CC BY
36
21
2006.04.006-012. ЭКОНОМИКА ИСПАНИИ НА ПОДЪЕМЕ. (Сводный реферат).
1. Economic bulletin / Banco de Espana. - Madrid, 2005. - N 4. - 74 р.
2. Beyond mere profit maximization // Banker. - L., 2005. - 7 Nov. -P. 44.
3. Governing concerns // Banker. - L., 2005. - 6 June. - P. 62.
4. STEWART J. Banks feel effects of cajas’ success // Banker. - L., 2005. - 7 Nov. - P. 42-43.
5. WISE P. Close to customers // Banker. - L., 2005. - 6 June. -P.68-69.
6. WISE P. Global kings continue reign // Ibid. - P. 60.
7. WISE P. Real estate lifts retail market // Ibid. - P. 64-65.
Уже почти десятилетие продолжается самый длительный в истории Испании период непрерывного экономического роста, который, по среднесрочным прогнозам, сохранится в будущем. В 2004 г. рост ВВП составил 2,7%, в 2005 г. (по оценкам) - 2,9%, что существенно выше, чем в среднем по ЕС (2004 г. - 1,6%) (1, с. 7, 9). В 2006-2007 гг. ожидается рост в 3%. При этом уровень инфляции в стране остается сравнительно низким (на 1% ниже, чем в среднем по ЕС) (6). Экономический рост поддерживается за счет бума в жилищном строительстве и общественных работах, а также быстрого роста потребительских расходов. В 2004 г. на строительство приходилось 18% ВВП. За последние годы в стране ежегодно строится свыше 650 тыс. новых домов (против в среднем 450 тыс. в прошлом), что составляет более половины всех новых домов в ЕС. Рост валового продукта в строительстве равнялся в 2001 г. 5,3% (тогда как в промышленности в целом 2%), в 2002 г. - 5,2 (0,6), в 2003 г. - 4,3 (1,3) и в 2004 г. - 3,7% (2,2%) (1, с. 9).
Еще один важный фактор - быстрый рост новых рабочих мест. По оценкам, сейчас на Испанию приходится 30-40% всех новых рабочих мест, создаваемых в ЕС, при этом большая часть рабочих мест создается в строительстве и сфере услуг. В 2001-2004 гг. занятость увеличивалась в среднем на 3,8% в год, в том числе в строительстве (самый высокий прирост) - на 6,9% и в сфере услуг - на 4,5% (1, с. 16). Сильный рост занятости привлекает в страну иммигрантов. По оценкам, с 1999 г. в страну прибыли около 4 млн. иммигрантов, что эквивалентно приросту населения в 10% (6). При этом в стране сохра-
2006.04.006-012
няется высокий уровень безработицы, который превышает средний по ЕС. Прогнозируется, что в ближайшие три-четыре года он снизится на 2-3%.
Состояние государственного бюджета у Испании очень благополучное на фоне других стран зоны евро. В 2002-2004 гг. сальдо госбюджета колебалось в пределах от (-0,3) до +0,3% от ВВП, в то время как в таких странах, как Германия, Греция и Франция, дефицит госбюджета превышал 3% ВВП (предельную величину, установленную в Маастрихтском соглашении для стран - членов ЕС). По оценкам ЕК, в 2005 г. сальдо госбюджета Испании останется на уровне, бликом к нулевому (1, с. 33). С начала бума на рынке недвижимости в 1997 г. задолженность домашних хозяйств утроилась. В 2004 г. она выросла на 17,5%, достигнув рекордной цифры в 595 млрд. евро, что составляет 75% ВВП против 45% восемью годами ранее. Впервые уровень задолженности домашних хозяйств превысил сумму располагаемых ими доходов.
Несмотря на продолжение роста экономики, считает Х. Каруана, управляющий Банка Испании, существуют некоторые факторы риска (3). Речь идет, во-первых, об утрате внешней конкурентоспособности из-за более низких темпов инфляции в Испании по сравнению с ЕС и, во-вторых, о недостаточном росте производительности, что обусловлено спецификой модели развития, при которой рост основывается на простом увеличении числа рабочих мест, а не на увеличении рабочих мест для высококвалифицированных работников, и при котором сохраняется отставание в сфере освоения новых технологий. В марте 2005 г. правительство обнародовало план укрепления экономики и повышения производительности (далее - План), который должен обеспечить сохранение сбалансированного и устойчивого развития испанской экономики на основе роста производительности и занятости. Первый пакет мер по реализации Плана затрагивает ряд ведущих отраслей (телекоммуникации, энергетику, транспорт, оптовую и розничную торговлю, финансовый рынок, государственный сектор и др.) и политику в области регулирования экономики и налогообложения. Большинство мер первого пакета направлены на усиление конкуренции в отдельных отраслях, снижение издержек и повышение эффективности производства.
