CC BY
179
стандартiв i HopMaTMBiB ефективного соцiального захисту населення та сучасних адресних со^альних послуг для вразливих категорш - людей похилого вку, iнвaлiдiв, дiтей-сиpiт, самотшх непрацездатних громадян та iнших со^ально вразливих верст населення.
Список використано! лiтератури
1. Бабич Л.М. Оптим'зацшна модель фнансового механзму соцального страхування Укра/ни / Л.М. Бабич, Л.1. Васечко //Актуальнi проблеми економки. - 2009. - № 1 (91). - С. 158 - 170.
2. Кириленко О., Петрушка О. 1нституцйн основи державного пенсшного страхування в Укра/н // Журнал европейсько/' економ/'ки. - Том 12 (№ 1). Березень 2013. - С. 79 - 95.
3. Серватинська 1.М. Моделi соцально/' полiтики та соцального страхування: свтовий i втчизняний досв'д / 1.М. Серватинська // «Свт фнансв». - 2014 р. - Вип. 3. - С. 163 - 172.
4.Пономаренко С.Б. Сучасн тенденц/ адаптац/ закордонного досв/'ду соцального страхування в Укра/н / С.Б. Пономаренко //ВюникЖДТУ. -2013. - № 1 (13). - Серя: Економ'чн науки. - С. 309 - 315.
5. Офцйний сайт Мiнiстерства соцально/' полiтики Укра/ни [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://www.misp.gov.ua/iabour/controi/uk/index.
6. Соцальний захист населення в Н/'меччин/' [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://www.piiga.in.ua/.
References
1. Babych L.M., Vasechko L.I.Optymizatsiyna model finansovoho mekhanizmu sotsiainoho strakhuvannya Ukrayiny // Aktuaini probiemy ekonomiky. - 2009. - № 1 (91). - S. 158 - 170.
2. Kyryienko O., Petrushka O. Instytutsiyni osnovy derzhavnoho pensiynoho strakhuvannya v Ukrayini // Zhurnai yevropeyskoyi ekonomiky. - Tom 12 (№ 1). Berezen 2013. - S. 79 - 95.
3. Servatynska I. M. Modeii sotsiainoyi poiityky ta sotsiainoho strakhuvannya: svitovyy i vitchyznyanyy dosvid // «Svit finansiv». - 2014 r. - Vyp. 3. - S. 163 - 172.
4. Ponomarenko Ye. B. Suchasni tendentsiyi adaptatsiyi zakordonnoho dosvidu sotsiainoho strakhuvannya v Ukrayini //Visnyk ZHDTU. -2013. - № 1 (13). - Seriya: Ekonomichni nauky. - S. 309 - 315.
5. Ofitsiynyy sayt Ministerstva sotsiainoyi poiityky Ukrayiny: http://www.misp.gov.ua/iabour/controi/uk/index.
6. Sotsiainyy zakhyst naseiennya v Nimechchyni: http://www.piiga.in.ua/.
ДАН1 ПРО АВТОРА
Железняк Олена Валерпвна, викладач кафедри професшноТ осв^и ДВНЗ «Переяслав-Хмельницький ДПУ iменi Гpигopiя Сковороди вул. Сухомлинського, 30, м. Переяслав-Хмельницький, 08401, УкраТна e-mail: Koziy TV @mail.ru
ДАННЫЕ ОБ АВТОРЕ
Железняк Елена Валерьевна, преподаватель кафедры профессионального образования ГВУЗ «Переяслав-Хмельницкий ГПУ имени Григория Сковороды ул. Сухомлинского, 30, г. Переяслав-Хмельницкий, 08401, Украина e-mail: Koziy TV @ mail.ru
DATA ABOUT THE AUTHOR
Zhelezniak Elena Valerevna, Lecturer of Vocational Education SHEE «Pereyaslav-Khmelnytskyi SPU named Gryhoriy Skovoroda» Str. Sukhomlinsky 30, Pereyaslav-Khmelnitsky, 08401, Ukraine e-mail: Koziy TV @ mail.ru
УДК 671 : 336.742
АНАЛ1З СВ1ТОВОГО РИНКУ ДОРОГОЦ1ННИХ МЕТАЛ1В
1ванишина Г.С.
Предмет досл'дження - теоретичн, методичн та оргашзацшш засади розвитку свтового ринку дорогоцнних металв.
Метою досл'дження е аналiз сучасного стану свтового ринку дорогоцнних метал'т.
Методами досл'1дження застосованими у робот'1 е: системний аналз; порiвняльний метод; метод логiчного узагальнення; графiчний та табличний методи; метод систематизаци, що дозволило реал'зувати концептуальну еднсть дослдження.
