CC BY
195
11 Бурцев, В.В. Факторы финансовой безопасности России [Текст] / В.В. Бурцев // Менеджмент в России и за рубежом. — 2001. — №1. — С. 55 — 69
12 Дмитренко, Е. Фшансова безпека держави потребуе нормативно-правового регулювання [Текст] / Е. Дмитренко // В1че. — 2003. — №10. — С. 53-55
13 Горячева, К.С. Мехашзм управлшня фшансовою безпекою тдприемства: Автореф. дис. канд. екон. наук: 08.06.01 [Текст] / К.С. Горячева. - К.: НАУ, 2009. - 17с.
14 Мжулша, М.О. Фшансова безпека розвитку сшьськогосподарських формувань: автореф. дис. ... канд. екон. наук: 08.00.08 [Текст] / Нацюнальний науковий центр «Институт аграрно! економжи» УААН / М.О. Мжулша. - К., 2008. - 19 с.
15 Бланк, И.А. Управление финансовой безопасностью предприятия [Текст] / И.А. Бланк. - К.: Ника-Центр, Эльга, 2004. - 784 с.
16 Папехин, Р.С. Факторы финансовой устойчивости и безопасности предприятия : Автореф. дис. канд. эконом. наук. : 08.00.10 [Текст] / Р.С. Папехин. -Волгоград, 2007. - 21 с.
17 Юм, Ю. Г. Проблеми забезпечення фшансово! безпеки тдприемства [Текст] / Ю.Г. KiM // Менеджмент : зб. наук. праць. - К. : М1жгалузевий ш-т управлшня. - 2008. - № 10. - С. 62-76.
18 Вечканов, Г.С. Экономическая безопасность. Учебник для вузов. [Текст] / Г.С. Вечканов - СПБ: Питер, 2007. - 384c.
Експерт редакцшноi колегп к.е.н, доцент УкрДАЗТ Боровик Ю.Т.
УДК 336.76 (477)
АНАЛ1З ФОНДОВОГО РИНКУ УКРАШИ ТА ПЕРСПЕКТИВИ ЙОГО РОЗВИТКУ
КалттенкоЛ.Л., д.е.н., доцент, ГлазковаА.С., студентка (УкрДАЗТ)
У cmammi доЫджений та npoaHrni3oeamü стан ринку цтних nanepie Украгни, виявлет проблеми функцюнування та дoслiджeння перспектив розвитку державного ринку цтних nanepie.
Клюнов! слова: фондовий ринок, цнн папери, ринок щнних nanepie, финансов!ресурси.
АНАЛИЗ ФОНДОВОГО РЫНКА УКРАИНЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ ЕГО РАЗВИТИЯ
КалиниченкоЛ.Л., д.э.н., доцент, ГлазковаА.С., студентка (УкрГАЖТ)
В статье исследовано и проанализировано состояние рынка ценных бумаг в украине, выявлены проблемы функционирования и исследованы перспективы развития государственного рынка ценнх бумаг.
Ключевые слова: фондовый рынок, ценные бумаги, рынок ценных бумаг, финансовые ресурсы.
STOCK MARKET ANALYSIS OF UKRAINE AND PROSPECTS OF DEVELOPMENT
Kalinichenko L.L., Glazkova A.S.
In the article investigational and analyzed market of equities condition in Ukraine, the problems of functioning are exposed and the prospects ofstate market of count papers development are investigational.
Key words: fund market, securities, market of equities, financial resources.
Постановка проблеми. Як показуе свгговий досввд, ефективне функцюнування ринку щнних папер1в неможливе без регулюючо! та контролюючо! даяльносп державних органв. В умовах становлення ринку щнних папер1в функцюнування подабних структур мае велике значення.
