Научная статья на тему 'АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ЭНЕРГЕТИЧЕСКИХ КОМПАНИЙ ДЛЯ ЦЕЛЕЙ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ'

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ЭНЕРГЕТИЧЕСКИХ КОМПАНИЙ ДЛЯ ЦЕЛЕЙ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

CC BY
66
15
i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.
Область наук
Ключевые слова
ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ / РИСКИ / ОЦЕНКА / ЭНЕРГЕТИЧЕСКИЕ КОМПАНИИ / УПРАВЛЕНИЕ

Аннотация научной статьи по экономике и бизнесу, автор научной работы — Кретова А.С.

В настоящее время компании энергетической сферы функционируют в условиях повышенного риска, обусловленного целым рядом факторов внешней среды. В этой связи менеджмент энергетических компаний и государство усиленно контролируют финансовое состояние с целью принятия оперативных управленческих корректирующих решений и оказания своевременной поддержки этим компаниям. Важной составляющей мониторинга финансово-экономического состояния организаций является анализ финансовой устойчивости, его информационная база является основой принятия управленческих решений на различных уровнях по противодействию финансовым рискам. В исследовании предложен методический подход по оценке финансовых рисков на основе анализа финансовой устойчивости, который предполагает интерпретацию результатов расчета коэффициентов финансовой устойчивости с точки зрения наличия вероятности риска, в случае возникновения которой предполагается оценка риска и разработка мер по его компенсации. Данный подход апробирован на материалах ведущих энергетических компаний России с применением бального метода оценки финансовой устойчивости, что позволило установить уровень их финансового риска (высокий, средний, допустимый и низкий). Автором предложены рекомендации по снижению негативного влияния финансового риска для каждого уровня, позволяющие повысить финансовую устойчивость энергетических компаний.

i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.
iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.
i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.

ANALYSIS OF THE FINANCIAL STABILITY OF ENERGY COMPANIES FOR THE PURPOSES OF FINANCIAL RISK MANAGEMENT

Currently, energy companies operate in conditions of increased risk due to a number of environmental factors. In this regard, the management of energy companies and the state are closely monitoring the financial condition in order to make prompt management corrective decisions and provide timely support to these companies. An important component of monitoring the financial and economic condition of organizations is the analysis of financial stability, its information base is the basis for making managerial decisions at various levels to counteract financial risks. The study proposes a methodical approach to assessing financial risks based on financial stability analysis, which involves interpreting the results of calculating financial stability ratios in terms of the presence of risk probability, in the event of which risk assessment and development of measures to compensate for it are expected. This approach was tested on the materials of the leading energy companies in Russia using the scoring method for assessing financial stability, which made it possible to establish the level of their financial risk (high, medium, acceptable and low). The author proposes recommendations to reduce the negative impact of financial risk for each level, allowing to increase the financial stability of energy companies.

Текст научной работы на тему «АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ЭНЕРГЕТИЧЕСКИХ КОМПАНИЙ ДЛЯ ЦЕЛЕЙ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ»

EDN: LOZHWB

А.С. Кретова - аспирант кафедры экономики и экономической безопасности, Среднерусский институт управления - филиал РАНХиГС, anas.cretova@yandex.ru,

A.S. Kretova - Postgraduate student of the Department of Economics and Economic Security, Central Russian Institute of Management - branch of RANEPA.

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ЭНЕРГЕТИЧЕСКИХ КОМПАНИЙ ДЛЯ ЦЕЛЕЙ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ ANALYSIS OF THE FINANCIAL STABILITY OF ENERGY COMPANIES FOR THE PURPOSES

OF FINANCIAL RISK MANAGEMENT

Аннотация. В настоящее время компании энергетической сферы функционируют в условиях повышенного риска, обусловленного целым рядом факторов внешней среды. В этой связи менеджмент энергетических компаний и государство усиленно контролируют финансовое состояние с целью принятия оперативных управленческих корректирующих решений и оказания своевременной поддержки этим компаниям. Важной составляющей мониторинга финансово-экономического состояния организаций является анализ финансовой устойчивости, его информационная база является основой принятия управленческих решений на различных уровнях по противодействию финансовым рискам. В исследовании предложен методический подход по оценке финансовых рисков на основе анализа финансовой устойчивости, который предполагает интерпретацию результатов расчета коэффициентов финансовой устойчивости с точки зрения наличия вероятности риска, в случае возникновения которой предполагается оценка риска и разработка мер по его компенсации. Данный подход апробирован на материалах ведущих энергетических компаний России с применением бального метода оценки финансовой устойчивости, что позволило установить уровень их финансового риска (высокий, средний, допустимый и низкий). Автором предложены рекомендации по снижению негативного влияния финансового риска для каждого уровня, позволяющие повысить финансовую устойчивость энергетических компаний.

