CC BY
45
АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ (НА ПРИМЕРЕ ГУП «ПЕТЕРБУРГСКИЙ МЕТРОПОЛИТЕН»)
Н.А. Половникова1, канд. экон. наук, доцент К.Е. Думчева2, экономист
петербургский государственный университет путей сообщения Императора Александра I
2ГУП «Петербургский метрополитен» (Россия, г. Санкт-Петербург)
DOLЮ.24412ШП-0450-2022-П-2-Ю6-Ш
Аннотация. В современных реалиях положение на рынке претерпевает быстрые и постоянные изменения, поэтому руководство предприятий вынуждено решать возникающие проблемы и задачи оперативно. При этом залогом успешного ведения бизнеса, роста и развития предприятия, сохранения и повышения его конкурентоспособности служит финансовая устойчивость. В статье рассмотрены показатели, используемые для оценки финансовой устойчивости предприятия. Для более глубоко изучения вопроса в статье проведен анализ финансовой устойчивости ГУП «Петербургский метрополитен».
Ключевые слова: анализ, экономический анализ, анализ финансово-хозяйственной деятельности, финансовая устойчивость, финансовое состояние.
Все в нашем мире находится в движении, причем, этот процесс протекает безостановочно и формирует новые актуальные тенденции развития в различных сферах деятельности компаний. Важным моментом при этом является занятие компанией устойчивых позиций на внутреннем и международном рынках. Финансово устойчивые компании имеют при этом преимущества пред конкурентами при получении кредитов и привлечении инвестиций.
Финансовая устойчивость предприятия - способность системы восстанавливать устойчивое исходное или близкое к исходному состояние при малом его нарушении продолжать нормальную работу после резкого нарушения режима, сохраняя качественно прежнее состояние, описываемое системой параметров. При этом, устойчивость допускает видоизменение структуры системы в целях обеспечения эффективного функционирования системы [1].
Одним из способов контроля развития предприятия может выступать непосредственный анализ устойчивости, связанный с позицией обеспечения экономической безопасности организации. Важнейшим аспектом экономической безопасности
принято считать мониторинг и прогнозирование определенных факторов.
Чаще всего в качестве основных причин возникновения угроз экономической безопасности предприятия встречаются: неустойчивость финансового положения предприятия, неблагоприятный инвестиционный климат, сохранение инфляционных процессов.
В настоящее время существует множество методик, которые позволяют оценивать финансовую устойчивость предприятия, и все они сводятся к одному единому конечному результату, что финансовая устойчивость компании представляет собой сложную систему, которая может быть устойчивой (если ей свойственно развиваться и эволюционировать, несмотря на внешние воздействия, при этом сохраняя базовую финансовую основу), или быть неустойчивой.
При рассмотрении финансовой устойчивости предприятия принято выделять две группы показателей - абсолютные и относительные. Как правило, к абсолютным показателям относятся непосредственно финансовые величины, измеряемые в рублях, а к относительным - группы коэффициентов (безразмерные величины). Рассмотрим каждую группу показателей
подробнее.
Абсолютные показатели финансовой устойчивости связаны с расчетом источников формирования запасов, оценкой достаточно ли тех или иных источников для формирования запасов и определением исходя из этого типа финансовой устойчивости.
Полученные расчеты дают возможность
Стоит отметить, что в реальной жизни абсолютная устойчивость предприятия встречается довольно редко, чаще встречаются нормальная устойчивость и неустойчивое состояние фирмы. Критическая устойчивость организации в настоящее время встречается почти в 15% от общего количества предприятий, однако из-за тяжелой экономической ситуации компания редко, когда может долго существовать и чаще всего, она прекращает свое существование.
оценить финансовую устойчивость предприятия с помощью трехфакторной модели. В общем виде она выглядит следующим образом: М(ДСОС;ДСДИ;ДОИЗ). В своем подходе В.В.Бочаров приводит четыре состояния устойчивости организации в зависимости от структуры модели М (табл. 1) [2].
Относительные показатели финансовой устойчивости. Данные показателей необходимы для оценки эффективности существования организации с точки зрения достижения ею такой структуры капитала, которая позволит фирме сохранять свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность на неизменном уровне. Основные относительные показатели финансовой устойчивости представлены в таблице 2.
Таблица 1. Типы финансовой устойчивости предприятий
Тип устойчивости Вид модели М Источник финансирования Характеристика состояния
Абсолютная устойчивость М (1;1;1) Чистый оборотный капитал Высокий уровень платежеспособности. Организация не зависит от внешних кредиторов.
Нормальная устойчивость М (0;1;1) Собственные оборотные средства вместе с долгосрочными кредитами и займами Платежеспособность нормальная. Присутствует рациональное использование заемных средств. Высокая доходность текущей деятельности
Неустойчивое состояние М (0;0;1) Собственные оборотные средства совместно с краткосрочными и долгосрочными креди-гами и займами Нарушение нормальной платежеспособности. Необходимы дополнительные источники финансирования.
Критическая устойчивость М (0;0;0) - Предприятие находится на гране банкротства
где 1 — означает излишек, а 0 — недостаток источника финансирования для формирования запасов.
