CC BY
166
УДК 336
ЦЕНА НА ЭНЕРГОРЕСУРСЫ И СЫРЬЕВАЯ МОДЕЛЬ ЭКОНОМИКИ РОССИИ
© 2016
Павлова Елена Владимировна, кандидат экономических наук, доцент кафедры «Финансы и кредит» Поветкин Глеб Игоревич, студент Тольяттинский государственный университет, Тольятти (Россия)
Аннотация. В результате финансовой политики, проводимой на протяжении двух последних десятилетий в современной России, сформировалась так называемая "сырьевая модель экономики". Открытыми остаются вопросы: "Почему, при том, что Россия занимает лидирующее место в мире по добыче нефти, цены на производный бензин растут?" или "Почему цены на сырую нефть и прочее энергосырьё могут падать, при том факте, что их потребление растёт из года в год, а разведанные запасы природных ресурсов в конечном итоге ограничены и могут иссякнуть?". Для того, чтобы дать ответ на эти и другие возможные вопросы, следует рассмотреть как экономическую, так и политическую ситуацию на мировом рынке энергоресурсов. Цена на энергоресурсы формируется исходя из стоимости затрат, связанных с производством и доставкой товара, а также сложившегося на данном рынке соотношения спроса и предложения. В роли покупателей и продавцов выступают масштабнейшие организации, тесно сотрудничающие с правительствами стран, на территории которых они ведут добычу. На долю РФ приходится 13% мировой добычи, голос нашей страны весьма существенен и влияет на принятия решений ОПЕК. Тем не менее, взаимоотношения между ОПЕК и РФ нельзя назвать простыми. В статье рассмотрены факторы, влияющие на установление цены на нефть, проанализированы данные по ВВП России, добыче и экспорту энергоресурсов. На нефть и газ приходятся 58% от общего объёма экспорта России. Предлагается начать самим, при помощи отечественных достижений науки начать перерабатывать своё сырьё.
Ключевые слова: сырьевая модель экономики, добыча нефти, экспорт нефти, цена на нефть, ОПЕК, ВВП, потребление природных ресурсов, запасы нефти, квоты на добычу нефти, баррель нефти
THE PRICE OF ENERGY AND RAW MODEL OF THE RUSSIAN ECONOMY
© 2016
Pavlova Elena Vladimirovna, Candidate of Economic Sciences, associate professor of the department «Finance and Credit» Povetkin Gleb Igorevich, student Togliatti State University, Togliatti (Russia)
Abstract. As a result of financial policies pursued over the last two decades in modern Russia, formed the so-called "raw model of the economy". Open questions remain: "Why, despite the fact that Russia occupies a leading place in the world for oil production, the price of a derivative of gasoline rising?" or "Why are the prices for crude oil and other energy sources can fall, while the fact that their consumption is growing from year to year, while proven reserves of natural resources are ultimately limited and may dry up?" In order to answer these and other possible similar issues, you should consider both the economic and political situation on the world energy market. The price of energy is based on the cost of expenses associated with the production and delivery of the goods, and also prevailing in the market ratio of supply and demand. In the role of buyers and sellers are the major organizations working closely with the governments of the countries in which they are prey. The share of Russia accounts for 13% of world production, the voice of our country is very significant and influences the decision making of OPEC. However, the relationship between OPEC and Russia can not be called simple. The article considers the factors influencing the pricing of oil, analyzed data on Russia's GDP, production and export of energy resources. Oil and gas accounted for 58% of the total volume of Russia's exports. It is proposed to start with the help of domestic science to begin to process our raw materials.