Результати роботи. У роботi визначено основы аспекти розвитку свтового ринку дорогоцнних металв на сучасному етап, зокрема, дошджено динам'¡ку та принципи цноутворення дорогоцнних металв, як можуть використати потенцйн нвестори у свой д 'яльнот, а також науковц, котр дошджують дану
© 1ванишина Г.С., 2017
Екoнoмiчний вюник ушверситету | Випуск № 35/1
205
проблематику, та euKnaóa4í вищих навчальних закладв nid час nidaomoeKu до практичних навчальних курсе, лекцй з питань цноутворення та динамки розвитку светового ринку дорогоцнних металв.
Галузь застосування результат'^ роботи. Управлння державноУ полiтики у сферi пробiрного нагляду, у навчальному процес! при викладаннi дисципл/н з нацонально)' економки, ринкознавства, с&товоТ економки.
Висновки. У резульmаmi дослдження з'ясовано, що: збергаеться тенденця зростання цн на золото та палад!й, водночас ср'6ло i платина подешевшали порiвняно з 2016 р.; механiзм цноутворення дорогоцнних металв - багатофакторний процес; дорогоцiннi метали е iндикаторами загального стану с&товоТ економки: золото - найпопулярнiше серед 1нвестор1в; цна на платину вдображае реальнi ф1нансово-економ1чн1 процеси; цни на ср'6ло та паладй е нееластичними i залежать в!д потреб рiзних галузей промисловостi; золото - найбiльш л^дний фiнансовий актив; у структурi золотовалютних резерв!в кра'Ун свту збергають л1дерськ1 позицИ десять кра'Ун, бтьшють з них демонструють стабльнi показники, водночас стотний прирст золотих запасв спостергаеться в Рос) та Кита), незначне )хне скорочення - у Н1меччин1\
Ключов'1 слова: дорогоцiннi метали, нацюнальна економка, механiзми цноутворення, золотовалютн резерви, ц на, нвестиц ).
АНАЛИЗ МИРОВОГО РЫНКА ДРАГОЦЕННЫХ МЕТАЛЛОВ
Иванишина Г.С.
Предмет исследования - теоретические, методические и организационные основы развития мирового рынка драгоценных металлов.
Целью исследования является анализ современного состояния мирового рынка драгоценных металлов.
Методами исследования использованиными в работе является: системный анализ; сравнительный метод; метод логического обобщения; графический и табличный методы; метод систематизации, что позволило реализовать концептуальное единство исследования.
Результаты работы. В работе определены основные аспекты развития мирового рынка драгоценных металлов на современном этапе, в частности, исследована динамика и принципы ценообразования драгоценных металлов, которые могут использовать потенциальные инвесторы в своей деятельности, а также ученые, которые исследуют данную проблематику, и преподаватели высших учебных заведений при подготовке к практическим занятиям, лекций по вопросам ценообразования и динамики развития мирового рынка драгоценных металлов.
Область применения результатов работы. Управление государственной политики в сфере пробирного надзора, в учебном процессе при преподавании дисциплин по национальной экономики, рынковедения, мировой экономики.
Выводы. В результате исследования установлено, что: сохраняется тенденция роста цен на золото и палладий, одновременно цены на серебро и платину по сравнению 2016 г. пошли на спад; механизм ценообразования драгоценных металлов - многофакторный процесс, драгоценные металлы есть индикаторами общего состояния мировой экономики: золото - самое популярное среди инвесторов; цена на платину отражает реальные финансово-экономические процессы; цены на серебро и палладий являются неэластичными и зависят от потребностей различных отраслей промышленности; золото - наиболее ликвидный финансовый актив; в структуре золотовалютных резервов стран мира сохраняют лидерские позиции десять стран, большинство из них демонстрируют стабильные показатели, одновременно существенный прирост золотых запасов наблюдается в России и Китае, незначительное их сокращение - в Германии.
Ключевые слова: драгоценные металлы, национальная экономика, механизмы ценообразования, золотовалютные резервы, цена, инвестиции.
ANALYSIS OF THE WORLD PRECIOUS METALS MARKET
Ivanyshyna H.S.
Research subject - theoretical, methodological and organizational principles in the development of the precious metals world market.
Research aim is to analyze the current state of the world market of precious metals.
Research methods. The following general scientific methods are used in the work: system analysis; comparative method; logical generalization method; graphical and tabular methods; systematization method, which allowed to realize the conceptual unity of research.
Research results of this study are that the main aspects of the development of the world precious metals market are determined at the present stage. In particular, the dynamics and pricing principles of precious metals that may be used by potential investors in their activities, as well as by the scientists who are investigating this issue, and the teachers in higher educational institutions during preparation for practical training courses, lectures on the issues of pricing and dynamics of the development in the precious metals world market.
Branch of applying research results. Management of state policy in the field of election observation, in the educational process during the teaching of disciplines on the national economy, market studies, and world economy.
Conclusions. The study found that: there is a tendency of rising prices for gold and palladium, while silver and platinum have become cheaper compared to the year 2016; pricing mechanism for precious metals is a multifactorial process; precious metals are indicators of the general condition in the world economy: gold is the most popular among investors; the platinum price reflects the real financial and economic processes; prices for silver and palladium are inelastic and depend on the needs of different industries; gold is the most liquid financial asset; ten countries retain the leadership positions in the structure of the gold and foreign exchange reserves, most of them show stable indicators, while a substantial increase in gold reserves is observed in Russia and China; a slight decrease in them is observed in Germany.
