CC BY
63
финансово-кредитная система. бюджетное, валютное и кредитное регулирование экономики, инвестиционные ресурсы
ФИНАНСОВАЯ конвергенция НА МИРОВОМ ФИНАНСОВОМ РЫНКЕ:
перспективы для пенсионных фондов и страховых корпораций
США, ЕС И КИТАЯ
Н.П. Кузнецова,
профессор кафедры управления рисками и страхования Санкт-Петербургского государственного университета,
доктор экономических наук [email protected], па!аПа^[email protected]
Ж.В. Писаренко,
доцент кафедры управления рисками и страхования Санкт-Петербургского государственного университета,
кандидат экономических наук [email protected], [email protected]
В статье рассматривается важная тенденция развития мирового финансового рынка — финансовая конвергенция (ФК) как механизм конкурентной борьбы субъектов разных секторов за счет использования определенной схожести. Представлен эмпирический анализ финансовой конвергенции пенсионных фондов (ПФ) и страховых корпораций (СК) Китая, ЕС и США. Согласно авторской гипотезе, институциональные инвесторы, независимо от страны происхождения, из-за влияния внешних факторов должны осуществлять финансовую конвергенцию. Выявлена большая конверги-рованность страхового сегмента. Обоснован тезис о том, что проводимые в мире пенсионные реформы унифицируют требования к обоим сегментам рынка и ведут к большему сближению между пенсионными фондами и страховыми корпорациями.
Ключевые слова: финансовая конвергенция, институциональные инвесторы, пенсионные фонды, страховые корпорации, резервы, активы
УДК 368.914, 369 ББК 65.271
Введение.
Небанковские финансовые посредники в лице страховых корпораций и пенсионных фондов значительно увеличили свое влияние на мировом финансовом рынке в последние 10-15 лет. Руководствуясь долгосрочной политикой, они выступают в роли стратегических инвесторов, стабилизирующих финансовую систему развитых стран и ускоряющих становление фондовых рынков в странах с переходной экономикой. По данным международной организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), общий объем активов пенсионных фондов и страховых корпораций в мире в 2015 г. составил более 56,6 трлн долл., при этом 85% активов было сосредоточено в пяти крупнейших экономиках мира (США, Великобритания, Австралия, Нидерланды, Канада)1. Согласно данным Европейского Центрального Банка, активы пенсионных фондов и страховых корпораций только еврозоны в 2015 г. достигли 9,4 трлн евро2.
В ближайшие десятилетия пенсионный и страховой сегменты мирового финансового рынка станут одними из самых динамично развивающихся и все более привлекательными для капитала3, что приведет к росту конкуренции субъектов4, работающих не только внутри отдельно пенсионного и страхового секторов мирового финансового рынка, но и к межсекторной конкуренции — пенсионного и страхового секторов. Это обусловлено, прежде всего, перенесением государством управления риском бедности в старости с общественного на индивидуальный уровень (проводимые практически во всех странах мира пенсионные реформы)5. Таким образом, увеличивается потребность в массовых долгосрочных страховых пенсионных программах, связанных с участием населения в добровольном пенсионном обеспечении и долгосрочном страховании жизни.
Данная тенденция также проявляется в условиях увеличения продолжительности жизни и снижения рождаемости.
Оперируя на глобальном рынке, для снижения рисков деятельности и повышения собственной конкурентоспособности у субъектов разных секторов финансового рынка возникает необходимость поиска таких механизмов конкурентной борьбы, которые учитывали бы не только специфику, но и схожесть, близость функционирования (например, клиентская база, рынки сбыта, сходные предоставляемые услуги и т.д.) соответствующих секторов финансового рынка6. Таким механизмом становится финансовая конвергенция7, отличительной особенностью которой является влияние на одновременное повышение конкурентоспособности субъектов из разных секторов финансового рынка. Поэтому сегодня практически все крупнейшие страховые корпорации и автономные пенсионные фонды8 входят в сложные глобальные неформальные финансовые структуры — финансовые конгломераты, а важнейшей тенденцией на глобальном мировом финансовом рынке является финансовая конвергенция, то есть взаимопроникновение и сближение страхового и пенсионного секторов финансового рынка9,10,11,12.
