Արժութային ճգնաժամեր, արժութային ճգնաժամերի ազդեցությունը ՀՀ տնտեսական աճի վրա Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Регион и мир, 2020, № 5

UpdnLpmj^U ^qUmdmdbp, mpdnupm^U ^qUmdmdbp^ mqqbgrn.pjrn.Up XX rnUmbum{mU m&fr.

Ubinpnujmh Я. U.

Xiujmuinmhp 1bmm{iuh Shinbumqpinm{mh Xiuifmiumpmh (bplimh, Zmjmummh)

gevorg.petrosyan307@gmail.com Uphmujmh 1. Я.

Xmjmummhp 1brnm{mh Shmbumqpinm{mh Xmifmiumpmh (bplimh, Zmjmummh)

davit.minasyan.1998@gmail.com

1%rfhnpn2 ptunbp lupdnipiujjih ¿iqhiudmil, mqb{nLjjmin]il hmpAiu{nLlhbp, lupdnipiujjih piurLiupiuliuhmp-jmh, ipnjuiupdbpp {три, ilnqbiiuilnprnif

Валютные кризисы. Влияние валютного кризиса на экономический рост РА

Петросян Г. С.

Армянский Государственный Экономический Университет (Ереван, Армения,)

gevorg.petrosyan307@gmail.com Минасян Д. Г.

Армянский Государственный Экономический Университет (Ереван, Армения)

davit.minasyan.1998@gmail.com

Аннотация: В статье представлен суть валютного кризиса, причины по которым странам может грозить этот тип кризиса, а также последствия соответственно на экономический рост страны. Для моделирования влияния валютного кризиса на экономический рост были использованы данные из таких источников как Всемирный Банк и Статистический комитет Республики Армении. Были собраны данные с разрывом 24-х годов, с 19962018 гг. Также было использовано международный опыт моделирования валютных кризис. В конце для модели было выбрано 4 влияющих и 1 искусственно добавленный факторов на экономический рост РА. Была создана модель на основе метода наименьших квадратов(МНК). Результаты модели были показаны на темпы экономического роста. И по результатам самое большое влияние имеет рост населения- +11.8%. Ключевые слова: валютный кризис, спекулятивные атаки, валютная политика, курс обмена, моделирование

Currency crises. Impact of currency crisis to Economic growth of RA

Petrosyan G. S.

Armenian State University of Economics (Yerevan, Armenia)

gevorg.petrosyan307@gmail.com Minasyan D. G.

Armenian State University of Economics (Yerevan, Armenia)

davit.minasyan.1998@gmail.com

Abstract: The article presents the essence of the currency crisis, the reasons why countries may face this type of crisis, as well as the consequences of the crisis, respectively, on the country's economic growth. For modeling the impact of the currency crisis on economic growth, data from sources such as the World Bank and the Statistical Committee of the Republic of Armenia were used. Data were collected with a gap of 24 years, from 1996-2018. The international experience of modeling the currency crisis was also used. In the end, 4 influencing and 1 artificially added factors on the RA economic growth were selected for the model. The model is based on the least squares method (least squares). The results of the model were shown at the rate of economic growth. According to the results, the largest impact on Economic growth from the chosen factors has population growth : + 11.8%. Keywords: Currency crisis, speculation attacks, currency policy, exchange rate, modeling

^шtfш2faшphшJ^Ь тЬтЬипг^шЬ qlnpшlшg-йшЬ k Ьр^рЬЬр^ tf^k ипд^шртЬтЬишЦшЬ ЦшщЬр^ ^пршдйшЬ hbm hшtfшmЬq ш^ЬшЬпЫ ЬЬ Ьшк fiq^dmtfhp^ hшfiшfaшЦшЬnLpJnLЬp k ЬршЬд шqqhgnLpJшЬ йши2тшрЬЬрр: ЬрЬ шЬд^1 цшр^ ЦЬиЬр^Ь fiq^dmtfhpp Цшрп^ tfrb тЬЬЬш^ ЦшpfiшdшtfЦЬm шqqЬgnLpJnLЬ шпшЬ&^Ь Ьр^рЬЬр^ ^рш, шщш mjdtf шqqhgnLpJшЬ qnm^bbpp Цшрп^ ЬЬ pbqqp^b tf^

