МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

УДК: 33.06

МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

М. Ю. Виноградская1, Е. В. Кряжева2, И. С. Папикян3

В статье рассмотрены общие подходы к оценке финансовой устойчивости предприятия и методики ее расчета. Авторы проводят расчет финансовой устойчивости предприятия по балльной методике и с использованием коэффициентного анализа. По первой методике авторами рассчитана балльная оценка финансовой устойчивости, на основании чего предприятие было классифицировано по уровню финансовой устойчивости. Коэффициентный анализ позволил сделать вывод о том, какие показатели влияют на деятельность предприятия. Полученные результаты можно использовать при оценке финансовой устойчивости предприятия, что позволяет своевременно определить меры по нормализации экономического положения.

Ключевые слова: финансовая устойчивость, оценка финансовой устойчивости, финансовое состояние, методика бальной оценки финансовой устойчивости, коэффициентный метод оценки финансовой устойчивости.

Введение. В настоящее время сохранение и улучшение финансового положения организации на рынке является важнейшей задачей для управленцев всех отраслей бизнеса. Одной из составляющих финансового благополучия является финансовая устойчивость, которая определяет возможности предприятия в кредитовании финансовых ресурсов, а также позволяет оценить финансовое состояние организации в целом. Под финансовой устойчивостью мы будем понимать финансовое состояние организации, отражающее ее платежеспособность и возможности маневрирования денежными средствами. Финансовая устойчивость предприятия отражает состояние его активов и наличием источников их формирования, и проявляется в его платежеспособности и наличие источников его финансирования. Оценку финансовой устойчивости предприятия проводят или на основе расчета финансовых коэффициентов, или с помощью «балансовой модели», которая опирается на абсолютные показатели.

Опираясь на данные анализа финансовой устойчивости, предприятие принимает те или иные действия по улучшению финансового состояния. В связи с этим, особую актуальность приобретает анализ финансовой устойчивости, целью которого является выявление проблем ее утраты и найти способы ее восстановления. Оценка финансовой

1 Виноградская Марина Юрьевна — канд. пед. наук, доцент, Калужский государственный университет им. К. Э. Циолковского, г. Калуга.

2 Кряжева Елена Вячеславовна — канд. психол. наук, доцент, Калужский государственный университет им. К. Э. Циолковского, г. Калуга.

3 Папикян Илья Сейранович — магистрант, Калужский государственный университет им. К. Э. Циолковского, г. Калуга

устойчивости предприятия проводилась нами на примере АО «Калужский завод железобетонных изделий» в г. Калуга, основная деятельность которого в настоящее время — аренда и управление нежилым недвижимым имуществом.

Изложение основного материала статьи. Наиболее часто в целях анализа финансовой устойчивости организации используется балльная методика оценки финансового состояния. Этот метод оценки позволяет классифицировать предприятие по уровню финансовой устойчивости. По данным бухгалтерского баланса, проводится расчет ряда финансовых коэффициентов. Затем, по результатам полученных значений, присваивается определенное количество баллов из таблицы 1 [15].

Для того, чтобы найти коэффициенты для получения баллов следует воспользоваться формулами:

• Коэффициент абсолютной ликвидности:

КФВ+ДС

Кал КО '

где КФВ — краткосрочные финансовые вложения, ДС — денежные средства и их эквиваленты, КО — краткосрочные обязательства;

• Коэффициент критической ликвидности:

~ _ КФВ+ДС+КДЗ

Ккл ~ КО '

где КДЗ — краткосрочная дебиторская задолженность;

• Коэффициент текущей ликвидности:

К = —

Ктл КО'

где ОА — оборотные активы;

• Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:

_ СОС

Косо ~ ОА'

где СОС — собственные оборотные средства;

• Коэффициент финансовой независимости:

Кфн =

где К — капитал и резервы, Б — сумма баланса;

• Коэффициент финансовой устойчивости:

_ К+ДКЗ

Кфу —Г"'

где ДКЗ — долгосрочные кредиты и займы.

Таблица 1.

