CC BY
116
ШВРЕМЕННЫЕ ТЕНДЕНЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НАФТА
В МИРОВОЙ ЭКОНОМИКЕ
И.В. Трошин, студент
Научный руководитель: Е.Б. Стародубцева, д-р экон. наук, профессор Финансовый университет при Правительстве РФ (Россия, г. Москва)
DOI: 10.24411/2500-1000-2019-10589
Аннотация. В статье рассмотрена инвестиционная деятельность стран-участниц НАФТА за годы существования интеграционного объединения. Определена главенствующая роль Соединенных Штатов Америки в прямых иностранных инвестициях в условиях функционирования НАФТА. Охарактеризована географическая и отраслевая структура иностранного инвестирования стран-участниц НАФТА.
Ключевые слова: иностранные инвестиции, Североамериканская зона свободной торговли, инвестиционная деятельность, внутренние и внешние потоки, приток и отток инвестиций.
При заключении соглашения о создании зоны свободной торговли учитывались многие положения, одно из которых касалось инвестиционной деятельности. Согласно данному пункту документа предполагается введение мягкого режима для вложений североамериканского региона в Мексику. Либерализация деятельности банков Америки и Канады на мексиканском рынке финансов. В положении были закреплены основополагающие принципы по защите иностранных инвесторов и их инвестиционной деятельности в зоне свободной торговли: режим не дискриминации, снятие особых требований к инвестиционной деятельности и инвесторам, свободное перемещение финансов, которые имеют отношения к инвестиционной деятельности, экспроприация в согласовании с международным правом [1].
Главные источники инвестиций в Североамериканской зоне свободной торговли выступают ТНК. Основная их деятельность сосредоточена в наукоемких отраслях США и Канады и в обрабатывающей промышленности Мексики. В связи с вступлением в действие соглашения о
НАФТА объем инвестиций в период с 1992 года по 2017 год увеличился более, чем в 10 раз (таблица). Основная часть инвестиционного сотрудничества внутри зоны свободной торговли осуществляется по схемам: США-Канада, США-Мексика.
Согласно данных, представленных в таблице, приток иностранных инвестиций не имеет закономерностей и имеет большое количество ям, которые связаны с разного рода кризисами. Так, значительное снижение наблюдалось с 2000 года по 2003, связано это с кризисом доткомов. После 1997-1998 годов многие инвесторы вкладывали свои деньги в США, в том числе и в НАФТА, рынок рос, и чтобы снизить инвестиционный поток процентная ставка поднялась сразу на 0,5%. Через время произошел флэш-крэш, то есть крушение фондового рынка США, это отпугнуло инвесторов и в течении двух годов поток инвестиций сократился приблизительно в пять раз. Следует заметить, что кризис доткомов, хотя и связан с виртуальной деятельностью, однако привел к рецессии в США и в дальнейшем привел к падению акций.
Таблица 1. Прямые иностранные инвестиции: внутренние и внешние потоки и запасы в
НАФТА (млн. долл. США) [2]
Приток ПИИ Отток ПИИ Внешние фонды ПИИ Внутренние фонды ПИИ
1992 28 339 46 885 889 996 840 360
1993 59 783 82 839 1 157 153 915 866
1994 64 272 83 604 1 223 328 901 255
1995 77 553 103 536 1 486 078 1 170 037
1996 103 274 97 522 1 744 888 1 409 008
1997 127 753 118 835 2 037 581 1 829 162
1998 209 994 165 354 2 457 390 2 385 990
1999 322 064 226 638 3 048 983 3 061 653
2000 399 049 187 304 3 144 910 3 229 946
2001 217 166 165 306 2 748 959 3 037 270
2002 120 668 162 621 2 441 532 2 476 673
2003 78 853 153 530 3 274 442 3 069 963
2004 160 297 342 684 4 038 722 3 468 205
2005 156 488 49 376 4 388 620 3 704 705
2006 318 528 276 218 5 327 483 4 277 293
2007 365 241 467 851 6 307 615 4 895 965
2008 397 339 388 011 3 810 412 3 387317
2009 184 469 337 363 5 298 825 4 201 889
2010 253 768 326 874 5 924 960 4 795 753
2011 294 753 461 990 5 518 787 4 745 124
2012 263 875 396 958 6 346 227 5 328 142
2013 319 276 375 543 7 529 063 6 420 632
2014 289 339 360 354 7 550 409 6 943 307
2015 546 225 341 056 7 251 651 7 008 308
2016 524 178 355 843 7 762 555 8 003 361
2017 329 320 424 340 9 466 233 9 380 571
Следующий резкий спад наблюдался в 2009 году, после мирового кризиса 2008 года, который начался в секторе ипотечного кредитования в Соединенных Штатах, с банкротства большинства банков и с падения цен на акции. Далее последовал мировой экономический кризис, получивший название «великая рецессия». Последствия данного события нашли отражения на инвестициях НАФТА. В 2017 году также наблюдается снижение инвестиционных потоков, который связан с недоверием инвесторов, потому что многие страны стремятся в ближайшей перспективе уйти от большинства операций в долларах.
