CC BY
17
15. Starzyk K. Uwarunkowania rozwoju regionalnej wspolpracy transgranicznej, seminarium zorganizowane pzrez Fili? Uniwersytetu w Cieszynie i Fundacj? Friedricha Naumanna / K. Starzyk // Cieszyn, Maj 2011.
16. Козловський 1ван. npaBOBi засади функцюнування еврорегюшв в Укран / 1ван Коз-ловський // Spojnosc spoleczno-ekonomiczna a modernizacja regionow transgranicznych. Pod red. Dr. Prof. Habilitowany Michal Gabriel Wozniak, Wydawnictwo Uniwersytetu Rzeszowskiego. Rzesz? w 2008. - 590 s.
17. Starzyk K. Uwarunkowania rozwoju regionalnej wspolpracy transgranicznej, seminarium zorganizowane pzrez Fili? Uniwersytetu w Cieszynie i Fundacj? Friedricha Naumanna / K. Starzyk // Cieszyn, Maj 2012.
18. Projekt AGEG Wspolpraca transgranicyna dla ochrony ludzi mieszkaj^cych w dolinach wi?kszych rzek Europy przed powodzi% Sesja AGEG. Salamanka, pazdziernik, 2007.
Борщ О.Л. Роль государственных финансовых ресурсов в развитии приграничных территорий
Рассмотрены место и роль государственных финансовых ресурсов в развитии приграничных территорий Украины. Рассмотрены основные цели государственной региональной финансовой политики относительно приграничных территорий Украины. Выособлено понятие трансграничного сотрудничества как ключевого для улучшения состояния украинского приграничия.
Ключевые слова: финансовая политика, финансовые ресурсы, приграничные территории, трансграничное сотрудничество, территориальное развитие.
Borshch O.L. Role of the state financial resources on the borderline territories development
The present article considers the place and role of the state financial resources for the borderline territories' development. The paper reflects main goals of the state regional financial policies of the borderline territories of Ukraine. The concept of cross-border cooperation is highlighted as the key notion for the Ukrainian borderline territories improvement.
Keywords: financial politics, financial recourses, borderline territories, cross-border cooperation, territorial development.
УДК330.322+336.531 Ст. викл. П.1. В1блий, канд. екон. наук;
асист. Х.В. Горбова, канд. екон. наук - НУ "Львгвська полгтехтка "
Ф1НАНСУВАННЯ 1НВЕСТИЦ1ЙНИХ ВИТРАТ НА РЕАЛ1ЗАЦ1Ю ШНОВАЦШНО1 Д1ЯЛЬНОСТ1 У КОРПОРАТИВНОМУ СЕКТОР1
Основну увагу придшено особливост фшансування швестицшних витрат на реалiзацiю шновацшно! дiяльностi у корпоративному секторi Укра!ни. Висв^лено та проаналiзовано втизняний досвщ фшансування швестицшних витрат.
Ключовг слова: швестици, корпоративний сектор, швестицшш витрати, шнова-цшна дiяльнiсть.
Постановка проблеми. Прюритетом державно! сощально-економ1чно! политики проголошено стимулювання переходу економжи на шновацшну модель розвитку. За таких обставин потр1бно вжити заход1в щодо тдтримки ви-сокопродуктивно! шновацшно! д1яльносп в корпоративному сектор^ забезпе-чення доступу шновацшних тдприемств до дешевих фшансових ресуршв. В умовах переходу економжи на шновацшну модель розвитку бшьшють швес-тицш мають бути шновацшно ор1ентовними, тобто внаслщок реал1зацп швестицшних проектав мають спостершатися позитивш шновацшш трансформацп.
Анал1з останшх досл1джень 1 публ1кац1й. Загальна кшьюсть публша-цiй на тему фшансування iнвестицiйних витрат на реалiзацiю шновацшно! дь яльностi у корпоративному секторi загалом е значною. Вагомий внесок у дос-лiдження i розроблення теоретичних i практичних аспектiв щодо фшансуван-ня iнвестицiйних витрат на реалiзацiю шновацшно! дiяльностi здiйснило ба-гато вчених, зокрема: С.В. Захарш, Ю.М. Бажал, П.Ю. Буряк, С.О. 1щук, Л.1. Федулова. Проте головним 1х недолiком е те, що вони переважно базу-ються на реалiзацil iнвестицiйних проектiв без врахування шновацшно! дь яльностi.