На свгговому ринку юнуе дв1 основш модел оргашзаци ринку щнних папер1в. Одна з них передбачае перевагу на ринку комерцшних банив (Шмеччина, Япошя, Франця). 1нша передбачае
активну роль як банивських установ так 1 небанювських фшансово-кредитних шститупв (США, Великобриташя). У тих кранах, де на ринку переважае обмежена кшьюсть комерцшних банкв, !х дяльтсть контролюеться нацюнальним банком та шшими державними агенщями, спостерп-аеться бшьш жорстке державне регулювання [1]. Пдвищення ефективносп функцюнування ринку щнних папер1в в Укрш'ш набувае все бшьш практичного значення.
© Калшченко Л.Л., Глазкова А.С.
Аналз оатанн1х пубткацш. Виходячи з статистичних даних ДКЦБФР, наведених нижче, можна зробити висновки щодо динамiки розвитку Украшського ринку щнних паперов. Фондовий ринок Украши розвиваеться досить бурхливо. Наприклад у перюд з 2003 по 2008 роки обсяг зареестрованих випуск1в ц1нних паперiв збiльшився больше нож у 5 раяв, а у перiод з 2008 по 2011 роки - майже вдвiчi. Протягом 2000-2005 роюв спосгерiгаеться тенденц1я щодо стабiлiзацii обсяпв випуску ц1нних паперов. В 2005 року загальний обсяг випускiв щнних паперiв становив 62 млрд. грн., в 2007 роцi - 133,25 млрд. грн., а в 2011-му - вже 178 млрд. грн. Розвиток ринку у 2000-2007 роках стимулювався, з одного боку, стабiльним розвитком економiки краши, зростанням обсяпв ВВП, промислового виробництва, з другого — сприятливими '.овнпптми факторами: зростанням попиту на свiтових ринках на продукщю основних украiнських експортеров, зростанням щн на продукцiю мегалургii, а також усiх фондових iндексiв.
Перелiченi фактори призвели до чергового припливу спекулятивних iноземних капiталiв: за подсумками 2007 року щдекс ПФТС зрiс на 135,4% — найвищий показник у £врош i другий у свт. 2008 рiк завершив черговий етап розвитку ринку цiнних паперiв Украши, що розпочався у 2005 рощ i впродовж якого вiгчизняний ринок привернув увагу широкого кола iноземних та вiгчизняних iнвесторiв. Щдвищення швестищйно1 привабливосп краши та активне входження зовнiшнього капiталу на украшський ринок максимально позитивно позначились на його бiржовому сегменп, який протягом останшх чотирьох рокiв збiльшився бiльше шж в 5 разов та досяг свого пiку в 2008 рощ
Наприюнщ 2008 року макроекономОчн процеси в краiнi характеризувались певною нестабшьтстю, на що вшповщно ввдреагував i нацiональний фондовий ринок. Фондовий ринок Украши зазнав попршення показникiв лшвщносп, що пов'язано з внутрiшнiми ризиками та впливом ситуацп на световому фiнансовому ринку. Зокрема, за подсумками 2008 року спостерп'алась втрата позищй основних украшських iндексiв фондового ринку, значне зниження бiржового курсу акщй "блакитних фшок". Починаючи з вересня у зв'язку iз цiновою нестабшьтстю неодноразово призупинялися торги на фондовш бiржi ПФТС [2-7].
Акцп е одним з ключових iнструментiв торпвт на фондовому ринку Украши. Як шструмент, за об'емами торпвт вони длять першiсть з векселями, облнащями тдприемств та ОВДП. У 2009 рощ КомОаею зареестровано 741 випуск акцiй на суму 101,07 млрд.грн.. Порiвняно з 2008 роком обсяг зареестрованих випусюв акцiй у 2009 рощ збшьшився на 54,93 млрд.грн. або 119%. На обсяги випуску акцш активно впливае банювський сектор, який нарощуе власний каптал. Наприклад у 2009 рощ обсяг випуску акщй комерщйними банками становив 60,76 млрд.грн., або 60,1% вщ загального об'ему.
