CC BY
8
DOI: 10.24412/2072-4098-2023-9264-9-17 Экономика России растет не благодаря, а вопреки усилиям экономических властей С.Н. Блинов MBA, автор телеграм-канала «М2 II Реальные деньги и экономический рост» (@m2econ), член Совета ТПП РФ по промышленно-финансовой и инвестиционной политике (г. Набережные Челны)
Сергей Николаевич Блинов, [email protected]
По сведениям «Ведомостей» (см. [1]), 15 августа 2023 года состоялась встреча Президента Российской Федерации Владимира Путина с председателем Центрального банка Российской Федерации (далее - Банк России, ЦБ) Эльвирой Набиуллиной, Министром финансов Антоном Силуано-вым, помощником Президента по экономическим вопросам Максимом Орешкиным и Министром экономического развития Максимом Решетниковым. В ходе обсуждения положения на валютном рынке и внутри-экономической ситуации в России было высказано мнение, которое в изложении «Ведомостей» звучит так: «<Главный фактор снижения курса - это мягкая денежная политика, которая привела к избыточному увеличению денежной массы (М2)» [1].
Днем ранее, в понедельник 14 августа, в аналогичном ключе обеспокоенность ростом денежной массы выразил Максим Орешкин (см. материал ТАСС [2]). В росте денежной массы он обвинил денежно-кредитную политику (компетенция Банка России) и подчеркнул, что бюджетная политика (компетенция правительства) в этом не виновата.
По мнению автора настоящей статьи, приведенные высказывания ясно демонстрируют, что никто из участников совещания не понимает ни причин устойчивости экономики России в прошлом году, ни причин предстоящего в этом году быстрого роста экономики, и все считают рост денежной массы в экономике отрицательным явлением.
Но и устойчивостью, и ожидаемым быстрым ростом в 2023 году (прогноз автора - +5,8 процента [3]) российская экономика обязана как раз росту денежной массы (здесь и далее речь идет о рублевом денежном агрегате М2) в ее реальном выражении (реальная денежная масса; далее также - РДМ). Она растет сейчас так, как не росла более 12 лет - с 2010 года (см. рис. 1). И только благодаря этому экономика устойчива. Но сейчас эта устойчивость под угрозой, поскольку экономические власти, если судить по приведенным мнениям, собираются приостановить рост реальной денежной массы, а это неминуемо приведет к прекращению экономического роста (см. [4]).
ВВП и реальная денежная масса
Все взлеты и падения экономики постсоветской России очень хорошо объясняются динамикой изменения ее реальной денежной массы (см. рис. 1).
Когда реальная денежная масса растет хорошими темпами (с середины 1999 по 2008 год - выше «серой зоны» на графике рисунка 1), экономика отвечает бурным ростом - средними темпами +7 процентов от ВВП в год, в отдельные годы даже +10 процентов (2000 год) (см. [7]).
Когда реальная денежная масса растет медленно (с 2013 по 2020 год, график находится в «серой зоне», а то и ниже), рост экономики больше похож на стагнацию. Средний прирост ВВП в эти восемь лет составил
з 60
050>а5050505а>050>0000000000т-т-т-т-т-т-т-т-т-т-смс41смс41см слслслслслслспслслооооооооооооооооооооооооо
ооооооооооооооооооооооо
оооооооооооооооооооооооооооооооооо Рис. 1. Изменение РДМ в постсоветской России (в процентах к предыдущему году) 1
всего +0,6 процента в год (см. [7]).
Когда же реальная денежная масса сжимается, это неминуемо ведет к кризису в экономике, что наглядно показывает статистика ВВП в кризисные периоды 19921994 (-14,5; -8,7 и -12,6 процента соответственно), 1998 (-5,3 процента), 2009 (-7,8 процента), 2015 (-2 процента) годов 2. На рисунке 1 в таких случаях линия РДМ лежит ниже «серой зоны».
Разберем более подробно ситуацию начиная с 2013 года (см. рис. 1).
