безналичным путем, это все валовые поступления предприятия и платежи. Движение денег является первоосновой, в результате чего возникают финансы, т.е. денежные отношения, денежные фонды и потоки денежных средств.
Поток денежных средств предприятия представляет совокупность всех его поступлений и выплат за определенный период времени. В мировой практике денежный поток называют «кэш-флоу» (англ.еа8Ь flow).
Временная оценка определяет поток денежных средств как настоящий и будущий. Настоящий поток определяется в оценке настоящего времени, а будущий поток - в оценке какого-то будущего конкретного момента времени путем дисконтирования, т.е. привидения будущих потоков в сопоставимый вид с настоящим временем.
С точки зрения постоянства потоки денежных средств бывают регулярные и дискретные.
Регулярный поток идет постоянно в течение какого-то периода времени, а дискретный поток - это единичные поступления и расходования денег предприятия за какой-либо период. Большинство притоков и оттоков денежных средств являются регулярными.
Дискретные потоки - это приобретение имущества, получение долгосрочного кредита, поступления от оплаты крупного векселя, покупки лицензий и т. д. Регулярные потоки денежных средств могут быть с равномерными интервалами и с неравномерными.
В зависимости от масштабности денежные потоки бывают:
о в целом по предприятию;
о по отдельным видам хозяйственной деятельности;
о по отдельным структурным подразделениям или центрам финансовой ответственности предприятия;
о по отдельным хозяйственным операциям или этапам в деятельности предприятия, например, с момента создания акционерного общества, начала выпуска новой продукции, окончания реконструкции и т.д.;
о собственные и заемные;
о валовые потоки и потоки на основе финансовых результатов.
По направленности различают положительные и отрицательные денежные потоки. Положительный денежный поток (приток денежных средств) отражают поступление денег на предприятие, отрицательный денежный поток (отток денежных средств) - выбытие или расходование денег предприятием. Эти потоки тесно связаны и влияют друг на друга. Поэтому в системе управления де-
нежными потоками предприятия оба вида денежных потоков представляют единый комплексный управляемый объект.
По уровню достаточности объема выделяют избыточный и дефицитный денежные потоки предприятия.
Избыточный денежный поток характеризует такой денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно превышают реальную потребность предприятия в целенаправленном их расходовании. Свидетельством избыточного денежного потока является высокая положительная величина чистого денежного потока, не используемого в процессе осуществления хозяйственной деятельности предприятия;
Дефицитный денежный поток характеризует такой денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленном их расходовании. Даже при положительном значении суммы чистого денежного потока он может характеризоваться как дефицитный, если эта сумма не обеспечивает плановую потребность в расходовании денежных средств по всем предусмотренным направлениям хозяйственной деятельности предприятия. Отрицательное же значение суммы чистого денежного потока автоматически делает этот поток дефицитным.
Потоки денежных средств, в отличие от простой передачи денег - это:
о результат возникающих на предприятии денежных отношений, которые при этом являются результатом движения денег; о организационные и управляемые процессы; о процессы не вообще, а ограниченные определенным периодом времени, т.е. имеют временные ограничители - начало и конец;
о как показатель поток денежных средств имеет ряд экономических характеристик, таких, как интенсивность, ликвидность, рентабельность, достаточность и др.
Финансовый цикл для предприятия - это период времени, который начинается с момента поставки сырья, материалов и комплектующих или получения поставщиками аванса за их поставку и заканчивается моментом получения предприятием оплаты за продукцию, отгруженную заказчикам. Финансовый цикл предприятия является одновременно и циклом денежного потока. При грамотном управлении финансовым циклом можно существенно повлиять на потребности предприятия в оборотных средствах и скорость их
оборота. Путем управления денежными потоками можно решить проблему разрыва между суммой платежей и суммой поступлений, т.е. проблему ликвидности предприятия. Современная экономика характеризуется уменьшением цикла обращения денежных средств, когда свободные средства стараются вкладывать с целью приращения капитала. Накапливание больших объемов свободных денежных средств может быть оценено как расточительное и неэффективное использование ресурсов (упущенная выгода от прибыльного размещения свободных денежных средств).
