Կապիտալի շուկայի ազդեցությունը վարկային ռիսկի վրա. պարտապանի ակտիվի բնույթը Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Регион и мир, 2021, № 5

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Влияние рынка капитала на кредитный риск: природа активов должника

Эркоян А. С.

НАНРА, Институт экономики, Младший научный сотрудник (Ереван, РА)

arsen.erkoyan@gmail.com

Аннотация: Исследование факторов кредитного риска показывает, что они разнообразны, а также очень сложно определить и рассчитать их влияние на кредитный риск. Хорошо известно, что модели расчета и оценки кредитного риска могут использовать многие факторы, но некоторые из этих факторов более важны и могут иметь больший вес в моделях. Рынок капитала оказывает большое влияние на кредитный риск, особенно на степень стабильности этого рынка. Связь между рынком капитала и кредитным риском в первую очередь связана с тем, что коммерческие банки придают большое значение залогу в своих инструментах снижения кредитного риска. В качестве залога можно использовать любой актив, но залог недвижимости важнее. Ключевые слова: рынок капитала, управление кредитным риском, природа активов должника, обеспечение, секьюритизация

The impact of the capital market on credit risk: the nature of the debtor's assets

Erkoyan A. S.

NAS RA, Institute of Economics, Junior Researcher (Yerevan, RA)

arsen.erkoyan@gmail. com

Abstract: A study of credit risk factors shows that they are diverse, and also it is very difficult to identify and calculate their impact on credit risk. It is well known that credit risk calculation and assessment models can use many factors, but some of these factors are more important and may gain more weight in the models. The capital market has a big impact on credit risk, especially the degree of stability of that market. The link between capital market and credit risk is primarily due to the fact that commercial banks attach great importance to collateral in their credit risk mitigation tools. Any asset can be used as collateral, but real estate collateral is more important.

Keywords: capital market, credit risk management, nature of the debtor's assets, collateral, securitization

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1. Banking, Capital Markets and Corporate Governance, Hiroshi Osano, Toshiaki Tachibanaki, 2002: Uju m2^mmmügnLÚ ühp^mjmg^mö hü pmü^mj^ü hmúm^mpqp, ^m^^mmi^ 2nL^mühpp k ^np^npmm^4 ^mnm^mpnLúp np^hu mnmü&^ü mü^mfa hmúm^mpqhp, ^ü^hu ümk úh0 ü2müm^m.pjnLü t mp^nLÚ qpmüg ^m^ü, npp

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2. Credit Risk: Models, Derivatives, and Management, Niklas Wagner, Chapman & Hall/CRC Financial Mathematics Series, 2008: Uju m2^mmmüg^ ^pm úh0 mqqhgnLpjnLü nLü^ 20072008 pp. fö^ümüummümhum^mü fiqümdmúp k mjü ühp^mjmgünLÚ t ^mp^mj^ü n^u^ hhm ^m^mö pmqúm^n^úmü^ nLunLÚümu^pnLpjnLü" ^p úh^ ühpmnhjn^ k ^m^mm^ 2nL^mj^ü ^hpmphpn^ hmpghp, k np^hu qpm mömügjm]_, qmpmmqmü^ m^m^^ pünijp^ü ^hpmphpn^ hmpghp: U2fammmüpnLú ühp^mjmg^mö hü hnLumj^ k mpqjnLüm^hm únqkjühp, npnüf ühpmnnLú hü pmqúmp^^ mühpmdh2m qnpönüühp, npnüg h^úmü ^pm ^mmmp^nLú t ^mp^mj^ü n^u^ hm2^mp^ k qümhmsnLú: kmq^mm]^ 2nL^mj^ü k qmpmmqmü^ m^m^^ pünLjp^ü ^hpmphpn^ h^úüm^mü hmpghpp güümp^^nLú hü qppfr hppnpq k ^nppnpq qinL^ühpnLú: Umuüm^npm^hu hppnpq qi^nLú ühp^mjmg^nLú t CAPM (capital asset pricing model) únqhip, npp ühp^mjmgünLú t 2nL^mjm^mü ^npm$h^ ^m^hpp, ú^ngühp^ mh^mpm2faúmü