Взаимная инвестиционная деятельность стран-членов НАФТА в структуре отраслей не однозначна. Прямые иностранные инвестиции США и Канады в основном сосредоточены в сфере услуг, главным образом в предоставлении банковских и финансовых услуг, а ПИИ Мексики преимущественно инвестируют в сектор производства. Кроме того, важными направлениями инвестирования является страховая
и банковская деятельность. В рамках Североамериканской зоны свободной торговли предусматривается защита прав интеллектуальной собственности, что является толчком развития инновационного бизнеса. Страны-члены НАФТА снизили риски для инвесторов, предоставляя им те же права, что и местным инвесторам.
НАФТА также инвестирует и в другие страны. Отток ПИИ имеет также неоднозначную тенденцию и продолжительные периоды сокращения инвестирования в другие страны. Первой зоной снижения является период 1999-2003 годах, связано это, как было сказано ранее, с кризисом доткомов и невозможностью предоставления финансовых средств другим странам. Следующая яма была в 2005 году, когда наблюдался один из самых резких спадов инвестирования. Подобная ситуация являлась следствием кризиса 2004 года, который получил название долговой кризис США. Который привел в последствии к мировому экономическому кризису в 2008 году, что также нашло отражение в сокра-
щении инвестиционной деятельности НАФТА в период с 2008 по 2010 года. Период с 2012 по 2015 года наблюдалось аналогичное снижение, объясняется это кризисом, который нашел свои истоки в 2012 году в США, в сфере недвижимости, а затем нашел свое отражение в банковской сфере. Дальнейшее развитие кризиса нашло отражение на всей экономики Америки.
Согласно данным на рисунке 1, самый большой приток инвестиций в Соединен-
500 000 400 000 300 000 200 000 100 000 0
-100 000
Основными странами, инвестирующими в США, являются (данные на 2016 год): Великобритания (449 млрд. долл. США), Япония (373 млрд. долл. США), Нидерланды (305 млрд. долл. США), Канада (261 млрд. долл. США), Люксембург (243 млрд. долл. США), Германия (224 млрд. долл. США) и другие. Следующие сектора экономики являются наиболее востребованы в Соединенных Штатах инвесторами (данные на 2016 год): производство (1223 млрд. долл. США), финансы и страхование (388 млрд. долл. США), оптовая торговля (367 млрд. долл. США), информационный сектор (199 млрд. долл. США), банковская деятельность (198 млрд. долл. США) и другие.
Канада - единственная из представленных стран, которая имеет отрицательный поток прямых иностранных инвестиций в 2004 году, то есть у страны имелась непо-
ные Штаты, на втором месте - Канада и замыкает Мексика. Америка (2 место после Китая) и Канада (8 место) по данным на 2017 год входят в топ 10 стран - доноров инвестиций. Резкое колебание притока прямых иностранных инвестиций в США связано с нестабильной экономической системой страны и ее подверженностью кризисным явлением в связи с тем, что главной валютой мира является доллар и большая часть всех сделок проводится в долларе США.
гашенная задолженность. Подобная яма образовалась постепенным снижением ПИИ с 2000 года, связано это с экономическим кризисом. Также спад наблюдался после мирового кризиса в 2008 году на протяжении нескольких лет. Кроме того, нельзя не отметить, снижении ПИИ с 2013 года по настоящее время, объясняется это тем, что мировая экономика имеет нестабильное и шаткое положение и многие инвесторы боятся вкладывать деньги в Канаду. Однако на протяжении рассматриваемого периода приток прямых иностранных инвестиций увеличился в связи с инвестиционной деятельностью США в отношении Канады, приблизительно 80% всех ПИИ в Канаду идут из США. Кроме Америки в страну инвестируют: Китай, Таиланд, Европейский Союз (Великобритания, Ирландия, Франция и Голландия), Гонконг, Австралия, Мексика, Южная Ко-
гм m
1Л ю
ГМСГ)^-1Л10|^00010*НГМСГ)^-1Л10|^00010
01010101010101010000000000*Н*-1*-1*-1*-1*-1*-1*-1 0101010101010101000000000000000000 *4*4*4*4*4*4*4*4(N(N(N(N(N(N(N(N(N(N(N(N(N(N(N(N(N(N
Канада
• Мексика
США
Рис. 1. Приток прямых иностранных инвестиций в Канаде, Мексике и США, в млн. долл. США [2]
рея, Бразилия и другие. Наиболее перспективные сектора для инвесторов: финансовые услуги, машиностроение, энергетика, горнодобывающая промышленность, фармацевтика, нанотехнологии, информационные технологии, цифровые носители, страхование и другие.