Keywords: raw model of the economy, oil production, oil exports, oil price, OPEC, GDP, consumption of natural resources, oil reserves, production quotas of oil, a barrel of oil
С момента перехода страны на рыночную экономику российское руководство столкнулось с рядом труднейших задач, среди которых были и связанные с полнейшим пересмотром всей ранее сложившейся экономической концепции, и связанные с внедрением России в мировую систему финансов, и с налаживанием новой системы взаимоотношений между государственным аппаратом и возникшим предпринимательством. Шли годы, и правительство при помощи опыта новых иностранных партнёров создавало и корректировало финансовую политику, принимало бюджеты, выпускало собственные ценные бумаги. Не всегда принимаемые решения сопровождались положительным эффектом, так можно привести пример наступившего в 1998 году дефолта экономики, или сложностей с пенсионным обеспечением, приведших в результате к многочисленным пенсионным реформам, которые продолжаются и по сей день. Но, так или иначе, руководство страны шло по пути проб и ошибок, набирало опыт в условиях изменчивой рыночной экономики. Когда речь идёт о переходе на другую экономическую модель, или о поддержании и развитии экономики целой страны, легко быть не может по определению.
В результате финансовой политики, проводимой на протяжении двух последних десятилетий в современной
России, сформировалась так называемая "сырьевая модель экономики". Её суть заключается в том, что сектор хозяйствования, связанный с добычей природного сырья занимает доминирующее место в структуре народного хозяйства, в частности по его доле в производстве ВВП, формировании доходов государственного бюджета, обеспечении занятости в стране и ряду других важных показателей. Для примера можно обратить внимание на несколько отдельных фактов, рассматриваемых или связанных с дальнейшими разделами статьи, например:
-За последние 5 лет от 10% до 12% ВВП страны выражены платежами углеводородных ресурсов, а их доля в экспорте страны составляет около 58%;
-Согласно налоговому законодательству Российской Федерации, к видам добытого полезного ископаемого относят 16 различных категорий, к которым помимо вышеупомянутых углеводородных (точнее нефть, природный и сопутствующий газ), относят также руды различных металлов, горно-химическое неметаллическое сырьё, драгоценные и полудрагоценные камни из технических месторождений, различные виды природных солей, а также воды, содержащие природные минералы.
Довольно очевидно, что, говоря о сырьевой модели экономики, одной из первых тем станет углеводородное сырьё, попросту-говоря - нефть, газ и производные при
их добыче продукты.
Данная тема для разговора обширна и довольно сложна, так как существует множество нюансов, не позволяющих широким массам сформировать объективное представление по общей картине. Открытыми остаются вопросы, связанные с топливным сырьём и повседневной жизнью, например: "Почему, при том, что Россия занимает лидирующее место в мире по добыче нефти, цены на производный бензин растут?" или "Почему цены на сырую нефть и прочее энергосырьё могут падать, при том факте, что их потребление растёт из года в год, а разведанные запасы природных ресурсов в конечном итоге ограничены и могут иссякнуть?".
Для того, чтобы дать ответ на эти и другие возможные подобные вопросы, следует рассмотреть как экономическую, так и политическую ситуацию на мировом рынке энергоресурсов, начиная с самых простых, общеизвестных фактов. Согласно экономической теории рынок - это место встречи продавцов различных товаров и их покупателей, где цена на товар формируется исходя из стоимости затрат, связанных с производством и доставкой товара, а также сложившегося на данном рынке соотношения спроса и предложения. Данное определение вполне подходит и для рынка энергоресурсов, беря в расчёт, что в роли покупателей и продавцов выступают масштабнейшие организации, тесно сотрудничающие с правительствами стран, на территории которых они ведут добычу[1].
Для внесения ясности в принцип взаимоотношений между руководствами стран, на территории которых ведётся добыча, и организациями осуществляющими добычу следует рассмотреть ситуацию, сложившуюся в 60-х годах двадцатого века.
В период с 30-х по 60-е года мировым экспортером нефти была так называемая организация семи держав -«Семь сестер», состоящая из 5 американских и 2 европейских компаний: Exxon, Royal Dutch Shell, Texaco, Chevron, Mobil, Gulf Oil и British Petroleum. Цены на нефть «сообщали» именно эти компании, и в тот период цена варьировалась от 1 до 2х долларов за баррель. Практически сформировав монополию на рынке, картель "Семь сестёр" в одностороннем порядке снижал закупочные цены на нефть, что вызывало серьёзные опасения в ряде крупнейших нефтедобывающих стран. По факту, на основании закупочных цен формировались выплачиваемые корпорациями налоги и рента за право разработки ресурсов. Доллар, как стоимостная и расчетная единица для нефти полностью соответствовали фиксированным ценам на золото и золотодолларовому стандарту.
