CC BY
90
ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКИЕ СВЯЗИ
А. С. Четверикова
ИНВЕСТИЦИОННОЕ СОТРУДНИЧЕСТВО РОССИИ И ФРАНЦИИ:
ВЛИЯНИЕ САНКЦИЙ
В статье анализируется современное состояние российско-французских инвестиционных связей и их перспективы, выделяются факторы, их определяющие. Отдельное внимание уделяется как секторальным, так и региональным аспектам французского инвестирования в России.
Инвестиционные связи между Россией и Францией в настоящее время являются следствием влияния ряда факторов, проявившихся в последние два года и носящих, главным образом, негативный характер. Ключевыми из них стали кризисные явления в российской экономике и обоюдные санкции. Хотя Франция и относится к числу стран, воспринимающих санкции как временную меру в отношениях с Россией [1, с. 83], тем не менее ограничения изменили характер экономического взаимодействия двух стран. Появились дополнительные «ограничения» инвестиционного сотрудничества новые как для санкционных секторов, так и для инвесторов, в первую очередь со стороны банковской сферы. На этом фоне ухудшение экономической ситуации в РФ, включая значительное ослабление российского рубля, стало критичным в основном для российских инвесторов. Кроме того, в 2014-2015 гг. сохранялись негативные тенденции и во французской экономике, что также сказалось на инвестиционном сотрудничестве обеих стран.
Общестрановые последствия санкций в инвестиционных связях России и Франции. Эти страны представляют взаимный интерес в инвестиционной сфере как два государства - экспортера капитала. Кроме того, Франция является одной из первых стран, которая предложила России помощь в модернизации ее экономики, несмотря на существование «типичных» сложностей при инвестировании в РФ. К ним ряд экспертов относит бюрократизм, коррупцию, административные барьеры, проблемы кредитования и несовершенство законодательства [2, с. 95, 107]. В ряде других исследований упоминаются также инфраструктурные ограничения и проблемы с трудовыми ресурсами [3]. Однако несмотря на подобные сложности Франция с 1990-х годов увеличивала прямые инвестиции в Россию, что в целом соответствовало ее внешнеэкономической стратегии по наращиванию присутствия в странах Центральной и Восточной Европы [4, с. 186].
О сохраняющемся интересе Франции к российской экономике продолжали заявлять представители бизнеса и власти на протяжении 2014-2015 гг. Деловые круги Франции проявляли заинтересованность в российском рынке и в реализации новых, а также в продолжении старых инвестиционных проектов, высказывались за отмену санкций как контрпродуктивной меры. По оценкам экспертов, французские инвестиции в РФ в 2015 г. должны были составить несколько миллиардов долларов. Пока же российская статистика свидетельствует об обратном (табл. 1). Так, по результатам 2014 г. французские инвестиции продолжили поступать в РФ, но их масштабы сократились: индекс роста нетто-притока составил 98,2%. По итогам 2015 г. падение продолжилось: индекс роста нетто-притока снизился до 80,9%. При
1 Статья подготовлена при финансовой поддержке Российского научного фонда (проект №14-28-00097).
сохраняющихся тенденциях нетто-приток прямых иностранных инвестиций (ПИИ) Франции в Россию в 2016 г. также не превысит 2 млрд. долл. Однако и такие инвестиции свидетельствуют о сохранении относительно благополучной ситуации: так, темпы 2015 г. обеспечат поток французских ПИИ в Россию, почти втрое превышающий уровень «кризисного» 2009 г. Иначе складывается ситуация с российскими ПИИ во Францию. Их объем возрастал и в полугодовом, и в годовом измерении в 2013-2014 гг. По итогам 2014 г. поток российских вложений увеличился на 16%. Однако 2015 г. стал провальным: было отмечено практически семикратное сокращение нетто-притока по результатам года. Поток российских ПИИ во Францию за первый квартал 2016 г. почти в 5 раз меньше показателей «кризисного» 2009 г. Тем самым российские инвестиции во французскую экономику, скорее всего, по результатам 2016 г. также будут ниже уровня «кризисных» 2008-2009 гг.
Таблица 1
Взаимные потоки ПИИ России и Франции в 2013-2015 гг., млн. долл.*
ПИИ 2009 г. 2013 г. 2014 г. 2015 г.
Франции в РФ 696 2121 2082 1686
РФ во Францию 386 449 523 74
* Здесь и далее таблицы составлены по данным [5].
