CC BY
78
ВАЛЮТНЫЕ ВОЙНЫ: ПОЛИТЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПРИРОДА, ПРИЧИНЫ И ПОСЛЕДСТВИЯ
Коречков Юрий Викторович
доктор экономических наук, профессор,
Международная академия бизнеса и новых технологий (Ярославль) кафедра экономики и учетно-аналитической деятельности г. Ярославль, Российская Федерация. E-mail: koryv@mail.ru
Аннотация: В статье исследованы политэкономическая природа современных валютных войн. Дано определение валютных войн как макроэкономических действий правительств и централь-ных банков отдельных стран по достижению относительно низкого обменного курса. Выяв-лены исторические аспекты конкурентной девальвации. Исследованы основные методы гос-ударственного регулирования экономики, применяемые при валютных войнах. Показано значение дедолларизации экономики.
Ключевые слова: Валютная война, конкурентная девальвация, монетарная политика, протекционизм, дедолларизация.
JEL: Е50;
CURRENCY WARS: THE POLITICAL AND ECONOMIC NATURE, CAUSES AND CONSEQUENCES
Korechkov Yury Viktorovich doctor of Economics, Professor
professor of the Department of Economics and accounting and analytical activity International Academy of business and new technologies (Yaroslavl) Yaroslavl, Russian Federation.
Abstract: The article investigates the political and economic nature of co-temporal currency wars. Currency wars are defined as macro-economic actions of the government and Central banks of individual countries to achieve a relatively low exchange rate. Historical aspects of competitive devaluation are revealed. The main methods of state regulation of the economy used in currency wars are investi-gated. The importance of de-dollarization of the economy is shown.
Keywords: Currency war, competitive devaluation, monetary policy, protectionism, de-dollarization.
История развития мировой валютной системы за последние 150 лет особенно наглядно характеризует глобальные изменения, происходящие в развитии человеческой ци-вилизации. Через полгода после создания Федеральной резервной системы (23 декабря 1913 г.) началась Первая мировая война. В итоге в 1922 г. на Генуэзской конференции доллар приобрел статус мировой валюты наравне с фунтом стерлингом. В результате Второй ми-ровой войны (еще до её победоносного со стороны союзных держав и, в первую очередь, Советского Союза) в июле 1944 г. в Бреттон-Вудде была создана новая валютная система, закрепившая доллар в качестве основной мировой платежной и резервной валюты. Этот статус сохранился за долларом и после отмены золотого содержания американской валюты, и после Ямайской конференции. Однако существующее положение в мировой экономиче-ской системе не удовлетворяет многие страны, так как США превратились фактически в страну-паразита за счет выпуска ничем не обеспеченных денег. Попытки США сохранить статус сверхдержавы-гегемона приводят к многочисленным военным конфликтам, цветным революциям, переворотам, диктату в мировых политических и экономических отношениях. Одним из результатов такой политики и являются возникающие валютные войны [1].
Валютные войны представляют собой макроэкономические действия правительств и центральных банков отдельных стран по достижению относительно низкого обменно-го курса
для своей национальной валюты для поддержки экспортных возможностей страны. Проведение валютных войн является элементом проведения протекционистской политики, направленной на увеличение собственных объёмов экспорта и сокращенияимпор-та товаров из других стран.
Целенаправленные действия отдельных стран по снижению курса национальной ва-люты приводят к временным конкурентным преимуществам. В экономической литературе валютные войны поэтому получили также название конкурентной девальвации. Осу-ществление девальвации способствует развитию экспорта за счёт снижения в иностранной валюте себестоимости производства отечественных предприятий-экспортёров (при сохране-нии номинальной зарплаты сотрудников в национальной валюте экспортеры получают до-ход за счет иностранной валюты, поступающей от валютных сделок). Реализуется возмож-ность снизить цены на продукцию экспортёров. Снижение курса национальной валюты по отношению к валюте платежа по сделкам импорта зарубежных товаров становится дороже, что создаёт конкурентные преимущества для местных производителей. Происходящие из-менения характеризуют кардинальные преобразования в системе экономических отношений [2]. Они отражают стремление режима геоолигархии и америкократии к сохранению и укреплению своего господства [5]. Все это, по мнению А.И. Субетто, определяет необходи-мость ноосферно-социалистических преобразований в современной глобальной экономике [6].
