CC BY
33
ФИНАНСОВЫЕ ДОМИНАНТЫ РАЗВИТИЯ ИНТЕГРАЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ В АГРАРНОМ
СЕКТОРЕ ЭКОНОМИКИ УКРАИНЫ
П.А. Стецюк, д.э.н., зам. зав. отд. ННЦ Института аграрной экономики УААН
Последние годы в аграрном секторе экономики Украины быстрыми темпами развиваются интеграционные процессы, связанные с возникновением и существенным расширением объемов деятельности агрохолдингов. В 2009 г. функционировало более 35 таких формирований, которые контролировали 1418% общей площади пашни, используемой в сельскохозяйственном производстве. Каждый агрохолдинг арендует от 50,0 до 250,0 тыс. га сельскохозяйственных угодий, а средний размер обрабатываемых земель 20 самых крупных из них составляет почти 115 тыс. га. По прогнозам специалистов отмеченные тенденции будут проявляться и в ближайшей перспективе, следствием чего станет привлечение в сферу деятельности агрохолдингов почти половина всех сельскохозяйственных угодий Украины через 4-5 лет.
Интенсивное развитие агрохолдингов, которые в специальной литературе характеризуются как «формирования вертикальной интеграции», объективно нуждается в научном осмыслении этого экономического явления, оценке позитивных и негативных последствий их деятельности, прогнозировании возможностей и перспектив развития. По этой причине данное направление исследований представляет научный интерес для многих ведущих ученых эконо-мистов-аграрников не только Украины, но и других постсоветских государств, особенно Российской Федерации. Благодаря титаническим усилиям таких выдающихся мыслителей как А. Анфиногентова [1], Е. Гудзь [2], Н. Демьяненко, Э.Крылатых [3], В. Маз-лоев [4], Б.Пошкус [5], П. Саблук, А. Семин [6], И. Ушачёв [7] создан фундаментальный теоретический и методический базис посттрансформационной аграрной экономики. Вместе с тем, остается широкий круг проблемных вопросов, которые нуждаются в дополнительных углубленных исследованиях. Среди них высокой актуальностью выделяется вопрос рыночной интеграции в аграрном секторе экономики.
Появление и высокая динамика развития такого уникального явления как агрохолдинги связаны с определенными предпосылками, доминантой которых выступает высокий и быстрый эффект от инвестирования капитала в эту сферу бизнеса. К таким предпосылкам следует отнести специфику законодательного и институционального окружения, отсутствие значимых барьеров для входа в аграрный бизнес и выхода из него, низкий уровень платы за аренду земельных участков и оплаты труда в сельском хозяйстве, премьерный доступ к фондам поддержки аграрного производства за счет средств государственного бюджета, льготный режим налогообложения.
Для начального этапа аграрных реформ характерным признаком, который в значительной мере проявляется и в настоящее время, было отсутствие нормального законодательного и институционального базиса эффективного функционирования сельскохозяйственного производства в рамках тех организационно-правовых форм, которые существовали или создавались в процессе рыночных трансформаций. Тезис о том, что «можно делать все, что не противоречит закону» давал новые стимулы для частной инициативы и одновременно снимал ряд экономических ограничителей, которые защищали общественные интересы. Есть основания полагать, что такое
развитие событий имело не стихийный характер. Во-первых, противоречивость, несистемность и непоследовательность реформ в аграрном секторе экономики. Во-вторых, отсутствие очевидного баланса в обеспечении экономических интересов разных форм ведения хозяйства. И, в-третьих, непосредственное или опосредствованное присутствие владельцев большинства агрохолдингов в высоких властных структурах, позволяющее эффективно лоббировать определенные экономические интересы.
В этом же контексте следует отметить неэффективность антимонопольного регулирования вообще и в аграрной сфере в частности, что позволяет крупным экономическим структурам диктовать выгодные им условия и существенно варьировать внутренними ценами, с учетом конъюнктуры мирового продовольственного рынка без адекватной экономической ответственности.