У перюд 2006 - 2008 роюв емтентами продовжувалось залучення котив шляхом запозичень через борговО цiннi папери. Наприклад, у 2007 рощ Комгаею зареестровано 991 випуск облнащй тдприемств на суму 44,48 млрд.грн. Обсяг зареестрованих обтгацш тдприемств збшьшився на 22,41 млрд. грн. порОвняно з даними за 2006 рок, однак у подальшому об'еми емюш облiгацiй значно зменшились аж до 2011 року, коли було емгговано облiгацiй на суму 35,7 млрд. грн.. [2-7].
Отже, зпдно вище сказаного можна зробити висновки, що 2008 рок виявився складним i не передбачуваним для ринку цiнних паперов: стрiмкий рiст у попереднш перiод змшився неочiкуваним затяжним спадом.
Результати 2008 року перевершили найпесимiстичнiшi прогнози аналиимв та експерпв з рiзних краш. КлючовО фондовi шдикатори свiту впали на 32-49%, росшсью iндекси ММВБ та РТС провалилися на 67 та 73% ввдповщно. Украшський лвдер ПФТС з лiдерiв росту 2007-го перетворився на лвдера падшня 2008-го О з результатом —74,33% завершив цей рок на ровно 301,42 пункту.
У 2009 рощ головними стримуючими чинниками для швестищйно1 активносп на фондовому ринку залишились як внутршш, так О зовтшт фактори, зокрема спостерпгався вплив загальносвггово1 фшансово1 кризи що призвело до значного спаду об'емОв емюш о&тгацш.
Динамша показниюв економОчного розвитку Украши в 2010 рощ, зокрема, О ринку щнних паперОв сввдчить про закршлення позитивних тенденцш на световому та впчизняному ринках. Про це сввдчить низка позитивних змш, що сформували надшну основу для подальшого змщнення ринку щнних паперОв, серед яких - уповшьнення споживчо1 шфляцц та зростання ВНП.
Стабшьтсть в державО та позитивна динамка економОчних щдикатор1в знайшли свое ввдображення О в показниках фондового ринку: у 2010 рощ обсяг торпв на фондовому ринку досяг рекордного значення 1537,79 млрд.грн. О перевищив обсяг ВНП на 443,18 млрд. грн., що на 44,1% бшьше, нож у 2009 рощ.
Висока активнОсть на бОржовому ринку у 2010 рощ призвела до збшьшення у 2,5 рази обсягу органзованого фондового ринку, частка якого склала 10,74% уах операщй з щнними паперами в краМ. За результатами торгов на органзаторах торговл обсяг бОржових контрактов з щнними паперами протягом 2010 року становив 131,29 млрд. грн. (2009 рш - 36,01 млрд.грн.)
КапОталОзацОя компанш украшського фондового ринку збшьшилась у порОвнянт з 2009 роком на 58,75% О на юнець року становила 171,76 млрд. грн..
Протягом 2011 року порОвняно з 2010 роком обсяг бОржових контрактов з щнними паперами на органОзацоями торпвт збшьшився майже у 2 рази - з
131,29 млрд. грн. у 2010 рощ до 235,84 млрд. грн. у 2011 рощ.
Найбшьший обсяг торпв за фшансовими шструментами на органзаторах торйвда протягом перюду зафксовано з:
— державними обтгащями Украши - 99,13 млрд. грн. або 42,03% в|д загального обсягу виконаних б1ржових контракпв (договор1в) на органзаторах торпвлц
— акщями на суму 79,43 млрд. грн. (або
33,68%).
Сьогодп в нашш кра1т функцюнуе близько 32 тис. акцюнерних товариств: 11 тис. вщкритих та 21 тис. закритих. За минулий р1к кшьюсть АТ скоротилася на 1 360.