Далее власть контроля над нефтью переходит к развивающимся странам Азии. В 1960 году была создана организация ОПЕК (от англ. The Organization of the Petroleum Exporting Countries - OPEC), куда вошли такие страны как Иран, Ирак, Кувейт, Саудовская Аравия и Венесуэла. С тех пор на протяжении многих десятилетий уже данная организация стран отстаивала неотъемлемое право государств на осуществление постоянного контроля над собственными ресурсами, и, как результат, направление сопутствующих благ на национальное развитие. Теперь руководства стран-экспортёров нефти стали отвечать за:
- Производство нефти на собственных территориях;
- Контроль цен на сырую нефть;
- Контроль уровня добычи нефти на территориях стран участниц ОПЕК (создание и соблюдение квот на добычу).
С течением лет от данной межправительственной организации во многом зависели цены на нефть, так как в руках этих государств был сосредоточен контроль над предложением на рынке нефтересурсов. Целью ОПЕК является координация деятельности и выработка общей политики в отношении добычи нефти среди стран участниц организации, поддержания стабильных цен на 200
нефть, обеспечения стабильных поставок нефти потребителям, получения отдачи от инвестиций в нефтяную отрасль с целью координации их отношений с зарубежными нефтяными компаниями. Семь держав в свою очередь теряют свою власть и право диктовать цену на нефть [2].
В 71-м году случается «шок Никсона», отказ от свободного обмена долларов на золото, а так же девальвация доллара. Рождение свободно плавающих курсов на доллар взорвали фиксированные цены на нефть. Страны экспортеры стремились вернуть себе потери в связи с наступившей ситуацией.
К власти над ценообразованием на нефть приходят еще несколько стран-экспортеров. Общее количество стран участниц ОПЕК становится равным 12: Саудовская Аравия, Ирак, Нигерия, Ливия, Ангола, Иран, Кувейт, Венесуэла, ОАЭ, Эквадор, Катар, Алжир. В 70-е годы на их долю приходилась половина всей добываемой нефти в мире. В результате действий картеля за четыре года цена на нефть выросла практически в 7 раз, на тот момент она уже не была стабильной, ее можно было назвать плавающей. К 80-м годам цена на нефть выросла до 40 долларов за баррель, что почти в 3 раза больше нефтяных цен начала 70-х годов. На такой рост в цене повлиял нефтяной кризис в 79-м, а так же ирако-иран-ская война.
Глобальные изменения наблюдаются до середины 80-х годов, ОПЕК всячески пыталась влиять на сохранение высоких цен и дальше, маневрировала, изменяла квоты стран, снижала производство, однако к 86 году нефть стоила уже от 25 до 30 долларов за баррель. Что же так сильно повлияло на снижение цен на топливо мирового потребления?
На формирование цены нефти стали влиять такие факторы как спрос, производство, запасы. На рынок начали выходить новые поставщики, запасы стремительно увеличивались, возрастала энергоэффективность, потребление нефти постепенно уменьшалось. Производство нефти на мировом уровне стало превышать спрос на нее. В сравнении с 70-ми годами зависимость от ОПЕК стала интенсивно снижаться, ее доля в производстве нефти сократилась до 45%. В ОПЕК начались нарушения в организации деятельности, конфликты и стычки между странами входящими в состав. Так, например, основной недостаток ОПЕК заключается в том, что она объединяет страны, интересы которых зачастую противоположны. Саудовская Аравия и другие страны Аравийского полуострова относятся к числу малонаселенных, однако обладают громадными запасами нефти, крупными инвестициями из-за рубежа и поддерживают весьма тесные отношения с «Семью сестрами». Для других стран — членов ОПЕК, например Нигерии, характерны высокая численность населения и нищета. Эти наиболее бедные страны реализуют дорогостоящие программы экономического развития и имеют огромную задолженность. Эти страны вынуждены добывать и продавать как можно больше нефти, особенно после того, как цены на сырую нефть снизились. Кроме того, в результате политических событий в 1980-х годах Ирак и Иран довели добычу нефти до максимального уровня, чтобы оплачивать военные расходы.
