CC BY
340
экономические науки
Полещук Татьяна Александровна, Тимошенко Наталия Евгеньевна ВЛИЯНИЕ СТРУКТУРЫ ИМУЩЕСТВА И ИСТОЧНИКОВ ...
УДК 338.31
ВЛИЯНИЕ СТРУКТУРЫ ИМУЩЕСТВА И ИСТОЧНИКОВ ЕГО ФОРМИРОВАНИЯ НА ФИНАНСОВУЮ УСТОЙЧИВОСТЬ ОРГАНИЗАЦИИ
© 2018
Полещук Татьяна Александровна, кандидат экономических наук, доцент кафедры «Экономики и управления» Тимошенко Наталия Евгеньевна, магистрант кафедры «Экономики и управления» Владивостокский государственный университет экономики и сервиса (690014, Россия, Владивосток, улица Гоголя, 41, e-mail: [email protected])
Аннотация. В настоящее время, в период современного мирового экономического кризиса, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. В связи с этим высокое значение приобретает финансовая устойчивость субъектов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль анализа их финансового состояния, наличия, размещения и использования имущества. В нынешнее время нестабильной экономики, при спаде промышленного производства и значительном сокращении инвестиции в производство, для эффективной работы предприятия аппарату управления необходимо уметь анализировать прошлую деятельность (во избежание совершенных ошибок и для использования положительных моментов) и планировать будущую деятельность. Определение границ финансовой устойчивости предприятий относится к числу наиболее важных экономических проблем, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятий средств для производства, потери платежеспособности и, в конечном счете, к банкротству. В статье приведен анализ состава и структуры имущества организации и источников его формирования и оценена его финансовая устойчивость. В ходе анализа выявлено влияние структуры имущества организации и источников его формирования на финансовую устойчивость. Кроме того, предложены меры по улучшению сложившейся в компании ситуации, что может вывести организацию из нестабильного положения.
Ключевые слова: имущество предприятия, источники финансирования, анализ имущества, финансовое состояние, финансовая устойчивость, типы финансовой устойчивости, показатели финансовой устойчивости, относительные и абсолютные показатели финансовой устойчивости.
INFLUENCE OF THE STRUCTURE OF THE PROPERTY AND SOURCES OF ITS FORMATION ON THE FINANCIAL STABILITY OF THE ORGANIZATION
© 2018
Poleshchuk Tatyana Aleksandrovna, candidate of economical science, associate professor of the chair «Economics and Administration» Timoshenko Natalia Evgenyevna, the undergraduate of the chair «Economics and Administration» Vladivostok State University of Economics and Service
(690014, Russia, Vladivostok. Gogol St., 41, e-mail: [email protected])
Abstract. Nowadays, during the current world economic crisis, the independence of enterprises, their economic and legal responsibility increases. Thereby, the financial stability of business entities assumes high importance. All this significantly increases the role of analysis of financial condition, availability, location and use of property. Executive office needs to be able to analyze past activities (to avoid mistakes and to use positive moments) and plan future activities at the present situation of an unstable economy, with a decline in industrial production and a significant reduction in investment in production, for the effective operation of the enterprise. Determining the boundaries of the financial stability of enterprises is one of the most important economic problems, because lack of financial stability can lead to a lack of funds for the production of enterprises, loss of solvency and, ultimately, bankruptcy. The article analyzes the composition and structure of the organization's assets and the sources of its formation and assesses its financial stability. The analysis revealed the influence of the structure of the organization's assets and the sources of its formation on financial stability. In addition, measures are proposed to improve the current situation in the company, which can lead the organization out of an unstable situation.
Keywords: property of the enterprise, sources of financing, property analysis, financial condition, financial stability, types of financial stability, financial stability indicators, relative and absolute indicators of financial stability.
Постановка проблемы в общем виде и ее связь с важными научными и практическими задачами. В рыночных условиях хозяйствования необходимость проведения анализа имущества предприятия и эффективности его использования значительно вырастает, поскольку от того, в каком финансовом состоянии находится предприятие, зависит не только его успех, а само выживание в современных конкурентных условиях. Именно поэтому анализу финансовых показателей деятельности предприятия уделяется сегодня очень много внимания, причем не только со стороны его собственников и акционеров, желающих знать детально всю экономическую составляющую своей организации, но и со стороны многочисленных инвесторов, планирующих осуществлять в нее свои денежные вложения [1].
Анализ имущества дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста или уменьшения всего имущества организации отдельных его видов. Более полное и рациональное использование производственных мощностей организации способствует улучшению его технико-экономических показателей [2]:
- росту производительности труда,
- повышению фондоотдачи,
- увеличению выпуска продукции,
- снижению ее себестоимости,
- экономии капитальных вложений.
