CC BY
12
5. Лашхия В.Ю. Определение деловой репутации компании методом опционов [Электронный ресурс]. - Режим доступа: www.cfin.ru/finanaly-sis/goodwill.shtml
6. Липсиц И.В., Коссов В.В. Экономический анализ реальных инвестиций: учебник. - 2-е изд., доп. и перераб. - М.: Экономистъ, 2003. - 347 с.
7. Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции / Пер с англ. - М.: ИНФРА-М, 1997.
8. Данные Росстата [Электронный ресурс]. - Режим доступа: www.gks.ru/ dbscripts/Cbsd/DBInet.cgi#1.
АЛЬТЕРНАТИВНЫЕ ФОРМЫ НАКОПЛЕНИЯ КАПИТАЛА ЧАСТНЫМ ИНВЕСТОРОМ В УСЛОВИЯХ ГЛОБАЛЬНОГО ФИНАНСОВОГО КРИЗИСА
© Вителев О.Ю.*
Хакасский государственный университет им. Н.Ф. Катанова,
г. Абакан
В условиях экономической нестабильности все большее значение приобретает проблема инвестирования средств частных инвесторов с целью сохранения от инфляции, а если повезет и приумножение капитала. В статье рассмотрены наиболее распространенные способы вложения средств частных инвесторов, проанализирована их текущая доходность, а также приведена оценка наиболее предпочтительного размещения капитала с точки зрения рискованности вложения.
В условиях кризиса (экономической нестабильности) все большее значение приобретает проблема инвестирования средств частных инвесторов с целью сохранения от инфляции, а если повезет и приумножение капитала. Поэтому актуальной задачей становится выбор такого финансового актива, который даже в условиях кризиса не обесценивается и обладает способностью приносить доход своему владельцу. При выборе решения инвестором, «сидеть в деньгах» или инвестировать их, чаша весов должна склониться к размещению ресурсов. При этом с учетом сложившейся экономической ситуации, инструментов для вложения капитала не так уж и много:
1. банковский депозит;
2. приобретение пая ПИФа;
3. вложения в ценные бумаги отечественных и зарубежных эмитентов;
4. арбитражные операции с недвижимостью и валютой, которые приобрели в конце 2008 года особое значение, а именно, сокра-
* Аспирант кафедры «Финансы и кредит»
щение количества ипотечных кредитов, спровоцированное мировым экономическим кризисом вызвало снижение цен на недвижимость, а на девальвации рубля можно было неплохо заработать, вследствие оттока капитала из страны;
5. золото.
Очевидно, что, храня свои сбережения в наличных они будут обесцениваться в среднем на 12,4 % в год вследствие инфляции [4].
Размещение временно свободных ресурсов во вклад в банке на 12 месяцев гарантированно обеспечит средний доход в 10-12 % годовых [3]. Таким образом, банковский депозит является надежным средством сохранения капитала в условиях кризиса, пусть невысоко доходным, но зато низкорискованным.
Приобретение пая ПИФа и вложение в корпоративные ценные бумаги отечественных и зарубежных эмитентов в течение последнего года принесли бы инвестору значительные убытки. Потери индекса ММВБ составили 43,58 %, а индекса РТС - 58,69 %. Отдельные российские фонды акций показали результаты лучше индекса, но их убытки также составили не менее 30 %. Вложение в акции американских компаний так же принесли бы убытки. Однако, американские индексы за год показали меньшее снижение, чем отечественные. Индекс Dow Jones упал на 24,23 %, а индекс широкого рынка S&P500 на 26,31 %. Европейские фондовые рынки понесли потери, сравнимые с американским. Индекс пятидесяти крупнейших европейских компаний Dow Jones STOXX 50 потерял за год 26,25 %. Индексы развивающихся стран, которые стремительно росли с начала 2000 годов, также показали убытки за рассматриваемый период. Индекс стран БРИК (Бразилия, Россия, Индия и Китай) упал на 32 % [3]. Анализ индексов фондового рынка показал, что в условиях нестабильной мировой экономической ситуации, инвестировать в ценные бумаги не рационально.
Вложившись в валюту год назад можно было заработать на девальвации рубля порядка 20 % на долларе США и 19,5 % годовых на евро.
50 45 40 35 .30 ?25
а-20
15 10 5 0
-Доллар США Евро
дата
Рис. 1. Динамика курсов валют [5]
И это только при условии хранения валюты в наличной форме, в случае открытия валютного депозита можно было увеличить доходность. Однако, начиная с марта 2009 года, наблюдается устойчивая тенденция к снижению стоимости доллара США по отношению к рублю. Тем временем на мировой арене все громче звучат предложения о замене доллара новой резервной валютой [2] или, по меньшей мере, о создании дополнительной валюты. Как пишет The Washington Post, такой шаг будет означать конец глобального господства доллара, которое продолжалось шесть десятилетий.
