CC BY
25АНАЛИЗ ESG ТРАНСФОРМАЦИИ МОДЕЛИ КОРПОРАТИВНОЙ ОТЧЁТНОСТИ ЭКОНОМИЧЕСКИХ СУБЪЕКТОВ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ В БАНКОВСКОЙ СФЕРЕ
Образ А.А., студент
Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, Москва, Россия
E-mail: obraz012001@mail.ru Романюта В.Р., студент Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, Москва, Россия
E-mail: romaniuta.viktoria@mail.ru НурмухамедоваХ.Ш., к.э.н., доцент Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, Москва, Россия
E-mail: banuin@mail.ru
Аннотация. Интеграция российских бизнес-процессов в систему ESG-трансформации на сегодняшний день происходит только на начальных этапах, основываясь на опыте развитый стран США и ЕС. При этом недостаточное внимание вопросам ответственного инвестирования несет риск существенного снижения объемов привлекаемого капитала как в отдельных организациях, так и в масштабах целой страны. В частности, ускоренная интеграция хозяйственной деятельности к принципам социальной, экологической и управленческой ответственности происходит в банковском секторе экономики. Целью работы является комплексный анализ состояния ESG-трансформации российского банковского сектора на современном этапе. Особенностями метода изучения представленного процесса в его становлении и развитии являются использование системы показателей, всесторонне характеризующих хозяйственную деятельность банковских организаций, изучение причин изменения этих показателей, выявление взаимосвязи между отдельными факторами в целях повышения социально-экономической эффективности процесса ответственного финансирования. Посредством исследования общего состояния ESG-трансформации в России, в частности, банковской отчетности, определено прогнозное состояние рынка финансирования и выявлены основные стратегии банковского сектора по принятию ESG-принципов, основным из которых является определение стратегических приоритетов банковского сектора экономики.
Ключевые слова: ESG-трансформация, расходы федерального бюджета, устойчивое развитие, банковский сектор, рейтинговые агентства.
ANALYSIS OF ESG TRANSFORMATION OF THE CORPORATE REPORTING MODEL OF ECONOMIC ENTITIES OF THE RUSSIAN FEDERATION IN THE BANKING SPHERE
A.A. Obraz, student
Financial University under the Government of the Russian Federation, Moscow
E-mail: obraz012001@mail.ru V.R. Romanyuta, student Financial University under the Government of the Russian Federation, Moscow
E-mail: romaniuta.viktoria@mail.ru H.Sh. Nurmukhamedova, PhD in Economics, Associate Professor Financial University under the Government of the Russian Federation, Moscow
E-mail: banuin@mail.ru
Abstract. The integration of Russian business processes into the ESG transformation system is currently taking place only at the initial stages, based on the experience of the developed countries of the USA and the EU. At the same time, insufficient attention to the issues of responsible investment carries the risk of a significant decrease in the volume of attracted capital both in individual organizations and on the scale of the whole country. In particular, the accelerated integration of economic activity to the principles of social, environmental and managerial responsibility is taking place in the banking sector of the economy. The purpose of the work is a comprehensive analysis of the state of ESG transformation of the Russian banking sector at the present stage. The peculiarities of the method of studying the presented process in its formation and development are the use of a system of indicators that comprehensively characterize the economic activities
, Russia , Russia , Russia
of banking organizations, the study of the reasons for changes in these indicators, the identification of the relationship between individual factors in order to increase the socio-economic efficiency of the responsible financing process. Through the study of the general state of ESG transformation in Russia, in particular, banking reporting, the forecast state of the financing market is determined and the main strategies of the banking sector for the adoption ofESG principles are identified, the main of which is the definition ofstrategic priorities of the banking sector of the economy.
Keywords: ESG-transformation, federal budget expenditures, sustainable development, banking sector, rating agencies.