Keywords: precious metals, national economy, pricing mechanisms, gold reserves, price, investments. Актуальнсть теми дослщження зумовлена необхщнютю комплексного дослщження CBiTOBoro ринку дорогоцшних металiв як ефективного способу диверсифкаци швестицшного портфеля та пошуком шляхiв удосконалення механiзмiв управлшня ювелiрною галуззю в УкраМ
Ступнь дослщження дано! проблеми. Сучасн науковi розвщки стосуються дослщження розвитку як окремих сегменпв ринку дорогоцшних металiв, так i рiзноманiтних фiнансово-економiчних процеав, пов'язаних з Тхжм об^ом, нагромадженням, швестуванням тощо. Значну увагу особливостям свтового ринку золота та його впливу на украТнський ринок звертають украТнськ вченi Диба М. I. Бахтарi Е. А, котрi говорять про так званий «парадокс золота», за якого даний дорогоцшний метал е товаром i не бере безпосередньоТ участi в грошовому об^у, проте воно водночас виступае i фiнансовим активом, i базовим активом, i фiнансовим iнструментом [1, С. 20]. Про сьогодшшне звуження ролi золота як монетарного активу у напрямку збереження вартосп, а також хеджування ризикiв, говорить у своТх працях i Морозов А. С. [2, С. 57]. Золото - беззаперечний лщер державних резервiв та мiжнародних iнституцiй, незважаючи на тенденцш до зменшення золотовалютних запасiв високорозвинених держав.
Аналiзуючи аспектний ряд ринку решти дорогоцiнних металiв, вченi (Диба М. I., Василенко В. В., Полякова Ю. В., Доскочинська Л. С. та ш.) одностайн в що на цей час значно активiзувалась банкiвська iнфраструктура стосовно операцш з даним видом активiв, i прогнозують розширення Тхжх форм, каналiв розвитку та функцiй за умови подальшого iнтенсивного використання [3; 4; 5]. Така пози^я визначае актуальнють даноТ теми в контекст комплексного дослiдження ринку дорогоцiнних металiв як ефективного способу диверсифiкацiТ швестицшного портфеля.
Предметом дослщження е теоретичш, методичн та органiзацiйнi питання розвитку св^ового ринку дорогоцiнних металiв. Метою дослщження е аналiз сучасного стану св^ового ринку дорогоцiнних металiв. Виходячи iз мети поставленi на реалiзованi такi завдання дослiдження, як: аналiз динамiки змiни цiн на золото, срiбло, платину та паладiй; здшснення порiвняльного аналiзу змiни цiн на дорогоцшш метали у спiввiдношеннi з попередшми перiодами на основi змш у кон'юнктурi ринку; визначення загальних факторiв впливу на формування св^ових цiн на дорогоцiннi метали та розроблення мехашзму Тхнього цiноутворення; порiвняння довгостроковоТ ефективностi дорогоцiнних металiв з шшими фiнансовими активами на прикладi золота; дослiдження структури свiтового ринку дорогоцшних металiв з огляду на резервний фонд дорогоцшних металiв провщних краТн свiту. Методами дослiдження застосованими у робот е системний аналiз; порiвняльний метод; метод логiчного узагальнення; графiчний та табличний методи; метод систематизацп
Постановка проблеми. Оскiльки дорогоцшш метали (золото, срiбло, платина, паладй е специфiчним видом фiнансових активiв, виступаючи одним з найпопулярнiших шструметчв iнвестування, розвиток даного сегмента ринку фшанав безпосередньо впливае на фшансово-швестицшн можливостi краТни, якi вона може реалiзувати за посередництвом як власних фшансових iнститутiв, так i вщповщних структур з iноземним капiталом. Окрiм цього, неабиякий резервний актив дорогоцшних металiв збiльшуе також полiтичнi, зовнiшньоекономiчнi та соцiальнi переваги тiеТ чи шшоТ краТни на мiжнароднiй ареш. Така непряма, проте надзвичайно важлива функцiя дорогоцiнних металiв обумовлена тим, що, по-перше, обсяги запасiв дорогоцшних металiв, зокрема, золота, краТни свщчать про и валютно-фiнансову стабiльнiсть, кредито- та конкурентоспроможнють на свiтовому ринку. По-друге, ринковi процеси, пов'язанi з використанням, об^ом, споживанням та збереженням дорогоцшних металiв, залучають широке коло учасниш, таких як вiдповiднi державы структури й контролюючi органи, комерцшы банки, фiнансово-iнвестицiйнi структури, промисловi пщприемства, приватнi компани, фiзичнi особи та шшк Таким чином дорогоцiннi метали ще й виступають важливим елементом розвитку системи ринкових вщносин. I, зрештою, дорогоцiннi метали як головний лквщний та iнвестицiйний ресурс краТни характеризуются функцiональною бiнарнiстю, позаяк можуть використовуватись i як сировинний матерiал для виробництва, i як швестицмний iнструмент
Очевидно, що iндивiдуальнi запаси дорогоцшних металiв кожноТ краТни формуються, насамперед, залежно вщ IT фiнансово-економiчного стану, а також курсових коливань, а тому можна говорити про взаемовплив даного ринку та шших суб'ектв нацюнальноТ економiки краТни. Звщси, виникае проблема нормативно-правового та фiнансово-економiчного врегулювання взаемовiдносин мiж внутрiшнiми суб'ектами всередин краТни, а також зовшшшми учасниками на мiжнародному рiвнi.