На основе вышеизложенного можно выдвинуть гипотезу: страховые корпорации и пенсионные фонды, являясь крупными международными институциональными инвесторами, независимо от страны происхождения, из-за влияния внешних факторов должны демонстрировать конвергенцию по некоторым базовым показателям деятельности.
Методика анализа и данные для исследования
Как было показано в работах Baele, L., Ferrando, A.13, Phillips, P. C., Sul, D.14, Белозерова C.A, Писаренко Ж.В.15 и др. в приклад-
102
© ПСЭ, 2017
ном аспекте для характеристики уровня конвергенции финансовых рынков целесообразно использовать методику сигма конвергенции. Наличие и динамика показателя сигма-конвергенции указывают на уменьшение/увеличение дисперсии (разброса во времени) показателей развития экономических субъектов по выборке. Наиболее удобным методом является расчет показателей вариации, который в отличие от показателей дисперсии или среднего квадратичного отклонения не будет зависеть от масштаба рассматриваемой компании.
Для проверки гипотезы используется формула:
at(Yt,...,Yn)
<з конвергенция =--100 (1)
meantiYt,..., Yn)
где at — среднеквадратичное отклонение (корень квадратный из дисперсии случайной величины);
Yt, ... , Yn — показатель в анализируемых массивах и т.д. (количество равно n);
meant (Yt, ... ,Yn) — среднее значение за определенный промежуток времени показателя.
Экономическая интерпретация показателя заключается в минимизации значений данного коэффициента, так как значение среднеквадратического отклонения показывает разброс значений в представленном множестве со средней величиной исследуемого множества; меньшее значение, соответственно, показывает, что значения в множестве теснее сгруппированы вокруг среднего значения и результаты деятельности субъектов рынка более равномерны.
Выбор регионов и стран для данного исследования обусловлен их ролью на мировом финансовом рынке. Американский и европейский финансовые рынки являются мировыми лидерами; Китай в 2014 г.16 впервые опередил Японию по совокупным финансовым активам, при этом активы китайских пенсионных фондов и страховых компаний росли максимальными темпами по сравнению с двумя остальными важнейшими финансовыми инструментами: банковскими депозитами и ценными бумагами. Также во всех выбранных регионах проводятся пенсионные реформы, демонстрирующие тенденцию перенесения управления риском бедности в старости с общественного на индивидуальный уровень.
Для целей анализа было выбрано 14 американских17 пенсионных фондов (ПФ) и страховых корпораций (СК) по страхованию жизни, 14 европейских18 и 14 китайских19. Итого в выборку вошло 21 страховая корпорация и 21 пенсионный фонд. Мы проанализировали первичную информацию, полученную из годовых финансовых отчетов исследуемых экономических субъектов за 2011-2015 гг., представленных на официальных сайтах компаний. Критерии отбора — наличие отчетности в открытом доступе и известность организации. Выбранные пенсионные фонды и страховые корпорации входят в Top Pension Fund and Insurance Corporations 2015.
Для расчета сигма-конвергенции был выбран показатель отношения резервов к активам. Резервы СК и ПФ имеют двойственную природу. Страховые резервы отражаются в пассиве бух-
галтерского баланса страховой организации и с точки зрения бухгалтерского учета являются пассивами, резервы не являются доходами страховщика и представляют собой временно свободные специальные оборотные страховые средства. Для страховщика они нужны для осуществления страховых выплат по текущим обязательствам страховой компании. Пенсионные фонды также создают резервы. Резервы ПФ (называемые также технические резервы) создаются для выполнения фондом обязательств по пенсионному обеспечению (пенсионным выплатам клиентам). Резервы формируются из поступлений на пенсионные счета клиентов20. Как для страховых, так и для пенсионных резервов, установлен жесткий режим: они могут быть использованы только на выплаты страхового возмещения и страховой суммы, индексации пенсионных счетов, безусловных выплат клиентам, подлежат обязательному инвестированию в строгом соответствии с указаниями с органами страхового надзора страны. Активы, покрывающие резервы, должны удовлетворять условиям диверсификации, возвратности, прибыльности и ликвидности.