Балльная оценка финансовой устойчивости предприятия

Финансовый коэффициент Критерий Условия снижения критерия

Коэффициент абсолютной ликвидности 0,5 и выше — 20 баллов 0,1 и ниже — 0 баллов За каждые 0,01 пункта снижения снимается 0,5 балла

Коэффициент критической ликвидности 1,5 и выше — 18 баллов Менее 1 — 0 баллов За каждые 0,01 пункта снижения снимается 0,36 балла

Коэффициент текущей ликвидности 2 и выше — 16,5 балла Менее 1 — 0 баллов За каждые 0,01 пункта снижения снимается 0,17 балла

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами 0,5 и выше — 15 баллов Менее 0,1 — 0 баллов За каждые 0,01 пункта снижения снимает 0,38 балла

Коэффициент финансовой независимости 0,6 и выше — 17 баллов Менее 0,4 — 0 баллов За каждые 0,01 пункта снижения снимается 0,9 балла

Коэффициент финансовой устойчивости 1 и выше — 13,5 балла Менее 0,5 — 0 баллов За каждые 0,01 пункта снижения снимается 0,27 балла

После расчетов необходимых коэффициентов и баллов следует определить класс финансовой устойчивости организации путем суммирования всех баллов и отнесения к одному из классов, представленных в таблице 2.

Следующим методом оценки финансового состояния организации является коэффициентный анализ. Данный метод, позволяет тщательно отследить как каждый показатель бухгалтерского баланса влияет на финансовое состояние. Классификация предприятий по уровню финансовой устойчивости представлена в таблице 2 [4].

Таблица 2.

Классификация предприятий по уровню финансовой устойчивости

Класс Сумма баллов Результат оценки

I класс 94-100 Предприятие с абсолютной финансовой устойчивостью и платежеспособностью

II класс 65-93 Предприятие с нормальным финансовым состоянием

III класс 52-64 Предприятие со средним финансовым состоянием

IV Класс 21-51 Предприятие с неустойчивым финансовым состоянием

V класс 0-20 Предприятие с кризисным финансовым состоянием

На первом этапе проводится расчет ряда коэффициентов:

Коэффициент автономии (финансовой независимости) показывает долю собственного капитала в общей сумме активов организации. Чем выше этот показатель, тем выше финансовая устойчивость в целом,

Кфп=

где К — капитал и резервы, Б — сумма баланса, нормативное значение = Кфн >0.5 ;

Коэффициент финансового левериджа показывает, насколько организация зависит от заемных средств финансирования. Чем ниже значение показателя, тем выше финансовая стабильность,

Кфл- ,

где ЗК — заемный капитал, нормативное значение = Кфл < 1;

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает

какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников. Чем

выше показатель, тем стабильнее жизнедеятельность организации, _ СОС

Косо= ОА'

нормативное значение Косо = >0.1;

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, способность

поддерживать уровень оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае

необходимости за счет собственного капитала, _ СОС

Кмск .. ' К

нормативное значение = Кмск > 0,2;

Коэффициент обеспеченности запасов показывает, какая доля запасов

обеспечивается за счет собственных источников финансирования. Чем выше показатель,

тем стабильнее пополнение необходимых запасов, _ СОС

Коз= Т'

где З — запасы, нормативное значение = Коз > 0.6-0,8.

Следующим этапом данного метода анализа является сравнение полученных данных с нормативными значениями, а также по каждому из коэффициентов необходимо сделать выводы. В случае если коэффициент соответствует общепринятой норме, то организация ведет свою хозяйственную деятельность в правильном направлении. В противоположном случае организации следует обратить внимание на показатели, которые негативно влияют на финансовую устойчивость и принять меры для стабилизации ситуации. Вертикальный и горизонтальный анализ бухгалтерского баланса помогут проследить динамику изменений структуры капитала предприятия. Результаты позволят составить краткосрочные планы на будущие периоды [2].

На основе показателей бухгалтерской финансовой отчетности акционерного общества «Калужский завод железобетонных изделий», следует провести анализ финансовой устойчивости. В бухгалтерском балансе отражаются все необходимые показатели для анализа финансовой устойчивости (табл. 3).

Балльный метод оценки финансовой устойчивости является наиболее простым и быстрым способом анализа состояния организации.

Таблица 3.

