CC BY
180
УДК 338.001.36
ЭТАПЫ РАЗВИТИЯ РЫНКА ЛИЗИНГОВЫХ УСЛУГ В РОССИИ
© 2018
Василенко Марина Евгеньевна, кандидат экономических наук, доцент кафедры экономики Ячменева Александра Станиславовна, магистрант
Владивостокский государственный университет экономики и сервиса (690014, Россия, Владивосток, улица Гоголя, 41, e-mail: [email protected]) Аннотация. В условиях рыночной конкуренции наличие современного оборудования играет важную роль не только для отдельных субъектов хозяйствования, но и для страны в целом с точки зрения повышения ее конкурентоспособности на мировом рынке. При этом в Российской Федерации на протяжении многих лет существует проблема обновления основных фондов, что связано в первую очередь с их высокой стоимостью. Сложившаяся ситуация обусловливает потребность отечественной экономики в доступных субъектам хозяйствования источниках финансирования, одним из которых является лизинг. Одновременно с этим данная отрасль является малоизученной в части перспектив развития. В данной статье рассмотрен международный опыт трансформации сферы лизинговых услуг, на основе которого, выделены основные этапы данного процесса. Каждому из этапов была дана подробная характеристика, в частности: была определена степень развитости нормативно-правовой базы, дана оценка уровню активности предпринимательства в исследуемой сфере, отмечены отличительные черты заключаемых договоров, выделены отдельные услуги, которые оказывают лизингодатели. Опираясь на предложенную группировку был проанализирован процесс формирования российского ранка лизинговых услуг. В связи с тем, что новый инструмент инвестиционной политики был освоен в России позже, чем во многих других странах, опираясь на международный опыт можно дать оценку не только текущему состоянию лизинговой отрасли, но и перспективным направлениям в ее развитии. Отдельное внимание в статье было уделено планируемой реформе рынка финансовой аренды. Были выделены такие направление преобразований как: переход на Международные стандарты финансовой отчетности, снижение финансовых рисков лизинговых компаний и одновременного повышение уровня правовой защищенности лизингополучателей, совершенствование нормативно-правовой базы, создание регулирующего органа.
Ключевые слова: финансовая аренда, лизинг, рынок лизинга России, лизинговая отрасль, инвестиционная политика, аренда, оперативный лизинг, операционный лизинг, инновационный лизинг, этапы развития лизинга, лизинговая реформа.
DEVELOPMENT STAGES OF THE LEASING SERVICES MARKET IN RUSSIA
© 2018
Vasilenko Marina Evgenievna, research advisor, сandidate of economic sciences, Associate Professor of the Department of Economics Yachmeneva Alexandra Stanislavovna, magistrand, chair of economics Vladivostok State University of Economics and Service (690014, Russia, Vladivostok, street Gogol 41, email: [email protected]) Abstract. The availability of modern equipment under the competitive market conditions plays an important role not only for individual economic entities but also for the whole country in general in terms of raising its competitiveness in the global market. Over the years the issue of key assets renovation has been a matter of concern in the Russian Federation due to its high cost. The current situation leads to the demand for the domestic economy in the accessible sources of funding, one of which is leasing. At the same time this field is poorly studied in terms of development prospects. The article considers the international experience of transformation of leasing services sector, and highlights the main stages of this process. Each stage was given a detailed characteristic, in particular: the level of the development of the legal and regulatory framework was determined; the evaluation of the level of entrepreneurship activity in the studied sector was made; distinctive features of the contracts were noted; certain services provided by lessors were identified. Basing on characteristics mentioned above, the process of Russian leasing services market formation was analyzed. Due to the fact that the new instrument of investment policy was mastered in Russia later than in many other countries, considering the international experience it is possible to evaluate not only the current state of the leasing industry, but also promising avenues in its development. A special attention in the article was paid to the planned reform of the financial lease market. There were also mentioned such areas of transformations as the convergence to International Financial Reporting Standards (IFRS); reduction of financial risks for leasing companies and simultaneous increase of level of the legal protection for lessees; strengthening of the legal and regulatory framework; establishment of a regulatory body
Keywords: finance lease, lease, leasing industry in Russia, leasing industry, investment policy, rent, operative leasing, operating leasing; service lease, innovating lease, stages of leasing development, reorganization of leasing.