В результате после двукратного, вне квот ОПЕК, увеличения добычи нефти Саудовской Аравией в 87-м году начался резкий спад цен на нефть. Менее чем за полгода цены упали более чем в два раза. Этот период можно назвать эрой низких цен, от 10 до 30 долларов за баррель, в зависимости от поставщика, в среднем же цена варьировалась от 15 до 20 долларов за баррель. Никакие события происходящие в мире не могли на тот момент повлиять на сложившуюся ситуацию.
Следующий этап можно наименовать «дефицит нефти». В 2000-х годах потребление нефти превышает производство практически вдвое. В сравнении с 80-го потребление нефти увеличилось на 20 %. В последние АНИ: экономика и управление. 2016. Т. 5. № 2(15)
годы ещё одной проблемой ОПЕК становится нестабильная политическая обстановка по крайней мере в 7 из 12 стран — членов ОПЕК. В Алжире боевики, связанный с группировкой Аль-Каида совершили нападение на газовое месторождение In Amenas в Алжире, где работы ведут как национальные, так и зарубежные энергетические компании. Гражданская война в Ливии значительно нарушила нормальную работу на нефтегазовых месторождениях этой страны. События Арабской весны отразились на нормальной работе на территории многих стран Ближневосточного региона.
ОПЕК все так же пыталась взять ситуацию под свой контроль, пытаясь играть властью устанавливаю то запреты на производство, то завышая цены, ни чего конкретного не получалось, цены на нефть «прыгали», не приняла конкретных результатов, власть ОПЕК навсегда потеряла.
На протяжении всего десятилетии лет цена на нефть росла в геометрической прогрессии, с 25 долларов за баррель, цена выросла до 100 долларов, не считая небольшого спада в 2008 году.
На данный момент цены на нефть превышают в несколько раз все издержки добычи и обработки, а так же прирост ее запасов.
На такие перемены могла повлиять инфляция, которая без уклона гонит цены вверх, она, практически, встроена в мировую экономику.
И ранее связь с финансовым рынком присутствовала. Но с 2000 года цена на нефть превращается в преимущественно финансовую переменную, если цена на нефть, от которой функционально зависит российская экономика, — финансовая переменная, то в основе ее динамики во многом лежит изменение курса доллара США.
Ведущими факторами, влияющими на нефтяное ценообразование, являются спрос и предложение на товар. «Цена - это сигнал рынка», которая отражает ограниченность сырья. При повышении цены, спрос сокращается до уровня, при котором предложение соответствует спросу (и наоборот). Цена также содержит прогноз спроса и предложения, поскольку в кривые и предложения, и спроса закладываются определённые ожидания. Кроме того, цена является одним из основных сигналов для эффективного распределения капитала. Более высокая цена по отношению к затратам является сигналом о потребности в новых инвестициях в производственные мощности, поскольку цена даёт сигнал о потенциальной выгоде для инвесторов. С другой стороны, низкая цена не способствует инвестициям. Следует отметить, что нефтегазовая отрасль конкурирует за капитал с инвестиционными возможностями в других секторах [3]. Поэтому для привлечения капитала требуется определённый уровень прибыли. Нефть обладает целым рядом характеристик, которые отличают ее от других товаров. К их числу относятся:
- конечность ресурсов, усугубляемая высокой концентрацией запасов приблизительно в дюжине стран;
- наличие двух субъектов, принимающих решения о добыче - добывающая компания и собственник ресурсов;
- зачастую весьма негибкий спрос на энергоносители и его взаимодействие с концентрацией и ограничения со стороны предложения;
- несовершенство рынка, характеризующееся неизбежными внешними факторами.
