CC BY
17
Финансовый кризис
территориально-отраслевые профили проявления финансового кризиса на рынке кредитования нефинансового сектора российской экономики
В. В. САВАЛЕЙ, доктор экономических наук, профессор кафедры «Финансы и кредит» E-mail: 05viva@rambler. ru Тихоокеанский государственный экономический университет, г. Владивосток
В статье анализируется динамика ряда показателей развития реального и банковского секторов российской экономики в двух равных по продолжительности периодах: докризисном (январь-сентябрь 2008 г.) и с октября 2008 г. по июнь 2009 г. Выявляется территориально-отраслевая специфика влияния кризиса на масштабы и риски взаимодействия этих секторов на кредитном рынке.
Ключевые слова: кредитование, ссудная задолженность, банк, сектор, федеральный округ, экономика.
В новейшую историю развития российской экономики 2008 и 2009 гг. войдут как переломные и одни из самых сложных. Позади остался почти десятилетний период стабильного экономического роста, формирования и укрепления рыночных институтов, повышения уровня доходов населения. Впереди предстоят годы восстановления и стабилизации рынков, преодоления отсталости структуры экономики и внешней торговли, повышения технологичности и эффективности производства, поиска новых ниш интеграции России в мировую экономику.
Успешность решения многих из этих задач будет определяться и тем, насколько гармонично удастся «увязать» отраслевые и территориальные аспекты взаимодействия реального и банковского секторов вообще и в сфере кредитования, в частности. Кризис 2008—2009 гг. не только в очередной раз обнажил «проблемные зоны» российской
экономики и банковского сектора, но и заставил обратить внимание на специфику развития россий -ских субрегионов (федеральных округов) и базовых отраслей (видов экономической деятельности).
развитие реального сектора российской экономики в 2008—2009 гг.
К осени 2008 г., когда финансовый кризис достиг рубежей России, отечественная экономика показывала вполне удовлетворительную динамику роста. Валовой внутренний продукт страны увеличился на 7,3 %. Сводный индекс промышленного производства составил 105,4 %, при этом в обрабатывающих производствах прирост достиг 7,7 %. И другие секторы российской экономики по итогам трех кварталов 2008 г. имели положительную динамику объемных показателей.
Промышленный рост в эти месяцы отмечался в шести из семи федеральных округов (ФО): в диапазоне от 1,6 % — в Уральском ФО до 9,7 % — в Центральном ФО. И лишь в Дальневосточном федеральном округе по итогам 9 мес. 2008 г. индекс промышленного производства составил 97,3 %, что было обусловлено сокращением производства предприятиями по добыче полезных ископаемых.
Спад в добыче полезных ископаемых еще в докризисный период произошел и в ряде других округов (Южном и Уральском), но итоговые показа-
тели промышленного производства в них остались в зоне роста за счет других видов промышленной деятельности.
Вполне благоприятной в предкризисные месяцы 2008 г. выглядела ситуация и на потребительском рынке. Оборот розничной торговли за январь—сентябрь вырос в стране на 15,6 %, объем платных услуг населению в реальном исчислении
— на 5,9 %. Высокие значения роста розничного товарооборота (более 10 % по итогам 9 мес.) были характерны для всех без исключения федеральных округов.
Однако в IV квартале 2008 г., когда финансовый кризис перекинулся и на реальный сектор, рост промышленного производства прекратился. Итоговые годовые индексы по базовым видам промышленной деятельности остановились на существенно более низком уровне, но все же в зоне прироста: от 0,2 % — в добыче полезных ископаемых до 3,2 %
— в обрабатывающих производствах. В целом по промышленности прирост составил за 2008 г. 2,1 %, «потеряв» 3,3 процентных пункта (п. п.) динамики роста первых девяти месяцев года.
Особенность этого периода состоит в том, что если влияние мирового финансово-экономического кризиса на добывающий сектор проявлялось в течение довольно продолжительного периода (с начала 2008 г.) и в относительно мягкой форме, то обрабатывающий сектор испытал практически шоковое воздействие вследствие обвала спроса за короткий период. Из-за спада в IV квартале «накопленный» за январь—сентябрь рост производства в обрабатывающем секторе сократился с 7,7 до 3,2 %, а в двух федеральных округах (Уральском и Дальневосточном) рост в течение первых трех кварталов 2008 г. сменился сокращением годового производства.
Спрос на потребительском рынке в последнем квартале 2008 г. также стал сужаться, хотя на итогах всего года это отразилось слабо. Розничный товарооборот в стране превысил уровень 2007 г. на 13,5 %, а объем платных услуг — на 4,9 %. В федеральных округах также по итогам 2008 г. сохранилась положительная динамика на рынках потребительских товаров и услуг.