По взаимным накоплениям ПИИ в экономиках России и Франции уже в 2014 г. было отмечено падение показателей (табл. 2). Индекс роста накопленных ПИИ Франции в России составил 68,5%. Сокращение накопленных российских ПИИ во Франции было слабее - индекс роста в 2014 г. составил 94,4%. Результаты первого полугодия 2015 г. отражали «компенсацию» падения предыдущего года, однако реальные итоги 2015 г. оказались не столь оптимистичными: падение продолжилось. Особенно это можно отнести к накопленным российским ПИИ во Франции, по объемам которых данные ЦБР, используемые при составлении таблиц, более чем в два раза превышают данные Банка Франции.
Подобные расхождения в объемах ПИИ обусловлены разной методикой учета, используемой во Франции и РФ: например, недоучетом российской стороной ряда инвесторов. При этом следует отметить, что информация французской статистики близка к оценкам ИМЭМО РАН, согласно которым накопленные российские ПИИ во Франции в 2013-2014 гг. сохранялись на уровне 1,73 млрд. долл. [6]. Статистика Центрального банка РФ зачастую занижает объемы российских вложений во многих странах, так как не учитывает офшоры российских ТНК. Однако по Франции российские оценки ниже, поскольку значительная часть ПИИ РФ направляется не компаниями, а физическими лицами, причем в сферу недвижимости, которая слабо учитывается в методологии ИМЭМО РАН.
Таблица 2
Накопленные ПИИ России и Франции, млн. долл. (на конец года)
Накопленные ПИИ 2009 г. 2013 г. 2014 г. 2015 г.
Франции в РФ 8691 14112 9673 9995
РФ во Франции 1339 3666 3462 3303
Общим негативным фактором для инвесторов обеих стран в сложившихся условиях стал недостаток финансирования со стороны банковской сферы, на которую были наложены санкции. Появилась проблема привлечения средств для российских проектов французских компаний. Последнее касается и российских инвесторов во Франции.
Россия не входит в число основных стран-инвесторов французской экономики. Превалирующую роль среди них играют США и Германия. В 2013-2014 гг. они
обеспечили около трети инвестиционных проектов [7; 8]. Россия занимала в 2014 г. 16-е место, на ее долю пришлось 1,2% проектов и 1,3% занятых на предприятиях с иностранным капиталом. В настоящее время общий объем российских инвестиций во Франции, по французским официальным данным (кстати, отличающимся от оценок ИМЭМО, менее чем на 10%), превышает 1,6 млрд. долл. [9].
Среди крупнейших российских инвесторов французской экономики насчитывается 43 компании [10, с.5], на деятельности которых тем или иным образом отразились введенные санкции. При этом в санкционные списки попал лишь один российский инвестор с французскими активами - «Уралвагонзавод». 12 сентября 2014 г. компания была включена в список ЕС, что повлекло за собой арест активов и запрет дальнейшего финансирования. В результате на французском производителе вагонного литья Sambre et Meuse, купленного «Уралвагонзаводом» в 2010 г., из 300 занятых было уволено 200 чел. [11]. В марте 2015 г. предприятие было признано банкротом. Сложившаяся ситуация с французскими мощностями «Уралвагонзавода» свидетельствует об отсутствии возможностей у российских компаний страховать свои иностранные активы от политических рисков в ряде государств, к которым относится и Франция.
В отношении французских активов российских компаний действует двустороннее соглашение о поощрении и защите инвестиций, которое заключено в конце 1980-х годов между СССР и Францией и преимущественно нацелено на защиту французских инвестиций в России. Тем самым РФ будучи правопреемницей по этому соглашению лишена возможности защиты своих инвестиций во Франции. Использование же международного инструмента Многостороннего агентства по инвестиционным гарантиям (MIGA), направленного на стимулирование инвестиционной деятельности развивающихся стран, в том числе обеспечивающего страхование от политических рисков, исключено, так как Франция входит в число 25-ти развитых стран, которые априори не могут конфисковать иностранные активы без соответствующей компенсации. Если подобное происходит в настоящее время, то иностранный инвестор признается «непострадавшей» стороной.
Однако это не останавливает российские компании: в 2014 г. во Франции стартовали 8 новых российских проектов, в 2015 г. рассматривались еще 15 проектов с российскими инвестициями. К инвестиционным мотивам российской стороны можно отнести доступ на европейский рынок, наличие инвестиционно привлекательных секторов французской экономики. Российские инвестиции направляются в сферу туризма, агропромышленный комплекс, машиностроение, металлургию, сектор информационных технологий. Однако санкционные условия на фоне повышенного налогового бремени во Франции, конкуренции со стороны европейских компаний, трудностей российских компаний с их активами в РФ и ряда других факторов ограничивают расширение российских инвестиций в стране.