Результати дослщження. Аналiзуючи кон'юнктуру свiтового ринку дорогоцшних металiв, слiд звернути увагу на юнування рiзних наукових пiдходiв до визначення ТхньоТ ролi в економiцi та суспiльствi будь-якоТ краТни. Так, низка вчених схиляються до адаптацшних властивостей дорогоцшних металiв з огляду на потреби ринку. Тобто, золото, срiбло тощо можуть водночас виконувати функци нагромадження та об^у,
впливаючи на баланс св^ових цiн. Звiдси, вкрай важливою е взаeмозалежнiсть валют i дорогоцiнних металiв як засiб для боротьби з шфля^ею.
З шшого боку, нестабiльнiсть цiн на дорогоцшш метали часто призводить до економiчних криз, а, отже, Тх (дорогоцшш метали) не варто використовувати як беззаперечне мiрило для шших товарiв [5].
Розглядаючи динамiку свiтових цш на дорогоцiннi метали за 2014 - 2017 р. на основi Лондонських фшсинпв, можемо зазначити, що, по-перше, у 2015 р. спостер^алась тенденцiя до зниження вартостi уах дорогоцiнних металiв. Так, порiвняно з аналопчним перiодом 2014-го року, цши зменшились приблизно на 14% (золото i срiбло), 43% (платина) та 49% паладiй вiдповiдно (табл. 1).
Таблиця 1. Свiтовi цiни на дорогоцшш метали у 2015 р.
2015 р., дол. за 1 тр. унщю % до попереднього перюду
Золото 1060.00 -14%
Срiбло 13.82 -14%
Платина 843.00 -43%
Паладш 547.00 -49%
Джерело: складено вдповдно до даних [6].
Таке падшня до м^муму за останш 4 роки експерти ринку, свого часу, пояснювали зростанням курсу долара внаслщок перемоги республканськоТ пол^ичноТ парти у Конгресi США, а також дефляцшними загрозами в найбтьших економiках свiту [7; 8]. 1стотна рiзниця у тенденцiйному вщсотковому спiввiдношеннi мiж золотом/срiблом та платиною/паладiем можна пояснити значно бiльшим попитом на першу групу дорогоцшних металiв у промисловостi й iнвестицiйнiй дiяльностi порiвняно з платиною та паладiем.
По-друге, у 2016 р. динамка покращилась непоганими темпами зростання цш на дорогоцшш метали. I якщо цша золота та срiбла нав^ь перевищила показник 2014-го року, то цшова полiтика щодо платини i паладiю все ж не повернула своТ дворiчнi позици. Так, порiвняно з 2015 р., золото i платина подорожчали на 19%, срiбло - на 37%, паладш - на 14%. (табл. 2). Вщносно аналогiчного перiоду 2014 р. вартють золота стала вищою на 5%, срiбла - на 18%. Цши на платину та паладш у 2016 р. порiвняно з 2014 р. вщстали на 20% та 30% вщповщно.
Таблиця 2. Свiтовi цши на дорогоцшш метали у 2016 р.
2016 р., дол. за 1 тр. унщю % до попереднього перюду
Золото 1267.00 +19%
Срiбло 18.75 +37%
Платина 1003.00 +19%
Паладш 625.00 +14%
Джерело: складено вдповдно до даних [6].
Таку пщтримку дорогоцшш метали отримали завдяки зниженню фондового ринку США, що дещо швелювало тиск на св^овий ринок дорогоцшних металiв.
По-трете, 2017-й рк продовжив тенденцш незначного зростання цш на золото та, як не дивно, ютотного подорожчання паладш. Срiбло й платина дещо втратили своТ позици. Проводячи паралель з попередшм перiодом у 2016 р., вартють золота зросла не ютотно - всього на 0,7%, срiбло i платина подешевшали на 11% та 8,8% вщповщно, а от паладш зрю у ^ш на 54% (табл. 3).
Таблиця 3. Свiтовi цши на дорогоцшш метали станом на 26.10.2017 р.
2017 р., дол. за 1 тр. унщю % до попереднього перюду
Золото 1275.00 +0,7%
Срiбло 16.89 -11%
Платина 922.00 -8,8%
Паладш 963.00 +54%
Джерело: складено вдповдно до даних [6].
