CC BY
141
ТЕНДЕНЦИИ МИРОВОГО ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ
153
ВЛИЯНИЕ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ГЛОБАЛИЗАЦИИ НА ТРАНСНАЦИОНАЛИЗАЦИЮ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА
БОРОВИЦКИЙ М.Э.,
аспирант,
Южный федеральный университет, e-mail: [email protected]
Становление глобальной экономики, способной функционировать в масштабе всего мира как единая система, характеризуется стремительным развитием процессов транснационализации производства и финансовой сферы. Эти процессы, как феномен современного мирового хозяйства, имеют под собой объективную основу. Процессы транснационализации обусловлены необходимостью и возможностью перемещения капитала из стран с его избытком в страны с его дефицитом. Помимо этого, данные процессы стимулируются потребностью в снижении рисков через размещение капитала в различных странах. Для России, вставшей на путь углубления интеграции в мировое хозяйство, актуальность вовлечения в процессы транснационализации - очевидна. Сегодня влияние крупнейших транснациональных банков на мировых рынках становится все более ощутимым.
Ключевые слова: глобализация; транснационализация; транснациональный банк; транснациональная корпорация; прямые иностранные инвестиции.
Formation of the global economy, capable to function on the scale of the whole world as uniform system, is characterized by prompt development of processes of transnationalization of production and the financial sphere. These processes as a phenomenon of the modern world economy, have under itself an objective basis. Processes of transnationalization are caused by need and possibility of moving of the capital from the countries with its surplus to the countries with its deficiency. In addition, these processes are stimulated with need for decrease in risks through capital placement in the various countries. To Russia which has followed a way of deepening of integration into the world economy, an involvement urgency in transnationalization processes - it is obvious. Today influence of the largest transnational banks in the world markets becomes more and more notable.
Keywords: globalization; transnationalization; transnational bank; multinational corporation; direct foreign investments.
Коды классификатора JEL: F21, F23, F36.
В конце XX в. произошло «размывание» границ национальных экономических систем, и резко обострилась конкуренция национальных технико-экономических потенциалов. Данные обстоятельства и обусловили инициализацию процесса глобализации. Так, на современном этапе развития мировой экономики можно говорить о практически сформированном механизме функционирования мирового хозяйства, который и определяет основные направления развития национальных экономик, причем в то же время происходит снижение роли регулирующих хозяйственных функций национальных государств. Независимо от существующих разногласий в подходах оценки процессов глобализации: от сдержанного одобрения [19, c. 67; 8, c. 59; 6, c. 34; 7, c. 45] до резкого осуждения [11, c. 78], большинство экономистов, социологов и других специалистов сходятся в том, что глобализация представляет собой неизбежный, в целом позитивный процесс [19, c. 67].
Единого, общепризнанного определения глобализации не существует. Так, по мнению экспертов Международного валютного фонда, глобализация определяется как возрастающая степень интеграции стран во всем мире, обусловленная, прежде всего, торговыми и финансовыми потоками, а также движением рабочей силы и технологий через международные границы [13].
В неолиберальной концепции глобализация рассматривается как специфический вариант интернационализации хозяйственной, политической и культурной жизни человечества, ориентированный на форсированную экономическую интеграцию в глобальных масштабах с максимальным использованием научно-технических достижений и
© М.Э. Боровинский, 2012
ТЕRRА ECONOMICUS ^ 2012 ^ Том 10 № 3 Часть 3
ТЕRRА ECONOMICUS ^ 2012 ^ Том 10 № 3 Часть 3
свободно-рыночных механизмов и игнорированием сложившихся национальных преобразований, многих социальных, культурно-цивилизационных и природно-экологических императивов [9, с. 24].
Специалистами экономического факультета МГУ предложено следующее определение: глобализация - это интернационализация хозяйственной жизни, приобретающая вид транснационализации, т. е. взаимного проникновения экономик, и глобальный масштаб. Это одновременно и универсализация, гомогенизация жизни, когда под влиянием обменов людьми, товарами, капиталами, культурными ценностями мир тяготеет к единым стандартам, принципам, ценностям [5, с. 6].
