CC BY
74
НА ПУТИ К МЕЖДУНАРОДНЫМ
СТАНДАРТАМ
УДК 657.1
УЧЕТ ХЕДЖИРОВАНИЯ: НЫНЕШНЕЕ СОСТОЯНИЕ И ПЕРСПЕКТИВЫ
Г. И. АЛЕКСЕЕВА,
кандидат экономических наук, доцент кафедры бухгалтерского учета E-mail: consulting777@mail. ru Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации
С целью уменьшения финансовых рисков компаниями и кредитными организациями используются операции хеджирования. В статье рассматриваются модели учета операций хеджирования, условия, при наличии которых возможно применение специальных правил учета отношений хеджирования, и предстоящие изменения в их учете.
Ключевые слова: финансовые инструменты, риск, хеджирование, хеджируемая статья, инструмент хеджирования, эффективность хеджирования, учет хеджирования, финансовая отчетность, раскрытие информации.
В современных условиях функционирования деятельность компаний и кредитных учреждений подвержена различным рискам, оказывающим негативное влияние на их финансово-хозяйственную деятельность.
Международные стандарты финансовой отчетности (МСФО) выделяют следующие типы рисков:
— рыночный риск, включающий в себя валютный, процентный и прочий ценовой виды рисков;
— кредитный риск;
— риск ликвидности.
Определения названным типам рисков даны в МСФО (IFRS) 7 «Финансовые инструменты: раскрытие информации».
В соответствии с МСФО (IFRS) 7 рыночный риск — это риск того, что справедливая стоимость или будущие денежные потоки по финансовому инструменту будут колебаться в связи с изменением рыночных цен.
Валютный риск — это риск того, что справедливая стоимость или будущие денежные потоки по финансовому инструменту будут колебаться в связи с изменением курсов иностранных валют. Он возникает в результате использования в финансово-хозяйственной деятельности компаний (банков) денежных средств в иностранной валюте.
Процентный риск — риск того, что справедливая стоимость или будущие денежные потоки по финансовому инструменту будут колебаться в связи с изменением рыночных процентных ставок. Он вызван изменением справедливой стоимости в связи с изменением процентной ставки
(например, долговые инструменты с фиксированной процентной ставкой).
Ценовой риск, связанный с изменением прочих цен, — риск того, что справедливая стоимость или будущие денежные потоки по финансовому инструменту будут колебаться в связи с изменением рыночных цен (кроме изменений, приводящих к процентному или валютному рискам) вне зависимости от того, вызваны ли эти изменения факторами, которые уникальны для конкретного финансового инструмента или его эмитента, или факторами, оказывающими влияние на все схожие финансовые инструменты, обращающиеся на рынке (например, долевые инструменты).
Кредитный риск — это риск того, что одна из сторон по финансовому инструменту нанесет финансовые убытки другой стороне посредством неисполнения своих обязательств.
Риск ликвидности — риск того, что у компании (банка) возникнут сложности при выполнении обязанностей, связанных с финансовыми обязательствами, расчет по которым производится денежными средствами или иными финансовыми активами.
С целью минимизации влияния названных рисков на финансовые результаты деятельности коммерческих организаций используются операции хеджирования.
Хеджирование—это экономическая операция по использованию финансового инструмента (обычно производного), направленная на снижение (частичное или полное) рисков хеджируемой позиции.
Вне зависимости от используемых инструментов, срока операции и вида риска смысл любой операции страхования риска (хеджирования) сводится к одновременному совершению двух противоположных операций. При этом взаимосвязанные операции делятся на хеджируемую статью и инструмент хеджирования.
Согласно п. 9 МСФО (IAS) 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка» хеджируемая статья — это актив, обязательство, твердое соглашение, весьма вероятная прогнозируемая операция или чистые инвестиции в зарубежную деятельность, в связи с которыми организация подвергается риску изменений справедливой стоимости или будущих денежных потоков и определяются как хеджируемые.
В качестве хеджируемой статьи (операции, подверженной определенному риску) в целях учета хеджирования могут выступать:
— признанный в отчете о финансовом положении актив (обязательство);
— непризнанное твердое соглашение1 (например, форвардный контракт), ожидаемая сделка, в отношении которой существует высокая вероятность ее совершения (например, ожидаемые нефтяной компанией сделки по продаже на определенные будущие даты определенного количества нефти, которое она планирует на этот момент произвести);
— чистая инвестиция в зарубежную деятельность (операцию).
Международным стандартом финансовой отчетности (IAS) 39 определено, что хеджируемыми статьями могут быть:
— отдельный актив, обязательство, твердое соглашение, высоковероятная прогнозируемая операция или чистая инвестиция в зарубежную деятельность;
— группа активов, обязательств, твердых соглашений, высоковероятных прогнозируемых операций или чистых инвестиций в зарубежную деятельность с похожими характеристиками риска;
— при портфельном хеджировании только риска процентной ставки — та часть портфеля финансовых активов или финансовых обязательств, которая подвержена данному хеджируемому риску.
