CC BY
317
УДК 330.322
АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОТЕНЦИАЛА И ИНВЕСТИЦИОННОГО РИСКА РЕГИОНА ANALYSIS OF THE REGION’S INVESTMENT POTENTIAL AND
INVESTMENT RISKS
Т.А. Алхасов T.A. ALKHASOV
Аспирант Института информатики и проблем регионального управления Кабардино-Балкарского научного центра Российской академии наук
e-mail: [email protected]
Post graduate student of Institute of Russian Academy of Sciences Institute of Computer Science and Problems of Regional Management of Kabardino-Balkar
Scientific Centre RAS 360000, Kabardino-Balkaria, Nalchik, st. I.Armand, 37 "A"
e-mail: [email protected]
Аннотация: В статье рассматриваются ранги инвестиционного потенциала и инвестиционного риска, приводится сравнение с другими субъектами Российской Федерации. Актуальность темы состоит в изучении и проведения анализа показателей рангов инвестиционного потенциала и инвестиционного риска.
Abstract: The article deals with investment potential and investment risk ranks, a comparison with other regions of the RF is brought forward. The relevance of the topic consists in researching and analysing the factors of investment potential and investment risk
Ключевые слова: Инвестиционный климат, инвестиционный потенциал,
инвестиционный риск, рейтинг инвестиционного климата, ранг потенциала, ранг риска.
Keywords: Investment climate, investment potential, investment risk, investment potential rating, potential rank, risk rank
Инвестиционный климат представляет собой комплекс сформировавшихся финансовых, экономических, социальных, политических, правовых и культурных условий, которые отражают степень вероятных рисков вложения капитала, качество инфраструктуры и эффективность вложения капитала. Вкладчик, как правило, преследует следующие цели: получение максимально возможной прибыли в минимальные сроки. В этой связи инвестор направляет свои вложения в прибыльные и безопасные зоны, учитывая при этом степень вероятности нести убытки от вложения или не полного достижения поставленных целей вложения. Существующий в республике инвестиционный климат влияет на готовность инвестора вложить средства в экономику. Политический, экономический, социальный и другие факторы определяют инвестиционный климат. Степень риска вложений и величина доходности являются основными факторами, которые определяют инвестиционный климат.
На региональном уровне инвестиционный климат проявляется через двусторонние отношения предпринимательских структур, банков, профсоюзов, органов власти и других участников процесса. На этом уровне конкретизируется обобщенная оценка инвестиционного климата в ходе реальных экономических, юридических, культурных контактов инвестора и среды.
Решая задачу создания позитивного инвестиционного климата, важно иметь в виду, что глобализация экономики, расширяя доступ к имеющимся в мире инвестиционным ресурсам, тем самым неизбежно обостряет конкуренцию между их (инвестиций) реципиентами. Соответственно, если мы хотим увеличить объем привлекаемых извне вложений, необходимо иметь для них
условия, лучшие, чем у конкурентов. При этом речь идет не только о зарубежных, но и о национальных инвестиционных ресурсах, «утечка» которых за рубеж означает лишь то, что в собственной стране «климат» для них менее благоприятен.
По мнению Асаула А.Н. для всех разновидностей инвестиций необходим разный инвестиционный климат. Получатель инвестиций и инвестор преследуют не одинаковые цели. Так, первый стремится решить комплекс социально-экономических задач при минимуме привлекаемых средств, второй извлечь максимальную прибыль и закрепиться на рынках в экономических системах на длительный период. Таким образом, инвестиционный климат должен соответствовать балансу интересов. Инвестиционный климат регионов состоит из:
- инвестиционного потенциала - «совокупность объективных экономических, социальных и природно-географических и др. факторов, способствующих привлечению инвестиций в регион»;
- инвестиционного риска - «вероятность неполной реализации инвестиционного потенциала региона ввиду наличия в нем негативных условий инвестиционной деятельности, формирующих вероятность потери инвестиций или дохода от них» [1, с. 248-249].
Низкие показатели составляющих инвестиционного потенциала и высокие показатели инвестиционного риска пагубно влияют на инвестиционную привлекательность региона. Незначительный уровень привлекательности региона приведет к снижению поступлений инвестиций, которые играют важную роль в экономическом развитии региона. Ранг инвестиционного потенциала и инвестиционного риска представляют собой место, которое занимает субъект среди всего числа субъектов страны, количество которых составляет 83 [2].
