CC BY
0
ЗНАЧЕНИЕ ВЕНЧУРНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ МАЛОГО БИЗНЕСА В
ЭКОНОМИКЕ ГОСУДАРСТВА
В.В. Кузьмичев, магистрант
Научный руководитель: Ю.А. Татаровский, канд. экон. наук, доцент Самарский государственный экономический университет (Россия, г. Самара)
DOI:10.24412/2500-1000-2024-5-2-205-208
Аннотация. Венчурное финансирование является одним из основных условий развития малого инновационного предпринимательства. Несмотря на наличие государственных программ поддержки малого бизнеса, молодежного предпринимательства и развития инноваций, высокое значение продолжают иметь структуры, через которое происходит финансирование крайне рискованных проектов. В рамках настоящего исследования представлен анализ системы венчурного финансирования в Российской Федерации и его значения для отечественной экономики.
Ключевые слова: малые инновационные предприятия, венчурное финансирование, инновационная инфраструктура, инновации, инвестиции.
Венчурное финансирование инновационного предпринимательства как мера государственной поддержки функционирует в нашей стране относительно короткий промежуток времени, но уже за этот период данные меры начали обретать системный характер, а, касательно выбора наиболее рациональных способов привлечения венчурного капитала и создания оптимального организационно-правового института инвестирования венчурным методом, в научной среде появилось большое количество дискуссий [1]. Несмотря на то, что венчурное инвестирование полностью не гарантирует достижение планируемого экономического эффекта в процессе реализации инновации, являясь достаточно рискованным каналом инвестирования средств [2], оно все же остается одним из наиболее перспективных институтов поддержки инновационной активности предприятий малого и среднего сегмента предпринимательства как в России, так и в мире.
С точки зрения Национальной ассоциации венчурного инвестирования США, венчурный капитал - это сегмент частного капитала, ориентированный на новые предприятия, обладающие значительным потенциалом роста. При этом инвестирование в такие предприятия характеризуются как крайне высокорисковое, но потен-
циально сверхприбыльное. Российская ассоциация венчурного финансирования, в свою очередь, определяет венчурное инвестирование как вложения в предприятие на венчурных стадиях, таких как: посевная, начальная, ранняя и, в некоторых случаях, стадия расширения [3].
Процесс формирования Российской системы венчурного финансирования начался в связи с деятельностью по открытию региональных фондов венчурных инвестиций Европейским банком реконструкции и развития. Благодаря ему в период с 1994 по 1996 годы в России было открыто 11 венчурных фондов с капиталом более 10 миллионов долларов. При этом созданные фонды занимались инвестированием в компании, специализирующиеся на товарах народного потребления, игнорируя финансовый сектор, а также сектор высоких технологий, что, несомненно, послужило фактором, тормозящим экономику России на ранних этапах развития венчурного финансирования. В 1997 году большинством управляющих компаний Российских фондов венчурного финансирования Европейского банка реконструкции и развития с целью развития венчурного рынка в России была создана профессиональная организация - объединение ведущих венчурных компаний - Российская ассоциация венчурного инвестирования,
которая впоследствии стала членом Европейской Ассоциации Прямого инвестирования и Венчурного Капитала, войдя также в Совет Национальных Венчурных Ассоциаций Европейских стран. Также в 90-е годы в рамках совместной с США инвестиционной программой был создан Инвестиционный фонд США - Россия, располагавший капиталом более 400 миллионов долларов, а также Американо-Российский Фонд по экономическому и правовому развитию [4].
В 2005 году в рамках программы Министерства экономического развития было организовано более 20 венчурных инвестиционных фондов с целью финансирования предприятий научно-технической отрасли. В 2006 году для контроля над созданными венчурными фондами была создана новая организация ОАО «Российская венчурная компания», которая продолжила развитие венчурного финансирования в России [5].
На сегодняшний день венчурное финансирование в России не теряет своей актуальности. В последние годы все большее развитие получают как частные и федеральные, так и региональные фонды венчурного финансирования [6].
Венчурное финансирование решает одну из наиболее острых проблем для малого предпринимательства, а именно проблему привлечения первоначальных инвестиций. Несмотря на то, что многие предприниматели разрабатывают перспективные инновационные проекты, у них нет возможности за счет своих собственных средств обеспечить развитие и продвижение предполагаемого инновационного продукта, при этом стоит учитывать, что инновации в области наукоемких технологий сами по себе предполагают значительные финансовые вложения, что делает невозможным осуществление деятельности малых предприятий в данной сфере [7].
При этом учредители вновь созданных юридических лиц, а также индивидуальные предприниматели на ранних этапах своей деятельности очень часто не готовы брать на себя риски привлечения заемных средств посредством банковского кредита, несмотря на потенциально возможную вы-
сокую доходность будущей инновационной деятельности. Эту проблему малых предприятий также решает венчурный инвестор [8].