Ситуацш з паладiем фахiвцi пояснюють зростанням спекулятивного попиту, зумовленого надзвичайно пщвищеними потребами промисловост та прогнозами короткострокового дефщиту даного металу на свтовому ринку. Згщно з деякими даними, паладш подорожчав до максимум за останш 16 рош. Останнш рекорд цей дорогоцшний метал здолав у 2001 р., коли коштував 914,7 дол. за унцш [9]. Водночас незначне подорожчання золота, здешевлення срiбла та платини пов'язанi зi скороченням кiлькостi покупок даних дорогоцшних металiв з боку бiржових фондiв.
Загальну динамiку свiтових цiн на дорогоцшш метали за 2014 - 2017 роки зображено на рис. 1.
Як бачимо, найбтьш стабтьним виступае золото, яке, очевидно не схильне здавати позици, а його падшня, як правило, мае тимчасовий характер, що знову ж таки пщтверджуе висновок учених про велике
значення цього металу у сусшльних eKOHOMÎ4HMx вщносинах мiжнародного рiвня. Решта дорогоцiнних металiв вiдзначаються значними коливаннями цiн, i лише цша на срiбло змшюеться в обмеженому дiапазонi, не демонструючи значних вiдхилень.
Рисунок 1. Динамка свiтових цiн на дорогоцiннi метали за 2014 - 2017 рр.
Джерело: складено в'дпов'дно до даних [6].
Як ж фактори впливають на формування цшовоТ' полiтики CBiTOBoro ринку дорогоцiнних металiв? З огляду на Тхне функцiональне призначення як засобу для визначення мiри вартосп товару, iнвестицiйного активу, страхового фонду грошовоТ' системи держави, засобу нагромадження та утворення скарбiв, можемо умовно виокремити прямi та опосередкованi фактори, як здiйснюють найбiльший вплив на утворення цши того чи шшого дорогоцiнного металу.
До прямих факторiв впливу належать, по-перше, промисловий попит як один з каталiзаторiв змши вартостi того чи iншого дорогоцшного металу. Найбiльшi споживачi дорогоцiнних металiв, як правило, ювелiрна галузь, електротехшчна промисловiсть, хiмiчне машинобудування, виробництво медичноТ' лабораторноТ' технiки, фото- й кшопромисловють та iншi. По-друге, економiко-полiтичне становище провщних краТ'н святу, зокрема, США. Наприклад, у докризовий перюд 2008-го року спостер^алась тенденцiя скорочення свгтових резервiв золота, водночас пiсля завершення кризи золотi запаси раптово зросли, повернувши собi лiдерство найнадiйнiшого джерела швестування на свiтових фiнансових ринках. По-трете, геополiтичнi, фiнансово-економiчнi та со^альш глобалiзацiйнi процеси, якi значним чином корелюють прирiст цiн на дорогоцшш метали у рiзних краТ'нах залежно вщ Тхнього рiвня доходу та обсяпв золотих резервiв. По-четверте, штерес приватних iнвесторiв, адже саме швестицп' викликають чи не найвагомiшi змши у цшовш полiтицi дорогоцiнних металiв.
З-помiж опосередкованих (непрямих) факторiв впливу е, по-перше, цша на нафту, яка, в™ в^грае досить значну роль, впливаючи у статистичному значены на цiновi коливання стосовно дорогоцшних металiв. Так, згiдно з дослщженнями, прямо пропорцiйно подорожчанню нафти на 1 дол. США зростае цша того ж таки золота в середньому на 1,6 дол. США, срiбла - на, 0,06 дол. США [5]. По-друге, коливання курсу долара США; по-трете, фондовi шдекси св^ових фшансових ринш; по-четверте, взаемовплив цш на iншi дорогоцшш метали, тобто, йдеться про взаемозв'язок мiж дорогоцшними металами сумiжних ринкiв [4]. Схематично мехашзм процесу цiноутворення на св^овому ринку дорогоцiнних металiв зображено на рис. 2.
Рисунок 2. Мехашзм формування цiн на дорогоцiннi метали
Отже, формування цiн на дорогоцшш метали е багатофакторним процесом, обумовленим Тхньою шдикаторною суттю, адже саме стввщношення вартостi золота та платини демонструють загальний стан свтовоТ економiки. I хоча золото е значно популяршшим з-помiж iнвесторiв ^ певним чином, свiдчать про Тхш iнвестицiйнi настроТ , саме цши на платину вщображають реальнi фiнансово-економiчнi процеси. Цiни на срiбло i паладiй характеризуються нееластичнiстю, та, здебiльшого, залежнiстю вiд шновацшно-технологiчного поступу i потреб рiзних галузей промисловостк
Слiд зазначити, що, не заважаючи на багатофакторний мехашзм цшоутворення, мiжнароднi експерти повсякчас наголошують на неабиякш iнвестицiйнiй привабливостi дорогоцiнних металiв порiвняно з усiма iншими фiнансовими активами. На прикладi золота американськi вчеш довели ефективнiсть iнвестування в цей дорогоцшний метал на противагу ащям, обл^а^ям, товарам тощо (рис. 3) [10].
