CC BY
13
УДК 338.911
ДОСЛ1ДЖЕННЯ СУТНОСТ1 ТА ВПЛИВУ 1НФЛЯЦ1ЙНИХ ЧИННИК1В НА Д1ЯЛЬН1СТЬ С1ЛЬСЬКОГОСПОДАРСЬКИХ П1ДПРИ6МСТВ
© 2016
БР1ЛЬ М. С.
УДК 338.911
Бршь М. С. ДоЫдження cyTHOCTi та впливу шфляцшних чиннимв на дiяльнiсть сiльськогосподарських пщприсмств
У статт'1 проанал'вовано тенденци сучасних ¡нфляцшних процеав в УкраМ, дослджено причини i наслдки шфляци, визначено iнфляцшнi та не-шфляцшш причини зростання цш на сльськогосподарську продук^ю, зд'снено оцшювання впливу шфляцшних процесав на рзш показники ф'шансо-во1 д'тльностi альськогосподарських тдприемств Украши на основi кореляцшного та факторного аналзу. Побудовано економетричну модель па-нельних даних для дослдження впливу фактор'в на обсяг чистого прибутку альськогосподарських тдприемств. Отримаш результати показали, що шфляця найб'шьше впливае на показники рентабельностi талшдностi тдприемств. 1нфля^я також спроможна впливати на ¡х ф'шансову незалежшсть, а для втчизняних альськогосподарських тдприемств '1нфляц'1я е суттевим чинником змiни умов господарювання. 1нфляцшний вплив позначаеться на уах аспектах д'тльностi тдприемств, перш за все, на прибутковост1
Ключов слова: вплив, шфля^я, кореляцшний анал'в, модел'> панельних даних, альськогосподарськ тдприемства, факторний анал'в, ф'шансовi результати, прибутковкть, лшдшсть тдприемств. Рис.: 4. Табл.: 5. Формул: 1. Б'бл.: 16.
Бр'ль Михайло Сергйович - кандидат економших наук, доцент кафедри полтично¡'економи, Хартли нацональниш економiчний ушверситет iм. Семена Кузнеця (пр. Науки, 9а, Харщ 61166, Украша) E-mail: sup100.69@mail.ru
УДК 338.911
Бриль М. С. Исследование сущности и влияния инфляционных факторов на деятельность сельскохозяйственных предприятий
В статье проанализированы тенденции современных инфляционных процессов в Украине, исследованы причины и последствия инфляции, определены инфляционные и неинфляционные причины роста цен на сельскохозяшственную продукцию, осуществлено оценивание влияния инфляционных процессов на различные показатели финансовош деятельности сельскохозяйственных предприятиш Украины на основе корреляционного и факторного анализа. Построена эконометриче-ская модель панельных данных для исследования влияния факторов на объем чистош прибыли сельскохозяйственных предприятиш. Полученные результаты показали, что инфляция больше всего влияет на показатели рентабельности и ликвидности предприятиш. Инфляция также может влиять на их финансовую независимость, а для отечественных сельскохозяшственных предприятиш инфляция является существенным фактором изменения условиш хозяшствования. Инфляционное влияние отражается на всех аспектах деятельности пред-приятиш, прежде всего, на прибыльности.
Ключевые слова: влияние, инфляция, корреляционным анализ, модели панельных данных, сельскохозяйственные предприятия, факторныш анализ, финансовые результаты, прибыльность, ликвидность предприятия. Рис.: 4. Табл.: 5. Формул: 1. Библ.: 16.
Бриль Михаил Сергеевич - кандидат экономических наук, доцент кафедры политическош экономии, Харьковскиш национальные экономическиш университет им. Семена Кузнеца (пр. Науки, 9a, Харьков, 61166, Украина) E-mail: sup100.69@mail.ru
UDC 338.911
Bril M. S. Studying Substance and Impact of the Inflationary Factors on the Activity of Agricultural Enterprises
The article analyzes trends of the current inflation processes in Ukraine, examines causes and consequences of inflation, defines both the inflationary and non-inflationary reasons for the increase in prices of agricultural products, carries out an evaluation of the impact of inflation on various indicators of the financial performance of agricultural enterprises of Ukraine on the basis of correlation and factor analysis. An econometric model of panel data for studying the impact of the factors on the net profit of the agricultural enterprises has been built. The obtained results have showed that inflation impacts mostly the indicators of profitability and liquidity of enterprises. Inflation can also impact the financial independence and, as for domestic agricultural enterprises, inflation also is a significant factor in changing conditions of their economic activity. The inflationary effect impacts all aspects of the activities of enterprises, but primarily their profitability.
Keywords: impact, inflation, correlation analysis, models of panel data, agricultural enterprises, factorial analysis, financial results, profitability, liquidity of an enterprise.
Fig.: 4. Tbl.: 5. Formulae: 1. Bibl.: 16.