Однако для того, чтобы предложить конкретные мероприятия, направленные на эффективное использование и обновление имущества организации, необходимо провести подробный анализ ее хозяйственной деятельности, в ходе которого необходимо выявить и посчитать хозяйственные резервы, что является возможностью для более эффективного использования активов организации [3].
Анализ последних исследований и публикаций, в которых рассматривались аспекты этой проблемы и на которых обосновывается автор; выделение неразрешенных раньше частей общей проблемы. Проблемы определения и анализа финансовой устойчивости компании поднимались в работах многих ученых, таких как Артёменко В.Г. [4], Бариленко В.И. [5], Ионова А.Ф. [6], Казакова Н.А. [1], Шеремет А.Д., Негашев А.Е. [7] и др. [8-16]. Основными методами анализа в их трудах были обозначены расчет и анализ финансовых коэффициентов. Другие авторы выделяют, что важной частью аналитической работы является анализ имущества предприятия, поскольку его структура и структура источников его финансирования оказывает непосредственное влия-
Poleshchuk Tatyana Aleksandrovna, Timoshenko Natalia Evgenyevna INFLUENCE OF THE STRUCTURE OF THE PROPERTY ...
economic sceinces
ние на финансовую устойчивость и платёжеспособность хозяйствующего субъекта [17-20]. Таким образом, существующей проблемой в области анализа финансовой устойчивости можно назвать отсутствие единой общепринятой методики проведения анализа.
Формирование целей статьи (постановка задания).
Основные цели статьи:
- анализ исследований и публикаций;
- анализ имущественного положения организации и ее финансовой устойчивости;
- выявление влияние структуры имущества на финансовую устойчивость;
- разработка рекомендаций по решению выявленных в положении организации проблем.
Изложение основного материала исследования с полным обоснованием полученных научных результатов.
Основным источником информации для проведения анализа имущественного положения организации является бухгалтерский баланс предприятия. Он является наиболее информативной формой для анализа и оценки имущественного состояния [21].
В части бухгалтерской отчетности наиболее распространены горизонтальный и вертикальный анализ баланса и отчета о финансовых результатах организации.
Горизонтальный анализ баланса применяют для отслеживания изменений стоимости отдельных видов имущества и обязательств в течение анализируемого периода. Анализ отчета о финансовых результатах дает понять какие изменения происходят в выручке, затратах, финансовых результатах организации.
Вертикальный (структурный) анализ - это анализ финансовой отчетности, при котором изучается соотношение выбранного показателя с другими однородными показателями в рамках одного отчетного периода [21].
В таблице 1 представлен горизонтальный анализ бухгалтерского баланса организации.
Таблица 1 - Горизонтальный анализ бухгалтерского баланса организации за 2015-2017 гг.
Наименование 2015 г. 2016 г. 2017 г. Абсолютное изменение, %
2015г.-2016 г. 2016 г.- 2017 г. 2015 г.-2017 г. 2015г.-2016 г. 2016 г.- 2017 г. 2015г.- 2017 г.
Бухгалтерский баланс
Основные средства 37 284 40 732 41413 3 448 681 4 129 109% 102% 111%
Финансовые вложения 300 283 0 -17 -283 -300 94% 0% 0%
Дебиторская задолженность 1 828 1 218 348 -610 -870 -1 480 67% 29% 19%
Денежные средства и денежные эквиваленты 444 352 668 -92 316 224 79% 190% 150%
Уставный капитал 29 093 29 093 29 093 0 0 0 100% 100% 100%
Резервный капитал 273 273 367 0 94 94 100% 134% 134%
Hep а спр е дел енная прибыль {непокрытый убыток) -34 1 849 2 337 1 883 488 2 371 5438% 126% 6874%
Заемные сред ства (долгосрочные) 9 595 9 095 9 095 -500 0 -500 95% 100% 95%
Заемные средства (краткосрочные) 0 1 000 350 1 000 -650 350 1000% 35% 350%
Кредиторская задолженность S30 1 139 94S 309 -191 IIS 137% 83% 114%
Оценочные 99 136 238 37 102 139 137% 175% 240%
Сумма денежных средств организации увеличилась за три года в 1,5 раза. Это говорит о положительном положении организации и повышении уровня ее ликвидности.
В таблице 2 приведен вертикальный анализ бухгалтерского баланса организации.
Таблица 2 - Вертикальный анализ бухгалтерского баланса организации за 2015-2017 гг.