Рисунок 3. Довгострокова ефектившсть золота порiвно з iншими фшансовими активами
За висновками експерлв, сувереннi iнвестицiйнi фонди поруч з багатьма шшими перебувають пщ тиском, за якого змушенi генерувати прибутки, хоча у пщсумку, прибутковють i економiя е занадто низькими. Значна частина iнвесторiв диверсифiкували свш iнвестицiйний портфель, розпорошуючись на альтернативы активи з метою пошуку можливостей для зростання та отримання доходiв. I лише кiлька державних фо^фв капiталу iнвестували в золото. Такий звужений штерес американських iнвесторiв фахiвцi пояснюють помилковiстю уявлень про ефективнють та лiквiднiсть золота як фшансового активу, а також неправильною фшансовою поведiнкою. Проте золото характеризуеться, по-перше, унiкальними якостями, здатними задовольнити потреби швестицшних фондiв; по-друге, довготривалою траекторiею розвитку з вiдсутнiми навiть короткостроковими ризиками; по-трете, найвищою лiквiднiстю з-помiж усiх iнших фiнансових активiв св^у; по-четверте, лише частковою залежнiстю вщ цiни на нафту; по-п'яте, еволюцшнютю, яка з часом лише змщнюе багатства нацiй.
Науковцi стверджують, що саме лквщжсть дорогоцiнних металiв загалом надае можливють швидко i без ютотних втрат реалiзувати Тх на ринку, перетворивши вартють металу на готiвковi кошти [6]. Попри рiзнi дискуси та науковi версiТ, золото залишаеться найважливiшою частиною резервiв будь-якоТ держави та мiжнародних структур. Тривалий час у структурi обсягiв сукупних золотих резервiв краТн свiту незмшними е десять краТн з найбтьшими запасами золота, що загалом становить понад 70% вщ обсягiв золотих резервiв усiеТ решти краТн св^у (табл. 4, рис. 4) [11].
Таблиця 4. Краши свiту з найбiльшими золотими запасами станом на жовтень 2017 р.
М^це в рейтингу Крана Золотий запас, тонн Частка золота в золотовалютних резервах, %
1 США 8133,5 73,8
2 Ымеччина 3377,9 67,6
3 Iталiя 2451,8 67,2
4 Франтя 2435,8 61,5
5 Китай 1842,6 2,2
6 Росiя 1615,2 15,2
7 Швейцарiя 1040 5,6
8 Япошя 765,2 2,3
9 Голландiя 612,5 62,8
10 Iндiя 557,8 5,7
Джерело: складено вдповдно до даних [11].
10000
6000 4000 2000 н 1 1
0 ш ш ш США Нмеччина lталiя ■ 1040 Фран ця Кита й Р ося Швейцарiя Я пон iя Н щерла нди lндiя
Рисунок 4. Краши свпу з найбтьшими запасами золота станом на 2017 р. [11].
Як бачимо, найбтьшу частку золота в резервних фондах збер^ають США, Ымеччина, Iталiя, Франтя, Голландiя. Iндiя, хоч i займае останне мюце в першiй десяти краТн свiту за обсягами золота, в™, у цiй краТнi нагромаджено найбiльшi запаси срiбла, що пояснюеться культурними тради^ями ^еТ краТни. За деякими даними, в 1нди зосереджено близько трьох мiльярдiв тройських унцш срiбла, а це переважна частина уах наземних запасiв даного дорогоцшного металу [12].
Розглянемо динамiку обсяпв золотих резервiв лiдерiв свiту у перюд з 2010-го року i до цього часу (табл. 5).
Таблиця 5. Обсяги сукупних золотовалютних pe3epBiB провiдних краш CBiTy за перiод 2010 - 2017 рр.
Краша 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
США 8133,46 8133,46 8133,46 8133,46 8133,46 8133,46 8133,46 8133,46
Ымеччина 3406,77 3400,95 3396,29 3391,34 3386,36 3384,2 3380,98 3377,9
Iталiя 2451,84 2451,84 2451,84 2451,84 2451,84 2451,84 2451,84 2451,84
Франтя 2435,41 2435,41 2435,41 2435,41 2435,38 2435,38 2435,63 2435,8
Китай 1054,09 1054,09 1054,09 1054,09 1054,09 1054,09 1762,31 1842,6
Роая 676,03 811,11 895,74 981,62 1040,71 1208,2 1414,5 1615,2
Швейцарiя 1040,1 1040,08 1040,07 1040,07 1040,06 1040,06 1040,06 1040,0
Япошя 765,22 765,22 765,22 765,22 765,22 765,22 765,22 765,22
Голландiя 612,45 612,45 612,45 612,45 612,45 612,45 612,45 612,45
Iндiя 557,75 557,75 557,75 557,75 557,75 557,75 557,75 557,8
Джерело: складено в'дпов'дно до даних [11].