В целом же под влиянием негативных тенденций в 2008 г. впервые с 1999 г. принципиально изменился характер экономических процессов: сформировалась тенденция к падению спроса (причем одновременно и на внутреннем, и на внешнем рынках) и сокращению производства во всех основных видах экономической деятельности.
Первое полугодие 2009 г. характеризовалось уже масштабной промышленной рецессией и по его итогам сводный индекс промышленного производства в стране составил лишь 85,2 %. Наиболее значительным оказался промышленный спад в Центральном ФО (78,8 % к уровню первого полугодия 2008 г.) и в Приволжском (81,3 %). В то же время в Дальневосточном ФО промышленное производство не только не сократилось, но и, несмотря на кризис, выросло на 6 %. Произошло это вследствие существенного прироста выпуска продукции предприятиями по добыче полезных ископаемых, расположенных в Сахалинской и Магаданской областях. За счет этого вида деятельности удалось полностью компенсировать почти 10 %-ное снижение производства в обрабатывающей промышленности Дальнего Востока.
Еще в одном округе (Северо-Западном) в январе—июне 2009 г. также увеличились объемы производства в добыче полезных ископаемых. Однако значительный спад в обработке вкупе с более весомой ее долей в структуре промышленности округа привели к совокупному падению промышленного производства здесь сразу на 15 %.
И в других округах основным катализатором промышленного спада стала обрабатывающая индустрия, сокращение производства в которой составило в первой половине 2009 г. от максимальных 26 % — в Приволжском ФО до 12,6 % — в Сибирском и 10,6 % — в Дальневосточном ФО.
Естественно, что в условиях общего падения экономической активности снизилось производство и распределение электроэнергии, газа и воды как в целом по стране (на 5,6 %), так и во всех федеральных округах за исключением Северо-Западного, где был отмечен символический прирост в этом виде деятельности (0,6 %).
Впервые за последнее время в 2009 г. стали снижаться показатели развития потребительского рынка: розничный товарооборот в первом полугодии упал на 3 %, объем платных услуг населению — на 3,4 %. Вместе с тем в Южном и Дальневосточном округах спрос на рынке товаров и услуг удалось удержать в положительной зоне прироста.
В результате непрерывного ухудшения экономических показателей всех секторов российской экономики по итогам I полугодия 2009 г. основной макроэкономический индикатор — валовой внутренний продукт — потерял около 10 % своей стоимости в сопоставимых ценах. Это крупнейший спад с 1998 г., в результате которого Россия оказалась в списке самых уязвимых стран мира к глобальной финансовой дестабилизации (табл 1).
Таблица 1
Влияние кризиса на динамику промышленного производства и показателей рынка товаров и услуг населению, %
Наименование Федеральный округ РФ
ЦФО СЗФО ЮФО ПФО УФО СФО ДВФО
Промышленное производство в целом: янв. — сент. 2008 г. янв. — дек. 2008 г. янв. — июнь 2009 г. 109,7 103,9 78,8 103,8 102,1 85,1 106,5 103,4 86,5 106,8 101,9 81,3 101,6 99.5 87.6 106,7 104,0 92,0 97,3 97,5 106,0 105,4 102,1 85,2
В том числе: добыча полезных ископаемых: янв. — сент. 2008 г. янв. — дек. 2008 г. янв. — июнь 2009 г. обрабатывающие производства: янв. — сент. 2008 г. янв. — дек. 2008 г. янв. — июнь 2009 г. производство и распределение электроэнергии, газа и воды: янв. — сент. 2008 г. янв. — дек. 2008 г. янв. — июнь 2009 г. 104,6 97.3 71.4 104.0 102,0 102.1 93.5 93.6 84,8 101,4 101,3 99,8 99,4 99,3 94,2 104,2 102,9 99,6 94,0 96,7 119,1 100,5 100,2 96,6
110,3 104,7 76,6 103,8 102,1 77,8 108,7 105,0 85,3 109,5 102,4 74,0 105,3 99,5 74,9 106,9 104,0 87,4 102,9 95,5 89,4 107,7 103,2 78,7
104,3 98,5 96,2 103,6 102,4 100,6 102,8 100,5 94,7 102,0 99,9 92,8 103,4 100,9 94,0 110,8 105,9 93,0 102,4 101,8 96,3 104.3 101.4 94,4
Товарооборот розничной торговли: янв. — сент. 2008 г. янв. — дек. 2008 г. янв. — июнь 2009 г. 113,0 110,8 95,9 112,3 110,3 94,6 118,5 116,5 100,5 117,9 115,2 95,9 119.0 118.1 97,2 113,7 111,5 91,8 110,0 109,5 101,2 115,6 113,5 97,0
Объем платных услуг населению:
янв. — сент. 2008 г. 102,7 105,0 109,1 111,3 107,8 108,9 106,1 105,9
янв. — дек. 2008 г. 101,5 104,0 108,3 109,2 106,7 108,0 105,4 104,9
янв. — июнь 2009 г. 93,1 95,6 102,0 99,7 98,8 96,6 103,6 96,6
Источник: по данным Федеральной службы государственной статистики. URL: htpp://www.gks.гu.
