Научная статья на тему 'Влияние иностранных инвестиций на развитие конкурентоспособных сфер деятельности'

Влияние иностранных инвестиций на развитие конкурентоспособных сфер деятельности Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

CC BY
81
17
i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.
Журнал
Дайджест-финансы
ВАК
Область наук

Аннотация научной статьи по экономике и бизнесу, автор научной работы — Воронина Л. А., Ратнер С. В., Вранчан Н. А., Кравченко Д. В.

Вовлечение российской экономики и отдельных ее хозяйствующих субъектов в международный кругооборот капитала началось только на рубеже 1980-1990-х гг., когда с началом внутренних реформ в стране впервые был поставлен вопрос о подключении инвесторов из-за рубежа к процессам модернизации экономики и развития конкурентоспособных сфер деятельности. Перспективы привлечения иностранных инвестиций в экономику той или иной страны зависят, наряду с прочими факторами, от наличия у нее тех или иных конкурентных преимуществ. Россия, несомненно, обладает ими, хотя в ходе рыночных реформ ряд их был утрачен. Наиболее желательными для экономики страны являются прямые иностранные инвестиции (ПИИ), поскольку только они могут гарантировать более-менее устойчивый экономический рост в силу своей специфики. Преимущество ПИИ, по сравнению с другими формами инвестирования, состоит в том, что они являются наиболее устойчивым источником роста экономики (в отличие от девальвации национальной валюты или положительного торгового сальдо). Кроме того, их приход сопровождается притоком технологий и ноу-хау. Одной из наиболее перспективных технологий привлечения иностранных инвестиций в промышленный сектор является проектное финансирование…

i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.

Похожие темы научных работ по экономике и бизнесу , автор научной работы — Воронина Л. А., Ратнер С. В., Вранчан Н. А., Кравченко Д. В.

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.
i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.

Текст научной работы на тему «Влияние иностранных инвестиций на развитие конкурентоспособных сфер деятельности»

ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ

ВЛИЯНИЕ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ НА РАЗВИТИЕ КОНКУРЕНТОСПОСОБНЫХ СФЕР ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Л.А. ВОРОНИНА,

доктор экономических наук, профессор С.В. РАТНЕР,

кандидат физико-математических наук.доцент Н.А. ВРАНЧАН, Д.В. КРАВЧЕНКО

Кубанский государственный университет

В современном мире практически не осталось стран, не вовлеченных в процессы международного инвестиционного сотрудничества. Вовлечение российской экономики и отдельных ее хозяйствующих субъектов в международный кругооборот капитала началось только на рубеже 1980— 1990-хгг., когдас началом внутренних реформ в стране впервые был поставлен вопрос о подключении инвесторов из-за рубежа к процессам модернизации экономики и развития конкурентоспособных сфер деятельности.

Как известно, перспективы привлечения иностранных инвестиций в экономику той или иной страны зависят, наряду с прочими факторами, от наличия у нее тех или иных конкурентных преимуществ. Россия, несомненно, обладает ими, хотя в ходе рыночных реформ ряд их был утрачен.

Наиболее желательными для экономики страны являются прямые иностранные инвестиции (ПИИ), поскольку только они могут гарантировать более-менее устойчивый экономический рост в силу своей специфики. Преимущество ПИИ, по сравнению с другими формами инвестирования, состоит в том, что они являются наиболее устойчивым источником роста экономики (в отличие от девальвации национальной валюты или положительного торгового сальдо). Кроме того, их приход сопровождается притоком технологий и ноу-хау.

Если рассматривать структуру иностранных инвестиций в экономику России нетрудно заме-

тить, что в ней преобладают «прочие инвестиции», в состав которых входят разного рода кредиты, чья меньшая привлекательность детерминируется платностью — кредиты надо отдавать с процентами (табл. 1). В этом контексте Россия сильно отличается от большинства развитых экономик, где примерно 90 % совокупных иностранных инвестиций занимают портфельный капитал и прямые инвестиции.

Данные табл. 1 показывают, что общий объем иностранных инвестиций в экономику России ежегодно растет. Приведенные цифры, с одной стороны, дают основания для оптимизма: в целом произошел значительный рост притока иностранных инвестиций. С другой стороны, следует отметить, что в российской практике уже был период, когда объемы иностранных инвестиций резко возросли (в 1997 г.), что дало повод для разговоров о прорыве в сфере привлечения зарубежного капитала. В итоге дело, как известно, закончилось финансовым кризисом 1998 г. и резким падением объемов иностранных инвестиций.

