Оценка финансовой устойчивости предприятия Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

УДК 33

Чернов Александр Александрович,

Магистрант, Национальный исследовательский университет «Московский энергетический институт», Россия, г. Москва

ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Аннотация: В период развития и становления рыночной экономики в стране, одним из главных условий устойчивого экономического роста государства является активизация и совершенствование предпринимательской деятельности. Исходя из этого, важным является знание структуры и процесса организации финансов на предприятии, а также механизмов и методов, которые применяются для обеспечения и поддержания финансовой устойчивости. Данное знание позволит избежать финансового кризиса и своевременно принять необходимые меры для изменения своей деятельности, что впоследствии приведет к достижению хороших финансовых результатов.

Ключевые слова: финансовая устойчивость, платежеспособность, финансовое состояние предприятия, управление финансовой устойчивостью, механизмы управления, финансово-экономическое состояние.

Abstract: During the period of development and development of the market economy in the country, one of the main conditions for the sustainable economic growth of the state is the activation and improvement of business activities. On this basis, it is important to know the structure and process of the organization of finance in the enterprise, as well as the mechanisms and methods that are used to ensure and maintain financial sustainability. This knowledge will avoid the financial crisis and take timely measures to change its activities, which will subsequently lead to good financial results.

Keywords: financial stability, solvency, financial condition of the company, financial stability management, management mechanisms, financial and economic condition.

В настоящее время финансовая устойчивость предприятия является одним из наиболее обсуждаемых экономических вопросов которые ставят перед собой ученые. Под финансовой устойчивостью понимается отражение стабильного превышения доходов над расходами. Она обеспечивает свободное распоряжение денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции.

Для того чтобы обеспечить финансовую безопасность предприятия, иметь возможность противостоять возникающим рискам, опасностям и угрозам, а также нежелательным изменениям структуры предприятия или его ликвидации, необходимо поддерживать финансовую устойчивость и финансовую

независимость организации.

Под механизмом обеспечения финансовой устойчивости понимается совокупность мероприятий, которые направлены на размещение и использование финансовых ресурсов для обеспечения условий постоянного функционирования и развития организации под воздействием взаимосвязанных внутренних и внешних факторов [1].

По моему мнению, под механизмом обеспечения финансовой устойчивости понимается комплекс мероприятий, который направлен на создание условий для выполнения предприятием своих функций (постоянного функционирования) и осуществляется с помощью реализации и правильного использования финансовых ресурсов.

Механизмы определения уровня финансовой устойчивости основываются на анализе показателей финансовой устойчивости (абсолютных и относительных). Эффективное формирование, распределение и использование финансовых средств и ресурсов - это главная суть, сущность финансовой устойчивости предприятия (Таблица 1).

Таблица 1 - Анализ финансовой устойчивости ПАО «РусГидро» с помощью абсолютных _показателей за 2016-2018гг., млн. руб._

Показатели 2016 2017 2018 Абсолют. отклон. Темп роста, %

1. Капитал и резервы (собственный капитал) 769336 825684 851206 81870 110,6

2. Внеоборотные активы (включая сумму

долгосрочной дебиторской 478828 480757 477567 -1261 99,7

задолженности и за

исключением финансовых вложений)

3. Долгосрочные кредиты 94848 71698 128177 33329 135,1

4. Краткосрочные кредиты 14025 50258 19769 5744 141,0

5. Запасы 4252 4258 4765 513 112,1

6. Собственные

оборотные средства (п. 1 -п. 2) 290508 344927 373639 83131 128,6

7. Излишек (+) или

дефицит (-) собственных оборотных средств для формирования запасов 286256 340669 368874 82618 128,9

ДСОС (п. 6 - п. 5)

8. Наличие собственных и долгосрочных источников (п. 6 + п. 3) 385356 416625 501816 116460 130,2

9. Излишек (+) или дефицит (-) собственных и долгосрочных источников для формирования запасов ДСДИ (п. 8 - п. 5) 381104 412367 497051 115947 130,4

10. Наличие основных источников (п. 8 + п. 4) 399381 466883 521585 122204 130,6

11. Излишек (+) или дефицит (-) основных источников для формирования запасов ДОИ (п. 10 - п. 5) 395129 462625 516820 121691 130,8

На протяжении анализируемого периода у компании с точки зрения наличия собственных оборотных средств наблюдалось абсолютно устойчивое финансовое состояние. Это означает, что у компании имелся достаточный объем собственных оборотных средств, в связи с чем отсутствовала необходимость в привлечении как краткосрочных, так и долгосрочных кредитов. Таким образом, характеризуя финансовую устойчивость с точки зрения наличия собственных оборотных средств, следует сделать вывод, что общую динамику данного аспекта финансового состояния ПАО «РусГидро» следует охарактеризовать как в целом стабильную, поскольку существенных изменений в течение анализируемого периода не произошло (Таблица 2).

