CC BY
0Аудиторские ведомости. 2024. № 2. С. 287 — 292. Audit journal. 2024;(2):287 — 292.
МЕТОДЫ И ТЕХНОЛОГИИ
Научная статья УДК 336.02
https://doi.org/10.2441 2/1 727-8058-2024-2-287-292 NIION: 2017-0074-2/24-077
EDN: https://elibrary.ru/COZTZV MOSURED: 77/27-021-2024-02-277
Цифровые финансовые технологии как фактор устойчивого развития
Елена Константиновна Воронкова
Российский экономический университет имени Г. В. Плеханова,
Москва, Россия, voronkova.ek@reu.ru
Аннотация. Статья посвящена вопросам влияния цифровых финансовых технологий (МесЬ|) на устойчивое развитие. Исследован вклад цифровых финансовых технологий в достижение целей устойчивого развития (ЦУР), определены возможности, риски и барьеры распространения цифровых финансовых технологий в области устойчивого развития. Установлены существующие тренды и перспективный потенциал в этой сфере. Содержание статьи касается как глобального уровня, так и особенностей применения цифровых финансовых технологий для устойчивого развития в Российской Федерации.
Ключевые слова: цифровые финансовые технологии, устойчивое развитие, цифровые финансовые активы
Для цитирования: Воронкова Е.К. Цифровые финансовые технологии как фактор устойчивого развития // Аудиторские ведомости. 2024. № 2. С. 287-292. https://doi.org/10.24412/1727-8058-2024-2-287-292. ЕР\1: https://elibrary.ru/COZTZV.
METHODS AND TECHNOLOGIES
Original article
Digital financial technologies as a factor of sustainable development
Elena K. Voronkova
Plekhanov Russian University of Economics, Moscow, Russia, voronkova.ek@reu.ru
Abstract. The article is devoted to the impact of digital financial technologies (Fintech) on sustainable development. The contribution of digital financial technologies to achieving the Sustainable Development Goals (SDGs) is explored, and the opportunities, risks and barriers to the spread of digital financial technologies in the field of sustainable development are identified. Existing trends and promising potential in this area have been established. The content of the article concerns both the global level and the specifics of the use of digital financial technologies for sustainable development in the Russian Federation.
Keywords: financial technologies, sustainable development, sustainable finance, digital financial assets
For citation: Voronkova E.K. Digital financial technologies as a factor of sustainable development // Auditorskiye vedomosti = Audit journal. 2024;(2):287—292. (In Russ.). https://doi.org/10.24412/1727-8058-2024-2-287-292. EDN: https://elibrary.ru/COZTZV.
Fintech (финансовые технологии) — это сочетание финансовых инноваций с технологически продвинутыми решениями, т.е. предоставление финансовых услуг и сервисов с использованием инновационных технологий, таких как большие данные (Big
© Воронкова Е.К., 2024
Data), искусственный интеллект и машинное обучение, роботизация, блокчейн, облачные технологии, биометрия и др.
Решения в области финансовых технологий и цифрового финансирования создают инновационные альтернативы традиционным финансовым инструментам во всех областях и секторах — от банковского обслуживания фи-
зических лиц до управления активами. Переход от традиционных финансов к Fintech обусловлен тем, что традиционные финансовые модели и инструменты не могут в полной мере справиться с современными вызовами. Ярким подтверждением этого стали катастрофические последствия финансового кризиса 2008 г. Ассортимент продуктов Fintech-компаний более адаптирован под потребности клиентов. Высокая технологичность Fintech-компаний позволяет оперативно реагировать на рыночные вызовы, а используемые ими способы продажи финансовых продуктов и
услуг через финансовые онлайн-платформы снижают транзакционные издержки [1].
Инвестиции в мировой Fintech составляют приблизительно 51,2 млрд долл. (рис. 1). Несмотря на снижение инвестиционной активности в последние годы из-за общего спада мировой экономики, многие индикаторы указывают на существенный потенциал цифровых финансовых технологий в ближайшей перспективе. Наряду с развитыми государствами в число мировых лидеров по стоимости и количеству сделок в Fintech-секторе входят и развивающиеся государства — Индия, Китай, ОАЭ [2].
Место Страна
1 США
2 Великобритания
3 Индия
4 Сингапур
5 Китай
б ОАЭ
7 Франция
8 Германия
9 Гонконг
10 Канада
■ Число сделок
О Инвестиционные вложения, млрд долл.
Рис. 1. Глобальные инвестиции в И^есЬ (А) и место страны по стоимости и количеству сделок
в И^есЬ-секторе (Б)1
Одним из основных последствий развития Fintech является рост экосистемы устойчивого финансирования с появлением многочисленных приложений, связанных с энергоэффективностью, финансовой инклюзивностью, демократизацией инвестиций и мобилизацией финансовых потоков для устойчивых проектов.
