CC BY
57
УДК 657.1
УЧЕТ ХЕДЖИРОВАНИЯ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ПО ОПЕРАЦИЯМ С ОПЦИОНАМИ
О. В. ПЛОТНИКОВА,
кандидат экономических наук, доцент кафедры бухгалтерского учета и финансов E-mail: vcplotnikov@yandex. ru Балаковский институт экономики и бизнеса (филиал) Саратовского государственного социально-экономического университета
В статье делается попытка изложить метод хеджирования денежных потоков по операциям с опционами на рынке капитала, основанный на разграничении потока денежных средств на реализованный денежный поток и нереализованную стоимость. Именно такой подход дает наиболее наглядное представление о получении (выплате) внутренней и временной премии по опциону в учете финансовой результативности деятельности организации на фондовом рынке.
Ключевые слова: опцион колл, опцион пут, хеджирование денежных потоков, опционная премия, внутренняя и временная стоимость опциона, расчеты на нетто-основе, расчеты путем поставки базового актива.
Основное отличие опционов от форвардных и фьючерсных контрактов заключается в том, что опционы дают их держателям право на осуществление определенных действий в будущем. Однако владелец опциона не обязан реализовать свое право, в то время как владелец форвардных и фьючерсных контрактов обязан выполнить или отказаться от выполнения действий по контракту.
Исходя из этой концепции, финансовая отчетность должна объяснять (по крайней мере содержать) информацию о результатах функционирования на фондовом рынке. Такая информация должна отражать способы измерения прироста оборотного
капитала и его обесценения, позволяющие охарактеризовать стоимостную составляющую дохода организации и разложить ее на оценочную часть в экономической стоимости активов и пассивов и на данные о реальных денежных потоках, вызванных операциями на финансовом рынке. Такой подход соответствует концепции экономической прибыли, предполагающей разделение дохода на элементы -денежный поток и стоимостную составляющую, и является основным в оценке деятельности организации на фондовом рынке по торговле опционами.
В отличие от фьючерсного контракта, который требует от участника фьючерсной сделки поставки по фиксированной цене, а от контрагента -оплатить и принять поставленный актив, в опционной торговле все права - на стороне покупателя, а все обязанности - на стороне продавца.
Первым важным обстоятельством, на который следует обратить внимание в учете опционов, является то, что актив, лежащий в основе контракта, - это базовый актив, а цена исполнения (цена-страйк) -это цена, по которой поставляется базовый актив, если держатель опциона решит реализовать свое право на покупку или продажу. Дата, после которой исполнение опциона невозвратно, - дата истечения срока действия опциона (дата экспирации).
Поскольку в датах экспирации биржевых опционов нет единообразия, биржа устанавливает их по своему усмотрению. Это обстоятельство
определяет начало и конец признания в учете финансового инструмента. Тем не менее дата начала действия опциона - это дата (момент) возникновения обязательств по опциону, так как, чтобы исполнить опцион, трейдер должен направить уведомление продавцу опциона. В зависимости от типа опциона продавец обязан занять либо длинную, либо короткую позицию в базовом контракте по установленной цене исполнения.
Второе важное обстоятельство - это то, что цена опциона, или премия, определяется соотношением спроса и предложения. Покупатели и продавцы делают на рынке конкурентные предложения о покупке и продаже. Если цена покупателя совпадает с ценой продавца, совершается сделка и уплачивается премия. Уплачиваемая за опцион премия состоит из двух компонентов: внутренней стоимости и временной стоимости. Внутренняя стоимость опциона - это сумма, которая поступит на счет держателя опциона, если он исполнит опцион и закроет позицию в базовом контракте по текущей рыночной цене.
Временная стоимость опциона возникает, если только цена исполнения ниже или выше текущей рыночной цены базового контракта. Величина внутренней стоимости опциона зависит от того, насколько цена исполнения опциона колл ниже или цена исполнения опциона пут выше текущей рыночной цены базового контракта.
Как правило, цена опциона на рынке выше его внутренней стоимости. Дополнительная сумма, которую трейдеры готовы заплатить сверх внутренней стоимости опциона, - это временная стоимость опциона (временная премия).
При отсутствии временной стоимости цена опциона равна внутренней стоимости, и он торгуется по паритету.