Чтобы эффективно управлять денежными потоками на предприятии необходимо, в первую очередь, иметь представление о том, как происходит их формирование. Рассмотрим механизм формирования денежных потоков на предприятии.
Формирование денежных потоков от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.
Для того чтобы раскрыть реальное движение денежных средств на предприятии, оценить синхронность поступления и расходования денежных средств, а также увязать величину полученного финансового результата с состоянием денежных средств, следует выделить и проанализировать все направления поступления (притока) денежных средств, а также их выбытия (оттока). Формирование денежных притоков и оттоков на предприятии происходит по трём направлениям деятельности предприятия (рис. 1):
1. основная деятельность;
2. инвестиционная деятельность;
3. финансовая деятельность.
Основная деятельность - это деятельность предприятия, приносящая ему основные доходы от производства и реализации продукции, работ и услуг.
Приток денежных средств в рамках текущей деятельности связан в первую очередь с получением выручки от реализации продукции, выполнения работ и оказания услуг, а также авансов от покупателей и заказчиков; отток — с уплатой по счетам поставщиков и прочих контрагентов, выплатой заработной платы работникам, производственными отчислениями в фонды социального страхования и обеспечения, расчетами с бюджетом по причитающимся к уплате налогам. С текущей деятельностью предприятия связана также выплата (получение) процентов по кредитам.
Денежные поступления от основной деятельности:
• поступления от покупателей за проданные товары или услуги;
• авансы за продукцию;
• поступление дебиторской задолженности;
• получение краткосрочных кредитов;
• арендные платежи.
Денежные выплаты по основной деятельности:
• выплаты поставщикам;
• выплаты работникам;
• выплаты процентов за банковские кредиты;
• перечисление налогов в бюджет;
• прочие выплаты.
Инвестиционная деятельность - приток финансовых вложений для инвестиций: прибыль, амортизационный фонд, долгосрочные кредиты банка, поступления от реализации основных фондов, покупка оборудования и т.д.
210
Притоки
Виды деятельности
Оттоки
Выручка от реализации
Авансы от покупателей
Погашение дебиторской задолженности
Вьіручіа от продажи объектов основных фондов, нематериальных активов и незавершенного строительства
Выручка от продажи долгосрочных финансовых вложений _____________Возврат долгосрочных займов_______________
Дивиденды и проценты по долгосрочным финансовым вложениям
Поступления от эмиссии акций и облигаций
Долгосрочные займы и кредиты полученные
КраткосрочньЕ займы и кредиты полученные (в т.ч.
по векселям)
Финансирование
Операционная
Оплата счетов поставщиков Выплата зарабо тно й платы Отчисления во внебюджетные фонды Уплата налогов Уплата процентов за кредит
Инвести-
ционная
Финансовая
Приобретение основных фондов, нематериаль-ных активов, капьтжения в строительство
Долгосрочные финансовые вложения
Предоставление долгосрочных займов
Погашение облигаций и выкуп акций
Возврат займов и кредитов
Выплата дивидендов собственникам предприятия
Рис.1. Формирование денежных потоков от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предпри-
Отток денежных средств - расходы на строительство и оснащение, оборотный капитал, обучение персонала, покупка оборудования и т.д.
Финансовая деятельность- приток денежных средств: поступления средств от продажи акций, облигаций, доход от разницы в курсах на денежные средства и их эквиваленты.
Отток денежных средств: выплаты дивидендов и процентов по ценным бумагам, возврат средств заемщику, реинвестирование доходов от ценных бумаг.