В наиболее общем виде определение экономической природы глобализации формулируют авторы монографии под редакцией профессора К.В. Кочмола: «глобализация - количественное и качественное углубление взаимосвязи национальных экономик при формировании единого глобального рынка» [16, с. 15].
Й. Бартельсон описывает глобализацию как процесс изменения, который начинается на уровне национального государства как следствие взаимодействия между государствами [3, с. 7]. Й. Бартелсон считает, что между различными концепциями глобализации можно найти нечто общее, поскольку они сосуществуют в современном дискурсе. Понятие глобализации становится все более абстрактным. Главные смысловые связи понятия глобализации детерминированы относительно осязаемыми явлениями, находящимися на уровне единиц системы. Постепенно оно превращается в описание все более теоретических и менее реальных категорий. Понятие глобализации стало условием существования описываемых им объектов, конституируя область их бытия. Использование понятия глобализации привело к образованию целой совокупности дискурсов, сделавших «глобальное» совершенно автономной областью мысли и действия
Г. Терборн отмечает многодискурсный характер глобализации. Он выделяет пять дискурсов глобализации: экономический, социократический, политический, культурный, экосистемный [15, с. 11].
В своей статье П. Аласуутари отмечает, что апелляция к процессу глобализации стала общим местом во многих исследованиях, однако так до конца и не понятно, какими характеристиками обладает это процесс сам по себе. Довольно сложно установить, существуют ли такие социально-политические и экономические изменения, которые не подпадают под определение глобализации. Это приводит к неопределенности в понимании многих событий: не ясно, были ли они результатом глобализации или иных явлений и какова динамика глобализации как процесса. Для экономистов и социологов экономики понятие о глобализации тесно связано с возрастанием прямых иностранных инвестиций. В то же время, политологи отмечают, что интернациональное движение капиталов становится возможным благодаря политическим договоренностям, которые либерализуют финансовые рынки и уменьшают экономический протекционизм.
По мнению П. Аласуутари, большая часть литературы, посвященной глобализации, не дает ответа на главный вопрос: каким образом происходят перемены. Поэтому, по его словам, глобализация стала своеобразным терминологическим прикрытием, пользуясь которым можно вновь ставить на повестку дня многие уже старые проблемы и темы. Глобализация не дает объяснения последним глубочайшим изменениям в мировых сообществах, но она зачастую используется в качестве основного термина для обозначения всех плохо понимаемых изменений, отмечает автор [1, с. 27].
Итак, понятие глобализации относится к целому ряду совершенно разных процессов. Основные черты и особенности глобализации носят взаимосвязанный, комплексный, многоуровневый характер. В этот процесс вовлечены сферы международного производства, международного обмена, международных финансов и простирающееся над ними огромное информационное и психологическое поле ожиданий [18, с. 89].
Дж. Мейер отмечает, что глобализация заставляет сменить традиционное разделение мира на единицы и систему на различие между секторами или измерениями. Понятая таким образом глобализация включает в себя преодоление различий, обусловливающих существование единиц, системы и измерения идентичности. Глобализация не существует ни внутри, ни снаружи, но является процессом, который преодолевает различия между внутренним и внешним. Трактуемая в терминах преодоления различий глобализация меняет не только идентичность единиц и системы, но также и условия существования объектов исследования [12, с. 17].
По мнению Й. Бартельсона, глобализация имеет собственную динамику развития, несводимую к единичным причинам в отдельных секторах или измерениях мира. Проявляется это в том, что старый мир оказался заменен информационными и коммуникационными структурами. Мир объектов постепенно превращается в мир знаков. Поэтому потоки информации, а не организации, - базовые единицы информационной глобальной экономики. Ослабление национального суверенитета способствует распространению принципов свободы, равенства и соблюдения прав человека по всему миру [3, с. 10].