Рост неравенства, изменение климата и его последствия, конфликты, нестабильность заставили международные организации, правительства, компании выбрать путь устойчивого развития, чтобы обеспечить благополучие будущим поколениям. Мобилизация ограниченных финансовых ресурсов для программ устойчивого развития является одной из самых больших проблем нашего времени. Устойчивое цифровое финансирование за счет примене-
ния цифровых финансов или финансовых технологий расширяет возможности достижения целей устойчивого развития.
Глобальный тренд инвестиционного ландшафта 2024 г. связывают с инвестициями, ориентированными на ESG, расширение которых планируют осуществить более половины инвесторов. Ожидается, что темпы ежегодного роста глобального рынка устойчивого финансирования с 2024 по 2034 г. составят 20,1%, что почти на 1,5 п.п. выше показателя за последний пятилетний период (2019—2023 гг.)2.
1 https://www.tadviser.гu/index.php/%D0%A1%D1%82%D 0%B0%D1%82%D1%8C%D1%8F:%D0%A4%D0%B8%D0 %BD%D1%82%D0%B5%D1%85-%D1%80%D1%8B%D0% BD %D0%BE%D0%BA_(FinTech)
2 https://www.devere-group.com/what-we-do/esg-investing/
Для объяснения связи между Fintech и устойчивым развитием, а также возможностей, возникающих в результате использования Fintech-решений для устойчивых целей, используется аналогия, основанная на структуре спирали ДНК, представленная на рис. 2. Одна спираль раскрывает принципы и последствия распространения финансовых технологий, а вторая спираль представляет собой основы устойчивого развития.
Положения, отраженные на рис. 2, характеризуют следующее. Доступность и децентрализация Fintech создает возможности принимать решения, обеспечивающие финансовое процветание для более широкой аудитории. Высокая прозрачность и подотчетность этих решений, например, с помощью новых технологий, основанных на алгоритмах блок-чейна, позволяет отслеживать все действия
пользователей. Благодаря таким технологиям, как большие данные и искусственный интеллект, становится проще анализировать объемные массивы информации, что является базой более точных прогнозов и снижения рисков использования финансовых продуктов, повышает эффективность обслуживания благодаря автоматизации процессов и сокращению посредников. Наконец, выход на рынок многочисленных компаний и стартапов усиливает конкуренцию в финансовой индустрии, что мотивирует снижать затраты, предоставляет более широкий выбор для конечных потребителей. ДНК финансовых технологий и устойчивого развития соединяются через так называемую «коробку передач», состоящую из искусственного интеллекта, интернета вещей и блокчейна.
Рис. 2. Взаимосвязь между цифровыми финансовыми технологиями и устойчивым развитием3
Цифровые финансовые технологии занимают особое место в развитии процессов ESG. Финансовые платформы могут проводить предварительный скоринг объектов для вложения средств на основе, например, их экологического рейтинга или соответствия целям устойчивого развития, предлагая клиентам востребованные продукты. Даже «проблемные» заемщики смогут на основе больших данных в рамках Fintech-сервисов осуществлять альтернативный финансовый и экологический скоринг. Имплементация в цифровые финансовые сервисы такого прозрачного цифрового реестра, как технологии блокчейн, даст возможность детально отслеживать выполнение обязательств по устойчивому развитию. Кроме того, Fintech-индустрия может обеспечить «зеленый банкинг», использую-
щий чисто цифровые технологии с минимальным экологическим следом от финансовых транзакций.
Среди главных драйверов, обеспечивающих высокую динамику рынка цифровых финансовых технологий для достижения целей устойчивого развития, аналитики называют развитие национального и наднационального законодательства в этой сфере, растущий интерес бизнеса к внедрению ESG-практик, обеспечивающих возможности «этичного финансирования». Инвестиции в ESG привлекательны как средство защиты инвестиционных
3 Доклад UNEP «FINTECH AND SUSTAINABLE DEVELOPMENT ASSESSING THE IMPLICATIONS» // URL: https://unepinquiry.org/wp-content/uploads/2016/12/ Fintech_and_Sustainable_Development_Assessing_the_ Imp-lications.pdf
портфелей от непредвиденных рисков. Многочисленные исследования показывают, что компании с высокими показателями ESG, как правило, опережают рынок, часто лучше выдерживают волатильность рынка и реагируют на изменения в законодательстве, хорошо справляются с репутационными рисками и операционными проблемами, активнее извлекают выгоду из появляющихся возможностей.