Abstract. Currently, energy companies operate in conditions of increased risk due to a number of environmental factors. In this regard, the management of energy companies and the state are closely monitoring the financial condition in order to make prompt management corrective decisions and provide timely support to these companies. An important component of monitoring the financial and economic condition of organizations is the analysis of financial stability, its information base is the basis for making managerial decisions at various levels to counteract financial risks. The study proposes a methodical approach to assessing financial risks based on financial stability analysis, which involves interpreting the results of calculating financial stability ratios in terms of the presence of risk probability, in the event of which risk assessment and development of measures to compensate for it are expected. This approach was tested on the materials of the leading energy companies in Russia using the scoring method for assessing financial stability, which made it possible to establish the level of their financial risk (high, medium, acceptable and low). The author proposes recommendations to reduce the negative impact of financial risk for each level, allowing to increase the financial stability of energy companies.

Ключевые слова: финансовая устойчивость, риски, оценка, энергетические компании, управление.

Keywords: financial stability, risks, assessment, energy companies, management.

В сложной экономической ситуации, которая сложилась в последнее время в нашей стране и мире в целом, связанной с пандемией короновируса, наложением экономических санкций иностранными государствами, ростом цен на энергоресурсы и т.д., существует необходимость в оперативном реагировании на возникающие финансовые риски в конкретных организация и отраслях экономики в целях минимизации их негативных последствий. Правительством страны утвержден перечень системообразующих организаций, к которым отнесены в том числе и энергетические компании, чье финансово-экономическое состояние будут мониторить государственные органы с целью оказания своевременной поддержки этим компаниям. Менеджмент данных компаний также своевременно должен реагировать на

возникающие угрозы экономического характера для обеспечения их устойчивого функционирования. В этой связи развитие методических подходов анализа финансовой устойчивости энергетических компаний приобретает особую актуальность, так как его информационная база является основой принятия управленческих решений на различных уровнях по противодействию финансовым рискам.

Обеспечение необходимого уровня финансовой устойчивости является важной задачей для менеджмента энергетических компаний, которая может быть решена в процессе управления как финансовыми ресурсами, так и хозяйственной деятельностью в целом. Исследование научной литературы показало, что существует несколько подходов к трактовке категории финансовой устойчивости, оценка которых позволит сделать акцент на связи данной категории с управлением финансовыми рисками.

Первый подход связан с определением финансовой устойчивости как результата достижения определенной структуры капитала и поддержания платежеспособности. Такого подхода придерживаются Гиляровская Л.Т.[5], Бендиков М.А., Сахарова И.В. [3], Ковалев В.В [10] связывая финансовую устойчивость компании с ее платежеспособностью и финансовой стабильностью развития.

Второй подход ориентирует на понимание финансовой устойчивости как уровня оценки сформированной в организации системы эффективного использования ресурсов и противодействия влияния факторов внешней и внутренней среды. Такого подхода придерживаются Слабинская И.А., Саярсанова Л.И. [14], делая акцент на том, что финансовая устойчивость позволяет оценить способность организации успешно осуществлять свою деятельность, оптимально используя имеющиеся ресурсы, в условиях постоянно изменяющихся факторов внешней и внутренней среды, Муравьева Н.Н., Полякова В.С. [13] связывают финансовую устойчивость с возможностью компании самостоятельно функционировать во внешней нестабильной среде и быть ориентированной на перспективное развитие, а также Бендерская О.Б., Кузубова Е.Ю. [2], которые определяют сущность финансовой устойчивости как способности компании сохранять нормальное финансовое состояние не смотря на негативное влияние факторов внешней и внутренней среды.

Оценивая проанализированные подходы к раскрытию экономической сущности категории финансовой устойчивости и придерживаясь системного подхода следует обобщить, что данная категория является комплексной, способной учитывать совокупность различных факторов, влияющих на систему управления финансовыми ресурсами компании, управление воздействием которых обеспечивает возможность нормального финансового состояния и условий его сохранения. Здесь важно отметить, что воздействие различных факторов внешней и внутренней среды компании вызывает возникновение различных рисков в ее нормальном функционировании, в том числе и финансовых, связанных со снижением эффекта от использования финансовых ресурсов. Поэтому финансовую устойчивость компании следует связывать с результатом эффективного формирования и использования финансовых ресурсов в условиях допустимого уровня финансовых рисков, поддерживаемого системой управления путем своевременной их идентификации, оценки и выработки мер нейтрализации их возможных неблагоприятных последствий.

