CC BY
156
Удк 336.645.2
возвратный лизинг в россии
И. Р. ДУН,
старший преподаватель кафедры бухгалтерского учета и аудита E-mail: shperber_ira@mail.ru Российский экономический университет
им. Г. В. Плеханова
В статье рассмотрена актуальная возможность привлечения денежных средств с помощью использования внутренних резервов предприятий. Речь идет о применении возвратного лизинга. Рассмотрены сильные и слабые стороны этого способа привлечения денежных средств, а также особенности работы по договорам возвратного лизинга в России.
Ключевые слова: лизинг, финансы, договор, аренда, лизингодатель, лизингополучатель.
С проблемой отсутствия денежных средств сталкивался практически любой субъект хозяйствования, даже самый успешный и финансово устойчивый. Условия заключенных договоров предусматривают наступление довольно серьезных санкций за несвоевременную оплату поставленных товаров.
Универсальным и наиболее часто используемым выходом из сложившейся ситуации является использование банковских кредитов для пополнения финансовых ресурсов предприятия. Однако данный способ получения денег практически всегда влечет дополнительные временные и финансовые затраты кредитополучателя, связанные с выбором подходящего банка и варианта кредитования, предоставлением надлежащего обеспечения кредита в виде поручительства, залога или иного способа,
а также с оформлением документов. Кроме того, использование банковских денег во многих случаях ограничено целями предоставления кредита. Также следует отметить довольно высокие процентные ставки по краткосрочным кредитным договорам.
Рынок лизинга начал восстанавливаться после кризиса. Эффект «низкой базы» после значительного сокращения объема рынка лизинга в 2009 г., стабилизация в экономике и существенное снижение процентных ставок в 2010 г. позволили участникам лизингового рынка быстро нарастить масштабы сотрудничества. Позитивно повлиял на работу лизингодателей и ощутимый рост предложения заемных средств со стороны банков, которые в настоящее время активно ищут надежные объекты для размещения своих активов.
Объем нового бизнеса по итогам I полугодия 2009 г. составил 255,5 млрд руб. (см. таблицу), темпы прироста к аналогичному периоду прошлого года достигли 183,6 %. Сумма стоимости всех предметов лизинга (без НДС) по вновь заключенным сделкам составила примерно 159 млрд руб. (в 3,2 раза больше, чем за I полугодие 2009 г.), а суммарный портфель лизинговых компаний — 1 037 млрд руб.
Основной тенденцией в деятельности лизингодателей в I полугодии 2010 г. стал переход от работы
Индикаторы развития рынка лизинга, млрд руб.
Показатель 2007 г. I полугодие 2008 г. 2008 г. I полугодие 2009 г. 2009 г. I полугодие 2010 г.
Объем нового бизнеса 997,5 430 720 90,1 315 255,5
Объем полученных лизинговых платежей 294 215,5 402,8 167,2 320 159
Объем профинансированных средств 537 242 442 57,2 154 152
Совокупный портфель лизинговых компаний 1 202 1 320 1 390 992 960 1037
Номинальный ВВП России (по данным Росстата) 33 113,5 - 41 540,4 - 39 016,1 -
Доля лизинга в ВВП, % 3,01 - 1,73 - 0,81 -
Источник: Эксперт РА.
с просроченной задолженностью к наращиванию объемов нового бизнеса.
Преимущества традиционного финансового лизинга, применяемого в целях приобретения оборудования, очевидны, но иногда для более полного удовлетворения клиентов необходимо искать новые подходы и схемы. В частности, лизинг может использоваться и в качестве механизма для получения долгосрочных средств, необходимых для финансирования других операций. В этом случае применяется схема возвратного лизинга.
Однако, несмотря на то, что данный инструмент является вполне органичным и удобным, на пути его развития в России наблюдаются значительные проблемы, труднопреодолимые в краткосрочной перспективе.
В условиях экономического кризиса, когда рынок, казалось бы, целиком переключился на режим работы с должниками, все популярнее и становится такой лизинговый продукт как возвратный лизинг. По сути, этот продукт, не нов: договоры возвратного лизинга были и в 2007 г., и ранее. Направление практически не развивалось, доля договоров возвратного лизинга в лизинговом портфеле не превышала 3 %. В настоящее время возвратный лизинг начинает набирать популярность, число только крупных сделок, озвученных за последние полгода, давно перевалило за второй десяток (может показаться, что это не так много, но в благополучном 2007 г. сделок возвратного лизинга было меньше). Некоторые лизинговые компании (например «Балтийский лизинг» или «Дельта Лизинг») начинают активное продвижение возвратного лизинга, выделяя его в качестве отдельного продукта.
