УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ ПРОЦЕССАМИ В РОССИИ Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

УДК 338

УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ ПРОЦЕССАМИ В РОССИИ

Белоусова Н.В.. ассистент кафедры «Бизнес-технологии и управление». ФГБОУ ВО «Московский технологический университет»

(МИРЭА), e-mail: belousovato mirea.ni Капицкая О.В.. к.э.н.. доцент кафедры «Менеджмент», ФГБОУ ВО «Московский технологический университет» (МИРЭА). e-mail:

kep2006@mail.ru

Мировая практика показывает, что в современных условиях реформирование и структурирование экономики невозможны без привлечения внешних источников финансирования, т.е. иностранных инвестиций. В данной статье проанализированы динамика инвестиции в основной капитал в России, темп прироста суммарных инвестиций, динамика и структура иностранных инвестиций, а также данные об объемах прямых иностранных инвестиций в странах КРИКС. Выявлены основные препятствия для притока иностранных инвестиций в Россию и даны предложения для создания благоприятного инвестиционного климата.

Ключевые слова: иностранные инвестиции, динамика и темпы прироста суммарных инвестиций, барьеры для притока иностранных инвестиций, рейтинг стран по привлечению инвестиций.

MANAGEMENT OF INVESTMENT PROCESSES IN RUSSIA

Bclousova I., assistant of the Business technologies and management chair, FSFEIHE «Moscow Technological University», e-mail: belousova(u

mirea.ru

kapitskava O.. Ph.D., Associate Professor of the Management chair. FSFEIHE «Moscow Technological University», e-mail: kep2006tomail.ru

World practice shows that in modern conditions, economic reforms and structuring are impossible without the involvement of external sources of financing, i.e. Foreign investments. This article analyzes the dynamics of investment inftxed assets in Russia, the growth rate of total investment, the dynamics and structure of foreign investment, as well as data on the amount of foreign direct investment in the BRICS countries. The main obstacles to the influx of foreign investments into Russia have been identified and proposals have been made to create a favorable investment climate.

Keywords: foreign investments, dynamics and growth rates of total investments, barriers for foreign investment inflow, rating of countries on attracting investments.

11нвестирование имеет огромное значение для российской экономики. Внешние инвестиции помогают увеличитьобщий уровень производства, занятость населения и производительность труда, качество выпускаемой продукции и ее конкурентоспособность. Также они позволяют внедрять новые прогрессивные технологии и современные методы маркетинга и управления. Поэтому главной задачей правительства должно стать создание благоприятного инвестиционного климата.

Рассмотрим динамику инвестиций в основной капитал в России в 2000-2013 гг.

Как видно на рисунке I. с каждым годом объем инвестиций увеличивается. В 2013 голу их величина увеличилась на 669.4 млрд. рублей по сравнению с 2012 годом и составила 13255.5 млрд. рублей.

По для полной картины необходимо рассмотреть темпы прироста инвестиций.

'За последние 13 лет снижение уровня инвестиций в основной капитал ниже предыдущего произошло дважды: в 2009 году до 86.5% и в 2013 годудо 99,8%.В 2009 году тсмппрнроста инвестиций упал на 23%, что негативно повлияло на всю экономику России. В 2013 году произошло снижение темпов прироста инвестиций на -7% по сравнению с 2012 годом.

В периоды 2003-2007гг.и 2009-2011 гг.наблюдалась тенденция

интенсивного роста иностранных инвестиций в Россию. В 2007 году оннвыросли вдвое по сравнению с 2006 годом с 55109 до 120 941 млн.долл.Однако в 2008 году началось постепенное снижение, вызванное мировым кризисом.

Общий объем иностранных инвестиций, поступивших в российскую экономику в 2013 году, составил 170.18 млрд. долл.. что на 10,1% больше, чем в 2012 году.

Иностранные инвестиции подразделяются на прямые, портфельные и прочие. 11рямые инвестиции включают взносы в капитал; кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций и прочие прямые инвестиции. Портфельные инвестиции - это акции и паи, а также долговые цепные бумаги. К прочим инвестициям относятся торговые и прочие кредиты.

Рассмотрим структуру иностранных инвестиций в России в 2008-2013 годах.2

Значительный рост инвестиций в экономику России после 2000 года эксперты объясняют ростом мировых цен на товары сырьевой группы. I lo данным Росстата доля прямых иностранныхинвестиций (ПИИ) в Россию в 20010-2015 годах составляла 10-26% от общего объема иностранных инвестиций, поступивших в страну. По привлечению ПИИ Россия проигрывает большинству стран Центральной и Восточной Европы и СНГ.