Конкурентная девальвация позволяет укрепить позиции отечественных производите-лей, способствовать повышению экспорта товаров из страны, что приводит к сохранению позиций в системе международной торговли.
При осуществлении конкурентной девальвации возникает проблема роста стоимости внешних заимствований, выраженных в иностранной валюте, что приводит к сокращению притока иностранного капитала. Возникают проблемы в макроэкономике [7].
Следует отметить, что традиционно сильная национальная валюта была признаком успешности экономической политики суверенного государства, девальвация же была свой-ственна, как правило, развивающимся странам. Международный валютный фонд в конце ХХ века рассматривал девальвацию как способ решения некоторых проблем именно стран с развивающимися экономиками, особенно тех, в которых расходы на импорт превышают поступления от экспорта. В настоящее время возникают новые формы денежных отноше-ний, в том числе появление криптовалютного рынка [8].
История мировых валютных войн
Эпоха золотомонетного стандарта закончилась в результате первой мировой войны. Несмотря на огромные разрушения, разбаласированность экономики и инфляционный про-цесс, большинство крупных экономик в начале 1920-х гг. стремились вернуться к золотому стандарту, который способствовал огромному росту торговли до войны. Однако реализация стратегии возвращения к золотому стандарту не была осуществлена в полной мере. В усло-виях золотодевизного стандарта доллар постепенно укреплялся в качестве основной миро-вой валюты, вытесняя фунт стерлингов. Важной проблемой оказался и дисбаланс в распре-делении мировых запасов золота, которое в значительных запасах оказалось у США и Франции. Великобритания и Германия и ряд других стран обладали относительно малыми объемами золота и были в постоянной опасности спекулятивных атак. Однако проявления конкурентной деноминации до последнего времени были достаточно редкими. Например, одним из эпизодов является произошедшая в 1930 году продажа валюты рядом стран ниже её реальной стоимости, с целью подавления объемов внешней торговли других стран.
Следует отметить, что золотой стандарт, являясь долгие годы основой стабильности валютных систем, в начале 1930-х годов в условиях экономической депрессии стал препят-ствовать развитию экономик. В тех странах, где была обеспечена устойчивость валют, цен-тральные банки осуществляли управление процентными ставками: с их повышением проис-ходило ослабление экономики, снижение процентных ставок приводило к вливанию денеж-ных средств в экономическую систему. Это побудило многие страны отказаться от золотого стандарта, в итоге во многих странах произошла девальвация
национальных валют по от-ношению к золоту для поддержки отечественных производителей.
Монетарная политика стала более экспансионистской. В условиях высоких тарифных барьеров экономические системы на основе золотого стандарта снижали свою конкуренто-способность. Возникали противоречия, которые приводили к войнам [9].
Однако отказ от золотого стандарта привел к осложнению межгосударственных эко-номических отношений в сфере денежно-кредитной политики, что потребовало кардиналь-ных изменений в мировой валютной системе. Эти изменения были утверждены на Бреттон-Вудской (1944 г.) и Ямайской (1976 г.) валютных конференциях.
После Ямайской конференции прошло 44 года, произошли глобальные изменения в мировой политической и экономической системах. Мир перешел в стадию глобализации, которая подменялась утверждением однополярного мира. Это привело к возникновению противоречий между развитыми экономическими державами и остальным миром. Обост-рились экономические противоречия и между США и Евросоюзом. Особую роль в миро-вых экономических процессах стал играть Китай.