Потенциальные инвесторы ориентируются, как правило, на инвестиционный климат, который отражает эффективность вложения и чья оценка производится независимыми экспертами. В случае если в значительной степени вкладчик будет уверен в поступлении дохода, который будет способен компенсировать инвестору отказ от использования имеющихся средств в настоящее время и риск, вложения будут достаточными [3, с 23]. По мнению Тумусова Ф.С. инвестиционный потенциал представляет собой: «совокупность инвестиционных ресурсов, составляющих ту часть накопленного капитала, которая представлена на инвестиционном рынке в форме потенциального инвестиционного спроса, способного и имеющего возможность превратиться в реальный инвестиционный спрос, обеспечивающий удовлетворение материальных, финансовых и интеллектуальных потребностей воспроизводства капитала» [5, с 25]. Он является условием и основой для решения поставленных перед национальной экономикой социально-экономических задач. Также служит индикатором вероятности реализации и получения положительного эффекта, который вкладчик преследует.
Общий показатель потенциала или риска рассчитывается как взвешенная сумма частных видов потенциала или риска. Показатели суммируются каждый со своим весовым коэффициентом. Итоговый ранг региона рассчитывается по величине взвешенной суммы частных показателей. В результате каждый регион помимо его ранга характеризуется количественной оценкой: насколько велик его потенциал как объекта инвестиций и до какой степени велик риск инвестирования в данный регион.
Однако для более детально изучения инвестиционного климата необходимо рассмотреть ранги как потенциала, так и риска региона, а также сравнить с показателями других регионов, к примеру, Карачаево-Черкесской Республики и Республики Северная Осетия - Алания. В первую очередь следует изучить потенциал регионов (см. таб. 1).
Таблица 1. Ранг инвестиционного потенциала Кабардино-Балкарской Республики (КБР), Карачаево-Черкесской Республики (КЧР) и Республики
Северная Осетия - Алания (РСО-А) за 2008-2012 гг.*
Г од рейтинга 2008 2009 2010 2011 2012
Субъект Российской Федерации Р Р р а Р С 0 1 Р Р Р РСО- А Р Р Р АР С О 1 Р Р Р АР С 0 1 Р Р р Р О 0 1
Ранг потенциала 68 76 66 63 76 60 67 72 65 60 75 63 61 74 62
Трудовой ранг 54 75 55 57 74 60 56 74 53 63 73 57 59 72 60
Потребительский ранг 61 72 66 62 72 65 63 75 69 63 75 65 64 75 65
Производственный ранг 73 77 72 73 77 72 73 78 72 72 75 74 73 75 74
Финансовый ранг 69 74 66 66 75 69 67 77 69 - - - 66 76 67
Институциональный ранг 69 76 72 68 74 71 70 22 65 68 74 72 68 75 71
Инновационный ранг 67 71 74 71 73 72 71 74 72 72 76 69 59 72 69
Инфраструктурный ранг 20 53 9 10 40 5 23 56 10 9 47 6 11 50 6
Природноресурсный ранг 52 62 58 56 59 61 56 59 61 35 60 75 35 60 75
Туристический ранг 64 63 68 66 61 67 68 63 66 64 43 65 58 34 55
*Источник:Таблица составлена по данным рейтингового агентства «Эксперт
РА».
Динамика составляющих ранга инвестиционного потенциала за рассматриваемый период показывает, что трудовой ранг имеет волнообразную тенденцию, так в 2008 г. он достиг своего максимального значения (54 место), а в 2011 г. минимального (63 место), однако в 2012 г. (59 место) он повысился на 4 места вверх. Аналогичную тенденцию имеет инфраструктурный ранг, который за анализируемый период в 2011 г. (9 место) достиг наилучшего значения, в отличие от 2010 г. (23 место), когда его позиция была ниже на 14 мест. По показателю потребительского ранга КБР занимает более низкие позиции каждый год, так, в 2008 г. она занимала 61 место, в 2010-2011 гг. по этому показателю занимала 63 место, а в 2012 г. опустилась до 64 места (см. таб. 1).
По параметрам трудового потенциала Кабардино-Балкарская Республика превосходит Карачаево-Черкесскую Республику в 2008 г. на 21 позицию, в 2012 г. на 13 позиций, по потребительскому рангу также находится выше на 11 позиций как в 2008 г., так и в 2012 г., по показателям инфраструктурного ранга Кабардино-Балкарская Республика находится выше на 33 позиции в 2008 г., и на 39 позиции в 2012 г.
По показателям трудового ранга потенциала Кабардино-Балкарская Республика превосходит Республику Северная Осетия - Алания в 2008 г. на 1 позицию, в 2009 г. на 3 позиции, в 2010 и 2011 гг. уступает на 3 и 6 позиции соответственно, в 2012 г. оказалась выше на 1 позицию. По потребительскому рангу находится выше на протяжении всего рассматриваемого периода, на 5 позиций как в 2008 г., и на 1 позицию в 2012 г., по показателям инфраструктурного ранга Кабардино-Балкарская Республика уступает на 11 позиции в 2008 г., 5 позиций в 2009 г., 13 в 2010 г., 3 в 2011 г. и на 5 позиции в 2012 г.