Результаты исследования
На американском рынке лидером в 2015 г. по величине активов являлась СК по страхованию жизни MetLife (608,35 млрд долл. U.S, второе место занимала Prudential Financial (551.62 млрд долл.), Manulife Financial (272,11 млрд долл.). Американские корпорации 2014 г. стали безусловными лидерами и по объему подписанной страховой премии, которая в США составила 528,22 млрд долл. в то время как китайские компании собрали лишь 177 млрд долл. В то же время по темпам роста (16,6%) активов институциональных инвесторов в лице СК и ПФ в 2014-2015 гг. стал азиатский регион. Основным драйвером роста был китайский финансовый рынок, где рост составил более 27%.
Наряду с активным процессом инвестирования в экономику, большую роль играют и обязательства институциональных инвесторов (рис. 1) — важный компонент благосостояния домохозяйств (на их долю приходится более 30% накоплений домохозяйств). Такие показатели сравнимы разве что с депозитами, т.е. ПФ и СК активно конкурируют с традиционными банками за сбережения населения. Страхование жизни и пенсионные программы представляют собой особые схемы долгосрочных сбережений населения, а согласно СНС21 страховые премии, уплачиваемые домашними хозяйствами пенсионным фондам и страховым корпорациям, рассматриваются как «использование сбережений на приобретение финансового актива».
Как видно из рис.1, несмотря на кризис, динамика резервов страховых корпораций по страхованию жизни и пенсионных фондов остается стабильно положительной. За 4-й квартал 2015 г. общие страховые резервы, являющиеся основным источником пассивов СК и ПФ увеличились с 7,52 млрд евро до 7,58 млрд евро.
Пока страховщики существенно опережают пенсионные фонды, но за последние 15 лет значимость пенсионных фон-
Рис.1 Динамика резервов страховых корпораций по страхованию жизни и пенсионных фондов, евро, 2008-2016 гг.
(накопления домашних хозяйств)
Составлено авторами по данным Европейского Центрального банка http://sdw.ecb.europa.eu/browse.do?node=9484304
дов в экономиках мира существенно увеличилась. Например, активы ПФ США в 2015 г. достигли 17,4% от ВВП страны, тогда как в 2001 г. эта цифра составляла лишь 8,9%. В Чили, где вообще отсутствует государственная пенсионная система, активы ПФ достигают почти 70% ВВП. В таких европейских странах, как Словакия, Чехия, Эстония активы негосударственных пенсионных фондов выросли практически с нуля до почти 10% от ВВП, что говорит об активном развитии систем негосударственного пенсионного обеспечения. Мы видим по данным тех стран, которые удалось получить из открытых источников, что государство пересматривает отношение к управлению риском бедности в старости и частично перекладывает заботу о благополучии в пенсионном возрасте на самого пенсионера22. На эту тенденцию указывает, прежде всего, возрастающая роль личных пенсионных планов в экономиках как развитых стран, так и стран с развивающимися рынками (рис. 2).