Министр финансов Бразилии Гвидо Мантега в 2010 г. заявил о начале мировой ва-лютной войны, обвинив ФРС в лице Бена Бернанке в её начале. Следует отметить, что за год до этого он был включен в список «100 самых влиятельных бразильцев» по версии журнала «Time». Мантега заявлял о том, что идет международная валютная война, война за всеобщее ослабление валют, что понижает конкурентоспособность многих стран. По мне-нию издания, FT, все так считают, но Мантега одним из первых публично признал этот факт. Для правительств президентов да Силвы и Дилмы Русеф конкурентная борьба за ста-бильность национальной валюты закончилась плачевно: под влиянием внешних сил к вла-сти в Бразилии пришли правые (да Силва вообще угодил в тюрьму).
В ходе финансового кризиса 2008-2010 гг. многие крупнейшие центральные банки ввели миллиарды долларов в экономику западных стран путем количественного смягчения. Однако затем концепция количественного смягчения находилась в стадии ремиссии, по-скольку монетарная политика начала возвращаться к норме. В последнее время на фоне споров о тарифах и технологиях начинается холодная экономическая война между США и Китаем. Она неизбежно приведет к противостоянию на финансовых рынках и в сфере де-нежно-кредитной политики [10].
Бывший главаМеждународного валютного фонда Доминик Стросс-Кан 2 октября 2010 года заявил, со ссылкой на ситуацию в Китае и заявление Минфина Бразилии, о начале мировой валютной войны, что новая вспышка валютных войн вновь возможна [3]. Профес-сор Калифорнийского университета Беркли Барри Эйхенгрин считает, что итогом ослабле-ния национальных валют будет частично скоординированная либерализация монетарной по-литики [1].
Многие азиатские страны стали применять механизм девальвации для поддержания своей экономики. Например, 15 сентября 2010 г. Банк Японии продал около 2 трлн иен (23 млрд долларов) и за несколько часов после валютных интервенций курс иены к доллару снизился с 82,88 до 85,52. В том же году замминистра финансов Южной Кореи Чон Йон Им заявил, что страна будет осуществлять интервенции, чтобы ослабить волатильность воны.
Интересен опыт 1970- 1980-х годов. Япония стала выигрывать четыре мировых тор-говых войны у США: на рынке полупроводников, в автомобилестроении, в сталелитейной промышленности, на рынке бытовой электротехники. Все это закончилось очень быстро: правительство Рейгана девальвировало доллар США и все «японское экономическое чудо» завершилось. Таковы причуды современной финансовой системы [11].
Японское правительство не единожды пыталось в значительной мере снизить стои-мость иены. Однако неоднократные одноразовые вмешательства оказывали лишь кратко-срочный эффект, в стратегическом плане они оказывались неэффективными.
Руководство США во главе с Д. Трампом выступает против сильного доллара и ссы-лается на мнение Международного валютного фонда о том, что доллар переоценен на 8-16%. Трамп требует от
ФРС снижения ставок, что делает доллар менее привлекательным, более того, в шутку он пригласил президента ЕЦБ Марио Драги на работу в ФРС вместо Джерома Пауэлла. Однако следует учесть, что такая риторика Трампа направлена на усиле-ние позиций американской экономики в торговой войне с Китаем, но она противоречит эко-номическим интересам других стран, в том числе входящих в еврозону. Администрация США четко изложила свои намерения ввести тарифы на дешевую китайскую сталь и алю-миний и наказать Китай за кражу интеллектуальной собственности. После этого планируется предпринять дополнительные меры для наказания китайских банков, которые помогают Северной Корее финансировать программы вооружений. Благодаря работе Комитета по иностранным инвестициям в США (CFIUS) блокируются сделки с Китаем. Ожидается объявление Китая валютным манипулятором, что откроет новый процесс рассмотрения и при-ведет к дальнейшим санкциям. Естественно, как и Россия, Китай примет ответные меры санкционного и ограничительного характера. Это неизбежно приведет к большой финансо-вой войне между США и Китаем. Поэтому многие эксперты предупреждают, что сейчас мир стоит на пороге глобальной валютной мировой войны, которая затронет много стран.
Причины валютных войн
1. Стремление США сохранить мировое господство, реализовать идею однополярно-го мира.
2. Сохранение доллара в качестве основного мирового платежного и резервного средства.
3. Огромный долг США.
4. Долги крупнейших зарубежных стран.
