CC BY
94
АНАЛИЗ СОСТОЯНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО КЛИМАТА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ
А.Ф. Завгородний, д-р ист. наук, профессор П.С. Чуракова, студент
Санкт-Петербургский имени В.Б. Бобкова филиал Российской таможенной академии (Россия, г. Санкт-Петербург)
DOI:10.24412/2411-0450-2022-9-69- 73
Аннотация. Одной из самых важных задач развития внешнеэкономической составляющей российской экономики в XXI в. является содействие привлечению инвестиций. Необходимость обеспечения благоприятной инвестиционной конъюнктуры предопределяется непременностью технологического прогресса, обновления инфраструктурной базы, повышения конкурентоспособности предпринимательского сектора на мировом рынке, расширения зон экономического влияния страны и т.д. В рамках данного исследования предполагается оценить уровень инвестиционной привлекательности Российской Федерации посредством анализа состояния финансового счета платежного баланса, функциональных категорий международной инвестиционной позиции, а также оценки делового климата и участия страны в международном инвестиционном сотрудничестве.
Ключевые слова: Российская Федерация, инвестиционный климат, инвестиционная привлекательность, инвестиционное сотрудничество.
Современные, постоянно меняющиеся условия предпринимательской деятельности диктуют новые правила, одним из которых можно назвать необходимость интернационализации бизнеса разнообразными путями, учитывающими «индивидуальность» каждой конкретной фирмы. Среди всех возможных способов выхода на зарубежные рынки особенно выделяется инвестиционное сотрудничество - форма международного взаимодействия в сфере экономических отношений, позволяющая рационально и эффективно использовать различные финансовые активы для углубления партнерских связей [1, с. 94-95].
В соответствии с парадигмой Дж. Дан-нинга, компания, осуществляющая внешнеэкономическую деятельность (ВЭД), может принять решение о предоставлении прямых иностранных инвестиций (ПИИ) контрагенту-нерезиденту с целью извлечения прибыли и трех ключевых преимуществ: собственности, местонахождения и интернационализации. Инвестиции являются связующим звеном между странами, дают импульс для наращивания конвергенции и модернизации национальных экономик, хотя и не исключают двойственности подобных процессов.
Для России инвестиционное сотрудничество предстает в виде одного из самых рациональных путей встраивания в мир-систему, в том числе как способ получения синергетического эффекта от участия в интеграционных блоках. Российская экономика обладает рядом существенных преимуществ, позволяющих ей претендовать на внимание со стороны зарубежных партнеров.
Различные структурные дисбалансы препятствуют притяжению достаточного объема инвестиций. Российской Федерации присуще превышение оттока прямых инвестиций над их притоком, но нельзя расценивать этот момент исключительно в негативной коннотации. Можно предположить, что для экономики такая ситуация означает наличие самодостаточной капитальной базы и ориентацию на обеспечение национальной безопасности - в том числе, через политику импортозамещения.
В первую очередь, необходимо оценить привлекательность российской экономики для иностранных инвестиций - как прямых, так и портфельных. Состояние финансового счета платежного баланса России по видам инвестиций в 2015-2020 гг. представим в таблице 1.
Таблица 1. Состояние финансового счета платежного баланса России по видам инве-
стиций в 2015-2020 гг., млн долл. [2]
2015 2016 2017 2018 2019 2020
Прямые инвестиции 15,2 -10,2 8,2 22,6 -10,1 -3,6
- чистое приобретение финансовых активов 22,1 22,3 36,8 31,4 21,9 5,8
- чистое принятие обязательств 6,9 32,5 28,6 8,8 32,0 9,5
Портфельные инвестиции 26,4 -2,4 -8,0 7,6 -12,7 25,3
- чистое приобретение финансовых активов 13,6 0,7 1,3 -1,8 4,8 14,2
- чистое принятие обязательств -12,9 3,0 9,2 -9,4 17,5 -11,1
Относительно каждого вида инвестиций в результативной форме можно отметить отрицательную динамику: прямые капиталовложения в среднем сократились к концу периода на 25% за счет уменьшения потоков чистого приобретения, портфельные - на 1% ввиду снижения чистого принятия обязательств.