Сформировавшись как самостоятельная отрасль, лизинговая деятельность привлекла внимание не только предпринимателей, но и исследователей, экономистов, аналитиков [1-5]. В своих трудах финансовой аренде уделяют внимание многие зарубежные и отечественные авторы, среди них: А.В. Караваева, В.Д. Газман, Е.Н. Орлова, В.Д. Газман. Они рассматривали такие вопросы, как: ценообразование лизинга [6], теоретические основы управления лизинговой системой [7], оценка финансово-экономической эффективности лизинговых операций [8], лизинг как инструмент инвестиционной политики [9], статистика развития лизинговой отрасли [10]. С течением времени лизинг стал мощной отраслью, которая может поспособствовать улучшению экономической ситуации в России, обеспечив предпринимательство возможностью своевременно обновлять производственные фонды. Осознавая такое значение
рынка финансовой аренды, следует с особым вниманием отнестись к процессу его формирования не только в России, но и за рубежом, поскольку во многих странах мира рынок лизинговых услуг развит в гораздо большей степени, чем отечественный.
Изучая процесс формирования и трансформации лизинговой отрасли, важно понимать, что финансовая аренда не является однотипным продуктом для разных стран, поскольку в каждой просматривается своя специфика. Более того, в ряде стран отельное законодательство, которое бы регулировало лизинговые отношения, отсутствует, а разделение аренды на финансовую и операционную определено положениями, регламентирующими правила бухгалтерского и налогового учета соответствующих операций [11]. Однако, несмотря на существующие различия между рынками лизинговых услуг в разных странах, обусловленные спецификой культуры,
экономического развития и активностью в сфере внешнеэкономической деятельности, данная отрасль постепенно проходит примерно одинаковые этапы развития в каждом государстве, представлены в таблице 1.
Таблица 1 - Этапы развития рынка лизинговых услуг
№ п/п Этап Отличительные черты
1. Аренда Срок договора менее 1 года, выкуп имущества не предусмотрен
2. Финансовый лизинг Слабая нормативно-правовая база, небольшое количество лизинговых компаний
3. Гибкий (креативный) финансовый лизинг Бурный рост количества лизинговых компаний, совершенствование сделок за счет индивидуального подхода к формированию графиков лизинговых платежей
4. Оперативный (операционный) лизинг Полносервисный лизинг, наличие развитого вторичного рынка для лизингового имущества
5. Инновационный лизинг Вовлечение в сделки сложных финансовых инструментов
6. Насыщенный рынок лизинга Укрупнение размеров лизинговых компаний, высокий уровень конкуренции на рынке лизинговых услуг
Рассмотрим представленные этапы более подробно. Всем знакомые арендные отношения не только предшествовали лизинговым на протяжении нескольких тысячелетий, но и на сегодняшний день являются полноценным востребованным участником рынка услуг практически всех государств мира [12].
Далее следует выделение лизинга в качестве самостоятельного источника финансирования основных фондов. В этот период начинает формироваться нормативно-правовая база для нового вида хозяйственной деятельности, появляются первые лизинговые компании, как уже говорилось ранее, реализация услуг по финансовой аренде выходит на международный уровень. Лизинговая сделка на данном этапе представляет собой передачу имущества лизингополучателю во временное пользование, в процессе которого он выплачивает полную стоимость предмета лизинга и окончательно выкупает его в собственность в конце срока действия договора финансовой аренды по символической стоимости [13]. Часто в роли лизингодателя выступает сам производитель или продавец имущества.