К. Чейз-Данн предлагает в качестве показателей экономической глобализации индикаторы отношения величин мирового экспорта к валовому внутреннему продукту (ВВП) различных стран мира, с одной стороны, и отношения величин зарубежных инвестиций к ВНП, с другой. Речь идет о данных временного периода с 1820 по 1992 гг. Согласно первому индикатору, глобализация в целом имеет позитивную динамику; исключением является только период с 1929 по 1950 гг., когда произошел некоторый спад. Второй индикатор дает более сложную картину: глобализация прогрессирует до 1913 г. и после 1992 г. (эти годы характеризуются примерно одинаковыми данными), а промежуток между ними представляет собой падение (до 1960-1970 гг.), а потом подъем до уровня 1913 г. Третьим индикатором может послужить уровень корреляции величин роста национальных ВНП. По данным периода с 1860 по 1988 гг., стадии высокой корреляции наблюдались в 1913-1927 гг. и после 1970 г. Таким образом, первый индикатор говорит о долговременном росте, а второй и третий - о цикличности процессов экономической глобализации [17, с. 33].
Перспективы глобализации - преодоление экономической разобщенности и развитие всесторонней интеграции, что предполагает активное и прагматичное сотрудничество всех субъектов внешнеэкономической деятельности.
На всех исторических стадиях существования национально-государственных структур шли процессы нарастающего взаимодействия между ними, углубления международных связей и взаимозависимостей, известные как интернационализация хозяйственной, политической, культурной и других сторон общественной жизни.
Глобализация представляет собой новый этап интернационализации хозяйственной жизни, отличающийся как количественно иными характеристиками, т. е. степенью интенсивности и планетарными масштабами, так и определенными качественными чертами.
Во второй половине XX столетия экстенсивное развитие интернационализации хозяйственной жизни на базе роста объемов международной торговли все более сопровождается интенсификацией, вывозом ссудного и производительного капиталов. Наиболее ярко это проявилось в возникновении и быстром развитии крупных транснациональных корпораций (ТНК). В современном мире насчитывается уже более 2 тыс. ТНК, распространяющих свою деятельность на 6 или более стран. Среди них 500 крупнейших имеют совокупный продукт в 21,9 трлн долл., производят более 60% мирового валового продукта и контролируют капиталы в 35,6 трлн долл. Их ежегодные доходы равняются 810 млрд долл. В этих 500 многонациональных компаниях заняты 84,5 млн человек, 93% их штаб-квартир расположены в США [16, c. 12].
Подобные количественные изменения привели к качественному скачку, новое состояние мирового хозяйства приобретает глобальный характер, соответственно его важнейшей характеристикой становится глобализация [2, c. 30]. Институциональной формой нового уровня интернационализации капитала и производства являются ТНК. Новый уровень международной специализации и кооперирования производства определяется тем, что рамки внутренних рынков становятся все более тесными для крупномасштабного специализированного производства. Именно ТНК становятся новыми субъектами хозяйственной жизни, которые не просто борются за передел существующего мирового рынка, а целенаправленно формируют мировой спрос на свою продукцию. Международная торговля в значительной своей части реализуется либо в рамках одной и той же ТНК, либо между ТНК и обычными компаниями разных стран. Вследствие этого международные потоки товаров и услуг не только значительно интенсифицировались, но и обрели новое качество: около 40? таких потоков носят теперь внутрикорпорационный характер, что придает им особую устойчивость [7, c. 42].