1. ВВЕДЕНИЕ
Пандемия 2020 года позволила отечественному бизнесу по-другому взглянуть на существующие стратегические планы компаний. За счет эффективности действующих финансовых инструментов российского рынка 2020 год остался достаточно успешным в отношении устойчивого развития экономики страны. В то же время, сложность рыночных структур России в разы уступает западным конкурентам, так как по состоянию на 2021 год только четверть компаний отечественного реального сектора экономики используют принципы ESG в своих долгосрочных стратегиях развития. Практика ответственного
инвестирования показывает, что основой ESG-трансформации является банковский сектор, а активное развитие нормативного регулирования в государстве повышает масштабность экологических установок посредством пересмотра системы корпоративного управления.
Данный вопрос имеет особую актуальность в период восстановления экономики после кризиса 2020 года и в условиях острой социально-политической обстановки в стране, в частности, в России. Перманентное построение комплексных прогнозов и разрешение вопросов подобного характера выводятся на повестку дня правительствами всех стран мира, так как за счет внедрения бизнес-целей, связанных с ESG-метриками, банки будут стимулировать заемщиков внедрять практики устойчивого развития, а также финансировать такие проекты.
Цель данной работы заключается в анализе текущего состояния ESG-трансформации банковской сферы в России.
В рамках достижения поставленной цели были поставлены следующие задачи:
1. Рассмотреть сущность ESG-
трансформации в России;
2. Определить основные проблемы трансформация отчетности в банках к принципам ESG;
3. Проанализировать прогнозное состояние рынка устойчивого финансирования;
4. Исследовать основные стратегии банковского сектора по принятию ESG-принципов.
В качестве объекта исследования выступают принципы ESG-трансформации. Предметом исследования являются методы перехода банковской отрасли к стандартам ESG.
Теоретической и методологической основой исследования послужили нормативно-законодательные акты РФ, труды отечественных ученых и практиков, материалы СМИ, статистические данные. Практическая значимость исследования состоит в возможности использования основных положений и выводов работы для совершенствования системы трансформации банковского сектора в условиях рыночной нестабильности. 2. ОБЩЕЕ СОСТОЯНИЕ ESG-ТРАНСФОРМАЦИИ В РОССИИ
Вопросы ответственного финансирования являются предметом активных дискуссий в современном мире уже более 15 лет. С момента утверждения принципов экологической (E), социальной (S) и управленческой (G) ответственности в области ведения бизнеса, общий интерес населения к финансированию мероприятий подобной направленности только увеличивается. Мировые фонды ESG, представляющие совокупность представленных принципов, по оценке Morgan Stanley, только за 2020 увеличились в объеме в 3,5 раза, при этом общий мировой капитал вырос на более 150 млрд. долл. за счет фондов ESG [1]. В России первые зеленые облигации были выпущены ОАО «РЖД», первые социальные евробонды - ПАО «Совкомбанк» в 2021 [2]. Мировой кризис и
финансирования,
международные
формировать
ограничения в условиях пандемии стали катализатором на пути популяризации финансирования образования, здравоохранения и других социальных сфер.
Значительный рост актуальности вопросов ответственного финансирования в мире на сегодняшний день сопровождается
недостаточным уровнем осознания обществом концепции ESG-финансов. В целях снижения количества организаций, создающих
исключительно видимость социального национальные регуляторы и организации начали
основы нормативного
регулирования зеленых проектов, в частности ESG-банкинга.
Трендовое направление хозяйственной деятельности ESG стало фактором, «который способен коренным образом изменить мировоззрение и стратегии многих компаний как финансового, так и нефинансового секторов», после перехода на углеродную нейтральность в 2020 г. таких мировых держав как США, Китай и некоторые страны Евросоюза. Координирование зеленого финансирования в России осуществляет Министерство экономики, посредством которого в 2021 году вышло постановление об отборе проектов с возможностью привлечения финансирования через специальные виды займов. [3]
В целом, постепенное восстановление экономики способствовало росту рынка социального кредитования. Более 20ти крупнейших российских банков на сегодняшний день имеют в сегменте заемного кредитования ESG-капитал. Повышение транспарентности финансовой отчетности организаций может ускорить нормативное закрепление государством социальных и зеленых кредитов, а также сформировать устойчивые ESG-рейтинги. 3. ТРАНСФОРМАЦИЯ ОТЧЁТНОСТИ В БАНКАХ К ПРИНЦИАМ Е8С
Система ESG неотрывно связана с существующими 17 целями устойчивого развития ООН, так как вопросы инвестирования организации выходят за рамки экономических вопросов в области снижения уровня бедности, предотвращение последствий изменения климата и так далее. По подсчетам Банка России,
реализация всех поставленных целей ООН возможна при наличии необходимого финансирования объемом более 30 трлн. долл.