Возвратный лизинг состоит в том, что собственник имущества сначала продает его будущему лизингодателю, а затем сам арендует этот же объект у покупателя, т. е. одно и то же лицо выступает и в качестве продавца, и в качестве лизингополучателя. В результате меняется лишь собственник приобретенного в лизинг оборудования, а его пользователь остается прежним, получив в свое распоряжение дополнительные средства.
Но полностью отождествлять возвратный лизинг с получением средств под залог своего имущества нельзя, так как сам залог не оформляется. Совпадает только внешняя форма у этих двух различных сделок. Предпринимателям следует быть очень осторожными при совершении возвратного лизинга, ведь с ним связана утрата собственности.
Операции возвратного лизинга позволяют предприятиям временно высвобождать связанный капитал за счет продажи имущества и одновременно продолжать фактически пользоваться им на правах аренды. Этот вид лизинга успешно используется для рефинансирования капитальных вложений, особенно в тех случаях, когда предприятия испытывают финансовые затруднения, что позволяет преодолеть неплатежи и возобновить производственный процесс или модернизировать производство и значительно повысить конкурентоспособность предприятия. Причем договор составляется так, что после окончания срока его действия предприятие имеет право выкупа оборудования и тем самым восстанавливает на него право собственности (см. рисунок).
Важным преимуществом возвратного лизинга является использование уже находящегося в эксплуатации оборудования в качестве источника финансирования строящихся новых объектов с вытекающей из этого возможностью использовать налоговые льготы, предоставляемые участникам лизинговых операций. Возвратный лизинг предоставляет возможность рефинансировать капитальные вложения с меньшими затратами, чем при привлечении банковских кредитов, особенно если платежеспособность предприятия ставится кредитующими организациями под сомнение ввиду неблагоприятного соотношения между его уставным капиталом и заемными фондами. В свою очередь использование возвратного лизинга юридически не затрагивает соотношений собственных и заемных средств, что означает увеличение возможностей по получению дополнительных кредитов.
Заключение договора возвратного лизинга также имеет под собой вполне разумное экономическое обоснование. Так, например, необходимость в проведении такой операции может быть вызвана тем, что собственник не может содержать то или иное имущество ввиду низкодоходной деятельности, но вместе с тем не хочет его окончательно утратить. Кроме того, лизингополучатель может посчитать нецелесообразным замораживать свой оборотный капитал в основных средствах, и по этой причине продает оборудование лизинговой компании, получая его обратно в лизинг, таким образом, изменяя ликвидность оборотных средств.
Недостатки возвратного лизинга:
— сделка «прикрывает» истинную волю всех участников возвратного лизинга, поскольку лизингополучатель реально не нуждается во владении и пользовании имуществом, получаемым в лизинг,
Схема проведения операций возвратного лизинга: 1 — выкуп лизинговой компанией у предприятия имущества за денежные средства; 2 — использование предприятием полученных денежных средств на собственные нужды (заработная плата, пополнение оборотных средств,
инвестиции и т. д.); 3 — предоставление банком лизинговой компании кредита под залог выкупленного у предприятия имущества; 4 — заключение договора лизинга на выкупленное имущество; 5 — передача ранее выкупленного у предприятия имущества в лизинг; 6 — осуществление предприятием лизинговых платежей лизинговой компании; 7 — лизинговая компания осуществляет уплату процентов банку и равномерное погашение кредита за счет полученных лизинговых платежей; 8 — передача лизинговой компанией после получения последнего лизингового платежа имущества обратно в собственность клиента
поскольку эти права у него были до заключения сделки, остаются и после;
— сделка не соответствует формальным требованиям законодательства, предусмотренным для данного вида сделок, поскольку лизингополучатель не может указать самого себя в качестве продавца имущества, подлежащего передаче в лизинг, поскольку уже сам им обладает. Также уведомление продавца имущества о том, что оно предназначается для последующей передачи в лизинг, носит формальный (притворный) характер;
— сделка изменила размер и структуру налогового обязательства и привела к уплате не всей причитающейся налоговой суммы.
Достоинства возвратного лизинга:
— основная цель данной сделки заключается в получении лизингополучателем дополнительного
финансирования путем использования внутренних резервов и в получении лизинговой компанией прибыли от осуществления основной деятельности. Поэтому истинная воля участников возвратного лизинга направлена не на получение имущества, а на получение денежных средств, что совпадает с условиями договора;
— при использовании возвратного лизинга налоговое обязательство по своей сути не изменяется, а изменяется объект налогообложения (налогооблагаемая база), однако данное изменение вызвано применением законодательных льгот в виде ускоренной амортизации имущества, что не может рассматриваться как уклонение от уплаты налогов.