2015 г. 2016г. 2017 г. Удельный вес, %
2015 г. 2016 г. 2017 г.
Бухгалтерский баланс
Основные средства 37 284 40 732 41 413 94% 96% 98%
Финансовые вложения 300 283 0 0,8% 0,7% 0%
Дебиторская задолженность 1 828 1218 348 5% 3% 0,8%
Денежные средства и денежные эквиваленты 444 352 668 1,1% 0,8% 2%
Уставный капитал 29 093 29 093 29 093 73% 68% 69%
Резервный капитал 273 273 367 0,7% 0,6% 0,9%
Н ер а спр ед ел енная приб ыль (непо кр ьггай убыток) -34 1 849 2 337 0% 4% 6%
3 а емны е ср ед ства (долгосрочные) 9 595 9 095 9 095 24% 21% 21%
Заемные средства (краткосрочные) 0 1000 350 0% 2% 0,8%
Кредиторская задолженность 830 1 139 948 2% 3% 2%
Оценочные обязательства 99 136 238 0,2% 0,3% 0,6%
Валюта баланса 39 857 42 585 42 428 100% 100% 100%
* составлено авторами
Из вертикального анализа бухгалтерского баланса можно сказать, что максимальный удельный вес активов занимают основные средства - более 90%. Они являются основным источником дохода рассматриваемой, однако уже на данном этапе анализа можно сказать, что это отрицательное явление для компании [22].
У источников формирования имущества наибольший удельный весь у уставного капитала, что говорит о том, что 70% имущества формируется за счет собственных средств организации.
Более 20% источников финансирования имущества принадлежат долгосрочным источникам, т.е. 20% имущества сформированы за счет привлеченного капитала.
Именно эти статьи баланса являются наиболее значимыми для данной организации и будут оказывать наибольшее влияние на ее финансовое состояние [22, 23].
Далее необходимо определить достаточность источников финансирования [24]. Рассчитанные данные приведены в таблице 3.
Таблица 3 - Показатели достаточности источников финансирования организации 2015-2017 гг.
Показатели 2015 г. 2016 г. 2017 г.
СОС (CK - BOA - 3) -8 252 -9 800 -9 434
СДИ (CK + ДО - BOA - 3) 1 343 -705 -339
ОВИ (CK + ДО - КО - BOA - 3) 2 272 1 569 1 197
* составлено авторами
В результате проведения горизонтального анализа баланса видно, что основные средства за три года увеличились на 4 129 тыс. руб. или на 11%. Это произошло в связи с приобретением новых зданий, сооружений и земельных участков.
Финансовых вложений на конец 2017 г. не стало. Это говорит о вовлечении средств в основную деятельность организации.
Наблюдается снижение значения показателя дебиторской задолженности на протяжении всего анализируемого периода. За три года значение этого показателя снизилось на 1 480 тыс. руб. или на 80%. Эта тенденция является положительной, т.к. может говорить о росте спроса на продукцию, которая была отправлена в кредит, а так же об уменьшении задолженности покупателей и заказчиков.
* составлено авторами
По результатам расчетов можно сделать выводы о финансовой устойчивости организации. Типы финансовой устойчивости, условия их определения и характеристики этих типов приведены в таблице 4 [24].
Таблица 4 - Условия определения финансовой устойчивости
Тип финансовой устойчивости Условия Характеристика
Абсолютнаяустойчивость (+ СОС; + СДИ; +ОВИ) Источником финансирования запасов предприятия является капитал собственников
Нормальная устойчивость (-СОС; + СДИ; + ОВИ) Предприятие использует для покрытия средств также и долгосрочные привлеченные средства
Неустойчивое состояние (-СОС; - СДИ; ч-ОВИ) Для финансирования запасовпривлекаются
Кризисное состояние (- СОС, - СДИ; - ОВИ) Запасы полностью покрываются заемным капиталом
* составлено авторами
Таким образом, исходя из рассчитанных значений показателей достаточности источников финансирования, можно сделать вывод, что в 2015 г. компания обладала II типом финансовой устойчивости - нормальным. Для покрытия имущества организация использовала собственный капитал и часть заемного на долгосрочной
экономические науки
Полещук Татьяна Александровна, Тимошенко Наталия Евгеньевна
ВЛИЯНИЕ СТРУКТУРЫ ИМУЩЕСТВА И ИСТОЧНИКОВ ...
основе.