В целях итогового представления данных по функциональным категориям, т.е.
прямым и портфельным инвестициям, Центральный Банк Российской Федерации использует статистический отчёт по международной инвестиционной позиции (МИП) государства, отражающий движение финансовых активов между резидентами и нерезидентами. Динамические ряды данных в разбивке по агрегированным функциональным категориям представим в таблице 2 [2].
Таблица 2. Активы РФ в форме прямых и портфельных инвестиций, составляющие МИП России, за 2015-2021 гг., млрд долл. _____
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Прямые инвестиции 375,0 426,6 477,2 435,9 501,2 471,8 487,0
Участие в капитале и паи/акции инвестиционных фондов 286,4 329,4 372,6 330,1 391,1 371,1 392,8
Долговые инструменты 88,6 97,2 104,6 105,7 110,0 100,7 94,2
Портфельные инвестиции 68,1 72,1 73,9 68,6 80,3 107,9 117,4
Участие в капитале и паи/акции инвестиционных фондов 2,8 3,2 4,6 5,8 8,5 22,2 34,5
Долговые ценные бумаги 65,3 68,9 69,3 62,8 71,8 85,7 82,9
В среднегодовом выражении прирост в активах РФ произошел на 4 % для прямых инвестиций и 9% для портфельных, причем статья «Участие в капитале» в рамках портфельных вложений показала рекордный прирост на 52% в среднем за год. При этом важно учитывать, что в течение всего периода 2015-2021 гг. прямые инвестиции превышали портфельные в 4-6 раз, а зна-
чит, являются превалирующей формой участия России в финансовом сотрудничестве.
В завершение анализа инвестиционной привлекательности приведем основные индикаторы рейтинга Doing Business, используемые для изучения условий предпринимательской деятельности на территории России (табл. 3) [3].
Таблица 3. Ключевые показатели оценки предпринимательского климата РФ по мето-
дологии Всемирного банка и их значения за 2020 г.
Раздел рейтинга Общий балл Место в рейтинге
Начало бизнеса 93,1 40
Получение разрешений на строительство 78,9 26
Получение электричества 97,5 7
Регистрация собственности 88,6 12
Получение кредитов 80,0 25
Защита миноритарных инвесторов 60,0 72
Уплата налогов 80,5 58
Трансграничная торговля 71,8 99
Заключение контрактов 72,2 21
Урегулирование неплатежеспособности 59,1 57
Анализ данных, представленных в таблице 3, показывает, что успешнее всего в РФ реализуются реформы в области электрификации предприятий, регистрации собственности и кадастрового учета, упрощения процедур по заключению внешнеэкономических сделок. В основном, страна занимает позиции в первой четверти рэнкинга, из чего можно сделать вывод об относительно благоприятном предпринимательском климате.
Главным образом, преобразование инфраструктуры, в частности цифровой, организационной и нормативной базы происходило после 2020 гг., поэтому к 2025 г. можно было бы ожидать повышение положения России в перечне Doing Business. Однако ввиду жестких санкционных ограничений проявился ряд проблемных мест,
В свою очередь, российские компании активно вкладываются в развитие проектов на территории участников Ассоциации
например, обеспечение уплаты платежей по контрактам, приостановка сделок на неопределенный срок и т.п.; их корректировка может занять несколько больше времени, чем планировалось.
Тем не менее, неблагоприятное состояние инвестиционного климата в Российской Федерации отнюдь не означает, что экономика не привлекает иностранных инвесторов. Так, Россия активно взаимодействует по вопросам инвестиционного сотрудничества со странами-членами Евразийского экономического союза (ЕАЭС), а также крупнейшими экономиками Шанхайской организации сотрудничества (ШОС) - Китаем и Индией. Наиболее значимые проекты за последние десятилетия представим в таблице 4 [4; 5; 6, с. 495-496, 498; 7, с. 171-171].