У крупнейших ТНК активы и ежегодный оборот превосходит аналогичные показатели многих стран мира. Так, в 1995 г., по данным Мирового банка, только 70 стран из существующих в мире почти 200 обладали валовым национальным продуктом стоимостью более 10 млрд долл., тогда как, согласно информации журнала «Fortune» в этом же году более чем у 440 ТНК был ежегодный оборот, превосходящий эту величину. Следовательно, такие компании, как General Motors, Shell, Тоуоtа, Unilever, Volksvagen, Рерsi, Соса Сок, Kodak, Хегох располагают большей мощью, чем большинство стран мира. Второй решающий феномен - это глобальное распространение электронных масс-медиа, в особенности телевидения, и рост контроля ТНК над ними. Например, численность телевизоров в мире растет быстро - с менее чем 10 шт. на 1000 человек в 1970 г. до 60 в 1993 г., по данным ЮНЕСКО. Контроль над телевидением и над другими масс-медиа - газетами, журналами, фильмами, видео, компакт-дисками и т.д. - сконцентрирован в немногих очень мощных ТНК, чьи штаб-квартиры расположены в США, Европе, Японии, Австралии и, частью, в наиболее крупных странах «третьего мира» [14, c. 39].
Следовательно, ТНК, играя решающую роль в интеграции экономик развитых Западно-Европейских стран, могут стимулировать усиление интеграционных процессов в российской экономике. А национальные коммерческие банки и транснациональные банки могут быть действенным катализатором процесса интеграции в мировое хозяйство, содействуя объединению ТНК и многонациональных корпораций. Создание банковских сетей сделает возможным реальную интеграцию на микроуровне.
При влиянии на российскую экономику факторов глобализации, состояния валютного рынка и степени воздействия государственной валютной политики универсальный российский коммерческий банк является эффективным катализатором успешного интегрирования в мировую экономику, объединяя западных инвесторов и российские компании, используя возможности, возникающие в нарастающем процессе глобализации, в собственных интересах.
Рассмотрим существующие подходы к теоретическому определению сущности транснациональных банков в условиях глобализации.
Вот наиболее общее определение транснационального банка: это банк, который осуществляет операции больше чем в одной стране [21, c. 667]. Зачастую термин «транснациональный банк» заменяют на категорию - «иностранный банк» или «международный банк» и в международной отчетности относят к общей категории прямых иностранных инвестиций (FDI - foreign direct investment) в финансовых услугах. Однако необходимо уточнить, что международные банки - это банки, которые работают через международные границы, но которые не устанавливают свое физическое присутствие в других странах [23, c. 63]. Операции же транснациональных банков (ТНБ) могут приобретать различные формы физического присутствия, такие как филиалы, совместные предприятия или как стратегические партнерства и т.д. Филиалы, например, являются неотъемлемой частью материнской компании, но они не владеют своим собственным капиталом [24, c. 349].
Однако филиалы являются обособленными корпоративными предприятиями, которые хотя и полностью принадлежат материнской компании, но зарегистрированы в стране размещения. Точно так же совместные предприятия -отдельные корпоративные предприятия, принадлежащие более чем одной материнской компании. Так например,
ТЕRRА ECONOMICUS ^ 2012 ^ Том 10 № 3 Часть 3
ТЕRRА ECONOMICUS ^ 2012 ^ Том 10 № 3 Часть 3
Dresdner Bank и Banque National de Paris за последние несколько лет основали около десятка совместных предприятий в развивающихся странах [13]. Также ТНБ может заключить стратегическое партнерство, через покупку контролирующего пакета акций уже существующего внутреннего банка. Основное различие между различными эксплуатационными формами ТНБ заключается в регулировании деятельности внутренних корпоративных предприятий со стороны материнской компании в зависимости от величины доли собственности.
Большинство проблем исследования сущности и тенденций развития ТНБ заключается в том, что они предпочитают базироваться в двух-трех странах, и главным образом сосредоточены в США, Японии или других развитых странах [13]. До сих пор отсутствует централизованная статистическая база, учитывающая присутствие ТНБ в различных странах мира. Однако переход части стран на унифицированную систему Объединенной Международной Банковской Статистики значительно облегчает возможность анализа деятельности ТНБ, поскольку она включает данные полугодового отчета по международным операциям банков 184 стран и территорий с 1985 г. [20, с. 26]. Однако в нее не включена информация по развитым экономическим системам и оффшорным банковским центрам.