В последующие годы ситуация ухудшилась и теперь у организации III тип устойчивости - неустойчивое состояние. Это говорит о том, что организации не хватает собственного капитала на финансирование оборотных средств и приходится прибегать к заемным средствам. Однако не только долгосрочным займам, но и краткосрочным, что является негативным фактором и аппарату управления необходимо срочно принимать соответствующие меры по исправлению сложившейся ситуации.
Еще одним методом оценки финансовой устойчивости организации является анализ ликвидности ее баланса. Для проведения анализа ликвидности баланса его актив и пассив группируют в соответствии с рисунком 1 по следующим признакам:
по степени убывания ликвидности (актив); по степени срочности погашения (пассив).
Степень ликвидности Высокая
Степень срочности Высокая
Наиболее ликвидные активы (AI) (П1) Наиболее краткосрочные пассивы
Быстрореализуемые активы (А2) (ГЕ2) Краткосрочные пассивы
Медленереализуемые активы (A3) (ПЗ) Долгосрочные пассивы
Труд и ор е ал из у е мые активы (A4) (П4) Постоянные пассивы
Рисунок 1 - Группы актива и пассива баланса для проведения анализа ликвидности
Условия абсолютной ликвидности баланса:
- А1 > П1;
- А2 > П2;
- А3 > П3;
- А4 < П4.
В таблице 5 представлена группировка активов и пассивов рассматриваемой организации. На основании этой таблицы можно определить насколько баланс предприятия соответствует критериям абсолютной ликвидности.
Таблица 5 - Группировка активов и пассивов организации 2015-2017 гг.
Активы 2015 2016 2017 Пассивы 2015 2016 2017 Излишек/недостаток платежных средств
2015 2016 2017
AI 444 352 66S П1 830 1 139 948 -386 -787 -280
А2 1 828 1 218 348 ГО 99 1 136 588 1 729 32 -240
A3 300 283 0 ПЗ 9 595 9 095 9 095 -9 295 -8 812 -9 095
A4 37 284 40 732 41413 П4 29 332 31215 31 797 7 952 9 517 9616
* составлено авторами
По данным таблицы 5 видно, что баланс организации абсолютно неликвиден, так как наиболее срочные пассивы (П1) превышают наиболее ликвидные активы (А1), то есть у организации имеется недостаток платежных средств для погашения наиболее срочных обязательств. Так же не выполняется минимальное условие финансовой устойчивости - у предприятия отсутствуют собственные оборотные средства (А4 > П4).
На основании проведенного анализа финансовой устойчивости можно сказать, что компания нуждается в мероприятиях по повышению уровня ликвидности. Главным образом необходимо увеличить долю собственных оборотных средств.
Для увеличения собственных оборотных средств могут быть применены следующие мероприятия:
- увеличение долгосрочных заимствований. Долгосрочных кредитов в структуре пассива организации относительно немного (21%), поэтому можно попробовать получить дополнительный долгосрочный кредит. В развитой рыночной экономике долгосрочный кредит имеет для предприятия свои преимущества: проценты ниже, чем по краткосрочному кредиту, возмеще-
ние растянуто во времени. Увеличение доли долгосрочных кредитов позволит организации достигнуть.
- уменьшение вложения средств во внеоборотные активы, но только не в ущерб производству. Сокращение внеоборотных активов может быть нежелательным, т.к. приведет к уменьшению имущества организации, и может негативно повлиять на объемы хозяйственной деятельности. Поэтому к такому решению необходимо подходить после тщательного анализа возможных последствий.
- наращение собственного капитала увеличением уставного капитала, снижением дивидендов и увеличением нераспределенной прибыли и резервов. Чем больше чистой прибыли направляется на выплату дивидендов, тем меньше остается на финансирование предприятия, что ведет к сокращению темпов роста собственного капитала, выручки и платежеспособности. Однако не стоит допускать слишком низкого уровня дивидендов. Это может привести к избавлению акционеров от ценных бумаг, что может привести к снижению рыночной стоимости организации и утрате собственниками контроля над акционерным капиталом.
Выводы исследования и перспективы дальнейших изысканий данного направления.
В ходе проведенного анализа было определено негативное влияние структуры имущества рассматриваемого предприятия на его финансовую устойчивость и выявлена нехватка собственных оборотных средств. Собственные оборотные средства организации зависят от величины собственного капитала и внеоборотных активов. Сумма вторых превышает сумму первого, и, как следствие, возникает недостаток собственных оборотных средств. Как правило, это происходит в результате недополучения запланированной прибыли или ее нерационального использования. На покрытие недостатка собственных оборотных средств направляется часть чистой прибыли, имеющаяся в распоряжении предприятия. Предложенные варианты направлены на выведение организации из неустойчивого положения. Наиболее безрисковым способом пополнения источником формирования имущества следует признать увеличение реального собственного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли или за счет распределения прибыли после налогообложения в фонды накопления при условии роста части этих фондов, не вложенной во внеоборотные активы.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ:
1. Казакова Н.А. Финансовый анализ: учебник. М.: Инфра, 2016. 343 с.