Определить уровень финансовой устойчивости и возможность компании противостоять финансовым рискам позволяет экспресс-анализ, по результатам которого менеджмент компании имеет возможность разработать ряд методик и программ по управлению и нейтрализации этих ситуаций [1]. Основная сущность экспресс-анализа состоит в наглядной демонстрации уровня финансового развития компании, уровня ее варьирования на рынке и имеет узконаправленный характер исследования. Т.е. из общей системы финансового анализа выделяется более узкая ее часть в зависимости от требований. Цель такого анализа заключается в изучении того или иного сегмента финансово-хозяйственной деятельности компаний для формирования обоснованных управленческих решений.

Важной частью экспресс-анализа является диагностика, основной задачей которой является оценить уровень финансовой отчетности компании через систему специальных показателей, которые схематически представлены на рисунке 1 [16].

Показатели финансовой устойчивости

Коэффициент маневренности

Коэффициент автономии

— Коэффициент соотношения собственных и заемных средств

— Коэффициент задолженности

— Коэффициент финансирования

Коэффициент финансовой устойчивости

Показатели являются составной частью оценки общей устойчивости компании, показывая уровень сбалансированности финансовых потоков, наличие средств, позволяющих компании поддерживать свою деятельность в течении определенного периода времени

Рисунок 1 - Система показателей финансовой устойчивости

Показатели финансовой устойчивости определяет уровень развития компании, степень ее платежеспособности, привлекательности и финансовой независимости, демонстрируют достаточность имущественного состава и возможность компаний функционировать без использования заемных средств, а также готовность аппарата управления к противостоянию финансовым рискам и угрозам [11]. В состав показателей финансовой устойчивости входят: коэффициент финансовой устойчивости; коэффициент маневренности; коэффициент автономии; коэффициент соотношения собственных и заемных средств; коэффициент задолженности и коэффициент финансирования [4].

Чаще всего эти коэффициенты рассматриваются в динамике и призваны обосновать причины отклонения финансовой политики компании от нормы и выявить группу факторов, повлекших за собой падение финансовой устойчивости организации.

Коэффициент финансовой устойчивости определяет уровень финансовой независимости, степень платежеспособности, возможность энергетических компаний успешно функционировать в условиях риска. Коэффициент маневренности акцентирует внимание на возможности компаний поддерживать уровень собственного капитала и пополнять свои оборотные средства. Рассчитав коэффициент маневренности и проследив его в динамике можно выявить часть средств компании, которая используется с целью поддержания собственной деятельности. Коэффициент автономии характеризует долю активов, обеспечиваемых за счет собственных средств и показывает уровень зависимости компании от заемных средств. Этот коэффициент, в своей совокупности, определяет степень инвестиционной привлекательности и способность компании рассчитываться по своим долгам. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств и коэффициент задолженности демонстрирует финансовое состояние компании, проблемы с долгами, а также в общем виде соотношение привлеченных и собственных средств. На его основе также определяется вероятность наступления банкротства. Коэффициент финансирования определяет степень сформированности активов компании за счет собственных средств и независимости от внешних источников финансирования. С их помощью фиксируется доля сформированности активов за счет стабильных и надежных источников [5].

Эти показатели призваны продемонстрировать, в первую очередь, уровень финансовой устойчивости энергетических компаний. Полученные в результате расчета данные подлежат анализу и должны быть оценены с позиции возможности возникновения финансовых рисков, что наглядно представлено на рисунке 2. Стоит заметить, что данный подход используется в экспресс-анализе в качестве средства сравнительного исследования, разработанной по рекомендациям Григорьевой Т.И. [8].

Анализ финансовой устойчивости

Вывод о наличии финансового риска 1

1 ■ г 1 1

Показатель 1 Показатель 2 Показатель 3 Показатель ...п

Вывод о наличии финансового риска 2

Вывод о наличии финансового опека 3

I

Вывод о наличии финансового риска .. .п

Результаты оценки финансовых рисков

_1_

Принятие решений по управлению финансовыми рисками

Рисунок 2 - Методический подход по управлению финансовыми рисками на основе анализа финансовой устойчивости

Представленный подход применительно к энергетическим компаниям позволяет обобщить полученные в результате расчета специальных коэффициентов результаты, произвести оценку возможных финансовых рисков и использовать полученные результаты для принятия решений по управлению рисками [16].