стран Юго-Восточной Азии (АСЕАН), ШОС и ЕАЭС (табл. 5) [8; 5; 7, с. 171-172; 9, с. 33].
Таблица 4. Крупнейшие инвестиционные проекты стран-партнеров на территории РФ
Инвестор Сущность проекта
ЕАЭС освоение месторождений проекта «Сахалин-2», который реализует международный консорциум инвесторов, в числе которых структуры «Газпрома», Shell, Mitsui; строительство в районе поселка Усть-Луга Ленинградской области компанией АО «РусГазДобыча» интегрированного комплекса по переработке и сжижению природного газа
Китай строительство заводов по производству автомобилей «Хавейл» в Тульской области, холодильников «Хайер» в Республике Татарстан, двигателей «Камаз-Вейчай» в Ярославской области, освоение Быстринского месторождения в Забайкальском крае и Кызыл-Таштыгского в Республике Тыва
Индия вложения в крупные нефтегазовые проекты, такие как «Сахалин-1», «Ванкорнефть», «Таас-Юрях Нефтегазодобыча»; освоение Крутогоровского месторождения на Камчатке; созданию лесоперерабатывающего комплекса в Приморском крае; предприятие по огранке алмазов; чаеразвесочная фабрика; офтальмологический завод индийской компании «Вартамана Интернэшнл Тредерс» в Ингушетии
Таблица ^ 5. Крупнейшие инвестиционные проекты РФ на территории стран-партнеров
Реципиент Сущность проекта
Индонезия ОАО «Российские железные дороги» - строительство инфраструктуры и морского угольного терминала, железной дороги для перевозки добываемого в провинции Восточный Калимантан угля; проекты компании «Петрос» по внедрению технологий, способствующих повышению нефтеотдачи из скважин
Вьетнам строительство атомной электростанции «Ниньтхуан-1»; разработка шельфа в ЮжноКитайском море под контролем Совместной операционной компании «Вьетгазпром»; ОАО «НК Роснефть» - разработка шельфовых месторождений компанией Rosneft Vietnam B.V. совместно с Hakuryu 5
Китай совместное российско-китайское производство бутадиен-нитрильных каучуков в Шанхае; создание индустриального комплекса по производству алюминиевой продукции на территории провинции Хэнань; создание предприятия для производства и маркетинга моноклинальных антител, разработанных ЗАО «Биокад»; создание совместного предприятия по производству кабеля в провинции Хэбэй; создание российско-китайской страховой компании при участии ПАО «Росгосстрах»
Узбекистан ПАО «ЛУКОЙЛ» в проекты Гиссар и Кандым-Хаузак-Шады по добыче и разведке газа; ПАО «Газпром» - месторождения Шахпахты и плато Устюрт; АО «Зарубежнефть» - нефтяные месторождения Южный Аламышик, Хартум и Восточный Хартум; ПАО «Татнефть» - сеть АЗС; локализация сборки комбайнов и тракторов «Ростсельмаш»; совместное производство грузовых автомобилей ПАО «КАМАЗ» и АО «Узавтосаноат»; ООО «Unitel» - дочернее предприятие группы компаний VEON; агропромышленный комплекс
Индия проекты на АЭС «Куданкулам» и ее преобразование в один из крупнейших энергетических центров Индии
Заметим, что в числе указанных проектов превалируют инициативы в области газо- и нефтедобычи, а также возведения инфраструктуры для энергетических комплексов и предприятий. Данный факт закономерен ввиду сырьевой направленности российского экспорта и высокой конкурентоспособности в энергетическом секторе.
