CC BY
28
О.В. Баженов, канд. экон. наук, доцент,
кафедра учета, анализа и аудита,
Уральский федеральный университет
имени первого президента России Б.Н. Ельцина,
г. Екатеринбург, Россия,
ВЛИЯНИЕ ТРАНЗИТИВНОСТИ ЭКОНОМИКИ РФ НА РЕЗУЛЬТАТЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ МЕДНОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ
на примере АО «Уралэлектромедь»*
Экономическая нестабильность, высокая волатильность курса национальной валюты и цен на медную продукцию, вступление РФ в ВТО, санкционное давление Запада, необходимость реализации инновационных инвестиционных проектов, направленных на технологическое обеспечение развития бизнеса, - все это определяет важность комплексной оценки предприятия с учетом как внешних, так и внутренних факторов, оказывающих влияние на результаты деятельности компании, что особенно актуально в современных условиях транзитивности отечественной экономики. В данной публикации автор на примере статистических данных развития экономики РФ и публичной годовой и бухгалтерской (финансовой) отчетности АО «Уралэлектромедь» представляет влияние транзитивности экономики РФ на результаты деятельности предприятий медной промышленности. В ходе проведенного исследования было представлено и раскрыто понятие «транзитивность» применительно к актуальному состоянию российской экономики и выявлено, что данное понятие по смыслу близко к термину «переходность». Рассмотрение результатов финансово-хозяйственной деятельности АО «Уралэлектромедь» позволило сформулировать вывод о компланарности векторов развития предприятия и экономики государства. В заключение были сформулированы гипотезы о наличии взаимосвязи между транзитивным характером экономики РФ и результатами деятельности АО «Уралэлектромедь», сформировавшие основу для корреляционно-регрессионного анализа.
Ключевые слова: транзитивность, предприятия медной промышленности, экономический анализ, результативность деятельности, экономика РФ, переходная экономика, АО «Уралэлектромедь», факторный анализ.
Сложности отечественного экономического пространства, обусловленные негативным влиянием экзогенных и эндогенных факторов, сформировавшиеся в начале 2014 года, актуальны также для предприятий медной промышленности. При этом особое внима
ние к отрасли цветной металлургии в целом и медной промышленности в частности обусловлено стратегическим значением выпускаемой продукции, существенным социальным влиянием и высоким инвестиционным потенциалом представленной отрасли1.
* Статья подготовлена в рамках поддержанного Советом по грантам Президента Российской Федерации для государственной поддержки молодых российских ученых и по государственной поддержке ведущих научных школ РФ проекта № МК-1946.2017.6 «Направления административно-финансовой поддержки предприятий медной промышленности в условиях транзитивной экономики».
№ 1(75) ЯНВАРЬ 2017
В этой связи целью данной публикации является рассмотрение влияния транзитивности экономики РФ на результаты деятельности предприятий медной промышленности. В качестве объекта исследования автором было выбрано акционерное общество «Уралэлектромедь» в силу достаточно подробного освещения его финансово-хозяйственной деятельности в публичной годовой и финансовой отчетности. Для достижения поставленной цели необходимо последовательно решить следующие задачи:
— представить и раскрыть определение понятия «транзитивность» применительно к актуальному состоянию российской экономики;
— рассмотреть результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятий медной промышленности на основе данных отчетности АО «Уралэлектромедь»;
— сформулировать гипотезы о наличии взаимосвязи между транзитивным характером экономики РФ и результатами деятельности АО «Уралэлектромедь».
Итак, с целью решения первой сформулированной задачи рассмотрим термин «транзитивность» применительно к современному состоянию российской экономики. Само по себе понятие «транзитивность» чаще всего используется в различных разделах математики, статистики, математической логики и может быть представлено следующей формой записи:
\/а,Ь,с е X, аКЬ л ЬЯс => аЯс.
То есть бинарное отношение Я на множестве X называется транзитивным, если для любых трех элементов множества а, Ь, с выполнение отношений аЯЬ и ЬЯс влечет выполнение отношения аЯс2.
Другими словами, термин «транзитивность» (даже основываясь на морфологическом анализе слова) можно считать эквивалентным термину «переходность»3.