«Потолок» Набиуллиной. С приходом 24 июня 2013 года Эльвиры Набиуллиной на пост главы Банка России реальная денежная масса «прописалась» в серой стагнационной зоне. При каждой попытке ускориться РДМ словно упиралась в невидимый «потолок».
Ковидный импульс. Первая попытка
пробить этот «потолок» случилась только в 2020 году. Даже этот быстро прерванный денежный импульс помог экономике России избежать глубокого провала во время пандемии. Более того, этот импульс, по моему мнению, стал главной причиной быстрого роста экономики (+5,6 процента) в 2021 году 3.
Прогноз на 2022 год
Импульс СВО4. Следующая и более удачная попытка пробить потолок наблюдалась в 2022 году уже после начала СВО. Импульс оказался настолько мощным, что «потолок» Набиуллиной оказался наконец пробитым. Реальная денежная масса вышла из «серой» стагнационной зоны в зону высоких темпов роста ВВП. Так же, как и в 2020 году, этот импульс помог экономи-
График построен автором на основе расчетов по данным Банка России о рублевой денежной массе М2 (https://www.cbr.ru/statistics/ms/) и Федеральной службы государственной статистики об инфляции (https:// rosstat.gov.ru/storage/mediabank/Ipc_mes-7.xlsx).
GDP growth (annual %) - Russian Federation: [сайт Всемирного банка]. URL: https://data.worldbank.org/indicator/
NY.GDP.MKTP.KD.ZG?end=2022&locations=RU&start=1990&view=chart
Там же.
СВО - специальная военная операция на Украине.
2
3
4
ке избежать глубокого спада в 2022 году. В первый год СВО экономика России упала всего на -2,1 процента 5. И это вопреки апокалиптическим прогнозам, которые давали весной 2022 года российские и международные организации:
• Международный валютный фонд --8,5 процента 6;
• Всемирный банк - -11,2 процента 7;
• Правительство Российской Федерации - -7,8 процента 8;
• Банк России - от -8 до -10 процентов 9.
Прогноз на 2023 год
Осенью 2022 года те же самые организации все как одна ожидали, что падение ВВП России в 2023 году продолжится:
• Международный валютный фонд --2,3 процента 10;
• Всемирный банк - -3,6 процента 11;
• Банк России - от -1 до -4 процентов 12;
• Правительство Российской Федерации - -0,8 процента 13.
Сегодня по итогам первого полугодия 2023 года уже очевидно, что российская экономика в 2023 году не упадет, прогноз «большой четверки» перечисленных ор-
ганизаций в очередной раз оказался ошибочным. В первом полугодии 2023 года экономика показала не спад, а выросла на 1,6 процента 14. Более того, во втором квартале темпы роста, по данным Федеральной службы государственной статистики, поднялись до 4,9 процента 15. Именно поэтому все названные организации пересмотрели свои прогнозы в сторону повышения. Самый «оптимистичный» прогноз на конец августа 2023 года сделал Банк России - теперь он предполагает рост ВВП в 2023 году от +1,5 до +2,5 процента 16.
Полагаю, что по итогам года экономика в очередной раз всех приятно удивит. Базовый прогноз автора предполагает рост ВВП в 2023 году на 5,8 процента (см. [3]). Даже в пессимистичном варианте прогноза ожидается более высокий рост (+4 процента) (см. [3]), чем в прогнозе Банка России. И все это благодаря высоким темпам роста реальной денежной массы.
Экономические власти действуют правильно, но не осознанно и под давлением внешних обстоятельств
Нестандартность сложившейся ситуа-
5 Росстат представляет вторую оценку ВВП за 2022 год. URL: https://rosstat.gov.ru/folder/313/document/203214
6 URL: https://www.imf.org/-/media/Files/Publications/WEO/2022/April/English/text.ashx (с. 6).
7 Сайт Всемирного банка. URL: https://openknowledge.worldbank.org/bitstream/handle/10986/37268/9781464 818660.pdf (с. 36).
