CC BY
43
08.00.01 Экономическая теория
В.П.Басенко доцент кафедры Менеджмента, маркетинга и предпринимательства, канд.экон.наук Южного института менеджмента
V.P. Basenko
Associate Professor of the Department of Economics, Ph.D.,
Southern Institute of Management ([email protected], 89183588232) М.А. Гурамишвили магистрант ЧОУ ВО «Южный институт менеджмента»
M.A. Guramishvili
undergraduate chow "Southern Institute of Management"
([email protected], 89183588232)
АНАЛИЗ И КЛАССИФИКАЦИЯ ПОНЯТИЯ ИНВЕСТИЦИОННАЯ
ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬ
Аннотация. В экономической литературе очень часто отождествляются такие понятия как «инвестиционный климат» и «инвестиционная привлекательность». С этим нельзя согласиться, т. к. инвестиционный климат включает и инвестиционную привлекательность, и инвестиционную активность, определяемую объемом капитальных вложений на душу населения региона, темпами изменения объемов инвестиций и т.д. Региональный инвестиционный климат представляет собой систему социально-экономических отношений, формирующихся под воздействием широкого круга взаимосвязанных процессов на макро-, микро- и собственно региональном уровнях управления и создающих предпосылки для появления устойчивых инвестиционных мотиваций. Инвестиционная привлекательность- это совокупность благоприятных для инвестиций факторов характеризующих инвестиционный климат региона и отличающих данный регион от других. Уровень инвестиционной привлекательности выступает как интегральный показатель, суммирующий разнонаправленное влияние показателей инвестиционного потенциала и инвестиционного риска. Инвестиционная привлекательность отрасли - это совокупность различных объективных признаков, свойств, средств и возможностей: платежеспособный спрос на капиталообразующие инвестиции конкретной отрасли.
Обычно инвестиционная привлекательность объекта определяется в виде ранга, отражающего его место в рейтинговом ряду, который включает потенциал и ограничения его реализации, отражающиеся в характеристике рисков. Комплексная оценка инвестиционной привлекательности предприятий учитывает основные производственно-экономические показатели их работы при прогнозировании инвестиционных вложений. Ее отличительной особенностью является то, что при оценке принимаются во внимание особенности и возможности развития отрасли, в которой функционирует хозяйствующий субъект. Следует помнить, что некой абстрактной категории «инвестиционная привлекательность предприятий» в экономике не существует.
Annotation. In the economic literature, such concepts as "investment climate" and "investment attractiveness" are very often identified. One cannot agree with this, since The investment climate includes both investment attractiveness and investment activity, determined by the volume of capital investments per capita in the region, the rate of change in investment volumes, etc. The regional investment climate is a system of socio-economic relations that are formed under the influence of a wide range of interrelated processes at the macro-, micro- and regional levels of government proper and create prerequisites for the emergence of sustainable investment motivations. Investment attractiveness is a combination of investment-friendly factors that characterize the investment climate
of a region and distinguish a given region from others. The level of investment attractiveness acts as an integral indicator summarizing the multidirectional influence of indicators of investment potential and investment risk. The investment attractiveness of the industry is a combination of various objective attributes, properties, means and capabilities: the effective demand for capital-generating investments of a specific industry.
Typically, the investment attractiveness of an object is defined as a rank, reflecting its place in the rating series, which includes the potential and limitations of its implementation, which are reflected in the risk profile. A comprehensive assessment of the investment attractiveness of enterprises takes into account the basic production and economic indicators of their work when forecasting investments. Its distinguishing feature is that the assessment takes into account the features and possibilities for the development of the industry in which the business entity operates. It should be remembered that there is no certain abstract category "investment attractiveness of enterprises" in the economy.
Ключевые слова: инвестиции, отрасль, регион, привлекательность, инвестор.
Key words: investment, industry, region, attractiveness, investor.