В соответствии с МСФО (IAS) 39 инвестиция, удерживаемая до погашения, в отличие от займов и дебиторской задолженности не может быть хеджируемой статьей в отношении риска процентной ставки или риска досрочного погашения, но может быть хеджируемой статьей в отношении рисков изменения обменных курсов валют и кредитного риска.
Инструмент хеджирования — определенный производный инструмент или (только для хеджирования изменений курсов обмена валют) определенный непроизводный финансовый актив или непроизводное финансовое обязательство,
соответствии с п. 9 МСФО (IAS) 39 твердое соглашение — это имеющий обязательную силу договор обмена определенным количеством ресурсов по установленной цене в установленный день или дни в будущем.
справедливая стоимость и движение денежных средств которых должны компенсировать изменения справедливой стоимости назначенной хеджируемой статьи.
В качестве инструмента хеджирования могут быть использованы фьючерсы, форварды, производные инструменты и непроизводные инструменты (по валютным статьям).
Учет хеджирования осуществляется в соответствии с требованиями действующего в настоящее время МСФО (IAS) 39.
Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 39 использует комплексную модель оценки финансовых инструментов, которая предполагает применение различных баз для оценки активов и обязательств, что приводит к возникновению несогласованности сумм, отражаемых в составе прибыли или убытка за период, влекущее волатильность финансовых результатов. В связи с этим стандарт разрешает выборочно оценивать активы, обязательства и принятые на себя твердые обязательства, используя иную базу определения стоимости, отличную от предусмотренной стандартом, либо откладывать признание прибылей или убытков по производным инструментам в составе прибыли или убытка за период, применяя специальные правила учета операций хеджирования.
Международным стандартом финансовой отчетности (IAS) 39 определено, что учет хеджирования организация может применять только в случае единовременного выполнения следующих условий:
— на начало операции хеджирования формально определены и документально оформлены отношения хеджирования, а также цель компании при управлении рисками и стратегии в отношении хеджирования;
— предполагается, что хеджирование будет высокоэффективным и компенсирует связанные с хеджируемым риском изменения в справедливой стоимости или денежных потоках в соответствии с первоначальной документально зафиксированной стратегией управления рисками в отношении этой операции хеджирования;
— прогнозируемая сделка, которая подлежит хеджированию денежных потоков, должна быть высоковероятной и характеризоваться риском из-
менений денежных потоков, который, в конечном счете, может оказать влияние на чистую прибыль или убыток;
— эффективность хеджирования может быть надежно оценена;
— хеджирование оценивается на постоянной основе, и его фактическая эффективность определяется на протяжении всех отчетных периодов, для которых отношения хеджирования были определены как таковые.
Применение специальных правил учета отношений хеджирования сопряжено с трудностями идентификации конкретного актива или обязательства для определения их в качестве хеджируемой статьи и демонстрации высокой эффективности соответствующей операции хеджирования.
Документация, оформляющая отношения хеджирования, должна содержать описание следующих аспектов:
— цели организации по управлению соответствующим риском и стратегии проведения хеджирования;
— характера хеджируемого риска;
— идентифицированной хеджируемой статьи и инструмента хеджирования;
— подходов к оценке эффективности операции хеджирования. В целях формирования устойчивой и последовательной основы для оценки операции хеджирования в последующие периоды необходимо достаточно подробно прописать применяемые методы и процедуры.
Поскольку МСФО (IAS) 39 не устанавливает конкретной формы документации по операциям хеджирования, такая документация может различаться с точки зрения используемых стандартов оформления, методологии, процессов.
Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 39 различает три модели учета операций хеджирования:
— модель хеджирования справедливой стоимости против риска изменения справедливой стоимости признанного актива или обязательства. Возможно также хеджирование риска изменения контрактного обязательства.
Примером хеджирования справедливой стоимости является хеджирование риска изменения справедливой стоимости долгового инструмента
с фиксированной ставкой в результате изменения процентных ставок. Такое хеджирование может быть осуществлено эмитентом или владельцем финансового инструмента.
Хеджирование твердого соглашения (например, хеджирование изменения в цене топлива, связанного с не признанным в отчете о финансовом положении договорным обязательством энергетической компании купить топливо по фиксированной цене) является хеджированием риска изменения справедливой стоимости. Следовательно, такое хеджирование является хеджированием справедливой стоимости. Однако в соответствии с МСФО (IAS) 39 хеджирование валютного риска по твердому соглашению в качестве альтернативы может быть учтено как хеджирование денежных потоков2.
Пример 1
Фирма Х имеет инвестиции в акции фирмы Y справедливая стоимость которых составляет 10 000 долл. США. Акции отнесены к активам для продажи (Available for sale investments). Поскольку есть вероятность снижения стоимости актива в будущем, фирма Х заключает пут опцион продать этот актив за 10 000 долл. США и признает далее инвестиции в качестве хеджируемого актива (hedge item), а опцион как инструмент хеджирования (hedge instrument);
— модель хеджирования денежных потоков против риска изменения величины потоков денежных средств, связанного с каким-либо признанным активом или обязательством, договорным обязательством или прогнозируемой операцией, вероятность которой более чем высока.