Bril Mykhailo S. - PhD (Economics), Associate Professor of the Department of Political Economy, Simon Kuznets Kharkiv National University of Economics (9a Nauky Ave, Kharkiv, 61166, Ukraine) E-mail: sup100.69@mail.ru
На сучасному етат розвитку економжи Украши вцбуваються значн структуры та динамiчнi змши. Суттеве зниження основних макроеко-H0Mi4HHx показниюв та високий рiвень 1хньо'1 нестабкь-ност протягом останнк роив вимагають дослцження можливих насладив 1хнього впливу на окремi галуз1
Одним з основних складових нацюнально! еко-номжи Украши е скьське господарство. В1д сталого та ефективного розвитку тдприемств скьського госпо-дарства, в1д розробки дiевоl тактики та стратеги дшль-ност окремих Альськогосподарських тдприемств за-лежить ефективтсть соцiально-економiчного розвитку держави в цкому. У процей розробки стратеги тдпри-
емства обов'язковим е дослцження можливого впливу зовншнього середовища на фшансово-економiчш показники дiяльностi тдприемства, осккьки навггь якщо на самому пiдприемствi не вцбуваеться нiяких змш, змши в параметрах зовншнього середовища можуть суттево вплинути на результати дшльност тдприемства. Зовншне оточення тдприемства розглядаеться як складна багаторiвнева структура, елементи кожного рiвня яко! формуються тд впливом власних (специфiч-них) чинниюв i по^зному (за силою та направлетстю) впливають на дшльтсть тдприемства [11].
Предметом дослцження е шфляцшний чинник, який представляе собою складне соцiально-економiчне
явище, що не залежить вiд дшльносп пiдприeмства, е об'ективно заданою умовою, до яко! пiдприемство мае пристосовуватися при здшсненш фшансово-госпо-дарсько! дшльносй.
Метою статтi е аналiз тенденцш iнфляцiйних про-цесiв в УкраМ, оцiнювання впливу шфляци на фiнансовi результати дiяльностi скьськогосподарських шдпри-емств Укра!ни.
Алгоритм дослiдження впливу шфляци на дiяль-нiсть скьськогосподарських шдприемств представлено в табл. 1.
тання цш на продовольчi товари [12]. На думку I. В. Ко-зша [5], основними показниками штегрально! оцiнки рiвня життя населення в умовах шфляци е: реальна се-редньомкячна заробiтна плата, реальнi середш грошовi доходи на душу населення, коефМент концентраци до-ходiв, перевищення середньодушових грошових доходiв над витратами, сшввцношення середньодушових грошових доходiв та прожиткового мiнiмуму, мiнiмальний споживчий бюджет.
Розглянемо вплив шфляци на рiзнi аспекти дiяль-ностi скьськогосподарських пiдприемств, зокрема:
Таблиця 1
Алгоритм дослiдження
1= <
<
т I—
о
о_ <
о 1= о о
о
_а о _а
о С
О
<
Мета Завдання Метод
Визначення сутност та впливу шфляцшних чинниш на дiяльнiсть сiльськогосподарських пiдпри£мств Визначення поняття шфляцшних чинниш Анотований аналiз науково-методично''' лператури, методи iндукцГ'' та дедукци, аналiзу та синтезу
Дошдження наслщюв iнфляцií Агрегацiя
Визначення причин зростання цш на стьськогоспо-дарську продукцiю Аналiз лггературних джерел, статистичне дослiдження
Оцшка та аналiз тенденцiй iнфляцiйних процеав Трендовий аналiз, методи прогнозування
Виявлення взa£мозв'язкiв мiж фiнансовими показниками пщпри£мства та рiвнем шфляци Кореляцiйний аналiз
Оцшка ступеню впливу iнфляцiйних фактсрв на дохiд сiльськогосподарських пiдпри£мств Економетричний регресшний аналiз на панельних даних
Оцшка впливу шфляци на фiнансовi результати Методи факторного аналiзу
До числа шфляцшних чинникiв, якi мали мксце протягом останнк рокiв в УкраМ, належать:
+ надвисоке пiдняття цiн на енергоноси та основ-
ш види сировини i матерiалiв; + збкьшення наявно! грошово! маси за рахунок
додатково! емга! грошей; + зростання безготiвкового обiгу як наслiдок кредитування низькорентабельних i збиткових шдприемств; + монопольне цiноутворення в умовах монопо-лiзацi! бiльшостi видiв промислового вироб-ництва, що веде до диктатного шдвищення цiн виробниками, осккьки споживачi позбавленi вибору i вцсутнш стримуючий контроль за цi-нами з боку держави.
Основш наслiдки шфляци для держави, населення та суб'екйв господарювання представлено на рис. 1. 1нфляцш породжуе таю наслдки, як зне-цшення заощаджень населення; вiдставання цiн держав-них пiдприемств вiд ринкових; прихована конфiскацiя грошових коштiв через податки; прискорена матерiалi-зацш грошових кошпв; перерозподк доходiв i багатства; нестабкьшсть та недостатнiсть економiчно! шформаци; падшня реального вiдсотка; знижуе життевий рiвень уси верств населення; посилюе безробптя [2].
Найважливiшими соцiальними наслiдками шфляци, що безпосередньо впливають на рiвень життя, е: зменшення реальних доходiв населення, знецiнення заощаджень, загострення сощальних суперечностей у сус-пiльствi та скорочення платоспроможного попиту, зрос-
1) вплив на попит на продукцш скьськогосподар-ських шдприемств;
2) вплив на виробничi витрати скьськогосподар-ських пiдприемств;
3) вплив на доступшсть фiнансових ресурсiв для скьськогосподарських пiдприемств;
4) вплив на прибутковкть дiяльностi скьськогос-подарських шдприемств;
5) вплив на варткть шдприемства;
6) вплив на дiяльнiсть з шдготовки поточно! та планово! фшансово! звiтностi.