Бухгалтерский баланс АО «КЗЖБИ

Актив

Наименование показателя Код строки 2019 2018 2017

Внеоборотные активы

Основные средства 1150 74589 89572 117903

Отложенные налоговые активы 1180 9974 8335 7377

Итого по разделу I 1100 84564 97907 125280

II. Оборотные активы

Запасы 1210 114415 114019 117396

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 1220 1 1 2778

Дебиторская задолженность 1230 35004 388262 504753

Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) 1240 511352 511352 398942

Денежные средства и денежные эквиваленты 1250 48 351 76

Прочие оборотные активы 1260 222 242 1101

Итого по разделу II 1200 661043 1014231 1025046

Баланс 1600 745607 1112138 1150326

Пассив

III. Капитал и резервы

Уставный капитал 1310 548 548 548

Переоценка внеоборотных активов 1340 23193 23766 24815

Добавочный капитал 1350 310439 310439 310439

Резервный капитал 1360 82 82 82

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 1370 -34362 -22903 -16781

Итого по разделу III 1300 299900 311932 319103

IV. Долгосрочные обязательства

Отложенные налоговые обязательства 1420 8966 9444 9612

Итого по разделу IV 1400 8966 9444 9612

V. Краткосрочные обязательства

Заемные средства 1510 34482 21553 16684

Кредиторская задолженность 1520 401883 768941 804145

Оценочные обязательства 1540 375 268 782

Итого по разделу V 1500 436740 790762 821611

Баланс 1600 745607 1112138 1150326

Источник: составлено авторами.

В результате расчетов были получены следующие баллы: 2019 год — 45,74 балла, 2018 год — 33,28 балла, 2017 год — 30,12 балла. Таким образом, за весь наблюдаемый период количество баллов соответствует четвертому классу устойчивости, что говорит о нестабильном финансовом положении. В 2018 и 2019 году можно заметить увеличение количества баллов. Рассматривая динамику, следует отметить, что рост количества баллов говорит о правильном ведении хозяйственной деятельности. Увеличение количества баллов в 2018 году обусловлен тем, что показатель финансовых вложений поднялся. В 2019 году уменьшение показателя кредиторской задолженности позволило дополнительно увеличить количество баллов.

Детальный анализ позволит выявить, какие показатели осложняют финансовое положение организации, а какие наоборот его укрепляют. Коэффициентный анализ поможет сделать выводы, которые позволят укрепить финансовую устойчивость

предприятия. Таким образом, следует провести расчет ряда коэффициентов и сделать выводы, опираясь на полученные данные (табл. 4).

Коэффициент автономии показывает, что в течение всего анализируемого периода наблюдается низкая доля собственного капитала. Это сигнализирует о том, что наибольшая доля активов покрывается за счет заемного капитала. Высокая доля заемного капитала негативно влияет на финансовую стабильность и возможности возврата заемных средств. Однако, динамика показывает положительный рост показателя в 2019 году, которому способствовало сокращение кредиторской задолженности.

Коэффициент финансового левериджа за три года принимает значение выше единицы. Высокий уровень коэффициента говорит о том, что организация является зависимой от внешних источников финансирования, приводя к нестабильному финансовому положению. Однако, в динамике наблюдается сокращение уровня коэффициента финансового левериджа. Следовательно, можно сделать вывод, что организация ведет хозяйственную деятельность в правильном направлении.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами принимает нормативное значение за анализируемый период. Таким образом, можно утверждать, что наибольшую часть оборотных средств необходимых для жизнедеятельности, организация финансирует за счет собственных средств. Следовательно, что текущая платежеспособность позволяет покрывать текущие платежные обязательства и стабильно продолжать свою деятельность. В динамике показатель собственных оборотных средств незначительно уменьшился, по причине значительного сокращения уровня дебиторской задолженности в структуре оборотных активов. Расчет коэффициента маневренности собственного капитала показал, что организация имеет возможности в случае крайней необходимости осуществлять финансирование оборотного капитала без вреда финансовой устойчивости. Динамика показателя имеет небольшое увеличение, положительно влияя на финансовую устойчивость. В течение всего наблюдаемого периода значение коэффициента обеспеченности запасов находится выше оптимального диапазона. Таким образом, материальные запасы организации приобретаются за счет собственных источников финансирования, что обеспечивает непрерывное их пополнение.

Таблица 4.

