CC BY
0
УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСИРОВАНИЕМ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
ОРГАНИЗАЦИИ
Н.Г. Кондрашова, канд. экон. наук, доцент Е.А. Абалишин, магистрант
Калужский государственный университет им. К.Э. Циолковского (Россия, г. Калуга)
DOI:10.24412/2411-0450-2024-4-2-87-91
Аннотация. В статье управление финансированием инновационной деятельности экономического субъекта рассматривается в связи с ростом потребности в привлечении финансовых источников для развития его инвестиционной деятельности. Научная новизна развития этой темы состоит в определении механизма финансирования инноваций в соответствии с этапами их создания, использующий различные инструменты и технологии финансирования: от традиционных до более эффективных новых.
Ключевые слова: инновационное развитие, этапы реализации, механизм финансирования, технологии, инструменты.
В настоящее время одним из условий сохранения финансовой стабильности экономического субъекта является инновационное развитие, при котором внедрение инноваций является также конкурентным преимуществом и важным фактором экономической безопасности, который позволяет обеспечить устойчивое положение для предотвращения рисков потерь вложенных ими ресурсов и экономической жизнеспособности [1, с. 194]. Это обусловлено быстрым развитием научно-исследовательской работы, которое ставит перед организациями задачу внедрения ее результатов в технологии, производство товаров и услуг. При этом, инновационное развитие можно представить в виде целостной системы, которая преобразует современные знания в высокоэффективные технологии, новые продукты и услуги. В основе этого развития находятся инновации - нововведения, и как конечный результат деятельности и как процесс изменений. В настоящее время инновации в
России создают не только крупные корпорации, но и различные предприятия и организации, так как способы внедрения инноваций изменились из-за увеличения доступности информации. Реализация инноваций осуществляется последовательно. Механизм их финансирования следует рассматривать исходя из логической взаимосвязи процесса создания и реализации инноваций с финансированием, то есть поэтапно. Успешности осуществления инновационной деятельности при высоком уровне риска потери вложенных ресурсов из-за небольшой вероятности успешного внедрения нововведений способствует внешнее финансирование за счет привлечения инвесторов.
Руководство экономического субъекта разрабатывает наиболее приемлемый для него механизм финансирования инноваций с учетом расходов на каждом этапе их реализации, который можно представить в виде схемы (рис. 1).
Рис. 1. Механизм финансирования инноваций
Представленный механизм можно применить в практике управления инновационной деятельностью различных организаций. В этом механизме участвует сама организация, государство, финансовые институты и частные инвесторы. Причем государство выступает и как инвестор, финансируя инвестиционную деятельность из государственного бюджета, и как администратор, мобилизующий усилия на своевременном финансировании этой деятельности другими инвесторами путем уменьшения их рисков, например, за счет
уменьшения налоговой нагрузки. Финансовыми институтами являются организации, обеспечивающие доступ к финансовым ресурсам, например, банки, финансовые компании, инвестиционные фонды. Они обеспечивают долгосрочное финансирование инвестиционных проектов.
Управление финансированием инвестиционной деятельности экономического субъекта использует различные инструменты и технологии, представленные на рисунке 2.
Рис. 2. Технологии финансирования инновационной деятельности
Технологии финансирования и инструменты неразрывно связаны между собой, что обусловлено появлением новых возможностей из-за стремительного развития технологий. Например, в инновационном и финансовом секторе технология блокчей-на, связанная с созданием нового финансового актива - криптовалюты.
Самой доступной традиционной технологией является самофинансирование за счет собственных средств, в основном за счет нераспределенной прибыли. Однако несмотря на его доступность и отсутствие необходимости привлечения сторонних лиц, этот инструмент имеет небольшой объем, так как финансирование осуществляется по остаточному принципу после обновления основного капитала. Другой причиной не позволяющей использовать эту технологию является убыточность деятельности.
Другие инструменты традиционной технологии -долгосрочные облигации, инвестиционный банковский кредит, хотя и доступны для всех финансово стабильных экономических субъектов, однако имеют свои недостатки в виде выплаты процентов и долга в определенные срок, который может наступить раньше срока окупаемости инноваций. Более предпочтительным
инструментом традиционных технологий являются обыкновенные и привилегированные акции из-за бессрочного характера привлечения инвестиций.