Проводимая политика количественного смягчения в США вынуждает дру гие стра-ны, например, Японию, следовать правилам игры, чтобы устранить угрозы национальной экономике от девальвации валюты США. Всё это отрицательно сказывается на экономиче-ском развитии развивающихся стран. Необходимо отметить, что Япония - это не только развитая экономика, но и самый большой в мире должник: долг в 2019 г. Японии превыша-ет 250% ВВП, т.е. 2,5 года все японцы должны работать только на погашение долгов, не принимая в рот ни крохи хлеба. Нереально, но это факт современной экономической ситуа-ции в мире.
Даже такие страны со стабильной экономической системой, как Швейцария, и то осуществляют валютные интервенции для поддержания устойчивости национальной валю-ты. Все это вызывает проблемы у экспортеров, которые должны в контрактах правильно рассчитывать курс «валюты цены» и «валюты платежа».
Рискованная монетарная политика ведущих стран вызывает большие проблемы в мировой экономике и требует использования различных методов для осуществления ва-лютного регулирования [12].
Основные методы государственного регулирования экономики, применяемые при валютных войнах:
- введение валютных ограничений;
- дедолларизация экономики;
- протекционистская внешняя политика;
- регулирование процентных ставок центральных банков;
- использование фискальных инструментов;
- эффективное управление государственными активами.
Важным методом является риторика лидеров государств, которой, например, актив-но занимается президент США Д.Трамп. Но этот подход к конкурентной деноминации мож-но отнести к косвенным методам. К прямым методам относятся снижение ставок и валют-ные интервенции. Однако эти методы становятся все менее эффективными, так как многие страны значительно снизили свои процентные ставки (в Японии - до 0%). Новым инстру-ментом стало комплексное количественное смягчение при использовании многих финансо-вых инструментов и методов. Например, отдельные
развивающиеся страны используют для осуществления конкурентной девальвации налоги. Например, в Бразилии был введен налог на финансовые сделки, в результате которого снизился курс реала. В других странах уже-сточаются требования к приобретению или вывозу национальной и иностранной валюты за границу [13].
Поэтому при прогнозировании деятельности на валютном рынке необходимо учиты-вать причины и объем валютных интервенций центральными банками, диапазон дисконтной политики, осуществляемые протекционистские меры [14].
Добиваясь краткосрочных преимуществ, страны, которые осуществляют конкурент-ную девальвацию, неизбежно столкнутся с экономическим противодействием со стороны других стран, которые также будут удешевлять свои валюты. Валютная война неизбежно соединяется с торговой войной, связанной с введением санкционного давления, таможенных барьеров, институциональных преград, прямых запретов, в том числе эмбарго. Обострив-шиеся противоречия приводят к идеологическому, информационному и политическому противостоянию.
Последствия валютных войн
По мнению известного инвестиционного банка, SaxoBank главным преступником в мировой финансовой системе является американский доллар (См.: «Доллар-убийца»: бан-киры предупреждают о возможном самоубийстве валюты США. http://agitpro.su/dollar-ubijca-bankiry-preduprezhdayut-o-vozmozhnom-samoubij stve-valyuty-ssha/?utm_source=finobzor.ru. 7 Октябрь 2019). В этом докладе дается негативная оценка долларовой гегемонии, которая предполагает и военно-политическую гегемонию, а это ис-точник войн, цветных революций, государственных переворотов, вооруженных конфликтов. По мнению автора доклада главного экономиста, SaxoBank Стина Якобсена, «2019-й, скорее всего, запомнится как начало конца самого большого монетарного эксперимента за всю историю - (это будет) год, запустивший глобальную рецессию, несмотря на самые низ-кие номинальные и реальные процентные ставки в истории. Денежно-кредитная политика достигла конца очень долгого пути, и этот конец оказался неудачным». Основой трансфор-мации мировой экономики является необходимость избавления крупнейших стран от дол-говых обязательств. По мнению американского издания, NationalInterest, госдолг США яв-ляется «долговой бомбой», которая может сдетонировать в любой момент. «Как объясняет закон Штейна, неизбежно наступит переломный момент. Наш долг будет слишком велик для рынка, чтобы вынести его, и произойдет кризис на уровне Армагеддона»
[4].