[4].
Использование принципов ответственного финансирования в России происходит как в органах государственной власти, так и во всех типах финансовых организаций и компаний реального сектора экономики. Банковский сектор, наиболее активно вовлекаемых в систему ESG, разделяется на несколько видов: банки с иностранными акционерами и кредиторами, национальные лидеры и начинающие последователи. В качестве последователей выступают банковские организации, которые имеют отдельные продукты ESG характера, в то время как два других представленных вида основательно подошли к закреплению ESG-метрик в свою основную деятельность.
Интеграция банков в систему ответственного финансирования проводится в несколько этапов. На начальном формируются системы экономии ресурсов, повышения мотивации сотрудников, а также модернизации принципов корпоративного управления. На последующем этапе происходит закрепление системы ESG-метрик в области взаимодействия с клиентами, партнерами и инвесторами. Так, наиболее крупные банки становятся более заинтересованы в работе с организациями, активно продвигающими систему ESG-финансирования, что приводит к преобразованию существующего ассортимента предлагаемых банковских услуг и продуктов банковских партнеров. В частности, клиенты банка "Открытие" активно инвестируют в ESG-активы (наблюдается приток капитала в соответствующие ETF) а в октябре 2020 года банком были утверждены критерии оценки ESG-рисков [5].
По причине отсутствия соответствующего нормативного регулирования и невозможности качественного сбора информации по ESG-метрикам соответствие условным стандартам отчетности ответственного финансирования происходит не у всех банков. Более того, перед организациями встает вопрос интеграции ESG-трансформации в инвестиционные и кредитные процессы: высокий рейтинговый балл не гарантирует уровень
ответственности заемщика, а в рамках россииских реалий понятие экологически безопасных организации достаточно относительное, о чем упоминала аудиторская компания Deloitte в отчете ESG в России в мае 2021 года. Некоторые банковские организации готовы принять риск и потерять часть потенциальных клиентов, однако большинство либо унифицирует принципы деятельности к ESG стандартам, либо ведет деятельность в регионах с переходным климатическим риском. 4. ПРОГНОЗНОЕ СОСТОЯНИЕ РЫНКА ФИНАНСИРОВАНИЯ
Основная проблема использования метрик ESG в том, что определенная доля компаний реального сектора не воспринимает их всерьез даже на фоне активно вводимых показателей КР1 в банковском секторе [6]. Помимо прочего, рост рынка ответственного финансирования за счет повышенных требований к эмитентам социальных облигаций происходит в рамках тщательного надзора рейтинговых агентств. Это обуславливает наличие на рынке гарантий надежности социально направленных проектов наравне с нежеланием вовлечения в ESG-трансформацию отдельных рыночных агентов.
Усиление роли принципов ESG определяет повышение уровня взаимодействия с государственными структурами в части поддержки деятельности банковских организаций. При этом, на сегодняшний день соответствие тренду ESG банковскими структурами наиболее востребовано европейскими инвесторами и партнерами, что определяет резкий рост практик внедрения системы ESG региональными компаниями наравне с ростом муниципальных бюджетных расходов в отношении социально направленных проектов (рис. 1).
Рисунок 1. Бюджетные расходы на социальную политику, здравоохранение, образование, охрану окружающей среды. Источник: [7]
Подобное участие региональных структур в системе ответственного финансирования позволит существенно диверсифицировать систему ESG принципов среди эмитентов зеленых и социальных облигаций. При этом поддержка рейтинговых агентств происходит исключительно в целях поддержания имиджа компаний, так как уровень значимости в подобных рейтингах в России достаточно мал. Развитие регуляторных требований может способствовать появлению обязательных оценок агентств при осуществлении выпуска кредитов или участия компаний в тендерах.