Тогда вполне логичным в качестве описания транзитивности российской экономики является представление ее переходного характера. При этом демаркационной границей перехода будем считать сформировавшийся в настоящее время тренд на снижение рецессивных темпов развития экономики, повышение уровня замещения импорта продуктами собственного производства либо собранными из импортных составляющих на предприятиях, локализованных на территории РФ, оздоровление отечественной финансовой системы, четко обозначенный антикоррупционный вектор и пр. Кроме того, к числу позитивных экзогенных явлений, оказывающих влияние на развитие экономики РФ, можно отнести повышение цен на углеводороды, вызванное договоренностями ведущих нефтедобывающих стран о сокращении производства нефти.
Рассмотрим переходный характер российской экономики на конкретном числовом примере, для чего сначала обозначим временную фазу периода рецессии (табл. 1).
Таким образом, данные, представленные в табл. 14, дают наглядное представление об ухудшении экономического положения РФ к концу 2015 года.
Однако предварительные данные за 2016 год позволяют сделать вывод о некотором переломе тенденций. Так, объем промышленного производства в РФ за 11 месяцев 2016 года вырос на 0,8% по отношению к тому же периоду 2015 года5. Темпы снижения ВВП составили 0,4%, что существенно ниже темпов снижения по итогам 2015 года (почти 3%). Уровень годовой инфляции составил рекордно низкое значение в 5,4%.6 Кроме того, по ряду продуктовой номенклатуры увеличивается уровень замещения иностранной продукции отечественными аналогами. Особенно заметно увеличение удельного веса отечественной продукции в сельском хозяйстве, пищевой промышленности, сельскохозяйственном
По ряду продуктовой номенклатуры увеличивается уровень замещения иностранной продукции отечественными аналогами. Особенно заметно увеличение удельного веса отечественной продукции в сельском хозяйстве, пищевой
промышленности, сельскохозяйственном машиностроении, легкой промышленности и пр.
Таблица 1
Иллюстрация рецессионной фазы развития экономики РФ
Номер п/п Наименование показателя Период Значение
1 Численность населения с денежными доходами ниже величины прожиточного минимума, млн чел. 2013 15,5
2014 16,1
2015 19,1
2 Экспорт РФ, млн долларов США 2012 524 735,0
2013 525 976,0
2014 497 834,0
3 Импорт РФ, млн долларов США 2012 317 263,0
2013 315 298,0
2014 286 669,0
4 Индекс промышленного производства, в % к предыдущему году 2013 100,4
2014 101,7
2015 96,6
5 Динамика инвестиций в основной капитал в РФ, в % к предыдущему году 2013 100,8
2014 98,5
2015 91,6
6 ВВП в сопоставимых ценах, млрд р. 2013 62 588,9
2014 63 038,4
2015 61161,9
машиностроении, легкой промышленности и пр.
Таким образом, явно заметен транзитивный (переходный) характер российской экономики в современный период ее развития, вызванный адаптацией (в том числе частично путем реструктуризации) к негативному влиянию западных санкций и неблагоприятной конъюнктуре рынка углеводородов.
Далее рассмотрим и кратко охарактеризуем результативность деятельности предприятий медной промышленности (на примере АО «Уралэлектромедь») в условиях переходной экономики. Для этого также представим основные показатели оценки финансово-хозяйственной деятельности компании на стагнационной стадии развития
экономики РФ (2014-2015 годы) и на стадии «перехода» («транзита») - 2016 год.
Итак, АО «Уралэлектромедь» осуществляет основную деятельность на российском и мировом рынках меди и медной продукции - от переработки черновой меди и медного лома до выпуска продуктов из меди (катоды, медная катанка, медный порошок и изделия из него). Также эмитент производит золото и серебро в слитках, концентрат МПГ, селен, теллур, сплавы на свинцовой основе и оказывает услуги по горячему цинкованию металлоконструкций7. В связи с этим, результаты деятельности компании напрямую зависят от контрактов на поставку металлов по ценам ЬМБ, привязанным к периоду поставки8. Динамика цен на медь
Динамика цен на медь за 2014-2016 годы, долларов США за тонну
ДИСКУССИЯ t
журнал научных публикаций Ц
на Лондонской бирже металлов за 20142016 годы представлена на рисунке.