Представляет интерес строительство газопроводов «Турецкий поток», «Сила Сибири» и «Северный поток-2» [4]. Кроме того, возведение следующих инвестиционных объектов привлекало по состоянию на 2021 г. наибольшие объемы вложений [4]:
- завод по сжижению природного газа «Ямал СПГ» (соинвесторы - французская Total, китайская CNPC);
- завод по сжижению природного газа «Арктик СПГ-2» (соинвесторы - японская Mitsui, японская Jogmec, Total, китайские CNODC и CNOOC);
- магистральный газопровод «Сила Сибири» (соинвестор - Китайская национальная нефтегазовая корпорация);
- завод по производству метанола (со-инвестор - гонконгская Sherwood Energy);
- магистральный газопровод «Северный поток-2» (соинвесторы - французская ENGIE, австрийская OMV, нидерландская Royal Dutch Shell, немецкая Uniper, немецкая Wintershall).
Таким образом, на текущий момент российская экономика представляется весьма привлекательной для иностранных инвестиций в азиатском направлении. Происходит разворот России в сторону укрепления партнерства в рамках региональных кооперационных проектов, имеющих ключевое значение для реализации экономических преимуществ страны. Однако инвестиционный климат Российской Федерации является недостаточно благоприятным ввиду внутренних институциональных проблем и изменений внешней конъюнктуры в связи с дискредитацион-ными мерами недружественных государств. Развитие совместных инициатив в пределах так называемого «Большого евразийского партнерства» может стать важнейшим импульсом для улучшения деловой репутации России на мировых рынках, обеспечения реализации национальных интересов и преодоления односторонней направленности инвестиционного сотрудничества.
Библиографический список
1. Молдован А.А. Теоретическая основа инвестиционного сотрудничества // Инновации. Наука. Образование. - 2021. - №42. - С. 92-98.
2. Статистика внешнего сектора // Официальный сайт Банка России. - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://www.cbr.ru/statistics/macro_itm/svs/.
3. Doing Business 2020. Economy Profile: Russian Federation // The World Bank. - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://russian.doingbusiness.org/content/dam/doingBusiness/country/r/russia/RUS.pdf.
4. 30 крупнейших инвестиционных проектов ЕАЭС // Вестник экономики Евразийского союза. - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://eurasianmagazine.ru/ratings/30-krupneyshikh-investitsionnykh-proektov-eaes/.
5. Названы российские регионы-лидеры по объему китайских инвестиций // Российская газета. - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://rg.ru/2021/07/08/nazvany-rossijskie-regiony-lidery-po-obemu-kitajskih-investicij.html.
6. Гафари А.Л. Инвестиционное сотрудничество России и Индии / А.Л. Гафари, Р.В. Маньшин / Вестник Российского университета дружбы народов. Серия: Экономика. -2021. - Т. 29. № 3. - С. 490-501.
7. Красавина Л.Н. Анализ современного состояния инвестиционных связей России и Индии / Л.Н. Красавина, Л.И. Хомякова // Вопросы региональной экономики. - 2020. -№3 (44). - С. 168-174.
8. АСЕАН. Новый виток интеграции и позиции России // Российский совет по международным делам. - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://russiancouncil.ru/asean-russia#aseanrussia.
9. Ахунбаев А., Бабаджанян В., Бердигулова А. и др. Узбекистан и ЕАЭС: перспективы и потенциальные эффекты экономической интеграции. Доклады и рабочие документы 21/2. - М.: Евразийский банк развития, 2021. - 74 с.
ANALYSIS OF THE RUSSIAN FEDERATION INVESTMENT CLIMATE AT THE
PRESENT STAGE
A.F. Zavgorodny, Doctor of Historical Sciences, Professor P.S. Churakova, Student
St. Petersburg named after V.B. Bobkov branch of the Russian Customs Academy (Russia, St. Petersburg)
Abstract. One of the most important tasks of the development of the foreign economic component of the Russian economy in the XXI century is to promote investment attraction. The need to ensure a favorable investment environment is predetermined by the necessity of technological progress, updating the infrastructure base, increasing the competitiveness of the business sector in the world market, expanding the country's economic influence zones, etc. Within the framework of this study, it is supposed to assess the level of investment attractiveness of the Russian Federation by analyzing the state of the balance of payments financial account, functional categories of the international investment position, as well as assessing the business climate and the country's participation in international investment cooperation.
Keywords: Russian Federation, investment climate, investment attractiveness, investment cooperation.