8 Основные параметры сценарных условий прогноза социально-экономического развития Российской Федерации на 2023 год и на плановый период 2024 и 2025 годов: [сайт Министерства экономического развития Российской Федерации]. URL: https://www.economy.gov.ru/material/file/c56d9cd0365715292055fe5930854d59/ scenarnye_usloviya_2023.pdf (с. 5).
9 Среднесрочный прогноз Банка России по итогам заседания Совета директоров по ключевой ставке 29 апреля 2022 года. URL: https://www.cbr.ru/collection/collection/file/40964/forecast_220429.pdf
10 URL: https://www.imf .org/en/Publications/WE0/Issues/2022/10/11/world-economic-outlook-october-2022
11 Сайт Всемирного банка. URL: https://openknowledge.worldbank.org/bitstream/handle/10986/38098/FullReport. pdf?sequence=8 (с. 16).
12 Среднесрочный прогноз Банка России по итогам заседания Совета директоров по ключевой ставке 28 октября 2022 года. URL: https://www.cbr.ru/collection/collection/file/43430/forecast_221028.pdf
13 Прогноз социально-экономического развития Российской Федерации на 2023 год и на плановый период 2024 и 2025 годов: [сайт Министерства экономического развития Российской Федерации]. URL: https://www. economy.gov.ru/material/file/ea2fd3ce38f2e28d51c312acf2be0917/prognoz_socialno_ekonom_razvitiya_rf_2023-2025.pdf (с. 11).
14 Социально-экономическое положение России. Январь - июль 2023 года / Федеральная служба государственной статистики. URL: https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/osn-07-2023.pdf (с. 6).
15 О предварительной оценке динамики ВВП во II квартале 2023 года: [сайт Федеральной службы государственной статистики]. URL: https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/vvp_11-08-2023.html
16 Среднесрочный прогноз Банка России по итогам заседания Совета директоров по ключевой ставке 21 июля 2023 года. URL: https://www.cbr.ru/collection/collection/file/45148/forecast_230721.pdf
ции заключается в том, что экономический рост в России идет не благодаря, а вопреки усилиям экономических властей (см. [7]). Не свалиться из стагнационной зоны вниз в зону сжатия РДМ, а выйти из этой «серой» зоны (см. рис. 1) вверх руководителей Банка России буквально заставил «коллективный Запад». Сначала он лишил Банк России возможности проводить валютные интервенции, сжигающие (стерилизующие) денежную массу. Для таких операций Банк России продает валюту (прежде всего доллары и евро) на внутреннем рынке. Но 27 февраля 2022 года власти США и Евросоюза заблокировали все активы и операции Банка России в долларах и евро, лишив его возможности валютных интервенций и любых операций с этими валютами. «Я думаю, российские финансовые институты и другие участники рынка понимают, что без возможности России защитить свою валюту та сорвется в свободное падение», - самонадеянно заявил уже 27 февраля высокопоставленный представитель Белого дома 17.
Затем «коллективный Запад» вынудил Банк России финансировать растущие расходы правительства рублями без привычной ему «зеркальной стерилизации», то есть без обратного изъятия из экономики рублей. Поясню механизм такой «стерилизации». Раньше, до начала специальной военной операции на Украине (СВО), Банк России тоже финансировал дефицит бюджета рублями из Фонда народного благосостояния России (далее - ФНБ). Но добавляя одной рукой рубли в экономику, другой рукой он изымал такую же сумму из экономики. Например, он перечислял Министерству финансов Российской Федерации, скажем, 10 миллиардов рублей и тут же следующим шагом он эти 10 миллиардов рублей стерилизовал (изымал из экономики). Механизм стерилизации прост: Банк России продавал на внутреннем рынке валюту на сумму 10 миллиардов рублей, эти рубли поступали на его счет и исчезали (стерилизовались)
со счетов банков, предприятий. Иначе говоря, сколько рублей Банк России в экономику добавлял, столько же по другим каналам и изымал.