На зростання цiн на скьськогосподарську продук-цiю впливають як шфляцшш, так i не шфляцшш про-цеси (рис. 2).
В умовах шфляци зростають не лише виручка вц реалiзацi!, а й витрати шдприемства на придбання сировини, матерiалiв, електроенерги, отримання кредипв тощо. Пiдвищення цiн на сировину i матерiали призво-дить до збкьшення витрат пiдприемства на господар-ську дiяльнiсть. Коли цiни на сировину i матерiали зростають швидше, шж цiни на готову продукцш, реальш витрати збкьшуються, а реальш доходи зменшуються, що призводить до зниження рентабельности [3; 13].
Змша цiни також може вплинути на змiну попиту на продукцш. При шфляци пропозици зростання цш, зу-мовлене не зростанням доходiв населення, а внутрiшнiми чинниками, стимулюе споживачiв до перегляду власного кошику споживання [1]. Це зумовлено тим, що ршень до-ходiв, навггь якщо номiнально е вiдповiдним попередньо-му, реально знижуеться в короткостроковому перюдъ що веде до необхцност зменшувати споживання або ж за-мщувати бкьш дорогу продукцию бкьш дешевою.
Рис. 1. Наслщки iнфляцiï для держави, населення та пщприсмств
Отже, шфляцш створюe передyмови для перероз-подку доходiв мiж найманими прaцiвникaми та шдпри-eмцями на користь останнк. Зростання товарних цiн як прояв шфляци безпосередньо сприяe збкьшенню при-бyткiв пiдприeмствa i зменшye реальш доходи роб^ни-кiв, слyжбовцiв та шших верств населення, якi змушеш купувати товари за зростаючими щнами. У процесi до-слiдження щноутворення на скьськогосподарську про-дyкцiю смд урахувати вплив трьох груп фaкторiв: змiни вaртостi зaсобiв виробництва та предмепв прaцi; вар-тостi робгг, послуг, нaсiння; та вaртостi послуг з пере-робки i реaлiзaцiï продукци.
Динaмiкy iндексiв цiн реaлiзaцiï продукци скь-ського господарства скьськогосподарськими шдпри-eмствaми та iндексiв шфляци представлено на рис. 3.
Результата статистичного aнaлiзy показують, що спостерiгaeться прямий взaeмозв'язок мiж iндексaми
шфляци та шдексами цiн реaлiзaцiï продукци скьського господарства скьськогосподарськими пiдприeмствaми, зi зростанням iнфляцiï зростають i щни на скьськогос-подарську продyкцiю.
1нфляцш, окрiм впливу на цiнy, знецiнюe доходи i надходження скьськогосподарських шдпрммств. Вц-строчка плaтежiв призводить до того, що шдпрммство отримye лише частину належного доходу. 1нфляцш веде до невиправданого зростання потреби шдпржмства в оборотних коштах, тому що витрати шдпржмства на сировину i мaтерiaли, зaробiтнy плату, aмортизaцiю та iншi елементи, що враховуються в собiвaртостi продукци за щнами попереднього перюду, не вiдшкодовye суми реальних витрат пiдприeмствa в поточному перюд1
Окрiм впливу на щну, iнфляцiя також впливae на швестицшш можливостi пiдприeмствa, осккьки шве-стици пiдприeмство здiйснюe сьогоднi, i '1х номiнaльнa
1=
<с <
т I—
о
о_ <
о 1= о о
о
_а о _а
1нфляц\йн\
1. Диспропорц\йн\сть - незбалансовашсть державних видатюв ¡ дохода, дефщит державного бюджету, який часто покриваеться за рахунок додатковоТ ем1сГГ грошей, що призводить до збтьшення грошовоТ маси, тобто до ¡нфляцГТ
2. Необх\дн\сть зб\льшення видатк\в на оборону, що призводить до утворення додаткового платоспроможного попиту ¡, як наслщок, до збтьшення грошовоТ маси. Надмфш в\йськов\ асигнування е одшею з головних причин хрошчного дефщиту державного бюджету, а також збтьшення державного боргу, для покриття якого випускаються додатков\ паперов\ грош\
3. В\дсутн\сть чистого в\льного ринку та досконало''' конкуренци як його частини. Сучасний ринок значною м\рою ол\гопол\стичний. Осктьки ол\гопол\сти зац\кавлен\ у скороченш виробництва \ пропозицп товар\в, створюеться дефщит, що використовуеться ними для утримання чи пщвищення ц\н на товари
4. 1нфляц\йн\ оч\кування, тобто виникнення в ¡нфляцп самопщтримувального характеру. Населення та суб'екти господарювання звикають до пост\йного пщвищення р\вня ц\н. Населення вимагае пщвищення зароб\тноТ плати та запасаеться товарами наперед, оч\куючи Тхнього подорожчання. Виробники ж побоюються пщвищення ц\н з боку своТх постачальник\в, як\ водночас закладають у ц\ну власних товар\в прогнозоване ними зростання ц\н на комплектую^, розкручуючи цим самим маховик ¡нфляцп
5. 1мпортована \нфляц\я, тобто ¡нфляц\я, спричинена зовшшшми факторами, пщвищенням ц\н на ¡мпортоваш товари, надмфним напливом ¡ноземноТ валюти тощо
Не\нфляц\йн\