Также перед принятием решения об осуществлении инвестиционной деятельности вкладчик особое внимание уделяет инвестиционному риску территории, как на фактор вероятных негативных последствий инвестиционной деятельности. Под инвестиционным риском понимают вероятность понести убытки от инвестиции, обесценения вложений, от не достижения поставленных целей инвестиционного проекта или не получить необходимый экономический эффект. Ранг инвестиционного риска показывает возможные риски вложения, также отражает негативные явления, влияющие на экономическое развитие рассматриваемого региона (см. таб. 2).
Таблица 2. Ранг инвестиционного риска Кабардино-Балкарской Республики за 2008-2012 гг.*
Г од рейтинга 2008 2009 2010 2011 2012
Субъект Российской Федерации Р Р Р Р О 0 1 А Р Р Р Р О 0 1 А Р Р Р Р О 0 1 А Р Р Р Р О 0 1 А Р Р Р Р О 0 1 А
Ранг риска 79 73 72 64 76 69 65 81 66 66 74 75 67 72 77
Законодательный ранг 8 43 37 10 60 36 10 60 36
Экономический ранг 34 54 74 22 40 72 12 21 55 - - - 50 19 74
Финансовый ранг 73 77 71 74 77 75 71 76 80 67 76 65 72 75 80
Социальный ранг 62 66 48 62 78 54 54 60 43 68 74 52 68 73 42
Криминальный ранг 85 77 82 76 8 67 79 81 71 60 11 36 66 42 67
Экологический ранг 5 24 31 4 23 28 5 31 34 44 9 41 23 9 38
У правленческий ранг 30 62 43 44 62 30 59 77 55 67 77 55 39 79 80
*Источник: Таблица составлена по данным рейтингового агентства «Эксперт
РА».
Изменения составляющих ранга инвестиционного риска имеют скачкообразную тенденцию, так финансовый ранг с 2010 г. (71 место) поднялся на 4 позиции к 2011 г. и занял 67 место, однако к 2012 г. (72 место) вновь спустился, но уже на 5 позиций. Криминальный ранг с 2010 г. (79 место) поднялся на 19 позиции к 2011 г. (60 место) и занял самое успешное положение за рассматриваемый период, однако к 2012 г. (66 место) вновь спустился, но уже на 6 позиций. Однако настораживает ситуация с экологическим рангом, который в 2008 г., 2009 г. и 2010 г. занимал высокие позиции (5, 4 и 5 места соответственно), а в 2011 г. резко упал до 44 места (на 39 мест), и к 2012 г. (23 место) повысился на 21 позицию.
По параметрам финансового ранга Кабардино-Балкарская Республика в каждом рассматриваемом году превосходит Карачаево-Черкесскую Республику в 2008 г. на 4 позиции, а в 2012 г. на 3 места, по криминальному рангу находится ниже за рассматриваемый отрезок времени, на 8 позиций в 2008 г., на 24 позиции в 2012 г. Следует отметить, что криминальный ранг Карачаево-Черкесской Республики в 2009 г. занял 8 место, а в 2011 г. 11 позицию. По показателям экологического ранга Кабардино-Балкарская Республика
превосходит в 2008 г., в 2009 г. и 2010 г. (на 19, 19 и 26 соответственно), а в
2011 г. и в 2012 г. стала уступать на 35 и 14 позиции.
По параметрам финансового ранга Кабардино-Балкарская Республика превосходит Республику Северная Осетия - Алания в 2008 г. на 2 позиции, а в
2012 г. на 8 места, исключение составил 2011 г., когда он уступил 2 позиции. По экологическому рангу Кабардино-Балкарская Республика превосходит во всех рассматриваемых годах, кроме 2011 г., когда она уступила на 3 позиции, по показателю криминального ранга КБР находится ниже за рассматриваемый отрезок времени, за исключением 2012 г. (66 место), когда он оказался выше на 1 позицию.
Вкладчик при принятии решения об инвестировании уделяет внимание соотношению рангов инвестиционного потенциала (см. рис. 1). Проанализировав соотношение рангов можно выявить, развитие потенциала имеет позитивную или негативную тенденцию и какого было состояние инвестиционного климата в начале рассматриваемого периода.