Самые небольшие по суммарному объему прямые иностранные инвестиции среди стран-членов НАФТА у Мексики, однако они наиболее стабильные. Мексика имеет огромное преимущество от сотрудничества в рамках НАФТА, так как поток инвестиций из США составляет в настоящее время порядка 65% всех инвестиций в страну. Данный факт помог Мексики реструктуризировать экономику и развить инфраструктуру. В стране находятся сборочные ТНК Соединенных Штатов, что позволило увеличить экспорт готовой продукции в Мексике. Кроме США, в Мекси-
ку инвестируют следующие страны: Испания, Нидерланды, Великобритания, Канада, Швейцария, Германия и другие страны. Главными привлекательными для инвесторов секторами являются: энергетический, транспорт, комплектующие машин и автозапчасти, сельскохозяйственный сектор, добывающий, обрабатывающий и другие.
Отток прямых иностранных инвестиций или инвестиционная деятельность Соединенных Штатов Америки также имеет нестабильную динамику. США весьма широко по географическому охвату распределяют свои инвестиции. Прямые иностранные инвестиции США охватывают приблизительно 190 стран и территорий, однако основными направлениями являются развитые государства, на которых приходится чуть менее 72% ПИИ США (рис. 2).
450 000
< Канада 9 Мексика 9 США
Рис. 2. Отток прямых иностранных инвестиций в Канаде, Мексике и США, в млн. долл. США [2]
Самые крупные реципиенты инвестиций из Америки представлены следующими странами: Великобритания, Канада, Нидерланды, Мексика, Австралия, Германия, Япония и Швейцария. На долю ЕС приходится 47% американских инвестиций, а на развивающиеся страны 26,5%. Основными секторами вливаний американского капитала являются: энергетический, инновационные технологии, сфера услуг, главным образом финансовых,
страховых и банковских, добывающая и обрабатывающая промышленность, оптовая торговля, информационная деятельность, профессиональные, научные и технические услуги, холдинговые компании и др.
Инвестиционная деятельность Канады после подписания договора НАФТА стала возрастать с незначительными колебаниями в периоды кризисных явлений во всей мировой экономической системе. Приме-
ры таких колебаний можно наблюдать на рис. 10 в периоды: 1999 год, 2000-2003 года, 2005, 2008-2010. Все кризисные ситуации разобраны выше. Отток ПИИ из Канады главным образом направлен в США, Европейский Союз (Великобритания, Франция, Голландия), Японию, а также Бразилия, Чили, Аргентина и другие страны. Основные направления инвестирования: финансовый сектор, сектор страхования, горнодобывающая промышленность, оборудования и транспортные средства, а также иные сферы услуг и другие сектора экономики.
Аналогично притоку ПИИ, отток прямых иностранных инвестиций Мексики является самым незначительным среди стран-участниц НАФТА. Более того, в течении 6 лет с 1994 по 2000 год инвестиционная деятельность Мексики отсутствовала. Спад наблюдался в 2008 году, в связи с мировым экономическим кризисом. С 2012 года виден спад оттока ПИИ по на-
стоящее время с незначительными подъемами в 2015 и 2017 годах. Причиной тому является нестабильная экономическая ситуация во всем мире. Основные страны-реципиенты мексиканских прямых иностранных инвестиций: США, Венесуэла, Филиппины, Аргентина, Бразилия, Чили, Великобритания и другие страны. Следует заметить, что практически все прямые иностранные инвестиции представлены крупными транснациональными компаниями Мексики, представленные в других странах. Основные вложения капиталов Мексики направляются на: туризм, энергетический сектор, телекоммуникации, пищевая промышленность, нефтехимия, запчасти для автомобилей и другие отрасли.
Таким образом, инвестиционные потоки в НАФТА связаны, прежде всего, с экономическим состоянием Соединенных Штатов Америки, что объясняется огромным весом США в интеграционной группировке.
Библиографический список
1. The Economic Relationship Between the United States, Canada, and Mexico: Earl Anthony Wayne Testifies before the U.S. Senate Committee on Foreign Relationsю January 30, 2018. -URL:mchnews.com/the-economic-relationship-between-the-united-states-canada-and-mexico-earlanthony-wayne-testifies-before-the-u-s-senate-committee-on-foreign-relations/
2. https://unctadstat.unctad.org/EN/
MODERN TENDENCIES OF NAFTA'S INVESTMENT ACTIVITY IN THE WORLD
ECONOMY
I.V. Troshin, student
Supervisor: E.B. Starodubtseva, doctor of economic sciences, professor Financial university under the Government of the Russian Federation (Russia, Moscow)
Abstract. The article discusses the investment activities of the countries participating in NAFTA over the years of the integration association. The main role of the United States of America in foreign direct investment in the functioning of NAFTA has been determined. The geographical and sectoral structure of foreign investment of the NAFTA member countries is characterized.
Keywords: foreign investments, North American free trade zone, investment activity, internal and external flows, inflow and outflow of investments.