1. Велика к\льк\сть комерц\йних посередник\в на с\льсько-господарському ринку, що
призводить до зростання збутових ланцюпв та цш. Виробник майже не може впливати на цшоутворення на вироблену ним продук^ю
2. Неекв\валентн\сть м\жгалузевого обм\ну \ диспаритет цш. Через в¡дсутн¡сть екв¡валентност¡ мжгалузевого обм¡ну с¡льське господарство втрачае своТ активи, р¡зко знижуються можливост¡ не ттьки розширеного, а й простого вщтворення виробництва
3. Природно-кл\матичн\ умови, як
призводять до зниження врожайност¡, скорочення пропозицп стьськогосподарсько'Т продукцп та зростання цш
на с¡льськогосподарську продукц¡ю внаслщок ТТ деф¡циту
Рис. 2. Причини зростання цш на сiльськогосподарську продукщю в Украiнi
О <
О
<
2010
2012
2013
2015
♦ 1ндекс Ц1Н реалвацп продукцп стьського господарства стьськогосподарськими пщпривмствами, %
И 1ндекс ¡нфляцп, %
Рис. 3. Динамка шдекав ц1н реалiзацм продукцп сiльськогосподарськими пщприемствами
та шдекав шфляцп [14-16]
варткть дорiвнюе реальнш вартостi, а прибутки буде отримувати через деякий час, i грошi знецiняться внасль док шфляци. Отже, при iнфляцi! ускладнюеться процес оцшювання iнвестицiйного рiшення; виникае додаткова потреба у джерелах фшансування: зростають вцсотки на позиковий каштал i ставки дисконтування; ускладнюеться використання такого джерела довготермiнового фшансування, як випуск облиацш; пiдвищуеться ступшь диверсифкаци iнвестицiйного портфеля пiдприемства.
1нфляцш впливае на можливостi пiдприемства до залучення капiталу iз зовшшни джерел. Чим бкьший рiвень iнфляцi!, тим дорожчi будуть кредитнi ресурси, що пов'язано зi збкьшенням ризиковостi операцш для банку. Тому при шдвищення темпiв iнфляцi! шдприем-ствам зростае цша банкiвського кредиту, i шдприемству буде важче отримати кредит i своечасно розрахуватися за сво!ми зобов'язаннями [4].
Употочнш дiяльностi iнфляцiя впливае на прибутки й витрати. Якщо на пiдприемствi е тимчасовий розрив мiж вцвантаженням продукци й оплатою продукци, то за перiод такого розриву купiвельна спро-можшсть (цiннiсть) прибуткiв зменшуеться, незалежно вц того, яким е рiвень шфляци (приблизно, на величину проценпв, якi пiдприемство могло б отримати, якби грошовi кошти, що надходили у момент вiдвантаження, були покладеш на депозит у банку.
При шфляци реальна варткть кожного надхо-дження грошових коштiв зменшуеться також на величину шфляцшного знецшення. Тому в умовах iнфляцi! шдприемство прагне зменшити тимчасовий розрив мiж вiдвантаженням та оплатою або взагалi вимагае передоплату, що зумовлюе втрати в конкурентнш боротьбi, осккьки найважливiшим чинником збкьшення обсягу продажу е продаж продукци з вцстрочкою платежу (на-дання товарного кредиту).
За високих темшв iнфляцi! ступiнь подання недо-стовiрноl iнформацi! у фiнансовiй звiтностi шдприем-
ства доволi висока; фiнансова звггшсть перестае бути об'ективною основою для прийняття правильних управ-лiнських ршень [8].
В. Д. Андрiанов зазначае, що грошi та !х е^вален-ти, дебiторська заборгованiсть, тобто вимога виплатити фксовану суму в майбутньому, у зв'язку з iнфляцiею втра-чають свою вартiсть i спричиняють збитки шдприемства на суму зменшення кушвельно! спроможностi грошей. I навпаки, пiдприемства, якi збкьшують свою креди-торську заборгованiсть, тобто несвоечасно оплачують рахунки постачальниюв та iншi зобов'язання (з оплати працi, розрахункiв з бюджетом, страховими органами тощо), матимуть вигоду, бо згодом можуть розрахуватися грошима зi зниженою купшельною спроможшстю. Тому об'ективно оцiнити фшансовий стан пiдприемства можна, т1льки коригуючи даш балансу та iнших форм бухгалтерсько! звiтностi з урахуванням шфляци [1].
Автори [9] вважають, що вплив шфляци на доходи шдприемств проявляеться по^зному, але загальним знаменником е змша вiдносних пропорцiй цш i кре-дитно-фiнансових показникiв. До найбкьш суттевих проблем слiд вцнести:
^ рiзницю в динамiцi цш на реалiзовану продук-
цiю та цш закупiвлi товарiв; ^ рiзницю в динамiцi цiн на реалiзовану продук-цiю та ставок вцсотюв за залученими грошови-ми коштами;
^ рiзницю в динамiцi вартостi нових реальних ак-
тивiв та величин амортизацшних фондiв; ^ вплив iнфляцi! на динамжу дохiдностi iнвести-
цiйних проекйв; ^ змiну грошових потокiв шд впливом затримок у розрахунках й шших чинникiв, значущiсть яких посилюеться пiд час високого рiвня шфляци.