За станом на березень 2012 р. ДКЦПФР було видано 1 654 лщензш професшним учасникам фондового ринку на провадження професшно1 даяльносп, в тому числт 719 лщензш на провадження даяльносп з торпвда цiнними паперами; 385 - на провадження депозитарий даяльносп зберпатв цiнних папер1в; 175 - на провадження даяльносп з ведення реестру власник1в iменних щнних папер1в; 361 - на провадження даяльносп з управлшня активами шститущйних швесторш; 10 - на провадження даяльносп з оргапзаци торпвда на ринку щнних папер1в; двi - на провадження розрахунково-кшрииово1 даяльносп й ще дв1 лщензи на провадження депозитарно! даяльносп депозитарш щнних паперiв. Кiлькiсть учасник1в на 1,5% менша, шж на початок 2012 року, i на 4,5% менша, шж у березнi 2011 року. Обсяги торпв на ринку щнних паперiв поступово зростають. Наприклад у 2009 рощ вперше в ютори фондового ринку Украши було зафшсоване перевищення рiчних обсяпв торйв над об'емом ВВП краши, у 2010 рощ обсяг торйв перевищив ВВП у 1,5 рази [2-7].
Цшт папери випускаються рiзними суб'ектами. В загальному видi видiляються три основн групи 1хтх емiтенгiв: держава, приватний сектор, iноземнi суб'екти. Вщповщно уа цiннi папери можуть бути умовно вщнесеш до державних, приватних чи мтжнародних. У складi кожно! з основних груп емiтенIiв проглядаються окремi п!дгрупи. Наприклад, державнi цiннi папери можуть випускатися центральним урядом, органами влади на мiсцях, окремо вщносно незалежними державними установами (поштою, залзничною службою та iн.), а також органiзацiями, що користуються державною щдтримкою. Серед цiнних папер1в, що випускаються приватним сектором, видiляються цiннi папери промислових фiрм, комерцiйних банкiв, швестищйних фондiв та iн. Мiжнароднi щнт папери дiляться як за валютами, в яких обчислюеться !хня варпсть, так i з видами емггенпв [8-10].
Зважаючи на тривалiсть перюдав, на якi залучаються тимчасово вшьт грошовi кошти, у складi ринку щнних паперiв видiляють грошовий ринок i ринок капiталу. На грошовому ринку можна залучити
тимчасово вшьт кошти на невеликий перюд (до одного року). На ринку капталу грошовi ресурси залучаються на тривалi термiни (понад одного року) [11]. У свою чергу, на ринку капталу обертаються в обiгу середньостроковi i довгостроковi цiннi папери. Класифiкацiя цiнних папер1в по тривалостi перюдав, на яю залучаються тимчасово вшьт грошовi кошти, в1дноситься головним чином до боргових iнструменгiв, бо щнт папери, яю виражають в!дносини спввласносп, як правило, випускаються на невизначено довгий час.
Проблема полягае в пiдвищеннi ефективностi функщонування механiзму ринково! економiки як шструменту мобiлiзацil фiнансових ресурсiв та заощаджень населення, оптимального перерозподiлу засобiв, пдвищення активностi людини як реального власника.
Мета стат полягае у дослiдженнi та аналзу ринку цiнних паперiв Украши, виявленнi проблем функцiонування та дослщжени перспективи розвитку державного ринку щнних паперiв.
Основний матерал. Фондовi щнносп можуть випускатися для первинного розмщення на ринку, бути в обпу на ньому (продаватися й купуватися), погашатися (тобто вилучатися з обиу з виплатою власникам певно1 компенсацц), виступати в якост1 об'екту застави i страхування, бути предметом укладання термiнових конграктiв i е об'ектами iнших операцiй. Суб'екти, якi приймають участь в означених операц1ях з щнними паперами, е учасниками ринку щнних папер1в.
Зважаючи на рiзнобiчнiсть операцiй iз фондовими ц1нностями i багатограннiсть функц1й, якi виконуються рiзними учасниками ринку ц1нних паперiв, можна класифшувати !х по наступним ознакам: по характеру економiчноl повед1нки, по р1вню професiйностi i видам даяльносп з ц1нними паперами, по вщношенню до громадянства конкретно1 кра1ни [12-14].