Добыча нефти зависит от природных характеристик месторождения. Себестоимость добычи варьируется от одного месторождения к другому: от сухопутных месторождений к морским, от мелких к крупным. Ее определяют и конкретные расстояния от месторождения до рынков сбыта.
Основные факторы, влияющие на ценообразование в нефтяной промышленности:
- изменение спроса и предложения на нефть;
- истощение разведанных месторождений нефти, и
рост удельных расходов на освоение и добычу нефти, и открытие новых месторождений; регулирующие действия картеля ведущих добывающих стран (ОПЕК);
- военные действия, террористические акты;
- темпы развития экономики;
- кризисы в странах;
- законодательные акты;
- научно-технический прогресс, альтернативное топливо.
Перейдем непосредственно к самим факторам, влияющим на цену нефти. Часть факторов, такие как темпы роста ВВП, оценка запасов, объемы хранения, последствия действий правительств в сфере нефтегазового бизнеса поддаются прогнозированию. Часть факторов, влияющих на нефтяные цены, прогнозированию не поддаются. Это - принципиальные научные открытия и технологические разработки, крупные техногенные и природные катастрофы, кардинальные политические изменения и военные конфликты, необратимые климатические сдвиги и аномальные экологические изменения [2]. Влияние роста ВВП - наиболее значимый фактор увеличения потребления нефти и, следовательно, роста цены на нее. И наоборот, экономические и финансовые кризисы, вызывающие падение ВВП, обусловливают сокращение спроса и, следовательно, снижение цен на нефть.
С течением лет у ОПЕК возникла потребность наладить диалог с прочими странами, которые тоже ведут масштабную добычу, но не являются членами организации. Вновь возвращаемся к родной Российской Федерации. Для начала с 1998 года Россия официально утверждена в качестве наблюдателя ОПЕК, что позволило её представителям участвовать в сессиях конференций, совещаниях экспертов и в целом создало канал для диалога. Беря в учёт тот факт, что на долю РФ приходится 13% мировой добычи, голос нашей страны весьма существенен и влияет на принятия решений организацией. Тем не менее, взаимоотношения между ОПЕК и РФ нельзя назвать простыми, так как в последние годы сформировалась весьма сложная ситуация. С одной стороны, в результате промышленных и экономических спадов последних лет, предложение нефти на рынке превысило спрос, что, в соответствии с экономической теорией, неизбежно повлекло снижение цен на товар (поскольку в конкретный момент времени нет необходимого спроса, в учёт не берётся сам факт ограниченности ресурса).
С другой стороны, что самое интересное, все страны экспортёры, включая Россию, не идут на осознанное снижение темпов добычи ресурса, поскольку опасаются того, что их долю на общем рынке попросту займут остальные участники. В дело начинают вступать, помимо экономических интересов, и политические, ведь правительство каждой страны заинтересовано в повышении или поддержании благосостояния собственных граждан, причём валюты некоторых стран привязаны или к стоимости барреля нефти, или к её запасам, так что снижение объёмов добычи заключает в себе слишком большой риск для правительств.
Уделим внимание тому, что на формирование цены также влияют и условия добычи ресурса, технологии, при помощи которых осуществляется добыча. Эти факторы могут сыграть решающую роль при формировании фактической себестоимости и минимальной приемлемой цены. В качестве примера можно рассмотреть недавнюю историю в США, связанную с добычей так называемой "Сланцевой нефти".
Появление новой технологии добычи из ранее невозможного источника это, конечно, положительный факт, ведь это и прибавка к мировым запасам природных ресурсов, также и перспектива создания новых рабочих мест и прочее. Тем не менее, многие "первооткрыватели" потерпели неудачу и вот с чем это связано: сама по себе технология разработки сланцевых месторождений относительно новая и технически сложная, и как ре-
зультат, себестоимость добытой таким способом нефти значительно выше, чем при традиционной добыче. Средняя себестоимость была заявлена 70-77$ за баррель, что было вполне допустимо, скажем, в условиях цен на нефть в период с 2011 года по 2-3 квартал 2014 года, когда цены на нефть марки Brent изменялись в пределах 70-90 (в некоторых промежутках 100+) долларов за баррель. Кардинальное снижение цен на нефть с конца 2014 начала 2015 годов до отметок 45-60$ за баррель уже делало нерентабельной разработку многих месторождений, а дальнейшая тенденция к снижению цены и вовсе лишила направление смысла. В результате всего этого, сланцевая нефть на сегодняшний день не востребована, а многие организации, её прорабатывавшие понесли большие убытки.