Необходимо обратить внимание еще на некоторые особенности опционов, прежде чем перейти к учету хеджирования денежных потоков по опциону.
Существуют четыре основных типа опциона:
- европейские опционы колл и пут;
- американские опционы колл и пут.
Европейский опцион колл (пут) предоставляет его держателю право купить (продать) определенное количество некоторых активов по заранее установленной цене исполнения в момент
окончания действия контракта. Цена активов, зафиксированная в контракте, называется ценой исполнения, или ценой страйк. Дата, оговоренная в контракте, называется датой истечения контракта, или сроком платежа.
Американский опцион колл (пут) предоставляет его держателю право купить (продать) определенное количество некоторых активов по заранее установленной цене исполнения в любое время до момента окончания срока действия контракта.
Подчеркнем, что опцион дает его держателю право на определенное действие, но не накладывает на него обязанности выполнить его. Этим опционы отличаются от форвардных и фьючерсных контрактов, которые обязывают их держателей купить или продать базовый актив. Вместе с тем за опцион надо платить.
Субъектами опционных рынков являются:
1) покупатели опционов колл;
2) продавцы опционов колл;
3) покупатели опционов пут;
4) продавцы опционов пут.
Опцион на покупку акций является производным финансовым инструментом, так как, во-первых, его справедливая стоимость изменяется в зависимости от изменения справедливой стоимости базового актива (акций), во-вторых, чистые инвестиции, необходимые для заключения договора (опционная премия), обычно значительно ниже суммы, которая потребовалась бы для исполнения договора купли-продажи акций, и, в-третьих, расчеты по опциону будут осуществляться на будущую дату.
На рис. 1 отражен объект бухгалтерского учета - опцион колл, выделены два субъекта опционной торговли - продавец опциона и покупатель опциона, определены их права и обязанности. При этом следует отметить, что данные контракты стандартизированы биржей.
Продавец опциона (договора) является владельцем базового актива или по крайней мере имеет твердую гарантию в получении его к концу срока исполнения опциона. Наиболее существенным является то, что продавец опциона обязан продать базовый актив, т. е. акции (см. рис. 1).
Тогда становится понятным наличие счетов депо (закрытое акционерное общество «Расчетно-
Рис. 1. Операции по опциону колл депозитарная компания» осуществляет блокировку ценных бумаг, внесенных участниками рынка и их клиентами в обеспечение открытых позиций на срочном рынке). Этот процесс аналогичен внесению на специальные счета первоначальной маржи (опционной премии), гарантирующей продажу базового актива или по крайней мере гарантирующей минимизацию потерь покупателя опциона, возникающих при отказе продавца продать базовый актив.
Следует обратить внимание, что покупатель опциона имеет право, но не обязательство купить базовый актив. Для того чтобы право превратилось в обязательство, существует премия на опцион. В этом случае отказ покупателя опциона купить акции лишает его возможности получить премию на опцион, которая весьма существенна.
На рис. 2 изображены объект и субъекты опциона пут с учетом изменения их прав и обязанностей. Продавец опциона пут обязан купить базовый актив (акции), а покупатель опциона пут имеет право продать базовый актив.
Для расчетов по биржевым контрактам в основном используются два метода: опционный и фьючерсный. Сущность опционного метода расчетов заключается в том, что покупка контракта требует немедленной уплаты всей суммы, а прибыль или убытки остаются нереализованными до тех пор, пока позиция не ликвидирована. Фьючерсный же метод не предполагает немедленной уплаты денег покупателем продавцу при заключении сделки, а вот прибыль или убытки реализуются немедленно, даже если позиции не ликвидируются. Покупатель вообще может ничего не платить сразу. Он обязан только поместить на депозит в клиринговой организации определенную маржу. По окончании каждого биржевого дня и продавец, и покупатель немедленно реализуют прибыль или убытки,
обусловленные изменением цены на актив фьючерсного контракта. Если средств на денежном счете оказывается недостаточно для покрытия убытков, то клиринговая организация направляет требование о покрытии вариационной маржи. При торговле опционами вариационная маржа - это реализованные прибыли и убытки, вызванные ежедневной переоценкой контрактов по ценам закрытия торгового дня.