Результаты анализа финансовой устойчивости могут служить идеальной основой для сравнительного анализа, в результате которого можно наглядно оценить стабильные и негативные стороны финансового развития энергетических компаний.

Апробация предложенного подхода по оценке и управлению финансовыми рисками на основе материалов анализа финансовой устойчивости произведена на данных компаний ПАО «РусГидро» и ПАО «Интер РАО», которые считаются ведущими энергетическими компаниями страны и по предложению Правительственной комиссии по повышению устойчивости развития российской экономики, распоряжением Правительства РФ от 27.03.2020 № 764-р были отнесены к системообразующим компаниям [15]. Основными видами их деятельности являются: производство, генерация, транспортировка, перераспределение и сбыт электрической и тепловой энергии. Специфика деятельности этих компаний вызывает возможность проявления определенных финансовых рисков, влияющих на снижение финансовой устойчивости и увеличения доли заемного капитала компаний.

Учитывая представленный методический подход, проведем анализ финансовой устойчивости ведущих энергетических компаний по трехкомпонентному показателю и анализ коэффициентов финансовой устойчивости на материалах лидирующих энергетических компаний: ПАО «Интер РАО» и ПАО «РусГидро» [6, 7].

Для оценки уровня финансовой устойчивости по трехкомпонентному показателю используют абсолютные показатели, такие, как: величина собственных оборотных средств, величина собственных и долгосрочных источников формирования оборотных активов и величина всех источников формирования оборотных активов. В таблице 1 приведена динамика данных величин и условия обеспеченности финансовой устойчивости компаний ПАО «Интер РАО» и ПАО «РусГидро».

Анализируя представленные данные можно увидеть, что ПАО «Интер РАО» придерживается высокого уровня финансовой устойчивости, не смотря на возникшие проблемы. Компания ПАО «РусГидро» в 2020 году придерживался той же позиции, но в 2021 году уровень финансовой устойчивости этой компании снизился. Обе эти компании можно отнести к финансово-устойчивым и развивающимся и по официальным данным Министерства энергетики РФ эти компании относятся к крупнейшим энергетическим компаниям нашего государства [12].

Таблица 1 - Оценка финансовой устойчивости ведущих энергетических компаний по трехкомпонентному показателю, в млн руб.

Показатель ПАО «Интер РАО» ПАО «РусГидро» Формула расчета

2020 г. 2021 г. 2020 г. 2021 г.

Величина собственных оборотных средств 60 273 69 605 12 542 - 3 859 Собственный капитал -внеоборотные активы

Величина собственных и долгосрочных источников формирования оборотных активов 243 225 313 772 398 698 328 297 Собственные оборотные средства + долгосрочные обязательства

Величина всех источников формирования оборотных активов 418 298 552 911 457 885 451215 Собственные оборотные средства + долгосрочные обязательства + краткосрочные обязательства

Высокая финансовая устойчивость, если три показателя > 0; Нормальный уровень финансовой устойчивости, когда второй и третий показатель > 0; Низкая финансовая устойчивость, когда только третий показатель > 0.

Анализ коэффициентов финансовой устойчивости, маневренности, автономии, соотношения собственных и заемных средств, задолженности, финансирования на материалах ПАО «Интер РАО» и ПАО «РусГидро» приведен в таблице 2.

Таблица 2 - Анализ финансовой устойчивости ведущих энергетических компаний

Коэффициент ПАО «Интер РАО» ПАО «РусГидро» Норм-е значение

2019 г. 2020 г. 2021 г. 2919 г. 2020 г. 2021 г.

Коэффициент маневренности 0,4 0,4 0,2 0,03 0,02 - 0,004 В пределах 0,5 - 0,6

Коэффициент автономии 0,9 0,9 0,65 0,8 0,8 0,8 К > 0,5

Коэффициент соотношения собственных и заемных 0,1 0,1 0,5 0,4 0,3 0,25 К < 1

средств

Коэффициент задолженности 0,1 0,1 0,35 0,2 0,2 1,6 0 < К < 0.5

Коэффициент финансирования 9 8,5 1,86 4,01 3,9 4,01 К > 1

Коэффициент финансовой устойчивости 0,95 0,94 0,7 0,96 0,95 0,89 Значение равное 1