Между тем особенность деятельности ТНБ заключается в том, что им приходится балансировать, совмещая преимущества и сглаживая или усугубляя недостатки экономик различных стран. Так, данные Объединенной Международной Банковской Статистики не позволяют выявить различия между вышеупомянутыми различными формами операций ТНБ. Проанализируем данные Объединенной Международной Банковской Статистики (табл. 1).
Таблица 1
Динамика изменения операций ТНБ и их территориальное распределение в развивающихся странах1
Год Принадлежало ТНБ (млн. долл. США) Чистый импорт = Кредиты ТНБ - Депозиты ТНБ (млн долл. США)
Восточная Европа Латинская Америка Ближний Восток Африка Азия Восточная Европа Латинская Америка Ближний Восток Африка Азия
1999 77 9773 2608 3499 15130 0 2332 -15 298 6022
2000 275 12728 2960 3397 14454 72 2199 -32 -4 3691
2001 367 14308 3152 3696 17308 32 2474 -109 71 6516
2002 365 14358 3345 4478 17454 18 -807 -58 20 6164
2003 379 13420 1582 3852 23332 69 2028 58 18 6910
2004 420 15312 1908 4525 27472 55 2302 227 -67 9345
2005 708 16668 1932 3953 30461 -28 3160 52 -16 10570
2006 518 21385 2246 4054 36395 156 5700 106 -131 13327
2007 1358 24908 4368 4732 45417 526 6128 -133 -365 14822
2008 7818 30357 4852 6575 51836 3457 7804 -6 -899 17227
2009 8295 44276 5393 8180 56517 2901 10649 508 -91 18446
2010 15849 64089 5615 6862 64949 5538 16245 568 714 21158
2011 24499 123040 6836 6988 73260 7562 24530 -1505 502 16093
2011 доля рынка ТНБ 14,27 16,93 0,41 9,13 4,63 - - - - -
Самой наглядной тенденцией является рост доли рынка и объемов операций ТНБ в развивающихся странах, причем самый крупный получатель кредитов от ТНБ - Латинская Америка.
В то время как в Азии наблюдался устойчивый непрерывный рост кредитов ТНБ с 1999 по 2011 гг., на Ближнем востоке и Африке данная тенденция прослеживается только с 2003 г. Однако темпы увеличения доли рынка ТНБ в их экономиках гораздо медленнее, чем в Латинской Америке и Восточной Европе (табл. 2). Следующая четко прослеживающаяся тенденция - кредитование ТНБ - росло более быстрыми темпами, чем депозиты ТНБ, делая эти страны главным образом странами-импортерами капитала (табл. 2).
К концу 2011 г. международные кредиты промышленноразвитых стран составили 706 млрд долл., в то время как кредиты ТНБ - 239 млрд долл. [13]. За анализируемый период объемы кредитов ТНБ росли быстрее, чем объемы международного кредита. Однако в среднем отношение кредитов ТНБ к международным кредитам банков остается незначительным, ниже 10% в Восточной Европе и Ближнем Востоке, ниже 20% в Азии и Африке и около 22% в Латинской Америке. Отношение кредитов ТНБ к объемам международного кредитования самое высокое в Латинской Америке - 143 млрд долл. в кредитах ТНБ или 288 млрд долл. в международных кредитах к концу 2011 г. Другая ситуация складывается на Ближнем Востоке где 8 млрд долл. сконцентрировано в кредитах ТНБ и 63 млрд долл. в международных кредитах. Однако следует заметить, что из-за разницы валютных курсов и кредитов, предоставляемых банками в валюте, происходит занижение реальной величины операций ТНБ.