Примером хеджирования денежных потоков является использование свопа для превращения долга с плавающей ставкой в долг с фиксированной ставкой (т. е. хеджирование будущей операции, где хеджируемыми будущими денежными потоками являются предстоящие выплаты по процентам).
Пример 2
В январе 2012 г. компания планирует продать 500 т пшеницы на сумму 1 млн фунтов стерлин-
2 Международный стандарт финансовой отчетности (IAS)
39 «Финансовые инструменты: признание и оценка» // спра-вочно-правовая система «КонсультантПлюс» // http://www. consultant. ru.
гов. Сделка намечена на сентябрь 2012 г. В январе 2012 г. против потерь по денежным потокам от ожидаемой сделки установлен хедж. В качестве инструмента хеджирования выступает фьючерсный договор (производный инструмент), по которому в сентябре 2012 г. 500 т пшеницы будут проданы за 1,1 млн фунтов стерлингов;
— модель хеджирования чистой инвестиции против риска изменения обменного курса иностранной валюты в отношении чистой инвестиции в зарубежное подразделение.
Хеджирование чистых инвестиций в иностранную деятельность относится к риску стоимости зарубежных дочерних предприятий: стоимость дочерних и совместных предприятий понижается, если снижается стоимость местной валюты по отношению к валюте страны материнской компании. Риск изменения стоимости чистой инвестиции в связи с изменениями обменных курсов иностранных валют хеджируется посредством привлечения заимствований, выраженных в функциональной валюте зарубежного подразделения. Реже данный риск хеджируется посредством заключения производных валютных договоров.
Применение специальных правил учета операций хеджирования является добровольным. В связи с этим инструмент, определенный как инструмент хеджирования для одних отношений хеджирования, может быть определен в качестве объекта хеджирования в рамках других отношений хеджирования.
Пример 3
Компания, функциональной валютой которой является евро, имеет два комплекса отношений хеджирования. Первый отражает операцию хеджирования чистой инвестиции в чистые активы зарубежного подразделения, выраженные в иенах, где инструментом хеджирования является выпущенная данным предприятием и выраженная в иенах облигация с плавающей ставкой процента. Второй комплекс — операция хеджирования потоков денежных средств, целью которой является нивелирование риска изменения величины процентных потоков денежных средств по выраженной в иенах облигации с плавающей ставкой процента, вызванного изменениями базовых ставок процента, где инструментом хеджирования является выраженный в иенах процентный своп, предусмат-
ривающий выплату процентов по фиксированной ставке процента, а получение — по плавающей ставке процента. Таким образом, с одной стороны, выпущенная облигация является инструментом хеджирования против валютного риска, а с другой — она определена в качестве хеджируемой статьи в отношениях хеджирования потоков денежных средств против процентного риска.
Соответствующее решение о применении специальных правил учета операций хеджирования принимается в отношении каждой отдельной операции хеджирования или в отношении группы сходных между собой операций в зависимости от вида хеджируемого риска, которому подвержен тот или иной финансовый инструмент, и в зависимости от собственной хеджевой стратегии, которая должна быть прописана во внутренних документах, касающихся политики хеджирования.
Выбранная модель учета операций хеджирования оказывает непосредственное влияние на отражение результатов хеджирования в финансовой отчетности, т. е. тип хеджирования определяет механизм одновременного соотнесения хеджируемой статьи и инструмента хеджирования в отчете о совокупном доходе.
При операциях, определенных как хеджирование справедливой стоимости, изменения справедливой стоимости хеджируемых статей и инструмента хеджирования в каждом отчетном периоде отражаются в отчете о совокупном до-ходе3.
Международным стандартом финансовой отчетности (IAS) 39 установлен следующий порядок учета хеджирования справедливой стоимости:
— доход или убыток от переоценки инструмента хеджирования по справедливой стоимости (для производного инструмента хеджирования) или валютной составляющей его балансовой стоимости, оцененной в соответствии с МСФО (IAS) 21 «Влияние изменений обменных курсов валют» (для непроизводного инструмента хеджирования), признается в составе прибыли или убытка;
— доход или убыток по хеджируемой статье, связанный с хеджируемым риском, корректирует балансовую стоимость хеджируемой статьи и при-
3 Согласно изменениям, внесенным в МСФО (IAS) 1 «Представление финансовой отчетности», отчет о совокупном доходе заменяет отчет о прибылях и убытках.