По данным таблицы, с уверенностью можно сказать, что ПАО «Интер РАО» и ПАО «РусГидро» имеют стабильный уровень финансового развития. Однако, как можно заметить у этих компаний наблюдается проблема в привлечении заемных средств. Вместе с тем, степень их привлекательности остается на прежнем уровне и не проявляет признаки сильной зависимости от заемных средств. Это значит, что компании в состоянии оплатить свои долги и дальше функционировать в нормальном темпе, что и подтверждает показатель соотношения собственных и заемных средств. Можно сказать, что ПАО «Интер РАО» в этом аспекте к 2021 году снизило свои позиции. Об этом свидетельствует и коэффициент маневренности, который снизился к 2021 году. Данный факт говорит о нарастании зависимости компании от финансирования. Учитывая, что зона деятельности компании обширна и идет постоянный оборот денежных средств и их получение, то данный аспект не считается существенным и критичным. Это же относится и к компании ПАО «РусГидро», которая показала еще большую зависимость от заемного капитала.

Обобщив сделанные выводы и придерживаясь предложенного методического подхода по управлению финансовыми рисками на основе анализа финансовой устойчивости произведем оценку наличия финансовых рисков энергетических компаний в таблице 3. Результаты анализа финансовой устойчивости компаний может служить обоснованием принятия ряда мер. Так, например, поскольку у анализируемых энергетических компаний наблюдались проблемы с поддержанием уровня собственного капитала, то универсальным решением в

этом случае будет оптимизация источников финансирования, снижение уровня отрицательных денежных потоков и повышение оборачиваемости активов компаний.

Таблица 3 - Оценку наличия финансовых рисков энергетических компаний на основе анализа финансовой устойчивости

Коэффициенты финансовой устойчивости Компания Вывод по результатам анализа финансовой устойчивости Наличие финансового риска

Коэффициент маневренности ПАО «Интер РАО» Есть некоторые проблемы с поддержанием уровня собственного капитала V

ПАО «РусГидро» Есть значительные проблемы с поддержанием уровня собственного капитала V

Коэффициент автономии ПАО «Интер РАО» Небольшие изменения в потенциальной привлекательности V

ПАО «РусГидро» Стабильный уровень поддержания активов -

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств ПАО «Интер РАО» Стабильная долговая политика -

ПАО «РусГидро» Проявление небольших проблем с долгами V

Коэффициент задолженности ПАО «Интер РАО» Эффективная работа по снижению задолженности -

ПАО «РусГидро» Проявление небольших проблем с долгами V

Коэффициент финансирования ПАО «Интер РАО» Тенденция к падению степени сформи-рованности активов V

ПАО «РусГидро» Стабильное развитие активов -

Коэффициент финансовой устойчивости ПАО «Интер РАО» Наличие тенденции снижения стабильности в положении компании V

ПАО «РусГидро» Наличие тенденции снижения стабильности в положении компании V

Данные проведенного анализа показывают, что в энергетических компаниях существуют тенденции, которые способны вызвать финансовые риски. Результаты оценки уровня и динамики коэффициентов финансовой устойчивости позволяют увидеть суть проблемы, оценить ее масштабы и предложить возможные решения по снижению рисков.

Оценка текущей ситуации с финансовой устойчивостью энергетических компаний не всегда позволяет выявить глубину проблемы. Использование методов прогнозирования финансового состояния компаний на перспективу позволяет разработать целевые мероприятия по снижению уровня финансовых рисков или максимально нивелировать их негативное воздействие. С данной задачей могут справиться такие методы исследования как SWOT-анализ, ИЛ20Р-анализ, метод Монте-Карло и т.д.

По нашему мнению, для выявления уровня рисков оптимальным является бальный метод и связанный с ним метод построения матрицы рисков, которые наглядно демонстрируют возможность компании реагировать на риск и относят ее к определённому классу. Так, бальная оценка финансовой устойчивости ПАО «Интер РАО» и ПАО «РусГидро» представлена в таблице 4.

Благодаря комплексной оценке финансовой устойчивости и соответствующим расчетам, каждому коэффициенту был присвоен порог низшего высшего уровня. В общей сложности, уровень защищенности ПАО «Интер РАО» составил 41 бал, когда ПАО «РусГидро» -48 балов.