В экономической литературе очень часто отождествляются такие понятия как «инвестиционный климат» и «инвестиционная привлекательность». С этим нельзя согласиться, т.к. инвестиционный климат включает и инвестиционную привлекательность, и инвестиционную активность, определяемую объемом капитальных вложений на душу населения региона, темпами изменения объемов инвестиций и т.д.
Региональный инвестиционный климат представляет собой систему социально-экономических отношений, формирующихся под воздействием широкого круга взаимосвязанных процессов на макро-, микро- и собственно региональном уровнях управления и создающих предпосылки для появления устойчивых инвестиционных мотиваций.
Инвестиционная привлекательность- это совокупность благоприятных для инвестиций факторов характеризующих инвестиционный климат региона и отличающих данный регион от других. Количественно она выражается в объеме капитальных вложений, которые могут быть привлечены в регион исходя из присущих ему инвестиционного потенциала и уровня некоммерческих инвестиционных рисков. Уровень инвестиционной привлекательности выступает как интегральный показатель, суммирующий разнонаправленное влияние показателей инвестиционного потенциала и инвестиционного риска.
Инвестиционная привлекательность отрасли - это совокупность различных объективных признаков, свойств, средств и возможностей: платежеспособный спрос на капиталообра-зующие инвестиции конкретной отрасли.
Остановимся подробней на трактовке термина инвестиционной привлекательности различными авторами.
Москвитина Е.И., Дорошина И.П. описывают инвестиционную привлекательность как систему взаимосвязанных свойств экономического потенциала доходности операций с активами и инвестиционного риска предприятия, обладающего способностью развиваться в условиях наличия конкурентов, ведущего деятельность непрерывно [8].
Андрианов В.Д. трактует термин инвестиционной привлекательности как находящийся в прямой зависимости от комплекса показателей, характеризующих его состояние с финансовой точки зрения [1].
Васильев В.Л. определяет инвестиции как отказ от трат в настоящем, для достижения ожидаемого большего дохода и больших (суммарно с существующими в настоящем) трат, благодаря возрастающим доходам [4].
Рачеева Я. В. трактуют инвестиционную привлекательность как функцию инновационного потенциала [10].
Красильников С. описывает инвестиционную привлекательность как оценку объективных возможностей состояния объекта и направлений инвестирования, формируемая при подготовке принятия решения инвестором [6].
Остапкович Г. под инвестиционной привлекательностью понимает «...совокупность природно-географических, социально-экономических, политических и иных факторов, формирующих представление инвестора о целесообразности и эффективности инвестирования в объекты, находящиеся в данном регионе» [9].
Леонтьев В.Е., Бочаров В.В., Радковская Н.П..характеризуют понятие инвестиционная привлекательность следующим образом: инвестиционная привлекательность предприятия подразумевает высокодоходную деятельность, позволяющую достичь целей инвестора. Ее связывают с получением экономических выгод от вложения денежных средств, при отсутствии больших рисков, в качестве главных показателей рассматриваются чистая прибыль и рентабельность инвестированного капитала. Под региональной инвестиционной привлекательностью понимают объемы привлеченных инвестиций и их распределение, а также она может определяться как множество факторов и ограничений, объективно обусловливающих темпы поступления инвестиций[7].
Таким образом, инвестиционная привлекательность является обобщенной характеристикой сильных и слабых сторон разных объектов по критериям, формируемым инвестором. Она может отражать его потенциальный интерес, а также территориальные факторы производства и сбыта продукции, что связано, во-первых, с инвестиционным климатом региона, во-вторых, с показателями эффективности реализации инвестиционных проектов.
Обычно инвестиционная привлекательность объекта определяется в виде ранга, отражающего его место в рейтинговом ряду, который включает потенциал и ограничения его реализации, отражающиеся в характеристике рисков. Комплексная оценка инвестиционной привлекательности предприятий учитывает основные производственно-экономические показатели их работы при прогнозировании инвестиционных вложений. Ее отличительной особенностью является то, что при оценке принимаются во внимание особенности и возможности развития отрасли, в которой функционирует хозяйствующий субъект.
