CC BY
72
Вуйчич Ярослав Викторович
аспирант кафедры уголовного и уголовно-исполнительного права, криминологии Ростовского государственного экономического университета (РИНХ)
(тел.: +78632638423)
Уголовно-правовая охрана прав владельцев эмиссионных ценных бумаг,
инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов
В статье проанализирован предмет преступного посягательства в случае иного воспрепятствования осуществлению или незаконного ограничения установленных прав владельцев эмиссионных ценных бумаг и инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов. Четко определены субъекты и предмет охраняемого ст. 185.4 УК РФ общественного отношения.
Ключевые слова: акционерное общество, ценная бумага, предмет преступного воздействия, акция, облигация, инвестиционный пай, инвестиционный фонд, опцион эмитента, эмиссионная ценная бумага.
Ya.V. Vuychich, Postgraduate of the Chair of Criminal and Criminal-executive Law, Criminology of the Rostov State University of Economics; tel.: +78632638423.
Criminal legal protection of the rights of owners of emessive securities, investment units of mutual investment funds
The article analyzes the subject of a criminal assault in another case of obstruction or unlawful restriction of established rights of owners of emessive securities and investment units of unit investment funds. Clearly defined actors and the subject of the public relation protected with the article 185.4 of the Criminal code of Russian Federation.
Key words: joint-stock company, securities, subject of criminal impact, stock, bond, mutual Fund unit, investment Fund, option of the Issuer, emissive securities.
Статья 185.4 УК РФ, как следует из ее названия, предусматривает уголовную ответственность за воспрепятствование осуществлению или незаконное ограничение прав владельцев ценных бумаг, инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов [1].
Так в самом общем виде обозначен предмет преступного посягательства [2, а 129] ст. 185.4 УК РФ: права владельцев ценных бумаг, инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов. Далее в диспозиции статьи уточняется, что в случае иного воспрепятствования или незаконного ограничения защищаются только права владельцев эмиссионных ценных бумаг и инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов.
Нужно четко понимать, о каких правах и каких владельцах идет речь в этом случае. Законодатель в ст. 185.4 УК РФ выделяет: права владельцев ценных бумаг, связанные с уча-
стием в общем собрании владельцев, и права владельцев эмиссионных ценных бумаг и инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов.
Права владельцев эмиссионных ценных бумаги инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов, взятые под защиту ст. 185.4 УК РФ, ограничиваются лишь указанием на то, что они должны быть предусмотрены действующим законодательством Российской Федерации. Следовательно, права эмиссионных ценных бумаг и инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов, связанные с участием в общем собрании владельцев, предусмотренные действующим законодательством РФ, охраняются ст. 185.4 УК РФ.
Помимо законов «О рынке ценных бумаг» [3], «Об акционерных обществах» [4] и «Об инвестиционных фондах» [5] ,«О приватизации государственного и муниципального имущества» [6] эти права прописаны в постановлении
91
Правительства РФ от 3 декабря 2004 г. № 738 «Об управлении находящимися в федеральной собственности акциями открытых акционерных обществ и использовании специального права на участие Российской Федерации в управлении открытыми акционерными обществами («золотой акции»)» [7], постановлении Правительства РФ от 15 июля 2013 г. № 600 «Об утверждении Типовых правил доверительного управления биржевым паевым инвестиционным фондом» [8], уставе общества и других нормативных актах.
Несмотря на то, что в диспозиции статьи четко указывается, что уголовный закон охраняет лишь те права, которые установлены законодательством Российской Федерации, в некоторых случаях практические и научные работники игнорируют это прямое указание закона. Они считают, что в случае иного воспрепятствования или незаконного ограничения прав владельцев эмиссионных ценных бумаг, инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов с учетом того, что диспозиция ст. 185.4 УК РФ является бланкетной, права владельцев, упомянутые в любом нормативном акте и не противоречащие закону, охраняются ст. 185.4 УК РФ. В ходе проведенного нами опроса акционеров, менеджмента компании, сотрудников правоохранительных органов, преподавателей юридических вузов установлено, что более 50% из них считают, что в случае иного воспрепятствования или незаконного ограничения прав владельцев эмиссионных ценных бумаг, инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов речь идет о правах, упомянутых в любом нормативном акте и не противоречащих закону. Среди сотрудников правоприменительных органов так считают 70% опрошенных, среди менеджмента компании такой позиции придерживается 87%, а среди акционеров - 98% (2% затруднялось ответить на этот вопрос), так же считают 50% преподавателей юридических вузов. Сложившаяся ситуация вызывает серьезную озабоченность, т.к. она может изменить правоприменительную практику в сторону, явно противоречащую закону.