Таблица 4 - Бальная оценка финансовой устойчивости энергетических компаний для выявления уровня финансового риска (по данным за 2021 год)

Коэффициенты финансовой устойчивости Уровень Шаг для расчета баллов ПАО «Интер РАО» ПАО «РусГидро»

низший высший значение балл значение балл

Коэффициент маневренности 0,3 и ниже (0 баллов) 0,6 и выше (10 баллов) 0,01 0,2 0 -0,004 0

Коэффициент автономии 0,25 и ниже (0 баллов) 0,5 и выше (10 баллов) 0,05 0,65 10 0,8 10

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств 1,0 и выше (0 баллов) 0,5 и ниже (10 баллов) 0,05 0,5 10 0,25 10

Коэффициент задолженности 0,05 и ниже (0 баллов) 0,5 и выше (10 баллов) 0,05 0,35 7 1,6 10

Коэффициент финансирования 0,9 и ниже (0 баллов) 1,0 и выше (10 баллов) 0,01 1,86 10 4,01 10

Коэффициент финансовой устойчивости 0,5 и ниже (0 баллов) 1,0 и выше (10 баллов) 0,05 0,7 4 0,89 8

Итого 41 48

Данные балы необходимо рассматривать в сопоставлении с 4 установленными уровнями финансовых рисков (высокий, средний, допустимый и низкий), что продемонстриро-ванно на рисунке 3.

Рисунок 3 - Матрица финансовых рисков устойчивости функционирования

энергетических компаний

В красную зону вошли значения, которые отображают высокий уровень риска, в оранжевом диапазоне, имеют средний уровень финансовой устойчивости, в желтой зоне находятся компании с допустимым уровнем финансовой устойчивости, в зеленую зону вошли компании, в том числе и ПАО «РусГидро», которые имеют низкую вероятность наступления тех рисков, которые могут нанести компании существенный вред. Как правило, эти риски предотвращаются на первом этапе их развития.

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

Благодаря представленному выше ранжированию уровня рисков и отнесению определенной компании к какому-то из этих уровней для выявления предмета ее устойчивого фи-

нансового развития, выстраивается система рекомендаций по улучшению положения компании, как представлено ниже в таблице 5.

Таблица 5 - Рекомендации по управлению финансовыми рисками для повышения устойчивости функционирования энергетических компаний

Уровни Рисковые-позиции Рекомендации по снижению рисков

Высокий Проблемы с поддержанием уровня собственного капитала и активов, значительное снижение привлекательности и финансовой устойчивости, увеличение суммы долга и невозможности погасить его. Нарушения в стабильности работы компании. Все финансовые коэффициенты в т.ч. коэффициент финансовой устойчивости демонстрируют отрицательный результат и их значительное отклонение от нормы. Снижение уровня затрат и жесткий контроль за расходами и остатками запасов. Поиск резервов производственных мощностей, перераспределение их загрузки. Активизация работы по возврату задолженностей и изменению структуры долговых обязательств. Достижение роста акционерной стоимости капитала для повышения рыночной капитализации и инвестиционной привлекательности компании.

Средний Проблемы с долгами, с поддержанием уровня собственного капитала, небольшими изменениями потенциала. Компании работают с переменным успехом. Некоторые показатели находятся в пределах нормативных значений. Однако, наблюдается низкий уровень эффективности управленческой системы. Снижение уровня затрат и жесткий контроль за расходами и запасами. Выявление возможных резервов повышения эффективности их использования. Максимальное использование всех доступных ресурсов. Организовать процедуры по возврату задолженностей. Достижение роста акционерной стоимости капитала для повышения рыночной капитализации и инвестиционной привлекательности компании. Использование финансовых инструментов для снижения стоимости заемного финансирования.

Допустимый Небольшие проблемы с заемными средствами, поддержанием уровня собственного капитала и долгами. Наблюдаются незначительные изменения потенциала. Компании эффективно функционируют и имеют стабильный уровень финансового развития. Они успешно реализуют свои программы и предотвращают риски. Обеспечение дальнейшего роста акционерной стоимости капитала, выстраивание эффективной коммуникации с инвестиционным сообществом для повышения рыночной капитализации и инвестиционной привлекательности с учетом прозрачной и долгосрочной дивидендной политики. Обеспечение постоянного контроля за состоянием расчетов и ростом просроченной задолженности

Низкий Небольшие проблемы с поддержанием уровня собственного капитала и долгами. Компании отличаются стабильным и эффективным аппаратом управления, высоким уровнем финансовой устойчивости. Вероятность наступления рисковых случаев, наносящих серьёзный вред финансовому состоянию компании мала. С целью нормализации состояния собственных средств и снижения проблемы с долгами, рекомендуется работа по привлечению инвесторов, активному использованию финансовых инструментов, сотрудничество с фондами развития и российскими банками для снижения стоимости заемного финансирования.

Предложенные рекомендации универсальны и могут быть использованы при управлении финансовыми рисками в целях повышения устойчивости функционирования любой компании энергетической сферы.