знается в составе прибыли или убытка. Этот метод применяется, если хеджируемая статья оценивается по себестоимости. Признание дохода или убытка, связанного с хеджируемым риском, в составе прибыли или убытка применяется, если хеджируемая статья является финансовым активом, имеющимся в наличии для продажи. В случае хеджирования справедливой стоимости части портфеля финансовых активов или финансовых обязательств от воздействия изменений процентной ставки прибыль или убыток, относимый на хеджируемую статью, представляется либо отдельной статьей в составе активов для тех временных периодов пересмотра ставки процента, в которых хеджируемая статья является активом, либо отдельной статьей в составе обязательств для тех временных периодов пересмотра ставки процента, в которых хеджируемая статья является обязательством. Эти статьи должны представляться сразу за финансовыми активами или финансовыми обязательствами. Суммы, включенные в эти статьи, должны быть исключены из отчета о финансовом положении в момент прекращения признания активов или обязательств, к которым они относятся.
Пример 4
Банк учитывает кредит с фиксированной ставкой 6 % в сумме 100 000 евро. Для того чтобы хеджировать риск изменения рыночных ставок на справедливую стоимость кредита, банк заключает процентный своп. Допустим, что условия свопа следующие: банк платит фиксированную ставку в 6 % или получает плавающую ставку (EURIBOR)4. При возрастании в последующих периодах процентной ставки до 7 % общий эффект операции будет представлен синтетическим активом с плавающей ставкой 7 %.
Допустим, за период был получен процентный доход в сумме 6 000 евро, чистые выплаты по свопу составили 1 000 евро. При этом изменение справедливой стоимости процентного свопа составило 1 860 евро, произошло снижение справедливой стоимости кредита на 1 860 евро. Данная ситуация в отчетности будет представлена следующим образом (формы 1, 2).
4 Европейская межбанковская ставка предложения
(European Interbank Offered Rate, EURIBOR) — усредненная процентная ставка по межбанковским кредитам, предоставляемым в евро.
Форма 1
Отчет о совокупном доходе, евро
Процентные доходы 6 000
Разница 1 000
Изменение справедливой (1 860)
стоимости кредита
Изменение справедливой стоимости свопа 1 860
Итого прибыль (убыток) за период 7 000
Форма 2
Отчет о финансовом положении, евро
Денежные средства 7 000
Кредиты 98 140
Своп 1 860
Итого активы 107 000
Капитал 100 000
Прибыль (убыток) 7 000
Итого обязательства и капитал 107 000
При хеджировании денежных потоков результаты хеджирования отражаются в финансовой отчетности иначе.
В соответствии с МСФО (IAS) 39 хеджирование движения денежных средств учитывается следующим образом:
— часть дохода или убытка от инструмента хеджирования, эффективность которого была установлена, следует признавать в составе прочего совокупного дохода;
— неэффективная часть дохода или убытка от инструмента хеджирования признается в составе прибыли или убытка.
Пример 5
Банк 01.01.2011 привлек 5-летний депозит с плавающей процентной ставкой в сумме 50 000 000 евро. Допустим, что плавающая процентная ставка была установлена в размере 6-месячного LIBOR5 + 50 б. п. (0,5 %) с выплатами один раз в 6 мес. Очевиден риск изменения денежных потоков в результате изменения рыночных процентных ставок. Банк заключает 5-летний процентный своп (IRS) с номинальной суммой 50 000 000 евро. Допустим, что условия свопа следующие: банк платит фиксированную ставку
5 Лондонская межбанковская ставка предложения (London Interbank Offered Rate, LIBOR) — средневзвешенная процентная ставка по межбанковским кредитам, предоставляемым банками, выступающими на лондонском межбанковском рынке с предложением средств в разных валютах и на разные сроки — от 1 дня до 12 мес.
в 6 % и получает плавающую ставку, основанную на 6-месячном LIBOR, установленном 5,7 % на период с 01.01.2010 по 30.06.2010. Графики выплат по свопу и по депозиту совпадают.
На начало операции хеджирования своп формально определен и документально оформлен как отношения хеджирования против возможного изменения будущих процентных платежей по депозиту, связанных с изменением базовой процентной ставки (ставки LIBOR, исключая кредитный спред в 50 б. п.). Согласно документации по хеджированию оценка эффективности хеджирования производится на основании гипотетического производного метода6. Поскольку банк определил как хеджируемый риск только базовую ставку из всего процентного риска, то гипотетический своп принимается равным LIBOR.
Банк, учитывая общий эффект от депозита и свопа, платит фиксированную ставку 6,5 % (6 % по свопу плюс 0,5 % по депозиту).
В бухгалтерском учете на 01.01.2011 на сумму привлеченного депозита будет оформлена следующая запись:
Д-т сч. «Денежные средства» — 50 000 000 евро
К-т сч. «Депозит» — 50 000 000 евро.
30.06.2011 произошел рост процентных ставок:
— фиксированные ставки на оставшийся период депозита и свопа выросли с 6 до 7 %;
— 6-месячный LIBOR вырос до 6,7 %.
Справедливая стоимость свопа составила
1 901 921 евро после урегулирования процентов, которые были выплачены на 30.06.2011. Справедливая гипотетическая стоимость свопа на указанную дату также составила 1 901 921 евро (на практике, как правило, все расчеты производятся в дилинговой системе, например в Kondor+). Эффективность составляет 100 %, что находится в пределах лимита от 80 до 125 %, следовательно, хеджирование является эффективным. Изменение справедливой стоимости IRS признается напрямую в капитале.