Слц розглядати вплив iнфляцi! в розрiзi окремих 'й видiв (рис. 4) [10].
На наш погляд, такий шдхц е виправданим, осюльки рiзнi види iнфляцi! чинять неоднаковий вплив
Рис. 4. Вплив шфляци в розрЫ окремих и видiв
1=
<с <
т I—
о
о_ <
о 1= о о
о
_а о _а
о С
О
<
на фiнансово-економiчну дiяльнiсть пiдприемств, i сту-пшь цього впливу також неоднаковий.
Пропонуеться оцiнити ступiнь впливу шфляци на результати дшльносп пiдприемств за допо-могою факторного аналiзу. При цьому викори-стання факторного методу аналiза передбачае реалiза-цiю таких еташв:
1) вибiр системи вихiдних (базових) показникiв, якi охоплюють всi елементи, що визначають дохiд, при-бутковкть i рентабельнiсть пiдприемств;
2) повний облж iнфляцiйних процесiв;
3) визначення системи факторiв, що впливають на формування фшансових результатiв дiяльностi шдпри-емств;
4) вибiр методiв i прийомiв оцiнювання впливу шфляци на кожен фактор змши прибутковостi та рен-табельностi та на iншi показники результативностi дЬ-яльностi шдприемств.
У роботi для визначення впливу шфляци на показники дiяльностi скьськогосподарських пiдприемств побудовано кореляцiйнi матриц [6; 7]. Результати коре-ляцшного аналiзу мiж фiнансовими показниками скь-ськогосподарських пiдприемств та рiвнем шфляци наведено в табл. 2.
Отримаш значення коефщенпв кореляци змшю-юься в дiапазонi [0; ±1], чим ближче коефщент кореляци до ±1, тим ткнший зв'язок мiж показниками. Результати
показують, що для ПАТ «Мо!вське» характерний знач-ний зв'язок мiж собiвартiстю виробництва та щнами на сировину для виробництва. Крш того, як i для бкьшосп пiдприемств, досить сильним е зв'язок мiж чистим доходом та виручкою, що свцчить про те, що високу част-ку щни становить власне собiвартiсть.
Для ПАТ «Подкля» характерний суттевий рiвень прямого впливу цiн продуктiв на прибуток. Прямо та суттево рiвень цiн на продукцiю впливае на обсяг вируч-ки ПАТ «Чорноморська перлина». Крiм того, для ПАТ «Чорноморська перлина» дуже високою е й залежшсть собiвартостi вiд цш на сировину i ресурси. Суттевою, але негативною е взаемозалежнiсть рiвня прибутку ПАТ «Селекцiя - Племресурси» вiд ршня цiн на продукцш. Наявнiсть таких сильних взаемозв'язкiв шдтверджуе можливiсть побудови регресшно! моделi впливу пере-лiчених факторiв на прибуток скьськогосподарського пiдприемства. Осккьки для дослцження використа-но данi чотирьох шдприемств за сш часових перiодiв (2008-2014 рр.), найкращою для дослiдження залежност е економетрична модель панельних даних. Побудована модель мае такий вигляд:
М1{ =р0 + у1{ +^2CGSIt + (1)
+ Рз РР1п + $4 Р _ CGSIt + де N1 и - обсяг чистого прибутку шдприемства; Ие Уи -обсяг чистого доходу шдприемства; СОБ и - собiвартiсть реалiзованоl продукци; РР1и - шдекс цiн виробникiв
Таблиця 2
Результати кореляцiйного аналiзу
Назва Показник 1ндекс цiн Чистий Чистий Собiвартiсть виготовленоТ продукци
виробникiв дохщ прибуток
1ндекс цiн виробникiв 1,00 - - -
Чистий дохiд 0,08 1,00 - -
ПАТ «МоТвське» Чистий прибуток 0,28 0,80 1,00 -
Собiвартiсть виготовленоТ продукцГТ 0,01 0,99 0,74 1,00
1ндекс цiн собiвартостi 0,57 -0,45 0,07 -0,54
1ндекс цiн виробниш 1,00 - - -
Чистий дохiд 0,15 1,00 - -
ВАТ «Подтля» Чистий прибуток 0,60 0,63 1,00 -
Собiвартiсть виготовленоТ продукцГТ 0,12 0,99 0,60 1,00
1ндекс цiн собiвартостi -0,14 0,20 0,32 0,17
1ндекс цiн виробникiв 1,00 - - -
ПАТ «Чорноморська перлина» Чистий дохщ 0,93 1,00 - -
Чистий прибуток -0,09 -0,03 1,00 -
Собiвартiсть виготовленоТ продукцГТ 0,91 0,99 -0,09 1,00
1ндекс цiн собiвартостi 0,64 0,83 0,23 0,83
1ндекс цш виробникiв 1,00 - - -
ПАТ «Селещя -Племресурси» Чистий дохiд -0,12 1,00 - -
Чистий прибуток -0,54 0,68 1,00 -
Собiвартiсть виготовленоТ продукцГТ -0,15 0,94 0,51 1,00
1ндекс цш собiвартостi -0,14 -0,27 -0,23 -0,28
скьськогосподарсько! продукци; P_CGSit - 1ндекс ц1н ресурйв виробництва; ей- значення випадково! величи-ни; i = 1, п - номер п1дприемства за порядком; t = 1, T -номер часового пер1оду спостереження.
