557Азиатско-Тихоокеанский регион: экономика, политика, право. 2022. Т. 24, № 2. С. 15-23. Pacific Rim: Economics, Politics, Law. 2022. Vol. 24, по. 2. Р. 15-23.
ЭКОНОМИКА
Научная статья УДК 336.01
https://doi.org/10.24866/1813-3274/2022-2/15-23
АНАЛИТИЧЕСКИЙ ПРОГНОЗ ПОСЛЕДСТВИЙ САНКЦИЙ 2022 г. ДЛЯ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ*
Полина Степановна Шпак
Балтийский государственный технический университет «Военмех»
им. Д. Ф. Устинова, 190005, Россия г. Санкт-Петербург, ул. 1-я Красноармейская, д. 1,
[email protected], https://orcid.org/0000-0002-5770-5402
Аннотация. В силу образовавшейся геополитической и рыночной обстановки в феврале и марте текущего года экономическая ситуация в стране подверглась масштабному удару, результаты которого достаточно проблематично спрогнозировать. Возникает отток внешнего капитала, происходит временная остановка производства продукции иностранными организациями на территории Российской Федерации (РФ), а также оказывается значительное давление со стороны Евросоюза, Соединенных Штатов Америки на экспорт и импорт в отношении РФ. Такие события способствовали моментальному эффекту изменчивости рубля. В данной работе автором была предпринята попытка стратегического прогноза основных макроэкономических показателей в разрезе российской рыночной ситуации и предложены рекомендации мероприятий по обеспечению уменьшения отрицательного влияния возможных последствий от экономических санкций, направленных на дестабилизацию экономики РФ.
Ключевые слова: санкции, дефолт, девальвация рубля, инфляция, экономический кризис, прогноз, внешний капитал, стратегия, геополитическая и рыночная обстановка, индекс потребительских цен, валовой внутренний продукт, статистика.
Для цитирования: Шпак П. С. Аналитический прогноз последствий санкций 2022 г. для российской экономики // Азиатско-Тихоокеанский регион: экономика, политика, право. 2022. Т. 24, № 2. С. 15-23. https://doi.org/10.24866/1813-3274/2022-2/15-23
* © Шпак П. С., 2022
АЗИАТСКО-ТИХООКЕАНСКИЙ РЕГИОН: экономика, политика, право ■ 2022 ■ Т. 24 ■ № 2 15
ECONOMICS
Original article
ANALYTICAL FORECAST OF THE CONSEQUENCES OF 2022 SANCTIONS FOR THE RUSSIAN ECONOMY
Polina S. Shpak
Baltic State Technical University "Voenmekh" named after D. F. Ustinov, 190005, Russia, St. Petersburg, st. 1st Krasnoarmeyskaya, [email protected], https://orcid.org/0000-0002-5770-5402
Abstract. Due to the geopolitical and market situation that emerged in February and March of this year, the economic situation in the country suffered a large-scale blow, the results of which are quite challenging to predict. There is an outflow of external capital, a temporary stop in production by foreign organizations, and there is also significant pressure from the European Union, the United States of America on exports and imports in the Russian Federation. Such events contributed to the immediate ruble's volatility. In this paper the author makes a strategic forecast of the main macroeconomic indicators in the context of the Russian market situation and suggests measures to reduce the negative impact of possible consequences from economic sanctions aimed at destabilizing the Russian economy.
Keywords: sanctions, default, ruble devaluation, inflation, economic crisis, forecast, external capital, strategy, geopolitical and market situation, consumer price index, gross domestic product, statistics, strategy, geopolitical and market situation, consumer price index, gross domestic product, statistics.
For citation: Shpak P. S. Analytical forecast of the consequences of 2022 sanctions for the Russian economy // PACIFIC RIM: Economics, Politics, Law. 2022. Vol. 24, no. 2. P. 15-23. https://doi.org/10.24866/1813-3274/2022-2/15-23
Конец февраля и март текущего 2022 г. преподнесли российскому бизнесу (кроме официальных лимитов от иностранных и местных властей) внезапные последствия геополитического кризиса. Иностранные партнёры останавливают поставки продукции из России, а многие страны остановили поставки нефти. Помимо прочего, сложившаяся экономическая ситуация может привести к затяжной высокой инфляции. В том случае, когда рубль в течение долгого периода задержится на удвоенном падении, через некоторое время цены сравняются с падением в установленном объёме [1].
В 2019 г. РФ была на восьмом месте в мире по показателю инфляции [2], в то время как опрос Центрального Банка РФ (ЦБ РФ) в марте 2022 г. показал, что прогнозное значение этого показателя повышено на 14,5 процентных пункта - до 20,0%; на 2023 г. - на 4,0 процентных пункта - до 8,0%; на 2024 г. - на 8,0 процентных пункта - до 4,8% [3].