На графике, представленном на рисунке, можно наблюдать достаточно резкое снижение цен на медь в период 2014-2015 годов (с 7320,25 до 4443,87 долларов США за тонну), однако в 2016 году заметен рост цен до значения в 5666,28 долларов США за тонну в декабре.9 Подобная динамика естественным образом сказывается на натуральных и стоимостных показателях результативности деятельности компаний медной промышленности. Кроме того, на показатели оценки финансово-хозяйственной деятельности компаний влияет величина внутреннего спроса на продукцию, которая напрямую коррелирует со значением индекса промышленного производства, а также прочими показателями развития экономики страны, характеризующими ее финансовую, социальную, инвестиционную и прочие компоненты. Динамика результативности деятельности АО «Уралэлектромедь» в условиях транзитивной экономики РФ представлена в табл. 2.
Таким образом, данные, представленные в табл. 2, свидетельствуют об общей
компланарности трендов развития экономики РФ и предприятий медной промышленности (в частности АО «Уралэлектромедь») в условиях транзитивности. Однако есть выходящие за пределы тренда явления: рост выручки в 2015 году по сравнению с 2014 годом, что может быть обусловлено изменением структуры продаж в сторону увеличения (в стоимостном выражении) удельного веса реализации драгметаллов. Что касается стадии «транзита», то аналогично данным экономики РФ, в АО «Уралэлектромедь» прослеживается некоторое улучшение показателей оценки финансово-хозяйственной деятельности компаний. Тем не менее, рост фактических значений может быть подтвержден только по показателю выручки. Снижение планового значения объемов товарного выпуска рафинированной меди может быть обосновано пессимистичным консенсус-прогнозом цены на медь, сформулированным в 2015 году - 4500 долларов США за тонну, фактическое же среднее значение цены на медь в 2016 году составило 5055,08 долларов США за тонну.
Представленные и интерпретированные в табл. 1 и 2 результаты анализа показали на-
Таблица 2
Динамика результативности деятельности АО «Уралэлектромедь» в условиях транзитивной экономики РФ10
Номер п/п Показатель Период Значение
1 Товарный выпуск рафинированной меди, т 2014 385 130
2015 382 180
2016 339 775 плановые показатели
2 Использование производственных мощностей по производству медных катодов, % 2014 97,1
2015 96,3
2016 Нет данных
3 Выручка компании, тыс. р. 2014 20 137 508
2015 26 051 656
2016 Прирост на 8% по данным за 9 месяцев 2016 года
4 Удельный вес экспорта в выручке, % 2014 40,43
2015 37,77
2016 Нет данных
5 Инвестиционные затраты, тыс. р. 2014 2 401 300
2015 2 143 895
2016 3 552 383 плановые показатели
личие некоторой связи между уровнем развития экономики страны и результативностью деятельности предприятий медной промышленности. Однако выявить и обосновать направления и силы влияния тех или иных факторов на основании примитивной оценки динамики показателей не представляется возможным. Наиболее действенным эко-нометрическим инструментом для этого может стать корреляционно-регрессионный анализ.
Для целей реализации данного метода исследования автором были выбраны основные переменные, ставшие регрессорами в модели оценки воздействия факторов развития экономики страны на результативность деятельности предприятия.
Для оценки результативности деятельности предприятий медной промышленности (объясняемой переменной) был выбран такой показатель, как выручка. Выручка представляет собой стоимостное выражение интенсивности производственной политики и эффективности сбытовой и инвестиционной составляющих.
Для построения модели автор посчитал целесообразным выбрать следующие переменные, характеризующие состояние развития государства, присущие также транзитивному периоду:
— валовый внутренний продукт на душу населения (млрд долларов США). Включение данного показателя обосновывается его возможностью объяснять наличие технологий и емкость рынка внутреннего потребления11;
— чистый экспорт. Измеряется в млрд долларов США и характеризует развитость внешнеэкономических связей государства;
— затраты на разработки, % от ВВП. Отражает технологическое развитие государства, инфраструктурное обеспечение которого невозможно без медной продукции12;
— индекс промышленного производства, в % к предыдущему году. Характеризует потенциал внутреннего рынка сбыта медной продукции;
На показатели оценки финансово-хозяйственной деятельности компаний влияет величина внутреннего спроса на продукцию, которая напрямую коррелирует со значением индекса промышленного производства.