Таблица 2. Относительные показатели финансовой устойчивости.
Наименование показателя Нормативное значение Формула расчета
Коэффициент финансовой независимости (КФН) > 0,5 Коэффициент финансовой независимости (КФН). Рассматриваемый коэффициент характеризует долю собственного капитала в валюте баланса. Значение показателя должно быть выше 0,5, что показывает укрепление финансовой независимости фирмы от внешних источников. Коэффициент рассчитывается по формуле: СБ КФН = — , ВБ где: СБ — собственный капитал фирмы; ВБ - валюта баланс
Коэффициент задолженности (Кз) или финансовой зависимости 0,6-0,7 (40%/60%) Коэффициент задолженности (Кз). Коэффициент показывает зависимость между заемными и собственными средствами компании. Допустимое значение показателя равняется 0,67. Вычисляется коэффициент по уравнению: ЗК Кз = СК где: ЗК — заемный капитал
Коэффициент финансирования (Кфин) 1,5-2 (60%/40%) Коэффициент финансирования (Кф). Рассматриваемый коэффициент характеризует обратную зависимость заемных и собственных средств компании и указывает на возможность покрытия организацией собственным капиталом заемных средств. Рассчитывается параметр по двум равноценным формулам: СК 1 ir _ _ Кф ЗК К3
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Ко-бесп) > 0,1 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Кобесп). Характеризует долю собственных средств фирмы в оборотных активах. Рекомендуемое значение данного параметра - коэффициент Кобесп > 0,1. Чем выше данный показатель, тем больше возможностей у предприятия в проведении независимой финансовой устойчивой политики. Находится коэффициент по зависимости: СОС к — Кобесп 0д где: ОА - оборотные активы предприятия
Коэффициент маневренности (Км) 0,2-0,5. Коэффициент маневренности (Км). Данный коэффициент описывает долю оборотных средств компании в собственном капитале. Допустимое значение показателя находится в интервале от 0,2 до 0,5. Чем выше полученный результат к верхней границе допустимого интервала, тем больше возможностей у фирмы для финансовой маневренности. Вычислить коэффициент можно по формуле: СОС Км= СК
Коэффициент финансовой напряженности (Кф напр) < 0,5 Коэффициент финансовой напряженности (Кф.напр). Коэффициент характеризует долю заемных средств в валюте баланса заемщика. Величина коэффициента не должна превышать 0,5, в противном случае это будет означать финансовую зависимость предприятия от внешних источников. Рассчитывается коэффициент по зависимости: ЗК Кф.напр ppi
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов (Кс) - Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов (Кс). Коэффициент объясняет количество внеоборотных активов, которые приходятся на рубль оборотных активов. Допустимое значение данного коэффициента определяется в индивидуальном порядке для каждого предприятия с помощью статистического подхода (сравнение показателя с течением времени). Чем величина коэффициента выше, тем больше средств компания авансировала в оборотные активы. Вычисляется коэффициент по зависимости: ОА Кс = ВОА
где: ВОА - внеоборотные активы (иммобилизованные активы).
Коэффициент имущества производственного назначения (Кипн) > 0,5 Коэффициент имущества производственного назначения (КИПН). Коэффициент показывает долю имущественного производственного назначения в активах предприятия. По результатам расчета коэффициент должен быть выше 0,5. Если расчетный коэффициент получается меньше допустимого значения, в таком случае необходимо привлечение заемных средств для пополнения имущества. Рассчитывается коэффициент по формуле: ВОА + З КИПН — Д где: А - общий объем активов (имущества)
Данная методика является традиционной, при этом стоит отметить, что ряд ученых не ограничиваются только данными критериями.
Так, например, Савицкая Г.В., при определении финансовой устойчивости, отмечает взаимосвязь ее с платежеспособностью и инвестиционной привлекательностью: «Финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска» [3].
В.В. Бочаров так же обращает внимание на взаимосвязь финансовой устойчивости и платёжеспособности: «Финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта -это такое состояние его денежных ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия преимущественно за счет собственных средств при сохранении платежеспособности и кредитоспособности при минимальном уровне предпринимательского риска» [2, с. 35].
Грачев А.В. вообще отождествляет эти понятия: «Финансовая устойчивость -важнейшая характеристика деятельности и финансово-экономического благополучия, характеризует результат его текущего, инвестиционного и финансового развития, содержит необходимую информацию для инвестора, а также отражает способность предприятия отвечать по своим долгам и обязательствам и устанавливает размеры
источников для дальнейшего развития. Под финансовой устойчивостью предприятия, следует понимать платежеспособность предприятия во времени и с соблюдением условия финансового равновесия между собственными и заемными финансовыми средствами [4, с. 63].
Учитывая данные аспекты при проведении анализа финансовой устойчивости, нельзя использовать только стандартные абсолютные и относительные показатели, даже если просто необходимо получить комплексное понимание на долгосрочную и краткосрочную перспективу, необходимо учитывать и другие критерии финансового состояния компании. Помимо этого, необходимо при оценке финансовой устойчивости учитывать влияние факторов внешней и внутренней среды, влияние которых на деятельность компании очень велико. Не менее важна и цель оценки, от которой будет зависеть выбираемые подход и метод оценки, а также критерии, которые будут учтены помимо абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивость [5].