В середине 2021 года Центральный Банк России выпустил рекомендации по реализации принципов ESG в целях определения основ модели ответственного инвестирования [8]. В ноябре того же года Правительство РФ опубликовало стандарты эмиссии ценных бумаг зеленого и социального характера при наличии у банков конкретных условий инвестирования заемных средств и официально опубликованных дополнительных сведений в отношении каждого проекта ESG характера. Все эти ограничения определяют вектор устойчивого развития финансового рынка России на период 2022-2024 гг. [9]
5. СТРАТЕГИЯ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА ПО ПРИНЯТИЮ ESG-ПРИНЦИПОВ
Анализ трансформации деятельности банковского сектора России к принципам ESG проводится на основе пилотных проектов выпуска зеленых и социальных облигаций. На наш взгляд, наиболее эффективная интеграция банковского сектора к тренду ответственного финансирования происходит в рамках следующих рекомендованных мероприятий:
1. Определить стратегические приоритеты. Многочисленные рейтинги ESG (RobecoSam (S&P Global), Sustainalytics, MSCI и другие), основанные на информации, взятой с открытых источников, определяют инвестиционную привлекательность компаний, вошедших в их списки. В частности, российский рейтинг подобного характера RAEX Europe, в который были включены 121 организация по состоянию на 2021 год, существенно повысил возможности кредитования банковских структур, включающих
ESG-повестку в свои цели стратегического развития. [10]
2. Определить основные риски и возможности. Вовлечение в систему ESG-трансформации способствует оптимизации логистических процессов, производственного потенциала компаний, их кредитного потенциала в долгосрочной перспективе, а также повышению капитализации банковского сектора. В качестве примера коренного преобразования хозяйственной деятельности может выступать Группа Всемирного Банка, которая с 2019 прекратила финансирование разработок месторождений нефтегазовых ресурсов. [11]
3. Изменить направление стратегии компании. Несмотря на то, что с каждым годом всё больше российских компаний затрагивают вопросы ESG в свои стратегические планы, до сих пор не существуют глобальные нормы и стандарты измерения показателей устойчивого развития. Следовательно, оценить степень соблюдения тех или иных принципов игроками рынка не представляется возможным. Однако сильный толчок к принятию ESG культуры в России дала пандемия. Многие компании осознали необходимость достойных условий труда своих сотрудников, социальном обеспечении, чтобы в итоге выйти из пандемии с совершенно новым качеством операционной инфраструктуры.
На этом фоне любопытным выглядит факт того, что именно частные банки, не имеющие прямого отношения к снижению углеводородных выбросов, задавали тональность данным изменениям. С помощью Банка России был создан ряд мер по устойчивому развитию, направленных на обеспечение роста рынка «зеленых облигаций», которые в 2020 году достигли почти 126 миллиардов.
4. Образовать специализированную компетенцию. Вышесказанное описывает ситуацию, при которой возникает необходимость формирования профильной системы для организации, осуществляющей работу по вопросам ESG трансформаций. Она могла бы иметь любую организационную форму, начиная с междунационального рабочего органа,
составленного из менеджеров разного направления, и заканчивая специальным отделом на уровне Совета директоров и Правления, как это произошло в МТС и Сбербанке соответственно.
Например, такой управляющий орган может иметь в составе три блока:
• За сбор информации о компании и оценку количественных и качественных данных в как финансовой, так и нефинансовой отчетности, а также за проведение контроля процессов несёт ответственность аудиторский блок;
• В рамках блока по мотивации разрабатываются целевые значения для достижения работниками в том числе контроль за выполнением работы по срокам и ведение учёта вознаграждений менеджеров по результатам выполнения намеченных целей;
• Внутри третьего блока, связанного с развитием, производится комплексная ESG-диагностика, формируются методики и отчётность по работе в области устойчивого развития для инвесторов и широкой публики и назначаются ответственные за выполнение поставленных задач.