Кредитование экономики в предкризисный период (январь—сентябрь 2008 г.)
В течение января—августа2008 г, несмотря на уже проявлявшуюся в мире финансовую нестабильность, банковский сектор России демонстрировал в целом высокие темпы роста основных показателей. Но с середины сентября под влиянием углубляющегося глобального кризиса у ряда кредитных организаций стали возникать проблемы с ликвидностью и исполнением текущих обязательств, затруднился доступ к рынку межбанковских кредитов, появились признаки кризиса доверия к банкам со стороны вкладчиков.
Тем не менее, на показателях сводной квартальной банковской отчетности эти негативные моменты практически не отразились. За январь—сентябрь 2008 г. объем кредитов юридическим лицам увеличился в РФ на 28,2 %, что соответствовало годовому росту в 37,5 % (квартальному — 8,8 %). Даже если учесть инфляционное обесценение кредитных денег, этот темп значительно опережал динамику основных макроэкономических параметров (ВВП, промышленного производства, товарооборота).
Наиболее быстро в предкризисный период наращивалось кредитование сельского и лесного хозяйства, строительства, производства и распределения электроэнергии, газа и воды. Прирост ссудной задолженности каждого из этих видов деятельности за 9 мес. 2008 г. составил более 40 % (около 12 % в квартал). В других видах экономической деятельности объемы кредитования также уверенно росли, увеличившись за 9 мес. 2008 г. от 18,3 % — в транспорте и связи до 38 % — в операциях с недвижимостью (табл. 2).
И лишь в сфере добычи полезных ископаемых в этот период роста ссудной задолженности не было и даже произошло ее сокращение на 4,4 %. Частично снижение спроса на кредитные ресурсы последовало вслед за уже отмечавшимся падением объемов продаж в этом виде деятельности в течение 2008 г. В условиях еще сохранявшейся в первой половине 2008 г. стабильности мирового финансового рынка экспортноориентированные компании добывающего сектора экономики имели возможности обеспечивать свои инвестиционные программы более дешевыми и одновременно
Таблица 2
Индексы роста объемов и структура ссудной задолженности нефинансовых организаций по видам экономической деятельности в 2008—2009 гг., %
Индексы роста Структура
ссудной задолженности кредитного портфеля
Вид экономической деятельности Докризисный период (01.10.2008 к 01.01.2008) Кризисный период (01.07.2009 к 01.10.2008) На 01.10.2008 На 01.07.2009
Добыча полезных ископаемых 95,6 190,8 3,2 5,3
Обрабатывающие производства 132,5 116,5 19,4 19,7
Производство и распределение электроэнергии, 140,1 115,8 2,6 2,6
газа и воды
Сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство 142,3 113,9 5,8 5,8
Строительство 140,3 108,0 9,1 8,6
Транспорт и связь 118,3 133,6 4,7 5,5
Розничная и оптовая торговля, ремонт автотран- 126,7 112,0 24,8 24,2
спорта и др.
Операции с недвижимым имуществом, аренда
и предоставление услуг 138,0 153,3 8,4 11,2
Прочие виды деятельности 128,3 89,7 22,0 17,1
Всего по экономике 128,2 114,8 100 100
Источник: по данным Центрального банка РФ [2].
более объемными источниками финансирования: такими как облигационные займы (включая евро-бонды) и прямые кредитные линии зарубежных банков.
Отрасли же, ориентированные на внутренний спрос, таких возможностей не имели и основными партнерами во внешнем финансировании для них были и остаются кредитные организации российской банковской системы. В первую очередь это относится к торговле и строительству, частично — к обрабатывающим производствам.