2006 г. был ознаменован небывалыми масштабами прямых иностранных инвестиций в российскую экономику: Конференция ООН по торговле и развитию (иМСТАБ) оценивает их в 28,4 млрд долл., предварительная оценка Центрального банка РФ еще выше — 31 млрд долл. Таким образом, объем прямых иностранных инвестиций в России

Таблица 1

Объем инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов

Показатель 2000 г. 2004 г. 2005 г. 2006 г.

Млн долл. США В% к итогу Млн долл. США В% китогу Млн долл. США В% к итогу Млн долл. США В% к итогу

Всего инвестиций 10 958 100 40 509 100 53 651 100 55 109 100

— в том числе прямые инвестиции 4 429 40,4 9 420 23,3 13 072 24,4 13 678 24,8

Взносы в капитал 1 060 9,7 7 307 18,0 10 360 19,3 8 769 15,9

Кредиты, от зарубежных совладельцев организаций 2 738 25,0 1 695 4,2 2 165 4,0 3 897 7,1

Прочие прямые инвестиции 631 5,7 418 1,1 547 1,1 922 1,7

Портфельные инвестиции 145 1,3 333 0,8 453 0,8 3 182 5,8

— из них акции и паи 72 0,7 302 0,7 328 0,6 2 888 5,2

Долговые ценные бумаги организаций 72 0,6 31 0,1 125 0,2 294 1,7

— из них векселя 1 0,0 31 0,1 121 0,2 93 0,2

Прочие инвестиции 6 384 58,3 30 756 75,9 40 126 74,8 38 249 69,4

— из них торговые кредиты 1 544 14,1 3 848 9,5 6 025 11,2 9 258 16,8

Прочие кредиты 4 735 43,2 26 416 65,2 33 745 62,9 28 458 51,6

— в том числе до 180 дней 2 042 18,6 3 790 9,3 2 656 4,9 3 057 5,5

— в том числе свыше 180 дней 2 693 24,6 22 626 55,9 31 089 58,0 25 401 46,1

Прочее 105 1,0 492 1,2 356 0,7 533 1,0

Источник: http://www. gks. ru.

удвоился по сравнению с 2005 г. По показателю темпов роста прямых иностранных вложений Россия вышла на 4-е место в мире (после Казахстана, Польши и Таиланда), а по общему объему средств, вложенных иностранными инвесторами, - на 3-е место среди развивающихся стран (после Китая и Сингапура).

Необходимо отметить, что 2006 г. стал не только рекордным по объемам иностранного капитала, но и первым годом, когда приток капитала превысил его отток. Причем было зафиксировано не только положительное сальдо движения частного капитала, но и - впервые с 2001 г. - сокращение его валового оттока.

Согласно данным Росстата на 2006 г., по поступлению прямых иностранных инвестиций в экономику России лидировали следующие 10 стран инвесторов (табл. 2).

Как видно из табл. 2, из Кипра и Нидерландов поступило около 1/3 иностранных инвестиций в экономику России. Кипр и Нидерланды — популярные в российской деловой среде квази-офшоры — также занимают 1-е места по объему накопленных российскими предприятиями иностранных инвестиций (61% от их общего объема к сентябрю 2006 г.). Поскольку статистика Росстата исходит из того, что вложения капитала зарубежными филиалами российских юридических лиц учитываются как иностранные инвестиции, с большой долей уверенности можно утверждать, что не менее трети прямых иностранных инвестиций пришли из офшоров российских компаний.

Таблица 2

Объем инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов в экономику России в 2006 г., по основным странам-инвесторам

Страна Млн долл. США В% китогу

Всего инвестиций 55 109 100

из них из стран:

Кипр 9 851 17,9

Великобритания 7 022 12,7

Нидерланды 6 595 12,0

Люксембург 5 908 10,7

Германия 5 002 9,1

Франция 3 039 5,5

Виргинские острова (Брит.) 2 054 3,7

Швейцария 2 047 3,7

США 1 640 3,0

Казахстан 1 116 2,0

Источник: http://www. gks. ru.

Капитал других стран в большинстве случаев участвует в создании совместных предприятий (СП). Причем стратегия предприятий с иностранными инвестициями заключается в формировании небольшого уставного капитала и увеличении своей доли за счет предоставления кредитных ресурсов и гарантированного сбыта за рубежом.