Зважаючи на характер екожмчно1 поведанки рiзних учасникiв ринку ц1нних папер1в, 1х можна под1лити на державу, населення i комерцiйнi органiзацil (шститущональних учасник1в). У свою чергу, комерщйт органiзацil д||ляться на не фiнансовi та фiнансовi. До останнiх вщносяться: комерцiйнi банки, iнвестицiйнi банки, страхов! компани, iнвестицiйнi фонди, пенсiйнi фонди тощо.
З урахуванням того, чи являеться д1яльн1сть з ц1нними паперами основною для того чи шшого суб'екта, вид1ляють професiйних та непрофесшних учасник1в ринку ц1нних папер1в. Професши учасники ринку ц1нних папер1в, як правило, мають дозв1л (лiцензiю) в|д орган1в державного регулювання на здайснення деякого виду д1яльност1 з щнними паперами.
1снують чотири основних виду даяльносп, що здайснюють учасники фондового ринку: посередницька д1яльн1сть по випуску i первiсному розмiщенню ц1нних паперiв, посередницька
(брокерська) дальтсть по кутвльпродажу ц1нних папер1в, комерц1йна (дилерська) та шш1 похвдт види даяльност!
Посередницька (швестищйна банювська) даяльисть з випуску ц1нних папер1в пов'язана i3 прийняттям та виконанням замовлень емтенпв на первинне розмiщення цiнних паперiв.
Комерщйна (дилерська) дiяльнiсIъ з цiнними паперами являе собою зд1йснення угод з купiвлi й продажу ц1нних паперiв ввд свого iменi та за свш рахунок iз зобов'язаннями продавця укладати угоди, за оголошеними щнами покупки та продажу.
До комюшно! (брокерсько!) дальноси з ц1нними паперами ввдноситься зд1йснення за комiсiйну винагороду угод з купiвлi i продажу щнних паперiв ввд свое! 1мет за рахунок шшо! особи за його дорученням, а також даяльисть з юридичного оформлення угод на покупку i продаж щнних папер1в мтж членами фондових бiрж i визначенню офiцiйного бiржового курсу щнних паперiв.
Розвиток ринку ц1нних паперiв е iндикатором лiбералiзацiï економiки та устшного проведення ринкових реформ, створюе важливий компонент сучасного механiзму екожмчного регулювання, надае економiцi певноï гнучкосп й мобiлъностi, забезпечуючи можливiсть швидкого переливу ресурсiв iз одних галузей в iншi та здiйснення структурно! перебудови виробництва [15,16].
Не можна залишити поза увагою розвиток ринку похвдних цiнних папер1в. Одним iз механiзмiв фондового ринку, за допомогою якого можливе вирiшення проблем, якi постають перед фiнансовою системою, е розвиток сегмента, пов'язаного з обiгом похвдних щнних паперiв, так званих деривативiв. Розвиток похвдних фiнансових iнструментiв, передуам мае забезпечити бiльшу стабiлънiсть фондового ринку, його передбачуваисть, а отже бiлъшу прогнозованiсть. Ринок похвдних щнних паперiв протягом останнiх рокiв проявляе негативнi тенденцiï.
В Украïнi процес реестращ! похвдних цiнних паперiв почався ильки у 2000 р. Ввдтода ДКЦПФР зареестровано випуски опцiонiв, здшснеи 19-ма емггентами, обсяги яких незначт порiвняно з обсягами ринкiв похвдних щнних паперiв розвинених кра!н. Свгговий ринок похвдних фiнансових iнструментiв розвиваеться досить швидкими темпами. Першими деривативами стали ф'ючерси й форварди, згодом з'явилися опцiони, а на початку 1980-х - свопи - валютнi, а пзише вiдсотковi.
Укра!нський фiнансовий ринок
представлений недостатньою ефективнiстю дiялъностi шститупв спiлъного iнвестування, однак на нашу думку це тимчасове явище, осквдьки ICI за останнi декiлъка роюв розвиваються досить стрiмко, i, скорше за все, тенденцiя до розвитку збережеться i в майбутньому. 1нститут сильного iнвестування (ICI) -корпоративний iнвестицiйний фонд, який здiйснюе операцц з фiнансовими активами в iнтересах третгх
осiб за власний рахунок чи за рахунок цих оаб, а у випадках, передбачених законодавством, також за рахунок залучених ввд iнших осiб фiнансових активiв з метою отримання прибутку або збереження реально! вартосп фiнансових акгив1в.