Показатели инфляции оказывают огромное влияние на основные экономические решения, принимаемые всеми хозяйствующими субъектами на микро- и макроуровнях. В целях установления уровня инфляции, как правило, применяют индекс потребительских цен (ИПЦ), а также индекс цен производителей [4]. Проанализировав эти показатели, можно прийти к выводам о положении инвестиционной активности в разных странах. Рис. 1 иллюстрирует ИПЦ в прогнозируемом значении в период с 2016 г. по 2024 г.
45 40 35 30 25 20 15 10 5 0
2016 2017
2018 2019
2020
29,6
8,4
5,4 2,5 4,3 3 4,9 1
12,8 10 8 10 {
■ Il Y I
2021 2022 2023 2024
годы
■ медиана март 2022 г. прогнозные значения ■ центральная тенденция Рис. 1. Статистические и прогнозные данные ИПЦ в период с 2016 г. по 2024 г. [3].
Как видно из данных рис. 1, более активный рост ИПЦ относительно предыдущих анализируемых годов был зафиксирован в 2021 г., и в 2022 г. он имеет своё наибольшее значение. Проведённый в марте опрос показал, что в прогнозе на 2022 г. указанный показатель увеличен на 14,5 п.п. (до 20 %), на 2023 г. - на 4,0 п.п. (до 8 %), на 2024 г. - на 0,8 п.п. (до 4,8 %) [3]. Нынешняя политическая ситуация, сказывающаяся на значении данного индекса, также даёт возможность сделать попытку прогноза. Уже можно говорить о принимаемых российским правительством мероприятиях поддержки потребительского сектора и, как следствие, некотором стабильном снижении ИПЦ в последующие 2-3 года.
Уменьшение финансовых потоков ЦБ РФ способно парализовать всю инвестиционную и инновационную деятельность предприятий промышленности ввиду невозможности производить расчёты и необходимости использовать займы.
Кроме того, девальвация рубля может сказаться на отсутствии некоторых товаров, например автомобилей. Многие автопроизводители были вынуждены отменить поставки автомобилей автодилерам в связи с нестабильностью рубля, а это, в свою очередь, приведёт к убыткам для организаций. Кроме падения курса рубля увеличение показателей инфляции подогревает возросший спрос на продукцию, в связи с неопределённой ситуацией, а также резким ограничением товароснабжения. Санкции, применяемые к банкам в России, можно считать умеренно жёсткими. Они не будут иметь мгновенное действие в силу того, что западные страны не полностью применили тот объём ограничений, который могли бы. Российская экономика может адаптироваться к введённым санкциям, хотя они и беспрецедентные.
Экономика РФ может приспособиться к подобным ограничениям, несмотря на их беспрецедентный характер. Слабый курс рубля, с одной стороны, способен дать производителям из России пути к конкурентной борьбе на мировой арене. С другой стороны, влияние уже введённых санкций на экономику очевидно не в полной мере, при этом новые санкции можно только прогнозировать. Без учёта применённых и прогнозируемых ограничений на экспорт из РФ ослабление рубля может выступить стимулом для экономики. Подобные условия влияют на рост производства и валовой внутренний продукт (ВВП).
По прогнозным оценкам экспертов, санкции против РФ будут иметь влияние на показатель ВВП следующим образом: в 2022 г. возможно снижение ВВП на 8 %, взамен роста в 2021 г. на 2,4 %. «Центр развития» НИУ ВШЭ прогнозирует достижение инфляцией по итогам 2022 г. показателей в 20-30 %, а также сокращение ВВП на 8-19 % [5]. На 2023 г. прогноз аналитиков снижен на 1,1 п.п. (до 1 %), а на 2024 г. - на 0,5 п.п. (до 1,5 %), что наглядно продемонстрировано на рис. 2. Оценка долговременных темпов роста ВВП в 2024 г. уменьшена на 1,0 п.п. - до 1 %. Кроме прочего, в отчёте сообщается о значительных последствиях текущих событий для экономики, которые станут ощутимыми уже с III квартала текущего года по аналогичный период следующего - 2023 года.
Одним из основных показателей, оказавших влияние на российскую экономику, можно назвать резкое снижение значения рубля по отношению к доллару. На рынке валюты за 4-5 последних недель ощутимо снизились обороты, при том, что изменчивость возросла, тем самым на наиболее продолжительном этапе сессии средневзвешенный курс доллара по отношению к рублю станет вернее демонстрировать его реальное значение на рынке; это наглядно проиллюстрировано на рис. 3. Подобное положение дел снизит воздействие на официальный курс произвольных краткосрочных движений котировок. Помимо прочего, падение курса рубля является сильным ударом по покупательской способности всего населения. Следовательно, это затрагивает все секторы, связанные с активностью прямых потребителей, в том числе технологическое производство и инвестиционный климат.