— лизингополучатель может прибегнуть к услугам лизинговой компании в случаях, уже после покупки оборудования, когда стало очевидным, что отвлечение значительных средств из оборота на закупку этого оборудования привело или может привести к ухудшению его финансового положения;
— лизингополучатель получает от лизинговой компании полную стоимость оборудования, возвращает затраченные
на закупку оборудования средства, сохраняя при этом за собой право владения и пользования этим оборудованием;
— арендные платежи вычитаются из суммы налогооблагаемой прибыли предприятия и учитываются как текущие оперативные расходы;
— от арендатора требуется представить меньшее, чем при получении банковского кредита, дополнительное гарантийное обеспечение сделки (акции, облигации, банковское поручительство или какие-либо другие формы гарантий)
Одним из наиболее влиятельных и весомых субъектов рынка возвратного лизинга является государство: оно способно влиять на отношения возвратного лизинга как напрямую, так и опосредованно. Все действия государства на рынке лизинга обусловлены стратегией развития страны: именно
на ее основе формируется политика достижения поставленных целей. Прежде всего, государство — это институт, устанавливающий через законодательные нормы «правила игры» на рынке возвратного лизинга. Государство вправе определять виды, типы, формы лизинга. Также государство способно влиять на степень привлекательности возвратного лизинга посредством законодательного закрепления налоговых послаблений для участников отношений возвратного лизинга. Контроль исполнения данных норм возложен на фискальные и правоохранительные органы.
Схема возвратного лизинга интересна многим. Однако необходимо уточнить некоторые моменты, касающиеся особенностей лизинговой практики в Российской Федерации, которые следует учитывать при проведении лизинговых операций.
Компания, собирающаяся пополнить оборотные активы с помощью возвратного лизинга, должна реально оценивать перспективы проекта, поскольку данная финансовая услуга приемлема далеко не для всех предприятий, имеющих в собственности основные фонды. Возвратный лизинг применим только к наиболее ликвидной части основных средств, которая не подвержена значительному физическому и тем более моральному износу. Практика показывает, что лизинговые компании редко рассматривают сделки с оборудованием, с момента ввода в эксплуатацию которого прошло более года.
Большое значение имеет и психологический аспект. Некоторым директорам не нравится возвратный лизинг именно потому, что они видят в нем некую завуалированную «распродажу» или даже «национализацию» своих предприятий, когда участником сделки (лизингодателем, кредитором) параллельно выступает государственная компания.
Для сделок возвратного финансового лизинга внесение авансового платежа как такового нехарактерно. Как правило, лизинговые компании приобретают оборудование с некоторым дисконтом (обычно 25—70 %) от его балансовой или рыночной стоимости (в зависимости от того, какая цена рассматривается в сделке). Размер дисконта будет увеличиваться пропорционально снижению уровня ликвидности оборудования.
Большая доля потенциальных лизингополучателей считает, что при заключении лизингового контракта дополнительного обеспечения (залог, поручительство, банковская гарантия и т. п.) не требуется, так как в этом качестве может выступать непосредственно сам объект лизинга. Однако в условиях российской действительности для сделок
возвратного лизинга вопрос о дополнительном залоге пока еще актуален.
Однако когда в качестве объекта сделок финансового лизинга используется производственное и технологическое оборудование (параметры ликвидности на вторичном рынке недостаточно определены), лизингодатель обычно поднимает вопрос о дополнительном обеспечении. Подобное требование аргументируется дороговизной денежных ресурсов, а также малоэффективным механизмом возврата собственности при неисполнении лизингополучателем принятых на себя обязательств в связи с недостаточно отработанным залоговым и ипотечным законодательством.
По мнению лизингодателя, все эти параметры увеличивают риск невозможности продать лизинговое имущество по цене, покрывающей издержки на всех этапах реализации проекта. Кроме того, лизинговая компания должна учитывать требования своих кредиторов, чьи денежные ресурсы были привлечены для осуществления сделки финансового лизинга. Отсюда вытекает и необходимость высокого уровня финансового положения клиента.
Как правило, условие дополнительного залога ставится в том случае, когда ликвидность лизингового имущества явно недостаточна. Кроме того, объектом лизинговой сделки вполне может стать уникальное оборудование, используемое узким кругом предприятий, которое в случае расторжения договора и изъятия объекта лизинга будет весьма проблематично реализовать на вторичном рынке, так как обычно лизингодатель не имеет собственной торговой инфраструктуры. Таким образом, с учетом цены реализации (ликвидационной цены) оборудование может служить лишь частью залога по договору лизинга, а оставшаяся часть требует дополнительного обеспечения.