После начала СВО Банк России продолжил финансировать бюджет рублями в счет ФНБ. Но вот изымать аналогичную сумму рублей из экономики продажей валюты он уже не мог, потому что (как уже было описано) его операции в долларах, евро и других резервных валютах были заблокированы, то есть невозможны. Другими словами, после начала СВО рубли из Банка России в экономику поступали, но не изымались.
В результате из-за санкций вопреки желанию денежных властей деньги полились в экономику без «зеркального» их изъятия, что создало в экономике дополнительный реальный платежеспособный спрос. А спрос, как известно, порождает предложение, и экономика начинает расти.
Причиной экономического подъема стал рост денежной массы в реальном выражении. Но сейчас денежные власти, как было показано в начале статьи, хотят этот рост остановить. Происходит это, по всей видимости, вследствие непонимания влияния реальной денежной массы на рост экономики. Причем аналогичным образом и в прошлом, точно так же не понимая, что экономика растет благодаря увеличению реальной денежной массы, власти из самых благих намерений прервали «славное путинское десятилетие» быстрого экономического роста в 1 999-2008 годах. Случилось это потому, что в фокусе внимания денежных властей была не денежная масса экономики, а обменный курс рубля. По этой причине денежная масса экономики изменялась из-за курсовой политики Банка России. Пока Банк России боролся с укреплением рубля, денежная масса росла. Но когда осенью 2008 года валютными интервенциями начали бороться с ослаблением рубля, денежная масса закономерно начала сокращаться.
17
США заявили, что рубль «сорвется в свободное падение». URL: https://ria.ru/20220227/ssha-1775319836.html
Почему в 1999-2008 годах реальная денежная масса постоянно находилась выше стагнационной «серой зоны» (см. рис. 1), то есть росла очень быстро? Можно подумать, что экономические власти заботились о росте денежной массы, но это не так. Роста денежной массы они боялись и не желали его, но вынуждены были с этим ростом мириться, потому что он был неизбежным побочным эффектом борьбы с укреплением рубля. Вот как описывает этот период главный идеолог экономической политики 2000-х годов Алексей Кудрин: «прирост денег в экономике был чрезмерным и служил дополнительным источником инфляции. Рост количества денег в экономике намного превышал объем, который она могла освоить. За весь период 2000-2012 годов, несмотря на формирование резервных фондов, количество денег в экономике никогда не уменьшалось, т. е. тезис об их изъятии из нее не верен. В 2000-е годы денежная масса росла ежегодно более чем на 30%, а в 2006-2007 годах - более чем на 40% <...> в 2010 году [рост денежной массы] снова превысил 30%, а в 2011-2012 годах находился в диапазоне 12-22%. Это существенно больше темпов прироста ВВП, и даже если бы российская экономика росла на 6-7% в год, то прирост денег все равно оставался бы избыточным» [22].
Но еще больше быстрого роста объема денег в экономике власти тогда боялись подхватить «голландскую болезнь» 18, которая развивается из-за укрепления курса рубля. В этом случае отечественные производители теряют ценовую конкурентоспособность в сравнении с зарубежными как на внешних, так и на внутренних рынках, поэтому власти стали бороться с укреплением курса рубля. Делали они это, «печа-
тая» рубли и скупая на них валюту. Таким образом, нефтедоллары изымались с внутреннего рынка. В результате бесполезная для российской экономики валюта «складировалась» на зарубежных счетах Банка России, а в экономику поступали так нужные ей рубли. С августа 1999 по август 2008 года международные (золотовалютные) резервы России с 11 миллиардов долларов выросли до 598 миллиардов долларов 19, при этом денежная масса (агрегат М2) с 0,6 триллиона рублей выросла до 14,2 триллиона рублей 20. Результат быстрого роста денежной массы в реальном выражении известен - средний темп роста ВВП в 1999-2008 годах составлял 7 процентов в год.