Большая доля чистых иностранных инвестиций в Россию прнхо-

1 Федеральная служба государственной статистики: www.gks.ru мооо.о

Федеральная служба государственной статистики: www.gks.ru

12586,1

13255,5

12000,0 10000,0 8000,0 6000,0 4000,0

11035,7

8781,6

9152,1

4730,0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Рисунок I. Динамика внутренних и внешних инвестиций в основной капитал в 2000-2013 гг., в млрд. рублей

140 120 100 80 60 40 20 О

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Рисунок 2. Темп прироста суммарных инвестиций в основной капитал в Россинв 2000-2013 гг.. в %

250000

200000 150000 100000 50000

190643

53651 55109

40509

о,«n "63S

10958 1 О 1

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

29699 ■

,0,58 14258 ^80 ^ |

Рисунок 3. Динамика иностранных инвестиций в Россию (в млн. долл. США) Таблица 1- Структура иностранных инвестиции в России в 2010-2015 гг.. в млн. лолл. США

Наименование 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Прямые инвестиции 27027 15906 13810 18415 18666 26118

11ортфельные инвестиции 1415 882 1076 805 1816 1092

Прочие инвестиции 75327 65139 99860 171423 134088 142970

дится на так называемые «прочие» инвестиции. С 2011 гола «прочие» инвестиции оставались единственным положительным показателем чистых иностранных инвестиций. Начиная с 2000 года в структуре «прочих» инвестиций резкий рост показали торговые кредиты. Подозрительно высокий рост этой компоненты обычно ассоциируется с серыми схемами вывоза/ввоза капитала. [I ]

6%

■ Прямые ш Портфельные ш Прочие

Рисунок 4. Структура иностранных инвестиций в 2015 году, в%

Основные суммы иностранных инвестиций в Россию это кредиты. ">ги инвестиции все больше заполняли многие российские предприятия и организации. И их деятельность зачастую сводилась не к развитию, не к получению прибыли и уплаты процентов от нее в бюджет, а к уплате процентов по кредитам и заимствованию новых, причем опять иностранных (процентные ставки по кредитам внутри страны значительно превышали ставки за рубежом).Ставки кредитования по долгосрочным кредитам, предлагаемые иностранными банками, как правило, в 1.5-2 раза ниже, а сроки кредитования больше, чем в российских банках.Процентные ставки на кредиты юридическим лицам в Россииколеблются в пределах от 15 до 25%.В отличие от российских банков, как правило, выдающих кредиты под фиксированный про^цент, иностранные банки применяют «плавающие» процентные ставки, которые определяются как сумма ставки ЫВОЯ и премии банка. Премия банка колеблется на уровне 2—5%. На протяжении многих лет главными кредиторами России являются Люксембург, Нидерланды, КНР. Кипр. Великобритания. Ирландня.Средневзвешенные ставки в этих странах колеблются в интервале 6-10%

Дли экономики страны важны именно прямые инвестиции. Но, несмотря на многочисленные призывы власти создать благоприят-

ный инвестиционный климат, привлечь прямые инвестиции гак и не удалось, в результате отечественные компании вынуждены прибегать к займам на внешнем рынке, от этого растет корпоративный долг в общем долге страны.

Рассмотрим подробнее основные барьеры для иностранных инвестиций в Россию, показанные на рисунке 5:

- нефтяная зависимость России. 11оложительное сальдо платежного баланса формируется только за счет внешней торговли. Объем экспорта, в свою очередь, определяется долей в нем шергоносите-лей. т.е. ценами на нефть;

- внушительный объем теневой экономики. По официальным оценкам Росстата степень тенизации экономики России составляла примерно 16% ВВП в 2011 году, при обороте порядка 7 триллионов рублен. По оценкам независимых экспертов в неформальном секторе трудоустроены 22 миллиона россиян. Поданным Всемирного банка, российская теневая экономика в 3,5 раза больше, чем у других стран "Большой семерки". Кроме того, объемы теневой экономики и незаконные денежные потоки динамично растут на протяжении 18 лет. чему способствуют низкая эффективность политического управления и широко распространенное уклонение от уплаты налогов. Все это подрывает экономическую и политическую стабильность в стране:

- недостаточная правовая защищенность экономических субъектов и иностранных инвесторов, в том числе проблемы усовершенствования законодательства об иностранных инвестициях в отношении гарантирования безопасности прибыли инвесторам; частые изменения инвестиционного законодательства; отсутствие практически действенного законодательства;

- наличие множества административных барьеров (высокий уровень бюрократизации). Уже на стадии регистрации фирмы можно говорить о непроизводительных потерях предпринимателей, составляющих достаточно существенную сумму в масштабах страны. Требуется куча документов для регистрации в 7 инстанциях с большим количеством требований к каждому и ограничениями по сроку действия. После сбора и сдачи всех документов проходит в среднем около месяца до получения свидетельства регистрации. Подобных проблем в российском законодательстве очень много. Барьерная система неэффективна и приводит к потерям в экономике;