6 При применении данного метода справедливая стоимость гипотетического инструмента используется вместо чистой дисконтированной стоимости хеджируемых будущих денежных потоков, с которыми сравниваются изменения в стоимости фактического инструмента хеджирования.
В бухгалтерском учете на 30.06.2011будут оформлены следующие записи:
— на сумму выплат по депозиту в размере 6,2 % (LIBOR 5,7 % + 0,5 %) — 50 000 000 х 6,2 %: 2 = 1 550 000 (евро):
Д-т сч. «Процентные расходы» — 1 550 000 евро
К-т сч. «Денежные средства» — 1 550 000 евро;
— на сумму чистых выплат по свопу (платим 50 000 000 х 6 %: 12 х 6 = 1 500 000 евро, получаем 50 000 000 х 5,7 %: 12 х 6 = 1 425 000 евро, чистые выплаты составили 1 500 000 — 1 425 000 = 75 000 евро):
Д-т сч. «Процентные расходы» — 75 000 евро
К-т сч. «Денежные средства» — 75 000 евро;
— на сумму изменений справедливой стоимости свопа:
Д-т сч. «Своп» — 1 901 921 евро
К-т сч. «Резервы по операциям хеджирования» — 1 901 921 евро.
31. 12.2011 процентная ставка не изменилась, но кредитный риск, связанный с контрагентом по свопу, увеличился. Допустим, что это привело к кредитному спреду 0,4 %. Значит, ставка, которая используется для определения справедливой стоимости свопа, на 0,4 % выше, чем для гипотетического свопа. Справедливая стоимость свопа на 31.12.2011 — 1 707 088 евро, допустим, что справедливая стоимость гипотетического свопа на 31.12.2011 — 1 718 489 евро. Эффективность составляет 99 % (1 707 088: 1 718 489 = 0,99), что в пределах лимита от 80 до 125 %, фактическая неэффективность — 11 401 евро (1 718 489 — 1 707 088).
В соответствии с МСФО (IAS) 39 часть доходов или расходов от инструмента хеджирования, который определен как высокоэффективный, подлежит признанию непосредственно в капитале, а неэффективная часть должна быть немедленно отражена в отчете о прибылях и убытках. Для этого необходимо определить наименьшую абсолютную величину между накопленными процентными доходами и расходами по инструменту хеджирования с момента начала хеджирования и совокупными изменениями в справедливой
стоимости ожидаемых будущих денежных потоков от хеджируемой статьи с момента начала хеджирования. Поскольку корректировки отдельного компонента капитала осуществляются по требованиям стандарта на наименьшую величину, то вся справедливая стоимость гипотетического свопа будет признаваться в капитале.
В бухгалтерском учете на 31.12.2011 будут оформлены следующие записи:
— на сумму процентных выплат (50 000 000 х 7,2 %: 12 х 6 = 1 800 000 евро):
Д-т сч. «Процентные расходы» — 1 800 000 евро
К-т сч. «Денежные средства» — 1 800 000 евро;
— на сумму чистых выплат по свопу (платим 50 000 000 х 6 %: 12 х 6 = 1 500 000 евро, получаем 50 000 000 х 6,7 %: 12 х 6 = 1 675 000 евро):
Д-т сч. «Процентные расходы» — 175 000 евро
К-т сч. «Денежные средства» — 175 000 евро;
— на сумму изменений справедливой стоимости хеджирования:
Д-т сч. «Резервы по операциям хеджирования» — 194 833 евро
К-т сч. «Своп» — 194 833 евро.
Таким образом, в отчете о финансовом положении будет представлена следующая информация (формы 3 и 4).
Форма 3 Отчет о совокупном доходе, тыс. евро
Процентные расходы (3 425)
Разница 175
Итого прибыль (убыток) за период (3 250)
Форма 4 Отчет о финансовом положении, тыс. евро
Денежные средства 46 750
Своп 1 707
Итого активы 48 457
Депозит 50 000
Прибыль (убыток) (3 250)
Резервы по операциям хеджирования (капитал) 1 707
Итого обязательства и капитал 48 457
Если хеджирование прогнозируемой операции впоследствии приводит к признанию финансового актива или финансового обязательства, то соответствующий доход или убыток, признанный
в составе прочего совокупного дохода, должен быть исключен из состава капитала и признан в составе прибыли или убытка в качестве корректировки при реклассификации в том же периоде (периодах), в течение которого хеджируемые будущие денежные потоки влияют на прибыль или убыток. Однако если предприятие ожидает, что весь убыток или его часть, признанная в составе прочего совокупного дохода, не будет возмещена в течение одного или более будущих периодов, то оно должно реклассифицировать в прибыль (убыток) сумму, возмещение которой не ожидается, в качестве корректировки при реклассификации.
