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https://orcid.org/0009-0007-0050-83Q5 davtyan.smb at@gmail.com, smbat.davtyan@rau.am
330.3; EDN: YUAFIB; JEL: D25, F34, E22; DOI: 10.58587/18292437-2024.5-185
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Социально-экономическая роль краудфандинга и перспективы развития в РА
Давтян Смбат К.
Управляющий филиала «Площадь Республики», ЗАО «Эйч-эс-би-си банк Армения», Соискатель и Преподаватель Института экономики и бизнеса, Российско-Армянского Университет (Ереван, РА)
Аннотация. В статье обсуждена проблема определения краудфандинга, исходя из сути его экономических, социальных, технологических и правовых характеристик. С учетом формулировки определения данного явления со стороны ряда международных организаций и отдельных исследователей предложено определять это явления с помощью комплекса характеристик. Представлены преимущества краудфандинга для пользователей капитала, его инвесторов, предпринимательства, экономики и общества, а также основные ключевые подходы его регулирования, способствующие его внедрению в Армении.
Ключевые слова и словосочетания: краудфандинг, интернет-платформа, Р2Р-кредитование, микроинвестиции
The Socio-Economic Role of Crowdfunding and the Development Perspective in RA
Davtyan Smbat K.
Branch Manager of the "Republic Square" branch, "HSBC bank Armenia" CJSC, Postgraduate Applicant and Lecturer of the Institute Economics and Business of
Russian-Armenian University (Yerevan, RA)
Abstract. The article discusses the problem of defining crowdfunding based on the essence of its economic, social, technological and legal characteristics. Taking into account the formulation of the definition of this phenomenon by a number of international organizations and individual researchers, it was proposed to define this phenomenon using a set of number characteristics. The advantages of crowdfunding for capital users, its investors, entrepreneurship, economy and society, as well as the main key approaches to its regulation, contributing to its implementation in Armenia are presented.
Keywords & phrases: crowdfunding, internet platform, P2P lending, micro investments
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hmümgmügfr hmppm^übpnLÜ jnLpmfmüynLp nf ^mpnq t qpm^ mn^nuübpn^ ^n^ ^bpgübi pn^npn^^ü müömünp ümpq^müg^g: Ujq m^^^ qnpömpfübp^ hmümp ^pmn^nLÜ t «P2P» hm^m^nLÜp, npp ü2müm^nLÜ t «hm^mump^g hm^mump^ü» («Peer-to-peer»): b^pn^mjnLÜ mju
&km^m^p püqnLü^mö t mü^müb^ ümk ^mpmf^ ^pmnLq^müq^üq (debt-based crowdfunding): Ungmüg mb^ün|nq^mübpp pnLj]_ bü m^bi mühm-übümm ^mpqbgüb]_ ^mp^m^npümü qnpöpüpmgp k pmp&pmgüb]_ qpm hmumübj^nLpjnLüp ^mp^m-nnLübp^ hmümp:
Unm^^ü üümümm^ hmppm^p hmjmü^bi t 2005 p.-^ü Ubö Pp^mmü^mjnLü «Zopa» (Zone of Possible Agreement) mü^müp hmppm^ü t: «Zopa»-ü 2mpnLüm^nLü t üümi mjq bp^p^ mübümübö «P2P» hmppm^p, m^bj^ fmü 500 hmq. hmfim^npqübp^ pmqm k m^bj^ fmü 469 ü]ü. ^nLüm umbpj^üq mpmümqp^mö ^mp^bp^ püqhmünLp öm^mi: Ub^ mmp^ müg UUu-nLü hmjmü^bg^ü «P2P» ^mp^m^npümü 2nL^mjnLü ku bp^nL inLp^ ^m^mgn^übp" «Prosper» k «Lending Club» [3, t2 11]:
U^qpüm^mü 2p?münLü fpmnLq^müq^üq^ pünLpmqp^nLü tp np^bu «mügnq^^», ^mü um^bpmj^ü^ü ünm ünpmpnL^ ub^mnp: ^bp-^mjnLü müpn^g m2^mphnLü ümpq^^ ü^j^mpqm^np qnj_mpübp bü ^mp^m^npnLü k ^n^mnnLpjnLüübp ^bpgünLü «P2P» ^mp^mj^ü hmpjnLpm^np hmppm^übpnLü: Ujuop mjq hmp-pm^übpnLü ^pm^mümg^n^ ^mp^m^npnLüp npm-^nLü bü np^bu ünpmpmpm^mü, «^mjpbgün^», ^mq^ ^münüübpp ^n^n^ nL üümümm^ möm-^müübpn^, npp müüm^mqb^ pnLü t mnm-^mgünLü: Cum tnLpjmü, qm hmüqnLü t üpmü, np ^mp^m^npümü püpmgfnLü qnLpu bü üq^nLü pmü^bpü nL mji_ ^^ümüum^mü ü^ünpqübpp, fmü^ np mngmüg «P2P» ^mp^mj^ü hmppm^p np^bu mjq^^u^ü ü^^ünpq ^t, ^ü^^bu" pmü^p: «P2P» ^mp^mj^ü hmppm^p qmum^mü $^ümü-um^mü ü^g&npqübp^ üümü ü^ngübp ^^ übp-qpm^nLü, qpmüf ^p münLü^g hbmmqmjnLü mbqmpm2^binL (^mp^m^npb^nL) ü^mmm^n^, mjü nLqqm^^ ü^ ^mjp t npmbq müü^^m^bu qnpömpf^ üb^ bü ümünLü ^mp^mnnLü k ^mp-^mmnLü:
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mpmümqpnLÜ k ähnümp^mmhphpp u^uhg ^m^frmmi ^ümphi mji mhqhpnLÜ: [4, t? 8]
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«Uühümmqgmmühpfrü oqühpi. fonphpqmm-^m^mü faüpfr» CGAP (Consultative Group to Assist the Poorest) hn^müm^np^nLpjmüp frpm-^mümg^mö hhmmqnmnLpjnLÜnLÜ fr^n Shüfr^p, Sfrünmfr Ljmümüp, Uuhumüqpn "u^mü (Ivo Jenik, Timothy Lyman, and Alessandro Nava) umh-
ümünLÜ hü. «-ßpmnLqfimüqfoüqp ütympmqpnrü t mngmüg hmppmty tymü pppmjfoü hknmfanuntf mühmmükpfog tymü tymqümtykp^nipjnLüükpfrg $nL]fo üfopngntf tym^fommjfo m^pjnipükpfr àknf pkpk\nL ükfamüfrqü: Q-mqm$mpp ^mpq t" ükö ptfntf ümpqfy, $nfp mühmmmtymü ükpqpnLüükpfc üfopn-gntf, tympnq kü hmtfmfki ükö qnLümpükp' tyfrümü-umtfnpkinL hmümp mühmmükp k öpmqpkp' mnmüg mtfmüqmtymü tyfoümüumtymü hmummmnLpjnLüükpfc ükpqpmtfümü: ßp^ku tymünü, mjü tymmmptfnLü t foümkpükmfo üfangntf fpmnrqtymüqfrüqfr hmppmty-ükpnLü, npmkq ükptymjmgtfmö kü öpmqpkpp k np-mkq «müpnfafrg»jnLpmfmüynip mühms pümpnrü t pk np qpmümhmtfmfp Qfoümüumtfnpfo: £pmnrq-tymüqfrüqfr umhümünLüükpp mmppkp kü, pmjg qpmüf hmämfa ükpmnnLü kü hkmkjmi pmümjfo pmqmqpfyükp. (i) $nfp qnrümpükpntf üfopngükpfo hmtfmfmqpnrü, (ii) 2mmkpfog qk^fi 2mskpp, (iii) ptfmjfoü wkfaüninqfimükpfi oqmmqnpönrü: Unmüg-fmjfiüp mjü t, np mtfmüqmtymü tyfoümüumtymü hmuwmrnnipjnLüükpfi üfrpünpqnrpjnLüp fipünLü t ütfmqmqmjüfi, fmüfi np üfipngükpü nrqqmtyfinpkü nrqqnpqtfnrd kü Qfiümüumtfnpnqükpfig qk^fi mjü hmtfmfmqpnqükpfiü» [7, t?hp 1-2]:
UUU-fr Updhpqphpfr hmü&ümdnqn^p umh-ümünLÜ t «£pmnLq$müqfiüqp, püqhmünLp mn-ümüp, tfkpmpkpnLü t Qfiümüumtfnpümü mjü ükpnqfiü, kpp $nqp hm^mf^nrü t ükö ptfntf ümpqtymüg hmükümsmpmp $nfp mühmmm^mü ükpqpnLüükpntf: ^pmnrq^müqfiüqp üfi 2mpf öpmqpkpfi tyfiümüumtfnpümü hmümp hmümgmügfi üfipngntf qnLümp hmtfmfkinL qmpqmgnq ükpnq t: «Jumpstart Our Business Startups» (JOBS) opküfntf umhümütfki t pmgmnmpjmü, np^kuqfi fpmmq-fymüqfiüqp mqmwtffi mpdkpqpkpfi qm2ümjfiü opküfükpfi mpqkjfükpfig k tyfipmntffi ¡mjü hmüpnL-pjmüp mpdkpqpkp mnmpmptyfynL k tfmßmnkim hmümp: «JOBS» opküfntf ümk umhümütfki kü fpmmqfymüqfiüqfr kqmümtyntf mpdkpqpkpfi mnm-pmptyümüp tym^fimmjfi hmtfmfümü hmümp, ükpmnjmi mjü umhümümfomtymüükpft, npnüf tfkpmpkptfmü kü ükpqpmtfnq fiütykpmpjmüükpfi k ükpqpnqükpfi tymmmptfnq ükpqpmüükpfiü» [8]
