Выбор режимов валютного курса в мировой экономике и в России Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

МЕЖДУНАРОДНЫЙ НАУЧНЫЙ ЖУРНАЛ «ИННОВАЦИОННАЯ НАУКА» №11/2015 ISSN 2410-6070

2. Новостной интернет - сайт Вести. Экономика. Режим доступа: http://www.vestifinance.ru/articles/6166

3. Государственная немецкая международная телерадиокомпания. Deutsche Welle. Режим доступа: http://www.dw.com/ru

4. Сайт для трейдеров. Недокументированные секреты успешных трейдеров. Режим доступа: http://locusup. com/

5. Немецкая исследовательская компания. GfK. Режим доступа: http://www.gfk.com/ru/Pages/default.aspx

6. Федеральная служба государственной статистики. Режим доступа:

http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat_main/rosstat/ru/statistics/science_and_innovations/science/#

© Лобанова З.И., Зоркальцева М.В., 2015

УДК 339.72

А.К.Ляменков

К.э.н., доцент кафедры мировой экономики Экономический факультет Московского государственного университета имени М.В. Ломоносова, г. Москва, Российская Федерация

Е.А.Ляменкова Студент 4 курса Финансового университета при Правительстве РФ, г. Москва, Российская Федерация

ВЫБОР РЕЖИМОВ ВАЛЮТНОГО КУРСА В МИРОВОЙ ЭКОНОМИКЕ И В РОССИИ

Аннотация

В статье приведена классификация режимов валютного курса, используемых в национальных экономиках, рассматриваются их преимущества и недостатки. Представлена современная ситуация с выбором валютных режимов в странах мира. С точки зрения предложенной классификации анализируются актуальные изменения в валютной политике России.

Ключевые слова

Режим валютного курса, плавающий валютный курс, фиксированный валютный курс, «гибридный» режим, бивалютная корзина

Номинальный обменный курс национальных валют является одним из основных показателей как финансового сектора, так и открытых национальных экономик в целом, включая российскую [1, с. 119 -122]. Предлагаем следующую классификацию режимов валютного курса, совпадающую в своих основных положениях с классификацией, используемой МВФ [2, с. 10]. Если курс определяется исключительно рыночными силами, без вмешательства государства в лице его центрального банка, он установится на равновесном уровне. Экономисты называют такой режим свободно плавающим курсом. Именно он присущ валютам большинства стран с развитой экономикой. Если же курсообразование в основном рыночное, однако в некоторых случаях для сглаживания нежелательных колебаний происходит вмешательство государства в этот процесс, например, время от времени центральный банк проводит интервенции (продажу или покупку иностранной валюты) на рынке, данный режим называют управляемым (регулируемым) плаванием валютного курса.

Режим валютного курса, противоположный его свободному плаванию, обозначают как фиксированный курс. В этом случае центральный банк устанавливает определенное значение курса и берет на себя обязательство поддерживать неизменным этот уровень. В случае отклонения валютного курса от зафиксированного значения он покупает или продает иностранную валюту на рынке. Особым случаем жестко фиксированного валютного курса выступает currency board (валютный совет), а крайним случаем -

МЕЖДУНАРОДНЫЙ НАУЧНЫЙ ЖУРНАЛ «ИННОВАЦИОННАЯ НАУКА» №11/2015 ISSN 2410-6070

переход на использование иностранной валюты в качестве национальной (официальная долларизация, данный термин международные организации используют и при переходе государства на использование евро, рубля или любой другой валюты).

Если центральный банк не имеет достаточных резервов в иностранной валюте для поддержания фиксированного курса, либо если он не готов бесконечно долго покупать иностранную валюту за национальную, увеличивая тем самым отечественную денежную массу, он рано или поздно будет вынужден объявить о понижении (девальвации) или, соответственно, повышении (ревальвации) фиксированного курса национальной валюты, либо сменить режим валютного курса - перейти от фиксированного к плавающему.

В различных странах мира кроме режимов фиксированного или плавающего курса национальных валют могут применять и «гибридные», промежуточные режимы, сочетающие в себе элементы фиксации и плавания курса (например, валютный коридор, «ползущая привязка», «регулируемая привязка» и др.). В России ярким примером «гибридного» режима была политика «валютного коридора», применяемого с 1995 г. вплоть до кризиса 1998 г. В это время Банком России устанавливались на определенный будущий период времени верхняя и нижняя границы колебаний курса рубля к доллару США. При достижении курсом одной из этих границ Центральный банк начинал интервенции на валютном рынке - продавал или покупал доллары.

Интересно, что и в 2010-2014 гг. МВФ оценивал фактический режим валютного курса в России как «гибридный», хотя официальная позиция Банка России заключалась в том, что режим валютного курса -управляемое плавание. ЦБ РФ использовал в качестве ориентира для своих операций рублевую стоимость бивалютной корзины, состоящей из 45 евроцентов и 55 центов США. Границы колебаний курса рубля к этой корзине были подвижны - они корректировались в зависимости от объема валютных интервенций, которые приходилось совершать ЦБ при приближении к границам стоимости корзины. В 2014 г. усилилось давление на курс рубля, вызванное снижением мировых цен на энергоносители (основу экспорта РФ), усилением оттока капитала и обострением геополитической ситуации. С 18 августа 2014 г. ширина допустимых колебаний рублевой стоимости бивалютной корзины была увеличена до 9 рублей. А 10 ноября 2014 г. ЦБ РФ отменил интервал допустимых значений стоимости корзины, что означало переход к более гибкому, чем раньше, режиму - режиму плавающего курса с отсутствием формальных обязательств по каким-либо объемам валютных интервенций.