Современными технологиям финансирования инновационной деятельности является финансирование инвестиционными фондами, осуществляемое в ценные бумаги организации. Иначе говоря, организация привлекает фонд для размещения своих акций. Венчурное инвестирование -коллективное инвестирование специализированными инвестиционными фондами частно-государственного партнерства, разделяющее риски вложения в инвестиционные проекты между своими акционерами. Недостатком инструмента финансирования в ценные бумаги - акции (традиционные и современные технологии) является срок привлечения финансов, поскольку существует длительный (более 18 месяцев) эмиссионный процесс по выпуску и размещению ценных бумаг.
В настоящее время используются новые технологии финансирования инновационной деятельности: цифровые ценные бумаги (ЦЦБ) и краудфандинг. Преимуществом ЦЦБ является ускорение срока привлечения финансов и снижением расходов за счет централизации всех процессов от вы-
пуска до обращения. ЦЦБ представляют собой финансовые активы, которые идентичны обычным ценным бумагам, поскольку их выпуск, размещение и обращение осуществляется в соответствии с российским законодательством, но отличающиеся от них отсутствием дополнительных участников в их выпуске, осуществляемом оператором информационной системы. Управление финансированием инноваций, использующее технологию цифровых ценных бумаг, имеет законодательное ограничение, допускающее выпуск организацией только одного вида акций - традиционных или цифровых и невозможность перевода одних акций в другие [2]. Однако, несмотря на ограничения, преимущества этой технологии очевидны и многие организации проявляют большой интерес к их использованию.
Еще одной новой технологией финансирования инновационной деятельности является краудфандинг [3], которому доступность интернет-пространства дает возможность задействовать финансы населения. На развитие этой технологии повлиял экономический кризис 2009 года, когда финансирования инновационной деятельности с использованием традиционных технологий было затруднено. Краудфандинг ориентирован на новые организации не имеющие банковского и дру-
доступность и развитие связаны с применением интернет технологий, позволяющих привлекать непрофессиональных инвесторов и обычных граждан. Краудфандинг осуществляется следующим образом: новатор размещает свой проект на интернет-платформе и определяет необходимую сумму и требуемое время для ее сбора. Взамен он обещает поставить инвесторам продукцию или дает другие выгодные инвестору обещания. Если проект заинтересовал инвесторов, например обычных граждан, собирается необходимая сумма, если нет - деньги обязательно возвращаются. Эта технология позволяет оценить успешность инновационного проекта и позволяет также отслеживать его реализацию.
Таким образом, управление финансированием инвестиционной деятельности экономического субъекта сложный многоступенчатый процесс, в основе которого находится механизм финансирования, использующий различные взаимосвязанные технологии финансирования и инструменты. Непрерывность этого процесса обусловлена экономическим и научно-техническим прогрессом. Управление финансированием инновациями дает возможность экономическому субъекту устойчиво развиваться в долгосрочной перспективе.
гого привлеченного финансирования. Его
Библиографический список
1. Кондрашова, Н.Г. Анализ предпринимательского риска коммерческой организации / Н.Г. Кондрашова, А.А. Каминская // Экономика и бизнес: теория и практика. - 2021. -№ 4-1(74). - С. 194-198.
2. Федеральный закон от 31.07.2020 № 259-ФЗ «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» (ред. от 11.03.2024). - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_358753/.
3. Федеральный закон от 02.08.2019 № 259-ФЗ «О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» (ред. от 11.03.2024). — [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://www.consultant.ru/ document/cons_doc_LAW_330652/.
MANAGING THE FINANCING OF AN ORGANIZATION'S INNOVATION
ACTIVITIES
N.G. Kondrashova, Candidate of Economic Sciences, Associate Professor
E.A. Abalishin, Graduate Student
Kaluga State University named after K.E. Tsiolkovsky
(Russia, Kaluga)
Abstract. In the article, the management offinancing innovative activities of an economic entity is considered in connection with the growing need to attract financial sources for the development of its investment activities. The scientific novelty of the development of this topic consists in determining the mechanism for financing innovations in accordance with the stages of their creation, using various financing tools and technologies: from traditional to more effective new ones.
Keywords: innovative development, stages of implementation, financing mechanism, technologies, tools.