Метою роботи е дослщження тенденцiй фiнансування швестицшних витрат на реалiзацiю (здiйснення) шновацшно! дiяльностi в корпоративному секторi Укра!ни.
Виклад основного матер1алу досл1дження. Важливим напрямом ш-вестицшно! дiяльностi суб'екпв корпоративного сектору (корпоративних структур) е вкладення iнвестицiй у реалiзацiю шновацшних проектiв. Це пов'язано з тим, що значна частина корпоративних структур (насамперед ак-цiонерних товариств) була утворена на базi великих тдприемств, що були створенi ще за чаив СРСР, i традицiйно схильш до розробки та впроваджен-ня шновацш.
Iнновацiйна активнiсть в економщ Укра!ни залишаеться традицiйно низькою, шновацшною дiяльнiстю у 2011 р. займалося лише 13,8 % обстеже-них тдприемств, а питома вага реалiзованоl шновацшно! продукцп у загаль-ному обсязi реалiзацil становила 4,8 %. Вищу за середню iнновацiйну актив-нiсть демонструють пiдприемства з виробництва нафтоперероблення, хiмiч-но! та нафтохiмiчноl промисловостi, а також машинобудування.
Протягом 2007-2009 рр. обсяг фшансування шновацш збшьшувався, а в структурi фшансових джерел шновацшно! дiяльностi провiдною була час-тка власних коштiв тдприемств i органiзацiй (табл. 1). Частка власних кош-тiв суб'ектiв корпоративного сектору у структурi фiнансування шновацшно! дiяльностi, починаючи з 2008 р., мае тенденщю до падiння, насамперед через с^мке розширення частки кредипв (вiд 7,1 % у 2006 р. до 33,7 % у 2009 р.).
У 2010 р. зафжсовано зниження обсягу фшансування шновацшно! дь яльносп, зокрема через с^мке зниження обсягу кредитного ресурсу (вщ 4,0 млрд грн у 2009 р. до 0,9 млрд грн у 2010 р.). Частка кредитного джерела у структурi фшансування шновацшно! дiяльностi знизилися до 11,8 %. У 2011 р. обсяг швестицшних витрат, спрямованих на реалiзацiю шновацшно! дiяльностi, дещо пiдвищився, передусiм за рахунок шоземних iнвесторiв (вiд 1512,9 млн грн у 2010 р. до 2411,4 млн грн у 2011 р.). У структурi фшансування шновацшно! дiяльностi зафжсовано тенденщю до збшьшення частки шоземного швестування та зниження частки бюджету.
Проаналiзуемо загальнi тенденцп шновацшно! активностi в корпоративному секторi (табл. 2).
Показник вщносно! шновацшно! активностi тдприемств корпоративного сектору е вищим, шж середнiй по економiцi показник. Це свщчить про те, що корпоративна форма формування капiталу та загальна оргашзащя кор-
поративного управлшня е вщносно сприятливiшою до шновацш (а вiдтак - i до шновацшних iнвестицiй), анiж на тдприемствах iнших секторiв. Серед пiдприемств корпоративного сектору вищу iнновацiйну активнiсть де-монструють вiдкритi акцiонернi товариства [2].
Табл. 1. Джерела фтансування тновацшно'Т дiяльносmi протягом 2007-2011 рр.
Показник |2007 р.|2008 р.|2009 р. |2010 р. | 2011 р.