- неразбериха в налоговом законодательстве. Например, не-

Основные препятствия для притока иностранных инвестиций

Рисунок 5. Основные препятствия для притока иностранных инвестиций в Россию

которые налоговые стимулы, предоставляемые региональными властями, оказываются неприменимыми для иностранных инвесторов. либо налагают на них обременительные или невыполнимые требования.Поэтому иностранные инвесторы считают, что издержки по соблюдению требований в отношении многих из предлагаемых налоговых стимулов перевешивают те выгоды, которые могли бы быть получены от использования налоговых льгот;

- недостаток информации о финансовых рынках н нестабильность рынка ценных бумагт.д.

Все это предопределяет крайне низкий рейтинг России у западных организаций, занимающихся сравнительным анализом условий для инвестиций и степени их риска во всех странах мира.

Таблица 2. Совокупный рейтинг стран по показателю благоприятствуя ведения бизнесав 2015 году согласно докладу Всемирного банка'

Всемирный банк поставил Россию на 112 строчку из 185 стран между Палау и Сальвадором.Наблюдается прогресс +8 строчек в рейтинге по сравнению с 2015 годом. Однако страны, располагающиеся в списке рядом с Россией, имеют кредитный рейтинг на 2 пункта ниже российского и BBII на душу населения меньше, чем у РФ. Россия проигрывает гонку по привлечению прямых иностранных инвестиций (ПИИ) и выглядит хуже остальных стран БРИКС. Низкий рейтинг объясняется медленным проведением реформ и сложностью бюрократических процедур.

В таблице 2 отражены данные OrganisationforEconomicCoopera tionandDevelopment (Организация экономического сотрудничества развития)по странам БРИКС в качестве принимающих инвестиции регионов.4

' Всемирный банк. Аналитический доклад «Ведение бизнеса в 2013 году»

J Организация экономического сотрудничества и развития: www.oecd.org

Таблица 2. Данные о ежегодных объемах ПИИ в страны БРИКС за 2011-2015 гг.. млрд. долл. США_

Страна 2011 2012 2013 2014 2015

Бразилия 45,1 25,9 48,5 66,7 65.3

Китай 171.1 114,2 185.0 228,6 253.4

Индия 43.4 35,6 27.4 36.5 25.3

Россия 75.0 36,5 42,6 52.8 51,4

Южная Африка 9.0 5.7 1,2 6.0 4.6

В сравнении с другими развивающимися странами, Россия уступает Китаю и Бразилии, однако заметно превосходит Индию и Южную Африку.В 2011 году Россия находилась на втором месте по привлечению ПИН среди стран БРИКС. Однако после мирового экономического кризиса объемы ПИИ резко сократились в 2 раза с 75 до 36.5 млрд. долл. С 2013 года показатели ПНИ в России постепенно увеличиваются, но до сих пор не удалось достичь докризисного объема ПИИ. В 2013 году Бразилия обогнала Россию и до сих пор сохраняет более высокие позиции. Китай занимает первое место по привлечению ПИИна протяжении всего анализируемого периода. В 2015 году объемы ПИИ в этой стране составляли 253.4 млрд. долл.. что в 5 раз превышает объемы ПИИ в России. В 2015 году ПИИ уменьшились во всех странах БРИКС. за исключением Китая, где ПИП выросли на 24.8 млрд. долл. Это говорит о большой заинтересованности зарубежных инвесторов в китайском рынке.

2013 2014

12 32

а Обрабатывающие производства

■ Оптовая и розничная торговля

■ Финансовая деятельность

■ Добыча полезных ископаемых

■ Операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг

■ Транспорт и связь

Рисунок 4. Структура иностранных инвестиций по видам экономической деятельности с 2013 по 2015 года, в %

Рей m иг Страна

1 Сингапур

2 Гонконг (Китай)

3 Новая Зеландия

4 США

5 Дания

6 Норвегия

7 Великобритания

8 Южная Корея

9 Грузия

10 Австралия

112 Россия

'За последние несколько лет. согласно данным Росстата. можно сказать определенно, что некоторые виды экономической деятельности стали лидерами по привлечению иностранных инвестиций: обрабатывающие производства: добыча полезных ископаемых: оптовая н розничная торговля: ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования; финансовая деятельность.