Таблица 2
Транснациональная и международная банковская статистика по развивающимся странам (1999-2011 гг.) 2
Переменные Восточная Европа Латинская Америка Ближний Восток Африка Азия
Средний рост ТНБ (%) 739,5 133,38 34,75 31,16 140,26
Средняя доля рынка Кредитов ТНБ (%) 2,11 8,02 1,6 2,96 2,79
Средняя доля рынка Депозитов ТНБ (%) 2,41 9,26 2,81 3,4 7,52
Средний рост Международных Займов банков 10,65 7,44 17,17 16,74 2,15
Среднее отношение Кредитов ТНБ к Международные Кредиты банков (%) 9,15 21,6 6,5 12,14 17,65
Без ТНБ С учетом ТНБ Без ТНБ С учетом ТНБ Без ТНБ С учетом ТНБ Без ТНБ С учетом ТНБ Без ТНБ С учетом ТНБ
Средний рост Кредитов корпораций к ВВП (%) - 4,79 - 0,85 - 3,03 - 3,8 - 0,76 0,69 - 0,16 4,52 0,2 - 1,14
Средний рост суммарных кредитов к ВВП (%) - 2,28 - 0,62 1,57 - 5,05 - 2,18 - 1,67 0,16 2,51 - 0,81 0,02
Данные табл. 1 и 2 доказывают растущий интерес ТНБ в менее индустрализированных экономических системах, и следовательно возникает необходимость объяснения причин данной тенденции.
Существует значительная разница в области функционирования ТНБ и национальных банков. Это объясняется тем, что на ранних стадиях создания и развития ТНБ на новом рынке его действия ограничены такими факторами как маленькая капитальная база, недостаточный физический и человеческий капитал и отсутствие территориальной близости к экономике страны размещения [23, с. 53]. На протяжении определенного промежутка времени эти препятствия могут быть преодолены, но в большинстве случаев ТНБ предпочитают расширяться в ограниченных, уже освоенных ими сегментах рынка банковских услуг с возможным исключением стратегических партнерств [25, с. 58].
ТНБ стараются занять сегменты рынка тех банковских услуг, при оказании которых у них есть явное конкурентное преимущество. Причем одна из основных движущих сил ТНБ при завоевании нового рынка - оказание банковских услуг транснациональной корпорации, уже являющейся их клиентом в другой стране. Также ТНБ специализируются на оказании услуг, с которыми местные банки либо не знакомы, либо не могут обеспечить их реализацию. Такие услуги обычно включают в себя кредиты в иностранной валюте и контракты, связанные с международной торговлей [23, 173]. Сущность данных услуг побуждает крупные внутренние корпорации становиться клиентами ТНБ. А также ТНБ предлагают свои услуги состоятельной части населения развивающихся стран, тем самым привлекая новые депозиты, и обеспечивают потребительское кредитование физических лиц. В спектр услуг, оказываемых ТНБ, входят также брокерские услуги, сберегательные продукты, ипотеки и обслуживание кредитных карт.
Эмпирические исследования доказывают, что в большинстве случаев ТНБ редко расширяли свои действия вне вышеперечисленных сегментов рынка банковских услуг. Например в Корее, когда ужесточилась конкуренция в традиционных сегментах рынка ТНБ в 1980-х гг., многие ТНБ пересмотрели спектр оказываемых услуг, оставив услуги по обслуживанию обеспеченной части населения, финансирование корпоративных клиентов и кредиты в иностранной валюте [23, с. 170].
ТНБ главным образом занимают три сегмента рынка банковских услуг, а именно: обслуживание ТНК, крупных внутренних корпораций и обеспеченных слоев населения. Таким образом, подтверждается утверждение, что потоки прямых иностранных инвестиций - существенный детерминант присутствия ТНК. Расширение спектра оказываемых услуг зависит от наличия либо отсутствия у ТНБ контрольного пакета акций внутренних банков.
На основе вышеизложенного следует сделать вывод: формирование культуры банковского бизнеса, являясь конечной целью координации валютной политики коммерческих банков, позволяет использовать преимущества процесса глобализации как коммерческим банкам, так и другим участникам внешнеэкономической деятельности, и предоставляет им возможность выйти на более высокий уровень развития на мировой арене.