У процей побудови модел1 було визначено, що п1д-приемства не мають специф1чних ефект1в за р1внем прибутку. Результати побудовано! модел1 наведено в табл. 3.
Можна зробити висновок, що для досл1джених шд-приемств обсяг прибутку на 92% можу бути пояснений ршнем чистого доходу, соб1вартост1 реал1зовано! продукци та шдексом ц1н вироблено! продукци. Незначимим ви-явився 1ндекс ц1н вартост1 ресурсов (п1дтверджено за кри-тер1ем Стьюдента). Загалом зростання виручки на 1000 грн для шдприемств супроводжуеться зростанням ршня прибутку на 1193 тис. грн. Однак вплив соб1вартост1 зна-
чно перевищуе вплив виручки. Так, збкьшення соб1вар-тост1 регшзаци на 1000 грн призводить до зменшення прибутку на 1324 грн. Збкьшення 1ндексу щн на 1% призводить до скорочення ршня прибутку на 2066 грн, що е дуже суттевим впливом.
Отриман1 результати дозволяють зробити висновок, що для скьськогосподарських шдприемств зростання щн на !хню продукц1ю та 1нфляц1я в цкому мае здебкьшого негативний вплив на обсяг прибутку, спричинюючи значим! розриви в обсягах надхо-джень та видатюв грошових кошт1в. Для шдтвердження таких висновк1в було також зроблено перерахунок результат фшансово! д1яльност1 обраних для анал1зу шдприемств протягом 2008-2014 рр. з врахуванням р1вня шфляци. Результати анал1зу наведено в табл. 4.
Таблиця 3
Результати побудови моделi залежностi обсягу прибутку шдприемств сiльського господарства вш визначених факторiв
Змiнна Значення коефщкнта Стандартна похибка ^статистика Iмовiрнiсть
во 165420,0 170790,8 0,968553 0,3428
ре V,, 1,193027 0,148788 8,018312 0,0000
Щ, -1,324138 0,178748 -7,407855 0,0000
РР1,, -2065,874 1058,201 -2,952251 0,0332
Р_СС5„ 344,4033 1164,280 0,295808 0,7700
Коефщкнт детермiнацií 0,920124 Зважений коефщ£нт детермшацп 0,906233
1= <
<
т I—
о <
о 1= о о
о
_а о _а
о С
о
<
о
ш
Таблиця 4
Результати факторного аналiзу впливу шфляци на фiнансовi результати дiяльностi сшьськогосподарських шдприемств
Назва Показник Ик
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
1 2 3 4 5 6 7 8 9
Змша виручки, % 54 37 60 56 30 56 35
Змiна собiвартостi, % 36 2 17 38 50 40 53
ПАТ Змiна витрат, % 6 43 13 2 2 0 12
«Мо'вське» Змша податку, % 3 18 11 5 18 3 0
Змша чистого прибутку, млн грн -186,87 272,61 -499,52 -272,99 678,24 -169,83 449,61
Змша виручки, % 20 58 25 15 13 4 65
Змша собiвартостi, % 49 3 45 62 63 94 25
ВАТ «Подтля» Змша витрат, % 7 32 27 14 23 2 10
Змша податку, % 24 8 3 9 1 0 0
Змша чистого при-бутку, тис грн 17055,5 -16848,4 36646,9 32367,0 8699,4 10833,9 -9534,6
Змша виручки,% 36 23 11 21 9 6 29
ПАТ«Чорно- морська перлина» Змша собiвартостi, % 61 1 34 27 10 39 9
Змша витрат, % 4 75 56 53 81 55 62
Змша податку, % 0 0 0 0 0 0 0
Змша чистого при-бутку, тис грн 5684,33 985,83 2393,11 507,36 922,66 396,06 205,24
ПАТ «Селек-
^я - Плем- Змша виручки,% 25 52 25 19 15 3 66
ресурси»
Закшчення табл. 4
1 2 3 4 5 6 7 8 9
Змша собiвартостi,% 57 3 36 59 55 74 19
Змiна витрат, % 17 25 33 17 18 1 15
Змша податку, % 1 20 6 5 13 22 0
Змша чистого прибутку, тис грн 42492 -2600 17425 25418 15276 32623 -30325
1= <С
С т I—
о
о_ <
о 1= о о
о
_а о _а
о <
о
<
2 Ш
Для ПАТ «Мо'шське» найбГльшим е вплив шфля-цГ1 на виручку, при цьому за вцсутносп шфляци рiвень прибутку був би вищим саме через цю особливкть. Водночас для ПАТ «ПодГлля» та ПАТ «Чорноморська перлина» характернi суттевi недоотримання прибутку через ГнфляцГю, перш за все через зростання собГварто-стГ регшзаци. Також значних втрат через ГнфляцГю за-знае Г ПАТ «Селекцш - Племресурси», знову ж основне навантаження на зменшення рГвня прибутку вГд шфля-цГ1 несе дорожчання собГвартостГ виробництва.