Рис 2. Активы автономных пенсионных фондов в некоторых странах мира как доля ВВП,%
Составлено авторами по данным http://sdw.ecb.europa.eu/ reports.do?node=1000003538
Изменяется и структура государственных пенсионных систем: все больше пенсионных планов финансируются посредством автономных пенсионных фондов, пенсионных страховых контрактов, иных активов, управляемых банками и инвестиционными компаниями. Они могут быть привязаны как к месту
работы (корпоративные пенсионные планы), так и финансироваться самостоятельно индивидуумами (личные пенсионные планы). В Еврозоне, несмотря на кризисные явления, в 4-м квартале 2015 г. общие активы СК и ПФ увеличились с 9,02 до 9,13 млрд евро. В 2015 г. доля активов пенсионных фондов в общей сумме активов увеличилась на 1% и составила 2,2 млрд евро, страховщики снизили долю в общем объеме активов до 76%, что говорит об увеличивающейся значимости пенсионных схем.
Отметим, что доля резервов в активах характеризует отношение каждой компании к принятию рисков по страховым портфелям на собственный капитал, что в современных условиях приобретает особое значение, поэтому для расчета сигма-конвергенции мы используем коэффициент: Технические Резервы (ТР) к Активам.
Данный показатель вычисляется по формуле:
_ _ Резервы
Доля Р в активах =--(2)
Активы
Чем больше численное значение коэффициента и его рост в динамике, тем выше финансовая устойчивость страховщика и пенсионного фонда в части обеспечения страховой защиты. Для целей нашего исследования мы рассчитали сначала значение показателя отношения резервов к активам (2) для каждой компании из нашей выборки за период с 2011 по 2015 гг., затем мы рассчитали сигма — конвергенцию отдельно для:
1) страховых корпораций (рис. 3),
2) пенсионных фондов (рис. 4) по каждому региону (стране).
3) Затем протестировали на наличие конвергенции всю совокупность. Динамика коэффициента сигма — конвергенции страховщиков показана на рис. 5.
В общем виде четко прослеживается конвергенция в динамике исследуемого показателя китайского и европейского рынков. Американский страховой рынок демонстрирует небольшую дивергенцию. Гипотеза подтверждена частично. Наиболее конвергированным, то есть наиболее равномерным с точки зрения разброса показателей страховых корпораций резервы/активы является страховой рынок Евросоюза, что говорит о приверженности каждой компании соблюдать не просто требуемые нормы резервирования обязательств, но и придерживаться консервативной стратегии по принятию больших рисков на себя.
При исследовании сигма — конвергенции пенсионных фондов США, Китая и ЕС мы зафиксировали с 2011 г. тенденцию
Рис. 3. Оценка параметров сигма-конвергенции страховых корпораций США, Китая, ЕС за период 2011-2015 гг.
Отношение Резервов к Активам.
2,5 2 1,5 1 0,5
т СШАПФ
- —•-
EU ПФ
Китай ПФ ^s^
0
2011
2012
2013
2014
2015
Рис. 4. Оценка параметров сигма-конвергенции пенсионных фондов США, Китая, ЕС за период 2011-2015 гг.
Отношение Резервов к Активам.
1 04
Рис. 5. Оценка параметров сигма-конвергенции страховых корпораций и пенсионных фондов США, Китая, ЕС
за период 2001-2015 гг. Отношение Резервов к Активам.
к конвергенции (то есть сближению), причем наиболее ярко данная тенденция проявилась в 2014-2015 гг., что подтверждает нашу гипотезу.
Одним из факторов сближения деятельности пенсионных фондов на финансовых рынках разных регионов являются стратегии по снижению инвестиционного риска. Прежде всего, это неплатежеспособность фонда к моменту начала выплат пенсионных средств клиента. Тут многое зависит от применяемой схемы рВ или DC23). В условиях низких процентных ставок на мировом финансовом рынке и сильной турбулентности финансовым институтам проблематично в долгосрочной перспективе обещать клиенту определённую фиксированную в договоре выплату, она может зависеть от множества внешних факторов. Поэтому большинство автономных пенсионных фондов сейчас реализуют программы с установленными взносами, перенося данные риски на клиента. Отметим, что данные для пенсионного сегмента финансового рынка Китая удалось получить только с 2014 г., т.е. начала пенсионной реформы, предполагающей развитие негосударственного пенсионного обеспечения (см. рис. 4).