— динамика инвестиций в основной капитал в Российской Федерации, в % к предыдущему году. Характеризует динамику емкости внутреннего рынка сбыта;
— — стоимость привлечения заемных средств, %. Характеризует возможность привлечения внешнего финансирования для реализации инвестиционных проектов предприятий медной промышленности и других отраслей промышленности - потребителей изделий из меди.
Итак, представив и кратко описав объясняемую и объясняющие переменные, для целей реализации методики корреляционно-регрессионного анализа автор выдвигает гипотезы о типе и степени зависимости объясняемой переменной - выручки предприятий медной промышленности - от потенциальных объясняющих переменных, представленные в табл. 3.
Для проверки поставленных гипотез необходимо провести корреляционно-регрессионный анализ панельных данных основных предприятий медной промышленности РФ (АО «Уралэлектромедь», ПАО «ГМК "Норильский Никель"» и ЗАО «Русская медная компания»)13 и показателей развития экономики РФ за период, характеризующий различные стадии экономики страны, в том числе ее транзитивность, что в дальнейшем станет информационной основой для выявления направлений адресной поддержки предприятий медной промышленности в условиях адаптации экономики России к негативному внешнему воздействию.
Таким образом, в данной публикации было рассмотрено влияние транзитивности экономики РФ на результаты деятельности предприятий медной промышленности. В качестве объекта исследования было выбрано акционерное общество «Уралэлек-тромедь» в силу достаточно подробного освещения его финансово-хозяйственной деятельности в публичной годовой и финансовой отчетности. В ходе подготовки публикации автором было представлено
Таблица 3
Выдвигаемые гипотезы
Номер п/п Объясняющая переменная Тип зависимости Степень зависимости Комментарий
1 Валовый внутренний продукт на душу населения Прямая (+) Умеренная Увеличение валового внутреннего продукта на душу населения влечет за собой рост внутреннего потребления, в том числе промышленных высокотехнологичных товаров, при производстве которых в большинстве случаев используются изделия из меди
2 Чистый экспорт Прямая (+) Сильная Рост чистого экспорта свидетельствует об открытости российской экономики, что на фоне санкционного давления является признаком улучшения как внешнеторговых связей, так и инвестиционной привлекательности страны и отдельных секторов экономики. Кроме того, существенный удельных вес экспорта в выручке компаний медной промышленности также свидетельствует о прямой корреляции со значением чистого экспорта
3 Затраты на разработки Прямая (+) Слабая Увеличение данного показателя характеризует рост высокотехнологического сектора экономики, инфраструктурное обеспечение которого прямо связано с потреблением медной продукции и изделий из нее
4 Индекс промышленного производства Прямая (+) Сильная Рост промышленного производства сопровождается повышением потребности в продукции предприятий медной промышленности
5 Динамика инвестиций в основной капитал в Российской Федерации Прямая (+) Сильная Рост инвестиций в основной капитал сопровождается повышением потребности в продукции предприятий медной промышленности
6 Стоимость привлечения заемных средств Обратная (-) Сильная Снижение стоимости привлечения заемных средств катализирует инвестиционную активность промышленного и непромышленного секторов экономики, являющихся потребителями медной продукции. Более того, снижение стоимости привлеченных заемных средств - это финансовая основа для реализации инфраструктурных проектов самими предприятиями медной промышленности, что влечет за собой повышение результативности их деятельности
и раскрыто определение понятия «транзитивность» применительно к актуальному состоянию российской экономики и выявлено, что данное понятие по смыслу близко к понятию «переходность». Рассмотрение результатов финансово-хозяйственной деятельности АО «Уралэлектромедь» позволило сформулировать вывод о компланарности
векторов развития предприятия и экономики государства. В заключение были сформулированы гипотезы о наличии взаимосвязи между транзитивным характером экономики РФ и результатами деятельности АО «Урал -электромедь», сформировавшие основу для проведения корреляционно-регрессионного анализа.