Фактичний обсяг, млн грн
Усього 6160,0 10821,0 11994,2 7949,9 8045,5
У т.ч. за рахунок: Кошт1в державного бюджету 114,4 144,8 336,9 127,0 87,0
Кошт1в мюцевих бюджета 14,0 7,3 15,8 7,4 5,7
Власних кошт1в тдприемств [ оргашзацш 5211,4 7969,7 7264,0 5169,4 4775,2
Кредипв банюв та шших позик 522,6 2000,7 4045,0 941,6 622,0
Кошт1в вггчизняних швестор1в 26,3 26,2 169,5 31,0 31,0
Кошт1в шоземних швесторгв 176,2 321,8 115,4 1512,9 2411,4
[нших джерел 95,1 350,5 47,6 160,6 113,2
Структура, %
Усього 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0
У т.ч. за рахунок: Кошт1в державного бюджету 1,9 1,3 2,8 1,6 1,1
Кошт1в мюцевих бюджета 0,2 0,1 0,1 0,1 0,1
Власних кошта тдприемств [ оргашзацш 84,6 73,7 60,5 65,0 59,4
Кредита банюв та шших позик 8,5 18,5 33,7 11,8 7,6
Кошта вггчизняних швестор1в 0,4 0,2 1,4 0,4 0,4
Кошта шоземних швесторгв 2,9 3,0 1,0 19,0 30,0
[нших джерел 1,5 3,2 0,5 2,1 1,4
Складено за даними Держстату [1]. Розрахунки автора.
Табл. 2. Ыновацшна актившсть у корпоративному секторi
Суб'екти Кшьюсть шновацшно активних корпорацш, од. Р1вень шновацшно! активности %
2008 р. 2009 р. 2010 р. 2011 р. 2008 р. 2009 р. 2010 р. 2011 р.
Усього 1472 1397 1411 1462 14,2 13,0 12,8 13,8
В т.ч.: Господарсью товариства 1102 1053 1035 1061 16,4 15,0 14,4 14,2
З них: В1дкрил акцюнерш товариства 455 435 385 362 22,7 22,6 21,1 19,2
Закрил акцюнерш товариства 239 207 200 190 20,9 18,9 18,9 17,1
Товариства з обмеженою в1дпов1дальшстю 408 411 448 509 11,4 10,3 10,4 12,0
Об'еднання тдприемств 3 3 2 2 13,6 13,6 8,3 8,0
Складено та розраховано автором.
1нновацшно пасивними е статутш об'еднання тдприемств, що i не дивно, враховуючи значнi прогалини у законодавствi з питань охорони прав штелектуально! власностi та розподшу результатiв спшьно! дiяльностi.
Корпоративний сектор формуе до 80 % загального обсягу швести-цiйних витрат на оргашзащю шновацшно! дiяльностi в економщь До 2010 р. обсяг швестицшних витрат на оргашзащю шновацшно! дiяльностi як в еко-номщ, так i в корпоративному секторi щорiчно зростав. У 2010 р. вщповщш обсяги рiзко знизилися, що стало наслщком погiршення фiнансового стану шдприемств (зменшення прибутковосп, зростання взаемно! заборгованосп, неповернення ПДВ та iн.) через системну економiчну кризу [3]. Певну нега-тивну роль вiдiграла i полiтика стерилiзацп грошово! пропозицп, а також значш валютнi коливання, як унеможливили ефективне планування результата операцшно! та фшансово! дiяльностi.
Частка власних джерел швестицш, що спрямовувалися на органiзацiю шновацшно! дiяльностi, у загальнш структурi джерел iнвестицiй до 2009 р. зменшувалася як по економщ, так i в корпоративному сектор^ що пояснюемо розширенням можливостей пiдприемств щодо залучення iнших джерел (зок-рема кредитiв банкiв та шших позик, а також швестування з використанням можливостей фондового ринку). Така тенденщя е цiлком закономiрною в умо-вах стрiмкого економiчного зростання та розширення спектра фшансових шструменпв. У 2010 р. ця частка знову почала зростати через унеможливлен-ня залучення iнвестицiй з шших джерел. Значний тренд пояснюемо насампе-ред утрудненням доступу суб'екпв корпоративного сектору до зовшшшх джерел фшансування шновацшно! дiяльностi, передушм кредитного ресурсу. У 2011 р. ця частка знову почала знижуватися, що пояснюемо с^мким зростан-ням частки швестицш, залучених з шоземних джерел.
Серед пiдприемств корпоративного сектору найвищу частку швесту-вання шновацшно! дiяльностi за рахунок власних джерел зафжсовано серед акцiонерних товариств закритого типу (79,1 %>). Це пояснюемо небажанням менеджменту закритих акщонерних товариств залучати швестицп з iнших джерел, оскшьки це пов'язано iз необхщшстю розкриття шформацп про ре-зультати власно! дiяльностi.
