CC BY
15
УДК 336.64
Р.О. Восканян, кандидат экономических наук, доцент кафедры финансового менеджмента, ФГБОУ ВО «Российский экономический университет имени Г.В. Плеханова» e-mail: rose.01@mail.ru
А.И. Болвачев, доктор экономических наук, профессор кафедры финансов и цен, ФГБОУ ВО «Российский экономический университет имени Г.В. Плеханова»
ФИНАНСИРОВАНИЕ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ МАЛОГО И СРЕДНЕГО ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА НА УСЛОВИЯХ ФАКТОРИНГА
В статье отмечается, что актуальность развития малого и среднего предпринимательства в России требует внимания к вопросам обеспечения их финансирования. Авторами выявлены современные проблемы в финансировании инновационной деятельности малого и среднего предпринимательства, рассмотрены предложенные законодательные пути решения рассмотренных проблем и сделаны предположения об их эффективности.
На основе системного подхода к анализу развития факторинга определены положительные характеристики данного инструмента, а также выявлены причины, по которым указанный инструмент не столь популярен среди малого и среднего предпринимательства.
При использовании факторинга как способа финансирования инновационной деятельности малого и среднего предпринимательства компании смогут оптимизировать график своих платежей, что позволит повысить финансовую устойчивость в условиях невозможности привлечения банковского кредитования. Данные выводы могут быть полезны для финансовых менеджеров малого и среднего предпринимательства, а также факторинговых компаний, желающих расширить клиентскую базу.
Ключевые слова: факторинг, уступка права требования, финансирование, инновационная деятельность, инновации, малое и среднее предпринимательство.
Вопросы развития малого и среднего предпринимательства неразрывно связаны с вопросами доступности и эффективности его финансирования.
В своем сообщении на Всероссийском предпринимательском форуме «Малый бизнес - национальная идея?» В.В. Путин отметил, что число зарегистрированных коммерческих организаций в сфере малого бизнеса в течение 2015 года выросло на 2,9% [1].
Рассматриваемый сегмент российского рынка сталкивается с различными сложностями, в том числе и с трудностями обеспечения конкурентоспособности, напрямую влияющей на объемы финансирования предприятий. Данная проблема особенно актуальна для предприятий, осуществляющих инновационную деятельность. С целью улучшения сложившейся ситуации принято Постановление Правительства Российской Федерации «О закупках инновационной продукции, высокотехнологичной продукции отдельными видами юридических лиц и внесении изменений в отдельные акты Правительства Российской Федерации» [6]. Принятие данного документа должно оказать положительное влияние на объемы реализации малых и средних предприятий, осуществляющих инновационную деятельность.
Также в 2015 году было принято Постановление Правительства Российской Федерации «О предельных значениях выручки от реализации товаров (работ, услуг) для каждой категории субъектов малого и среднего предпринимательства» [5], в котором
предельные значения выручки от реализации товаров (работ, услуг) за предшествующий календарный год без учета налога на добавленную стоимость увеличены вдвое. Это позволяет сделать вывод, что большее количество малых и средних предприятий смогут реализовывать результаты своей инновационной деятельности. Вследствие этого должна возрасти доля участия малого и среднего предпринимательства в формировании ВПП страны. В настоящее время доля малого и среднего предпринимательства в ВПП России составляет 21%, что существенно ниже европейских стран, также стран БРИКС [4].
Несмотря на ряд принятых регламентирующих документов, важными остаются проблемы финансирования инновационной деятельности малого и среднего предпринимательства.
Согласно исследованиям Общероссийской общественной организации малого и среднего предпринимательства «Опора России», сегмент малого и среднего предпринимательства проявляет низкий спрос на кредитные ресурсы из-за сжатия бизнеса и/или неготовности к его расширению за счет собственной прибыли. На максимум вышел показатель доступности финансирования, около 55% малых и средних предприятий отмечают легкость получения кредитов [2]. Тем не менее, темпы роста деловой активности больше отмечаются у среднего предпринимательства, нежели у малого.
Наличие данной проблемы имеет отражение в проекте Стратегии развития малого и среднего
8000 ООО 7000 ООО 6000 000 5000 000 4000 000 3000 000 2000 000 1000 000 о
о сл ТГ
о сч о о сч о {Ч о <ч
1—1 о о 1 о 1 о о
1 о о о о о
□ в рублях
| в иностранной валюте и драгоценных металлах
Рисунок 1. Объемы предоставленных кредитов субъектам малого и среднего предпринимательства, млн руб. (Источник: Центральный банк Российской Федерации. Примечание: составлено авторами)
предпринимательства в Российской Федерации на период до 2030 года, в котором отмечается, что на малые и средние предприятия в России приходится только 6-7% инвестиций в основной капитал, а объем инвестиций в основной капитал средних предприятий с 2008 года сократился более чем на 50% [7].