Литература
1. Шестопалова О.Н. Стереотипы трудового поведения молодых работников: социологический анализ: автореф. дис. ... канд. социол. наук. Екатеринбург, 2009.
2. Транзитивность [Электронный ресурс] // Вики-педия. URL: Шр5://ги.-тк1ре&а.о^М1к1/Трагои-тивность (дата обращения: 05.01.2017).
3. Шестопалова О.Н., Окунева Т.В. Роль университета в образовательных и профессиональных траекториях современной молодежи // Вестник Уральского государственного университета путей сообщения. 2016. № 2 (30). С. 100-107.
4. Федеральная служба государственной статистики [Электронный ресурс]: офиц. сайт. URL: http:// www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat_main/rosstat/ ru/statistics/accounts/ (дата обращения: 05.01.2017).
5. Финансы РФ - 2016 [Электронный ресурс]. URL: http://global-finances.ru/finansyi-rossii-2016/ (дата обращения: 05.01.2017).
6. Россия - экономические показатели [Электронный ресурс]. URL: http://ru.tradingeconomics.com/ russia/indicators (дата обращения: 05.01.2017).
7. Баженов О.В. Бизнес-привлекательность предприятия как объект стратегического планирования и анализа // Экономика и предпринимательство. 2013. № 6 (35). С. 475-477.
8. Баженов О.В. Методика определения рейтинга внешней экономической среды мезоуровня на основе ее балансовой модели // Вестник Поволжского государственного университета сервиса. Серия: Экономика. 2013. № 3 (29). С. 29-35.
9. Динамика цен на медь (LME.Copper, USD за тонну) [Электронный ресурс]. URL: https:// news.yandex.ru/quotes/1501.html (дата обращения: 05.01.2017).
10. Годовые отчеты и бухгалтерская (финансовая) отчетность АО «Уралэлектромедь» за 2014, 2015 и 2016 гг. (квартальная отчетность) [Электронный ресурс]. URL: http://www.e-disclosure.ru/ portal/files.aspx?id=2003&type=5 (дата обращения: 05.01.2017).
11. Сухова О.В., Махнева А.С. Особенности нормирования труда руководителей в современных условиях // Высшая школа. 2016. № 6. С. 28-29.
12. Сухова О.В. Заработная плата как экономическая категория или реальная практика реальной экономики // Управление персоналом. 2009. № 19. С. 72-76.
13. Баженов О.В. Определение нормативных значений ключевых показателей финансово-хозяйственной деятельности предприятий медной промышленности // Дискуссия. 2013. № 4 (34). С. 28-34.
THE INFLUENCE OF RUSSIAN ECONOMY'S TRANSITIVITY ON THE RESULTS OF COPPER INDUSTRY ENTERPRISES' ACTIVITY
on the example of SC "Uralelectromed"
O.V. Bazhenov, Candidate of Economics, Docent, The department of accounting, analysis and audit, Ural Federal University, Yekaterinburg, Russia, [email protected]
Carrying out of business activity in the conditions of economic instability as high volatility of national currency exchange and prices of copper goods; functioning of Russian copper industry enterprises in the conditions of Russian Federation accession to WTO and "sanctions"; realization of innovative investment projects aimed at technological support of business' development; all these factors substantiate the necessity of complex assessment of enterprises taking into account exposing external and internal factors which influence on the results of companies' activity; what is the most urgent point in the modern conditions of domestic economy's transitivity. In the paper the author, on the example of statistic data of the Russian economy's development and the data of annual public accounting reports (the financial ones) of SC "Uralelectromed", presents the influence of Russian economy's transitivity on the results of copper industry enterprises' activity. During the investigation it was presented and exposed the definition of the notion as "transitivity" concerning the urgent state of Russian economy and exposed that this notion is close to "transition". The consideration offinancial and economic activity's results of SC "Uralelectromed" allowed formulating a conclusion about complanarity of enterprise's development ways and the state economy. The conclusion contains hypotheses about interconnection between Russian economy's character and realization of SC "Uralelectromed" activity, and it formed the base for conducting correlative-regressive analysis.