Значимость Франции как инвестора для РФ существенно больше, страна входит в число крупнейших инвесторов российской экономики: в последние годы для французских компаний были созданы привлекательные условия в таких отраслях экономики РФ, как топливно-энергетический сектор, космическая и авиационная, машиностроение [12, с. 116]. Согласно данным Банка Франции, накопленные французские инвестиции в России в 2014 г. составили более 10,3 млрд. долл. [9], здесь действует 508 французских компаний. При этом в РФ, как и в других странах мира, основную роль в инвестиционной деятельности играют крупнейшие французские компании, чья доля в вывозе капитала оценивается в три четверти общих средств [13, с. 122]. В РФ насчитывается более 220 дочерних структур французских ТНК. Компании Франции работают во многих отраслях российской экономики. Именно секторальная специфика определила функционирование французских инвесторов в РФ на фоне санкций и экономического кризиса. Менее всего пострадали французские компании сферы торговли, наиболее - автомобилестроения (уровень продаж снизился более чем на 40%), нефтегазовый сектор, напрямую затронутый санкциями.
Например, «Рено» останавливал московский автозавод на несколько недель в начале 2015 г. «Тоталь» заморозила свое участие в совместном проекте по добыче сланцевой нефти с «Лукойлом», проблемы долгосрочного финансирования коснулись проекта «Ямал СПГ», заморожена покупка акций второго российского производителя газа «Новатэка», появились сообщения о выходе компании из проекта по разработке Шток-
мановского нефтяного месторождения. Однако компания не намерена покидать российский рынок, на котором она работает почти 25 лет и который обеспечивает ей около 10% общей годовой добычи нефти. В частности, «Тоталь» начала добычу нефти совместно с «Новатэком» на Термокарстовом месторождении.
Финансовый сектор, как и нефтегазовый, также затронут санкционными условиями. Крупнейшие французские банки - «БНП Париба» и «Сосьете женераль» - начали оптимизировать свой бизнес в России (только «Со-сьете женераль» в 2014 г. сократил 1500 сотрудников), их инвестиционная активность почти прекратилась. В то же время российское подразделение «Сосьете женераль» в 2014-2015 гг. продолжало терпеть убытки.
В целом французские инвесторы не стремятся уходить из РФ и даже начинают новые инвестиционные проекты, хотя их риски недополучения прибыли и возращения вложенных капиталов больше по сравнению с российской стороной [14, с. 308].
Региональный аспект российско-французского инвестиционного сотрудничества. Инвестиционная активность компаний Франции особенно заметна на региональном уровне. Взаимодействие Франции с субъектами РФ имеет долгосрочный характер, многие регионы имеют соглашения о сотрудничестве, поэтому отношения не прекратились в условиях санкций. Продолжились визиты делегаций французских предприятий, совместные мероприятия. Французская сторона в 2014-2015 гг. провела встречи с представителями Калужской, Московской, Новосибирской, Орловской, Ростовской, Самарской, Свердловской областей, С.-Петербурга, Республики Татарстан и других регионов. В экономической плоскости результаты взаимодействия выразились в поддержании инвестиционных связей. В этой сфере выделяется ряд российских регионов, где деятельность французской стороны наиболее масштабна. Преимущественно те же субъекты РФ отличаются своей инвестиционной активностью во Франции. В первую очередь в эту группу попадают инвестиционно привлекательные и экономически благополучные территории, например, Самарская и Свердловская области, Краснодарский край, а также «столичные» регионы, объединяющие оба города федерального подчинения и столичные области.
На конец 2014 г. 3/5 субъектов РФ вложили во французскую экономику более 1 млн. долл., при этом только у седьмой части российских регионов объем прямых инвестиций превысил 10 млн. долл. (табл. 3). Среди этих 13-ти субъектов РФ, большинство из которых расположены в европейской части России, было несколько, продолживших инвестиционную деятельность и в 2015 г.: С.-Петербург, Ставропольский край и Воронежская область. Ключевая роль в этом инвестиционном процессе остается за двумя столичными городами при превалирующем значении Москвы, обеспечивающей 83,7% всех ПИИ 13 крупнейших регионов-инвесторов французской экономики и 79,2% российских инвестиций за 2015 г. Это является следствием регистрации многих компаний в столице РФ.
Таблица 3
Накопленные ПИИ во Францию в разрезе субъектов РФ, млн. долл.
Субъект РФ На 01.01.2015 г. На 01.01.2016 г. Темп прироста, %
Москва 2766 2616 -5,5
С.-Петербург 230 234 1,7
Свердловская обл. 63 62 -1,6
Самарская обл. 50 48 -4,0
Ярославская обл. 33 30 -9,1
Краснодарский край 22 22 0,0
Нижегородская обл. 20 19 -5,0
Ростовская обл. 18 18 0,0
Красноярский край 14 14 0,0
Воронежская обл. 13 14 7,7
Тюменская обл. 12 12 0,0
Новосибирская обл. 10 10 0,0
Ставропольский край 6 26 433,3
Итого 3257 3125 -4,1
Для подавляющего же большинства субъектов РФ, инвестировавших во Францию в предыдущие периоды, сложившиеся политико-экономические условия привели к приостановке инвестиций. Это коснулось, прежде всего, всех регионов, чьи инвестиции не превышали 10 млн. долл. [5].
