Функционирование фондового рынка Российской Федерации на современном этапе Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

УДК 336.76

Норец Надежда Константиновна,

к.э.н., доцент,

кафедра финансов предприятий и страхования, Крымский федеральный университет им. В.И. Вернадского, г. Симферополь.

Проценко Ксения Витальевна,

магистрант направления подготовки «Финансы и кредит», Крымский федеральный университет им. В.И. Вернадского, г. Симферополь.

Norets Nadezhda Konstantinovna,

Ph.D. in Economics, associate professor, Department of Business Finance and Insurance, V.I. Vernadsky Crimean Federal University, Simferopol.

Procenko Kseniya Vitalevna,

Master's degree student on «Finance and credit» specialization,

V.I. Vernadsky Crimean Federal University,

Simferopol.

ФУНКЦИОНИРОВАНИЕ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ

THE SHARE MARKET FUNCTIONING OF THE RUSSIAN FEDERATION

AT THE PRESENT STAGE

Данная статья описывает современное состояние фондового рынка Российской Федерации, в части рынка ценных бумаг и рынка облигаций. Даны направления относительно совершенствования фондового рынка.

Ключевые слова: финансовый рынок, фондовый рынок, облигации, акции, экономика, фондовые биржи.

The article describes the present state of the share market in the Russian Federation, regarding the securities market and bond market. Directions concerning perfection of the share market are given.

Keywords: the financial market, the share market, bonds, actions, economy, stock exchanges.

ВВЕДЕНИЕ

Развитие финансового рынка является одним из важных направлений Банка России. Поэтому работа самого финансового рынка не только способствует экономическому росту, но и приводит к улучшению качество жизни.

Одним из составляющих финансового рынка является фондовый рынок или как его еще называют — рынок ценных бумаг. В современном мире сложно представить экономику и рыночные отношения без оборота ценных бумаг, которые в свою очередь отличны от реального товара.

Фондовый рынок РФ еще достаточно молод и поэтому зарубежные рейтинговые агентства относят его к развивающимся рынкам. В России фондовый рынок хоть и находится еще в стадии формирования, но в большой степени он уже сформирован так как имеются эмитенты ценных бумаг: многочисленные компании и предприятия, а также государство и муниципальные образования, и инвесторы заинтересованы в наилучшем для себя размещении средств. ПОСТАНОВКА ЗАДАЧИ

Целью работы является изучение современного состояния фондового рынка Российской Федерации.

РЕЗУЛЬТАТЫ

Фондовый рынок — это совокупность экономических отношений его участников по поводу выпуска и обращения ценных бумаг [1].

Важное место в функционировании фондового рынка занимает правовое регулирование. Формирование механизма правового регулирования фондового рынка в России строится преимуще-

135

ственно по американской модели. При этом американская модель фондового рынка характеризуется жестким регулированием со стороны государства.

Так, основные законодательные акты, регулирующие фондовый рынок РФ представлены на рис. 1.

Рис. 1. Нормативно-правовое регулирование фондового рынка РФ (Составлено авторами).

Также особое место среди источников правового регулирования рынка ценных бумаг занимают акты Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ).

Фондовые биржи на сегодняшний день играют ведущую роль в мировом биржевом обороте. В настоящее время Российский фондовый рынок насчитывает 9 фондовых бирж. За последнее время несколько сократилось число компаний, прошедших листинг. Под листингом понимается совокупность процессов (процедур) включения ценных бумаг, выпускаемых компанией, в биржевой список (допущенных к биржевым торгам), а также осуществление контроля за соблюдением установленных биржей условий и требований торговли ценными бумагами.

Основные фондовые биржи Российской Федерации представлены в табл. 1.

Российские фондовые биржи обладают высоким потенциальным ростом для долгосрочных вложений с дальнейшей перспективой роста. Это их основной плюс. Самый важный недостаток российского фондового рынка — это его зависимость от цены на нефть. В случае ее изменения он реагирует самый первый, что негативно сказывается на стоимости ценных бумаг. Также российские биржи на 80% зависят от политической ситуации в стране.

Фондовый индекс — это индикатор состояния рынка ценных бумаг, рассчитанный определенным образом на основе корзины наиболее ликвидных обыкновенных акций или облигаций.