По последним данным МВФ, в апреле 2014 г. страны мира де факто придерживались следующих режимов валютного курса: 13 стран в качестве национальных денег официально использовали иностранную валюту; 56 государств использовали тот или иной вариант фиксированного курса; 57 стран использовали различные формы «гибридных» режимов; 36 стран - управляемое плавание и 29 стран - свободное плавание валютного курса [2, с. 10-12].

Основное преимущество системы фиксированных валютных курсов [3, с. 365-370] - их предсказуемость и определенность, что положительно сказывается на внешней торговле и международных финансовых операциях. Отсутствует или не так остра проблема валютных рисков и необходимость их хеджирования. В странах с формирующимся рынком фиксированный валютный курс может использоваться как «номинальный якорь» в борьбе с инфляцией (так было и в России в 1990-е гг.), в этом случае он является ориентиром при разработке других макроэкономических показателей в программах стабилизации. Недостатки режима фиксированного валютного курса состоят в возможности проблем при проведении монетарной политики, поскольку действия центрального банка направлены в первую очередь на поддержание уровня валютного курса, а это может вступать в противоречие с другими задачами денежно-кредитной политики (например, с поддержанием в определенных границах уровня инфляции, к чему стремятся ЦБ, использующие инфляционное таргетирование). Неоптимальный выбор уровня фиксации валютного курса чреват потерей значительных объемов официальных резервов.

Основное достоинство режима плавающего валютного курса заключается в том, что он выступает «автоматическим стабилизатором», способствующим выравниванию общего платежного баланса страны (переходу к его нулевому сальдо) без серьезных потерь официальных резервов. В то же время серьезные колебания валютных курсов отрицательно сказываются на международной торговле и финансах, порождая риск и неопределенность.

МЕЖДУНАРОДНЫЙ НАУЧНЫЙ ЖУРНАЛ «ИННОВАЦИОННАЯ НАУКА» №11/2015 ISSN 2410-6070 Список использованной литературы:

1. Ляменков А.К., Ляменкова Е.А. Современные тенденции и функции мирового валютного рынка // Инновационные технологии научного развития: сборник статей Международной научно-практической конференции (25 октября 2015 г., г. Пермь). в 2 ч. Ч.1 - Уфа: АЭТЕРНА, 2015 - 272 с.

2. IMF Annual Report 2014. Appendix II // International Monetary Fund. Publications. - [Электронный ресурс]. -Режим доступа: http://www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2014/eng/pdf/a2.pdf - (дата обращения: 31.10.2015).

3. Колесов В.П., Кулаков М.Н. Международная экономика: Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2011. - 423 с.

© Ляменков А.К., Ляменкова Е.А., 2015

УДК 339.13

М.В. Михайлюк

К.э.н., доцент

Факультет управления процессами перевозок Ростовский государственный университет путей сообщения г. Ростов-на-Дону, Российская Федерация

ЛОГИСТИЧЕСКИЙ АУТСОРСИНГ В РОССИИ: СОСТОЯНИЕ И ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ

Аннотация

В статье рассматриваются особенности и обосновываются направления дальнейшего развития логистического аутсорсинга в России. По мнению автора, катализатором более масштабной передачи логистики на аутсорсинг в корпоративной среде рынка и ритейле выступает текущий кризис, который усилил конкурентное давление на отраслевых рынках, для которых логистика может выступить в качестве действенного рычага экономического роста.

Ключевые слова

Логистика, логистический аутсорсинг, конкуренция, оптимизация, сокращение спроса.

Эмпирическую оценку предпосылок и перспектив развития логистического аутсорсинга в России, его технологического усложнения и выхода на более высокие уровни PL можно построить на освещении двух проблемных аспектов: эволюции PL в России и тех возможностях развития аутсорсинга, которые формируются в период кризиса 2014-2015 гг.

Общая проблема развития логистического аутсорсинга в РФ связана с общими макроэкономическими сложностями масштабирования данного бизнеса, рост которого вполне может быть поддержан со стороны спроса, например форматного ритейла. Дороговизна кредитных ресурсов, неравномерность географии экономической экспансии и формирования цепей поставок, рыночные риски традиционно сужают потенциал роста транспортно-логистической отрасли.

Фактически мы рассматриваем некоторую эволюцию развития отечественной логистики, которая является синхронной и производной от роста товарного сектора экономики, новых каналов продаж и форматов коммуникационного доступа к потребителю [2]. Такие каналы появляются неравномерно, но именно они сообщают определенный импульс развития логистического бизнеса, выступая драйвером его прогрессивной институционализации и операционного совершенствования.

Тем не менее, в России по мировым меркам данный процесс запаздывает. В зарубежной корпоративной практике бизнес уже давно передал непрофильные виды деятельности на аутсорсинг в США - 80% компаний, Европе - более 60%, Китае - больше половины. В РФ этот показатель не превышает 36%.

На фоне данной весьма контрастирующей фактографии отметим, что развитие логистики не является новомодным трендом. Оно жестко мотивировано рынком, и, прежде всего ужесточением конкуренции,