Деление денежных потоков на операционную, инвестиционную и финансовую составляющие обусловлено исключительно потребностями финансового менеджмента. Данный подход не предусматривает выделения “производительных” и “непроизводительных” расходов. Например, если крупное промышленное предприятие имеет на своем балансе розничный магазин, то сумма выручки от реализации в нем товаров будет включена в состав общего операционного потока всего предприятия. Широко распространенное в статистической отчетности выделение “основной” и “не основной” деятельности при расчете денежных потоков не учитывается. Также не предусматривается отражение “социальной” деятельности предприятия. Любое приобретение основных фондов будет показано как инвестиционная деятельность, любые денежные траты будут отнесены к производственным или финансовым оттокам. Единственной формой “непроизводительного” расходования средств является выплата дивидендов из чистой прибыли предприятия. В данном случае отражается факт получения собственниками предприятия причитающейся им части результатов его деятельности -чистой прибыли.
Перевод денег из кассы на расчетный счет и подобные ему внутренние перемещения денег не рассматриваются в качестве денежных потоков. Важнейшим условием возникновения денежного потока является пересечение им условной “границы” предприятия.
Рассмотренная классификация направлений движения денежных потоков на предприятии дает возможность более целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование денежных потоков различных видов на предприятии. Это в конечном итоге позволяет менеджменту компании эффективно управлять денежными потоками предприятия.
Принципы, цель и задачи управления денежными потоками на предприятии.
Управление денежными потоками предприятия является важной составной частью общей системы управления его финансовой деятельностью. Оно позволяет решать разнообразные задачи финансового менеджмента и подчинено его главной цели - обеспечению финансового равновесия предприятия в процессе его развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизации во времени. Зная обстановку, в которой действует компания, менеджер может для достижения определенных оперативных и стратегических целей использовать разные способы управления денежными средствами.
В настоящее время в своей деятельности финансовый менеджмент многих предприятий сталкивается с рядом проблем в управлении денежными средствами основные из которых это : отсутствие у менеджеров полной оперативной информации об источниках денежных поступлений, о суммах и сроках предстоящих платежей; финансовые потоки разрознены и не согласованы по времени; кассовый план создается из обрывков информации; решение о распределении денежных средств принимаются при мощном лоббировании со стороны различных служб; запросы на финансирование часто не соответствуют реальным потребностям; решения о привлечении кредитов принимаются без должной оценки их необходимой величины и сроков погашения. Успешное решение этих проблем невозможно без построения эффективной системы управления денежными потоками, которая включает в себя полный и чёткий учёт движения денежных средств, достоверный и своевременный анализ денежных потоков, а также составление бюджетов движения денежных средств на краткосрочный, среднесрочный и долгосрочный периоды деятельности предприятия.
Построение системы управления денежными потоками предприятия базируется на определенных принципах, основными из которых являются:
1. Принцип информативной достоверности. Как и каждая управляющая система, управление денежными потоками предприятия должно быть обеспечено необходимой информационной базой. Создание такой информационной базы представляет определенные трудности, так как прямая финансовая отчетность, базирующаяся на единых методических принципах бухгалтерского уче-
та, отсутствует. Определенные международные стандарты формирования такой отчетности начали разрабатываться только с 1971 года и по мнению многих специалистов еще далеки от завершения (хотя общие параметры таких стандартов уже утверждены, они допускают вариативность методов определения отдельных показателей принятой системы отчетности). Отличия методов ведения бухгалтерского учета в нашей стране от принятых в международной практике еще больше усложняют задачу формирования достоверной информационной базы управления денежными потоками предприятия. В этих условиях обеспечение принципа информативной достоверности связано с осуществлением сложных вычислений, которые требуют унификации методических подходов.
2. Принцип обеспечения сбалансированности. Управление денежными потоками предприятия имеет дело со многими их видами и разновидностями, рассмотренными в процессе их классификации. Их подчиненность единым целям и задачам управления требует обеспечения сбалансированности денежных потоков предприятия по видам, объемам, временным интервалам и другим существенным характеристикам. Реалии-зация этого принципа связана с оптимизацией денежных потоков предприятия в процессе управления ими.