5. Проведение регулярного мониторинга внешних процессов. Подобное профильное подразделение по вопросам интеграции в систему мировых ESG-принципов не может существовать без активного исследования факторов устойчивого развития в масштабах отрасли и страны в целом. В частности, существенным преобразованием ESG-характера является одобрение Государственной Думой РФ в середине 2021 года Закона Об ограничении выбросов парниковых газов. [12] 6. ЗАКЛЮЧЕНИЕ
На современном этапе развития общества наблюдается постепенный переход от дискуссий межстранового характера о долгосрочном развитии экономик мира и, в частности, банковского сектора, к совершенно новым принципам существования цивилизации. Тренд на ответственное финансирование является итогом осознанного принятия обществом, государством и бизнесом целесообразности соответствия принципам социальной,
экологической и управленческой
ответственности.
В условиях отсутствия необходимого опыта зеленого финансирования в России банковский сектор развивается достаточно динамично, однако вопросы анализ результатов подобных ESG-трансформаций достаточно
преждевременны. Убыточная деятельность банковского сектора в условиях внедрения систем устойчивого развития обосновывается стратегическим ростом долгосрочного характера. Разработанные рекомендации могут повысить успешность работы компаний.
Таким образом, на основе проведённого анализа можно сделать вывод, банки являются основной движущей силой ESG-трансформации. В России постепенно формируются необходимые индексы ESG, развиваются требования в организациях в части оценки социальных проектов, расширяются масштабы деятельности рейтинговых агентств, усиливается деятельность Банка России по предоставлению гарантий надежности правил оценки ESG трансформации. Повышенная планка развития на начальном этапе может стать основой для положительных результатов детального анализа зарубежными экспертами прозрачного и эффективного российского рынка сегодняшнего дня.
Список используемых источников
[1] Morgan Stanley: фонды ответственного инвестирования покоряют рынок // Ведомости. — URL:
https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2021/03/31 / (дата обращения: 08.04.2022).
[2] Совком банк разместил социальные еврооблигации на 300 млн долларов // Комсомольская правда. — URL: https://www.kp.ru/daily/ (дата обращения: 08.04.2022).
[3] Постановление Правительства РФ от 21 сентября 2021 г. N 1587 "Об утверждении критериев проектов устойчивого (в том числе зеленого)
развития в Российской Федерации и требований к системе верификации проектов устойчивого (в том числе зеленого) развития в Российской Федерации"
[4] Концепции организации в России методологической системы по развитию зеленых финансовых инструментов и проектов ответственного инвестирования// Банк России — URL: https://cbr.ru/Content/Document/File/ (дата обращения: 08.04.2022).
[5] Банк «Открытие» начал учитывать ESG-риски при кредитовании бизнеса // Ведомости. — URL: https://www.vedomosti.ru/press_releases/2021/10/11/ (дата обращения: 08.04.2022).
[6] Итоги 1-го полугодия 2021 года на страховом рынке и прогноз на 2021-й // Эксперт РА. — URL: https://raexpert.ru/researches/insurance/ (дата обращения: 08.04.2022).
[7] Бюджет для граждан// Министерство финансов Российской Федерации. — URL: https ://minfin.gov. ru/common/upload/library/2019/12 / (дата обращения: 08.04.2022).
[8] Информационное письмо о рекомендациях по реализации принципов ответственного инвестирования // Банк России. — URL: https://cbr.ru/statichtml/file/ (дата обращения: 08.04.2022).
[9] Основные направления развития финансового рынка Российской Федерации// Банк России: [сайт]. — URL: https://cbr.ru/about_br/publ/onfinmarket/ (дата обращения: 08.04.2022).
[10] Как Банк России учит эмитентов устойчивому развитию// Ведомости: — URL: https://www.vedomosti.ru/economics/articles/2021/06 /10/ (дата обращения: 08.04.2022).
[11] Данные за финансовый год// Всемирный Банк. — URL: https://www.vsemirnyjbank.org/ru/about/annual-report/ (дата обращения: 08.04.2022).
[12] Госдума приняла закон об ограничении выбросов парниковых газов// ТАСС. — URL: https://tass.ru/ekonomika/ (дата обращения: 08.04.2022).
[13] Ведякова, А.В. Действующие системы учёта: крах неприемлем, ожидание перспектив/ А.В. Ведякова, А.К. Мокаева, Х.Ш. Нурмухамедова // Заметки ученого. - 2021. - № 4-1. - С. 488-493.
V V