Третий этап в трансформации исследуемой отрасли обусловлен бурным ростом количества компаний, специализирующихся на лизинге и, как следствие, высоким уровнем конкуренции на данном рынке [14]. Во-первых, это простимулировало лизинговые компании более активно экспортировать свои услуг в другие страны, где отрасль еще не успела выйти на данный уровень развития. Во-вторых, с целью сделать свой продукт более привлекательным и конкурентоспособным лизингодатели изменили подход к формированию графиков лизинговых платежей. Новшество заключалось в том, что теперь графики были ориентированы на потребность клиентов: они могли быть аннуитетными, нисходящими, восходящими, сезонными, кроме того выкупная стоимость стала варьироваться и не всегда была символической [15]. Такие преобразования дали финансовой аренде преимущества относительно альтернативных источников финансирования, например, таких, как кредит, а лизингополучатели при этом получили более выгодные и удобные условия, позволяющие оптимизировать расходную часть своего бюджета.
Лизинг приобретает и другие преимущества в связи интенсивным формированием нормативно-правовой базы, которая определяет особенности бухгалтерского учета операций по финансовой аренде, а также предусматривает налоговые льготы по осуществляемым лизинговым операциям [16]. Опыт показывает, что данный этап чаще всего оказывается самым затяжным. Это обу-
82
словлено тем, что переход на следующую ступень предполагает не только завершение ряда описанных выше преобразований в рамках лизинговой отрасли, но и определенный уровень экономического развития страны, на территории которой реализуются услуги. Кроме того, для перехода рынка финансовой аренды к оперативному лизингу важно участие государственного аппарата.
Для сохранения конкурентоспособности и рентабельности лизинговая отрасль должна быть наделена различными преференциями, а лизингодатели - располагать достаточными финансовыми и кредитными ресурсами [17]. Помимо этого, на данном этапе важным стимулирующим фактором является наличие на внутреннем рынке страны конкуренции в лице зарубежных международных компаний, а также готовность субъектов хозяйствования и государства активно перенимать и внедрять накопленный опыт других стран. Готов к данному переходу должен быть как рынок лизинговых услуг вместе со сферой кредитования, так и вторичный рынок для реализации предметов лизинга [18].
Следующий качественно новый этап - инновационный лизинг. Сфера услуг по финансовой аренде дополняет набор опций, предлагаемых клиенту, к примеру: становится доступна модернизация, дооборудование или замена предмета лизинга в рамках заключенного договора.
Это является большим вкладом в конкурентоспособность и динамическое развитие отрасли, однако еще более важным является освоение новых лизинговых продуктов. К таким продуктам относится венчурный лизинг, который представляет собой финансирование начинающего бизнеса, как правило, представленного высокотехнологичными бизнес-проектами [19]. Для реализации подобного рода услуг лизингодатель должен иметь возможность качественно оценить все риски, связанные со спецификой инвестирования.
Еще одним новшеством на данном этапе становится секьюритизация лизинговых активов. Задачей лизинговых компаний становится привлечение инвестиций, альтернативных кредитным средствам. В качестве такого инструмента может быть использован выпуск облигаций или других ценных бумаг.
В связи с острой необходимостью снизить кредитные риски компаний, оказывающих услуги по финансовой аренде, начинают заключаться инновационные лизинговые опционы. Это своего рода хеджирование, в рамках которого продавец опциона за определенную премию (продавец получает ее вне зависимости от того, будет реализован актив или нет) обязуется купить у лизинговой компании предмет лизинга.
За описанными выше процессами следует насыщение рынка лизинговых услуг, темпы роста объемов нового бизнеса снижаются. В связи с высоким уровнем конкуренции на первый план выходит такой показатель как стоимость лизинговых услуг. Стремясь сделать ее более конкурентоспособной, лизингодатели вынуждены направлять все больше сил на снижение уровня издержек [20]. Для того чтобы получить возможность предоставить клиентам более выгодные условия, начинают создаваться совместные предприятия и альянсы, запускается процесс консолидации в исследуемой отрасли, характеризующийся значительным укрупнением лизинговых компаний. Кроме того, еще большая активность наблюдается в направлении освоения зарубежных рынков.