География французских инвестиций, согласно официальной статистике ЦБР, более узкая. На начало 2015 г. французские инвестиции (свыше 1 млн. долл.) были направлены только в 8 субъектов РФ (табл. 4). Все регионы за исключением Ямало-Ненецкого АО относились к экономически благополучным территориям европейской части РФ. Основными же получателями прямых инвестиций Франции стали всего два региона: Ямало-Ненецкий АО из-за привлекательности его нефтегазового сектора и Москва по причине ее столичного статуса. В 2015 г. французские инвесторы преимущественно продолжили инвестиционную деятельность.
В целом французские компании работают на всей территории РФ: от Калининградской до Сахалинской области. Из них более 35-ти фирм - в Москве, С.-Петербурге, Ленинградской, Московской, Нижегородской, Новосибирской, Самарской, Свердловской, Ростовской областях [15], т.е. в экономически благополучных субъектах РФ с емким рынком, привлекательным для иностранных инвесторов.
Общим для всех регионов в новых политико-экономических условиях стало сокращение инвестиционной деятельности французских компаний, многие их которых не начинали новых проектов или даже сокращали инвестиции. В этот период инвестиции французских фирм связаны преимущественно с завершением инвестиционных проектов, начатых в предсанкционный период. На новые вложения решались, главным образом, компании строительной отрасли и торговли, рассчитывая на емкость российских региональных рынков. Новые французские игроки на региональных рынках РФ практически не появились.
Таблица 4
Накопленные французские ПИИ в субъекты РФ, млн. долл.
Субъект РФ На 01.01.2015 г. На 01.01.2016 г. Темп прироста, %
Ямало-Ненецкий АО 3876 3793 -2,2
Москва 3068 2708 -11,8
Московская обл. 280 211 -24,6
С.-Петербург 217 194 -10,6
Самарская обл. 184 181 -1,7
Краснодарский край н/д 15 -
Белгородская обл. 8 7 -
Свердловская обл. н/д 1 -
Однако официальная статистика не полностью отражает картину французского инвестирования в российские регионы. Поскольку компании Франции начали вкладывать средства в российскую экономику еще в 1990-е годы, многие из них длительное время осуществляют вложения через свои российские подразделения. С учетом этих инвестиций можно говорить о том, что заинтересованность компаний Франции в рынках многих российских регионов не исчезает в условиях санкций. Примером расхождения официальной статистики и реального французского инвестирования может служить Московская область, где, по данным ЦБР, в 2015 г. произошло сокращение накопленных ПИИ, хотя многие крупнейшие французские игроки продолжили свою инвестиционную деятельность в регионе.
В Московской области инвестиции осуществлялись несколькими французскими компаниями. Например, «Атак» открыл в 2015 г. магазин в г. Можайске [16]. «Декатлон», специализирующийся на торговле спортивными товарами, в 2015-2016 гг. откроет 4 новых магазина с объемом инвестиций более 27 млн. долл. «ФМ Логистик» начал строительство нового логистического комплекса площадью 54 тыс. кв. м с объемом инвестиций более 40 млн. долл. Рассчитывая на рост потребления в столичном регионе, «Данон», владеющий 18-ю предпри-
ятиями в России, продолжал наращивать мощности своего ключевого завода, расположенного в Чеховском районе Московской области: в 2014-2015 гг. компания инвестировала более 15 млн. долл. в расширение мощностей, позволяющее производить новую молочную продукцию. «Лафарж» модернизировал мощности «Воскресенскцемента». Другая компания строительного сектора - «Сен-Гобен» - решилась на более существенные вложения: в 2015 г. компания открыла третий завод в РФ по производству сухих строительных смесей в г. Егорьевске, инвестировав более 8 млн. долл. Здесь позднее начал работу и научно-исследовательский центр компании [17]. «Мишлен» расширил ассортимент выпускаемой продукции на единственном российском предприятии компании в д. Давыдово.
В Москве «Ашан» инвестировал более 10 млн. долл. в открытие двух новых магазинов в конце 2014 - начале 2015 г., «Леруа Мерлен» открыл один магазин. Однако столица интересна инвесторам не только потребительским рынком. «Эйрбас» объявил в 2015 г. об открытии производства спутников на площадях «Российских космических систем». Это новое производство позволит французской стороне избежать негативных последствий в случае новых санкций в отношении отдельных российских компаний.