Как видно из рисунка 1, объемы кредитования малого и среднего предпринимательства в России также подвержены негативной динамике. Причинами значительного снижения объемов кредитования в рублях выступают негативные явления в экономике, ужесточение кредитных правил для малого и среднего предпринимательства, сокращение объемов сделок. Отмечается, что хозяйственной деятельности малых предприятий свойственны турбулентные процессы, которые непрерывно следуют друг за другом и оказывают заметное влияние на их финансово-экономическое положение [12], что также оказывает негативное воздействие на их привлекательность для кредиторов. Именно этим может быть обусловлено увеличение объема кредитования малого и среднего предпринимательства в иностранной валюте и драгоценных металлах.
В связи с этим, предметом исследования в настоящей статье выступает факторинг, особенности применения которого могут обеспечить рост финансирования инновационной деятельности малого и среднего предпринимательства в России.
Под факторингом будет пониматься комплекс услуг, оказываемых посредником инновационного предприятия за уступку дебиторской задолженности [13].
Первый факторинговый контракт был заключен в США в конце XIX века, и вскоре данный финансовый инструмент распространился по всему миру. Популярность факторинга обусловлена тем, что он дает возможность обеспечивать краткосрочное фи-
нансирование оборотного капитала, совершенствовать конкурентоспособность предприятия посредством повышения его ликвидности. Предприятия, осуществляющие инновационную деятельность, традиционно инвестируют во внеоборотные активы, к примеру, нематериальные, что порой отрицательно сказывается на их ликвидности и возможности отвечать по своим обязательствам. Факторинг позволяет решить эту проблему, не увеличивая объем обязательств предприятия.
Российские малые и средние предприятия, осуществляющие инновационную деятельность, сталкиваются с недостатком ликвидности по причине сокращения доступности финансовых ресурсов и роста стоимости кредитования, расходов на импортируемое из-за рубежа сырье и материалы, что приводит к повышению их совокупных обязательств, риска просрочки платежа и потери финансовой устойчивости.
Л.Ю. Филобокова в исследовании условий, при которых возможен рост экономики на основе инноваций, выделяет в качестве одного из условий наличие частного капитала, готового инвестировать в инновации [11]. Предоставляющему заемный капитал экономическому агенту требуется гарантия, которая в случае малого и среднего предпринимательства может быть осуществлена посредством факторинга.
Факторинг представляет особый интерес для предприятий, которые растут быстрее, чем их кредитные линии или не могут привлечь банковское финансирование, поскольку финансовая отчетность отсутствует или не отражает их потенциала [14]. Данная характеристика отражает положение малых и средних предприятий, занимающихся инновационной деятельностью. Благодаря тому, что при факторинге не используются банковские механиз-
мы кредитования и не анализируется кредитная история, у малого и среднего предпринимательства существует возможность привлекать необходимое финансирование.
Факторинг позволяет финансировать предприятие под уступку не только по уже заключенной сделке, но также и будущие требования. Поскольку денежное требование, указанное в договоре факторинга, должно быть идентифицировано, имеется возможность отличить денежное требование по договору факторинга от прочих денежных требований предприятия [9]. Таким образом, у предприятия появляется возможность отсрочить свои платежи и обеспечить финансовую устойчивость.
Одновременно с этим факторинговая компания, обменивая денежные средства на дебиторскую задолженность, не берет на себя риски неплатежеспособности малого и среднего предпринимательства. За предоставляемые факторинговые услуги взимается стоимость его обслуживания.
450000 п
Стоимость факторингового обслуживания - это оплата клиентом услуг факторинговой компании, которая обычно определяется как плата за пользование денежными ресурсами этой компании [8]. Она непосредственно зависит от суммы финансирования, которая может увеличиваться по мере роста продаж и комиссии, регламентированной договором в зависимости от объемов и оборачиваемости дебиторской задолженности.
В данных обстоятельствах малое и среднее предприятие при желании финансировать инновационную деятельность посредством факторинга сталкивается с ситуацией, когда факторинговое финансирование будет доступнее в получении, но дороже, чем кредит. Повышение стоимости факторигового обслуживания для малого и среднего предпринимательства обусловлено риском неплатежа из-за возможного отсутствия успеха результатов инновационной деятельности предприятия.