3. Принцип обеспечения эффективности. Денежные потоки предприятия характеризуются существенной неравномерностью поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных временных интервалов, что приводит к формированию значительных объемов временно свободных денежных активов предприятия. По существу эти временно свободные остатки денежных средств носят характер непроизводительных активов (до момента их использования в хозяйственном процессе), которые теряют свою стоимость во времени, от инфляции и по другим причинам. Реализация принципа эффективности в процессе управления денежными потоками заключается в обеспечении эффективного их использования путем осуществления финансовых инвестиций предприятия.
4. Принцип обеспечения ликвидности. Высокая неравномерность отдельных видов денежных потоков порождает временный дефицит денежных средств предприятия, который отрицательно сказывается на уровне его платежеспособности. Поэтому в процессе управления денежными потоками необходимо обеспечивать достаточный уровень их ликвидности на протяжении всего рас-
сматриваемого периода. Реализация этого принципа обеспечивается путем соответствующей синхронизации положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе каждого временного интервала рассматриваемого периода.
С учетом рассмотренных принципов организуется конкретный процесс управления денежными потоками предприятия, который на пути достижения основной цели решает ряд задач финансового менеджмента.
Задачами управления денежными потоками являются:
1. Повышение эффективности управления финансами предприятия.
2. Сбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков во времени; несбалансированные потоки делают в некоторые моменты поток в целом неликвидным, а предприятие неплатежеспособным. Совершенно очевидно, что чем чаще подобные ситуации и чем они длительнее, тем хуже финансовое положение предприятия.
3. Определение направлений денежных потоков и контроль за ними в соответствии с классификацией в целом по предприятию, по видам деятельности, по этапам и периодам деятельности предприятия, по источникам денежных средств (собственные, заемные и др.)
4. Оптимизация денежных потоков и структуры источников денежных средств с целью обеспечения эффективной деятельности предприятия.
5. Повышение эффективности использования денежных средств в обороте предприятия, ускорение их оборачиваемости.
6. Расширение объема продаж на основе расширения контроля над денежными потоками и совершенствования управления ими.
7. Получение дополнительной прибыли и повышение рентабельности предприятия.
8. Повышение эффективности планирования и прогнозирования деятельности предприятия.
9. Снижение риска неплатежеспособности предприятия и недопущение его банкротства.
Высокая роль эффективного управления денежными потоками предприятия определяется следующими основными положениями:
1. Денежные потоки обслуживают осуществление хозяйственной деятельности предприятия практически во всех ее аспек-
тах. Образно денежный поток можно представить как систему "финансового кровообращения" хозяйственного организма
предприятия. Эффективно организованные денежные потоки предприятия являются важнейшим симптомом его "финансового здоровья", предпосылкой достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом.
2. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития. Темпы этого развития, финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяются тем, насколько различные виды потоков денежных средств синхронизированы между собой по объемам и во времени. Высокий уровень такой синхронизации обеспечивает существенное ускорение реализации стратегических целей развития предприятия.
3. Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществления операционного процесса предприятия. Любой сбой в осуществлении платежей отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции и т.п. В то же время эффективно организованные денежные потоки предприятия, повышая ритмичность осуществления операционного процесса, обеспечивают рост объема производства и реализации его продукции.
4. Эффективное управление денежными потоками позволяет сократить потребность предприятия в заемном капитале. Активно управляя денежными потоками, можно обеспечить более рациональное и экономное использование собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников, снизить зависимость темпов развития предприятия от привлекаемых кредитов. Особую актуальность этот аспект управления денежными потоками приобретает для предприятий, находящихся на ранних стадиях своего жизненного цикла, доступ которых к внешним источникам финансирования довольно ограничен.