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3. Credit Risk: From Transaction to Portfolio Management (Securities Institute Global Capital Markets) Andrew Kimber, 2003: Uju hhmmqnmnLpjnLüp ühpmnnLú t ^hppLÖm^mü m4jm]ühp pmü^ ^npm^h]^ ^mnm^mpúmü k ^mp^mj^ü n^u^ pünLjpp ^hpmphpjmi: U2^mmmügnLú ühp^mjmg^mö hü mjü^u^ mh^h^nLpjnLüühp, npnüf ^mp^mj^ü n^u^ ^mnm^mpúmü hmúmp

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LGD-t (loss given default)): Um mnkmpmjht pmtqh hmtfmp qmpnq ktp hmtfmpki n pmpq fatqhp, kpk qpm^h mpdkpp hmjmth t: Q-pm^h mpdkpp qmpnq t hk2mnLpjm^p qtmhmmkjh Iptki op^tmq pmp&p npm^h mpdkpppkp^, ^kmm^mt ^mpmmmn^ukph ^m^ mj]_ qk^pkpnL^: Um^mjt mju ^tqph inL&nL^p qmntnL^ t m^kih pmpq, kpp qpm^h mpdkpp humm^ npn2kih ^t k ^mpnq t mmmmt^ki: Hp^ku t^mt op^tm^ ^mpnq t lhtk]_ mnkmpmj^t pmtqkpnL^ m^ktmmmpm&4m& qpm^h skum^p" mt2mpd qnijgp: ^mp^m^np^mt 2nL^mjnL^ mmpmftnL^ nLtkgnq hp^npk-

pmj^t ^mp^kpp m^mhn^^mft t mt2mpd qnijpp

qpm^n^, ^u^ mt2mpd qnijpp qtkpp ^mpnq kt mmmmtk]_: Uju m^ktp ^m^^mft t qm^^smih 2nL^mjhg, qpm ^mjnLtnLpjmt mum^fimthg, ^t^ku tmk mtmkunLpjmt mj]_ hmm^mftthp^ hks nLtkgmft ^m^^m&nLpjmt mum^fimthg: Uju hm^mmkpumnL^, kpk hm2^h mntktf tmk mjt hmtqm^mtpp, np hp^npkpmj^t ^mp^kpp hm-fim^ kpqmpmdm^qkm kt, m^m qpm^mqp^mft mt2mpd qnijgp qtkpp ^mpnq kt pmtq^ hm^mp mt^mt^mmkukih smmmtnL^tkp nLtktm]_: bpk qpm^h mpdkpp ^nt^pkm ^pm^^fim^nL^ qkpmqmtgnL^ t ^mp^h mpdkp^t, m^m qk$n]_mh qk^pnL^ ^kpm^mtqtnL^p ^mpnq ktp ptqnLtki n^ qmu^mftkih, hu^ qk^njmh qk^pnL^ ^pm6 qnpnLump qmpnq ktf hm^mpk]_ qpnjm^mt: ^u^ hm^mnmq qk^pnL^ pmt^h ^npnLumtkpp ^mpnq kt mt^nLum^kjh ]htk]_: Uju qk^pnL^ mthpm-dk2m t qtmhmmki htmpm^np ^npnLumh npu^p, hpmqmtmgtk]_ ^mppkpm^mt ^kpmqtmhmmnL^-tkp" m^mhn^kp^ ^mp^mjht npu^h mpqjnL-tm^km qmnm^mpkjhnLpjnLt:

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^шpЦшJ^ü n^u^ qüшhшmúшü к Цшпш-4шpúшü qi^rn^np üщшmшЦühpp ^pnq hüf hшúшphl_ rnjq n^u^ шfш4hlшqnLJÜ ^h^ú^s ü^qhgnLúp, ^ü^hu üшк ^p^nnL^ uüüЦшgúшü ^ú prnü^ шЦm^4ühp^ ^npurn^ 4mшüq шnш?шüшLnL qh^fnLú rnjq 4hpшqшpй^ ЦшqúшЦhpщnLÚp: Uju qh^nLú hшfiш^npq^ ^p^J^ n^u^p ^rnpnq t Цnúщhüuшg4hl ^p^nnL^ hшЬqhщ prnü^ nLÜhgшö щшpmш4npnLpJnLÜühp^ hш24hü, ^hшpЦh шnühln4 np шпЦш t ^ürnup

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