2. КоровинаН.А., СамаринаН.С. Экономический анализ:учебник. Владивосток: Дальрыбвтуз, 2014. 212 с.
3. Савицкая Г.В. АФХД предприятия: учебник. М.: Инфра, 2016. 649 с.
4. Артемёнко В.Г., Анисимова Н.В. Экономический анализ: учебн. пособ. М.: КноРус, 2014. С. 181-219.
5. Бариленко В.И., Бердников В.В., Бородина Е.И. Экономический анализ: учеб. пособ. М: Эксмо, 2010. 352 с.
6. Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. Анализ финансовой отчетности организации: учеб. пособ. М.: Юнити-Дана, 2013. С. 129-156.
7. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. М.: ИНФРА-М, 2013. С. 134-146.
8. Курилова А.А., Колачева Н.В. Подходы к регулированию финансовой устойчивости предприятия // Карельский научный журнал. 2017. Т. 6. № 1 (18). С. 67-69.
9. Совалева Н.А. Управление финансовой устойчивостью хозяйствующего субъекта // Балтийский гуманитарный журнал.
2014. № 3 (8). С. 88-90.
10. Шнайдер В.В., Данилов А.П., Чапурина Е.В. Инструменты мониторинга устойчивого развития экономических субъектов //Научен вектор на Балканите. 2017. № 1. С. 48-49.
11. Петрова Е.Ю., Филатова Е.В. Актуальность коэффициентного метода оценки финансовой устойчивости // Вестник НГИЭИ.
2015. № 1 (44). С. 65-68.
12. Бубновская Т.В., Левкина Е.В., Якимова М.Д. Анализ относительных показателей финансовой устойчивости предприятия // Карельский научный журнал. 2017. Т. 6. № 4 (21). С. 312-314.
13. Парамонова Л.А. Риск-ориентированный подход к организации внутреннего аудита экономического сбъекта // Хуманитарни Балкански изследвания. 2017. № 1. С. 35-37.
Poleshchuk Tatyana Aleksandrovna, Timoshenko Natalia Evgenyevna INFLUENCE OF THE STRUCTURE OF THE PROPERTY ...
economic sceinces
14. Шумилова И.В., Шнайдер О.В. Учётно-аналитическое обеспечение управления финансовой устойчивости предприятий // Балтийский гуманитарный журнал. 2014. № 3 (8). С. 104-106.
15. Бердникова Л.Ф. К вопросу о теоретических основах построения учета и внутреннего аудита в торговой организации //Балканско научно обозрение. 2017. № 1. С. 36-39.
16. Курилова А.А. Современные концепции финансовой устойчивости в финансовом менеджменте //Карельский научный журнал. 2017. Т. 6. № 1 (18). С. 70-73.
17. Мамишов В.И. Структура капитала и ее влияние на стоимость компании //Проблемы современной экономики. 2015. С. 91-95.
18. Меркулова Е.Ю., Морозова Н.С. Характеристика и анализ использования собственного и заемного капитала предприятия // Социально-экономические явления и процессы. 2016. № 10. С. 35-40.
19. Верховцева Е.А., Гребеник В.В. Управление структурой капитала как способ управления стоимостью компании [Электронный ресурс] //Интернет-журнал «Науковедение». 2016. № 1. Режим доступа: http://naukovedenie.ru/PDF/37EVN116.pdf.
20. Мальцева Ю.Ю. Необходимость анализа оборотных активов для обеспечения финансовой устойчивости организации //Актуальные проблемы гуманитарных и естественных наук. 2014. № 4-1. С. 241244.
21. Чечевицына Л.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: учебник — изд. 7-е. Ростов н/Д: Феникс, 2014. 368 с.
22. Солдатова Л.И., Солдатова А.П. Повышение эффективности использования оборотных активов // ScienceTime. 2015. № 8 (20). С. 200-206.
23. Никитина Е.А. К вопросу управления собственными и привлеченными финансовыми ресурсами организации // Известия Тульского государственного университета. Экономические и юридические науки. 2015. С. 100-107.
24. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций: учебник. М.: Инфра-М. 2016. 237 с.
Статья поступила в редакцию 25.09.2018 Статья принята к публикации 27.11.2018