Вместе с тем роль цифровизации финансовых технологий в процессе перехода к устойчивому развитию неоднозначна. С одной стороны, Fintech способен разрушить финансовую индустрию, фрагментируя рынок и создавая альтернативные решения. Радикальные перемены в традиционной денежной системе связаны с использованием криптовалюты, инновационных систем безналичных платежей, внедрением технологий на основе блокчейна. Возрастают риски вследствие распространения характерной для цифровых финансовых технологий бизнес-модели, основанной на доверии [3]. С другой стороны, Fintech изменяет способы финансирования ЦУР, предлагая альтернативные решения по инвестированию, страхованию, которые повышают качество, прозрачность, доступность финансовых услуг, облегчают получение информации, что помогает преодолению барьеров мобилизации капитала для устойчивых инвестиций всеми субъектами рынка, включая домохозяйства, например, через онлайн-платформы краудфандин-га и цифровые банки [4].
Российский Fintech стратегически сосредоточен на достижении технологической независимости страны. По прогнозам к 2030 г. более половины прироста ВВП Российской Федерации будет обеспечено за счет цифровизации, в том числе за счет вклада цифровых финансовых технологий, которые развиваются небывалыми темпами. Для отечественных венчурных фондов Fintech является наиболее привлекательным направлением вложений: каждый третий рубль инвестиций осуществляется ими именно в эту сферу.
К драйверам российского рынка финансовых технологий в 2024 г. относят операции с цифровым рублем, искусственный интеллект (ИИ), pay-сервисы, биометрию и биоэквай-ринг. Развитие открытых банковских интерфейсов (API), проектов в области открытых
банковских данных, на основе цифровых финансовых активов, в области анализа больших данных и искусственного интеллекта с фокусом на повышение качества выполнения решаемых задач, BNPL-сервисов (оплата товаров и услуг в рассрочку без переплаты) станут для отечественного Fintech ключевыми трендами ближайшего времени [5].
Потенциал для интенсификации российского Fintech заключается также в масштабировании рынка цифровых финансовых активов (ЦФА). На начало 2024 г. объем рынка ЦФА в России составил 62,1 млрд руб. Предполагается, что к концу года этот финансовый сегмент может увеличиться вдвое (рис. 3). Эмитентами ЦФА в 2023 г. выступали российские финансовые и нефинансовые компании. Качественно пока на отечественном рынке преобладают простейшие выпуски ЦФА, которые удостоверяют прямые платежные требования к эмитентам и по своим параметрам аналогичны облигациям. Четверть выпусков приходится на финансовые инструменты со сроком обращения в пределах трех месяцев. В связи с этим в России ожидается не только ускорение темпов роста размещений ЦФА, но и увеличение среднего размера и срока обращения выпуска ЦФА, усложнение их структуры, использование их в нестандартных нишах.
В России пока не хватает ESG-решений с использованием цифровых финансовых технологий, что обусловлено все еще недостаточным спросом [6]. Наиболее востребованы в этой сфере инвестиции, связанные с социальной ответственностью бизнеса.
Считается, что ESG-повестка в российской экономике в ближайшие несколько лет будет определяться финансовыми институтами. Крупнейшими отечественными банками уже разработаны и используются модели и инструменты для оценки ESG-рисков компаний. У Fintech-компаний в России есть все шансы активнее внедрять ESG-инициативы, объединяющие инвесторов с бизнесами, стремящимися к углеродной нейтральности, управлению экологическими рисками, устойчивости общества. Потенциал децентрализованных финансов в ESG, к примеру, присутствует в формате токенизации углеродных единиц.
25000 100
20000 А 80
15000 / \ 60
" _ „-^ »
-Р ф -Р # ^ # ^ . # ^ ^ ^ ^ 4>- &
& & ->}•' Лэ' »■•■' ^ О* /А' •»■'' «?•' »••■' Л'
/ * & 0 * ** вГ / * * +р * / 0 / Vй ^ /
¡^■ш Сумме (тыс. руб.) -Количество выпусков
Рис. 3. Динамика выпуска ЦФА в Российской Федерации4
Таким образом, КМесЬ в области устойчивого развития является современным мейнст-римом и сохранит свою значимость в долгосрочной перспективе. Принятие и распространение цифровых финансовых технологий в целях устойчивого развития может оказать большое влияние на достижение ЦУР в результате снижения затрат, повышения финансовой доступности, усиления отраслевой конкуренции. Параметры ESG-устойчивости должны стать неотъемлемой частью принятия всех решений о финансировании. Хотя в полной мере предсказать влияние ИМесИ-технологий и инноваций на устойчивое развитие все еще трудно, поскольку многие ИМесИ-решения находятся на стадии разработки и апробации.