Если хеджирование прогнозируемой операции впоследствии приводит к признанию нефинансового актива или нефинансового обязательства или прогнозируемая операция по нефинансовому активу или нефинансовому обязательству становится твердым соглашением, для которого применяется учет хеджирования справедливой стоимости, кредитная организация должна применить один из следующих вариантов:
1) реклассифицировать соответствующие доходы или убытки, признанные в составе прочего совокупного дохода, в прибыль или убыток в качестве корректировки при реклассификации в том же периоде (периодах), в течение которого приобретенный актив или принятое обязательство влияет на прибыль или убыток (например, в периоды, когда признан амортизационный расход или себестоимость продаж). Если же предприятие ожидает, что весь убыток или его часть, признанная в составе прочего совокупного дохода, не будет возмещена в течение одного или более будущих периодов, то оно должно перенести сумму, возмещение которой не ожидается, из капитала в состав прибыли или убытка в качестве корректировки при реклассификации;
2) исключить связанные доходы или убытки, признанные в составе прочего совокупного дохода, и включить их в первоначальную стоимость или другую балансовую стоимость соответствующего актива или обязательства.
Учет хеджирования чистых инвестиций в зарубежное подразделение проводится аналогично учету хеджирования денежных потоков:
— часть дохода или убытка от инструмента хеджирования, эффективность которого была ус-
тановлена, следует признавать в составе прочего совокупного дохода;
— неэффективная часть должна быть признана в составе прибыли или убытка.
Отличительные особенности учета хеджирования от учета финансовых инструментов по общим правилам заключаются в следующем:
1) при хеджировании в каждом конкретном случае производный инструмент хеджирования принимается к учету и оценивается по справедливой стоимости в отличие от финансовых инструментов, не являющихся участниками операций хеджирования и оцениваемых в отчетности либо по справедливой, либо по амортизированной стоимости;
2) финансовый результат от изменения справедливой стоимости хеджируемой статьи и инструмента хеджирования отражается в отчете о совокупном доходе (в составе прочего совокупного дохода) одновременно, за счет чего достигается сглаживание финансовых результатов. В отсутствие конкретных учетных правил в отношении хеджирования доходы и расходы от операций, обеспечивающих эффективное экономическое хеджирование, могут относиться к различным периодам, вызывая колебания показателей отчета о совокупном доходе;
3) если не применяется специальный порядок учета хеджирования, доход или убыток, возникающий от изменения справедливой стоимости финансового актива или финансового обязательства, которое не является частью отношений хеджирования, должен признаваться следующим образом:
— доход или убыток по финансовому активу или финансовому обязательству, оцениваемому по справедливой стоимости, изменения которой отражаются в составе прибыли или убытка, должен признаваться в составе прибыли или убытка;
— доход или убыток от финансового актива, имеющегося в наличии для продажи, должен быть признан в составе прочего совокупного дохода, за исключением убытков от обесценения и прибылей и убытков от изменения курсов иностранных валют до тех пор, пока не прекращено признание финансового актива. В этот момент накопленный доход или убыток, ранее признанный в составе прочего совокупного дохода, должен быть ис-
ключен из состава капитала и признан в составе прибыли или убытка в качестве корректировки при реклассификации. Однако проценты, рассчитанные с использованием метода эффективной ставки процента, признаются в составе прибыли или убытка.
Как отмечалось выше, одним из требований, соблюдение которого необходимо для применения учета хеджирования, является эффективность хеджирования.
Эффективность хеджирования — это степень, в которой удалось с помощью инструмента хеджирования компенсировать изменение справедливой стоимости или денежных потоков, связанных с хеджируемым риском.
Согласно МСФО (IAS) 39 хеджирование считается высокоэффективным в случае единовременного выполнения следующих условий:
— компания в течение всего процесса хеджирования может рассчитывать на то, что изменение хеджируемой статьи будет полностью компенсировано за счет изменения справедливой стоимости или денежных потоков инструмента хеджирования;
— фактически достигнутые результаты находятся в диапазоне от 80 до 125 %.
Например, если фактические результаты таковы, что убыток от инструмента хеджирования составляет 120 евро, а прибыль от денежного инструмента равняется 105 евро, то результаты взаимозачета можно оценить на уровне 120/105, т. е. 114 %, или 105/120, т. е. 88 %. В данном случае хеджирование высокоэффективно.
Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 39 требует оценивать эффективность хеджирования как минимум в момент подготовки годовой или промежуточной финансовой отчетности компании. Стандарт не устанавливает единый метод оценки эффективности хеджирования. Он зависит от стратегии управления рисками, выбранной менеджментом компании. Для разных видов хеджирования компания принимает разные методы оценки его эффективности.
Компании используют количественные и качественные методы оценки эффективности, такие как метод сравнения основных условий, метод долларового взаимозачета, регрессионный анализ. Существуют альтернативные методы оценки эф-
фективности: метод относительных разниц, метод снижения волатильности и др. 7.