Динамка показуе, що найбтьш стабiльними обсягами золотих pe3epBiB упродовж зазначеного часу характеризуются такi краТни як США, lталiя, Францiя, Швейцарiя, Япошя, Голландiя, lндiя. 1стотний прирiст золота спостер^аеться у КитаТ (на 74,8% у 2017 р. порiвняно з 2010-м роком) та Роси (майже на 139% за останн сiм рош). Натомiсть дещо скоротились обсяги запаав золота у Нiмеччинi (на 0,9% у 2017 р. порiвняно з 2010 р.).
Висновки. У сучасних умовах глобалiзацiйних, трансформацшних процесiв, зокрема, у фшансовому секторi, розвиток св^ового ринку дорогоцiнних металiв перебувае у стаж пщнесення. Адже тривалий фшансовий досвiд продемонстрував надiйнiсть золота та шших дорогоцiнних металiв як важливого фiнансового активу з метою нагромадження, страхування державно!' грошовоТ системи тощо.
Аналiз свiтового ринку дорогоцiнних металiв показав:
1. Якщо у 2015 р. спостеркалось здешевлення щонайменше на 14% уах дорогоцiнних металiв, то у 2016 р., порiвняно з аналопчним минулорiчним перiодом, золото i платина подорожчали на 19%, срiбло - на 37%, паладiй - на 14%. У 2017 р. збереглась тенден^я зростання цш на золото та паладш. Срiбло i платина знову подешевшали порiвняно з минулим роком. Попри рiзний характер динамки, ус дорогоцiннi метали виступають надiйним засобом iнфляцiйного хеджування, особливо в перюд фiнансово-економiчних криз, за яких найкраще себе проявляе золото.
2. Дослщження фактов впливу на пол^ику формування цш на дорогоцшн метали на свiтовому ринку дозволило умовно роздтити Т'х на прямi та непрямi (опосередкованi). Визначено, що найбтьший вплив на вартiсть дорогоцшних металiв загалом мають такi фактори як промисловий попит, економко-полп"ичне та со^альне становище провiдних краТ'н свп"у, геополiтична, фiнансово-економiчна та соцiальна глобалiзацiя, iнтерес приватних iнвесторiв (прямi фактори); цша на нафту, курс долара США, фондовi шдекси свiтових фшансових ринюв, вартiсть дорогоцiнних металiв на сумiжних фiнансових ринках (непрямi фактори).
3. Дорогоцшш метали виступають своерщними шдикаторами загального стану свiтовоï економки. У цьому контекстi важливого значення набувае стввщношення вартостi золота та платини. I хоча золото е значно популяршшим серед iнвесторiв, демонструючи iнвестицiйнi настроТ, саме цiни на платину вщображають реальнi фiнансово-економiчнi процеси. Цши на срiбло та паладш е нееластичними i залежать, як правило, вщ розвитку шновацшно-технолопчноТ' сфери, а також потреб рiзних галузей промисловостк
4. У результатi обфунтування iнвестицiйних переваг дорогоцiнних металiв, зокрема, золота як найбтьш лквщного фшансового активу, вдалось визначити, що даний фшансовий шструмент характеризуеться довгостроковою ефективнютю з мiнiмальними iнвестицiйними ризиками i виступае гарантом багатства кожноТ наци.
5. Аналiз золотовалютних резервiв краТ'н св^у пiдтвердив збереження лiдерських позицш низки провiдних краТ'н свiту. Бтьшють з них демонструють стабiльнi показники щодо обсяпв золота. 1стотний прирют золотих запасiв спостерiгаеться в Роси та КитаТ, тенден^я до незначного скорочення щороку простежуеться у Ымеччиш.
Список використаних джерел
1. Диба М.1., Бахтар Е.А. Еволюця золота: ¡стор'я i сучаснсть // Всник НБУ Жовтень 2008. - С. 20-28.
2. Морозов А. С. Еволюця економ'чно'Урол'1 золота //Економка та держава. - №12. - 2010. - С. 53 - 57.
3. Диба М.1., Василенко В. В. Класиф'кац'я та функци банквських метал'т // Зб1'рник наукових праць НацюнальноУ податково'У служби УкраУни. - №1. - 2012. - С. 101 - 110.
4. Полякова Ю.В. Свтовi ринки дорогоцнних металв в умовах глобальноУ економ ки // Економiчнi науки. -№9. - 2016. - [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://journais.Hr.kiev.ua/index.php/ec_n/articie/view/3059.
5. Доскочинська Л. С. Свтовi ринки дорогоцнних металв в умовах фнансово'У глобал'зацУУ: автореф. дис... канд. екон. наук: 08.00.02 /Л.С. Доскочинська; Львiв. нац. ун-т 1м. I. Я. Франка. - Л., 2017. - 22 с.
6. Украинская Биржа Драгоценных Металлов. - [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://www.goid9999.ua/.