На последнем этапе мы проанализировали наличие конвергенции между пенсионными и страховыми сегментами финансовых рынков США, ЕС и Китая (рис. 5).
Анализируя наличие конвергенции между пенсионными и страховми рынками по показателю резервы/активы следует отметить, что с 2014 г. наметился явный процесс сближения страховых и пенсионных рынков, что небольшую дивергенцию демонстрирует лишь американский страховой рынок, что подтверждает нашу гипотезу.
Выводы и рекомендации
1. При исследовании деятельности пенсионных фондов США, Китая и ЕС по показателю резервы/активы мы зафиксировали тенденцию к конвергенции. Одним из факторов этого стал процесс трансформации фондами пенсионных программ, основанных на определенных выплатах рВ), на программы, основанные на определенных взносах рС). Это осуществляется для дополнительного покрытия инвестиционного риска в условиях настильности финансовых рынков. Регуляторы, в
свою очередь, проводят пенсионные реформы, которые также переносят риски на индивидуальный уровень.
2. Конвергенция на страховых рынках выражена более явственно, так как страховые портфели страховых компаний по страхованию жизни более оптимизированы и зависят не только от сегмента работы компании, но и от структуры страховых выплат по каждому виду страхования, заставляющих компанию пересматривать страховой портфель в пользу более спокойных и менее рисковых сегментов рынка страхования жизни.
3. Межсегментная конвергенция также демонстрирует тенденцию к сближению показателей деятельности ПФ и СК в США, Европе и Китае. Этому способствуют и регуляторы, проводящие политику унификации требований к резервам данных институтов. Наиболее явственно проявляется данная тенденция в Китае, что говорит о формировании страхового и пенсионного сегментов фиинансового рынка данной страны с учетом имеющегося мирового опыта, это фактически подтверждают и данные самого китайского регулятора. С учетом общемировой значимости экономики Китая эту тенденцию следует изучать более глубоко.
Полученные результаты могут стать еще одним шагом к пониманию процессов конвергенции, являющихся объективной траекторией развития современного мирового финансового рынка. Согласно проведенным расчетам, наиболее равномерными сегментами финансовых рынков являются страховые рынки, пенсионные менее конвергированы. Но проводимые всеми исследуемыми странами и регионами пенсионные реформы, по-видимому, приведут к еще большей конвергенции между страховыми и пенсионными рынками, так как существующая тенденция трансфера рисков старости с государственного на индивдуальный уровни предполагает дальнейшее развитие пенсионных и страховых программ, позволяющих обеспечить приме-лемый доход с наступлением пенсионного возраста. Тем самым увеличивается конкуренция между субъектами разных секторов финансового рынка, предоставляющих по сути сходные услуги.
Результаты могут быть использованы также и российскими страховыми организациями, и негосударственными пенсионными фондами для разработки стратегических программ развития и увеличения собственной конкурентоспособности.
1 Официальный сайт ОЭСР https://www.oecd.org/finance/Pension-funds-pre-data-2015.pdf [Электронный ресурс] (дата обращения 07.11.2016).
2 http://www.statista.com/statistics/333876/ecb-euro-area-total-assets-insurance-pension-funds [Электронный ресурс] (дата обращения 07.11.2016)
3 Писаренко Ж.В., Чернова Г.В., Калайда С.А. Методологические аспекты моделирования антикризисного управления // Вестник С.-Пе-терб. ун-та. Сер. 5. Экономика. — Вып.4. — 2010. — С. 89-99.
4 Barro R. Economic Growth / R.J. Barro, X. Sala-i-Martin. — L.: The MIT Press, 1998. — P 38.
5 Belozyorov, S.A., Pisarenko, Zh. V. Pension reforms in developed and transitional economies, Ekonomika regiona [Economy of Region]. — 2015. — №4. — pp. 158-169. Doi 10.17059/2015-4-13.