Итак, мы пришли к тому, что в сырьевом вопросе существует много факторов оказывающих своё влияние, начиная от взаимоотношений между странами экспортёрами и добывающими организациями, технических спецификаций и технологий, применяемых при добыче, заканчивая общей потребностью в энергоресурсах. Кстати говоря, в отличие от цен на нефть, её мировое потребление непрерывно растёт и на сегодняшний день составляет более 90 000 тыс. баррелей в сутки, что свидетельствует о наличии роста спроса на нефть.
В заключение, следует вновь вернуться к отечественной экономике. На протяжении последних лет рост Российской экономики неизменно сопровождался и ростом добычи и экспорта ископаемых ресурсов, для наглядности можно рассмотреть две простые таблицы -таблица 1 и таблица 2.
Таблица 1 - Общий объем и темп роста ВВП
Отчетный год Общий объем ВВП, млрд. $ Темп роста ВВП (%)
2002 422 4,74
2003 452,8 7,25
2004 485,3 7,15
2005 516,2 6,39
2006 558,3 8,13
2007 606 8,54
2008 637,8 5,25
2009 587,9 -7,8
2010 614,4 4,5
2011 640,4 4,3
2012 662,6 3,4
2013 671,3 1,3
2014 675,3 0,6
2015 649,6 -3,8
За 2015 год было экспортировано 396 млн. тонн энергосырья, что составило около 12% от их добычи в стране. Также общая добыча за год составила 10 830 000 баррелей нефти, что рассматривается как около 13% от мировой добычи.
Таблица 2 - Данные об уровне добычи и объеме экспорта нефти, природного газа
Отчетный год Уровень добычи Уровень добыта природного газа, млрд. метров кубических Обьем экспорта сырой нефти. Обьем экспорта природного газа, млрд. метров кубических сделок по экспорту энергоресурсов, млн. S
2007 496.8 592.0 258.6 191.9 166 340.2
2008 493.7 601.7 243.1 195.4 230 252.1
2009 500.8 527.7 247.5 168.4 142 564.6
2010 511.8 5SS.9 250.7 177.8 183 538.6
2011 518.8 607.0 244.5 189.7 246 102.5
2012 526.1 592.3 240.0 178.7 243 183.0
2013 531.0 604.7 236.6 196.4 240 901.9
2014 534.0 578.7 223.4 174.3 209 128.2
2015 533,0 570.6 396.0 167.2 349 244.1
Из данных, представленных в таблице, видно - наиболее распространённый показатель результатов экономики государства, а именно объём Валового Внутреннего Продукта, в целом с 2002 по 2015 год увеличивается, но можно увидеть и сложные кризисные периоды, сопровождавшиеся последующими спадами темпа роста ВВП (в 2009 и в 2015 годах). Цифры объёма ВВП в долларах США взяты с их поправкой на значения приблизительно 90-х годов по причине того, что именно с 90-х годов двадцатого века начался подобный счёт в стране. Рассмотрев показатели таблицы 1, можно сопоставить их с данными таблицы 2:
Проанализировав данные таблицы 2, можно отметить непрерывный рост объёмов добычи, экспорта, а как следствие и рост стоимости сделок по экспорту энергоресурсов. Естественно, даже если опустить востребованность ресурсов на внешнем рынке, следует помнить о том, что и спрос на внутреннем рынке также находится в непрерывном росте.
Что-же значат углеводородные топливные ресурсы, в частности нефть и попутный газ, для россиян? На нефть и газ приходятся 58% от общего объёма экспорта.