Изучая процесс формирования и трансформации рынка лизинговых услуг, важно принять во внимание тот факт, что описанные этапы являются обобщенными и в каждой стране классификация периодов и их отличительные черты могут отличаться. Особенно это заметно в тех странах, где исследуемая отрасль начала развиваться недавно. Это связанно в первую очередь с активной адаптацией уже имеющегося зарубежного опыта на отечественном рынке, которая помогает ускорить про-
Azimuth of Scientific Research: Economics and Administration. 2018. Т. 7. № 2(23)
цесс перехода от одного этапа к другому, проходить их смежно или вовсе пропустить один из рассмотренных выше этапов. Также следует учесть, что ключевые особенности присущие предшествующей ступени развития отрасли чаще всего не отсеиваются, а продолжают существовать наравне с нововведениями. Учитывая вышеизложенную информацию, будет целесообразно отдельно рассмотреть процесс формирования Российского рынка лизинговых услуг.
Аналогично опыту других стран, на этапе зарождения лизинговой отрасли как отличного от аренды вида хозяйственной деятельности, специальное законодательство отсутствовало. Первые лизинговые сделки пришлись на 1988 г. совершались с участием иностранных инвесторов, затем обычные отечественные компании стали дополнять свою основную деятельность услугами по сдаче имущества в аренду.
После того, как крупнейшие коммерческие организации нашей страны «примерили» на себя роль лизингополучателей, вначале 90-х г. в России начался второй этап формирования рынка финансовой аренды. Он характеризуется как период активного создания компаний, основным видом деятельности которых выступил лизинг [21]. Отличительной чертой отечественного рынка лизинговых услуг стало большое количество коммерческих банков, которые стали заниматься непосредственным финансированием сделок по лизингу, в то время как за рубежом основными поставщиками услуг по финансовой аренде стали лизинговые компании, в том числе дочерние от крупных банков, но не сами банки.
Начало третьему этапу было положено Указом Президента Российской Федерации от 17 сентября 1994 г. № 1929 «О развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности». Далее постепенно начала создаваться целая сеть постановлений и приказов, нацеленных на регулирование отношений в сфере лизинговых услуг. Расширение специальной нормативно-правовой базы делало отрасль все более привлекательной для предпринимательства ввиду наращения правовой определенности, а также наделения участников лизинговых отношений определенными преференциями [22]. В роле учредителей компаний активно выступали коммерческие банки, в том числе иностранные.
Значимым событием для исследуемой отрасли стало создание Российской ассоциации лизинговых компаний (Рослизинг). Данная организация была основана в 1994 г., в ее основу легли важные для активно развивающегося рынка финансовой аренды задачи:
- формирование системы поддержки лизинга;
- принятие участия в нормотворческой деятельности, относящейся к сфере лизинга;
- создание условий для совместного осуществления планов и проектов членами ассоциации;
- создание благоприятного климата для развития лизинговой отрасли в целом;
- содействие в привлечении инвестиций в лизинговую отрасль;
- популяризация финансовой аренды.
Участниками ассоциации стали как уже осуществляющие свою деятельность лизинговые компании, так и организации, которые только планировали освоить новый инструмент инвестирования, кроме того членами Рослизинга стали банки и страховые компании [23].
Еще одной отличительной чертой данной вехи в истории российского рынка финансовой аренды стало лицензирование. В ближайшие 4 года с момента вступления в законную силу Постановления Правительства Российской Федерации от 24 декабря 1994 г. № 1418 «О лицензировании отдельных видов деятельности» было выдано около 500 лицензий, 10 % из которых принадлежали зарубежным компаниям. Однако стоит отметить, что многие субъекты хозяйствования, получившие соответствующею лицензию, так и не воспользовались своим правом осуществлять деятельность в сфере лизинговых
услуг, кроме того, некоторые организации получали лицензию для заключения одной-двух конкретных сделок.