6 Fein M.L. The Convergence of Financial Products and the Implications for Regulatory Convergence. Can We Improve Policy-Making in Financial Services Regulation? // American Enterprise Institute. January 24, 2007. URL: http://www.law.yale.edu/documents/pdf/cbl/Fein_Convergence_ Financial.pdf (дата обращения: 16.10.2016).
7 Писаренко Ж.В., Чернова Г.В. Финансовая конвергенция как механизм повышения конкурентоспособности субъектов финансового рынка // Финансы и кредит. — 2015. — №46(670). — С. 10-23.
8 Кузнецова Н.П., Писаренко, Ж.В. Роль накопительной компоненты в пенсионных реформах в странах Европы и в России // Проблемы современной экономики. — 2016. — № 1(57). — С.149-157.
9 Brown E.F. The New Laws and Regulations for Financial Conglomerates: Will They Better Manage the Risks Than the Previous Ones? // American University Law Review. 2011. Vol. 60. № 5/12. URL: http:// www.ssrn.com/abstract=1864928 (дата обращения: 12.10.2016).
10 Kuhara M. US and European financial conglomerate organizations and their implications for Japan and other Large diversified Financial Firms in Asia, 2006. URL: http://www.apu.ac.jp/rcaps/uploads/fckeditor/publications/journal/RJAPS_V21_Kuhara.pdf (дата обращения: 02.11.2016).
11 Malkonen V. The efficiency implications of financial conglomeration. — Finland's Banks diskussions underlag. 2004. URL:https://papers.ssrn. com/sol3/papers.cfm?abstract_id=617863 (дата обращения 19.10.2016).
12 Lin, Ch. Financial Conglomerates in China / Chinese Academy of Social Sciences (CASS) // Center for International Law Studies. Working Paper N. 20011, 2003. URL: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=446840 (дата обращения 16.10.2016).
13 Baele L., Ferrando A., Hoerdahl P., Krylova E., & Monnet, C. (2004). Measuring Financial Integration in the Euro Area. Occasional Paper Series, 14, European Central Bank. http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=749045 Электронный ресурс (дата обращения 07.11.2016).
14 Phillips P.C., Sul, D. Transition Modeling and Econometric Convergence Tests. Econometrica, Vol. 75, No. 6. November, 2007. pp. 1771-1855. http://cowles.econ.yale.edu/PZcp/p12a/p1216.pdf Электронный ресурс (дата обращения 07.11.2016).
15 Belozyorov S.A., Pisarenko Zh. V. (2014). Empirical analyses for financial convergence of Russian insurance market, Economy of Region, Issue 3, 2014, P. 198-208.
16 Global Wealth Report, 2015. Allianz. https://www.allianz.com/v_1444215837000/media/economic_research/publications/specials/en/AGWR2015_ ENG.pdf [Электронный ресурс] (дата обращения 29.11.2016).
17 Пенсионных фондов и Страховых корпораций Federal Retirement Thrift, California Public Employees' Retirement Fund, California State Teachers, New York State Common Retirement Fund, New York City Employees' Retirement System, Florida Retirement System, Teacher Retirement System of Texas; MetLife, Northwestern Mutual, New York life, Prudential Financial, Lincoln National Corporation, MassMutual, Transamerica.
18 Страховых корпораций (Swiss Life Group, Aviva, Aegon, Zurich Insurance Group, Mapfre, Generali Group) и пенсионных фондов (Industriens Pension, B P, Novartis Pension Funds, Keva, Migros-Genossenschafts-Bund).
19 China Life Insurance, Ping An life insurance company of China, New China Life insurance company, China Pacific insurance , PICC Life insurance company, Taikang Life insurance, Taiping Life insurance, AnBang Life insurance, Funde Sino Life insurance, China Post Life insurance; China Life Pension, Ping An Pension, Taiping Pension, Changjiang Pension (China pacific).