Учет хеджирования должен быть прекращен в следующих случаях:
1) в отношении хеджирования справедливой стоимости, если:
— срок инструмента хеджирования истек либо инструмент продан или исполнен (для этих целей замена или продление инструмента хеджирования другим инструментом хеджирования не является истечением или прекращением срока действия, если такая замена или продление является частью документированной стратегии хеджирования предприятия);
— хеджирование больше не удовлетворяет критериям учета хеджирования;
— предприятие отменяет определение хеджирования;
2) в отношении хеджирования движения денежных средств, если:
— срок инструмента хеджирования истек либо инструмент продан или исполнен. В этом случае сумма накопленной прибыли или убытка по инструменту хеджирования, признанная в составе прочего совокупного дохода, остается признанной отдельной строкой в составе капитала до возникновения прогнозируемой операции;
— хеджирование больше не удовлетворяет критериям учета хеджирования. В этом случае сумма накопленной прибыли или убытка по инструменту хеджирования, признанная в составе прочего совокупного дохода, остается признанной отдельной строкой в составе капитала до возникновения прогнозируемой операции;
— выполнение операции больше не ожидается, и в этом случае сумма накопленной прибыли или убытка по инструменту хеджирования, признанная в составе прочего совокупного дохода, должна быть исключена из состава капитала и отражена в составе прибыли или убытка в качестве корректировки при реклассификации;
— компания отменяет определение хеджирования. В случае хеджирования будущих операций сумма накопленной прибыли или убытка по инструменту хеджирования, признанная в
7 См.: ФурзиковаМ.В. Производные финансовые инструменты: оценка эффективности хеджирования // МСФО и МСА в кредитной организации. 2009. № 4.
составе прочего совокупного дохода, остается признанной отдельной строкой в составе капитала до проведения операции или до того момента, когда проведение операции больше не ожидается. Если выполнение такой операции больше не ожидается, сумма накопленной прибыли или убытка, признанная в составе прочего совокупного дохода, должна быть исключена из состава капитала и признана в составе прибыли или убытка в качестве корректировки при реклассификации;
3) в отношении хеджирования чистых инвестиций в зарубежную деятельность при выбытии или в период выбытия зарубежной деятельности. Доход или убыток от инструмента хеджирования, относящийся к эффективной части хеджирования, признанный в составе прочего совокупного дохода, должен быть исключен из состава капитала и признан в составе прибыли или убытка в качестве корректировки при реклассификации.
В декабре 2010 г. Советом по МСФО был опубликован для обсуждения документ «Учет хеджирования», который является составной частью МСФО (IFRS) 9 «Финансовые инструменты» (вступающего в действие в 2015 г.). Положения данного документа касаются общих требований по учету хеджирования и предусматривают сближение бухгалтерской трактовки хеджирования с концепцией управления рисками и оценкой ее эффективности.
Пересмотрены требования по учету хеджирования в части следующих положений:
— финансовые инструменты, отвечающие критериям определения в качестве инструмента хеджирования;
— статьи, отвечающие критериям определения в качестве хеджируемых;
— оценка эффективности хеджирования с позиции достижения целей хеджирования;
— учет операций хеджирования;
— раскрытие в финансовой отчетности информации об операциях хеджирования.
В соответствии с названным документом цель учета хеджирования — представить в финансовой отчетности эффект деятельности компании по управлению рисками с помощью финансовых инструментов, применение которых позволяет контролировать влияние конкретных рисков на прибыль и убыток.
Документ устанавливает, что в качестве инструмента хеджирования может быть определен непроизводный финансовый актив или непроизводное финансовое обязательство, оцениваемые по справедливой стоимости, изменения которой подлежат признанию в отчете о совокупном доходе. В соответствии с основополагающим принципом хеджирования компания не может применять хеджирование, если хеджируемый риск может оказать влияние на совокупный доход без последующей реклассификации сумм в состав прибылей и убытков, поскольку только такая рек-лассификация будет означать, что хеджируемый риск может в конечном счете повлиять на прибыли и убытки.
В качестве хеджируемой статьи компания может определять как совокупное изменение справедливой стоимости или колебание денежных потоков финансового инструмента, так и изменения в денежных потоках или справедливой стоимости, относимые к определенному риску или рискам. Главным отличием от действующего в настоящее время порядка определения хеджируемых статей является то, что указанное положение предлагается применять как к финансовым, как и нефинансовым статьям. Как отмечалось выше, в настоящее время нефинансовый актив или нефинансовое обязательство могут быть определены в качестве хеджируемой статьи только целиком или в той части, которая относится к валютному риску.
На практике существуют различные обоснования подхода к хеджированию компонентов риска:
— статья не может быть хеджируемой в целом, поскольку отсутствует подходящий инструмент хеджирования;
— дешевле хеджировать отдельные компоненты риска, нежели статью в целом, поскольку активный рынок существует для компонентов риска, а не для хеджируемой статьи в целом;
— компания принимает решение хеджировать изменения в денежных потоках или справедливой стоимости, относимые лишь к определенному риску, поскольку именно этот риск особенно подвержен изменению, что оправдывает затраты хеджирования.