Выпуск и обращение эмиссионных ценных бумаг регулируются Законом «О рынке ценных бумаг». Особенности и признаки эмиссионных ценных бумаг закрепляются законодательно Федеральным законом от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг». Согласно данному закону эмиссионными ценными бума-
гами признаются акции, облигации, опционы эмитента. Особенности и признаки инвестиционного пая в паевом инвестиционном фонде закрепляются Федеральным законом от 29 ноября 2001 г. № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах». Согласно ст. 10 этого закона под паевым инвестиционным фондом понимается обособленный имущественный комплекс, не являющийся юридическим лицом, состоящий из имущества, которое передано в доверительное управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией [5]. Согласно законодательству выделяют 3 типа паевых инвестиционных фондов: открытый, интервальный, закрытый.
Акция закрепляет право владельца получать в виде дивидендов часть прибыли акционерного общества (АО), участвовать в управлении акционерным обществом и в случае ликвидации АО на часть остающегося его имущества. Облигация закрепляет право владельца получить от ее эмитента в установленный срок ее номинальную стоимость или иной имущественный эквивалент, или фиксированный в ней процент или дисконт, или иные имущественные права. Опцион эмитента закрепляет право владельца купить в оговоренный срок и/или при наступлении определенных обстоятельств установленное сторонами количество акций эмитента такого опциона по определенной в нем цене.
Как видно из вышеуказанного определения акции, последняя закрепляет право владельца на участие в управлении акционерным обществом. Кроме того, право на участие в общем собрании владельца акции оговорено в ст. 51 Закона от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах». В определениях облигации и опциона эмитента не усматривается закрепление права владельца на участие в управлении. Однако в отношении владельцев облигаций отечественный законодатель в ст. 29.7 Закона «О рынке ценных бумаг» предусматривает проведение общего собрания владельцев облигаций и определяет его компетенции. Таким образом, право владельцев
92
облигаций на созыв общего собрания отражено в законе.
Говоря об ином воспрепятствовании осуществлению или незаконном ограничении прав помимо владельцев эмиссионных ценных бумаг, следует отметить, что в ст. 185.4 УК РФ упоминаются владельцы пая паевого инвестиционного фонда. В соответствии с этой статьей владельцы инвестиционного пая закрытого паевого инвестиционного фонда обладают правом участия в общем собрании владельцев инвестиционных паев и по набору своих прав уподобляются акционерам, избирая, например, доверительного управляющего.
С учетом изложенного можно сделать вывод, что правом на участие в общем собрании владельцев в соответствии с законодательством Российской Федерации обладают владельцы облигаций, акций, инвестиционных паев закрытых инвестиционных фондов. Помимо этих прав ст. 185.4 УК РФ в части воспрепятствования или незаконного ограничения защищает и другие права владельцев эмиссионных ценных бумаг и владельцев инвестиционных паев. Как было отмечено выше, согласно Закону «О рынке ценных бумаг» акция закрепляет право владельца получать в виде дивидендов часть прибыли акционерного общества (АО), в случае ликвидации АО на часть остающегося его имущества. Кроме этих прав, отмеченных в Законе «О рынке ценных бумаг», Закон «Об акционерных обществах» конкретизирует права акционеров с учетом категории акций и типа акционерного общества (права акционеров, обусловленные категорией акции, включают в себя соответственно права акционеров - владельцев обыкновенных акций и права акционеров, владеющих привилегированными акциями; права акционеров, обусловленные типом акционерного общества, дифференцируются на права акционеров открытых акционерных обществ и права акционеров закрытых акционерных обществ); устанавливает право на получение информации о деятельности акционерного общества;
1. Уголовный кодекс РФ от 13 июня 1996 г. № 63-ФЗ // Собр. законодательства РФ. 1996. № 25. Ст. 2954.