Финансовый кризис 1998 г. довольно болезненно повлиял на многие зарубежные компании-инвесторы, работающие в России. В силу возникших осложнений многие из них были вынуждены либо уменьшить интенсивность своей деятельности, либо заморозить некоторые проекты до проясне-

ния ситуации. Тем не менее в большинстве своем зарубежные компании, в особенности вложившие средства в крупные проекты реального сектора российской экономики, не только продолжают свою работу, но и намереваются ее расширить в средне- и долгосрочном плане, в том числе за счет сооружения и эксплуатации новых и совместных предприятий. Правда, основная часть принятых к реализации проектов касается отраслей, не требующих сравнительно крупных капиталовложений и позволяющих рассчитывать на их быструю отдачу, к примеру, таких, как легкая, пищевая промышленность, сфера услуг и т. п.

В настоящий момент наиболее привлекательными для иностранных инвесторов являются прежде всего те отрасли, которые связаны с эксплуатацией природных ресурсов и имеют хороший экспортный потенциал (металлургия, нефтегазовая отрасль, лесная промышленность, отчасти химическая отрасль), и те, которые имеют широкий немонополизированный внутренний рынок (пищевая промышленность, производство товаров народного потребления). В последние годы резко возрос интерес к развитию средств связи и телекоммуникаций. По количеству крупных проектов, инвестируемых в этих отраслях, наша страна является одним из мировых лидеров. К числу отраслей, в которых в условиях экономического роста в период 2000 — 2004 гг. инвестиционные процессы протекали наиболее интенсивно, относятся транспорт, связь, торговля, финансы, кредит, страхование, пенсионное обеспечение, управление. Эти отрасли сумели существенно повысить свой удельный вес в структуре инвестиций (табл. 3).

Таким образом, абсолютное первенство в 2006 г. сохраняли традиционные для России иностранные инвестиции в добычу топливно-энергетических полезных ископаемых. Что же касается обрабатывающих производств, то и здесь по привлечению иностранных инвестиций лидируют подотрасли, ориентированные на вывоз полупродуктов — пищевая промышленность, металлургия и химия.

Заметен был приток прямых иностранных инвестиций в финансовую деятельность и недвижимость. Так, в банковском секторе крупнейшей сделкой стало приобретение Society General акций Росбанка. Операции с недвижимым имуществом финансировались как контролируемыми российским капиталом офшорами (инвестирование в высокодоходное жилье в крупных городах), так и западными фондами (операции с быстро растущей торговой недвижимостью). Отрасли, непрошедшие модернизацию (ЖКС, производство и распределение электроэнергии, газаи воды), остаются аутсайдерами отраслевого инвестиционного рейтинга.

Таблица 3

Отраслевая структура иностранных инвестиций

2006 г.

Показатель Млн долл. В%

США к итогу

Всего инвестиций 55 109 100

Добыча полезных ископаемых 9 152 16,6

— в том числе добыча топливно-энер- 7 772 14,1

гетических полезных ископаемых

Обрабатывающие производства 15 148 27,5

Производство пищевых продуктов, 1 393 2,5

включая напитки и табак

Производство кокса 3 957 7,2

и нефтепродуктов

Химическое производство 1 570 2,8

Металлургическое производство и 3 723 6,8

производство готовых металлических

изделии

Производство и распределение элект- 307 0,6

роэнергии, газа и воды

Строительство 713 1,3

Оптовая и розничная торговля; 13 089 23,7

ремонт автотранспортных средств,

мотоциклов, бытовыхизделий и

предметов личного пользования

Транспорт и связь 5 297 9,6

— в том числе связь 4 701 8,5

Финансовая деятельность 4 698 8,5

Операции с недвижимым имущест- 5 998 10,9

вом, аренда и предоставление услуг

Предоставление прочих коммуналь- 273 0,5

ных, социальных и персональных

услуг

Источник:http://www. gks. ru.

Особый интерес при анализе состояния инвестиционной сферы представляет отраслевая и территориальная структура инвестиций. Важность территориального аспекта обусловлена необходимостью сбалансированного развития всех территорий, что создает предпосылки для улучшения качества экономического роста и решения социальных проблем. С точки зрения социальной справедливости граждане единого государства должны иметь примерно равные возможности доступа к общественным услугам, финансируемым из бюджетных средств. К их числу относятся прежде всего, услуги образования и здравоохранения. При этом развитие этих отраслей осуществляется в основном за счет централизованных инвестиций. Отраслевые предпочтения иностранных инвесторов определяют в основном и региональное распределение иностранных инвестиций, а именно вложение капиталов в крупные центры с развитой инфраструктурой рынка, со сравнительно более высокой платежеспособностью населения, а также в территории, обладающие значительными запасами сырья.