Проведем результаты расчета основных показатели финансовой устойчивости ГУП «Петербургский метрополитен», результаты представим в таблице 3. ГУП «Петербургский метрополитен» [6] - подземная транспортная сеть города Санкт-Петербург, имеет линейную систему перемещения. Внеуличная коммуникация путей передвижения Санкт-Петербурга считается самой глубокой в мире по залеганию станций: насчитывается 72 станции, из них 7 пересадочных узлов.
Таблица 2. Показатели финансовой устойчивости ГУП «Петербургский метрополитен»
Наименование показателя 2019 г. 2020 г. 2021 г.
Трехкомпонентная модель типа финансовой устойчивости М = (0;0;1) М = (0;0;1) М = (0;0;1)
Коэффициент финансовой независимости (КФН) 0,882 0,854 0,876
Коэффициент задолженности (Кз) или финансовой зависимости 0,134 0,171 0,141
Коэффициент финансирования (Кфин) 7,471 5,863 7,088
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Кобесп) -1,496 -2,068 -1,508
Коэффициент маневренности (Км) -0,080 -0,115 -0,085
Коэффициент финансовой напряженности (Кф напр) 0,118 0,146 0,124
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кдп зс) 0,029 0,046 0,068
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов (Кс) 0,050 0,050 0,052
Коэффициент имущества производственного назначения (Кипн) 0,970 0,974 0,969
В результате проведенного анализа, можно сделать вывод, что предприятие Петербургский метрополитен имеет неустойчивое финансовое положение и зависит от внешних кредиторов М=(0;0;1).
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами отрицателен, финансирование оборотных средств осуществляется за счет заемных источников. Запасы формируются за счет всех источников - собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных обязательств. Оборотные активы, а также часть внеоборотных сформированы за счет заемных средств.
При использовании для оценки дополнительно показателей платежеспособности можно отметить, что баланс ГУП «Петербургский метрополитен» не является абсолютно ликвидным, уровень платежеспособности низкий.
Как видно из вышеизложенного, использование различных показателей позволяет дать более комплексную оценку и совместный расчет показателей финансо-
вой устойчивости и платежеспособности показал на примере ГУП «Петербургский метрополитен» показал их тесную взаимосвязь.
В целом же независимо от подходов к оценке финансовой устойчивости, для принятия управленческих решений или выявления проблем в сфере деятельности компании необходимо осуществлять комплексную оценку, а разделять их на два взаимосвязанных аспекта или воспринимать как единое целое зависит от авторского подхода. Также как в деятельности предприятия очень многое зависит от влияющих на предприятие факторов внешней и внутренней среды, ситуации в мире и на рынке где оно представлено, особенностей ведения бизнеса в данном конкретном секторе экономики, но предприятия необходима с учетом их разрабатывать и реали-зовывать мероприятия по устранению негативных моментов в своей деятельности, принимать меры по повышению эффективности деятельности и ее совершенствованию с целью устойчивого развития.
Библиографический список
1. Ендовицкий В.А. Теоретические основы экономического развития организаций. Научная статья / В.А. Ендовицкий, Н.Э. Бабичева // Экономический анализ: теория и практика. - 2016. - №13. - С. 2-7.
2. Бочаров В.В. Финансовый анализ: учебное пособие. - СПб.: Питер, 2014. - 240 с.
3. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник. - М.: ИН-ФРА-М, 2016. - 512 с.
4. Грачев А.В. Анализ и управление финансовой устойчивости предприятия: Учебно-практическое пособие. - М.: Изд-во «Финпресс» 2002. - 208 с.
5. Киселева Е.С., Половникова Н.А. К вопросу о финансовой устойчивости компании // Международный журнал гуманитарных и естественных наук. - 2022. - № 10-4 (73). -С. 119-123.
6. Официальный сайт ГУП «Петербургский метрополитен». - [Электронный ресурс]. -Режим доступа: http://www.metro.spb.ru/.
ANALYSIS OF THE FINANCIAL SUSTAINABILITY OF AN ENTERPRISE (ON THE EXAMPLE OF SUE PETERSBURG METRO)
N.A. Polovnikova1, Candidate of Economic Sciences, Associate Professor K.E. Dumcheva2, Economist
Petersburg State University of Communications of Emperor Alexander I 2SUE "Petersburg Metro" (Russia, St. Petersburg)
Abstract. In modern realities, the situation on the market is undergoing rapid and constant changes, so the management of enterprises is forced to solve emerging problems and tasks promptly. At the same time, the key to successful business, growth and development of the enterprise, maintaining and increasing its competitiveness is financial stability. The article considers the indicators used to assess the financial stability of an enterprise. For a deeper study of the issue, the article analyzes the financial stability of the State Unitary Enterprise «Petersburg Metropolitan».
Keywords: analysis, economic analysis, analysis of financial and economic activity, financial stability, financial condition.