Протягом 2007-2008 рр. обсяг власних джерел швестицш, що спрямовувалися на оргашзащю шновацшно! дiяльностi, зростав як по економщ, так i в корпоративному секторь Проте протягом 2009-2011 рр. цей обсяг змен-шився, вочевидь через попршення фiнансового стану пiдприемств внаслщок посилення економiчноl кризи.
У структурi джерел фiнансових ресурсiв iнвестицiйного забезпечення шновацшно! дiяльностi корпоративного сектору значну частку також займа-ють шоземш швестицп. Серед залучених джерел швестицшних ресуршв, вкладених у iнновацiйнi проекти, найбшьше значення мають кошти шоземних iнвесторiв (30,0 % загалом по економщ та 16,1 % у корпоративному сек-торi), кошти вггчизняних iнвесторiв (по 0,4 % в економщ та у корпоративному сектор^, кошти державного бюджету (1,1 % в економщ та 0,2 % у корпоративному сектор^ [4]. Таким чином, оскшьки основним джерелом шновацшних швестицш е власш ресурси, можливють ютотного нарощування швес-тицiйного забезпечення шновацшно! дiяльностi полягае в оздоровленнi фь нансового стану пiдприемств та оргашзацш.
До 2009 р. обсяг ревизовано! шновацшно! продукцп зростав як зага-лом по економщ, так i в корпоративному секторь Найбiльший обсяг реалiзо-вано! шновацшно! продукцп формують акцiонернi товариства закритого типу (19,2 млрд грн у 2011 р., або майже 2/3 вщ загального обсягу у корпоративному сектор^. Показник частки обсягу реалiзацil шновацшно! продукцп у за-гальному обсязi реалiзацil у корпоративному секторi (5,4 % у 2011 р.) переви-щуе аналопчний загальноекономiчний показник (5,0 % у 2011 р.), що свщ-чить про вщносну вищу результативнiсть швестування шновацшно! дiяль-ностi у корпоративному секторi [5].
Пiдприемства корпоративного сектору, яю реалiзовували iнновацiйну продукцiю за межi Укра!ни, становлять по економщ 33,6 % iнновацiйно ак-тивних тдприемств, що реалiзовували iнновацiйну продукщю за межi Укра-!ни, водночас серед тдприемств корпоративного сектору аналопчний показник досяг значення 35,5 %. Це свщчить про бшьшу защкавлешсть iноземних замовникiв i покупщв у iнновацiйнiй продукцп саме тдприемств корпоративного сектору. Серед тдприемств корпоративного сектору найбшьшу час-тку iнновацiйних пiдприемств, якi реалiзовували шновацшну продукцiю за межi Укра!ни, мали акцюнерш товариства вiдкритого типу (42,6 %). Це по-янюють тим, що вщкрил акцiонернi товариства були оргашзоваш переважно на базi потужних машинобудiвних пiдприемств, що були створеш за часiв СРСР, якi мали широк експортнi зв'язки.
Пiдприемства корпоративного сектору становлять приблизно половину вщ загально! кiлькостi пiдприемств, що впроваджують новi технологiчнi процеси. У корпоративному сектор^ одначе, формуеться приблизно % впро-ваджених iнновацiйних видiв продукцil та нових технологiй. Отож, у се-редньому на одному шновацшно активному шдприемст корпоративного сектору впроваджуеться значно бiльше нових технолопчних процесiв, нiж у середньому на одному шновацшно активному тдприемст шших секторiв.
Iноземнi iнвестицil, завдяки яким здшснюеться в Украlнi iнновацiйна дiяльнiсть, спрямовуються здебiльшого на пiдприемства корпоративного сектору. У 2011 р. до корпоративних структур було спрямовано 98,2 % шозем-них швестицш, що вкладено у реалiзацiю шновацшних проектiв.