В настоящее время иностранные инвестиции размещены по стране очень неравномерно (табл. 4). Большая часть их на2006 г. сосредоточена в Москве— 43,5 %. Заметная доля в накопленных инвестициях приходится на Санкт-Петербург — 9,5 %, Московскую область — 8,5, Сахалинскую — 9,8, Свердловскую — 2,5, Челябинскую — 2,7. В то же время во многих регионах России иностранных инвестиций почти нет.

Таблица 4

Объем инвестиций, поступивший от иностранных

инвесторов, по федеральным округам России

2006 г.

Показатель Млн долл. В%

США к итогу

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

Российская Федерация 55 109 100

Центральный федеральный округ 30 100 54,6

Северо-Западный федеральный 7 701 14,0

округ

Южный федеральный округ 1259 2,3

Приволжский федеральный округ 3 128 5,7

Уральский федеральный округ 4 290 7,8

Сибирский федеральный округ 1909 3,4

Дальневосточный федеральный 6 719 12,2

округ

Источник: http://www. Екв. ги.

Москва пользуется приоритетом у иностранных инвесторов прежде всего по причине наличия емкого рынка сбыта товаров и услуг, высококвалифицированной рабочей силы. В то время как другие регионы были избраны для инвестиционной деятельности по причине наличия в них специальных производственных факторов или компаний-партнеров. В меньшей степени, поданным опросов иностранных инвесторов, оказывало влияние на выбор сферы приложения иностранных инвестиций (как Москвы, так и других регионов) наличие налоговых льгот и рекомендации других предприятий с иностранными инвестициями.

В современных условиях большинство субъектов РФ приняло собственные законы об иностранных инвестициях, сутью которых является предоставление иностранным инвесторам налоговых и иных льгот, не предусмотренных федеральным законодательством. Получили распространение такие меры, как снижение ставок или освобождение при определенных условиях от уплаты в региональный бюджет налога на прибыль, налога на имущество, налога на пользователей дорог, земельного налога, налога на владельцев транспортных средств, отсрочка по налоговым и арендным платежам, снижение налога на поддержание жилого фонда, предоставление беспроцентных ссуд и гарантий местных органов власти, создание залоговых и гарантийных фондов. Льготы предоставляются, как правило, пу-

тем принятия законодательных актов на областном, краевом или республиканском уровнях.

Кроме того, в ряде субъектов РФ определены меры по стимулированию привлечения инвестиционных ресурсов. В качестве таких мер планируется применять субсидирование из регионального бюджета части затрат на уплату процентов за пользование кредитами, полученными в кредитных организациях, и предоставление субвенций и бюджетных кредитов предприятиям, привлекающим инвестиции путем выпуска корпоративных облигаций.

Основной проблемой большинства промышленных предприятий в России является моральный и физический износ основных фондов, который зачастую достигает критических величин. Так, в некоторых регионах этот показатель достигает 60 %, из-за чего предприятия вынуждены простаивать, так как не в состоянии производить конкурентоспособную продукцию. Предприятия, которым удалось так или иначе модернизировать производство, сталкиваются с другой проблемой — недостатком оборотных средств. В обоих случаях для решения проблемы необходимо инвестирование в процесс обновления и модернизации средств производства.

Одной из наиболее перспективных технологий привлечения иностранных инвестиций в промышленный сектор является проектное финансирование. Специфические условия развития российской экономики порождают некоторые особенности организации проектного финансирования, что прежде всего относится к организационно-правовым формам реализации проекта. Инициатор проекта, если он рассчитывает на быстрый успех, должен быть близок к властным структурам, что по силам не отдельным банкам, а их объединениям (консорциумам). В подобные объединения банков могут входить также фирмы — исполнители проектов. Поэтому трудно представить себе инвестиционный проект, в котором эффективная система менеджмента имела бы такое же важное значение, как при проектном финансировании. Вопросы управления, кадрового обеспечения, организационные, функциональные и информационные аспекты взаимодействия участников проекта должны иметь тщательную проработку. Ксожалению, практика реализации проектов показывает, что в большинстве случаев вопросам управления уделяется слишком малое внимание1. В большинстве бизнес-планов или инвестиционных меморандумах компаний основное внимание уделяется финансовому и маркетинговому обоснованиям проекта, тогда как вопросам управления, кадрового обеспечения, организационным, функциональным и информационным аспектам взаимодействия рос-

1 Лебедев П. Проектное финансирование: факторы успеха // Консультант. — 2005. — № 11.