Таю результати дають змогу зробити висновок про те, що шфляцш для шдприемств сГльського господарства несе значний вплив на обсяги над-ходжень чистого доходу та видаткш на придбання сиро-вини для виробництва. Значна частина собГвартостГ в щш призводить до того, що подорожчання сировини Г ресурсГв стае загрозливим для дшльностЬ КрГм того, та-кий вплив шфляци вГдбиваеться не тГльки на рГвнГ при-
бутковостГ, а Г на грошових розривах. Результати аналГзу залежностГ мГж рГвнем цГн на продукцГю та на ресурси Г лГквГднГстю пГдприемств наведено в табл. 5.
ПорГвнюючи силу зв'язку мГж показниками змГни цГн та рГвнем лГквГдностГ пГдприемств, можна зробити висновок, що для аналГзованих пГдприемств вплив шфляци сильнГше позначаеться на показниках дохГдностГ та при-бутковостГ. ВГдтак пГдтверджуеться попереднш висновок про те, що перш за все шфляцш мае вплив на змшу по-токГв виручки та витрат, Г тГльки через певний час вГдо-бражаеться на змш лГкв1дност1 Знову ж вагомим е той факт, що тдприемства мають змогу вГдкоригувати рГвень лжв1дностГ, змГнюючи структуру активГв, отже, вплив ш-фляци на цю характеристику дшльносй менш помГтний.
1нфляцш також впливае на фшансову незалеж-шсть, зокрема коефГцГент фшансовоТ незалежностГ, що демонструе частку фшансування дшльност тдприемства власними коштами. АналГз корелящйно1 залежностГ даного коефГцГента для обраних пГдприемств вГд змЬ-
Таблиця 5
Значення кореляцп мiж показниками лшвщносп сiльськогосподарських тдприемств та рiвнем iнфляцii'
Назва Показник 1ндекс цш виробникiв Поточна лшвщнкть Швидка лшвщнкть Абсолютна лшвщнкть
ПАТ «МоТвське» 1ндекс цш виробниш 1,00 - - -
Поточна лквщысть -0,17 1,00 - -
Швидка лквщнкть -0,09 0,96 1,00 -
Абсолютна лквщнкть 0,13 -0,04 0,11 1,00
1ндекс цш собiвартостi 0,57 0,09 0,10 -0,66
ВАТ «Подтля» 1ндекс цiн виробниш 1,00 - - -
Поточна лквщысть -0,08 1,00 - -
Швидка лiквiднiсть -0,07 0,99 1,00 -
Абсолютна лквщнкть 0,19 0,76 0,81 1,00
1ндекс цiн собiвартостi -0,14 0,17 0,26 0,49
ПАТ «Чорноморська перлина» 1ндекс цiн виробникiв 1,00 - - -
Поточна лiквiднiсть 0,60 1,00 - -
Швидка лквщнкть 0,02 0,79 1,00 -
Абсолютна лiквiднiсть 0,92 0,53 -0,10 1,00
1ндекс цш собiвартостi 0,64 0,25 -0,33 0,85
ПАТ «Селещя -Племресурси» 1ндекс цiн виробникiв 1,00 - - -
Поточна лквщнкть -0,36 1,00 - -
Швидка лiквiднiсть -0,29 0,87 1,00 -
Абсолютна лквщнкть -0,52 0,06 -0,13 1,00
1ндекс цiн собiвартостi -0,14 -0,57 -0,59 -0,25
ни р1вня щн показав наявн1сть досить сильного ступеня зв'язку.
Зважаючи на те, що коеф1ц1енти кореляци м1ж piB-
нем активiв пiдприeмства та шфлящею е незна-
чимими для ycix дослiджених пiдприемств, можна зробити висновок, що вплив змши щн на майновий стан пiдприемства е меншим за вiдповiдний вплив на рента-бельнiсть (прибyтковiсть), лiквiднiсть та фшансову не-залежнiсть. Отже, для в^чизняних скьськогосподар-ських пiдприемств iнфляцiя е суттевим чинником змiни умов господарювання, а ïï вплив позначаеться на вск аспектах дiяльностi, перш за все, на прибутковосп. ■
Л1ТЕРАТУРА
1. Андрианов В. Д. Инфляция: причины возникновения и методы регулирования: монография. Москва: Издательство: Экономика, 2010. 184 с.
2. Джаман А. В. 1нфля^я в УкраТн та ÏÏ вплив на цшу. URL: http://intkonf.org/dzhaman-av-inflyatsiya-v-ukrayini-ta-yiyi-vpliv-na-tsinu/
3. Дорошенко I. В. Розвиток шфляцшних процеав та Ïx глобалiзацiй на складова. М/'жнародн/' ф1нанси. 2008 № 6. С. 10-16.
4. Калюжний В. Мехаызм розвитку та протидп шфляци в УкраÏнi. Економкт. 2008. № 6. С. 16-22.
5. Козин И. В. Инфляция и уровень жизни населения в условиях формирования рыночной экономики: автореф. дисс. ... канд. экон. наук. Орел: ГАУ, 1999. 25 с.
6. Лук'яненко I. Г., Городжченко Ю. О. Сучасн еконо-метричн методи у фшансах: навчальний поабник. КиТв: Литера ЛТД, 2002. 352 с.
7. Магнус Я. Р., Катышев П. К., Пересецкий А. А. Эконометрика. Москва: Дело, 2007. 504 с.
8. Мазур Н. А. Фактори цшоутворення в сипемн форму-вання ефективного аграрного сектору. Науковий вкник Нацю-нальногоаграрногоуниверситету. 2008. Вип. 119. С. 299.