2шрр Ьр^рЬЬр, рЬцктщ tf^k тшрш&ш2р?шЬ-ЬЬр k щшhщшЬhl_ шqqЬgnLpJnLЬp тшр^ЬЬр 2шртЬшЦ: Фпфп^т^тЬЬЬр ЬЬ mbq^ mbbbrntf fiqЬшdшtfЬp^ тЬишЦЬЬр^ tfb^ k mjdtf шtfЬЬшhшfiш^ hшЬцkщnq fiqЬшdшtfЬpp hшЬq^ишЬnLtf ЬЬ шpdnLpшJ^Ь fiqЬшdшtfЬpp: Чрш tfши^Ь d^mjmtf t шpdm_Jp^ tf^^qqmj^b h^tfЬшqpшtf^ ш2^штшЬрш^Ь фшитшрпщрр, npmbq b2^nLtf t 151 ршЬЦш^Ь fiqЬшfiшtf, 236

шpdnLpшJ^ü к 74 щшЦшunLpqшJ^ü бqüш-dшúhp:

Uftg^i ^pfr ^ш^ 9G-шЦшü p^^üühp^g, h^hi hü шpdnLpшJ^ü бqüшdшúhp^ npn2 op^üшЦühp; ^pшüg шqqшJ^ü шpdnLJp^ hшü-к ^rnpnL^ шpdhqpЦnLÚühpü hü, npnüf шüЦшJnLÜ 2nL^ühp^ к шqqшJ^ü rnpürnh-ump^ü üЦшmúшúp шü4umшhnLpJшü hhmкшüg hü; bpphúü шpdnLpшJ^ü бqüшdшúp Цшüfaшmhuhф t, иш^ш^ h^úüшЦшünLÚ hшü-Цшpöш^ pbnijp hü kpnLú; ^шnш4шpnLp-jnLÜühpp, ühpqpnLÚühpp, ЦhümpnüшЦшü pшü-khpp Цшй цpшüg ú^^npnLúp ^pn^ hü щшшйшп hшüц.^uшüшl шpdnLpшJ^ü бqüш-dшúhp^; qшmfiшnp úhöшщhu ünLjüü t ф-ünLÚ. pшgшuшЦшü щшmбшnühpp phpnLú hü mümhuшЦшü fihqp4шÖ2^ к Цшщ^тшф knpnLu-mfr Uju hn^^^nLú úhüf hhmшqnmnLÚ hüf шpdnLpшJ^ü бqüшdшúhp^ щшmúшЦшü fapшüühpp к pшgшhшJmhl_ üpшüg щшшйшп-ühpp;

UpdnLpmj^ü бqüшdшúp hшúшp4nLÚ t mümhuшЦшü шцhmühp^ шúhüш4шшüqш4np mhuшЦühp^g úhkp: U^h^ni^m^. hшpйш-^nLÚühpp ^шш mümhuшЦшü £ш^ш£шкшЬ^-pjnLÜühp^ hhrn hшúшmh^ шpdnLpшJ^ü бqüш-dшúp щшJÚшüш4npn^ h^úüшЦшü qnpönüühp hü: UpdnLpmj^ü бqüшdшúp mjdú hшЬц^uшЬnLÚ t l_mjü güüшpЦ4n^ phúш gш^шgшЦшü nL шЦшqhú^шЦшü pшüш4hfiühp^ hшúшp:

Pшqúшp^4 шpmшuшMшÜJшü ühpqpn^ühp 4hpшщphl hü frphüg mümhuшЦшü ЦJшüg^ npкt фnLLnLÚ шpdnLpшJ^ü бqüшdшú; Uhgu^^mj^, Upqhürn^ümj^, Q^üшumшü^ к шц pшqúшp^4 hpkpühp^ шqqшJ^ü шpdnL)pühpp pшqúшp^4 mшpphp щшmfiшnühpn4 hшüЦшpöшЦ^nphü тштшЭДЬ! hü, npü ti шúhü шüqшú nLÜhgh t шqqhgnLpJnLÜ шщ hpkpühp^ ühpg^ü 2nL^ühp^ ^ш;