Существует много популярных зарубежных фондовых индексов, но есть и российские индикаторы, которые котируются во всем мире и получили наибольшую популярность на нашем рынке. К ним относятся индекс MICEX (ММВБ), MICEX 10 (ММВБ-10), RTS (РТС). Их характеристика представлена в табл. 2.

Далее рассмотрим два крупнейших рынка, которые функционируют на фондовом рынке, это рынок акций и рынок облигации.

Рынок акций

Часть фондового рынка, на котором осуществляется купля-продажа акций, основной функцией которого является привлечение инвестиций, а также перераспределение свободных средств между инвесторами называется рынок акций.

В данной статье рынок акций представлен акциями роста и акциями падения, которые представлены в табл. 3 и 4.

136

Таблица 1. Основные фондовые биржи Российской Федерации *

Название биржи Капитализация, $ млрд. Индекс Специализация Число, компаний, прошедших листинг

Публичное акционерное общество «Московская Биржа ММВБ-РТС» 542,000 Индекс ММВБ Индекс РТС акции, облигации, производные инструменты, валюта, инструменты денежного рынка 230

Публичное акционерное общество «Санкт-Петербургская биржа» 1380,000 Индекс СПВБ аукционы и вторичные торги облигациями субъектов Российской Федерации, торги корпоративными акциями и облигациями российских эмитентов, торги иностранной валютой и межбанковскими кредитными ресурсами. 251

Фондовая биржа «Санкт-Петербург» 598,9 Индекс SPSI вторичное обращение облигаций субъектов РФ, торговля межбанковскими кредитными средствами 221

Московская фондовая биржа 703,746 Индекс ММВБ товарно-сырьевая 259

* Составлено авторами

Таблица^ 2. Характеристика фондовых индексов России *

Индекс Количество компаний Валюта расчета Цена Изменение Изменение, % Обзор рынка

Индекс ММВБ 50 Рубль 1.728,17 -11,79 -0,68% 70% акций пошло вверх, 70% акций

пошло вниз

Индекс 40% акций пошло

ММВБ- 10 Рубль 3.998,93 -17,44 -0,43% вверх, 60% акций

10 пошло вниз

Индекс РТС 50 Доллар США 878,89 -17,02 -2,05% 30% акций пошло вверх, 70% акций

пошло вниз

* [2, 3].

Исходя из табл. 3 на 2016 год лидерами роста акций в России является Транснефть Прив, Магнит, Группа Компаний ПИК, Аэрофлот, МТС. Лидирующие акции в России в основном расположены на Московской Бирже ММВБ-РТС. Отраслевая структура компаний в России в основном это промышленность.

Исходя из табл. 4 на 2016 год лидерами падения акций в России является Интер РАО ЕЭС ОАО, Сургутнефтегаз Прив., Полиметалл, Сургутнефтегаз, Мечел. Акции падения в России расположены на Московской Бирже ММВБ-РТС, а так же акции Полиметалл расположены на Франкфуртской фондовой бирже. Отраслевая структура акций падения в России в основном это промышленность.

Следовательно, основные отрасли, по которым выделены пиковые значения падения и роста, это компании (группы компаний), занимающиеся реализацией энергетических активов.

Рынок облигаций

Рынок облигаций представляет собой ту часть фондового рынка, на котором реализуются все виды облигаций. Фондовый рынок РФ представляют такие виды облигаций, как: государственные облигации, корпоративные облигации, субфедеральные облигации и муниципальные облигации.

137

Таблица 3. Лидеры роста России *

Название компаний Отрасль Рыночная капитализация, млрд. руб. Биржа Категория ценной бумаги Послед. Изм. Изм.%

Транснефть Топливно-энергетический комплекс 256,55 Московская Биржа ММВБ-РТС АО 165.000 +7.900 +5,03%

Магнит Розничная торговля 1 202,68 Московская Биржа ММВБ-РТС AО 11.819,0 +392,0 +3,43%

Группа Компаний ПИК. Строительство Недвижимость 250,13 Московская Биржа ММВБ-РТС АО 225,10 +6,90 +3,16%

Аэрофлот 159,48 Московская Биржа ММВБ-РТС AО 57,86 + 1,41 +2,50%

МТС Телекоммуникации 453,16 Московская Биржа ММВБ-РТС AО 219,30 +5,20 +2,43%

* Составлено авторами

Таблица 4. Лидеры падения России *

Название компаний Отрасль Рыночная капитализация, млрд. руб. Биржа Категория ценной бумаги Послед. Изм. Изм.%