Традиционно, предприятия, которые специализируются на производстве сельскохозяйственной продукции, имеют существенные барьеры на входе в этот вид бизнеса и выходе из него. Они связаны со спецификой аграрной деятельности и, в частности, с необходимостью привлечения значительных инвестиций на этапе создания, сезонностью производства, низким уровнем оборотности активов и их территориальной локализацией, невозможностью быстрой продажи и ликвидации предприятия и т.д. Эти факторы остаются критическими для большинства малых и средних предприятий и сегодня. Для крупных же формирований они имеют свои оттенки, которые не являются определяющими.
Важнейшим условием развития любого бизнеса является наличие собственных финансовых ресурсов и условия доступа к внешним источникам их формирования. Следует отметит, что это наиболее острая финансовая проблема преобладающей части украинских сельскохозяйственных предприятий.
По фрагментарным данным можно представить, что отечественные агрохолдинги имеют удовлетворительное состояние в этом плане. Собственные финансовые ресурсы формируются за счет диверсификации производства материнской компании и внутрифирменного перераспределения финансовых потоков. Достаточно мощным внешним источники финансирования их деятельности является эмиссия ценных бумаг. Акции украинских агрохолдингов котируются на таких известных площадках как Лондонская, Франкфуртская и Варшавская фондовые биржи. За 20062008 гг. здесь было привлечено около 850 млн долл. По информации ЛИГАБизнесинформ капитализация десяти крупнейших публичных агропромышленных компаний Украины, акции которых котируются на мировых фондовых биржах, за 2009 г. увеличилась втрое и достигла 3,7 млрд долл.
Отдельные агрохолдинги для привлечения финансирования успешно используют глобальные депозитные расписки (ООР).
Привлеченный капитал инвестируется в сельскохозяйственное производство. В докризисный период для получения в аренду одного гектара пашни агрохолдинги тратили 450-500 долл., а в 2009 г. -100-150 долл.
При этом арендная плата составляет в среднем около 40 долл./га в год, что как минимум в 10 раз ниже, чем в Европейском Союз. По оценкам специалистов сегодня аренда 50 тыс. га сельскохозяйственных угодий с полным набором материально-технических ресурсов для выращивания зерновых культур требует первоначальных инвестиций в объеме 22-25 млн долл.
Кроме того, крупные компании, как правило, строят свой собственный элеватор стоимостью в 1015 млн долл. Понятно, что для этих структур такие объемы финансовых ресурсов не являются проблемными, а окупаются они в течении пяти лет.
Конститутивным атрибутом окупаемости выступает доходность производства, которая в сельском хозяйстве подвержена существенным временным вариациям. В 2007 г. лидерами по этим показателям были семена подсолнечника и рапса, рентабельность производства которых в агрохолдингах составляла соответственно 49,0 и 33,4%. В 2008 г. производство семян подсолнечника обеспечивало 18% рентабельности, а сои — 15,6%. Для достижения желаемого уровня доходности крупные сельскохозяйственные товаропроизводители используют различные инструменты - выращивание исключительно высокодоходных культур (подсолнух, рапс, сою, зерновые, сахарную свеклу), выбор благоприятных сезонных ценовых условий реализации продукции (хранение продукции некоторое время), ценовую политику, переработку на собственных производственных мощностях.
Низкая стоимость земли в Украине, а также ожидание снятия моратория на ее продажу стимулировали спекулятивный характер деятельности некоторых компаний в этом рыночном сегменте. Они скупали право аренды (читай: участки земли) за бесценок в надежде в будущем продать её. Естественно, что при этом не осуществлялись дополнительные вложения в сельскохозяйственное производство.
Государственная финансовая поддержка сельскохозяйственных товаропроизводителей является один из мощных внешних источников формирования их финансовых ресурсов. За последние годы ее объем достиг почти 7 млрд грн., что составляет около 8% в структуре источников формирования финансовых ресурсов предприятий отрасли. Одним из проблемных в этой сфере являются вопрос о формах и методах распределения средств государственного бюджета, то есть об условия доступа к ним конкретных предприятий. По некоторым оценкам 75-80% средств, выделяемых в государственном бюджете на поддержку развития аграрного сектора экономики, получают всего лишь 7-8% сельскохозяйственных предприятий. Не трудно предположить, что это крупные агроформирования, к которым относятся агрохолдинги.