Испанские банки вот уже больше десятилетия не перестают удивлять мир своими смелыми инициативами и достижениями.
По официальным данным, испанские банки имеют наиболее низкий в мире показатель «издержки - доход»: 56,8% в 2003 г. По доходности капитала банков (16,6%) Испанию опережает только Великобритания (19%) (6). В структуре финансовых активов населения Испании основная часть - 98,2% - приходится на банковские счета; на втором месте - вложения в пенсионные фонды (24,1%), далее идут инвестиции в акции и другие ценные бумаги (12,5), вложения во взаимные фонды (7,2) и ценные бумаги с фиксированным доходом (1,9%) (1, с. 63).
По мнению Х.М. Нина, управляющего директора «Banco Sa-badell» - четвертой по размеру финансовой группы Испании, базирующейся в Барселоне, испанские банки добились успехов благодаря комбинации двух факторов - либерализации рынка и первоклассного регулирования. Либерализация финансовой системы и допуск иностранных банков в Испанию в 1980-е годы создали мощный стимул для здоровой конкуренции. Одновременно банковский сектор в полной мере воспользовался выгодами умелого государственного регулирования, которое было жестким, осторожным, профессиональным и взаимосвязанным. Особое одобрение банков получили политика Банка Испании и Национальной комиссии по ценным бумагам (CNMV) и регулирование системы страхования. Банк Испании оказался очень дальновидным при проведении либерализации, придерживаясь при этом консервативного подхода в вопросах обеспечения банковских операций и управления риском (6).
По плотности банковской филиальной сети Испания лидирует в Европе: на 1 млн. жителей приходится более 1 тыс. отделений, что почти вдвое больше, чем в Италии, занимающей второе место в Европе по данному показателю. Для сравнения: менее 250 отделений на 1 млн. жителей имеется в США, Нидерландах, Ирландии, Швеции и Великобритании. Одновременно банковские отделения в Испании являются одними из самых маленьких - в среднем 36 млн. евро активов на отделение против 122 млн. в среднем по банковским отделениям стран ЕС (7). Хотя благодаря крупным инвестициям банковские отделения получили возможность использовать информационные и коммуникационные технологии (банкоматы, интернет-банкинг, банкинг по телефону), большинство испанских потребителей предпочитают покупать финансовые продукты и услуги лично - непосредственно в отделении. Постепенно испанцы привыкают и к пластиковым
картам (дебетовым и кредитным): средний размер револьверного кредита в Испании в настоящее время составляет 1400 евро на одну пластиковую карту. Это лишь 1/2 от среднеевропейского уровня и примерно 1/4 от уровня Великобритании. Ликвидация данного отставания - важный источник роста для испанских банков (7).
Уникальную и одновременно противоречивую роль в испанской экономике играют сбербанки благодаря их социальной миссии и благотворительности. На долю 46 сбербанков, базирующихся в 17 регионах, приходится примерно 50% банковского рынка (против 25% в начале 1980-х годов). В сентябре 2004 г. на них приходилось 46% некорпоративного кредитования. К началу 2005 г. сбербанки увеличили свою долю на рынке ипотечного кредитования до 54%, а на рынке депозитов - до 56% (4). Между тем ипотека является ключевой сферой доходов коммерческих банков и традиционным «феодальным владением» двух крупнейших банков-конкурентов группы
«Santander» и BBVA. Сегодня сбербанкам принадлежит 53% банковских отделений (из общего числа 39 469 отделений) и 36% совокупного дохода банков (5). В списке десяти крупнейших банков страны -пять сбербанков, в том числе это «La Caixa» и «Caja Madrid», занимающие соответственно третье и четвертое места. Показатель достаточности капитала сбербанков самый высокий в стране и один из самых высоких в мире - 11,3 против 9,6% в среднем у коммерческих банков Испании (4). Значительная часть капитала испанских сбербан-ков размещена в корпоративном секторе. В их инвестиционном портфеле - акции 117 ведущих промышленных компаний на общую сумму более 16 млрд. евро (4). Эксперты предсказывают, что процесс консолидации в конечном счете приведет к появлению сбербанков-флагманов в каждом из 17 регионов страны. Коммерческие банки недовольны особым статусом сбербанков и выступают за их приватизацию. Между тем левоцентристское правительство социалистов, пришедшее к власти в апреле 2004 г., заявило, что не намерено проводить никаких действий по приватизации сбербанков, играющих важную роль в финансировании культурных и социальных проектов в регионах Испании.
Г. В. Семеко