7. Айзятулова И., Тодоров В. Инвесторы сплавляют золото - [Електронний ресурс]. - Режим доступу: https://www.gazeta.ru/business/2014/11/06/6290885.shtml.
8. Почему цены на золото падают? // Швейцария Деловая. - 21.07.2015. - [Електронний ресурс]. -Режим доступу: http://business-swiss. ch/2015/07/tseny-na-zoloto-padayut/.
9. Сидорова Е. Палладий подорожал до максимума 16 лет // InsiderPro. - 09.06.2017. - [Електронний ресурс]. - Режим доступу: https://ru.insider.pro/topnews/2017-06-09/palladij-podorozhal-do-maksimuma-za-16-let/.
10. Enhancing the Wealth of Nations: Gold and Sovereign Wealth Funds // World Gold Council. - 27.09.2017. -[Електронний ресурс]. - Режим доступу: https://www.gold.org/research/gold-and-sovereign-wealth-funds.
11.Драгоценные Металлы. - [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://gold-silver.com.ua/.
12. Мировые товарные рынки. - [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://cmmarket.ru/.
References
1. Dy'ba M.I., Baxtari E.A. (2008). Evolyuciya zolota: istoriya i suchasnist'[ Evolution of Gold: History and Modernity]. Visny'k NBU Zhovten' - Bulletin of the NBU October, 20 -28 [ In Ukrainian].
2. Morozov A.S. (2010). Evolyuciya ekonomichnoyi roli zolota [Evolution of the economic role of gold]. Ekonomika ta derzhava - The economy is in a state of affairs, 12, 53 - 57 [ In Ukrainian].
3. Dy'ba M.I., Vasy'lenko V.V. (2012). Klasy'fikaciya ta funkciyi bankivs'ky'x metaliv [Classification and functions of banking metals]. Zbirny'k naukovy'x pracz' Nacional'noyi podatkovoyi sluzhby' Ukrayiny' - Collection of scientific works of the National Tax Service of Ukraine, 1, 101 - 110 [ In Ukrainian].
4. Polyakova Yu.V. (2016). Svitovi ry'nky' dorogocinny'x metaliv v umovax global'noyi ekonomiky'[ World markets for precious metals in the global economy]. Ekonomichni nauky' - Economic sciences, 9. Available on: http://journals.iir.kiev.ua/index.php/ec_n/article/view/3059 [ In Ukrainian].
5. Doskochy'ns'ka L.S. (2017). Svitovi ry'nky' dorogocinny'x metaliv v umovax finansovoyi globalizaciyi: avtoref. dy's... kand. ekon. nauk: 08.00.02 [World markets of precious metals in conditions of financial globalization: author's abstract. Dis ... Cand. econ Sciences: 08.00.02]. L'viv. nacz. un-t im. I.Ya. Franka. - Lviv. nats Un-t them. I. Ya Franko, 22. [ In Ukrainian].
6. Ukray'nskaya By'rzha Dragocennbix Metallov [Ukrainian Precious Metals Exchange]. Available on: http://www.gold9999.ua/[In Ukrainian].
7. Ajzyatulova Y'., Todorov V. Y'nvestorbi splavlyayut zoloto [Investors fuse gold]. Available on: https://www.gazeta.ru/business/2014/11/06/6290885.shtml [In Russian].
8. Pochemu cenbi na zoloto padayut? [Why do gold prices fall?]. Shvejczary'ya Delovaya - Switzerland Business, 21.07.2015. Available on: http://business-swiss.ch/2015/07/tseny-na-zoloto-padayut/[In Russian].
9. Sy'dorova E. Pallady'j podorozhal do maksy'muma 16 let [Palladium rose to a maximum of 16 years]. InsiderPro. - 09.06.2017. Available on: https://ru.insider.pro/topnews/2017-06-09/palladij-podorozhal-do-maksimuma-za-16-let/ [In Russian].
10.Enhancing the Wealth of Nations: Gold and Sovereign Wealth Funds // World Gold Council. -27.09.2017. Available on: https://www.gold.org/research/gold-and-sovereign-wealth-funds/.
11.Dragocennbie Metallbi [Precious Metals]. Available on: http://gold-silver.com.ua/pn Russian].
12.My'rovbie tovarnыe rbinky' [World commodity markets]. Available on: http://cmmarket.ru/[In Russian].
ДАН1 ПРО АВТОРА
1ванишина Галина Сергм'вна, асшрант,
Нацюнальна академ1я управлшня,
вул. Ушинського 15, м. КиТ'в, 03151, УкраТ'на
e-mail: ivanishina [email protected]
ДАННЫЕ ОБ АВТОРЕ Иванишина Галина Сергеевна, асп1рант, Национальная академия управления, ул. Ушинского 15 м. Киев, 03151, Украина e-mail: ivanishina [email protected]
DATA ABOUT THE AUTHOR
Ivanyshyna Halyna Serhiyivna, postgraduate student, National Academy of Management, street Ushynskogo 15, Kyiv, 03151, Ukraine e-mail: ivanishina [email protected]