Стимулирующее влияние на развитие рыночной интеграции в АПС Украины оказывало действующее налоговое законодательство. Для предпри-
ятий, в структуре реализации которых сельскохозяйственная продукция и продукты ее переработки занимают не менее 75%, действовал ряд налоговых льгот. Среди них фиксированный сельскохозяйственный налог, нулевая ставка налога на добавленную стоимость, льготы по отдельным обязательным платежам в бюджет. В совокупности, по оценкам специалистов, это обеспечивало аграрным предприятиям налоговую нагрузку в 3 раза ниже, чем в других отраслях экономики [8]. Только за счет НДС в последние годы они получали 3-4 млрд грн. дополнительных финансовых ресурсов [9].
Таким образом, формирование и развитие в Украине вертикально интегрированных формирований - агрохолдингов - предопределено логикой осуществления аграрных реформ и благоприятными экономических условиями их функционирования. Показательно, что среди последних доминирующее значение имеет финансовая составляющая. Это дает основания предполагать, что существуют достаточные стимулы для дальнейшей динамики рыночной интеграции в аграрном секторе экономики Украины.
Источники
1. Анфиногентова А.А. Теоретико-методологические основы формирования единой агропродовольственной политики / А.А. Анфиногентова // Региональные агросистемы: экономика и социология. - 2009. - № 1.
2. Гудзь Е.Е. Особенности становления и тенденции развития интеграционных процессов в АПК Украины: финансовый аспект / Е.Е. Гудзь // Интеграция и дезинтеграция в агропромышленном комплексе экономики: традиционный и инновационный подходы. - М.: ООО «НИПКЦ Вос-ход-А», 2009. - 925 с. - С. 438-445.
3. Крылатых Э.Н. Агропродовольственные системы: исследование процессов интеграции, конкуренции, инновации. - М., 2006. - С. 48
4. Мазлоев В.З. Структурно-институциональные и функциональные особенности агропромышленной интеграции / В.З. Мазлоев // Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий. - 2009. -№ 4. - С. 68-72.
5. Пошкус Б. Проблемы аграрного рынка России / Б. Пошкус // АПК: экономика, управление. - 2005. - № 2. - С. 37-42.
6. Семин А.Н. Три основные классификационные группы интеграционных формирований: теоретические аспекты / А.Н. Семин, Д.С. Дегтярев // Аграрный вестник Урала. -2005. - № 2. - С. 24-27.
7. Ушачёв И.Г. Экономический рост и конкурентоспособность сельского хозяйства России / И.Г. Ушачёв // Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий. - 2009. - № 3. - С. 1-9.
8. Дем'яненко С. Система оподаткування у сільському господарстві України / С. Дем'яненко, С. Зоря // Сільське господарство України: криза та відновлення / За ред.. Ш. фон Крамола-Таубаделя, С. Дем'яненка, А. Куна. - К.: КНЕУ. 2004. - С. 26-43.
9. Стецюк П. А. Теорія і практика управління фінансовими ресурсами сільськогосподарських підприємств : монографія / П. А. Стецюк. - К. : ННЦ ІАЕ, 2008. - 386 с.
РАЗВИТИЕ ИННОВАЦИОННЫХ И ИНТЕГРАЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ В АГРОПРОДОВОЛЬСТВЕНОМ СЕКТОРЕ УКРАИНЫ: СОСТОЯНИЕ, ВЗАИМОДЕЙСТВИЕ, РИСКИ
Е.В. Шубравская, д.э.н., зав. отд. Институт экономики и прогнозирования УНАН
На фоне недавнего мирового продовольственного кризиса 2007-2008 гг., сопровождавшегося стремительным ростом агропродовольственных цен, а также текущего экономического кризиса, выявившего стабильные, «антикризисные» отрасли, и прогнозируемого ФАО в недалеком будущем дефицита мирового продовольственного обеспечения [1], особенно
резко возрастает интерес к аграрному сектору. С одной стороны, - как к источнику обеспечения продовольственной безопасности, а с другой - как к сфере финансовых вложений, отдача которых, согласно ожиданиям, имеет значительный потенциал роста.
Очевидно, что в такой ситуации под прицелом мирового капитала в первую очередь оказываются