В условиях стабильного валютного рынка и высокого внутреннего спроса доминирующей валютой кредитования в предкризисный период был российский рубль. Соотношение кредитов в рублях и кредитов в иностранной валюте, размещенных в нефинансовом секторе российской экономики, в среднем составляло пропорцию 76:24, хотя по отдельным видам экономической деятельности это соотношение сильно варьировалось.
В разрезе федеральных округов максимальные темпы роста кредитных вложений в нефинансовый сектор экономики в предкризисные 9 мес. 2008 г. наблюдались в Южном и Уральском ФО — более 40 %, минимальным был рост в Центральном ФО — 22,2 % (табл. 3).
Минимальное значение индекса кредитных вложений в Центральном ФО частично было обусловлено почти двукратным сокращением ссудной задолженности перед российским банковским сектором предприятий по добыче полезных ископаемых. Но следует также отметить, что в этом округе
Таблица 3
Индексы роста объемов ссудной задолженности нефинансовых организаций по федеральным округам в 2008-2009 гг., %
Докризисный Кризисный
Федеральный округ период (01.10.2008 период (01.07.2009
к 01.01.2008) к 01.10.2008)
Центральный федеральный 122,2 119,6
округ (ЦФО)
Северо-Западный феде- 135,4 113,1
ральный округ (СЗФО)
Южный федеральный округ (ЮФО) 141,1 112,8
Приволжский федеральный 132,5 103,8
округ (ПФО)
Уральский федеральный 141,2 109,1
округ (УФО)
Сибирский федеральный 128,8 96,9
округ (СФО)
Дальневосточный 133,3 137,1
федеральный округ (ДВФО)
Всего по РФ 128,2 114,8
Источник: по данным Центрального банка РФ [2].
и все другие виды экономической деятельности показывали меньшую активность на кредитном рынке по сравнению с другими округами. Это значит, что Центральный ФО уже в первой половине 2008 г. «сигнализировал» о перегреве российского кредитного рынка. Предприятия «столичного региона» пережили кредитный бум несколько ранее (в 2004—2006 гг.) и падение темпов роста кредитных вложений в 2008 г. частично объяснялось сформировавшейся высокой базой сравнения.
Таблица 4
Виды деятельности, формирующие основной спрос на кредитные ресурсы в федеральных округах (по доле в общем объеме ссудной задолженности)
Федеральный округ На 01.10.2008 На 01.07.2009
Вид деятельности Доля, % Вид деятельности Доля, %
Центральный Прочие 29,3 Торговля 25,3
Торговля 26,1 Прочие 23,5
Обрабатывающие производства 12,8 Операции с недвижимостью 14,7
Северо-Западный Торговля 25,3 Торговля 29,2
Обрабатывающие производства 22,5 Обрабатывающие производства 22,4
Прочие 19,1 Прочие 13,7
Южный Торговля 25,0 Обрабатывающие производства 26,1
Обрабатывающие производства 23,6 Торговля 23,3
Сельское и лесное хозяйство 16,6 Сельское и лесное хозяйство 18,6
Приволжский Обрабатывающие производства 32,4 Обрабатывающие производства 36,6
Торговля 23,0 Торговля 20,7
Прочие 13,0 Прочие 9,9
Уральский Обрабатывающие производства 28,1 Обрабатывающие производства 36,5
Торговля 20,5 Торговля 18,3
Прочие 16,5 Добыча полезных ископаемых 10,7
Сибирский Торговля 25,8 Обрабатывающие производства 29,5
Обрабатывающие производства 25,6 Торговля 27,4
Прочие 10,3 Добыча полезных ископаемых 11,2
Дальневосточный Добыча полезных ископаемых 23,3 Добыча полезных ископаемых 38,9
Торговля 18,1 Торговля 16,9
Обрабатывающие производства 14,3 Обрабатывающие производства 12,6
Источник: по данным Центрального банка РФ [2].
Из анализа отраслевой структуры корпоративного кредитного портфеля следует, что основной спрос на заемные ресурсы формировался торговлей (24,8 % от общего объема ссудной задолженности юридических лиц по состоянию на 01.10.2008), обрабатывающими производствами (19,4 %), а также прочими видами экономической деятельности (22 %)1.
Торговля и обрабатывающая промышленность во всех без исключения федеральных округах входили в первую тройку видов деятельности по удельным весам в отраслевых структурах кредитных портфелей банковских секторов (табл. 4). Причем в двух округах (Приволжском и Сибирском) их суммарная доля в общем объеме кредитных вложений превышала 50 %, а еще в трех (Северо-Западном, Южном и Уральском) — составляла 47—49 %. При этом качество обслуживания кредитных обязательств у предприятий этих видов деятельности было худшим: доля просроченных ссуд из общего объема, выданных торговле, составляла 1,9 %, обрабатывающим производствам — 1,3 %. При том, что в среднем по экономике этот показатель составлял
1 К прочим видам деятельности в данной статье отнесены рыболовство и рыбоводство, деятельность гостиниц и ресторанов, образование, здравоохранение, предоставление социальных, коммунальных и персональных услуг (по Общероссийскому классификатору видов экономической деятельности ОК 029-2001).