^mnq Phih^ihjü, ^nümu jmüphnrn, Unüfrü G^früpm^hp (Paul Belleflamme, Thomas Lambert, Armin Schwienbacher) ü2nLÜ hü. «£pmmq-fymüqfiüqp küpmqpmü t Qfiümüumtymü üfipngükpfi spmümqpümü hmümp pmg hmjm, hfiüümtymümü hmümgmügfi üfipngntf, fipmtymümgtfmü f ütffipmm-tfmpjmü tymü m^mqm m^pmüffi tymü hmmnLjgfi qfiümg tymü ftfkmptympjmü fipmtfmüffi mkufntf: Ujümhkmk mü$n$fi± ü2mü t £pmnrq$müqfiüqntf_ äknümptymmkpp mpmmffiü fyfiümüumtfnpmü t hmtfmfmü ükö ¡umpmüfig («müpnfafig»), npmü jmpmfmüymp mühmm mpmümqpmü t 2mm $nfp qnLümp' finfampküp pmpq ükpqpnqükpfi $nfp famüp ^mhmüpkim» [9]:
Umh^mù Oùù^ k fthùmnLjmp
(Stéphane Onnée and Sophie Renault) hqnLû ^mmmphjn^ tuph^hu Upnjmu^ k ftnùqmjhu Lmpnnù qh ftnLh^mpmù^ (Estellés-Arolas- p k Gonzâlez-Ladrôn-de-Guevara 2012) ppmnLq^mù-q^ùqp hmûmp mnm?mp^h hù hhmkjmi umhûm-ùnLûp. «£pmniq$mkqfokqp mngmhg ûmukmtygmjfok qnpônikkmpjmk mkumty t, npfo pkpmgpmû mh-hmmp, hmuwmrnmpjnihp, n± mnkrnpmjfrk tymqûm-tykp^nipjmkp tymû phtybpnLpjnLhp mnmpmptymû t mmppkp qfomk]pphkpfo, uknfr k mhhmmkkpfo
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Un^mhp -^nuhjùp, Oùhjûm O^mpm^mù (Mokter Hossain, Gospel Onyema Oparaocha) &2nLÛ hù. «£pmniq$mkqfokqp hmûmgmhgfo ûfopn-gntf tyfokmkumtfnpûmk ûkpnq f mngmhg kmfam-âknknipjmk fopmtymkmgûmk hmûmp umhûmkm^mty âmûtykmmû ûkô fanrûp mkàmkg $npp qmûmpkkpfo kkp^pnrûkkpfr ni ûfotypn hntfmkmtfnp±nipjmk mkupntf: Ujh mnmpmqpmkpfo, qmqmfimpfo tymû ôpmqpfo Qfokmkumtfnpniûk t, npp fopmtymkmgtfniû t tyfrkmkumtfnpûmk pmg hmjgntf, hfoûkmtymkniû « Web 2.0» mkfakninqfrmkkpfr ûfopngntf, np^kuqp Qfokmkumtfnpnqkkpp tympnqmkmk ktffipmpkpkf kmfam^ku qkkim hmûmp m^pmùpp, tfmpty mpmûmqpkini tymû kkp^pnrûkkp tymmmpkim hmûmp, hfoûktfkintf mptfmô hmjgfo ktymmûmûp mkkgmô hmûnqûmkpfo, ^pm hfoûkmqpfo fanumûmk k/tymû hkmtfkpm^mpàfr mtyktymifopfr»: [11, t? 4]:
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G^hq hhmmqnmnqùhp frùqpmrîp, ft. ^hjqimùqp, t. ^.mmurnp (Claire Ingram, Robin Teigland, Emmanuelle Vaast) ùh^ùmpmùnLÛ hù hhmkrnjL ^hp^. hfoûpmû
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«M^humn^hq^m» (Investopedia) ûmuùmq^-mmg^mô ^mjpp umMmùnLÛ t. ppmnLq^mùq^ùqp ^mû mûpn^h ^frùmùum^npnLÛp, np^hu rîhô p^n^ mùhmrnùhp^ ^npp ^m^smih oqsm-qnpônLÛ" ùnp p^qùhu^ ^ùmùum^npûmù hmûmp: ^pmnLq^mùq^ùqp oqm^nLÛ t ûmpq^mùg jmjù gmùghph hh2m hmumùhi^nLpjnLÙ^g ung^mim^mù ipmm^mû^gngùhph k ppmnLq^mùq^ùqp kmjphp^ ûh?ngn4' ùhpqpnqùhp^ù k àhnùhphgùhp^ù û^m^nphinL hmûmp, àhnùmp^mmhpnLpjmù ^n-mhùg^mih ûhômgûmûp, ^ hm2M? ùhpqpnqùhp^ ^nnh pùqimjùûmù, npp qnpu t qmj^u uh-^m^mùmmhphph, ùpmùg hhm ^m^^mô mù&mùg k ^hù^nLpmj^ù ^m^^smihumùhph m^mùqm^mù 2p?mùm^^g: [15]:
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[l9, t? 8]
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