В условиях созданного администрацией США мыльного долгового пузыря сбалан-сированности в мировой экономике не произойдет. В США есть поговорка «пока все остальные болеют раком, а США - всего лишь гриппом, с Америкой все будет хорошо». Однако это иллюзорное мнение, в больном мире не бывает здоровых стран. Все взаимосвя-зано и изолированных стран нет. Кризисные явления в одной из крупных экономических систем неизбежно приведут к экономическому спаду в экономиках других стран. Глобаль-ная долларовая финансовая система стоит перед пропастью, и грядущие изменения в миро-вой экономике неизбежны. Об этом свидетельствует и стремление многих стран, в том чис-ле и России, к дедолларизации экономики. Век паразитизма США на основе господства доллара заканчивается.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. Алексеев А. В мире идет война за ослабление валют/ А. Алексеева // Ведомости, 29.09.2010. -№183(2881).
2. Гордеев В.А. Концепция теоретической экономии как использование и развитие марксизма / В.А. Гордеев, С.В. Шкиотов, М.И. Маркин // Электронный научный журнал «Теоретическая экономика», 2018. - № 5. - С. 18-20. [Электронный ресурс] - Режим досту-па к журн. свободный: http://www. theoreticaleconomy.ru
3. Стросс-Кан Д. Валютные войны возвращаются / ИА Интерфакс, 02.10. 2010. [Электронный ресурс] - Режим доступа свободный: https://www.interfax.ru/business/157940
4. Раскольников В. NI признал неотвратимость финансовой катастрофы из-за США. [Электронный ресурс] - Режим доступа: https://politexpert.net/171949-ni-priznal-neotvratimost-finansovoi-katastrofy-iz-za-ssha?utm_source=finobzor.ru
5. Коречков Ю.В. Геоолигархия и америкократия: сестры-близнецы? / Ю.В. Ко-речков // Электронный научный журнал «Теоретическая экономика», 2018. - № 1. - С. 18-24. [Электронный ресурс] - Режим доступа к журн. свободный: http://www.theoreticaleconomy.ru
6. Субетто А.И. Повестка дня на XXI век ноосферно-социалистическое преобра-зование глобальной экономики /А.И. Субетто // Электронный научный журнал «Теоретиче-ская экономика», 2018. - № 4. - С. 52-60. [Электронный ресурс] - Режим доступа к журн. свободный: http://www. theoreticaleconomy.ru
7. Коречков Ю.В. Макропроблемы России и возможные пути их решения /Ю.В. Коречков // Электронный научный журнал «Теоретическая экономика», 2018. - № 4. - С. 61-67. [Электронный ресурс] - Режим доступа к журн. свободный: http://www.theoreticaleconomy.ru
8. Мелиховский В.М. Институциональные модели регулирования криптовалютно-го рынка.-Ярославль: Найс, 2019. - 38 с.
9. Коречков Ю.В. Война и деньги. - Ярославль, МУБиНТ, 2017.
10. Гордеев В.А. Теоретическая экономия: еще один шаг разработки и развития /В.А. Гордеев // Электронный научный журнал «Теоретическая экономика», 2018. - № 5. - С. 4-5. [Электронный ресурс] - Режим доступа к журн. свободный: http://www.theoreticaleconomy.ru.
11. Современная финансовая система и финансовая политика / Коречков Ю.В. Яро-славль, 2016. - С.24.
12. Федоров В.А. Управление государственными финансами в условиях экономиче-ского кризиса. / В.А. Федоров, О.В. Бурик //Финансы и кредит. - 2010. - № 15. - С.24-28.
13. ЭскиндаровМ. Финансоваяинфекция.СценариикризисавРоссиии политикапротиводействия. / М. Эскиндаров, Я. Миркин //Российская газета. - 2008. - Федеральный выпуск № 4610
14. Performance budgeting: linking funding and results / ed. by Marc Robinson. - New York: Palgrave Macmillan, 2007.