Калужская область также является одним из приоритетных направлений французского инвестирования, благодаря созданным индустриальным паркам и ОЭЗ. В 2014 г. компания «Лафарж» ввела в действие новый цементный завод мощностью 2 млн. т в год, строительство которого началось тремя годами ранее. В 2015 г. на том же предприятии был введен в эксплуатацию новый цех. В результате этих проектов было создано более 550-ти новых рабочих мест, инвестиции превысили 650 млн. долл. и стали самыми объемными вложениями французской компании в РФ [18]. Не все французские компании, владеющие активами в Калужской области, вкладывали средства в свое развитие. К таким, например, относится «Л'Ореаль». Владеющая шестью заводами в РФ «Форесиа», начала сокращение персонала на своих мощностях в регионе [19]. Этот процесс затронул и автоконцерны. «Пежо Ситроен» приостанавливал на длительный срок линии на своем калужском заводе, была уволена часть сотрудников. Переизбыток продукции французская компания планирует поставлять на экспорт.
Краснодарский край, инвестиционный пик которого пришелся на предолимпийский период, остается привлекательным для французских компаний даже в сложившихся условиях. Так, «Бондюэль», несмотря на санкции затормозившие динамику развития компании, реализует инвестиционный проект по расширению производственных и складских мощностей своего предприятия в Тимашевском районе с объемом инвестиций около 10 млн. долл. [20]. Инвестиции в модернизацию своих активов в крае вкладывает и «Данон».
Для Ростовской области характерны как негативные, так и позитивные тренды в отношении французских инвестиций. Так, «Декатлон» планирует открыть в регионе новый магазин. Вместе с тем «Лафарж» фактически заморозил свой проект по строительству цементного завода мощностью 2 млн. т, который должен был быть запущен в 2016 г.
Самарская область привлекательна для французских компаний промышленным потенциалом. В 2014 г. альянс «Рено-Ниссан» получил контроль над «АвтоВАЗом», однако в 2014-2015 гг. это участие приносило французской стороне только убытки. «Шнейдер Электрик» на базе приобретенного в 2013 г. предприятия в 2015 г. открыл инжиниринговый центр в г. Самаре, а также начал строительство нового завода в рамках расширения производства трансформаторов. Инвестиции в данный проект превышают 15 млн. долл. [21]. Кроме того, «Данон» и здесь инвестирует средства в модернизацию своих молокоперерабатывающих мощностей: вложения в «Самаралакто» превысили 15 млн. долл., хотя в силу ухудшающихся условий компании пришлось закрыть свои мощности в г. Тольятти. «Декатлон» открыл свой новый магазин в г. Самаре в 2015 г.
В Саратовской области также реализован ряд инвестиционных проектов с участием французских компаний. Например, «Эр ликид», открывшая свое первое под-
разделение в 2005 г. и владеющая семью производственными площадками в РФ, в 2014 г. ввела в эксплуатацию завод по производству технических газов мощностью 330 т в сутки, основным потребителем которых стала российская «Северсталь». Инвестиции в новый завод составили около 48 млн. долл. [22]. «Ашан» расширил свое присутствие в регионе за счет открытия очередного магазина в 2015 г.
«Шнейдер Электрик», поставляющая электрооборудование для российских нефтегазовых компаний, вкладывала средства в промышленность Свердловской области. В 2014 г. французская компания приобрела завод по производству оборудования среднего напряжения. Современная стратегия компании направлена на локализацию производства в РФ, где у компании несколько производственных и исследовательских площадок.
В Республике Татарстан ряд французских инвесторов пытаются воспользоваться кризисными условиями для выхода на российский рынок. Например, лидер французской сетевой торговли «Каррефур» после 6 лет с момента первой попытки прихода в РФ вновь стремится закрепиться на отечественном рынке, на этот раз, собираясь открыть свой магазин в г. Казани. Региональные условия привлекательны и для «старых игроков». «Форесия» начала в 2015 г. создание производства автокомпонентов в республике с объемом инвестиций в 4 млн. долл.
Французские инвестиции направлялись и в другие регионы. Наиболее активны в своей деятельности были торговые сети.
Например, «Ашан» открывший в 2015 г. свой первый магазин в Алтайском крае, расширил сеть в Пермском крае, Республике Башкортостан, начал подготовку к открытию двух магазинов в Белгородской области. В Тамбовской области компания начала строительство мясоперерабатывающего завода мощностью 70 тыс. т в год, инвестиции в который превысят 37 млн. долл. [23]. «Леруа Мерлен» открыл магазины в Челябинской области и Алтайском крае, «Декатлон» - в Тверской области, Республике Башкортостан и начал строительство новых в Пермском крае.