Интер РАО ЕЭС ОАО Электроэнергетика 125,80 Московская Биржа ММВБ-РТС АО 1,2050 -0,0430 -3,45%

Сургутнефтегаз Нефте- и газодобыча, нефтеперерабатывающая промышленность 1 570,50 Московская Биржа ММВБ-РТС ДО 42,000 -0,960 -2,23%

Полиметалл Горнодобывающая промышленность 3,42 Франкфуртская фондовая биржа АО 549,00 -11,50 -2,05%

Сургут Нефтепромышленность 28,6 Московская Биржа ММВБ-РТС АО 34,905 -0,405 -1,15%

Мечел Угольная промышленность, горнодобывающая промышленность, чёрная металлургия 25,48 Московская Биржа ММВБ-РТС АО 61,20 -0,60 -0,97%

* Составлено авторами

Объем рынка государственных облигаций в течение первых двух кварталов 2015 года вырос на 29,8% к аналогичному периоду прошлого года и достиг 4798 млрд. руб. по номиналу. Объем внутреннего рынка корпоративных облигаций по номиналу к концу полугодия вырос на 33,5% в

138

сравнении с аналогичным периодом предыдущего горда и достиг 7374 млрд. руб. Субфедеральные и муниципальные облигации в течение 2015 года по второй квартал 2015 года идут на увеличение и достигли 531 млрд. рублей.

К крупнейшим эмитентам облигаций в РФ и США относят компании коммунального сектора (энергетика, газоснабжение, связь и водоснабжение), транспортные компании (железные дороги, авиация и т.д.), индустриальные компании (все остальные виды производства и услуг), банки и финансовые компании.

ВЫВОДЫ

На основании проведенного сравнительно анализа, подтвердилась гипотеза, что фондовый рынок Российской Федерации еще достаточно молод и некоторые авторы ссылаются на то, что он находится в процессе становления относительно развивающихся стран. Прежде всего это связано с недостаточно разработанной нормативно — правовой базой, поскольку она нестабильна и постоянно изменяется. Фондовые биржи Российской Федерации обладают высоким потенциальным ростом только для долгосрочных вложений с дальнейшей перспективой роста. Но при этом главным недостатком фондового рынка является его зависимость от цены на нефть. В случае ее изменения он реагирует первым, что негативно сказывается на стоимости ценных бумаг предприятий-эмитентов, функционирующих на территории РФ.

Исходя из всего выше сказанного можно выделить основные направления для совершенствования развития и функционирования фондового рынка Российской Федерации:

• модернизация нормативно-правовой базы;

• организовать партнерство непосредственно с иностранными баржами;

• осуществлять новые добавление относительно финансовых инструментов;

• рост уровня финансовой грамотности и при этом доступности для населения.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг / В.А. Галанов. — М.: Финансы и статистика, 2006. — 448 с.

2. Калита-Финанс: официальный сайт [Электронный ресурс]. — Режим доступа: www.kalita-finance.ru/404 (дата обращения 17.10.2016).

3. Московская биржа: официальный сайт [Электронный ресурс]. — Режим доступа: moex.com/ (дата обращения 17.10.2016).

4. Российский фондовый рынок: первое полугодие 2015 г. [Электронный ресурс]. — Режим доступа: www.naufor.ru/download/pdf/factbook/ru/RFR2015_1.pdf (дата обращения 17.10.2016).

5. Биязова Д.С. Некоторые аспекты развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации / Д.С. Биязова, Ю.Н. Воробьев // Институциональное экономическое развитие в условиях интеграции и глобализации: Сб. материалов I Международного форума. — Симферополь: Крымский федеральный университет имени В.И. Вернадского, 2016. — С. 278-281.

6. Ерохин М.А. Проблемы фондового рынка России / М.А. Ерохин, Ю.Н. Воробьев // Институциональное экономическое развитие в условиях интеграции и глобализации: Сб. материалов I Международного форума. — Симферополь, Крымский федеральный университет имени В.И. Вернадского, 2016. — С. 262-265.

Статья поступила в редакцию 28 октября 2016 года

139