Как видно из определений инвестиционной привлекательности, описываемых авторами, многие его трактуют по - разному, затрагивая разные элементы. Но, ни одна из трактовок не является полным и, соответственно, полностью верным. Поэтому, лучше уточнить термин инвестиционная привлекательность. Общая черта определений - это то, что инвестиционная привлекательность является характеристикой или системой характеристик, оценивая которые инвестор принимает решение о целесообразности вложения денежных средств, в предприятие, с целью получения прибыли и при стремлении минимизировать риски. При этом ввиду различности определений даваемых различными авторами, рассмотренными выше, логичными будет составить классификацию понятия инвестиционной привлекательности.
Инвестиционная привлекательность предприятия в отличии понятий отрасли и региона имеет конкретные показатели нормы доходности, определяются доходностью будущих инвестиций.
Инвестиционная привлекательность отрасли - совокупность внешних и внутренних характеристик, свойств и признаков отрасли, прогноза ее развития, оказывающих влияние на приток инвестиций в данную отрасль и реализацию инвесторами своих целей.
Борисова О.В. считает, что .инвестиционная привлекательность страны, региона и т. д.-это система или сочетание различных объективных признаков, средств, возможностей, обусловливающих в совокупности потенциальный платёжеспособный спрос на инвестиции в данной стране, регионе, отрасли[3].
Зубрилин Е.В. трактует понятие инвестиционной привлекательности предприятия как систему мер, направленных на увеличение сбора инвестиций, регулирование источников получения и направления использования вложений для предприятия. Он описывает термин инвестиционной привлекательности предприятия как целесообразность вложения свободных денежных активов [5].
Беляков А. А., Туруев И.Б. рассматривают понятие инвестиционной привлекательности предприятия следующим образом, инвестиционная привлекательность предприятия - это комплексная экономическая характеристика, которая характеризуется финансовым состоянием
хозяйствующего субъекта, его деловой активностью, структурой капитала, формой корпоративного управления, уровнем спроса на продукцию и ее конкурентоспособностью, а также уровнем инвестиционной привлекательности страны, региона и отрасли. Они также определяют инвестиционную привлекательность промышленных предприятий как слагаемое методического обеспечения активизации инвестиционной деятельности. Содержанием инвестиционной привлекательности предприятия является экономическая или социально-экономическая целесообразность инвестирования, основанная на согласовании интересов и возможностей инвестора и реципиента инвестиций (в том числе, эмитента), которое обеспечивает достижение целей каждого из них при приемлемом уровне доходности и риска инвестиций [2].
По нашему мнению правомерным является определение инвестиционной привлекательности как комплексный показатель, характеризующий целесообразность инвестирования средств в данное предприятие. Нельзя не отметить большую широту таких трактовок, однако, по нашему мнению, их негативной стороной является размытость и отсутствие конкретики.
Определения инвестиционной привлекательности являются достаточно близкими друг другу, хоть и разными (так как затрагивают различные аспекты). Наиболее широко используется следующая классификация:
1. По соотношению риска и доходности: высокая привлекательность - в предприятие целесообразно вкладывать, это предприятие с высоким уровнем прибыли и имеет низкий или умеренный риск; средняя инвестиционная привлекательность - в предприятие выгодно инвестировать, но доход будет небольшим; низкая инвестиционная привлекательность - когда не предполагается слишком большой прибыли, но гарантируется возврат денег и других активов.
2. По пользователям, т. е. по тому, кто будет наиболее заинтересован в данном виде инвестиций:- инвестиционная привлекательность для государственных органов существует если предприятие имеет положительный эффект для решения социально-экономических задач, для отрасли и так далее; - инвестиционная привлекательность для инвесторов определяется через прибыльность капитала, курс акций и доходность дивидендов; - инвестиционная привлекательность для контрагентов зависит от показателей платежеспособности, финансовой устойчивости, ликвидности, способности расплачиваться по долгам.