9. Мелушова I. Ю., Прокопова О. В., Андросов В. Ю. Оцшка впливу шфляци на динамку рiвня доxодiв i витрат пщ-присмств торгiвлi. Економ'чна стратега i перспективи розвитку сфери торг'вл'! та послуг. 2012. Вип. 1 (1). С. 60-65.
10. Остап'юк Н. А. Методика оцшки пщприсмства в умо-вах шфляци. ВкникЖитомирського державного технологичного утверситету. 2011. № 1 (55). С. 127-129.
11. Пастухова В. В. Стратепчне управлшня пщприсм-ством: фтокфя, полита, ефективысть: монографiя. КиТв: КНТЕУ, 2002. 302 с.
12. Сердюк О. О. Формалiзацiя фактсрв, що впливають на iнфляцiйнi процеси: вгтчизняний аналiз. URL: http://bulletin. uabs.edu.ua/store/eco/1bee44033ee896490f938772a58352b5.pdf
13. Хорунжий М. Й. Проблеми цшоутворення на сть-ськогосподарську продукцю Економ'ша АПК. 2011. № 1. С. 57-61.
14. 1ндекси шфляци. URL: http://index.minfin.com.ua/ index/infl/
15. Статистика стьського господарства. URL: http://ukrstat. org/ uk/druk/publicat/kat_u/publ7_u.htm
16. Статистичнi данi. URL: http://www.mk.ukrstat.gov.ua/ stat.htm
REFERENCES
Andrianov, V. D. Infliatsiya: prichiny vozniknoveniya i metody regulirovaniya [Inflation: causes and methods of control]. Moscow: Ekonomika, 2010.
Dzhaman, A. V. "Infliatsiia v Ukraini ta yii vplyv na tsinu" [Inflation in Ukraine and its impact on the price]. http://intkonf.org/ dzhaman-av-inflyatsiya-v-ukrayini-ta-yiyi-vpliv-na-tsinu/
Doroshenko, I. V. "Rozvytok infliatsiinykh protsesiv ta yikh hlo-balizatsii na skladova" [The development of inflation and globalization on the component]. Mizhnarodni finansy, no. 6 (2008): 10-16.
"Indeksy infliatsii" [Inflation indices]. http://index.minfin. com.ua/index/infl/
Kozin, I. V. "Infliatsiya i uroven zhizni naseleniya v usloviyakh formirovaniya rynochnoy ekonomiki" [Inflation and the standard of living of the population in the conditions of formation of market economy]. Avtoref. dis.... kand. ekon. nauk, 1999.
Khorunzhyi, M. I. "Problemy tsinoutvorennia na silskohospo-darsku produktsiiu" [Problems of pricing on agricultural products]. Ekonomika APK, no. 1 (2011): 57-61.
Kaliuzhnyi, V. "Mekhanizm rozvytku ta protydii infliatsii v Ukraini" [The mechanism of development and combating inflation in Ukraine]. Ekonomist, no. 6 (2008): 16-22.
Lukianenko, I. H., and Horodnichenko, Yu. O. Suchasni eko-nometrychni metody u finansakh [Modern econometric methods in Finance]. Kyiv: Litera LTD, 2002.
Melushova, I. Yu., Prokopova, O. V., and Androsov, V. Yu. "Otsinka vplyvu infliatsii na dynamiku rivnia dokhodiv i vytrat pid-pryiemstv torhivli" [Assessment of the impact of inflation on the dynamics of income and expenses of trading enterprises]. Eko-nomichna stratehiia i perspektyvy rozvytku sfery torhivli ta posluh, no. 1(1) (2012): 60-65.
Mazur, N. A. "Faktory tsinoutvorennia v systemi formuvannia efektyvnoho ahrarnoho sektoru" [Pricing factors in the system of forming of the effective agrarian sector]. Naukovyi visnyk Natsional-noho ahrarnoho universytetu, no. 119 (2008): 299-.
Magnus, Ya. R., Katyshev, P. K., and Peresetskiy, A. A. Ekono-metrika [Econometrics]. Moscow: Delo, 2007.
Ostapiuk, N. A. "Metodyka otsinky pidpryiemstva v umo-vakh infliatsii" [The methodology for assessment of enterprise in conditions of inflation]. Visnyk Zhytomyrskoho derzhavnoho tekh-nolohichnoho universytetu, no. 1(55) (2011): 127-129.
Pastukhova, V. V. Stratehichne upravlinnia pidpryiemstvom: filosofiia, polityka, efektyvnist [Strategic enterprise management: philosophy, policy, efficiency]. Kyiv: KNTEU, 2002.
Serdiuk, O. O. "Formalizatsiia faktoriv, shcho vplyvaiut na in-fliatsiini protsesy: vitchyznianyi analiz" [Formalization of the factors influencing inflationary processes: simple analysis]. http://bulletin. uabs.edu.ua/store/eco/1bee44033ee896490f938772a58352b5.pdf "Statystyka silskoho hospodarstva" [Agricultural statistics]. http://ukrstat.org/uk/druk/publicat/kat_u/publ7_u.htm
"Statystychni dani" [Statistics]. http://www.mk.ukrstat.gov. ua/stat.htm
1= <
<
m I—
о
Q_ <
^
О 1= О
о
о
_Q О _Q
О <
о
<
о
Ш