Кроме того, «ФМ Логистик» запустила очередной логистический комплекс в Ульяновской области, вложив около 8 млн. долл. «Данон» в 2015 г. завершил реконструкцию одного из своих молочных комбинатов в Тюменской области, инвестировав более 20 млн. долл., а также модернизировал завод в Кемеровской области, увеличив вдвое мощности цеха детского питания и вложив 30 млн. долл., инвестиции направлялись и в Липецкую область, Республику Мордовию [24]. При этом компания закрыла заводы в Смоленске и Новосибирске. Производитель сахара «Сюкден» расширил свои российские активы: в 2014 г. компания приобрела земли в Липецкой области за 7 млн. долл. Компания «Лафарж» также оптимизировала свои активы: в 2014 г. продала за 120 млн. долл. цементный завод в Челябинской области.
Таким образом, французские компании продолжают инвестировать средства в российские регионы не только экономически благополучные, но и в те, где проблемы социально-экономического характера отмечались и до 2014 г.
Перспективы французского инвестирования в российские регионы. Санкции затрудняют прогнозирование будущих ПИИ французских компаний в России: в кризисных условиях компании не стремятся публично заявлять о своих инвестиционных планах. Однако можно говорить об общих тенденциях процесса инвестирования, в частности, используя методику ИМЭМО РАН, в рамках которой ПИИ французских компаний в РФ оцениваются по наиболее значимым компаниям с французским капиталом, анализу их корпоративной годовой и финансовой отчетности, официальным заявлениям. Подобная методика апробирована в рамках мониторинга взаимных инвестиций в СНГ [6] и применяется в дальнейших исследованиях инвестиционной деятельности ведущих европейских стран в России.
Согласно рейтинговому агентству «Эксперт РА», в 2014 г. в число 600 крупнейших компаний России вошли 15 компаний с французскими инвестициями [25]. Треть французских компаний (табл. 5) относится к ключевым игрокам российской экономики и входит в первую сотню по объемам реализации. В целом
французские инвесторы, согласно рейтингу, функционируют в нефтяной отрасли, машиностроении, пищевой промышленности, промышленности строительных материалов, банковской сфере и торговле. Однако превалирует торговый сектор (3/5 компаний). Именно отраслевая специализация компаний среди прочего определяла их финансовые показатели. Например, 2014 г. все компании снизили объемы реализации (в рублях), связанные с автомобилестроением.
Таблица 5
Крупнейшие компании РФ с французским капиталом, 2014 г.*
Компания
Позиция в рейтинге
Отрасль
Объем реализации, 2014 г., млн. долл.
Новатэк (Тоталь владеет 18,6%) Ашан
Леруа Мерлен Восток Рено Россия Росбанк Атак
Санофи Россия Данон Россия Л'Ореаль ПСМА Рус Пежо Ситроен Рус Таркетт Рус Шнейдер Электрик Перно Рикар Русь Мишлен
23 29 83 94 99 173 214 236 267 293 336 380 401 539 587
Нефтяная и нефтегазовая промышленность Розничная торговля Розничная торговля Машиностроение Банки
Розничная торговля
Оптовая торговля
Пищевая промышленность
Оптовая торговля
Машиностроение
Оптовая торговля
Пром-ть строительных материалов
Оптовая торговля
Оптовая торговля
Оптовая торговля
9265,4 8125,1
3219.8
2865.1
2690.9
1503.2
1196.3 1059,7
946.2
859.8 751,5 642,5
611.9
442.3 398,2
! Составлено по данным [25].
Отраслевая специализация и финансовое состояние определяли и инвестиционные планы компаний с французским капиталом в отношении российских регионов. Наиболее масштабное развитие намерены продолжать компании розничной и оптовой торговли, а также компании других отраслей (пищевой промышленности и сектора строительных материалов), рассчитывающие на рост потребительского спроса жителей различных субъектов РФ. Инвестиции в нефтяной отрасли, носящие долгосрочный характер, планирует осуществлять «Тоталь». В региональном разрезе будущие вложения охватывают преимущественно европейскую часть РФ, однако часть компаний заинтересована в рынках Западной Сибири.
Столичный регион останется одним из основных направлений французских ПИИ. В частности, «Леруа Мерлен» продолжит расширять свою сеть в Московской области в 2016 г. В 2015-2018 гг. «Атак» планирует открыть 120 магазинов в Московской области, вложив более 460 млн. долл. [16]. В Москве «Росбанк» продолжит улучшать свой информационный блок. При этом представители банка заявляют, что он не покинет ни одного региона своего присутствия, включая и Москву [26]. «Рено» в 2016 г., подстраиваясь под меняющиеся условия, начнет выпускать новую модель на московском автозаводе. Москва выбрана «Шнейдер электрик» в рамках долгосрочной стратегии локализации местом создания инженерного центра и центра НИОКР, которые будут открыты в 2016 г.