ЛИТЕРАТУРА
1. Аласуутари П. Глобализация и национальное государство: оценка дискуссии // Социальные и гуманитарные науки. Серия 11. Социология. 2002. № 4.
2. Алтухов В.Л. Многомерный мир третьего тысячелетия // МЭиМО. 2000. № 7. С. 30.
3. Бартельсон Й. Три концепции глобализации // Социальные и гуманитарные науки. Серия 11. Социология. 2002. № 4.
ТЕRRА ECONOMICUS ^ 2012 ^ Том 10 № 3 Часть 3
ТЕRRА ECONOMICUS ^ 2012 ^ Том 10 № 3 Часть 3
4. Владимирова И.Г. Исследование уровня транснациональности компаний // Менеджмент в России и за рубежом. 2011. № 2.
5. Глобализация мирового хозяйства и место России / Под ред. В.П. Колесова, М.Н. Осьмовой. М.: Инфра-М, 2008.
6. Доброчеев О.В. Конец эпохи «мира экономики», глобализация и естественная социальная эволюция // Глобальный мир (клуб ученых). 2010. № 2.
7. Долгов С.И. Глобализация экономики - новое слово или новое явление? М.: Инфра-М, 1998.
8. КастельсМ. Информационная эпоха: экономика, общество и культура. М.: Гендальф, 2000.
9. Коллонтай В. Эволюция западных концепций глобализации // МЭиМО. 2002. № 1.
10. Куликов Р.А. К вопросу определения критериев понятия ТНК // Международное публичное и частное право. 2008. № 2.
11. Мартин Г.П., Шуманн Х. Западная глобализация. М.: Инфра-М, 2001.
12. Мейер Дж. Глобализация: источники и воздействие на национальные государства и общества // Социальные и гуманитарные науки. Серия 11. Социология. 2002. № 4.
13. Потенциал и опасность глобализации. Тематический обзор МВФ от 12.04.2012. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www. org. htm.
14. Скляр Л. Конкурирующие концепции глобализации // Социальные и гуманитарные науки. Серия 11. Социология. 2002. № 4.
15. Терборн Г. Глобализации: изменения, исторические волны, региональные эффекты, нормативное регулирование // Социальные и гуманитарные науки. Серия 11. Социология. 2002. № 4.
16. Финансовая глобализация и развитие банковской системы России / Под ред. К.В. Кочмола. Ростов н/Д: РГЭУ «РИНХ», 2003.
17. Чейз-Данн К. Глобализация: мир - системные перспективы // Социальные и гуманитарные науки. Серия 11. Социология. 2002. № 4.
18. Чикина А.А. Координация валютной политики коммерческих банков как фактор стабильности финансовой системы в условиях глобализации экономики // Финансовые исследования. 2009. № 6. С. 8; Экономическая энциклопедия. М.: Инфра-М, 1999.
19. Шишков Ю.В. Глобализация экономики - закономерный продукт индустриализации и информатизации социума // Глобальный мир (клуб ученых). 2010. № 8.
20. Agarwal S., Ramaswami S. Choice of foreign market entry mode: Impact of ownership, location, and internalization factors // Journal of International Business Studies. 1992. № 23 (1).
21. AliberR. International Banking: A Survey // Journal of Money, Credit and Banking. 1984. № 8.
22. Lawrence B.J. Capital Markets in Korea and Taiwan: Emerging Opportunities for Foreign Banks // Journal of Asian Economics. 2009. № 1.
23. Gray J., Gray P. The Multinational Bank: A Financial MNC? // Journal of Banking and Finance. 1981. № 4.
24. Grubel G.H. A Theory of Multinational Banking // Banco Nazional del Lavoro: Quarterly Review. 1977. December.
25. Williams B. Positive theories of multinational banking: eclectic theory versus internalization theory // Journal of Economics Surveys. 1997. №11 (1).