Вкрай незначну частину кошпв отримують пiдприемства державно! форми власносп (0,9 млн, або 0,8 % вщ загального обсягу), що можна пояс-нити намаганням держави в особi !! оргашв уникнути "проникнення" iнозем-ного капiталу до процесу реалiзацil стратегiчно важливих iнновацiйних про-ектiв. Зовсiм не отримують шоземних iнвестицiй на здiйснення iнновацiйноl дiяльностi пiдприемства приватно! форми власностi. Щ тенденцil певною мi-рою корелюють i з тенденцiями iнновацiйноl активносп пiдприемств рiзних форм власностi в Укра!ш. Найбiльш iнновацiйно пасивними е тдприемства приватно! та комунально! форм власносп. Цiлком природньо, що шоземш iн-вестори не вкладають кошти у здiйснення !хньо! iнновацiйноl дiяльностi.
Висновки 1 перспективи подальших дослщжень. У перiод еконо-мiчноl кризи суб'екти корпоративного сектору вщчули звуження ушх джерел фiнансування iнвестицiй та шновацш, погiршилися фiнансовi результати еко-
H0Mi4H0i д!яльносп, вiдбулося скорочення платоспроможного попиту. Зно-шенiсть основних засобiв у бшьшосп видiв сконом!чно! дiяльностi сягае 60 %, корпоративнi структури використовують фiзично i морально застарiле обладнання, через що основна частина обiгових фондiв спрямовуються не на закупiвлю нового обладнання, а на ремонт старого.
Враховуючи, що левову частку швестицшних ресурсiв корпоративних структур сформовано завдяки коштам амортизацiйного фонду, державна ш-вестицiйна полiтика мае бути спрямована на визначення оптимальних пара-метрiв регулювання механiзмiв нарахування та використання амортизацп.
Л1тература
1. Статистичний щор1чник Укра1ни за 2010 рж : стат. вид. / за ред. О.О. Осауленка. - К. : Вид-во "Август Трейд", 2011. - 559 с.
2. Захарш С.В. Макроструктурш особливосп швестицшного процесу в корпоративному сектор! / С.В. Захарш // Економжа Укра1ни : полггико-економ1чний журнал. - 2008. - № 6. -С. 27-36.
3. Касич А.О. Теоретичш i методичш основи анашзу внутршшх джерел фшансування швестицшно! д1яльност1 / А.О. Касич // Актуальш проблеми економжи : наук. економ. журнал. - 2011. - № 3. - С. 243-249.
4. Захарш С.В. Перспективш напрями розвитку фшансово! системи в контексп стиму-лювання швестицшного забезпечення шновацшно! д1яльност1 / С.В. Захарш // Проблеми науки. - 2010. - № 3. - С. 13-19.
5. Розпорядження Кабшету Мшютр1в Укра1ни "Про схвалення Концепцп Державно! цшьово! економ1чно! програми розвитку швестицшно! д1яльност1 на 2011-2015 роки" вщ 29 вересня 2010 р., № 1900-р. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://www.rada.gov.ua.
Виблый П.1., Горбова Х.В. Финансирование инвестиционных расходов на реализацию инновационной деятельности в корпоративном секторе
Основное внимание уделено особенности финансирования инвестиционных расходов на реализацию инновационной деятельности в корпоративном секторе Украины. Отражен и проанализирован отечественный опыт финансирования инвестиционных расходов.
Ключевые слова: инвестиции, корпоративный сектор, инвестиционные расходы, инновационная деятельность.
Vibly P.I., Gorbova Kh.V. Financing of investment charges for realization of innovative activity in a corporate sector
The features of financing of investment charges for realization of innovative activity in the corporate sector of Ukraine are examined. Home experience of financing of investment charges is reflected and analysed.
Keywords: investments, corporate sector, investment charges, innovative activity.
УДК 338.[48+246] Викл. Н.В. Василиха -
Ужгородський торговельно-економ1чний тститут КНТЕУ, м. Ужгород
ОСОБЛИВОСТ1 ДЕРЖАВНОГО РЕГУЛЮВАННЯ РОЗВИТКУ РИНКУ ТУРИСТИЧНИХ ПОСЛУГ
Висвгглено основш аспекти державного регулювання розвитку ринку турис-тичних послуг, зокрема важелi державного регулювання. Спираючись на аналiз на-уково! л^ератури, автор зробив обгрунтоваш пропозици стосовно державного впли-ву на розвиток ринку туристичних послуг. Запропоновано мехашзм державного регулювання розвитку ринку туристичних послуг.