Рис. 2. Статистические и прогнозные данные ВВП в период с 2016 г. по 2024 г. [3].
140
118,4 120
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024
годы
■ медиана март 2022 г. ■ прогнозные значения I центральная тенденция
Рис. 3. Статистические и прогнозные данные курса рубля к доллару в период с 2016 г. по 2024 г. [3].
В текущем году, по прогнозам аналитиков, курс будет держаться на уровне 110 руб. за доллар США, при этом в 2023 г. ожидается курс 118,4 руб. за доллар, а в 2024 г. - 120 руб. Привести к стабильности рубль в широком коридоре от 80 до
90 руб. за доллар США помогут валютные интервенции, в зависимости от нынешней экономико-политической обстановки. Существующие цены на нефть (100 долларов США за баррель) и непомерные цены на газ, скорее всего, позволят денежной единице РФ укрепляться по отношению к сегодняшним показателям, интервенции ЦБ РФ смогут покрыть значительный отток инвестиций.
По причине того, что в будущем спрос на активы в РФ представляется очень ограниченным, то влияние ЦБ РФ на показатели курса доллара США по отношению к рублю будет достаточно весомым. В продолжительной перспективе ЦБ РФ вполне возможно, что всё может вернуться к обычному поведению на рынке, но допустима вероятность активных продаж зарубежной валюты с целью стимулирования собственной. Следует отметить, что если ограничения против РФ будут ещё более жёсткими, то это станет неблагоприятно отражаться на экономике. В таком случае рубль начнёт слабеть по основательным причинам, а ЦБ РФ уже не сможет длительное время обеспечить стабильность национальной валюты на нынешних уровнях.
По последним данным, на неотложные меры поддержки экономики РФ из бюджета государства будет выделено более триллиона рублей. Проект плана правительства содержит данные, что из федерального бюджета планируется выделить на социальную поддержку порядка 496 миллиардов рублей, в том числе:
- на стимулирование рынка труда, транспорт - 275 млрд руб.;
- на ЖКХ - 99, 8 млрд руб. [1].
Правительством разрабатываются мероприятия по поддержке малого и среднего предпринимательства (МСП) в существующих ограничениях и неустойчивом курсе рубля. Прежде всего власти намерены уменьшить риск дефолта для некрупных организаций, ввиду затруднённой логистики и кредитной нагрузки, а после заняться стимулированием импортозамещения [6].
Рассматриваются и вопросы снижения ставок по льготным кредитам для субъектов МСП до 12,25 %, тогда как обычно ключевая ставка составляла +2,5 %. Возможно повышение лимитов на субсидирование выплат по поручительствам. Помимо вышеизложенных мер рассматривается и положение с налогообложением (от кредитных каникул до снижения существующих ставок и обнуления имеющихся выплат на несколько месяцев). Возможен рост числа субъектов МСП благодаря увеличению условий, снижены лимиты по эпидемиологической ситуации с СОУГО-19, процедура прекращения бизнеса стала проще [6].
Кроме того, создаются возможности для стабилизации рынка. Рассматривается возможность по повышению расходов на пособия по безработице, компенсационные выплаты по заработной плате тем, кто работает неполный рабочий день. Расходы на перечисленные мероприятия должны составить 160 млрд рублей.
Резюмируя, хотелось бы отметить существование огромного количества скрытых и видимых ограничений, непосредственно относящихся к воздействию эконо-
мических и политических санкций. Позитивная тенденция экономической ситуации в стране представляется достаточно сдержанной. Наиболее важной проблемой выступает присутствие значительных перебоев в поставках, в свою очередь, это ограничивает процесс восстановления многих производителей. При этом есть высокая долговая нагрузка на население, организации, государство, что, в свою очередь, уменьшает положительные перспективы на быстрый рост внутреннего рынка РФ, обширного инвестирования в хозяйственный потенциал субъектов страны. В свою очередь, необходимо отметить стремительный рост заработной платы в сфере информационных технологий. Этот факт влияет на возможности применения актуальных инноваций компаниями с целью увеличения эффективности бизнес-процессов с помощью цифровизации и автоматизации. Существует повышенный риск дефолта компаний в связи с нынешним курсом рубля. У государства сейчас достаточно ограниченный инструментарий, который можно направить на стимулирование роста экономики. Это связано с тем, что существенная его часть была направлена на борьбу с негативными последствиями пандемии коронавирусной инфекции. Как следствие, можно наблюдать серьёзную неопределённость относительно последующего развития и экономического роста России.
Приведённые в данном исследовании материалы позволяют сделать следующие прогнозные выводы:
1) ввиду снижения значения рубля на фоне доллара и евро ожидается падение доходов населения, рост безработицы;
2) идёт увеличение темпов инфляции, что ведёт за собой обесценивание вкладов, ценных бумаг, остатков средств на счетах;
3) происходит переориентация доли предпринимательства на работу преимущественно на внутреннем рынке;
4) можно отметить значительный рост цен на товары и услуги: как на импортные, так и на отечественные.