Таблица 2 - Анализ финансовой устойчивости ПАО «РусГидро» с помощью относительных показателей

Показатели Реком енд. значе ния 2016 2017 2018 Абсол. отклон. Темп роста,%

1. Капитал и

резервы (собственный капитал) - 769 336 825 684 851 206 81870 110,6

2. Итог баланса - 908 673 983 179 1 036 807 128134 114,1

3. Долгосрочные обязательства - 112 270 93 075 150 325 38055 133,9

4. Краткосрочные обязательства - 27 067 64 420 35 276 8209 130,3

5. Краткосрочные - 14 025 50 258 19 769 5744 141,0

кредиты

6. Кредиторская задолженность - 9 681 10 563 11 703 2022 120,9

7. Оборотные

активы (без

долгосрочной дебиторской задолженности) 137 572 190 273 215 634 78062 156,7

8. Внеоборотные активы (включая

сумму долгосрочной дебиторской задолженности) 771 101 792 906 821 173 50072 106,5

9. Долгосрочные финансовые - 292 273 312 149 343 606 51333 117,6

вложения

10. Запасы - 4 252 4 258 4 765 513 112,1

11. Основные средства - 409 109 419 635 419 084 9975 102,4

12. Коэффициент

автономии (п. 1 / п. > 0,5 0,847 0,840 0,821 -0,026 96,9

2)

13. Коэффициент финансовой зависимости ((п. 3 + < 0,5 0,153 0,160 0,179 0,026 117,0

п. 4) / п. 2)

14. Коэффициент

соотношения

заемных и < 1 0,181 0,191 0,218 0,037 120,4

собственных средств ((п. 3 + п. 4) / п. 1)

15. Коэффициент финансовой устойчивости ((п. 1 + п. 3) / п. 2) >0,7 0,970 0,934 0,966 -0,004 99,6

16. Доля

краткосрочных

кредитов и займов в - 0,101 0,319 0,107 0,006 105,9

заемных средствах (п. 5 / (п. 3 + п. 4))

17. Доля расчетов с

кредиторами в заемных средствах (п. 6 / (п. 3 + п. 4)) - 0,069 0,067 0,063 -0,006 91,3

18. Коэффициент

соотношения

мобильных и - 0,178 0,240 0,263 0,085 147,8

иммобилизованных

средств (п. 7 / п. 8)

19. Коэффициент

маневренности ((п. 1 - (п. 8 - п. 9)) / п. 1) > 0,5 0,378 0,418 0,439 0,061 116,1

20. Коэффициент обеспеченности

оборотных активов

собственными > 0,1 2,112 1,813 1,733 -0,379 82,1

оборотными

средствами ((п. 1 -(п. 8 - п. 7)) / п. 1)

21. Коэффициент обеспеченности

запасов >0,6-0,8

собственными 68,323 81,007 78,413 10,09 114,8

оборотными

средствами ((п. 1 -(п. 8 - п. 7)) / п. 10)

22. Индекс

постоянного актива < 1 1,002 0,960 0,965 -0,037 96,3

(п. 8 / п. 1)

23. Коэффициент

реальной стоимости имущества ((п. 11 + п. 10)/п. 2) > 0,5 0,455 0,431 0,409 -0,046 89,9

Коэффициент автономии характеризует, какая часть имущества компании профинансирована за счет собственных источников. Чем меньше данный показатель, тем менее устойчивое финансовое состояние. По норме данный показатель должен быть не ниже 0,5. Ежегодно величина данного показателя соответствовала норме, однако наблюдалось его снижение. Предприятию необходимо обеспечивать финансовую безопасность, реализовать комплекс мер, направленных на защиту бизнеса от внутренних и внешних отрицательных финансовых угроз. Все это позволит сохранить достаточный уровень финансовой независимости [2].

Коэффициент финансовой зависимости составляет в 2016 году - 0,153 (норма выполнялась; изменение позитивное); в 2017 году - 0,16 (норма выполнялась; изменение негативное); в 2018 году - 0,179 (норма выполнялась; изменение негативное). Значение коэффициента увеличилось. Это означает, что по данному критерию уровень финансовой устойчивости снизился, что негативно характеризует финансовое состояние компании.

По данным таблицы видно, что соотношение заемных и собственных средств увеличилось с 0,202 до 0,218 (прирост на 7,90%). Это означает, что по

данному критерию уровень финансовой устойчивости снизился, что негативно характеризует финансовое состояние компании.

Доля расчетов с кредиторами в заемных средствах ежегодно снижается. Для того, чтобы отношения с кредиторами в большей степени соответствовали целям обеспечения финансовой устойчивости предприятия и увеличению её прибыльности и конкурентоспособности, ПАО «РусГидро» необходимо разработать чёткую стратегию в отношении характера привлечения и использования заёмного капитала. В процессе создания данной стратегии необходимо обратить внимание на решение следующих задач: минимизация издержек предприятия, максимизация прибыли, увеличение уровня конкурентоспособности, а также обеспечение постоянного, динамичного развития компании.

