CC BY
17
2008.02.016
2008.02.016. УЧАСТИЕ НЕРЕЗИДЕНТОВ В КАПИТАЛЕ ФРАНЦУЗСКИХ КОМПАНИЙ.
La détention par les non-résidents des actions des sociétés françaises du CAC 40 à fin 2006 // Bull. de la Banque de France. - Р., 2007. - N 161. -Р. 55-59.
В исследовании, подготовленном службой по международным операциям банков и органов управления (Service des Opérations internationales des banques et des administrations), отмечается, что на 31 декабря 2006 г. доля участия нерезидентов в биржевой капитализации компаний, акции которых учитываются при расчете биржевого индекса САС 40, составила 46,2%, что на 1,3 процентных пункта больше, чем на конец 2005 г. (в 2005 г. этот прирост составил 0,4 процентных пункта). В абсолютных цифрах это участие составило 571,2 млрд. евро из общей суммы биржевой капитализации в 1237,7 млрд. евро (с. 56).
Из 40 компаний, представленных в индексе САС 40, французскими являются 36 (остальные четыре - иностранные компании). Половина из 36 французских компаний имеют среди мажоритарных акционеров нерезидентов. Эксперты выделяют следующие факторы повышения доли нерезидентов в акционерном капитале французских компаний:
- увеличение потоков портфельных инвестиций: в 2006 г. этот поток в компании САС 40 составил 29,8 млрд. евро; поток портфельных инвестиций связан главным образом с операциями по слияниям и поглощениям, которые финансируются за счет эмиссии новых акций и путем обмена акциями;
- изменение состава компаний, представленных в САС 40: в 2006 г. из состава этих компаний были выведены Thalès и Publicis, а взамен включены компании Alstom и Vallourec, у которых доля участия нерезидентов выше, чем у исключенных компаний;
- эффект повышения индекса САС 40 на 17,5% в 2006 г.;
- влияние операций по эмиссии новых акций (кроме тех, которые шли на финансирование слияний и поглощений за границей) на увеличение биржевой капитализации, составившей 14 млрд. евро.
Доля нерезидентов в капитале компаний САС 40 повысилась в компаниях всех отраслей, за исключением двух: отрасли общественного пользования (здесь это участие уменьшилось на 25 про-
2008.02.016
центных пунктов) и ресурсодобывающей отрасли (минус 1 пункт). Больше всего возросла доля иностранных резидентов в акционерном капитале промышленных компаний (на 13 процентных пунктов), а также компаний информационной технологии (на 11 процентных пунктов), что в основном связано со слиянием «Alcatel» и «Lucent» (с. 57).
На конец 2005 г. 20% акционеров-нерезидентов французских компаний, представленных в индексе САС 40, были выходцами из стран зоны евро (их доля за 2005 г. увеличилась на 3 процентных пункта), 15% - американцами (их доля в 2005 г. увеличилась на 2,2 процентных пункта) и 4% - англичанами (их доля в 2005 г. снизилась на 2,3 процентных пункта) (с. 58).
Л.А. Зубченко