UpdnLpmj^ü бqüшdшúhp^ щшmбшnühpp щшJÚшüш4npn^ qnpönüühpp u^u^nLÚ hü ЦhümpnüшЦшü pшüЦ^ gш^шgшЦшünLpJшúp к ш4шpm4nLÚ qnLrn 2шhшpЦnLÚühpn4, к qpшüg hшfiш^ qd^p t üшfaшщhu Цшü^шmhuhl_;

Sümhuшq^mшЦшü qpшЦшünLpJnLÜnLÚ

шnшüйüшg4nLÚ hü шpdnLpшJ^ü бqüшdшúhp^ hhmU^i щшmбшnühpp" qpшúш4шpЦшJ^ü ш^ hш4шuшpшЦ2nnLpJnLÜp, hш24hk2n^

щш^ш^, шpdnLJp^ qhpшpdкnpnLÚp,

шpdnLpшJ^ü nhd^úühp^ qhpp, pшüЦшJ^ü knp-щ^шт^ hшúшЦшpq^ ЦшnnLg4шögШJ^ü pnL-pLpjnLÜühpp [13];

цпш^]_ щшЦши t ^nu^nLÚ шpdnLpшJ^ü бqüшdшúhp^ hhmкшügühp^ úшu^ü; ^hnphm^k к tú^p^k hhmшqnmnLpJnLÜühpnLÚ pnLpjnLÜ hü qшpй4nLÚ шnш4hlшщhu щшmfiшnühp^ü, шд n ph hhmкшügühp^ü;

Иш^ш^ ^ph^ t шnшüàüшgühl_ ú^ gшü^

hpU.nLjpühp" шpmшqpnLpJшü öш4шLÜhp^ Цppfiш-

rnnLÚ, hЦшúm^ фngpшgnLÚ, pшpйp qnpöш-qp^nLpjnLÜ, ф^üшüuшЦшü hшm4шö^ 4hpш-Цшüqüúшü úhó öш^uhp (Ufthu^-&hpphrnrn^ к aшq^ü i99S, ^шppn4uЦ^, i999p.), npnüf úhöш-ünLÚ hü nL pшpqшünLÚ dшúшüшЦ^ hhrn úh^rnh^;

UpdnLpmj^ü Цшú шл ф^üшüuшЦшü fiqüш-d^úhp^ 4hpшphpJШl_ ú^ 2шp2 hшuшpшЦшЦшü £ÜüшpЦnLÚühp^ dшúшüшЦ Цшpö^gühp^ úhöшúшuЬnLp)nLÜp nLq^q4шö hü fiqüшdшúhp^ öш^uhp^ü (Urn^qi^g i99Sp.); ^шúшàшJÜ mju mhuш^hm^" fiqüшdшúhp^ шügшü^шl^ hph^nLjp hü к ^hrng t ^^ишф^ qpшü^g шúhü hüшpш4np h^шüшЦn4; ишЦщ^ üшк Цшph|^ t mjü ц^шп^ «щшmdhLnL» hшúшp цшпш-4шpnLp)шüp Цшnш4шp^шЦшü npn2nLÚühp

ЦшJшgühlnL hшúшp (ß-nqp^, i 996p.); Иш Цшpn^ t ц^шпц^ l^ühi 4hpшgühlnL hшúшp Цш2шnшЦhpnLp)nLÜp ú^pn к úшЦpn úшЦшp-qшЦühpnLÚ;