Рост денежной массы прекратился, когда в 2008 году власти (в точности, как на совещании 15 августа 2023 года у В.В. Путина) озаботились курсом рубля. Как только рубль стал слабеть (вторая половина 2008 года), Банк России бросился защищать рубль валютными интервенциями. А они, как известно, рублевую денежную массу из экономики изымают (см. [7]). Именно «благодаря» масштабным валютным интервенциям в размере 200 миллиардов долларов (эквивалент 5,5 триллиона рублей) с сентября 2008 по январь 2009 года денежная масса в России за считанные пять месяцев катастрофически сжалась. К апрелю 2009 года даже номинальная денежная масса сократилась на 11 процентов за год (см. рис. 2), реальная же денежная масса (с учетом инфляции) упала на 22 процента (см. рис. 1).
Неудивительно, что бурно растущая в первом полугодии 2008 года экономика свалилась к концу года в острейший кризис, а в 2009 году упала на 7,8 процента -худший результат в «большой двадцатке»
18 Под «голландской болезнью» понимается резкое укрепление национальной валюты за счет бурного роста экспорта товаров одной доминирующей отрасли и спровоцированная этим деиндустриализация национальной экономики. В 1970-х годах хрестоматийной жертвой открытия и разработки крупных месторождений природного газа на шельфе Северного моря стала экономика Голландии.
19 Международные резервы Российской Федерации: [сайт Банка России]. URL: https://www.cbr.ru/hd_base/mrrf/ mrrf_m/
20 Наличная и безналичная составляющие М2: [сайт Банка России]. URL: http://www.cbr.ru/vfs/statistics/ms/ms_ m21.xlsx
з 70
I
си
и 60
а с
50 40 30 20 10 0 -10
\
гч Т
У
июл. 23 24,5%
авг. 23 12,0%
I
•• авг. 23 4,9%
от-сдсо-^юю^ооспот-сдсо-^юю^ооспот-сдсо-^ 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2
0000000000000000000000000 .2 .2 .2 .2 .2 .2 .2 .2 .2 .2 .2 .2 .2 .2 .2 .2 .2 .2 .2 .2 .2 .2 .2 .2 .2
.01 .01 .01 .01 .01 .01 .01 .01 .01 .01 .01 .01 .01 .01 .01 .01 .01 .01 .01 .01 .01 .01 .01 .01 .01 01 01 01 01 01 01 01 01 01 01 01 01 01 01 01 01 01 01 01 01 01 01 01 01 01
денежная масса
инфляция
■ставка ЦБ на конец месяца
Рис. 2. Изменение ключевой ставки Банка России, денежной массы и инфляции в России (изменение денежной массы дано в процентах к предыдущему году, инфляции в процентах за 12 месяцев, ставки - в годовых процентах) 21
крупнейших экономик мира. Важно, по мнению автора, что в таком падении российской экономики виноват был не мировой финансовый кризис, а действия наших собственных экономических властей, сумевших в кратчайшие сроки существенно уменьшить количество денег в экономике страны (см. рисунки 1 и 2). Другие же страны, столь же и даже более зависимые от экспорта углеводородов (как, например, Азербайджан и Казахстан), в отличие от России к политике сокращения денежной массы не прибегали и избежали снижения ВВП в 2009 году.
Что следует делать дальше
События развиваются так, что власти в очередной раз начинают «защищать» курс рубля и забывают о денежной массе.
Более того, судя по приведенной в начале статьи информации, они постараются денежную массу экономики сократить, ошибочно полагая, что таким образом помогут курсу рубля. Но, как и в 2008 году, это приведет, как минимум, к замедлению роста, а как максимум - к падению ВВП.