Эта проблема остается актуальной и при лизинге отечественного автотранспорта. Причина — его низкое качество, непродолжительный ресурс работы и, как следствие, недостаточная ликвидность.
Снизить размер дополнительного обеспечения могут:
• деловая репутация компании;
• желание увеличить объемы работы с банком, обслуживающим лизинговую компанию, где запрошен предмет лизинга;
• возможность страхования коммерческих рисков лизингодателя на случай неуплаты лизинговых платежей.
Еще одной возможностью решения вопроса дополнительного обеспечения является договор
обратного выкупа оборудования, заключаемый между лизингодателем и поставщиком объекта лизинга. Смысл договора состоит в том, что поставщик в случае неплатежеспособности лизингополучателя выкупает у лизингодателя оборудование на заранее согласованных условиях. Тем самым обеспечивается вторичный рынок имущества, переданного в лизинг. Однако при возвратном финансовом лизинге данный договор теряет смысл, так как лизингополучатель и продавец выступают в одном лице и в случае неплатежеспособности лизингополучателя претензии к продавцу в его же лице предъявлять просто нелепо. Тем не менее, по утверждению отечественных и зарубежных специалистов, по договору лизинга к дополнительному обеспечению предъявляются более щадящие и гибкие требования, нежели при банковском кредите.
Одна из реальных схем решения проблемы обеспечения сделки возвратного лизинга — это выкуп оборудования лизингополучателя лизинговой компанией с дисконтом в 50 %. На остальную часть лизингополучателю выдаются векселя (причем не обязательно банка-кредитора, чтобы не нарушать нормативы и не проводить резервирования, но и дочерней компании), затем векселя принимаются обратно в виде обеспечения.
Не секрет, что схема возвратного финансового лизинга широко используется для получения налоговых льгот. Участие в такой сделке дает возможность хозяйствующему субъекту легально снизить налогооблагаемую базу по налогу на прибыль на сумму лизинговых платежей, поскольку все они относятся на себестоимость продукции. Правда, данное преимущество приемлемо только для рентабельных предприятий, получающих от своей деятельности прибыль.
Применение ускоренной амортизации (с коэффициентом не выше 3) способствует снижению выплат по налогу на имущество, поскольку реализованное компанией и полученное ею же по договору лизинга оборудование учитывается на забалансовом счете. После завершения операций возвратного финансового лизинга ускоренно самортизированное имущество по остаточной (близкой к нулю) стоимости переходит на баланс лизингополучателя. В результате предприятие в части этого оборудования будет платить в бюджет буквально символический налог на имущество.
При реализации имущества лизинговой компании на баланс лизингополучателя зачисляется дополнительная прибыль, размер которой зависит от цены реализации оборудования. Таким образом,
возвратный лизинг успешно используется для оптимизации балансовых показателей с помощью продажи имущества не по остаточной (балансовой), а по рыночной стоимости, которая, как правило, бывает выше. Вследствие этого предприятие приводит свой баланс в соответствие с рыночной обстановкой, существенно увеличивая свой потенциал, удерживая собственность в пользовании и повышая свою привлекательность в глазах кредиторов. Возвратный лизинг представляет собой более выгодный вариант рефинансирования капитальных вложений компании с меньшими затратами, чем, например, банковское кредитование или приобретение активов на собственные средства. В особенности это касается случая, когда платежеспособность предприятия ставится кредитующими организациями под сомнение ввиду неблагоприятного соотношения между уставным капиталом и заемными средствами. Чем доходы от новых инвестиций больше суммы арендных платежей, тем выше рентабельность сделки по возвратному финансовому лизингу.
Список литературы
1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая): Федеральный закон от
22.12.1995 № 14-ФЗ.
2. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая): Федеральный закон от 29.10.1998 № 117-ФЗ.
3. О финансовой аренде (лизинге): Федеральный закон от 29.10.1998 № 164-ФЗ.
4. О бухгалтерском учете: Федеральный закон от
21.11.1996 № 129-ФЗ.
5. О Классификации основных средств, включаемых в амортизационные группы: постановление Правительства Российской Федерации от 01.01.2002 № 1.
6. Об утверждении Методических указаний об отражении в бухгалтерском учете операций по договору лизинга: приказ Росавтодора от 21.01.2000 №16.
7. Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Доходы организации» ПБУ 9/99: приказ Минфина России от 06.05.1999 № 32н.
8. Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Расходы организации» ПБУ 10/99: приказ Минфина России от 06.05.1999 № 33н.
9. Об отражении в бухгалтерском учете операций по договору лизинга: приказ Минфина России от 17.02.1997 № 15.