3. По срокам. В данной классификации инвестиционная привлекательность предприятия делится на краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные:
- краткосрочные инвестиции до одного года;
-среднесрочные вложения более долгий срок 1 -3 года;
- долгосрочные на срок более трех лет.
4. По отраслевой принадлежности инвестиционная привлекательность определяется через отрасль, к которой принадлежит предприятие: к машиностроению, металлургии, к сельскому хозяйству, к сфере услуг, торговли и другой сфере. Инвестиционная привлекательность здесь зависит от отрасли или её государственной защиты, инфраструктуры и др.
5. По объекту инвестирования инвестиционная привлекательность зависит от того одиночная организация или огромный холдинг: - в случае одиночной компании оказывают влияние внутренние и внешние факторы общего характера; - в случае огромного холдинга помимо внутренних и внешних факторов, влияющих на организацию имеют значение такие показатели как прозрачность корпоративного управления, оптимизация управленческих процедур.
Следует помнить, что некой абстрактной категории «инвестиционная привлекательность предприятий» в экономике не существует по следующим причинам.
Во-первых, для потенциального кредитного инвестора (банка) и потенциального институционального инвестора (акционер, партнер в совместном предприятии) понятие «инвестиционная привлекательность» имеет совершенно различный смысл. Если для банка основным приоритетом в рассмотрении привлекательности предприятия является его платежеспособность (так как банк заинтересован в своевременном возврате основной суммы денег и выплаты процентов и не участвует в прибыли от реализации проекта), то для институциональ-
ного инвестора акценты смещаются в сторону эффективности хозяйственной деятельности реципиента (прибыль на совокупные активы).
Во-вторых, имеет особое значение предполагаемая сумма инвестирования, а также внутренняя норма рентабельности. В этой связи особое значение имеет позиция инвестора по рассмотрению инвестиционной привлекательности предприятий. Если задача рассмотрения состоит в том, чтобы оценить привлекательность различных предприятий на предмет размещения фиксированной величины инвестиций, то основным показателем будет чистая текущая стоимость. Если речь идет о диверсифицированных вложениях с возможностью варьирования суммы финансирования, то приоритет отдается показателю внутренней нормы рентабельности.
В-третьих, необходимо четко различать понятия абсолютной и относительной инвестиционной привлекательности предприятий. Понятие «относительная инвестиционная привлекательность» всегда предполагает привлекательность; сравнение с другими предприятиями отрасли; сравнение с некими нормативными (заданными заказчиком) значениями.
Представленная классификация наиболее полно отражает признаки инвестиционной привлекательности предприятия. При этом немаловажным элементом понимания инвестиционной привлекательности предприятия является описание факторов влияющих на неё. Поэтому следующим логичным шагом будет описание факторов инвестиционной привлекательности предприятия.
Источники:
1. Андрианов В.Д. Причины, динамика и масштабы оттока капитала из экономики России // Деньги и кредит. - 2015. - № 2. - С. 61 - 65.
2. Беляков А. А., Туруев И.Б. Государство и инвестиции // Экономический анализ: теория и практика. - 2015. - № 7. - С. 2-8.
3. Борисова О.В. Инвестиционный климат в России: состояние и оценка // Аудит и финансовый анализ. - 2015. - № 1. - С. 288 - 295.
4. Васильев В.Л. Управление инвестициями в предпринимательстве и экономике страны // Страховое дело. - 2014. - № 10/11. - С. 3-8.
5. Зубрилин Е.В. Результативность отношений государственно-частного партнерства // Вопросы экономики и права. - 2014. - № 8. - С. 75 - 79.
6. Красильников С. Альтернативные инвестиции в условиях холдинга // Проблемы теории и практики управления. - 2015. - № 4. - С. 35 - 43.
7. Леонтьев В.Е., Бочаров В.В., Радковская Н.П. Инвестиции. - М.: Юрайт, 2014. -
456 с.
8. Москвитина Е. И., Дорошина И. П., Бутова Т. В. Необходимость модернизации государственного регулирования инвестиционной деятельности в России в условиях глобальной конкуренции // теоретические и прикладные аспекты современной науки. - 2015. - № 6. - С. 113 - 115.