Анализ финансовой устойчивости компании через систему входящих в него критериев позволяет оценить сбалансированность финансовых потоков, уровень защищенности организации от воздействия финансовых рисков, наличие необходимых средств для эффективного функционирования и степень независимости компании от заемных средств. Применение методов бальных оценок и матрицы рисков позволяют выявить уровень устойчивости функционирования энергетических компаний. Это было продемонстрировано на материалах ведущих российских энергетических компаний, что позволило предложить ряд рекомендаций по стабилизации и улучшению их финансового состояния.

Источники:

1. Абрютина М.С. Экспресс-анализ финансовой отчетности: Методическое пособие. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2003. - 256 с.

2. Бендерская О.Б. Методологические основы анализа финансовой устойчивости компаний / О.Б. Бендерская, Е.Ю. Кузубова // Белгородский экономический вестник. - 2021. - № 2 (102). -С. 125-130.

3. Бендиков М.А. Финансово-экономическая устойчивость предприятия и методы ее регулирования / М.А. Бендиков, И.В. Сахарова / /Экономический анализ: теория и практика. - 2016. - № 14. - С. 8.

4. Герсонская И.В. Критерии оценки устойчивости финансового положения предприятия / И.В. Герсонская // Липецкий филиал Российской академии народного хозяйства и государственной службы, г. Липецк - 2017.

5. Гиляровская Л.Т. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия. -СПб: Питер, 2011. - 346 с.;

6. Годовые отчеты ПАО «Интер РАО». [электронный ресурс] Официальный сайт: ПАО «Интер РАО» Режим доступа: https://www.interrao.ru/activity/generation/ (Дата обращения: 28.01.2022).

7. Годовые отчеты ПАО «РусГидро» [электронный ресурс] Официальный сайт: ПАО «РусГидро». Режим доступа: http://www.tk.rushydro.ru/investors/disclosure/annual-reports/ (Дата обращения: 21.03.2022).

8. Григорьева, Т. И. Финансовый анализ для менеджеров: оценка, прогноз: учебник для бакалавриата и магистратуры / Т. И. Григорьева. - 3-е изд., перераб. и доп. - Москва: Издательство Юрайт, 2019. - 486 с.

9. Казакова Н.А. Анализ финансовой отчетности. Консолидированный бизнес: учебник для бакалавриата и магистратуры / Н. А. Казакова. - Москва : Издательство Юрайт, 2019. - 233с.

10. Ковалев В.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия /

B.В. Ковалев // Международный бухгалтерский учет. - 2017. - № 3. - С. 238.

11. Крылов, С. И. Финансовый анализ/ С. И. Крылов. - Екатеринбург: Изд-во Урал. ун-та, 2016 - 160 с.

12. Министерство энергетики Российской Федерации [Электронный ресурс] URL: https://minenergo.gov.ru/ (дата обращения: 22.03.2021).

13. Муравьева Н.Н Обоснование критериев оценки финансовой устойчивости предприятия/

H.Н. Муравьева, В.С. Полякова// Экономика и бизнес: теория и практика. - 2019. - № 11-2 (57). -

C. 108-112.

14. Слабинская И.А. Бухгалтерская отчетность и методические подходы к анализу финансовой устойчивости организации/И.А. Слабинская, Л.И. Саярсанова//Белгородский экономический вестник.- 2020. - № 2 (98). - С. 170-174.

15. Распоряжение Правительства Российской Федерации от 27.03.2020 № 764-р «О мониторинге финансово-экономического состояния организаций».

16. Финансовый анализ / под общ. ред. И. Ю. Евстафьевой, В. А. Черненко. - М.: Издательство Юрайт, 2019. - 337 с.

References:

1. Abryutina M.S. Express analysis of financial statements: Methodological guide. - M.: Publishing house "Delo i Service", 2003. - 256 p.

2. Benderskaya O.B. Methodological foundations of the analysis of financial stability of companies / O.B. Benderskaya, E.Yu. Kuzubova // Belgorod economic bulletin. -2021. -No. 2 (102). - FROM. 125-130.

3. Bendikov M.A. Financial and economic sustainability of the enterprise and methods of its regulation / M.A. Bendikov, I.V. Sakharova//Economic analysis: theory and practice. -2016.- No. 14. -S. 8.

4. Gersonskaya I.V. Criteria for assessing the stability of the financial position of the enterprise /

I.V. Gersonskaya // Lipetsk branch of the Russian Academy of National Economy and Public Administration, Lipetsk - 2017.