2. Улезько С. И Теоретические основы исследования уголовно-правовой охраны на-
фиксирует права акционеров, связывая их с наступлением оговоренных обстоятельств: а) в случае аккумулирования акционером определенного пакета акций; б) в случае выпуска или приобретения обществом размещенных акций; в) в случае принятия решений на общем собрании о реорганизации общества, о совершении крупной сделки, о внесении изменений и дополнений в устав акционерного общества.
Инвестиционный пай, являясь ценной бумагой (но не эмиссионной), предоставляет своему владельцу следующие права, которые тоже являются предметом охраны ст. 185.4 УК РФ: право на долю общего имущества фонда в виде определенного количества ценных бумаг, денег или иного имущества. Эта доля не может быть выделена или представлена в натуре; право требования от управляющей компании надлежащего доверительного управления паевым инвестиционным фондом; право получать денежную компенсацию в случае, если договор доверительного управления паевым инвестиционным фондом со всеми владельцами инвестиционных паев этого паевого инвестиционного фонда прекращен; право требования от управляющей компании владельца открытого и закрытого паевого инвестиционного фонда погасить инвестиционный пай и выплатить денежную компенсацию.
С учетом изложенного можно сделать вывод, что в случае иного воспрепятствования или незаконного ограничения установленных законодательством Российской Федерации прав владельцев эмиссионных ценных бумаг и инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов речь идет о правах, связанных с участием в общем собрании владельцев, только для владельцев облигаций, акций, инвестиционных паев закрытых инвестиционных фондов. Что же касается остальных прав всех владельцев эмиссионных ценных бумаг и инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов, то они в полном объеме охраняются ст. 185.4 УК РФ, если предусмотрены действующим отечественным законодательством.
1. Criminal code of the Russian Federation d.d. June 13, 1996 № 63-FL // Coll. of legislation of the Russian Federation. 1996 № 25. Art. 2954.
2. Ulezko S.I. Theoretical foundations of the study of criminal law protection of tax system of Russia: diss. ... Dr of Law. Moscow, 1998.
93
логовой системы России: дис. ... д-ра юрид. наук. М., 1998.
3. О рынке ценных бумаг: федер. закон от 22 апр. 1996 г. № 39-Ф3 // Собр. законодательства РФ. 1996. № 17. Ст. 1918.
4. Об акционерных обществах: федер. закон от 26 дек. 1995 г. № 208-ФЗ // Собр. законодательства РФ. 1996. № 1. Ст. 1.
5. Об инвестиционных фондах: федер. закон от 29 нояб. 2001 г. № 156-ФЗ // Рос. газ. 2001. № 2850.
6. О приватизации государственного и муниципального имущества: федер. закон от 21 дек. 2001 г. № 178-ФЗ // Рос. газ. 2002. № 2884.
7. Об управлении находящимися в федеральной собственности акциями открытых акционерных обществ и использовании специального права на участие Российской Федерации в управлении открытыми акционерными обществами («золотой акции»): постановление Правительства РФ от 3 дек. 2004 г. № 738 // Собр. законодательства РФ. 2004. № 50. Ст. 5073.
8. Об утверждении Типовых правил доверительного управления биржевым паевым инвестиционным фондом: постановление Правительства РФ от 15 июля 2013 г. № 600 // Собр. законодательства РФ. 2013. № 30, ч. 2. Ст. 4111.
3. On securities market: fed. law d.d. Apr. 22, 1996 № 39-FL // Coll. of legislation of the Russian Federation. 1996 № 17. Art. 1918.
4. On joint stock companies: fed. law d.d. Dec. 26, 1995 № 208-FL // Coll. of legislation of the Russian Federation. 1996. № 1. Art. 1
5. On investment funds: fed. law d.d. Nov. 29, 2001 № 156-FL // Rus. newsp. 2001. № 2850.
6. On privatization of state and municipal property: fed. law d.d. Dec. 21, 2001 № 178-FL //Rus. newsp. 2002. № 2884.
7. On management of federally owned shares of open joint stock companies and the use of special right for participation of Russian Federation in managing open joint stock companies («Golden share»): resolution of the Government of the Russian Federation d.d. Dec. 3, 2004 № 738 // Coll. of legislation of the Russian Federation. 2004. № 50. Art. 5073.
8. On approval of Typical rules of trust management of stock exchange unit investment Fund: resolution of the Government of the Russian Federation d.d. July 15, 2013 № 600 // Coll. of legislation of the Russian Federation. 2013. № 30, pt. 2. Art. 4111.
94