Проблемою укранського ринку ц1нних паперiв е невелик! гермiни обiгу боргових шструменпв. Так, гермiн обiгу корпоративних облпацш на перiод до оферти становить 6-12 мiсяцiв, державних облiгацiй - два-три роки, а термш обпу еврооблiгацiй - три-п'ять рокiв. Як вважае багато науковцiв, доцiльним було б використання зарубiжного досвiду щодо впровадження такого виду цiнних паперiв, як "золота акца".
Досвiд розвинених кра!н свiдчигь про те, що "золот акцц" - досить поширене явище. Використовуеться цей вид щнних паперiв передуам для п1двищення ефективносп економши у процеа приватизации "Золота акщя" дае уряду право зберпгати за собою одну акцю, яка не голосуе, що дае змогу заборонити подальший продаж основного капталу або реоргатзацго пвдприемства.
Маючи "золоту акц1ю", держава завжди буде готова втручатися в галузь, яка працюе неефективно, але при цьому мае стратепчне значення для кра!ни
1снування квдькох фондових б1рж в Укра!т, кожна з яких дае автономно 1 проводить угоди з щнними паперами за власними правилами, розмежовуе б!ржовий проспр на окрем сегменти. Екожмчно необгрунтоване створення нових 61рж лише посилюе негагивнi процеси на органiзованому ринку i веде до сгагнацii 61ржово! торпвлт Опйкий, що сгабiльно функщонуе, 61ржовий ринок ц1нних паперiв е одним 1з чинник1в, що визначають iнвесгицiйний клiмаг в Укра!т, сприяють залученню й перерозподiлу iнвесгицiйного капталу у найбшьш перспекгивнi сфери економши.
Висновки. Для покращення стану фондового ринку Укра!ни та пiдIримання його фшансово! безпеки потрбно п1двищити роль держави на фондовому ринку. Одним з основних елеменпв державного регулювання ринку щнних паперiв е контроль за дяльтстю емiтентiв, професшних учасниюв ринку, фондових 61рж та самоврядних органiзацiй, спрямованих на виявлення i своечасне попередження порушення законодавства на ринку ц1нних паперiв.
Держава повинна створити довготермiнову концепцiю щодо розвитку ринку щнних паперiв, знайти шляхи поеднання ресурав держави i приватного сектору з метою його формування, а також впорядкувати низку нормативно-правових акгiв. Так, створення едино! 61ржово! фондово! системи та централiзованого клрингового депозитарiю на сучасному етапi розвитку впчизняного ринку ц1нних паперiв може стати потужним чинником тдвищення його ефективносп.