В связи с вышеизложенным представляется необходимым определение мероприятий по обеспечению снижения негативного влияния последствий экономических санкций, введённых против России, а именно:
1) уточнение существующей законодательной и нормативной правовой базы управления в условиях кризиса, регламентирующей работу разных финансовых кластеров;
2) создание системы финансового регулирования с помощью денежно-кредитной политики, которая интенсифицирует возобновление инвестиционных процессов, уменьшение ключевой ставки, повышение эффективности операций на открытом рынке и нормативов обязательных резервов;
3) применение фискального регулирования, способствующего максимизированию эффекта ранжирования и использования средств бюджета;
4) обеспечение реального сектора экономики путём применения кредитных блоков с субсидированием процентных ставок, обеспечение государственных гарантий, создание благоприятных условий для выпуска облигаций и акций;
5) модернизация государственных организационных механизмов управления;
6) уменьшение уровня напряжённости на рынке труда;
7) обеспечение социальных гарантий для населения;
8) поддержание на соответствующем уровне спроса на производимые товары в самых уязвимых в сложившихся кризисных условиях отраслях, повышение количества госзакупок, увеличение заработной платы сотрудников бюджетной сферы, помимо прочего, увеличение социальных выплат и пенсий.
Таким образом, в процессе выполненного исследования:
1) проанализированы статистические и прогнозные данные ИПЦ;
2) проанализированы статистические и прогнозные данные ВВП;
3) приведены аналитические выкладки относительно текущих и прогнозных значений показателя инфляции, состояния рубля в отношении к доллару;
4) выделены центральные меры правительства по поддержке граждан и МСП;
5) группированы основные аспекты, требующие незамедлительного решения для стабилизации российской экономики;
6) сформированы методические рекомендации по обеспечению снижения негативного влияния последствий экономических санкций.
Основные результаты выполненного исследования могут быть полезны при ретроспективном анализе рассматриваемых показателей, а также при стратегическом планировании антикризисных мероприятий.
Список источников
1. Ермакова С. Оценены последствия западных санкций для экономики России. URL: https://lenta.ru/news/2022/03/11/consequencess/.
2. Макарова М. В., Губеладзе Д. В. Влияние инфляции издержек на инвестиционную активность хозяйствующих субъектов. URL: https://cyberleninka. ru/article/n/vliyanie-inflyatsii-izderzhek-na-investitsionnuyu-aktivnost-hozyaystvuyusch ih-subektov/viewer.
3. Макроэкономический опрос Банка России. URL: https://cbr.ru/statistics/ddkp/mo_br/.
4. Байгузина Л. З. Восстановление финансовой системы после кризиса. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vosstanovlenie-finansovoy-sistemy-posle-krizisa.
5. Букина В. Эксперты спрогнозировали будущее экономики России. Новостной сегмент «Рамблер. Финансы». URL: https://finance.rambler.ru/economics/ 48282859-eksperty-sprognozirovali-buduschee-ekonomiki-rossii/.
6. «Больная экономика» [Telegram канал]. URL: https://t.me/bolecon/2026.
References
1. Ermakova S. The consequences of Western sanctions for the Russian economy are assessed. URL: https://lenta.ru/news/2022/03/11/consequencess/. (In Russ.).
2. Makarova M. V., Gubeladze D. V. Influence of cost inflation on the investment activity of business entities. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-inflyatsii-izderzhek-na-investitsionnuyu-aktivnost-hozyaystvuyuschih-subektov/viewer. (In Russ.).
3. Macroeconomic survey of the Bank of Russia. URL: https://cbr.ru/statistics/ ddkp/mo_br/.
4. Bayguzina L. Z. Restoration of the financial system after the crisis. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vosstanovlenie-finansovoy-systemy-post-krizisa. (In Russ.).
5. Bukina V. Experts predicted the future of the Russian economy. News segment "Rambler. Finance". URL: https://finance.rambler.ru/economics/48282859-eksperty-sprognozirovali-buduschee-ekonomiki-rossii/.(In Russ.).
6. "Sick economy". Telegram channel. URL: https://t.me/bolecon/2026. (In Russ.).
Информация об авторе
П. C. Шпак - старший преподаватель, кандидат экономических наук, Балтийский государственный технический университет «Военмех» им. Д. Ф. Устинова, г. Санкт-Петербург, Россия.
Information about the author
P. S. Shpak - Senior Lecturer, Candidate of Sciences in Economics, FGBOU VO Baltic State Technical University "Voenmekh" named after D. F. Ustinov, St. Petersburg, Russia.