Согласно новым требованиям при хеджировании компонентов риска такие компоненты
должны быть отдельно идентифицируемыми частями финансового инструмента и должны быть измеримыми с достаточной степенью надежности. Это возможно только при тщательном анализе информации соответствующих рыночных структур, для которых свойствен данный риск. Данная поправка сближает подход к учету хеджирования с концепцией управления рисками.
Кроме того, смягчаются правила использования приобретенных опционов и непроизводных финансовых инструментов в качестве инструментов хеджирования. В соответствии с новыми правилами приобретенный опцион рассматривается как аналог договора страхования. Теперь первоначальная временная составляющая стоимости (т. е. уплаченная премия) будет признаваться в составе прибыли или убытка либо в течение периода хеджирования, если хеджирование связано с временными сроками, либо на момент, когда хеджируемая операция окажет влияние на прибыль или убыток, если хеджирование связано с операцией. Любые изменения справедливой стоимости опциона, связанные с временной составляющей стоимости, будут признаваться только в составе прочего совокупного дохода. Это должно обеспечить меньшую волатильность прибыли или убытка по данным видам хеджирования.
Проект для обсуждения изменяет представление данных учета при хеджировании по справедливой стоимости. Изменения справедливой стоимости будут отражаться в отчете о финансовом положении отдельной строкой. Другая сторона этой проводки, а также изменения справедливой стоимости инструмента хеджирования будут отражаться в составе прочего совокупного дохода развернуто. Затем все последствия неэффективности будут отражаться в составе прибыли или убытка. Таким образом, результаты учета различных видов хеджирования будут отражаться в одном и том же отчете (прочий совокупный доход).
Опубликованным документом будут изменены подходы к оценке эффективности хеджирования. Предлагается устранить обозначенный в МСФО (IAS) 39 в качестве критерия эффективности процентный диапазон результативности. При этом неэффективность хеджирования по-прежнему подлежит обязательной оценке и отражению в составе прибылей и убытков. Эффективность хед-
жирования может быть продемонстрирована на основе качественной или количественной оценки в зависимости от характеристик хеджирования. В то же время документом не предписываются какие-либо конкретные методы оценки эффективности хеджирования.
Кроме того, в соответствии с положениями документа «Учет хеджирования» прибыли и убытки от инструмента хеджирования и хеджируемой статьи должны признаваться в составе прочего совокупного дохода. Часть прибылей и убытков по инструменту хеджирования, признанную неэффективной, следует перенести в отчет о прибылях и убытках. Изменения справедливой стоимости хеджируемой статьи следует отражать в отчете о финансовом положении отдельной строкой.
Список литературы
1. Гончарова О. А. Основы хеджирования. Учет хеджирования процентного риска // МСФО и МСА в кредитной организации. 2009. № 2.
2. Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 1 «Представление финансовой отчетности».
3. Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 32 «Финансовые инструменты: представление информации».
4. Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка».
5. Международный стандарт финансовой отчетности (IFRS) 2 «Платеж, основанный на акциях».
6. Международный стандарт финансовой отчетности (IFRS) 7 «Финансовые инструменты: раскрытие информации».
7. Обзор PricewaterhouseCoopers // Финансовая газета. 2009. № 39, 41.
8. Правление КМСФО выпускает Проект для обсуждения (exposure draft) по вопросам учета хеджирования // Финансовая газета. 2011. № 6.
9. Разъяснение КРМФО (IFRIC) 2 «Доли участников в кооперативных предприятиях и подобные инструменты».
10. Разъяснение КРМФО (IFRIC) 5 «Права, связанные с участием в фондах финансирования вывода объектов из эксплуатации, рекультивации и экологической реабилитации».
11. Разъяснение КРМФО (ШШС) 9 «Повторная оценка встроенных производных инструментов».
12. Разъяснение КРМФО (№МС) 16 «Хеджирование чистой инвестиции в иностранную операцию».
13. Разъяснение КРМФО (^ШС) 17 «Распределение неденежных активов в пользу собственников».
14. Разъяснение КРМФО (^ШС) 19 «Погашение финансовых обязательств долевыми инструментами».
15. Exposure draft «Basis for Conclusions and Illustrative Examples. Hedge Accounting» // URL: http://www. iasb. org.
16. Exposure draft «Hedge Accounting» // URL: http://www. iasb. org.
17. IFRS 9 «Financial instruments» // URL: http://www. iasb. org.
18. URL: http://www. finmagazine. ru/fininst/27-2009-01-08-16-26-09.html.
19. URL: http://www. gaap. ru.
ФИНАНСЫ КРЕДИТ
Лучшие журналы для профессионалов-финансистов, экономистов, бухгалтеров, налоговиков
Не пропустите! Продолжается подписка на все издания! (495) 721-85-75, [email protected] www.fin-izdat.ru
dilib
Вы всегда можете приобрести последние номера и отдельные статьи всех журналов Издательского дома «Финансы и Кредит» в формате PDF на сайте электронной библиотеки dilib.ru. Также доступен электронный архив журналов с 2006 года.
www.dilib.ru