20 Обратим внимание, что в РФ понятие резервов негосударственных пенсионных фондов более размыто из-за существующей обязательной государственной накопительной составляющей пенсионного обеспечения.
21 Официальный перевод СНС на русский язык. http://unstats.un.org/unsd/nationalaccount/docs/SNA2008Russian.pdf электронный ресурс (дата обращения 29.11.2016).
22 Brooks Sarah M., Weaver R. Kent. Lashed to the Mast? The Politics of NDC Pension Reform. In: Pension reform: issues and prospects for NDC schemes URL: http://siteresources.worldbank.org/INTPENSI0NS/Resources/395443-1139338370854/Pension_ch14.pdf (дата обращения: 19.10.2016).
23 Пенсионные схемы с установленными выплатами (defined benefits или DB) — выплаты рассчитываются по заданной формуле (например, зависят от заработной платы в последние несколько лет, индексации); взносы идут как процент от заработной платы, устанавливаемый государством; системы с установленные взносами (defined contributions или DC) — сумма взносов устанавливается в договоре и поступает на личный счет работника; выплаты вычисляются в зависимости от доходности вложений
оценка эффективности филиальной сети кредитных организаций
Е.Р. Серов,
заместитель директора Дирекции экономики филиальной сети ПАО «Банк«Санкт-Петербург»,
кандидат экономических наук, MBA [email protected]
Настоящей статьёй продолжается цикл публикаций, посвящённых построению системы показателей оценки эффективности деятельности кредитных организаций (КО) [2, 4] в контексте её применения для сравнительного анализа и ранжирования отдельных структурных бизнес-единиц — точек филиальной сети (ФС). Отдельное внимание уделено вопросам выбора оценочных показателей в зависимости от уровня централизации, стандартизации и дигитализации бизнеса в конкретной кредитной организации, а также применению ранжирования для целей мотивации руководителей точек филиальной сети к достижению поставленных целей.
Ключевые слова: кредитная организация, ключевые показатели результативности, система управления взаимоотношениями с клиентами, АХР (административно-хозяйственные расходы), чистый комиссионный доход, чистая процентная маржа, чистая комиссионная маржа
УДК 336.71
В условиях нарастающей конкуренции на рынке расчётных и финансовых услуг, оказываемых уже не только кредитными организациями, но высокотехнологичными компаниями других отраслей, применение в стратегическом и оперативном управлении банковским бизнесом системы взаимосвязанных оценочных показателей является уже не конкурентным преимуществом, а необходимым элементом «выживания».
Сотовые операторы, интернет-площадки, 1Т-интеграторы и иные компании, организационно-технологический и финансовый потенциал которых позволяет быстро разрабатывать, внедрять и масштабировать современные решения по продаже необходимых современному, избалованному вниманием, потребителю расчётных и финансовых услуг, всё больше и эффективнее вступают в борьбу за традиционного банковского клиента.
В публикациях по стратегическому менеджменту в целом достаточно много внимания уделяется разработке системы 1 06
сбалансированных оценочных показателей как на уровне компании, либо холдинга в целом, так и на уровне отдельных структурных единиц (отдельных компаний в рамках холдинга, либо дивизионов внутри компании) с построением методологии каскадирования целей от компании/холдинга в целом до уровня подчиненных бизнес-единиц. За основу берётся разработанная ещё в 90-е годы прошлого века Н. Нортоном и Р. Капланом и ставшая общепризнанной управленческая концепция Balansed Scorecard [3], а рекомендации по каскадированию целей и ключевых показателей результативности (КР1) строятся на базе практического опыта по внедрению с учётом отраслевой специфики (одним из удачных, по нашему мнению, практических руководств является издание консалтинговой компании НогеаШ&Раг^еге [1].
В учебниках и статьях по банковскому менеджменту при достаточно подробном рассмотрении типов и методики расчёта