Таким образом, пока что в РФ сохраняется та самая "сырьевая модель экономики". На многочисленных собраниях правительства России, посвящённых экономическому развитию, вот уже не первый раз поднимается вопрос о том, что пришло время вносить серьёзные изменения в сложившуюся ситуацию, что сырьевая модель изжила себя и утратила эффективность. В качестве альтернативы у нас предлагают развивать наукоёмкие производства и внедрять инновационные технологии. Предлагается начать самим, при помощи отечественных достижений науки начать перерабатывать своё сырьё. Официально утверждённая до конца 2020 года энергетическая политика содержит в себе следующие приоритеты для страны:
- Устойчивое развитие;
- Увеличение энергетической эффективности;
- Уменьшение негативного влияния на окружающую среду;
- Энергетическое и технологическое развитие;
- Работа над эффективностью и конкурентными преимуществами.
Таким образом, в Российской Федерации задан курс на решение проблем, вставших на пути развития страны, возникших в связи с изменившейся обстановкой как внутри страны, так и вне её.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ:
1. Ващенко И.Ю. Определение точки экономического краха при наблюдении за макроэкномических показателями во взаимосвязи с финансовыми рынками // Балтийский гуманитарный журнал. 2014. № 2. С. 53-56.
2. Коваленко О.Г., Колачева Н.В. Теоретические основы финансового менеджмента // Вестник НГИЭИ. 2015. № 1 (44). С. 25-29.
3. Колачева Н.В., Быкова Н.Н. Финансовый результат предприятия как объект оценки и анализа // Вестник НГИЭИ. 2015. № 1 (44). С. 29-36.
4. Колмаков В.В., Коровин С.Ю. Совершенствование подходов и методик анализа финансового состояния предприятия // Вестник НГИЭИ. 2015. № 5 (48). С. 6773.
5. Кузнецов Е.А. Особенности экономических отношений Россия-АСЕАН в сфере энергоносителей на современном этапе: возможности и перспективы // Актуальные проблемы экономики и права. 2013. № 4 (28). С. 164-171.
6. Курилов К.Ю. Хеджирование как способ повышения эффективности предприятий автомобилестроения // Карельский научный журнал. 2014. № 3. С. 62-69.
7. Лысов И.А. Понятие, сущность и значение финансовых результатов предприятия // Вестник НГИЭИ. 2015. № 3 (46). С. 60-64.
8. Лысов И.А., Колачева Н.В. Информационная база анализа финансовых результатов предприятия // Вестник НГИЭИ. 2015. № 1 (44). С. 50-53.
9. Лысов И.А., Колачева Н.В. Методология управления финансовыми результатами предприятия // Вестник
НГИЭИ. 2015. № 1 (44). С. 54-59.
10. Медведева О.Е. Преимущества и недостатки СВОП-контракта как инструмента финансового рынка // Карельский научный журнал. 2013. № 3. С. 23-26.
11. Павлова Е.В. Перспективы развития биржевого товарного рынка России // Вектор науки Тольяттинского государственного университета. Серия: Экономика и управление. 2014. № 1 (16). С. 60-63.
12. Павлова Е.В. Хеджирование рисков лизинговых операций производными финансовыми инструментами // диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук / Марийский государственный технический университет. Тольятти, 2012
13. Перепёлкин В.А., Перепёлкина Е.В. Динамическая модель анализа секторной структуры национальных экономик с сырьевой специализацией экспорта // Самарский научный вестник. 2015. № 1 (10). С. 98-103.
14. Полтева Т.В., Лукьянова Е.С. Практика применения деривативов как инструмента хеджирования рисков // Вестник НГИЭИ. 2015. № 1 (44). С. 69-74.
15. Садыкова Р.Ш., Абдуллина Л.А., Газизуллина Л.И. Инновационные технологии в нефтяной промышленности: интеллектуальное оснащение скважин // Актуальные проблемы экономики и права. 2013. № 2 (26). С. 94-100.
16. Ходадади С. Конституция исламской республики Ирана как основа ее внешней политики // Балтийский гуманитарный журнал. 2015. № 4 (13). С. 141-143.