5. Управление денежными потоками является важным финансовым рычагом обеспечения ускорения оборота капитала предприятия. Этому способствует сокращение продолжительности производственного и финансового циклов, достигаемое в процессе результативного управления денежными потоками, а также снижение потребности в капитале, обслуживающем хозяйственную деятель-
ность предприятия. Ускоряя за счет эффективного управления денежными потоками оборот капитала, предприятие обеспечивает рост суммы генерируемой во времени прибыли.
6. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия. Даже у предприятий, успешно осуществляющих хозяйс-твенную деятельность и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени. Синхронизация поступления и выплат денежных средств, достигаемая в процессе управления денежными потоками предприятия, позволяет устранить этот фактор возникновения его неплатежеспособности.
7. Активные формы управления денежными потоками позволяют предприятию получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно его денежными активами. Речь идет в первую очередь об эффективном использовании временно свободных остатков денежных средств в составе оборотных активов, а также накапливаемых инвестиционных ресурсов в осуществлении финансовых инвестиций. Высокий уровень синхронизации поступлений и выплат денежных средств по объему и во времени позволяет снижать реальную потребность предприятия в текущем и страховом остатках денежных активов, обслуживающих операционный процесс, а также резерв инвестиционных ресурсов, формируемый в процессе осуществления реального инвестирования. Таким образом, эффективное управление денежными потоками предприятия способствует формированию дополнительных инвестиционных ресурсов для осуществления финансовых инвестиций, являющихся источником прибыли.
Методы оценки эффективности работы компании интересуют каждого, кто связан с компанией различного рода отношениями. Топ - менеджеры хотят знать, достаточно ли денежных средств, заработанных предприятием для успешного финансирования их стратегии экспансии. Собственники хотят знать, достаточно ли предприятие зарабатывает денежных средств, чтобы выплачивать дивиденды. Поставщики хотят знать, достаточно ли их у покупателей денежных средств, чтобы оплатить их требования. Инвесторы
хотят оценить будущий потенциал роста компании. Работники заинтересованы в жизнеспособности их работодателей, выраженной в способности финансировать свою деятельность.
Ответы на эти и другие вопросы заинтересованные пользователи финансовой отчетности пытаются найти при помощи методов финансового анализа денежных потоков компании.
Основными направлениями финансового анализа денежных потоков, являются:
о Структура притоков и оттоков денежных средств (это уже достаточно известно - денежные потоки подразделяются согласно видам деятельности предприятия);
о Баланс денежных притоков - оттоков;
о Динамика развития и изменения денежных потоков предприятия.
По результатам анализа денежных потоков можно сделать заключение по следующим вопросам:
- в каком объеме и из каких источников получены денежные средства, и каковы основные направления их расходования;
- способно ли предприятие в результате своей текущей деятельности обеспечить превышение поступлений денежных средств над платежами и насколько стабильно такое превышение;
- в состоянии ли предприятие расплатиться по своим текущим обязательствам;
- достаточно ли полученной предприятием прибыли для удовлетворения его текущей потребности в деньгах;
- достаточно ли собственных средств предприятия для инвестиционной деятельности;
- чем объясняется разница между величиной полученной прибыли и объемом денежных средств.
- выделение более эффективных денежных потоков с точки зрения прибыльности, ликвидности.
Основная задача анализа денежных потоков заключается в выявлении причин недостатка (избытка) денежных средств, определении источников их поступлений и направлений использования.
Информацию для определения источников денежных поступлений и направлений их использования можно получить из отчёта о движении денежных средств.
Отчёт о движении денежных средств в системах РСБУ и МСФО.
В отличие от МСФО в России до сих пор в качестве основных бухгалтерских отчетов признаются лишь два отчета, а именно, Бухгалтерский баланс и Отчет о прибылях и убытках. Отчет о движении денежных средств рассматривается лишь как приложение к годовой бухгалтерской отчетности и его не обязательно представлять в составе промежуточной бухгалтерской отчетности.
Между тем в международной практике отчет о движении денежных средств получил широкое применение. В соответствии с МСФО он признается в качестве основного финансового отчета и его следует представлять за каждый период, в котором представляется финансовая отчетность.