5. Gilyarovskaya L.T. Analysis and evaluation of the financial stability of a commercial enterprise. - St. Petersburg: Peter, 2011. - 346 p.;

6. Annual reports of PJSC Inter RAO. [electronic resource] Official website: PJSC Inter RAO Access mode: https://www.interrao.ru/activity/generation/ (Date of access: 01/28/2022).

7. Annual reports of PJSC RusHydro [electronic resource] Official website: PJSC RusHydro. Access mode: http://www.tk.rushydro.ru/investors/disclosure/annual-reports/ (Date of access: 03/21/2022).

8. Grigoryeva, T. I. Financial analysis for managers: assessment, forecast: a textbook for undergraduate and graduate studies / T. I. Grigorieva. - 3rd ed., revised. and additional - Moscow: Yurayt Publishing

House, 2019. - 486 p.

9. Kazakova N.A. Analysis of financial statements. Consolidated business: a textbook for undergraduate and graduate students / N. A. Kazakova. - Moscow: Yurayt Publishing House, 2019. - 233p.

10. Kovalev V.V. Analysis and diagnostics of the financial and economic activity of the enterprise / V.V. Kovalev//International accounting. -2017. -No. 3. -S. 238.

11. Krylov, S. I. Financial analysis / S. I. Krylov. - Yekaterinburg: Publishing House in the Urals. university, 2016 - 160 p.

12. Ministry of Energy of the Russian Federation [Electronic resource] URL: https://minenergo.gov.ru/ (date of access: 03/22/2021).

13. Muravyova N.N. Substantiation of criteria for assessing the financial sustainability of an enterprise / N.N. Muravyov, V.S. Polyakova// Economics and business: theory and practice. -2019.- No. 11-2 (57). -FROM. 108-112.

14. Slabinskaya I.A. Accounting reporting and methodological approaches to the analysis of the financial sustainability of the organization / I.A. Slabinskaya, L.I. Sayarsanov // Belgorod Economic Bulletin. -2020. - No. 2 (98). -FROM. 170-174.

15. Decree of the Government of the Russian Federation dated March 27, 2020 No. 764-r "On monitoring the financial and economic condition of organizations".

16. Financial analysis / under total. ed. I. Yu. Evstafieva, V. A. Chernenko. - M.: Yurayt Publishing House, 2019. - 337 p.

EDN: LXODVU

Т.П. Носова - к.э.н, доцент кафедры денежного обращения и кредита, ФГБОУ ВО Кубанский ГАУ, tt317@yandex.ru,

T.P. Nosova - candidate of economics, associate professor of the department of monetary circulation and credit, FSBEI HE Kuban SAU;

О.С. Зиниша - к.э.н, доцент кафедры денежного обращения и кредита, ФГБОУ ВО Кубанский ГАУ, zinisha@rambler.ru,

0.5. Zinisha - candidate of economics, associate professor of the department of monetary circulation and credit, FSBEI HE Kuban SAU;

И.Н. Иваненко - к.ю.н., доцент кафедры административного и финансового права, ФГБОУ ВО Кубанский ГАУ, ivanenko.igor@mail.ru,

1.N. Ivanenko - ph.d. in law, associate professor of the department of administrative and financial law, FSBEI HE Kuban SAU.

ЭЛЕМЕНТЫ ЦИФРОВОГО ФОРМАТА В НАЦИОНАЛЬНОЙ ДЕНЕЖНОЙ СИСТЕМЕ DIGITAL FORMAT ELEMENTS IN THE NATIONAL MONETARY SYSTEM

Аннотация. В статье рассмотрены основные элементы современной денежной системы, которые подлежат трансформации на фоне цифровизации экономических процессов: виды существующих и перспективных денег (электронных и цифровых), механизмы их эмиссии. Акцентировано внимание на аспектах результативности применения цифровых денег, необходимости применения сложных технологических платформ.Показана роль банковского института в реализации механизма эмиссии денежных средств на базе цифровых технологий. Представлены возможные сценарии развития видов электронных денег.

Abstract. The article discusses the main elements of the modern monetary system, which are subject to transformation against the background of the digitalization of economic processes: types of existing and prospective money (electronic and digital), mechanisms for their issue. Attention is focused on aspects of the effectiveness of the use of digital money, the need to use complex technological platforms. The role of a banking institution in the implementation of the mechanism for issuing funds based on digital technologies is shown. Possible scenarios for the development of types of electronic money are presented. Ключевые слова: денежная система, цифровизация, электронные деньги. Keywords: monetary system, digitalization, electronic money.

i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.