Клиринговая организация предъявляет требования к трейдеру о внесении депозитной маржи, чтобы гарантировать выполнение им будущих финансовых обязательств в случае неблагоприятного изменения цен на рынке. При этом в зависимости от того, от имени кого действует трейдер (от инвестора или от своего имени), инвестор через трейдера или сам трейдер вносит на счет клиринговой организации эти маржи.
По существу, гарантийная маржа представляет собой внутреннюю стоимость опциона (премия за опцион), а вариационная - временную стоимость опциона.
В учете хеджирования денежных потоков по опционной сделке следует обратить внимание на то, что под длинной и короткой позициями понимают, соответственно, покупку и продажу контракта. Именно этот смысл вкладывается в опционную торговлю. Трейдер, который купил опцион, занимает длинную позицию в опционе, а трейдер, который его продал, - короткую позицию.
Рассмотрим учет хеджирования денежных потоков на примере операций с опционами колл.
Расчеты по таким договорам могут осуществляться:
1) денежными средствами на нетто-основе (т. е. опцион предусматривает, что стороны сравнят справедливую стоимость акций, подлежащих поставке продавцом, и сумму денежных
средств, подлежащих уплате покупателем, и одна из сторон перечислит разницу в пользу другой);
2) поставкой базисного актива;
3) базисным активом на нетто-основе (т. е. стороны сравнивают справедливую стоимость базового актива, подлежащего поставке продавцом, и сумму денежных средств, подлежащих уплате покупателем, и одна из сторон производит передачу такого количества базисного актива компании, справедливая стоимость которого равна указанной разнице в пользу другой). Отразим в учете различные опционы колл и
расчеты по ним.
I. Купленный опцион колл Компания А покупает у компании Б европейский опцион колл на собственные акции.
Условия расчета. Расчет справедливой стоимости опциона основан на рыночной стоимости акций, цене исполнения и временной стоимости денег. Контракт предусматривает расчеты путем поставки базового актива - акций.
Дата заключения договора - 01.02.2011, дата исполнения договора - 31.01.2012.
Рыночная цена акции компании А на 01.02.2011 - 100 долл. США, рыночная цена акции компании А на 31.12.2011 - 104 долл. США, рыночная цена акции компании А на 31.01.2012 -104 долл. США.
Установленная фиксированная цена, подлежащая уплате при исполнении опциона на 31.01.2012, - 102 долл. США, количество акций по опциону - 1 000 шт.
Справедливая стоимость опциона для компании А на 01.02.2011 - 5 000 долл. США, на 31.12.2011 - 3 000 долл. США, на 31.01.2012 -2 000 долл. США.
При учетном отражении операций по опциону колл следует помнить, что на бирже идет торговля не самими акциями, а опционами на акции, а акции представляют собой базовый актив опциона. Следовательно, если договор предусматривает расчеты путем поставки базового актива, то это означает, что 01.02.2011 компания А заключит договор с компанией Б, согласно которому компания А может обязать компанию Б 31.01.2012 поставить компании А 1 000 акций компании А в обмен на выплату компанией А денежных средств в сумме 102 000 долл. США.
Международный стандарт финансовой отчетности (МСФО) (IAS) 32 «Финансовые инструменты: представление информации» классифицирует данный производный договор как долевой инструмент. Таким образом, компания А в целом по договору должна сделать следующие бухгалтерские записи:
1. Право на покупку базового актива на 01.02.2011:
Д-т сч. 60 «Расчеты с поставщиками и подрядчиками», субсчет «Опцион» - 102 000 долл. США, или 3 039 783,6 руб.
К-т сч. 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами», субсчет «Опцион» - 102 000 долл. США, или 3 039 783,6 руб.
(3 039 783,6 руб. = 102 000 долл. США х 29,8018 руб. /долл. США1).
Данная бухгалтерская запись отражает в учете право компании А на покупку (оплату) 1 000 собственных акций у компании Б по цене 102 долл. США на 31.01.2012.
2. Покупка опциона «колл» на 01.02.2011 -договор на выкуп собственных акций у компании Б:
Д-т сч. 812 «Собственные акции», субсчет «Опцион» - 5 000 долл. США, или 149 009 руб.
К-т сч. 60 «Расчеты с поставщиками и подрядчиками», субсчет «Опцион» - 5 000 долл. США, или 149 009 руб.