9. Остапкович Г. Инвестиционная активность крупных и средних российских промышленных производств в 2014 году // Инвестиции в России. -2015. - № 4. - С. 3 - 10.
10. Рачеева Я. В. Инвестиционная привлекательность России на фоне экономических ограничений // «Развитие России в условиях глобальной политической нестабильности и экономических ограничений»: материалы студенческой научной конференции (весенняя сессия) СПБГЭУ, изд-во СПбГЭУ, 2015.- 158 с.
Sources:
1. Andrianov V.D. The reasons, dynamics and scale of capital outflow from the economy of Russia // Money and credit. - 2015. - № 2. - p. 61 - 65.
2. Belyakov A.A., Turuev I.B. State and Investments // Economic Analysis: Theory and Practice.-2015.- № 7.-p. 2-8.
3. Borisova O.V. Investment climate in Russia: state and assessment // Audit and financial analysis. - 2015. - № 1. - p. 288 -295.
4. Vasiliev V.L. Management of investments in business and the economy // Insurance business. -2014. - № 10/11. - P. 3 - 8.
5. Zubrilin E.V. The effectiveness of relations of public-private partnership / / Questions of Economics and Law. - 2014. - № 8. - p. 75 - 79.
6. Krasilnikov S. Alternative investments in the conditions of holding // Problems of the theory and practice of management. - 2015. - № 4. - p. 35 - 43.
7. Leontiev V.E., Bocharov V.V., Radkovskaya N.P. Investments. - M .: Yurayt, 2014. - 456
p.
8. Moskvitina E.I., Doroshina I.P., Butova T.V. The need to modernize state regulation of investment activities in Russia in the context of global competition // theoretical and applied aspects of modern science. - 2015. - № 6. - p. 113-115.
9. Ostapkovich G. Investment activity of large and medium-sized Russian industrial productions in 2014 // Investments in Russia. - 2015. - № 4. - p. 3 - 10.
10. Racheeva Ya. V. Investment attractiveness of Russia against the background of economic restrictions // "Development of Russia in the context of global political instability and economic restrictions": materials of the student scientific conference (spring session) of St. Petersburg State University of Economics, St. Petersburg State University of Economics, 2015. - 158 with.
В.Р. Маркарян
Кандидат экономических наук, доцент, Краснодарский филиал
Финуниверситета при Правительстве РФ Candidate of economic Sciences, associate Professor, Krasnodar branch of the financial University under the government of the Russian Federation
РОЛЬ И МЕСТО ЭТНОЭКОНОМИКИ В РАЗВИТИИ РЕГИОНА
Аннотация. В настоящее время роль этноэкономики и ее место в устойчивом развитии национальной экономики становится все более очевидной. В данной работе рассмотрены основные элементы совокупного экономического потенциала экономики, включающего в себя не только природно-ресурсный, производственный, трудовой, научно-технический, но и такие ресурсы, как этноэкономику и этнические особенности населения и деловые обычаи в национальной экономике. Проведен сравнительный анализ сходства и различия национальной экономики и этноэкономики. Выявлено место этнопсихологии в системе наук.
Annotation. Currently, the role of ethnoeconomic and its place in the sustainable development of the national economy is becoming more apparent. In this paper, the basic aspects of business customs in the national economy. A comparative analysis of the similarities and differences of the national economy and of ethnoeconomic. Identified the place of psychology in the system of Sciences.
Ключевые слова: Национальная экономика, этноэкономика, этнопсихология, устойчивое развитие, регион, фактор роста.
Keywords: National economy, ethnical economy, ethnopsychology, sustainable development, region, growth factor.
В число ресурсов, которые характеризуют национальную экономику, входят не только человек, природа, капитал, но также географическое и геостратегическое положение, которое может служить с положительным эффектом для страны, если проводить верную с позиции этнографии и геополитики, правильную и эффективную экономическую политику