Переход на следующий этап был ознаменован принятием Федерального закона № 164-ФЗ от 29.10.1998 г. «О финансовой аренде (лизинге)», в котором были определены основные организационно-экономические и правовые особенности исследуемого инструмента инвестиционной политики организации.
Принимая во внимание значимость новой отрасли, государство расширяет нормативно-правовую базу, направленную на регулирование отношений между субъектами лизинга не только внутри страны, но и на международном уровне. Так, 08.02.1998 г. был принят Федеральный закон № 16-ФЗ «О присоединении Российской Федерации к Конвенции УНИДРУА о международном финансовом лизинге». Данная конвенция была подписана в Оттаве еще в 1988 г., однако вступила в законную силу только 01.03.1995 г. для Италии, Франции и Нигерии. Позднее помимо России к положениям конвенции присоединились такие страны как: Панама, Беларусь, Латвия, Украина, Узбекистан и Венгрия.
Стоит также отметить, что в рассматриваемый период сфера лизинговых услуг стала более открытой для инвестиций, в связи с исключением услуг по финансовой аренде из списка лицензируемых.
Описанные преобразования поспособствовали созданию благоприятной внутриотраслевой среды, в которой было создано большинство крупнейших на сегодняшний день лизинговых компаний России, среди них: ПАО «Государственная транспортная лизинговая компания» (ЗАО «Лизинговая компания гражданской авиации»), АО «ВЭБ-лизинг», АО «ВТБ Лизинг», АО «Газпромбанк Лизинг», АО «Росагролизинг», ООО «Альфа-Лизинг», АО «Лизинговая компания «Европлан», ЗАО «Бизнес Альянс» и другие [24].
На сегодняшний день государство на законодательном уровне наделяет финансовую аренду определенными преференциями, которыми субъекты лизинга активно пользуются. К таким преференциям можно отнести различные льготы, программы субсидирования, возможность применения коэффициента ускоренной амортизации, и, как следствие, экономия на налогах, возможность выбора балансодержателя. При этом, как уже было сказано, очевидно, что нормативная база не статична и уже в ближайшем будущем будет претерпевать изменения. Остановимся на данном вопросе подробней.
Первым ощутимым изменением для лизинговых компаний в 2018 г. станет отмена льготы по налогу на движимое имущество, предусмотренной пунктом 25 статьи 381 налогового кодекса Российской Федерации. Поскольку ранее балансодержатели платили налог только за имущество, принятое на баланс до 01.01.2013 г., сформированный за следующие 5 лет лизинговый портфель не включил в себя расчет данного налога, поэтому отмена льготы, несомненно, скажется на расходной части бюджета субъектов лизинга.
Еще одним важным вопросом является учет лизингового имущества. На сегодняшний день Российскими стандартами бухгалтерского учета (далее - РСБУ) не регламентировано, на чьем балансе должны учитываться основные фонды, переданные в пользование по договорам финансовой аренды. Это дает возможность лизингополучателям не отражать имущество, а также полный объем обязательств перед лизингодателем у себя в балансе. Однако, с 2019 г. вступает в силу новый стандарт IFRS 16 «Аренда», в котором предусмотрен учет арендуемого имущества только на балансе лизингополучателя. В соответствии с разъяснениями Министерства Финансов Российской федерации, в части вопросов, не регулируемых РСБУ, субъектам хозяйствования необходимо руководствоваться Международными стандартами финансовой отчетности. Таким образом, лизингополучатели могут потерять возможность не отражать в
отчетности имеющиеся обязательства и соответствующие основные фонды по договору финансовой аренды, а также упрощать схему учета путем постановки лизингового имущество на забалансовые счета.
Помимо рассмотренных изменений, на законодательном уровне государством определены основные направления, в которых лизинговая отрасль будет реформироваться в ближайшие годы.