Обратим внимание, что венчурное финансирование является и источником привлечения иностранного капитала в Российскую Федерацию, так как достаточно часто в проекты отечественных предпринимателей вкладывают средства иностранные частные инвесторы. Стоит отметить, что участие иностранных инвесторов является и возможным каналом продвижения финансируемой компании на зарубежные рынки сбыта, что повышает конкурентоспособность России как участника мирового рынка инновационных продуктов.
Венчурное финансирование стоит рассматривать не только как вложение инвестором финансовых ресурсов. Многие венчурные фонды предоставляют предпринимателям консультационную и кадровую помощь, а также помощь в коммуникации с потенциальными бизнес-партнерами, обеспечивая в случае успеха инновационного продукта дальнейшее эффективное масштабирование. Это позволяет нивелировать пробелы в знаниях права, экономического анализа, маркетинга и т.п. предпринимателей, которые начали заниматься предпринимательской деятельностью впервые и не имеют достаточного опыта ведения бизнеса, что значительно повышает шансы высокой окупаемости вложенных инвестиций. Особенностью венчурного финансирования также является и то, что оно выступает искусственным фильтром отсеивающим потенциально неприбыльные и социально незначимые предпринимательские инициативы.
Если рассматривать негосударственные фонды венчурного финансирования, главной их целью все же остается получение прибыли. Это означает, что инвестору необходимо вкладывать финансовые средства в развитие инноваций, способных принести прибыль, поэтому, как правило, проекты, на которые просят финансирование, проходят жесткий конкурсный отбор, отсеивающий самые неперспективные с точки зрения окупаемости проекты [9].
Государственные венчурные фонды, в Таким образом, инновационная инфра-
свою очередь, оценивают проекты не структура играет чрезвычайно важную только с точки зрения потенциальной до- роль в процессе развития инновационной ходности, но и с точки зрения социальной деятельности субъектов малого и среднего и экологической ценности, что позволяет предпринимательства. Государство и решать общественно важные проблемы частные венчурные инвесторы, способ-государства. ствуя продвижению инноваций на ранних
Несмотря на то, венчурное финансиро- этапах, не только позволяют частично ре-вание является крайне рисковым и лишь шить проблему недостатка финансирова-небольшое количество от общего числа ния инновационной предпринимательской инвестируемых проектов действительно деятельности, но и позволяют малым показывают высокие показатели доходно- предприятиям быстро наращивать капи-сти, при необходимом финансировании тал, масштабироваться и выходить на за-уникальная инновационная идея может в рубежные рынки сбыта, развивая отече-короткие сроки захватить рынок, а компа- ственный инновационный рынок и повы-ния многократно увеличить свою стои- шая тем самым конкурентоспособность мость. российской экономики.
Библиографический список
1. Овчаров А.О., Овчарова Т.Н., Маренов Н.О. Венчурный капитал: возможности использования зарубежного опыта инвестирования в России // Вестник ГУУ. - 2022. - №1. -C. 118.
2. Тюгин, М.А. Методика мониторинга финансовой безопасности / М.А. Тюгин, О.А. Наумова // Научные труды Вольного экономического общества России. - 2019. -Т. 217, № 3. - С. 410-420.
3. Денисова О.Н. Венчурное финансирование инновационного малого бизнеса в России // Инновации и инвестиции. - 2020. - №6. - C. 3-6.
4. Сальникова К.В. Развитие рынка венчурного капитала // Современные технологии управления. - 2022. - №3 (99).
5. Российская венчурная компания. - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://rvc.ru/ (дата обращения 21.05.2024).
6. Российская ассоциация венчурного инвестирования. - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.rvca.ru/rus/resource/list-of-sites/ (дата обращения 21.05.2024).
7. Сейдль Да Фонсека Рикардо, Пинхейро-Велосо Алекс. Финансирование науки, технологий и инноваций: современная практика и перспективы // Форсайт. - 2018. - №2. -C. 19-20.
8. Татаровская, Т.Е. Информационное обеспечение конкурентного анализа коммерческой организации / Т.Е. Татаровская, Ю.А. Татаровский // Сибирская финансовая школа. -2016. - № 6 (119). - С. 51-57.
9. Татаровская, Т.Е. Нормативно-правовое регулирование деятельности малых предприятий / Т.Е. Татаровская // Вестник Самарского государственного экономического университета. - 2013. - № 4 (102). - С. 116-119.
THE IMPORTANCE OF VENTURE FINANCING OF SMALL BUSINESSES IN THE IN
THE STATE ECONOMY
V.V. Kuzmichev, Graduate Student
Supervisor: Yu.A. Tatarovsky, Candidate of Economic Sciences, Associate Professor Samara State University of Economics (Russia, Samara)
Abstract. Venture financing is one of the main conditions for the development of small innovative entrepreneurship. Despite the existence of state programs to support small businesses, youth entrepreneurship and innovation development, structures through which extremely risky projects are financed continue to be of great importance. This study presents an analysis of the venture financing system in the Russian Federation and its importance for the domestic economy.
Keywords: small innovative enterprises, venture financing, innovative infrastructure, innovation, investment.