Отчет о движении денежных средств раскрывает ее в разрезе движения денежных потоков за период, получаемых от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Требования по раскрытию информации об изменениях в денежных средствах изложены в МСФО №7 «Отчет о движении денежных средств», который был введен в действие для финансовой отчетности, охватывающей периоды, начиная с 1 января 1994 г. и заменил предыдущий МСФО №7 «Отчет об изменении финансового положения».
В России отчет о движении денежных средств не имеет широкого применения. Не существует отдельного стандарта, посвященного отчету о движении денежных средств, а действующие требования по предоставлению информации в данном отчете существенно расходятся с требованиями МСФО №7. Прежде всего, расхождения касаются классификации денежных потоков по видам деятельности и формы представления отчета.
Так, в соответствии с МСФО №7 компания должна представлять потоки денежных средств за период, классифицируя их по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Считается, что именно такая классификация обеспечивает информацию, которая позволяет пользователям оценить воздействие каждого вида деятельности на финансовое положение компании и сумму ее денежных средств.
Кроме того, эта информация может использоваться для оценки взаимосвязи между видами деятельности. МСФО №7 дает следующие определения видам деятельности:
• Операционная деятельность - основная, приносящая доход деятельность компании и прочая деятельность, кроме инвестиционной и финансовой деятельности.
• Инвестиционная деятельность - приобретение и реализация долгосрочных активов и других инвестиций, не относящихся к денежным эквивалентам.
• Финансовая деятельность - деятельность, которая приводит к изменениям в размере и составе капитала и заемных средств компании.
По правилам, предусмотренным российскими нормативными актами, отчет о движении денежных средств содержит сведения о денежных потоках в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.
Определения этих видов деятельности имеют следующие расхождения с МСФО:
• В российском отчете о движении денежных средств операционная деятельность называется «текущей» деятельностью. В определении текущей деятельности нет разграничения этого вида деятельности от инвестиционной и финансовой деятельности как это сделано в МСФО.
• В РСБУ нет понятия денежных эквивалентов. А согласно МСФО к ним относятся краткосрочные (со сроком погашения до трех месяцев) высоколиквидные финансовые вложения, подверженные минимальному риску изменения их стоимости (например, еврооблигации или государственные ценные бумаги). Соответственно, в РСБУ приобретение таких вложений будет отражаться как денежный поток от инвестиционной деятельности, а по МСФО денежного потока от такой операции не будет вовсе (поскольку денежные эквиваленты приравниваются к денежным средствам). Кроме того, понятия «денежные документы», которое существует в РСБУ, в МСФО нет. Как правило, суммы, учтенные на данном субсчете, для целей МСФО относятся к расходам будущих периодов либо сразу списываются на расходы текущего периода.
• Что относить к эквивалентам денежных средств. Понятие «денежные средства» включает наличные деньги в кассе и на счетах предприятия в банках.
Эквивалентами денежных средств МСФО (IAS) 7 называет краткосрочные высоколиквидные вложения, которые легко обращаются в заранее известную сумму денежных средств и подвергаются незначительному риску изменения стоимости. Они предназначены не для инвестиций, а для обеспечения краткосрочных денежных обязательств. Обычно к этой категории относят ценные
бумаги со сроком погашения не более трех месяцев, реже - банковские овердрафты.
Компания должна самостоятельно установить и закрепить в учетной политике, что именно будет включаться в состав денежных эквивалентов, основываясь на определении их краткосрочности, ликвидности и подверженности незначительному риску изменения стоимости.
• В определение финансовой деятельности включена деятельность, связанная с приобретением и продажей краткосрочных финансовых вложений. Краткосрочные финансовые вложения представляют собой инвестиции, не относящиеся к денежным эквивалентам, поэтому в соответствии с МСФО операции по их приобретению и продаже включаются в инвестиционную деятельность.