Данные таблицы показывают, что к 2017 году значение коэффициента финансовой устойчивости снизилось, а к 2018 году оно значительно выросло. Данный коэффициент определяет степень эффективности использования капитала, вложенного в активы предприятия. Зависимость компании от финансирования за счет краткосрочных кредитов снизилась.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами соответствует норме, однако ежегодно снижается. Это говорит о том, что предприятие становится более зависимым от внешних кредиторов. Для повышения показателя можно предложить привлечь дополнительные средства, оптимизировать структуру оборотных и внеоборотных активов, реинвестировать чистую прибыль в компанию, изменить текущую дивидендную политику и др. [3, с. 90].

Индекс постоянного актива отражает долю собственных источников средств, направленных на покрытие внеоборотных активов. Для того, чтобы оптимизировать уровень внеоборотных активов, необходимо эффективное использование основных фондов, что повлечет за собой увеличение выработки продукции, рост доходов и повышение уровня рентабельности предприятия.

Коэффициент реальной стоимости имущества ниже нормы (нормативное

значение должно быть больше 0,5). Ежегодное уменьшение данного коэффициента показывает снижение количества реальных активов обеспечивающих производственную деятельность, что негативно влияет на финансовую устойчивость предприятия. Исходя из этого, предприятию целесообразно привлечь долгосрочные заемные средства для увеличения имущества производственного назначения.

Для улучшения финансового состояния ПАО «РусГидро» необходимо совершенствование учета собственного капитала предприятия, для этого рекомендуется:

- совершенствовать бухгалтерскую отчетность предприятия для того, чтобы все участники рынка имели возможность ее использования для финансового анализа;

- с целью повышения его финансовых гарантий необходимо увеличить уставный капитал предприятия;

- увеличить размер резервного фонда, а также совершенствовать его учет и отражение в бухгалтерском балансе.

Зависимость компании от финансирования за счет кредиторской задолженности снизилась. Соответствующий коэффициент на 01.01.2016 составлял 0,065, на 31.12.2018 - 0,063, продемонстрировав снижение на 3,08%, что позитивно характеризует %, изменения в финансовом состоянии компании.

Положительные значения коэффициентов маневренности, обеспеченности оборотных активов и запасов собственными оборотными средствами на все отчетные даты анализируемого периода определялись наличием у компании собственных оборотных средств. Данное обстоятельство положительно характеризует финансовую устойчивость компании.

Из всего вышесказанного, можно сделать вывод, что по критерию наличия собственного капитала компания на протяжении анализируемого периода оставалась финансово устойчивой.

Для того чтобы поддержать уровень финансовой устойчивости ПАО «РусГидро», необходим рост абсолютной величины прибыли и увеличение

уровня рентабельности. Однако важно помнить, что если у предприятия высокий уровень прибыльности, у него растет и количество рисков, что может повлечь за собой огромные убытки и сделать предприятие впоследствии неплатежеспособным [4; 5, с. 540].

Повышения уровня финансовой устойчивости ПАО «РусГидро» можно добиться с помощью увеличения эффективности абсолютных показателей:

• увеличения собственного капитала (поскольку с помощью него происходит формирование запасов и затрат);

• реализации неиспользуемой части внеоборотных активов (снижение величины внеоборотных активов);

• уменьшения величины запасов с помощью реализации их неиспользуемой части;

• планирования объема запасов до минимально необходимого размера;

• роста нераспределенной прибыли (с учетом отсутствия переноса, отвлечения средств на увеличение внеоборотных активов).

Библиографический список:

1. Defining Financial Stability // Magyar Nemzeti Bank (MNB) // [Электронный ресурс] URL: https://www.mnb.hu/en/financial-stability/defining-financial-stability (Дата обращения: 24.08.2019г.).

2. Financial Stability // Report Board of Governors of the Federal Reserve System, November 2018 // [Электронный ресурс] URL: https://www.federalreserve.gov/publications/files/financial-stability-report-201811. pdf (Дата обращения: 24.08.2019г.).

3. Алексеева Д. Г. // Правовые основы обеспечения финансовой устойчивости кредитных организаций: учебное пособие для бакалавриата и магистратуры // Москва, Издательство Юрайт, 2019г. — 90 с. [Электронный ресурс] URL: https://biblio-online.ru/bcode/437597 (Дата обращения: 24.08.2019г.).

4. Рогова Е. М. // Финансовый менеджмент: учебник и практикум для академического бакалавриата // Москва, Издательство Юрайт, 2017г. — 540 с. [Электронный ресурс] URL: https://biblio-online.ru/bcode/401451 (Дата обращения: 25.08.2019).

5. Коэффициенты платежеспособности и финансовой устойчивости организаций (без субъектов малого предпринимательства) Российской Федерации // Федеральная служба государственной статистики // [Электронный ресурс] URL: http: //www.gks .ru/wps/wcm/connect/rosstat_main/rosstat/ru/statistics/ йпапсе/(Дага обращения: 25.08.2019).