В Самарской и Белгородской областях «Ашан» в 2016 г. продолжит наращивать собственную сеть, открыв ряд новых магазинов. Кроме того, в Самарской области «Таркетт», производящий ПВХ-покрытия в регионе, к 2018 г. планирует модернизацию производства и увеличение выпуска на 14%. Основная стратегия компании -сохранение доли рынка, поскольку в настоящее время существуют трудности из-за импортного сырья и падения спроса. В 2016 г. «Шнейдер электрик» начнет выпуск новой продукции на заводах в Самарской и Ленинградской областях [21]. Ярослав-
ская область получит инвестиции от компании «Леруа Мерлен», которая открывает первый магазин в области в 2016 г. «Санофи» более 40 млн. долл. в ближайшие годы направит на создание производства вакцины в Кировской области [27]. «Да-нон», чья региональная сеть охватывает субъекты европейской части РФ, а также Урала и Сибири, в 2016-2017 гг. продолжит модернизировать мощности, что потребует около 300 млн. долл.
Для ряда северных регионов французские инвестиции сохранятся, что связано с их нефтегазовыми ресурсами. «Тоталь», получив специальное разрешение от французских властей на работы в условиях санкций в РФ, планирует осуществлять проекты, требующие многомиллиардных инвестиций в Ямало-Ненецком АО. При этом компания может покинуть Ненецкий АО, продав свою долю в 20%, оцениваемую в 150 млн. долл., в разработке Харьягинского месторождения [28]2.
В Западной Сибири в конце 2015 г. власти Томска и «Росбанк» подписали соглашение о сотрудничестве, что предполагает увеличение активности банка в регионе. В 2016 г. в Кемеровской области откроются новые магазины «Ашан» и «Леруа Мерлен», в Тюменской области - «Ашан».
В целом «Ашан» в 2016 г. планирует, сохраняя темпы прошлых лет, ежегодно открывать 5-10 новых магазинов, что потребует более 40 млн. долл. «Леруа Мерлен» также придерживается выбранной стратегии: компания планирует к 2020 г. увеличить на треть собственную сеть, которая в настоящее время насчитывает 41 магазин. Расширение сети магазинов потребует от французской компании более 2 млрд. долл. инвестиций. В территориальном аспекте компания будет наращивать сеть и на Дальнем Востоке, например, магазины «Леруа Мерлен» должны появиться в Хабаровском крае в 2017 г.
Однако в ближайшие периоды негативные тенденции французского инвестирования в РФ сохранятся. Например, в Калужской области «ПСМА Рус», приоритеты которой направлены на улучшение эффективности на производственных линиях и увеличение уровня локализации, с 2016 г. перейдет на четырехдневную рабочую неделю, значимых инвестиционных планов компания не объявляла. «Санофи» отказалась от строительства фармацевтических мощностей в Ленинградской области, которое входило в планы компании еще в 2014 г. О новых вложениях в перспективе не заявляли и «Л'Ореаль», «Мишлен», «Перно Рикар».
Рассмотренные стратегии крупнейших компаний с французским капиталом позволяют говорить о том, что в 2016 г., даже без учета нефтегазового сектора, приток ПИИ Франции в РФ превысит 800 млн. долл. С учетом инвестиций «Тоталь» и прочих французских инвесторов приток ПИИ в 2016 г., скорее всего, составит более 1,5 млрд. долл. Однако в дальнейшем, при сохранении современной политико-экономической ситуации, французские инвестиции будут сокращаться. При таком сценарии приток французских ПИИ в Россию в 2017 г. может составить менее 1 млрд. долл.
* * *
Изменение экономических условий на фоне ухудшения политических факторов в последние два года послужило началом трансформации российско-французских инвестиционных связей. Пока эти изменения не носят кардинального характера: французские компании не замораживают в массовом порядке начатые проекты, не закрывают своих российских активов, в свою очередь российские инвесторы продолжают проявлять заинтересованность во французской экономике. Свою роль в этом играет и определенный временной лаг, существующий в инвестиционной сфере в отличие, например, от торговли. Сами инвесторы стремятся сохранить свои позиции: так, компании Франции прорабатывают возможности экспортных
2 В Ямало-Ненецком АО компания будет реализовывать проект, а в другом регионе (Ненецком АО) — компания может и не реализовывать проект, так как ее доля неконтрольная, а 20%.
поставок со своих российских мощностей в качестве меры по стабилизации бизнеса и временной компенсации провала рынка РФ. Однако при дальнейшем сохранении существующих условий инвестиционная сфера начнет терять свои позиции, что уже заметно в отношении российского инвестирования во Франции.
Литература
1. Россия-ЕС: особенности экономических отношений в современных условиях. Ч. II /Под ред. А.И. Бажа-на и др. М.: ИЕРАН, 2014. 114 с.