• Выплаченные и полученные дивиденды могут относиться как к операционной, так и к финансовой и инвестиционной деятельности. Каждая компания самостоятельно определяется в этих вопросах, но очень важно в будущем постоянно придерживаться выбранных методов или классификации при составлении отчетов о ДДС для обеспечения сопоставимости данных за разные периоды деятельности компании.
Поэтому, прежде чем приступать к составлению отчета, необходимо четко определить свою позицию по отражению тех или иных денежных потоков.
МСФО (IAS) 7 определяет два возможных метода формирования отчета о ДДС по разделу операционной деятельности: прямой и косвенный.
Таблица 1
Структура раздела денежных потоков по операционной деятельности (косвенный метод)
Показатели Сумма
Операционная прибыль (прибыль до расходов по процентам и налогообложения) Х
Корректировки на неденежные статьи
Амортизация Х
Обесценение активов Х
Списание запасов до чистой цены Х
Корректировки на инвестиционные и финансовые результаты, отраженные в прибыли
(Прибыль) / убыток от выбытия основных средств (Х)
Изменения оборотного капитала
(Увеличение) / уменьшение запасов (Х)
(Увеличение) / уменьшение дебиторской задолженности (Х)
(Увеличение) / уменьшение кредиторской задолженности Х
Проценты уплаченные (Х)
Налог на прибыль уплаченный (Х)
Чистый поток денежных средств от операционной деятельности Х
Прямой метод определяется стандартом как более предпочтительный, поскольку он раскрывает достоверные потоки денежных средств, связанные с основной деятельностью предприятия, и эта информация не отражается в других финансовых отчетах.
Косвенный метод позволяет соотнести операционную прибыль с потоками денежных средств, что предоставляет пользователю больше информации для анализа деятельности компании. Однако при использовании этого метода нужно четко представлять, какие корректировки необходимо произвести для приведения чистой прибыли к потоку денежных средств от операционной деятельности. В качестве примера корректировок рассмотрим укрупненную структуру раздела денежных потоков по операционной деятельности при использовании косвенного метода (табл. 1).
Среди финансистов нет единого мнения о том, какой из способов предпочтительнее. Считается, что косвенный метод менее сложный.
При выборе метода составления отчета следует учесть несколько факторов.
1. Доступность информации. Позволяет ли система учета компании произвести разделение всех денежных потоков в соответствии с требованиями стандарта? Не превысят ли затраты на получение такой информации ее ценность?
2. Основные пользователи отчетности. Отчет, составленный прямым способом, более привычен для российских предприятий и более понятен пользователям, не являющимся профессиональными финансистами. Профессионалам же, напротив, может потребоваться информация о расхождениях между прибылью и результатом движения денежных средств.
Прямой метод отражает все основные статьи валовых поступлений и расходов денежных средств. При этом денежные потоки от операционной деятельности могут быть получены двумя способа-
ми: по данным учета (из бухгалтерских проводок) либо по начальным и конечным сальдо баланса и статьям отчета о прибылях и убытках. Второй способ не популярен среди отечественных компаний и используется редко.
При использовании косвенного метода величина прибыли за период (чистой или операционной - по выбору компании) корректируется с учетом результатов операций неденежного характера за вычетом доходов или расходов, связанных с денежными потоками от инвестиционной или финансовой деятельности.
Отражение отдельных хозяйственных операций
В рассмотренном выше примере операций немного, и составление отчета о движении денежных средств не должно вызывать затруднений. Однако на практике неизбежно возникает множество ситуаций, отражение которых в отчете может представлять сложности. Рассмотрим некоторые из них.
Денежные потоки в иностранной валюте пересчитываются по обменному курсу на дату возникновения движения таких средств. Допускается применение средневзвешенного курса валюты за период.
Курсовые разницы не влияют на величину денежных потоков, однако изменяют значения балансовых показателей на отчетную дату. Поэтому курсовые разницы не отражаются ни в одном из разделов отчета о движении денежных средств, а показываются отдельно. Это необходимо для того, чтобы сохранялось соответствие начальных и конечных остатков денежных средств и их эквивалентов.