Подобное уже случалось. Когда на пост главы Банка России в июне 2013 года пришла Эльвира Набиуллина, она сразу же начала валютные интервенции. Это наглядно показывает динамика изменения золотовалютных резервов - с 514 миллиардов долларов на 1 июля 2013 года золотовалютные резервы последовательно снижались, достигнув к апрелю 2015 года 356 миллиардов долларов. Результатом стало резкое замедление роста денежной массы (см. рис. 2), и к январю 2015 года этот рост практически остановился. Рост денежной массы
21 График построен автором на основе расчетов по данным Банка России о рублевой денежной массе М2 (https://www.cbr.ru/statistics/ms/) и ключевой ставке (https://www.cbr.ru/hd_base/keyrate/), а также по данным Федеральной службы государственной статистики об инфляции (https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/ 1рс_т^-7.х^х).
стал отставать от роста цен, то есть реальная денежная масса стала сокращаться, что наглядно показано на рисунке 1.
Как и в 2008 году, в 2015 году именно сжатие РДМ стало причиной падения ВВП. Но тогда его мало кто заметил. В фокусе внимания были политические события в Крыму, крушение малайзийского «Боинга» и западные санкции. В результате ключевая роль Банка России в формировании кризиса 2014-2015 годов так и не стала достоянием широкой общественности.
Какие уроки можно вынести из прошлых ошибок и достижений?
Для роста экономики России правильно делать так, как делали в 1999-2008 годах В. Геращенко (глава Банка России в 19982002 годах) и С. Игнатьев (глава Банка России в 2002-2013 годах). Алгоритм прост и состоит всего из двух пунктов:
1) наращивать денежную массу темпами 30-60 процентов в год. На рисунке 2 видно, что рост денежной массы в конце 2022 - начале 2023 годов (20-25 процентов), так пугающий экономические власти, не идет ни в какое сравнение с тем, что было в 1999-2008 годах (рост денежной массы на 30-60 процентов в год). Именно такой рост необходим для быстрого роста экономики;
2) держать инфляцию под контролем с помощью высокой ключевой ставки Банка России. Ставка ЦБ - отличный инструмент для подавления инфляции. Из данных, представленных на рисунке 2, видно, что, когда Владимир Путин пришел на пост президента в 2000 году, ставка Банка России (55 процентов) была существенно выше инфляции (36 процентов), и это не помешало экономике в том году вырасти на 10 процентов(!). Произошло это потому, что наращивать денежную массу через покупку валюты на внутреннем рынке, как было описано ранее, высокая ставка не мешает, но при этом та же высокая ставка позволяет держать инфляцию под контролем. Обратите внимание на рисунок 1: в 2000-2008
годах инфляция практически непрерывно снижалась.
Быстрый рост экономики России в 19992008 годах показывает, что для бизнеса рост реальной денежной массы гораздо важнее низких ставок, а высокие ключевые ставки при этом не мешают бизнесу развиваться.
Что касается валютного курса рубля, то для его стабилизации любые, кроме сокращения денежной массы, меры хороши. Опыт 2000-х годов свидетельствует:
• что бороться с укреплением рубля, добавляя рубли в экономику за счет покупки валюты или других активов, -это для экономики благо;
• что бороться с ослаблением рубля, сжимая денежную массу (за счет валютных интервенций или любых других действий), - это для экономики зло.
Представляется правильным рекомендовать руководству Банка России использовать собственный позитивный опыт 19992008 годов следующим образом:
1) поднять ключевую ставку так, чтобы рубль на бирже начал укрепляться. Точные значения такой ставки указать невозможно, но это быстро выясняется по реакции валютного рынка. Так, если повышения ставки Банком России до 12 процентов в августе 2023 года окажется недостаточно, то необходимо будет продолжить ее повышение до тех пор, пока тенденция укрепления рубля не проявится;
2) добавлять рубли в экономику, борясь с укреплением рубля, например, не давая рублю укрепиться сильнее нынешнего уровня в 90-95 рублей за доллар (стабильный рубль для экономики и бизнеса выгоднее, чем рубль укрепляющийся). «Технология» борьбы с укреплением рубля известна из опыта 1999-2008 годов - скупка валюты Банком России.