Опцион даже как ценная бумага продается и покупается на бирже, имеет свою стоимость, изменяющуюся во времени.
3. Денежные расчеты за опцион колл:
Д-т сч. 60 «Расчеты с поставщиками и подрядчиками», субсчет «Опцион» - 5 000 долл. США, или 149 009 руб.
К-т сч. 52 «Валютные счета», субсчет «Опцион» - 5 000 долл. США, или 149 009 руб.
Данная бухгалтерская запись отражает в учете выплату опционной премии (равной справедливой стоимости опциона).
4. Признание в учете выкупленных акций и денежные расчеты по ним на 31.01.2012:
1 Здесь и далее курс рубля к доллару США дается на определенную дату.
2 По правилам российского бухгалтерского учета такие производные финансовые инструменты, как ценные бумаги, учитываются только за балансом.
а) Д-т сч. 81 «Собственные акции», субсчет «Опцион» - 102 000 долл. США, или 3 097 199,4 руб.
К-т сч. 60 «Расчеты с поставщиками и подрядчиками», субсчет «Опцион» - 102 000 долл. США, или 3 097 199,4 руб.;
б) Д-т сч. 76 «Расчеты с прочими дебиторами и кредиторами», субсчет «Опцион» - 102 000 долл. США, или 3 097 199,4 руб.
К-т сч. 52 «Валютные счета», субсчет «Опцион» - 102 000 долл. США, или 3 097 199,4 руб.
Эффективность хеджирования денежных потоков по операции «купленный опцион колл» составит
104 000 долл. США - 107 000 долл. США = = -3 000 долл. США, где 104 000 долл. США - цена 1 000 акций на
31.01.2012;
107 000 долл. США (102 000 + 5 000) - денежный поток, уплаченный компанией А.
В данной ситуации хеджирование денежных потоков при допустимом диапазоне эффективности хеджирования от 80 до 125 % нельзя признать эффективным:
3 000 / 4 000 х 100 % = 75 %, где 4 000 долл. США= 104 000 долл. США -
- 100 000 долл. США 3.
Кроме того, если срок действия опциона истек и он не был исполнен потому, что рыночная цена акции на 31.01.2012 опустилась ниже 102 000 долл. США, то премия в размере 5 000 долл. США останется в составе капитала, несмотря на то, что с экономической точки зрения она представляет собой убыток, а не сумму, уплаченную компанией А, при выкупе собственных акций. Это происходит потому, что МСФО рассматривают владельца инструмента, классифицированного как долевой инструмент, в качестве собственника.
При анализе сложившейся ситуации интерес представляет отражение в учете операций по купленному опциону колл путем расчетов на нетто-основе денежными средствами.
Если договор предусматривает расчеты денежными средствами на нетто-основе, то это означает, что 01.02.2011 компания А заключила договор с компанией Б, согласно которому компания А может
3 100 000 долл. США = 1 000 акций х 100 долл. США за акцию на 01.02.2011.
обязать произвести 31.01.2012 выплату денежных средств в пользу компании А в размере, равном превышению справедливой стоимости на 31.01.2012 1 000 акций компании А над суммой в 102 000 долл. США (1 000 акций х 102 долл. США за акцию).
Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 32 классифицирует такой производный договор, как финансовый актив, который в соответствии с требованиями МСФО (IAS) 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка» учитывается по справедливой стоимости. Компания А отразит эту ситуацию в учете следующим образом:
1. Право на покупку опциона «колл» на 01.02.2011:
Д-т сч. 60 «Расчеты с поставщиками и подрядчиками», субсчет «Опцион» - 5 000 долл. США, или 149 009 руб.
К-т сч. 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами», субсчет «Опцион» - 5 000 долл. США, или 149 009 руб.
2. Денежные расчеты за опцион колл:
Д-т сч. 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами», субсчет «Опцион» - 5 000 долл. США, или 149 009 руб.
К-т сч. 52 «Валютные счета», субсчет «Опцион» - 5 000 долл. США, или 149 009 руб.
Данная бухгалтерская запись отражает в учете выплату опционной премии (равной справедливой стоимости опциона).
3. Изменение справедливой стоимости опциона колл на 31.12.2011:
Д-т сч. 91 «Прочие доходы и расходы», субсчет «Опцион» - 2 000 долл. США, или 64 392,2 руб.