2001 p4шUшü^ü ihh mümhuшqhmühp Р1ш2-kh^p к фnpйhl hü ühp^^gühi

шpdnLpшJ^ü fiqüшdшú^ шqqhgnLp)nLÜp mümhuшkшü шб^ ^^ш ühpkшJшgühLn4 Upкhuшü b^pn^m^^" úшuüш4npшщhu foU^U hpkpühp^ rnürnhunLpjnLÜühpp [13]; ^prnüg фnpйnLÚ t^ü ühpkшJшgühl шpdnLpшJ^ü fiqüшdшú^ hhmкшügühpp" ühpшnhln4 ^ш-^ш£шkшkшü фnфn^nLp)nLÜühpp; GüqhшЬnLp шnúшúp nLunLÚüшu^p4hl hü 41 hpkpühp; 6 hpkpühp" ürnfakfrü foU^U kшqú^g, 17 hpkpühp, npnüf ^ü^ np khp^ Цш^^шй hü шд hpkp^ mümhunLp)шü фnфn^nLp)nLÜühp^g,

^шpш4шpкhuшü ии^ш]^ hpkpühp, npnüf kph]_ hü ^ürnuühp 1997 p4шkшü^ü шpdnLpшJ^ü fiqürndrnú^ hhmкшügn4, ^ü^^hu üшк Lшm^üшkшü Uúhp^krnj^ hpkpühp;

к rnnrn^ü hhpp^ü

ühpkшJшgphl hü npn2 úшkpnmümhuшkшü gnLgшü^2Ühp^ фnфn^nLp)nLÜühpp ú^ü^ fiqüшdшúp к fiqürndrnú^g hhrnn; UшkшJÜ ш^и ш2^шmшügnLÚ kühpkшJшg4h ú^шJÜ ш]^ gnL-grnü^ühp^g úh^^" mümhuшkшü шб^ rnhú^^ ^prn фnфn^nLp)nLÜp;

Gümp4шö hpkpühp^ mümhuшkшü шб^ rnhú-^hp^ úhq^шüühp^ nLunLÚüшu^pnLp)nLÜp gnLjg t тш1^и, np np 6qürndrnú^g qhnкu 3 mшp^ шпш^ ü^rnm^nLú t mümhuшkшü шб^ rnhú^^ rnü^nLú к шpqhü бqüшdшú^ mшpnLÚ rnjü hшuünLÚ t ^p

Lhh mümhuшqhmühp^ hhmшqnmnLp)шü шpq]nLÜgühpn4 3 rnrnp^ шпш^ rnhq^ t nLÜhghi -1,5% nhghu^rn к rn^ü шum^бшüшpшp 4hpшбhl_ t -6,5% nhghu^rn^^ 6qürndrnú^ mшpnLÚ; UшkшJÜ бqüшdшú^g hhrnn rnürnhunLpjnLÜühpp

Регион u Mup, 2020, № 5

hmpn^mghi hü ^mpn^ ^hpmhmüqühi fiqümdmüh hhmkmüpühpp k 1 mmp^ müg hmuüh ühü^fiqümdmüjmü ümhmpqmhhü: Ujq huh ^mmfimnn^ 2mm hphpühp hmpn^ hü oqmmqnpöhi mjumhumh fiqümdmüp npn2mhh mümhumhmü hmü gm^mgmhmü fahqhpühp pLÖhinL hmümp:

^hmkhp^ ihh mümhumqhmühph hhmmqn-mnLpjmüp, mn mjü, np ühphmjmg^h t mpdnL-pmjhü fiqümdmüh mqqhgnLpjnLüp mümhumhmü mfih ^pm, mju m2fammmüfh ü^mmmhü t h^h]_ hpmhmümgüh ünqhjm^npnLü gnLjg mmp^ ^ mümhumhmü mfih ^pm mpdnLpmjhü fiqümdmühph mqqhgnLpjnLüp:

Sümhumhmü mfih mhü^p pümp^h t np^hu hmfyjmi ^n^n^mhmü, huh np^hu mühmfa ^n^n^mhmüühp pümp^h hü" hjmüfh mknqnLpjnLüp, ^hqfrhmhmü hm^hsm^p, pümh-^mpjmü mfih mhü^p, mpdmpmjhü fipqümdmüp ü^mpmqpn^ u^hhnL]jmmh4 fiü2nLüühph ^üqhgup k ünqhjh qmumhmü ^mjümüühpp ^mh^mühpL ü^mmm^n^ hm2^mph4mö gnLgmüh2, npp gnLjg t mmi^u q^mmph^n^ mmp^m -^"uU mfih mhü^h hm^p üm^npq mmp^m -^"uU-h mfih mhü^h hhm:

knnh]jmghnü ümmphghg hmpn^ hüf ühmmhi, np mühm^ ^n^n^mhmüühph üh?k hm^p ühö ^t, npü tl pnLji t mmi^u 2mpnLümhh]_ ^hpinLÖnLpjnLüp k hmnnLghi ünqhp:

-r-r--, ■---r - .

pfiys lifeeip GDP Popgrow Ccnus ynew

U^jmuufy 1. Q-npdnüühpfi fynnhyugfinü tiumpfigp

^kprnnhp^ Eviews ^hfimhmqpmhmü ^mph-pp k Python Öpmqpm^npümü ihqnLü hmnnLg^h t ünqhip, npü nLüh hhmkjmi mhupp"

D e p e n de nt Varl abl e: G □ P_PE R_CAPITA_G ROWTH_AN N UAL_ECON G

ROWTH Method: Least Squares □ ate: 06i28/20 Time: 15:53 Sample: 1999 2018 Included observations: 20

Variable Coefficient Std. Error t-Statlstic Prob.

GDP PER CAP FIRST LAG 0.544796 0.068717 7.928157 0.0000

CCRISIS -0.757668 0.425613 -1.780180 0.0968

LIFE EXPECTANCY 8.967669 5.941441 1.509342 0.1534

PHYSICAL CAPITAL 0.817631 0.204946 3.989505 0.0013

POP GROWTH 11.81088 6.349580 1.860104 0.0840

C -2.624840 1.519002 -1.728003 0.1060

R-squared 0.843882 Mean dependent var -0.159528

Adjusted R-squared 0.788126 S.D. dependent var 7.019917

S.E. of regression 3.231254 Akallie info criterion 5.426942

Sum squared resid 146.1740 Scriwarz criterion 5.725662

Log likelihood -48.26942 Hannan-Qulnn enter. 5.485256

F-statlstic 15.13517 □ urbin-Watson stat 1.795050

Prob[F-statistic) 0.000032

Q-dm^mrnfyhp 1. Q-üuhurntfmd ünqhifc mpqjmäfähpp (Stfjmfühpp hmtfmpmqptfhi hü" ^utiu2fauphujfiü ßmü^fr mtf/mifahpfi puqujfig k ^ tffißufyuqpufyuü fyntifimhfig)

Unqhjh qömjhü mhupp hhmkjm]ü t" ECONGROWTH=-2.62-0.76CCRISIS+8.97LIFEEXP+0.82PHYSCAP+11.8 1POPGROWTH+0.54Y(-1)

Q-ömjhü mhugh ühhümpmünLpjnLüp hmjm-ünLÜ t hhmkjmpLü, np hph pnpp pümp^mö

qnpönüühph mhü^hpp ^n^n^^hü, m^m ühh 2ü^h hm2^n^ ^^U-h mfih mhü^p hü^mqh 2.62 mnhnumjhü hhsn^: Unqhjh mpqjnLüpühph ühhümpmüümü hmümp hhpmn^h t ühpnqp:

Unqhih pümjphg hiühin^ qhsmph^hl hü qnpönüühph mfih mhü^hpp:

UjünLhhm mpqhü ühphmjmg^mö t mpdnL-pmjhü fiqümdmüh mqqhgnLpjnLüp: U^hhnL-UmmhU hmp&mhnLÜühph hühqhfuh mfih mhü^p 1 mnhnumjhü hhsn^ m^himümihu, ühh hm2^n^ ^^U-h mfih mhü^p hü^mqh 0.76 mnhnumjhü hhsn^: U^mu^hihp h]mügh mkn^nLpjmü mfih mhü^h 1 snhnumjhü hhs m^himgnLÜp hphph hmfajmi ^n^n^mhmüh 8.97 mnhnumjhü hhs m^himgümü, ^hqhhmhmü hm^hmm|h qh^pnLÜ hmKjmi ^n^n^mhmüh mfih mhü^p hm^himüm 0.82 mnhnumjhü hhsn^ k mühümühö mqqhgnLpjnLüp hnLühüm pümh^nLpjmü p^h mfih mhü^p 1 mnhnumjhü hhmn^ m^himümjhu, npp hphph 1 2ü^h hm2^n^ <^U-h mfih mhü^h 1181 mnhnumjhü hhm mfih:

fiuh GDP_PER_CAP_FIRST_LAG hmü np ünLjüü t Y(-1) ^n^n^mhmüp gnLjg t mmihu mjü,

np 1 2ü^h hm2^n^ ^^U-h mfih mhü^p hm^^mö t hp üm^npq dmümümhm2p?müh mfih mhü^h gnLgmüh2hg: (Y(-1)=0.54)

Unqhih hmnnLgümü hmümp pümp^mö qnpönüühpp ü2mümhm]h hü 90% ^ummhhjhnLpjmü ümhmpqmhnLü, pmgh u^mu^n^ h]mügh mkn^nLpjnLü qnpönühg, umhmjü mjü ühpmn^h^ t ünqh]_ hp unghmjmhmü pünLjph hmümp:

Unqhjp npm^p ^mqümü t 79%, mjupüpü pümpdmö qnpönüühpp 79%-nd pmgmmprnü hü ^mfyjmi ^n^n^m^müp:

Prob(F-stat)~ü qnpöm^pgp gnijg t mmi^u, np pnpp qnpönüühpp üpmdmümüm^jm ü |pühpL hmdmüm^mümpjnLüp ünm t ü-p:

bd dhp^m^hu ^mpppü-ÜLnpunüp dpfim^m-üpü, npp ünm t 2-p, gnLjg t mmjpu ünqhpLü mdmnnhqphupmjp pp^ mn^mjrnpjmü ümupü, npp ^ppmnhjp t dmümüm^mjpü 2mpphpnd ünqhiühpp hmümp:

Ujü hm2d^pkdnLÜ t hhmkjmi ühpnqmpm-ürnpjmüp"

EMPIc,t = (a x %Aec,t) + (ß x A(ic,t - id,t)) -(Y x (%Arc,t - %Ard,t)),

npmhp e-ü müdmüm^mü ^n^mpdhpü t, i-ü mn^numqpnijpü t, r-p üp^mqqmjpü ^mhrnumüh-pp üm^mpqm^p, c-ü hhmmqnmdnp hp^ppü t, pu^ d-ü mjü hp^ppü t npp ü^mmümüp ^ndmö t mdjmi hp^pp ^n^mpdhpp: a, ß k y ^2^nühp hü, npnüp hmümqmmmu^mü ^n^n^m^müühpp

ummüqmpm 2hpnLüühpp hm^mqmpft ühönLpjmüühpü hü:

Updmpmjpü fiqümdmüp umhümüdnLü t, np^hu dhpnü2jmi gnLgmüp2p tpumphümi mpdhp, k mpdnLpmjpü fiqümdmü pmgmhmjmdmü t mjü dmümümk hpp EMPI qhpmqmügnLü t pp püqhmünLp üp^pü mpdhpp 1.5-^mmp^p k ummüqmpm 2hpümü qnLümppü, ünijüü t ph"

CCi,t = 1 hph EMPIi,t >1.5 x 5EMPI + pEMPI, hpp mpdmpjmpü fiqümdmü ^m,

CCi,t = ü mjjm^hu, mpdnLpmjpü fiqümdmüp pmgm^mjmü t,

npmhp SEMPI k pEMPI hmümqmmmu^m-ümpmp EMPI ühönLpjmü ^mpq üp^püp k umm&pmpm 2hpmüü hü [3]:

Cum tj^hüqppüp ühpnqp ^-rnü mpdnLpmjpü fiqümdmühp hü mp&mümqpdh 1996, 1997, 1998, 2üü5, 2006, 2007 k 2013 pp-pü" ^mjümüm-dnpdmö mpdnijpp qhpmpdknpümüp, k fipqüm-dmümjpüpü ünm ppmdpfimk 2014-p pü:

Unqhjp mppjmüpühpp üh^ümpmünLpjrnüpg ^mpq qmp&md np mpdnLpmjpü fiqümdmühpp pmdm^müm^m^ ühö mqphgnLpjnLü nLühü hp^pp mümhum^mü mfip dpm k ppm fip2m dmümüm^pü hmjmümphphjü nL ^mü^mpqh^h^p ^mpknp ü2müm^nLpjnLü nLüp hp^pp mümhunLpjmüp mnnp^mgühpL hmümp: UnLjü ünqkimü mpdnLpmjpü fiqümdmühpp mqphgnLpjnLüp qpmmp^hpL hmümp ^-p hmümp hm2dmp^dh t u^h^mpmmpd hmp&m^rnüühpp püphpup k ppm hpümü dpm pmgmhmjmhi hü ^-mü mhpp nLühgmö mpdnLpmjpü fiqümdmühpp pum

tj^hüqppüp ühpnqp: Ummgdmü t np mju gnLgmüp2p ^ppmnrnüp üpkümjü dmümüm^ hümpmdnpmpjmü t mmjpu ümk pLÖhi ühp mn^k qpdmö üjnLu ^üpppp" hp^prnü fiqümdmümjpü ppmdpfim^p mn^mjnLpjrnüp k ppm nLdqünLpjnLüp pmgmhmjmhjp:

^hmkjm]_ m2^mmmüpp mnm^pü hhpppü mpppm^mü t pp pünijpnd k üpmdmümüm^ üpm-^p pp mhum^nd ^-rnü: Ujü ^mpnp t ^ppmnhjp lpüh]_ mpdnLpmjpü k mj]_ mhum^ fiqümdmühpp mqqhgnLpjnLüühpp qümhmsümü k

hhmkmüpühpp dhpmgümü hmümp: U2^mmmü-pnLü ^ppmn^hi hü pmqümppd m2^mmnLp-jnLüühpp oppüm^ühp k ppmüp hmüm^m-mmu^mühgdhi hü ^^ mümhunLpjmüp:

Oqrnrnqnpi^nq qpm^mbnLpjmü gmh^

1. Anderson T., H. C. (1981). Estimation of dynamic models with error components. . Journal of the American Statistical Association.

2. Dornbusch. (2001). A Primer on Emerging Market Crises. NBER Working Paper No. 8326.

3. Eichengreen B., R. A. (1995). Exchange market mayhem: The antecedents and aftermath of speculative attacks. Economic Policy .

4. Eicher T., M. J. (2009). International economics.

5. Krugman. (1979). A model of balance-of-payments crises. . Journal of Money, Credit and Banking.

6. Kupper, J. (2019). What is currancy crises? How Central Banks and governments get it wrong. The Balance.

7. M., O. (1994). The logic of currency crisis. NBER Working Paper, No. 4640.

8. N., M. (2009). Macroeconomics. New York: Worth Publishers.

9. P., U. (2015). Factors affecting economic growth in developing countries. Major Themes in Economics.

10. RADCLIFFE, B. (n.d.). What is currancy crises.

Investopedia.

11. Siwinska, J. (2000). Currency Crises and Fiscal Imbalances: The Transition Countries Perspective.

Center for Social and Economic Research.

12. Stephen W. Salant, a. D. (1978). Market Anticipations of Government Policies and the Price of Gol

13. Currency crises in Emerging-Market Economies: Causes, Consequencies and Policy Lessons, M. Blaszkiewicz, W. Paczynski, Warsaw 2002

Сдана/ZmhAhllhl t'07.07.2020 Рецензироeана/cípm¡unullhl t 12.07.2020 npuHHma/ChqnLhilhi t'15.07.2020