Возникает справедливый вопрос: как это делать, если операции Банка России в долларах, евро и некоторых других валютах заблокированы? Ответ прост: тот же эффект
будет иметь скупка таких котирующихся на мировом рынке в долларах активов, как золото, юани и другие (платина, дирхамы, палладий, гонконгский доллар и т. п.). Покупка любых других активов (например ОФЗ на вторичном рынке) тоже поможет бороться с укреплением рубля. Именно так и делал Банк России в 2000-х годах - рубль пытался укрепиться (в том числе благодаря высоким ставкам Банка России, как уже описано и показано на рисунке 2), но ЦБ боролся с этим укреплением, добавляя при этом рубли в экономику.
Резюме
Угроза ошибочных действий Банка России, направленных на замедление роста или даже сокращение реальной денежной массы, остается.
Быстрому росту экономики в 2023 году (прогноз автора - +5,8 процента ВВП) ни действия правительства, ни усилия Банка России, направленные на снижения роста РДМ и регулирование курса рубля, помешать до конца года уже не в силах.
Сохранение же высоких темпов роста экономики на длительную перспективу зависит от того, осознают ли экономические власти, что их борьба с ростом денежной массы вредна для экономики.
ИНФОРМАЦИОННЫЕ ИСТОЧНИКИ
1. Власти решили пока не ужесточать валютный контроль. URL: https://www.vedomo sti.ru/economics/articles/2023/08/16/990533-vlasti-reshili-poka-ne-uzhestochat-valyutnii-kontrol
2. В интересах российской экономики -сильный рубль. Максим Орешкин - о структурной трансформации экономики и необходимом курсе рубля. URL: https://tass.ru/ opinions/18501483
3. Блинов С. Обновляем прогноз: ВВП России вырастет на 12,2% за два года (2023-2024). URL: https://dzen.ru/a/ZNthC2cU aXWrzN00
4. Блинов С. Влияние процентных ста-
вок центральных банков на рост ВВП // Имущественные отношения в Российской Федерации. 2021. № 6 (231). URL: https:// cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-protsent nyh-stavok-tsentralnyh-bankov-na-rost-vvp/ pdf
5. Денежная масса (национальное определение) : [сайт Центрального банка Российской Федерации]. URL: https://www.cbr. ru/statistics/ms/
6. Индексы потребительских цен на товары и услуги по Российской Федерации в 1991-2023 годах : [сайт Федеральной службы государственной статистики]. URL: https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/Ipc_ mes-7.xlsx
7. Блинов С. Россия 2024: взгляд из 2020 года. М. : Московский центр Карнеги, 2020. URL: https://carnegieendowment.org/files/Carn egie_Moscow_Article_Blinov_Russian_1.pdf
8. GDP growth (annual %) - Russian Federation : [сайт Всемирного банка]. URL: https:// data.worldbank.org/indicator/NY.GDP.MKTP. KD.ZG?end=2022&locations=RU&start=1990 &view=chart
9. Росстат представляет вторую оценку ВВП за 2022 год. URL: https://rosstat.gov.ru/ folder/313/document/203214
10. Сайт Международного валютного фонда. URL: https://www.imf.org/-/media/Files/ Publications/WE0/2022/April/English/text.ashx
11. Сайт Всемирного банка. URL:_https:// openknowledge.worldbank.org/bitstream/han dle/10986/37268/9781464818660.pdf
12. Основные параметры сценарных условий прогноза социально-экономического развития Российской Федерации на 2023 год и на плановый период 2024 и 2025 годов : [сайт Министерства экономического развития Российской Федерации]. URL: https:// www.economy.gov.ru/material/file/c56d9cd 0365715292055fe5930854d59/scenarnye_us loviya_2023.pdf
13. Среднесрочный прогноз Банка России по итогам заседания Совета директоров по ключевой ставке 29 апреля 2022 года. URL: https://www.cbr.ru/collection/col lection/file/40964/forecast_220429.pdf