К-т сч. 60 «Расчеты с поставщиками и подрядчиками», субсчет «Опцион» - 2 000 долл. США, или 64 392,2 руб.
Таким образом, произошло обесценение опциона колл.
4. Изменение справедливой стоимости опциона колл на 31.01.2012:
Д-т сч. 91 «Прочие доходы и расходы», субсчет «Опцион» - 1 000 долл. США, или 30 364,7 руб.
К-т сч. 60 «Расчеты с поставщиками и подрядчиками», субсчет «Опцион» - 1 000 долл. США, или 30 364,7 руб.
5. Расчет ы по опциону колл на нетто-основе посредством выплаты 2 000 долл. США компанией Б компании А:
Д-т сч. 52 «Валютные счета», субсчет «Опцион» - 2 000 долл. США, или 60 729 руб.
К-т сч. 60 «Расчеты с поставщиками и подрядчиками», субсчет «Опцион» - 2 000 долл. США, или 60 729 руб.
Таким образом, удалось распределить в учете стоимость купленного опциона колл на убытки, вызванные изменением рыночных условий, -3 000 долл. США (2 000 долл. США + 1 000 долл. США). Это подтверждено и изменением суммы денежных потоков - 3 000 долл. США (104 000 долл. США - 107 000 долл. США) и возмещением части стоимости опциона колл - 2 000 долл. США (операция 5) компанией Б для компании А.
Кроме того, если срок действия опциона истек и он не был исполнен потому, что рыночная цена акции на 31.01.2012 опустилась ниже 102 000 долл. США, то премия в размере 5 000 долл. США останется в составе капитала.
II. Проданный опцион колл Условия расчета по проданному опциону колл оставим такими же, что и по купленному опциону колл. Следовательно, бухгалтерские записи по проданному опциону колл будут представлять собой почти зеркальное отражение купленного опциона колл.
Если договор предусматривает расчеты путем поставки базового актива, то это означает, что 01.02.2011 компания А заключает договор с компанией Б, согласно которому компания А может обязать компанию Б 31.01.2012 поставить компании А 1 000 акций в обмен на выплату компанией А денежных средств в сумме 102 000 долл. США.
Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 32 классифицирует данный производный договор как долевой инструмент. Таким образом, компания А в целом по договору должна сделать следующие бухгалтерские записи:
1. Обязательство по продаже базового актива на 01.02.2011:
Д-т сч. 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами», субсчет «Опцион» - 102 000 долл. США, или 3 039 783,6 руб.
К-т сч. 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками», субсчет «Опцион» - 102 000 долл. США, или 3 039 783,6 руб.
Данная бухгалтерская запись отражает в учете обязательство компании А по предоставленно-
му компании Б праву купить у компании А 1 000 акций по цене 102 долл. США на 31.01.2012.
2. Покупка опциона колл на 01.02.2011 -обязательство по продаже собственных акций компании Б:
Д-т сч. 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками», субсчет «Опцион» - 5 000 долл. США, или 149 009 руб.
К-т сч. 81 «Собственные акции», субсчет «Опцион» - 5 000 долл. США, или 149 009 руб.
Данная бухгалтерская запись отражает в учете право на получение опционной премии (равной справедливой стоимости опциона).
3. Денежные расчеты по опциону колл:
Д-т сч. 52 «Валютные счета», сч. 60 «Расчеты
с поставщиками и подрядчиками», субсчет «Опцион» - 5 000 долл. США, или 149 009 руб.
К-т сч. 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками», субсчет «Опцион» - 5 000 долл. США, или 149 009 руб.
4. Передача акций и денежные расчеты по ним на 31.01.2012:
а) Д-т сч. 62 ««Расчеты с покупателями и заказчиками», субсчет «Опцион» - 102 000 долл. США, или 3 097 199,4 руб.
К-т сч. 81 «Собственные акции», субсчет «Опцион» - 102 000 долл. США, или 3 097 199,4 руб.
б) Д-т сч. 52 «Валютные счета», субсчет «Опцион» - 102 000 долл. США, или 3 097 199,4 руб.
К-т сч. 76 «Расчеты с прочими дебиторами и кредиторами», субсчет «Опцион» - 102 000 долл. США, или 3 097 199,4 руб.