2. Клинова М.В. Франция и модернизация российской экономики: государственно-частное инвестиционное сотрудничество // Современная Европа. 2012. № 2. С. 95-108.
3. Клеман-Питио Э., Кувалин Д. Инвестиционная деятельность французских предприятий в России: первые результаты. http://www.ecfor.ru/pdf.php?id=seminar/monfin/pitiot-kuv2014
4. Павлова В.С. Инвестиционные отношения Франции и России: эволюция, проблемы и перспективы развития // Социально-экономические явления и процессы. 2011. № 5-6. С. 185-188.
5. Центральный банк РФ. Оф. сайт. http://cbr.ru
6. Кузнецов А.В., Квашнин Ю.Д., Невская А.А., Четверикова А.С. ЕАЭС и страны Евразийского континента: мониторинг и анализ прямых инвестиций. Доклад № 34. СПб.: ЦИИЕАБР, 2015. 70 с.
7. AFII. Bilan 2013 des investissements étrangers créateurs d'emploi en France. Режим доступа: https://www.tresor.economie.gouv.fr/9296_bilan-2013-des-investissements-etrangers-createurs-demplois-en-france
8. AFII. Rapport sur l'internationalisation de l'économie française. Bilan 2014 des investissements étrangers en France. http://sayouitofrance-innovation.com/?p=1544
9. Banque de France. https://www.banque-france.fr/en/economics-statistics/news.html
10. TheMoscow Times. Россия Франция. № 9(62), 2015. http://www.themoscowtimes.com/upload/005/RuFr_ru_2015.pdf
11. ДГВзгляд. 03.12.2014. http://vz.ru/news/2014/12/3/718445.html
12. Лукашенко Е.А. Торгово-экономические связи России и Франции: современное состояние и перспективы развития //Проблемы национальной стратегии. 2013. № 4 (19). С. 115-136.
13. ЕС и Россия: от прямых капиталовложений к инвестиционному сотрудничеству / Отв. ред. А.В. Кузнецов. М.: Наука, 2008. 335 с.
14. Минчичова В.С., Барышников П.Ю. Санкции 2014: уменьшатся ли инвестиционные потоки между Россией и лидерами Европейского союза — Францией и Германией //Молодой ученый. 2014. № 17. С. 304-310.
15. Франко-российская торгово-промышленная палата. CCI FranceRussia. Оф. сайт. http://www.ccifr.ru/ru/index.php?
16. Правительство Московской области. 08.09.2015. Оф. сайт. http://mosreg.ru/multimedia/novosti/novosti-podmoskovia/Riteyler_sozdal614831797/?sphrase_id=983498
17. Сен-Гобен. 04.02.2015. Оф. сайт. http://www.saint-gobain.ru/ru/press-and-events/news/sen-goben-otkryl-v-rossii-tretiy-zavod-weber-vetonit
18. Инвестиционный портал Калужской области. 20.05.2014. Оф. сайт. http://www.investkaluga.com/news/v-kaluzhskoy-oblasti-otkryt-innovatsionnyy-zavod-gruppy-lafarzh-po-proizvodstvu-tsementa
19. Quote. RBC. 30.06.2015. http://quote.rbc.ru/news/fond/2015/06/30/34391355.html
20. Админ. Краснодарского края. 28.09.2015. Оф. сайт. http://admkrai.kramodar.ru/content/14/show/292546/?sphrase_id=437546
21. Шнейдер электрик. 18.05.2015. Оф. сайт. http://www.schneider-electric.ru/russia/ru/company/news/news-viewer.page?c_filepath=/templatedata/Content/Press_Release/data/ru/local/2015/05/20150518_.xml
22. Ведомости. 15.07.2014. http://www.vedomosti.ru/newspaper/articles/2014/07/15/kislorod-dlya-severstali
23. Ашан. 02.09.2015. Оф. сайт. http://auchan.ru:8080/ru/press/628
24. Данон. 24.08.2015. Оф. сайт. http://www.danone.ru/media/novosti/news/v-kemerovo-sostojalos-oficialnoe-otkrytie-sovremenn.html?tx_news_pi1%5Bcontroller%5D=News&tx_news_pi1%5Baction%5D=detail&cHash=99f74a315721 b975d448544a0720ebc2
25. Рейтинговое агентство «Эксперт РА». Оф. сайт. http://raexpert.ru/ratings/expert400/2015/
26. Росбанк. Оф. сайт. http://www.rosbank.ru/ru/press_service/news/
27. Коммерсант. 06.07.2015. http://www.kommersant.ru/doc/2762501
28. Коммерсант. 19.10.2015. http://www.kommersant.ru/doc/2835351