Результаты расчетов коэффициентов

Название коэффициента 2019 2018 2017 Норма

Коэффициент автономии 0,4 0,28 0,28 >0.5

Коэффициент финансового левериджа 1,46 2,54 2,57 < 1

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами 0,33 0,21 0,19 >0.1

Коэффициент маневренности собственного капитала 0,72 0,69 0,61 > 0,2

Коэффициент обеспеченности запасов 1,88 1,88 1,65 > 0.6-0,8

Источник: составлено авторами на основе таблицы 3.

Выводы. По итогам расчетов можно утверждать, что у предприятия наблюдается высокая зависимость от внешних источников финансирования, что говорит о неустойчивом финансовом положении. Однако, за весь анализируемый период наблюдается улучшение уровня всех показателей. Изменения за 2018 год привнесли небольшой рост показателей. В 2019 году наиболее влияющим фактором на положительное изменение всех коэффициентов и финансового положения в целом, послужило значительное уменьшение показателя кредиторской задолженности. Применение приведенных методов анализа финансовой устойчивости позволят быстро и своевременно оценить текущее экономическое состояние предприятия и определить необходимые меры по стабилизации финансового положения.

Литература

1. Бариленко В. И., Кузнецова С. И., Плотникова Л. К. Анализ финансовой отчетности. — М., КНОРУС, 2014. — 432 с.

2. Григорьева Т. И. Финансовый анализ для менеджеров: оценка, прогноз: Учебник — Юрайт, 2016. — 486 а

3. Донцова Л. В., Никифорова Н. А. Анализ финансовой отчетности — М.: Дело и сервис, 2018. — 144 а

4. Жилкина А. Н. Финансовый анализ: Учебник и практикум для прикладного бакалавриата — Юрайт, 2016. — 285 с.

5. Зимина Л. Ю., Перфильева В. М. Платежеспособность и ликвидность как элемент анализа финансового состояния предприятия//Проблемы экономики и менеджмента. — 2016. — №12. — С. 36-42.

6. Кагарманова А. И. Методика анализа ликвидности и платежеспособности предприятия // Аллея науки. — 2017. — № 16.

7. Казакова Н. А. Финансовый анализ: Учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры — Юрайт, 2016. — 470 а

8. Камышанов П. И., Камышанов А. П. Финансовый и управленческий учет и анализ: Учебник — М.: Инфра — М, 2018. — 352 а

9. Крылов С. И. Финансовый анализ: учебное пособие / С. И. Крылов; [научный редактор Н. Н. Илышева]. — Екатеринбург: Издательство Уральского университета, 2016. — 160 с.

10. Литовченко В. П. Финансовый анализ: Учебное пособие / В. П. Литовченко. — М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2016. — 216 а

11. Маркарьян Э. А., Герасименко Г. П., Маркарьян С. Э. Финансовый анализ (для бакалавров) — М.: КноРус, 2018. — 128 а

12. Пелюшкевич М. Л., Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности, Учебное пособие — СПбУУиЭ, 2014 — 247 с.

13. Прошунина Э. С. Финансовая устойчивость предприятия // Вестник Академии знаний — 2014. — №1. — С. 42-46

14. Селезнева Н. Н., Ионова А. Ф. Финансовый анализ: Учебное пособие. — М.: ЮНИТИ, 2018. — 639 а

15. Чебунин А. С. Модели оценки финансовой устойчивости компании // Проблемы науки. — 2018. — №5 (29). — С. 58-61.

KpbrncKUU uaynHbiu eecmnuK, № 4 (29), 2020

krvestnik.ru

METHODS FOR ASSESSING FINANCIAL SUSTAINABILITY

OF THE ENTERPRISE

PhD (Pedagogics), associate professor M.Yu. Vinogradskaya, PhD (Psychology), associate professor E. V. Kryazheva, Undergraduate I. S. Papikyan, Kaluga State University K.E. Tsiolkovsky, Kaluga

The article discusses general approaches to assessing the financial stability of an enterprise and methods of its calculation. The authors calculate the financial stability of an enterprise using a point-based methodology and using coefficient analysis. According to the first method, the authors calculated a point assessment of financial stability, on the basis of which the company was classified according to the level of financial stability. The coefficient analysis made it possible to draw a conclusion about which indicators affect the activities of the enterprise. The results obtained can be used to assess the financial stability of an enterprise, which allows timely identification of measures to normalize the economic situation.

Keywords: financial stability, financial stability assessment, financial condition, methodology for scoring financial stability, coefficient method for assessing financial stability.