Внимание государственного аппарата было обращено на рынок финансовой аренды не случайно: быстро растущий, имеющий высокое кредитное качество портфеля, он вышел на второе место по объему кредитных требований. Укрепление и совершенствование рынка услуг финансовой аренды стало рассматриваться как возможный путь к улучшению показателей финансовой стабильности страны. Одновременно с этим положение, в котором оказались лизинговые компании вследствие банкротства «Трансаэро» послужило ярким примером тому, что исследуемый сектор может стать проблемной отраслью для экономики России. В связи с этим планируемые в сфере лизинга преобразования приобретают особую актуальность.
И так, самым кардинальным из всех направлений является изменение нормативно-правовой базы, регулирующей отношения в рамках договоров финансовой аренды. Помимо уже рассмотренных позиций, планируется, что лизинг приобретет статус исключительной деятельности с собственным отраслевым регулированием [25].
Второй вектор реформ направлен на увеличение инвестиционной привлекательности лизинговых компаний путем их окончательного перехода на международные стандарты ведения бухгалтерского учета и отчетности. Помимо этого, в планах сделать финансовую аренду более понятной и «прозрачной» не только для инвесторов, но и для самих потребителей лизинговых услуг [26]. Последнее должно повысить уровень правовой защищенности лизингополучателей.
Не менее важно уделить внимание имущественным правам лизингодателей. Имеющаяся на сегодняшний день судебная практика способствует значительному повышению финансовых рисков лизинговых компаний, что в свою очередь негативно влияет на количество заключаемых сделок.
Отсюда также вытекает необходимость обозначения органа, который бы выступал в роли регулятора данной сферы. В ходе дальнейшей разработки программы реформирования будет принято решение, возьмет ли на себя роль такого регулятора Центральный банк России или же будет определена специальная саморегулируемая организация. В любом случае первоочередной задачей такого регулятора должно стать своевременное выявление и оперативное решение проблем, возникающих на ранке финансовой аренды для обеспечения его стабильного развития.
Как уже было сказано, финансирование основных фондов - важнейшая задача лизинга, в связи с этим существует необходимость снижения стоимости такого рода услуг. Для решения данной задачи было предложено, во-первых, осуществить переход лизинговых компаний на электронный документооборот, что поможет уменьшить издержки, а, во-вторых, - запустить процесс секьюритизации лизинговых портфелей.
Разработка рассмотренной реформы является одним из примеров государственного регулирования исследуемой отрасли. Помимо этого, для стимулирования развития лизинга в России функционирует механизм поддержки данной отрасли. Он представляет собой систему постановлений Правительства Российской федерации, которые предусматривают предоставление субсидий субъектам лизинговых отношений.
В заключении стоит отметить, что в целом лизинг определен как активно развивающийся перспективный сектор российской экономики. Финансовая аренда стала важным инвестиционным инструментом и одновремен-84
но с тем остро необходимым на сегодняшний день источником финансирования основных фондов. Поскольку лизинг в России является более молодой отраслью, чем в ряде других стран, следует уделить больше внимания зарубежной практике и постараться максимально эффективно перенять данный опыт.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ:
1. Валерианов А.А., Корнилова Л.М. Особенности и перспективы лизинга как метода финансирования инвестиций в АПК // Вестник НГИЭИ. 2017. № 4 (71). С. 108-115.
2. Корсун А.С. Зарубежный опыт формирования лизинговых отношений в предприятиях аграрной сферы // Карельский научный журнал. 2015. № 4 (13). С. 34-38.
3. Мальцев А.Г. Внеоборотные активы. понятие, сущность, методические подходы к анализу // Балтийский гуманитарный журнал. 2014. № 3. С. 68-71.
4. Волкова А.А. Лизинг: особенности учета имущества на балансе лизингополучателя // Вектор науки Тольяттинского государственного университета. Серия: Экономика и управление. 2016. № 4 (27). С. 26-30.
5. Шнайдер О.В., Памурзин В.А. К вопросу значимости развития малого бизнеса в России // Балтийский гуманитарный журнал. 2014. № 3. С. 101-104.