Диаграммы демонстрируют динамику увеличения доли обрабатывающих производств с 22 % в 2013 году до 54 % в 2015 году в структуре иностранных инвестиций. Это вызвано реализующимися инвестиционными проектами в этой отрасли, а также уменьшением доли в общей структуре финансовой деятельности. Но причине активной деятельности международных агентов розничных сетей заметно возрастание доли оптовой и розничной торговли с 13 % в 2013 году до IX % в 2015 году

Ввиду закрытия нескольких крупных операций с недвижимостью. при участии иностранного капитала, в начале 2013 года позволило увеличить долю операций с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг в составе иностранных инвестиций по видам экономической деятельности с 5 % в 2013 году до 6 "/о в 2015 году.

Сектор транспорта и связи остался неизменным на протяжении всех грех лет и составляет 3 %. тем самым демонстрируя стабильный интерес зарубежных инвесторов к российскому рынку связи и транспортных средств.

Однако концентрация зарубежного капитала только в определенных видах экономической деятельности не дает возможности для развития других сфер экономики страны. Соответственно, возникает необходимость в разработке новых механизмов или моделей с целыо привлечения иностранных инвестиций в определенные виды жономнческой деятельности для того, чтобы скорректировать поток инвестирования в благоприятном направлении для развития бизнеса в России и позволить российским предприятиям выйти за пределы внутреннего рынка.[2]

Китай много лет подряд сохраняет лидирующее место по объему привлеченных 11ИИ среди развивающихся стран. Крупнейшими отраслями. в которые направлялись прямые зарубежные инвестиции в 2013 году, стали обрабатывающая промышленность (46%), недвижимость (17,2%),финансовое дело (15.2%), деловые услуги (4.7%). оптовая и розничная торговля (4.1 %), добыча полезных ископаемых, производство, транспорт и логистика, строительство. На данные отрасли приходится более 92,4% всех зарубежных инвестиций китайских организаций.

В Индии проекты ПИИ фокусируются в сфере услуг, причем на первых местах находятся ИТ сектор, бизнес-услуги и финансовые услуги, а из обрабатывающих производств в лидерах представлено в основном промышленное машиностроение и производство оборудования. Это говорит о более избирательной стратегии развития.

сдвинутой на сферу услуг и пытающейся извлечь максимальный эффект из нескольких ключевых секторов.

Бразилия, как и Индия, больше проектов ПИИ привлекает в сферу услуг, хотя обрабатывающая промышленность тоже заметна. I laóop секторов относительно диверсифицирован, и это указывает, по крайней мере, косвенно, на инвестиционную привлекательность бразильской экономики в целом. Секторная структура притока проектов НИН в ЮАР схожа с индийской: здесь тоже на первом месте ИТ сектор, а среди ключевых секторов те же бнзнес-услугн и финансовые услуги.

В известном смысле можно сказать, что приток проектов ПИП в Китай и Россию больше носит индустриальный характер, а в Индию. Бразилию и ЮАР постиндустриальный.[3]

По нашему мнению, нужно использовать опыт зарубежных стран по стимулированию инвестиционной деятельности инвесторов. Необходимо реализовать освобождение инвестирующих нерезидентов от каких-либо проверок в течение периода становления бизнеса, отработать механизмы субсидирования ставок по многим налоговым сборам в зависимости от отраслевого направления инвестиционных проектов и систему скидок по арендным платежам (в Китае). Российской экономике нужно специализироваться не только на сырьевых отраслях, но и развивать би шес-сскггор. Эффективными методами улучшения инвестиционного климата будет снижение доли теневой экономики, обеспечение правовой защищенности иностранных инвесторов, а также прозрачности финансового рынка H установление приоритетных направлений потока иностранных инвестиций.

Литература:

I .Исследование Всемирного банка: Ведение бизнеса в 2015 году. [Электронный ресурс] // Центр гуманитарных технологий. - 2014 URL: http://gtmarkel.ru/news/

2. Кандалинцсв В. Г. Страны БРПКС в потоках прямых иностранных инвестиций/ Научное издание ИВРАН «Восточная аналитика. Ежегодник 2012. Экономика и политика стран Востока» - 2012.

3. Кравченко Л.И. Социально-экономические итоги 2013 года. [Электронный ресурс] / Центр научной политической мысли и идеологии ( Центр Сулакшина). - 2013. URL: http://rusrand.ru/acmals/ sotsialno-ekonomicheskic-¡log¡-2() 13-goda.

4. Организация экономического сотрудничества и развития: www.oecd.org.

5.Пономарева И. В. Иностранные инвестиции в экономике России: динамика, анализ, проблемы [Текст] Журнал «Молодой ученый»- 2014. - Х«|2.

ft. Привлечение иностранных инвестиций в Россию: медленный прогресс - URL:http://www.webeconomy.ru/.

7. Федеральная служба государственной статистики: www. gks.ru/