Список источников
1. Воронкова Е.К., Долгова М.В. Тренды цифровой экономики: финансовый и ценовой векторы развития // Аудиторские ведомости. 2019. № 4. С. 124-130.
2. Воронкова Е.К., Фань И. Транзакцион-ные каналы передачи финансовой информации и совершения платежей в России и Китае: вопросы развития // Вестник Алтайской академии экономики и права. 2023. № 4-2. С. 163-167.
3. Балихина Н.В., Косое М.Е. Асимметрия международного финансового рынка как экономический феномен // Вестник экономической безопасности. 2022. № 4. С. 279—284.
4. Косое М.Е., Воронкова Е.К. и др. Система налогообложения Российской Федерации как потенциал экономического роста // Плехановский научный бюллетень. 2022. № 1 (21). С. 137—145.
5. Chalova A.Y., Omshanova E.A. Development of Approaches to Assess the Effectiveness of the National Projects Implementation // Strategies and Trends in Organizational and Project Management, Rostov-on-Don, 19—20 May,
2021. Rostov-on-Don: Springer Nature, 2022. P. 318—324. DOI 10.1007/978-3-030-94245-8_44. EDN PVMYUW.
6. Novikov V.E., Dolgova M. V. Improving pricing as a factor of Russia's economic growth // Strategies and Trends in Organizational and Project Management. Ser.: Lecture Notes in Networks and Systems. 2022. P. 331—337.
References
1. Voronkova E.K, Dolgova M. V. Trends of the digital economy: financial and price vectors of development // Audit statements. 2019. No. 4. pp. 124—130.
2. Voronkova E.K, Fan I. Transactional channels for transmitting financial information and making payments in Russia and China: development issues // Bulletin of the Altai Academy of Economics and Law. 2023. No. 4-2. pp. 163—167.
3. Balikhina N.V., Kosov M.E. Asymmetry of the international financial market as an economic phenomenon // Bulletin of Economic Security.
2022. No. 4. pp. 279—284.
4. Kosov M.E, Voronkova E.K. et al. The taxation system of the Russian Federation as a potential for economic growth // Plekhanov Scientific Bulletin. 2022. No. 1 (21). pp. 137—145.
1 https://www.acra-ratings.ru/
5. Chalova A.Yu., Omshanova E.A. Development of approaches to evaluating the effectiveness of national project implementation // Strategies and trends in organizational and project management, Rostov-on-Don, May 19—20, 2021 Ros-tov-on-Don: Springer Nature, 2022. Pp. 318—324. DOI 10.1007/978-3-030-94245-8_44. EDN PVMYUV.
6. Novikov V.E., Dolgova M. V. Improving pricing as a factor of economic growth in Russia // Strategies and trends in organizational and project management. Series: Lecture notes on networks and systems. 2022. pp. 331—337.
Информация об авторе
Е.К. Воронкова — доцент кафедры государственных и муниципальных финансов Российского экономического университета имени Г.В. Плеханова, кандидат экономических наук доцент, почетный работник сферы образования Российской Федерации.
Information about the author E.K. Voronkova — Associate Professor of the Department of State and Municipal Finance, Plekhanov of the Russian University of Economics, Candidate of Economic Sciences, Associate Professor, Honorary Worker of the Educational Sphere of Russia.
Статья поступила в редакцию 11.03.2024; одобрена после рецензирования 11.04.2024; принята к публикации 13.05.2024.
The article was submitted 11.03.2024; approved after reviewing 11.04.2024; accepted for publication 13.05.2024.
ИЗДАТЕЛЬСТВО «ЮНИТИ-ДАНА» ПРЕДСТАВЛЯЕТ
Основы инвестиционного анализа: учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по направлениям экономики и управления / под науч. ред. В.С. Осипова, Н.Д. Эриашвили; под общ. ред. Т.Н. Агаповой, Е.Л. Логинова. 2-е изд., перераб. и доп. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2023. 455 с.
ISBN 978-5-238-03697-7
Цель пособия — изучение основ инвестирования, инвестиционного анализа, условий риска и неопределенности, мирового опыта и российской специфики инвестиционного анализа.
Рассматриваются теоретические основы международного инвестиционного анализа, роль финансовых и реальных инвестиций, оценка эффективности инвестиционного анализа по мировым стандартам. Обозначены пути определения направлений инвестиционной деятельности фирмы и формирование стратегических направлений ее развития, оценка, анализ ситуации на финансовом рынке. Анализируются методы и приемы оценки инвестиционных проектов, применяемые в мировой практике, особенности составления бизнес-плана инвестиционного проекта по международным стандартам, процессы реализации и финансирования инвестиционных проектов.
Для студентов высших учебных заведений, обучающихся по направлениям экономики и управления.