ДИСКУССИЯ t
журнал научных публикаций Ц
Key words: transitivity, a copper industry enterprise, economic analysis, effectiveness, economy, Russia, transition economy, JSC "Uralelectromed", factor analysis.
References
1. Shestopalova O.N. Stereotipy trudovogo pove-deniia molodykh rabotnikov: sotsiologicheskii analiz: avtoref. dis. ... kand. sotsiol. nauk [Stereotypes work behavior of young workers: a sociological analysis. Candidate of sociology sci. diss.] Ekaterinburg, 2009. (in Russian)
2. Tranzitivnost' [Transitivity]. Vikipediia [Wiki-pedia]. Available at: https://ru.wikipedia.org/wiki/ Tranzitivnost' (accessed: 05.01.2017).
3. Shestopalova O.N., Okuneva T.V. Rol' universiteta v obrazovatel'nykh i professional'nykh traektoriiakh sovremennoi molodezhi [The Role of the University in educational and professional trajectories of modern youth]. Vestnik Ural'skogo gosudarstvennogo universiteta putei soobshcheniia - Bulletin of the Ural state University of railway engineering. 2016, no. 2 (30), pp. 100-107.
4. Official website of Federal state statistics service (in Russian). Available at: http://www.gks.ru/wps/ wcm/connect/rosstat_main/rosstat/ru/statistics/ accounts/ (accessed: 05.01.2017).
5. Finansy RF - 2016 [Finance of the Russian Federation - 2016]. Available at: http://global-finances. ru/finansyi-rossii-2016/ (accessed: 05.01.2017).
6. Rossiia - ekonomicheskie pokazateli [Russia -economic indicators]. Available at: http://ru. tradingeconomics.com/russia/indicators (accessed: 05.01.2017).
7. Bazhenov O.V. Biznes-privlekatel'nost' predpriia-tiia kak ob"ekt strategicheskogo planirovaniia i analiza [The Business attractiveness of the enterprise as object of strategic planning and analysis]. Ekonomika i predprinimatel'stvo - Economics and entrepreneurship. 2013, no. 6 (35), pp. 475-477.
8. Bazhenov O.V Metodika opredeleniia reitinga vneshnei ekonomicheskoi sredy mezourovnia na os-nove ee balansovoi modeli [Method of determining
of the rating of the external economic environment of the meso level on the basis of its balance model].
Vestnik Povolzhskogo gosudarstvennogo universiteta servisa. Seriia: Ekonomika - Bulletin of Volga region state University of service. Series: Economics. 2013, no. 3 (29), pp. 29-35.
9. Dinamika tsen na med'. LME.Copper, USD za tonnu [Dynamics of copper prices. LME.Copper, USD, tonne]. [Elektronnyi resurs]. Available at: https://news.yandex.ru/quotes/1501.html (accessed: 05.01.2017).
10. Godovye otchety i bukhgalterskaia (finansovaia) otchetnost' AO «Uralelektromed'» za 2014, 2015 i 2016 gg. (kvartal'naia otchetnost') [Annual reports and accounting (financial) statements of JSC "Uralelectromed" for 2014, 2015 and 2016 (quarterly reports)]. Available at: http://www.e-disclosure. ru/portal/files.aspx?id=2003&type=5 (accessed: 05.01.2017).
11. Sukhova O.V., Makhneva A.S. Osobennosti normirovaniia truda rukovoditelei v sovremennykh usloviiakh [Features of regulation of work of managers in modern conditions].Vysshaia shkola -the Higher school. 2016, no.6, pp. 28-29.
12. Sukhova O.V. Zarabotnaia plata kak ekono-micheskaia kategoriia ili real'naia praktika real'noi ekonomiki [Wage as an economic category or the actual practice of the real economy]. Upravlenie personalom - Personnel Management. 2009, no. 19, pp. 72-76.
13. Bazhenov O.V Opredelenie normativnykh znachenii kliuchevykh pokazatelei finansovo-kho-ziaistvennoi deiatel'nosti predpriiatii mednoi pro-myshlennosti [Determination of normative values of key indicators of financial and economic activity of the enterprises of the copper industry]. Diskussiia -Discussion. 2013, no.4 (34), pp. 28-34.