СПИСОК Л1ТЕРАТУРИ
1 Про банки i 6aHKiBCbKy дИяльтсть: закон Украши вИд 07.12.2000 № 2121-111 // [Електрон. ресурс]. - Режим доступу: http:// zakon2.rada.gov.ua/laws/show/2121-14
2 Рiчний звгт Национально! Комюй з цiнних паперiв та фондового ринку за 2002 рж: [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://www.nssmc.gov/ua/activities/annual
3 Рiчний звгт Национально! комюи з цшних паперiв та фондового ринку за 2004 рж: [Електронний ресурс] . -Режим доступу : http://www.nssmc.gov/ua/activities/annual
4 Рiчний звгт Национально! Комюи з цшних паперiв та фондового ринку за 2006 рж [Електронний ресурс] . -Режим доступу: http://www.nssmc. gov/ua/activities/annual
5 РИчний звгт Национально! Комюй з ц1нних паперiв та фондового ринку за 2005 рж: [Електронний ресурс] . - Режим доступу: http://www.nssmc.gov/ua/activities/annual
6 РИчний звгт Национально! Комюй з цшних паперiв та фондового ринку за 2003 рж: [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://www.nssmc.gov/ua/activities/annual
7 РИчний звгт Национально! Комюй з цшних паперiв та фондового ринку за 2007 рж: [Електронний ресурс] - Режим доступу: http://www.nssmc.gov/ua/activities/annual
8 Про державне регулювання ринку цшних паперИв в Украшг закон Украши вид 30.10.1996 № 448/96-ВР // [Електрон, ресурс]. - Режим доступу: http:// zakon 2 rada.gov.ua/laws/show/448/96-вр
9 Про тдприемства в Украши: закон Украши вид 27.03.1991р № 887-i XII // [Електрон. ресурс]. - Режим доступу: http:// zakon2.rada.gov.ua/laws/show/887-12
10 Про господарськг товариства: закон Украши вид 19.09.1991 № 1576-= XII // [Електрон. ресурс]. - Режим доступу: http:// zakon2. rada.gov/ua/laws/show/1576-12
11 Про цшт папери i фондову биржу: закон Украши вид 18.06.1991 № 1201-XII // [Електрон. ресурс]. -Режим доступу: http:// zakon2.r ada.gov/ua/laws/show /1201-12
12 Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовий рынок [Текст] / Я.М. Миркин; М, Перспектива, 1995 - 488с.
13 Мозговий О.М. Фондовий ринок: навч. посгбник [Текст] / О.М. Мозговий; К.: КНЕУ, 1999. - 316 с.
14 Борщ Л. М. 1нвестування: теорИя i практика / [Текст] Навч. посгб. 2-ге вид., перероб. i доп. / Л. М. Борщ, С. В. Герасимова. - К. : Знання, 2007.- 685с.
15 Калина А.В. Учебное пособие . 2-е изд. Рынок ценных бумаг (теория и практик) [Текст] / А.В. Калина, В.В. Корнев; К.: МАУП, 1999. - 296с.
16 1льченко-Сюйва Л. Ринок фИнансових послуг в Украши: проблеми i перспективи розвитку [Текст] / Л. 1льченко-Сюйва; ВИсник ХНАДУ. — 2007. - № 12.-С. 35.
Рецензент д.е.н., професор УкрДАЗТ Kipdina О.Г. ЕкспертредакцшноИколеги к.е.н., доцент УкрДАЗТ ЯкименкоН.В.
УДК 351.314
ДЕМОГРАФ1ЧН1 АСПЕКТИ НАЦЮНАЛЬНО1 БЕЗПЕКИ УКРАШИ
Колмакова О.М., к.е.н, доцент, СмачилоВ.В., к.е.н, доцент, (ХНУБА)
Визначено важлшвкть стану сoцiaльнo-демoгрaфiчнoi сфери для забезпечення нацюнальног безпеки Украгни. npoaHmi3oeano сoцiaльнo-демoгрaфiчну ситуацЮ в Украгт на даному етат розвитку.
Ключовi слова: национальна безпека, демографiчна безпека, соцiально-демографiчна сфера.
ДЕМОГРАФИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ НАЦИОНАЛЬНОЙ БЕЗОПАСНОСТИ УКРАИНЫ
Колмакова Е.Н., к.э.н., доцент, Смачило В.В., к.э.н., доцент, (ХНУСА)
Обосновано важность состояния социально-демографической сферы для обеспечения национальной безопасности Украины. Проанализировано социально-демографическую ситуацию в Украине на данном этапе.
Ключевые слова: национальная безопасность, демографическая безопасность, социтьно-демографическая
сфера.
DEMOGRAPHIC ASPECTS OF NATIONAL SAFETY UKRAINE
Kolmakova E.N., Smachilo V. V.
Justified by the importance of the state of socio-demographic areas for national security of Ukraine. Analyzed the socio-demographic situation in Ukraine at this stage.
Keywords: national security, population security, socio-demographic area.