сийских и иностранных участников посвящено от силы две-три страницы общих фраз. Стоит отметить, что реализация инвестиционного проекта с привлечением иностранных инвестиций практически всегда предполагает создание новых механизмов управления и взаимодействия. И зачастую эти механизмы являются не апробированными компаниями-участниками на фоне резкого увеличения объема работы менеджеров. Слабое финансовое или маркетинговое обоснование может отрицательно повлиять на решение иностранных инвесторов по поводу инвестирования в конкурентные сферы деятельности до начала проекта. А неспособность участников решить вопросы управления может привести к серьезнейшим сложностям уже в ходе реализации программы. При этом инвестиционный портфель будет уже сформирован, и изменить что-то будет весьма трудно.

Распределенный характер прикладных задач, необходимость совместного использования участниками проекта данных и устройств, а также оперативного доступа к обширной корпоративной информации свидетельсвуютв пользуразвертывания между участниками проекта вычислительной сети и инсталяции стандартных или специализированных сетевых решений. Здесь возникает проблема выбора правильного сетевого решения, наиболее полно отвечающего специфике тесного взаимодействия между участниками проекта по группе конкретных информационных направлений. Наиболее популярными IT-решениями, используемыми на сегодняшний день в крупных корпорациях и учреждениях, являются ERP-системы, позволяющие автоматизировать и оптимизировать бизнес-процессы, снизить объем бумажного документооборота, повысить прозрачность бизнеса и т.д. По данным IDC, российский рынок ERP вырос в 2005 г. на 21 % и достиг объема 236 млн долл. Нигде в мире подобной динамики нет. По данным того же IDC, в последние годы рост западноевропейского рынка, к примеру, не превышал 2,5 %2. При использовании инвестиционных технологий проектного финансирования современные автоматизированные системы необходимы не только как инструмент снижения издержек, но и для равноправного общения российских предприятий с зарубежными партнерами. Однако в условиях российского культурно-экономического ландшафта далеко не всегда срабатывают типовые, частично настроенные системы. Поэтому в последнее время наряду с ERP популярны также специализированные системы, автоматизирующие отдельные критические направления деятельности предприятий — например, управление цепочками поставок (SCM), управление

2 Восканян М. Рынок ERP: обгоняем Европу по темпам, от-

стаем по методологии // IT News. — 2007 (94). — №21.

отношениями с клиентами (CRM), стратегическое планирование, контроль и анализ деятельности компании (ВРМ-системы). Все большее значение приобретают и специализированные отраслевые (вертикальные) решения, всесторонне учитывающие особенности тех или иных отраслей и секторов экономики. Примерами могут служить разработки российской компании «Весть» для нефтегазовой отрасли и энергетики3.

Стоит отметить, что современные специализированные решения — это не возврат к «лоскутной» автоматизации, а блочно-модульные решения, позволяющие максимально адаптировать настроенные системы к конкретным потребностям того или иного консорциума, работающего над реализацией одного проекта. В настоящее время мировой тенденцией построения корпоративных интегрированных систем автоматизации управления предприятием является создание EAS-комплексов (EAS — Enterprise Application Suite — буквально: набор приложений предприятия, или интегрированные системы управления предприятием). Такой подход позволяет максимально эффективно использовать возможности как учетных систем (ERP, системы финансово-экономического управления, бухгалтерские программы), так и управленческих аналитических систем (системы для планирования, системы управления знаниями, хранилища данных) и других уже упомянутых выше специализированных пакетов.

Важной тенденцией развития рынка является интеграция ERP-систем с другими приложениями, использующимися на предприятии. Причем российские компании стремятся построить единое информационное пространство не только внутри собственной организации, но и за ее пределами, интегрируясь с системами контрагентов: поставщиков, клиентов, партнеров, банков и финансовых институтов. Поэтому другим возможным решением вопросов рабочего взаимодействия между множеством участников проекта является использование ERP-системы с открытым кодом, который позволяет серьезно «донастраивать» ERP-систему при интеграции приложений. К сожалению, среди компаний-лидеров отрасли ERP-систем в России (SAP AG, Microsoft Business Solutions, «Галактика», BAAN Eurasia), сейчас практически нет известных поставщиков ERP-систем с открытым кодом, так что, если кто-то из игроков этого рынка решит открыть код своей системы, то это может дать ему существенное конкурентное преимущество.

Работа выполнена при финансовой поддержке гранта РФФИр юг офи 06-06-96803.

3 http://www. vestco. ru/tech/erp/.

i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.