400000 -
ю 350000 -
а и
3 300000 -250000 -200000
2013 2014 2015 2016 (прогноз)
Рисунок 2. Динамика оборота рынка факторинга в сегменте малого и среднего предпринимательства, млн руб. (Источник: Ассоциация факторинговых компаний. Примечание: составлено авторами)
Динамика финансирования российского малого и среднего предпринимательства посредством факторинга представлена на рисунке 2. Рост оборота в 2014 году обусловлен снижением спроса крупных компаний на факторинговое финансирование в ответ на рыночные изменения в экономике, что повлекло переход факторинговых компаний в сегмент малого и среднего предпринимательства. В 2015 году оборот рынка факторинга сократился в связи с ростом стоимости факторингового обслуживания и ухудшением финансового состояния малого и среднего предпринимательства. Возможно сделать положительный прогноз на 2016 год исходя из способности малого и среднего предприниматель-
ства в короткие сроки подстраиваться под конъюнктуру рынка и за счет этого повышать объемы деятельности, в том числе инновационной.
Таким образом, дальнейшее развитие малого и среднего предпринимательства в России в том числе зависит и от совершенствования системы финансирования и доступности кредитных ресурсов. Использование факторинга позволяет дополнить традиционные способы финансирования инновационной деятельности малого и среднего предпринимательства за счет снижения риска невыполнения обязательств, проработки более четкой политики работы с контрагентами, а также повышения финансовой устойчивости малого и среднего предпринимательства.
Литература
1. Всероссийский предпринимательский форум «Малый бизнес - национальная идея?» - Электрон. дан. - [Электронный ресурс] - Администрация Президента России - Режим доступа: http://kremlin.ru/ events/president/news/ - (дата обращения: 23.06.2016).
2. Индекс Опоры RSBI по итогам 2 квартала 2016 года - Электрон. дан. - [Электронный ресурс] -Опора России - Режим доступа: http://opora.ru/projects/index - (дата обращения: 23.07.2016).
3. Общие объемы предоставленных кредитов субъектам малого и среднего предпринимательства (всего по Российской Федерации) - [Электронный ресурс] - Центральный банк Российской Федерации - Режим доступа: http://www.cbr.ru/statistics/UDStat.aspx?TblID=302-17 - (дата обращения: 23.06.2016).
4. Ордов, К.В. Перспективы малого и среднего бизнеса в России / К.В. Ордов // Славянский форум. -2015. - № 1 (7). - С. 231.
5. Постановление Правительства РФ от 13.07.2015 № 702 «О предельных значениях выручки от реализации товаров (работ, услуг) для каждой категории субъектов малого и среднего предпринимательства».
6. Постановление Правительства РФ от 25.12.2015 № 1442 «О закупках инновационной продукции, высокотехнологичной продукции отдельными видами юридических лиц и внесении изменений в отдельные акты Правительства Российской Федерации».
7. Проект Распоряжения Правительства РФ «Об утверждении Стратегии развития малого и среднего предпринимательства в РФ на период до 2030 года» - Электрон. дан. - [Электронный ресурс] - Консультант Плюс - Режим доступа: https://www.consultant.ru/law/hotdocs/44371.html - (дата обращения: 23.06.2016).
8. Селянина, Е.Н. Факторинг как способ финансирования продаж. Вопросы применения на практике / Е.Н. Селянина // Финансовая газета. - 2015. - № 24.
9. Семенихин, В.В. Финансирование под уступку денежного требования. Порядок отражения факторинговых операций в учете клиента и финансового агента / В.В. Семенихин // Финансовая газета. -2014. - № 44, 45.
10. Факторинг в сегменте МСБ по итогам 2015 года - Электрон. дан. - [Электронный ресурс] -Ассоциация факторинговых компаний - Режим доступа: http://asfact.ru/faktoring-v-segmente-msb-po-itogam-2015-goda/ - (дата обращения: 23.06.2016).
11. Филобокова, Л.Ю. Инновационно-воспроизводственное развитие в условиях императивов глобализации и модернизации экономических процессов / Л.Ю. Филобокова // Государственный советник.
- 2015. - № 2. - С. 14.
12. Филобокова, Л.Ю. Методические подходы к экспресс-оценке финансового и экономического положения малого предприятия / Л.Ю. Филобокова // Финансовая аналитика: проблемы и решения. - 2013.
- № 39 (177). - С. 3.
13. Якушкина, Н.П. Факторинговое финансирование инновационной деятельности: региональный аспект / Н.П. Якушкина // Креативная экономика. - 2013. - № 3 (75). - С. 91-96.
14. Milenkovic-Kerkovic, T., Dencic-Mihajlov, K. Factoring in the changing environment: legal and financial aspects / T. Milenkovic-Kerkovic, K. Dencic-Mihajlov // Procedia - Social and Behavioral Sciences. - 2012. -Vol. 44. - P. 430.