Рисунок 1. График изменения ранга инвестиционного потенциала Кабардино-Балкарской Республики, Карачаево-Черкесской Республики и Республики Северная Осетия - Алания в 2008-2012 годах.*
60
65
70
75
80 -I
\/
■ . "
-+— Ранг потенциала КБР Ранг потенциала КЧР
Ранг потенциала РСО-Алания
*Источник: составлен автором.
На протяжении рассматриваемого периода (2008-2012 годах) ранг инвестиционного потенциала КБР имел волнообразную тенденцию, так он увеличился в 2009 г. (63 место) на 5 позиций, по сравнению с предыдущим 2008 г. (68 место), затем уменьшился на 4 позиции в 2010 г. (67 место), а в 2011 г. и 2012 г. повысился и занимал 60 и 61 места соответственно. Ранг потенциала КЧР занимал более низкую позицию каждый год, в 2008 г. на 8 позиции (76 место), в 2012 на 13 (74 место). Однако рейтинг потенциала РСО -Алания в 2008 г., 2009 г. и 2010 г. был выше на 2, 3 и 2 позиции, а в 2011 г. (63 место) и 2012 г. (62 место) он стал уже ниже на 3 и 1 позиции.
Также важную роль играет соотношение рангов инвестиционного риска, который отражает негативные стороны сложившейся ситуации в регионе, чему целесообразно уделять особое внимание (см. рис. 2).
Рисунок 2. График изменения ранга инвестиционного риска КабардиноБалкарской Республики, Карачаево-Черкесской Республики и Республики Северная Осетия - Алания в 2008-2012 годах.*
*Источник: составлен автором.
Среди всех субъектов Российской Федерации по рангу инвестиционного риска КБР заняла в 2008 г. 79 место, что свидетельствует тому, что риск на тот период достиг критического значения. Это обстоятельство крайне негативно влияет на инвестиционную привлекательность. Несмотря на улучшение ситуации в последующих рассматриваемых годах, риск остается все еще высоким. Ранг инвестиционного потенциала колеблется на отметках в пределах от 67 до 64, что указывает на его низкие показатели, также способствуют снижению привлекательности региона.
Ранг инвестиционного риска на протяжении рассматриваемого периода характеризуется своей изменчивостью. В 2009 г. (64 место) он повысился на 15 позиции, а потом постепенно понижался, к 2012 г. он занял 67 строку в
общероссийском рейтинге. Ранг риска КЧР превосходил только в 2008 г. (73 место), а в последующем занимал позиции ниже ранга КБР. Аналогичную тенденцию имеет и ранг риска РСО - Алания, в 2008 г. занял 72 позицию, а в последующем периоде располагался выше ранга КЧР, но ниже ранга КБР.
Таким образом, в сложившейся ситуации следует сделать выводы:
1. Существует необходимость предоставления органами государственной
власти КБР информации, касающаяся состояния инвестиционного климата в регионе. Осуществляя инвестиционную деятельность, вкладчику необходима полная и своевременная информация для принятия решения в краткие сроки, что способствует снижению рисков и облегчает процесс инвестирования. Оперативные и достоверные данные свидетельствуют эффективное
функционирование и заинтересованность в содействии инвесторам государственных органов.
2. Ранг инвестиционного потенциала Кабардино-Балкарской Республики за последние годы повысился, по сравнению с рангами Карачаево-Черкесской Республики и Республики Северная Осетия - Алания, однако в период с 2008 г. по 2010 г. ранг потенциала РСО-А занимал более выгодные позиции, в отличие от ранга КЧР, который занимал менее благоприятные позиции на протяжении всего рассматриваемого периода.
3. По показателям ранга инвестиционного риска Кабардино-Балкарская Республика находилась в благоприятной зоне, за исключением 2008 г., когда ранг риска находился в критической точке и уступал рангам Карачаево-Черкесской Республике и Республике Северная Осетия -Алания. Несмотря на ежегодное снижение ранга риска КБР, что в определенной мере вызывает опасение, он остается в промежутке между 70 и 60 местом. Резкое улучшение ситуации в 2009 году
позволило рангу риска КБР улучшить инвестиционную
привлекательность.
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК
1. Асаул, А. Н. Модернизация экономики на основе технологических инноваций / А. Н. Асаул. - СПб: АНО ИПЭВ, 2008. - 606 с.
2. Инвестиционный паспорт Кабардино-Балкарской Республики (Ы1р://кЬг-invest.ru/)
3. Кузнецов Б.Т. Инвестиции. Учебное пособие. - М.: Юнити-Дана, 2010. -624 с.
4. Официальный сайт рейтингового агентства «Эксперт РА»
(http://www.raexpert.ru/)
5. Тумусов Ф.С. Управление экономическим развитием. - М.: Экономика, 2000. - 394 с.