Проценты уплаченные отражаются в отчете общей суммой независимо от того, отнесены ли они на расходы периода или капитализированы.
Налог на прибыль обычно отражается по операционной деятельности. Однако иногда бывает уместно отнести его к финансовой или инвестиционной деятельности, если он возникает из соответствующих операций.
Прекращенная деятельность показывается отдельно чистыми денежными потоками, относящимися к операционной, инвестиционной и финансовой сферам такой деятельности.
При составлении консолидированного отчета о движении денежных средств холдинга внутренние денежные потоки между
компаниями группы должны элиминироваться (взаимно уничтожаться).
Приобретения и продажи дочерних компаний показываются отдельно в инвестиционной деятельности за вычетом денежных средств, принадлежащих дочерним компаниям.
Инвестиции, учитываемые по методу долевого участия, отражаются в отчете о движении денежных средств только в виде денежных потоков между инвестором и объектом инвестирования.
Раскрытие дополнительной информации о движении денежных средств.
Работа по составлению отчета о движении денежных средств не будет окончена без раскрытия дополнительной информации. МСФО (IAS) 7 требует обязательно раскрывать в примечаниях к финансовой отчетности:
■ положения учетной политики, относящиеся к составлению отчета о движении денежных средств;
■ состав денежных средств и их эквивалентов;
■ сверку сумм в отчете о движении денежных средств с эквивалентными статьями в балансе;
■ сумму значительных остатков денежных средств и их эквивалентов, имеющихся у компании, но недоступных для использования;
■ расшифровку информации о приобретениях и продажах дочерних компаний и других структурных единиц;
■ информацию о существенных инвестиционных и финансовых операциях, не требующих использования денежных средств.
Кроме того, стандарт рекомендует в качестве дополнительной информации раскрыть данные:
■ о сумме неиспользованных кредитных средств с указанием имеющихся ограничений по их использованию;
■ о денежных потоках, которые увеличивают операционные возможности компании в сравнении с денежными потоками, направленными на поддержание операционных возможностей (например, покупка дополнительного нового оборудования и ремонт старого);
■ о движении денежных средств в разрезе хозяйственных или географических сегментов.
Внедрение стандарта, посвященного отчету о движении денежных средств, не предусмотрено планом внедрения стандартов в
практику, утвержденным во исполнение Постановления Правительства РФ от 6 марта 1998 года №283 «Об утверждении Программы реформирования бухгалтерского учета в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности».
Однако, специфика данного отчета заключается в том, что его можно принять в России абсолютно в том виде, в каком он изложен в МСФО №7 без боязни вступить в какое-либо противоречие с национальным (прежде всего налоговым законодательством).
Очевидно, что отчет о движении денежных средств еще не стал таким же ценным источником информации, как его зарубежный аналог, отчет о денежных потоках. Не вызывает сомнения, что для российских потребителей отчетной информации достоверная и детализированная информация о движении денежных средств имеет ничуть не меньшую ценность, чем для пользователей отчетности в других странах.
Используя разнообразные методы анализа движения денежных потоков ОАО ХК "Якутуголь", выясним эффективность управления движением денежных потоков компании.
— Коротко об авторах --------------------------------------------
Погорельская И.И. - начальник финансово-кредитного отдела,
Гайчев В.В. - главный специалист,
ОАО ХК «Якутуголь».
------------------------------------- © Е.А. Темерко, Р. А. Салимов,
2007
УДК 622.333
Е.А. Темерко, Р.А. Салимов
МЕТОДЫ ИССЛЕНДОВАНИЯ ТРУДОВЫХ
ПРОЦЕССОВ
'¥ Тормирование труда - социальное явление. На про-.М.Ж. тяжении всей истории докапиталистических форм экономических отношений использовалась простейшая форма установления затрат - урок. Урок - это норма, которая должна быть выполнена в определенный период времени. Величина заданного