Хеджирование денежных потоков по операции «купленный опцион колл» составит
107 000 долл. США - 104 000 долл. США = 3 000 долл. США, где 107 000 долл. США (102 000 + 5 000) - денежный поток, полученный компанией А;
104 000 долл. США - цена 1 000 акций на
31.01.2012.
В данной ситуации хеджирование денежных потоков при допустимом диапазоне эффективности хеджирования от 80 до 125 % нельзя признать эффективным:
3 000 / 4 000 х 100 % = 75 %, где 4 000 долл. США = 104 000 долл. США -
- 100 000 долл. США.
Кроме того, если срок действия опциона истек и он не был исполнен потому, что рыночная цена акций на 31.01.2012 опустилась ниже 102 000 долл. США, то премия в размере 5 000 долл. США останется в составе капитала, несмотря на то, что с экономической точки зрения она представляет собой прибыль, а не сумму, полученную компанией А от собственника акций. Это происходит потому, что МСФО рассматривают владельца инструмента, классифицированного как долевой инструмент, в качестве собственника.
Необходимо также рассмотреть отражение в учете операций по проданному опциону колл путем расчетов денежными средствами на нетто-основе.
Если договор предусматривает расчеты денежными средствами на нетто-основе, то это означает, что 01.02.2011 компания А заключила договор с компанией Б, согласно которому компания Б может обязать компанию А произвести 31.01.2012 выплату денежных средств в пользу компании Б в размере, равном превышению справедливой стоимости на 31.01.2012 1 000 акций компании А над суммой в 102 000 долл. США.
Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 32 классифицирует такой производный договор, как финансовое обязательство, которое в соответствии с требованиями МСФО (IAS) 39 учитывается по справедливой стоимости. Компания А отразит в учете ситуацию следующим образом:
1. Обязательство на продажу опциона колл на 01.02.2011:
Д-т сч. 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами», субсчет «Опцион» - 5 000 долл. США, или 149 009 руб.
К-т сч. 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками», субсчет «Опцион» - 5 000 долл. США, или 149 009 руб.
2. Денежные расчеты по опциону колл:
Д-т сч. 52 «Валютные счета», субсчет «Опцион» - 5 000 долл. США, или 149 009 руб.
К-т сч. 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами», субсчет «Опцион» - 5 000 долл. США, или 149 009 руб.
Данная бухгалтерская запись отражает в учете получение опционной премии (равна справедливой стоимости опциона).
3. Изменение справедливой стоимости опцион колл на 31.12.2011:
Д-т сч. 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками», субсчет «Опцион» - 2 000 долл. США, или 64 392,2 руб.
К-т сч. 91 «Прочие доходы и расходы», субсчет «Опцион» - 2 000 долл. США, или 64 392,2 руб.
Таким образом, произошло обесценение опциона колл.
4. Изменение справедливой стоимости опцион «колл» на 31.01.2012:
Д-т сч. 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками», субсчет «Опцион» - 1 000 долл. США, или 30 364,7 руб.
К-т сч. 91 «Прочие доходы и расходы», субсчет «Опцион» - 1 000 долл. США, или 30 364,7 руб.
5. Расчет ы по опциону колл на нетто-основе посредством выплаты 2 000 долл. США компанией А компании Б:
Д-т сч. 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками», субсчет «Опцион» - 2 000 долл. США, или 60 729 руб.
К-т сч. 52 «Валютные счета», субсчет «Опцион» - 2 000 долл. США, или 60 729 руб.
Двойственный экономический характер производных инструментов, которые обладают признаками как капитала, так и долевого инструмента, вызвал необходимость создания такого инструмента, который с точки зрения фискальных органов являлся бы обязательством, а для целей ведения учета рассматривался бы как капитал.
Классификация инструмента в качестве обязательства или капитала представляет собой не только вопрос разнесения результатов хеджирования по статьям финансовой отчетности. Отражение в учете по справедливой стоимости предполагает отражение изменений справедливой стоимости и распределение этих изменений между прибылью и капиталом. Одним из таких инструментов является опцион колл, попытка отражения операций по исполнению которого сделана в данной статье.
Литература
1. Международные стандарты финансовой отчетности 2010: издание на русском языке. М.: Аскери - АССА, 2010.