14. Сайт Международного валютного фонда. URL: https://www.imf.org/en/Publica-tions/WE0/Issues/2022/10/11/world-econom-ic-outlook-october-2022
15. Сайт Всемирного банка. URL:_https:// openknowledge.worldbank.org/bitstream/han dle/10986/38098/FullReport.pdf?sequence=8
16. Среднесрочный прогноз Банка России по итогам заседания Совета директоров по ключевой ставке 28 октября 2022 года. URL: https://www.cbr.ru/collection/col lection/file/43430/forecast_221028.pdf
17. Прогноз социально-экономического развития Российской Федерации на 2023 год и на плановый период 2024 и 2025 годов : [сайт Министерства экономического развития Российской Федерации]. URL: https:// www.economy.gov.ru/material/file/ea2fd3ce 38f2e28d51c312acf2be0917/prognoz_social no_ekonom_razvitiya_rf_2023-2025.pdf
18. Социально-экономическое положение России. Январь - июль 2023 года / Федеральная служба государственной статистики. URL: https://rosstat.gov.ru/storage/ mediabank/osn-07-2023.pdf
19. О предварительной оценке динамики ВВП во II квартале 2023 года : [сайт Федеральной службы государственной статистики]. URL: https://rosstat.gov.ru/storage/ mediabank/vvp_11-08-2023.html
20. Среднесрочный прогноз Банка России по итогам заседания Совета директоров по ключевой ставке 21 июля 2023 года. URL: https://www.cbr.ru/collection/collection/ file/45148/forecast_23072
21. США заявили, что рубль «сорвется в свободное падение». URL: https://ria. ru/20220227/ssha-1775319836.html
22. Кудрин А. Политика правительства и ЦБ в условиях высокой зависимости страны от экспорта сырья // Ведомости. 2013. 3 марта. URL: https://www.vedomosti.ru/opin ion/articles/2013/03/04/eksportnye_dohody_i_ politika
23. Международные резервы Российской Федерации : [сайт Банка России]. URL: https://www.cbr.ru/hd_base/mrrf/mrrf_m/
24. Наличная и безналичная составляющие М2 : [сайт Банка России]. URL: http:// www.cbr.ru/vfs/statistics/ms/ms_m21.xlsx
* * *
QEP3
единый ЗАКОН, СОВЕРШЕНСТВУЮЩИЙ НОРМЫ ПО ЗАЩИТЕ
застройщиков ПРАВ ДОЛЬЩИКОВ: ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ
На портале правовой информации опубликован федеральный закон 542-ФЗ от 19.12.2022 «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации». 542-ФЗ наделяет Фонд развития территорий (ФРТ) полномочием по изменению решения о финансировании мероприятий по завершению строительства объекта незавершенного строительства (ОнС) на решение о выплате возмещения гражданам-участникам строительства в случае наличия одного из следующих обстоятельств:
• возникли ограничения, установленные действующим законодательством, являющиеся основанием для отказа в выдаче разрешения на ввод объекта в эксплуатацию;
• истек срок действия договора аренды (безвозмездного пользования) земельного участка, на котором расположен ОНС, и отсутствуют правовые основания для приобретения прав на такой земельный участок в целях завершения строительства объекта;
• в отношении ОНС и (или) земельного участка, на котором он расположен, наложен арест, запрет совершать определенные действия и (или) избрана мера пресечения в виде залога;
• вступило в силу решение суда о признании ОНС самовольной постройкой;
• отсутствует техническая возможность подключения ОНС к сетям инженерно-технического обеспечения;
• по результатам обследования технического состояния ОНС выявлена необходимость выполнения работ по усилению и (или) демонтажу его несущих и (или) ограждающих конструкций, а также их элементов.
Порядок принятия ФРТ решения об изменении способа восстановления прав дольщиков или решения об отказе в изменении способа восстановления их прав, основания для принятия решения
Окончание на с. 49