Таким образом, анализируя текущее положение доллара, инвестиции в него или хранение сбережений в долларе США представляется нецелесообразным.
Другим перспективным направлением для вложения средств частных инвесторов является недвижимость. Согласно Гражданскому кодексу РФ недвижимость как объект собственности (имущества) включает земельные участки, участки недр, обособленные водные объекты и все то, что прочно связано с землей, т.е. объекты, перемещение которых без соразмерного ущерба их значению невозможно, в том числе леса, многолетние насаждения, здания и сооружения [1]. Из всего этого наиболее ликвидным, и интересным для частного инвестора представляются квартиры на вторичном рынке жилья (именно об этом виде недвижимости речь пойдет ниже). Цена на недвижимость, как и на любой другой финансовый актив, формируется под влиянием спроса и предложения. Сокращение ипотечных программ коммерческими банками, вследствие недостаточности длинных ресурсов спровоцировало снижение цен на недвижимость. Анализ динамики изменения стоимости квадратного метра жилья по России подтвердил сделанные выводы.
51000 50000 49000 48000 47000 46000 45000 44000 43000
□ стоимость кв .м. руб. за кв. м.
^/VV" ¿г &
Рис. 2. Динамика стоимости 1 кв.м. жилья по России в 2009 году [6]
Недвижимость обладает значительной степенью устойчивости по отношению к инфляции. Вследствие этой особенности инвестиции в недвижимость считаются эффективным способом защиты инвестора от инфляции
и диверсификации инвестиционного портфеля (при оптимальном сочетании доходности и риска). Причем в отношении защиты от инфляции необходимо отметить, что недвижимость (и в большей мере - доходная недвижимость) может служить лучшей страховкой от инфляции по сравнению, например, с ценными бумагами. Таким образом, покупая недвижимость на спаде и реализуя на подъеме цен или попросту сдавая ее в аренду можно получить неплохой доход. Однако, инвестиции в недвижимость имеют ряд особенностей: обладают низкой ликвидностью, непредсказуемость будущей экономической обстановки с ценами, а также инвестор должен иметь финансовую возможность для приобретения объекта недвижимости.
Менее популярным среди частных инвесторов, но не менее доходным активом является золото. Золото (Gold, Aurum) - драгоценный металл, пользующийся особой популярностью у трейдеров и инвесторов, который, к тому же, является основным резервным инструментом для крупнейших центральных банков мира. Золото, как важнейший элемент мировой финансовой системы, издавна использовалось в качестве средства платежа, поскольку данный металл не подвержен коррозии, имеет много сфер технического и ювелирного применения, а запасы его невелики.
Анализируя изменение стоимости актива по данным Центрального Банка за год 01.10.08 к 01.10.09 стоимость грамма золота увеличилась 24,25 %.
Рис. 3. Динамика учетных цен на драгоценные металлы с 01.10.2008 по 01.10.2009 (руб./грамм) [5]
Золото - это вечная ценность, поэтому повышение цен на него можно ждать вечно. Открыв, например, год назад обезличенный металлический
счет, купив определенное количество металла, то можно было заработать в среднем порядка 24,25 % годовых. А, продав его в феврале можно было максимизировать прибыль.
Подводя итоги о самом лучшем способе сохранения денег в данной конкретной исторической и экономической ситуации можно сделать следующие выводы:
- Самым лучшим, безопасным и выгодным способом сохранения денег в данной конкретной кризисной ситуации является вложение денег в недвижимость. Но понятие «недвижимость» очень широкое и объединяет самые разные по цене, по видам и по месторасположению объекты. Однако, если говорить о жилой недвижимости, то людям всегда надо где то жить и этот актив всегда будет иметь стоимость.
- Вторым по привлекательности и надежности активом является золото. К тому же золото выполняет функцию сокровища и обеспечения части золотовалютных запасов центральных банков, следовательно, при любом раскладе этот металл не обесценится.
- Хранение сбережений в наличной форме будет обесценивать инфляция и другие внутренние и внешние политические и экономические факторы.
Список литературы:
1. ГК РФ. - Ч. 1. - ст. 130.
2. Ахренс Франк. Доллар падает, звучат голоса о новой резервной валюте // The Washington Post. - 07.10.2009.
3. Кожуховский Б. Инвестиции в кризис - подводя итоги кризисного года [Электронный ресурс]. - Режим доступа: www.lkapital.ru.
4. www.Investfunds.ru.
5. www.cbr.ru.
6. www.rosrealt.ru.
ОТДЕЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ СИСТЕМАТИЗАЦИИ ФАКТОРОВ, ВЛИЯЮЩИХ НА НАЛОГОВЫЙ ПОТЕНЦИАЛ РЕГИОНА
© Волков А.А.*
Мордовский государственный университет им. Н.П. Огарева, г. Саранск
Одним из вариантов решения задач, связанных с планированием налоговых поступлений, повышением эффективности межбюджетных
* Аспирант кафедры Налогов и налогообложения