6. Караваева А.В. Теоретические основы управления лизинговой системой: учебник / А.В. Караваева -Саратов, 2004. 175 с.
7. Газман В.Д. Ценообразование лизинга: учебник / В.Д. Газман - ГУ ВШЭ, 2006. 140 с.
8. Бабур В.Л. Оценка финансово-экономической эффективности лизинговых операций: учебно-методическое пособие / В.Л. Бабур / Казанский (Приволжский) федеральный университет - Казань, 2013. 29 с.
9. Орлова Е.Н. Инвестиционные процессы в России.
- М.: КомКнига, 2006. - 184 с.
10. Газман В.Д. Лизинг. Статистика развития. - М.: ГУ ВШЭ, 2008. - 592 с.
11. Весина В.В. Развитие международного лизинга в системе современных мирохозяйственных связей: диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук.
12. Шибайкин А.В. Совершенствование инвестиционной сферы в процессе производства аграрной продукции: Монография. - М.: Издательский дом «Экономическая газета», 2013. - 204 с.
13. Али-Аскяри С.А. Лизинг как средство экономического развития предприятия /С.А. Али-Аскяри -Новосибирск, 2011. - 190 с.
14. Ковалев В.В. Лизинг: финансовые, учетно-анали-тические и правовые аспекты: учебно-практическое пособие — М.: Проспект, 2015. - 448 с.
15. Ястребов К.Н. Лизинг: основы, концепции, методы / К. Ястребов, Г Дыкусов - LAP LAMBERT Academic Publishing, 2012. - 404 с.
16. Кокурин С.Е. Лизинг: расширяем границы понятия/С.Е. Кокурин // Российское предпринимательство // Межотраслевая электронная библиотека «Руконт».- 2014.- №8 .- С. 103-107.
17. Газман В.Д. Лизинг: финансирование и секьюри-тизация: учебник / В.Д. Газман - М.: ГУ ВШЭ, 2011. -472 с.
18. Царцаева А. В. Экономическая сущность лизинговых отношений [Электронный ресурс] / А. В. Царцаева // Приоритетные направления развития современной экономической науки. Режим доступа: https://interactive-plus.ru/article/17600/discussion_platform
19. Рязанцева М.В. Перспективы и проблемы развития лизинга в России [Электронный ресурс]// Современные научные исследования и инновации.
- Сентябрь 2013.- № 9. - Режим доступа: http://web. snauka.ru/issues/2012/09/16756
20. Силантьева Н.Л. Лизинг в мировой экономике: место и перспективы России/Н.Л. Силантьева, Н.Ю. Иванова - LAP LAMBERT Academic Publishing, 2015.-
Azimuth of Scientific Research: Economics and Administration. 2018. Т. 7. № 2(23)
112 с.
21. Какаян А.Л. Лизинг и малый бизнес/А.Л. Какаян // Российское предпринимательство // Межотраслевая электронная библиотека «Руконт».- 2013.- №2.- С. 2126.
22. Пороховский А.А. Экономическая система современной России: пути и цели развития: Монография. -Экономический факультет МГУ имени М.В. Ломоносова М, 2015. - 48 с.
23. Официальный сайт объединенной лизинговой ассоциации [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.assocleasing.ru
24. Лизинговые компании России [Электронный ресурс] // Финансовый портал Банки.ру. - Режим доступа: http://www.banki.ru/products/leasing/companies/
25. Реформа рынка лизинга: возможности и риски [Электронный ресурс] // Рейтинговое агентство Эксперт РА. - Режим доступа: https://raexpert.ш/pшject/leasing/ market2017/resume/
26. Реформа лизинга: профессиональный взгляд на непрофессиональный подход [Электронный ресурс] // Электронный журнал Инвест-Форсайт. - Режим доступа: https://www.if24.ru/reforma-lizinga-professionalnyj-vzglyad-na-neprofessionalnyj-podhod/#moЫle-site-navigation
Статья поступила в редакцию 03.05.2018
Статья принята к публикации 25.06.2018