1,1 %. Однако сам уровень «просрочки» в размере менее 2 % не мог создавать существенных угроз банкам-кредиторам.
В целом же на протяжении большей части 2008 г. банковский сектор нашей страны представлял собой динамично развивающийся сегмент российской экономики. По итогам 2008 г. основные макропараметры его развития оказались лучше показателей 2007 г.
Отношение активов к ВВП выросло до 67,5 % (60,8 % — в 2007 г.), отношение капитала банковского сектора к ВВП увеличилось до 9,2 % (8,1 % — в 2007 г.). Отношение кредитов, размещенных в экономике, к ВВП достигло 39,8 % при 37,1 % годом ранее. Не удалось, правда, избежать падения показателя отношения вкладов физических лиц к ВВП: он снизился с 15,6 — в 2007 г. до 14,2 % — по итогам 2008 г. Население оперативнее других субъектов рынка отреагировало на негативные новости с финансовых рынков в IV квартале 2008 г.
Кредитная депрессия в кризисный период (октябрь 2008 г. - июнь 2009 г.)
В конце 2008 г. и в первой половине 2009 г. банковский сектор полностью «погрузился» в состоя-
ние кризиса. Кредитная активность на российском рынке сменилась кредитной депрессией. И хотя формально объемы ссудной задолженности юридических лиц перед банковской системой страны все же продолжали понемногу расти, но прирост уже обеспечивался не новыми ссудами, а накоплением просроченных кредитов, реструктуризацией и пролонгацией ссуд, «утяжелением» валютной составляющей кредитного портфеля.
Кредитный портфель нефинансовых организаций в банковской системе РФ за октябрь 2008 г. — июнь 2009 г. вырос лишь на 14,8 % (среднекварталь-ный прирост — 4,7 %), что почти в 2 раза ниже, чем было в таком же по длительности предкризисном периоде (см. табл. 2). При этом в значительной степени этот рост обусловливался не физическими объемами, а «инвентаризационным» пересчетом в рубли по более высокому курсу кредитов, размещенных в иностранной валюте.
Так, общий объем ссудной задолженности в IV квартале 2008 г. и в I квартале 2009 г. увеличился, соответственно, на 7,6 и 8,9 %, что соответствовало среднеквартальному приросту в докризисный период (табл. 5). Однако прирост рублевых кредитных вложений за эти два квартала был значительно меньшим (4,8 и 3,7 %). В то время как валютная составляющая кредитного портфеля возрастала опережающими темпами (на 16,4 и 23,6 %, соответственно), отражая рост курса американской валюты к рублю. К концу I квартала 2009 г. доля кредитов в иностранной валюте в общем объеме
Таблица 5
Квартальная динамика изменения объемов ссудной
задолженности нефинансовых организаций, %
Январь —
Показатель сентябрь 2008 г. (в среднем за квартал) IV кв. 2008 г. I кв. 2009 г. II кв. 2009г.
Ссудная за- + 8,8 +7,6 +8,9 —2,0
долженность,
всего
В том числе:
в рублях +7,9 +4,8 +3,7 —1,0
в иностранной + 10,0 + 16,4 +23,6 —4,3
валюте
Изменение +15,8 +15,3 —9,2
курса доллара к рублю, %
Соотноше- 76:24 74:26 70:30 71:29
ние кредитов
в рублях и
иностранной
валюте, на ко-
нец периода
Источник: по данным Центрального банка РФ [2].
ссудной задолженности достигла максимума за последние 2 года (30 %).
Во II квартале 2009 г., когда рубль начал «отыгрывать» утерянные позиции на валютном рынке, объем ссудной задолженности в иностранной валюте снизился сразу на 4,3 %, а весь кредитный портфель нефинансовых организаций сократился на 2 %. Эффект девальвации рубля, обусловивший виртуальный рост кредитного портфеля в IV квартале 2008 г. и I квартале 2009 г., был исчерпан. В этот же период впервые за несколько лет квартальной статистики сократилась задолженность нефинансовых организаций перед банковской системой страны и по рублевым кредитам.
В разрезе федеральных округов в наибольшей степени пострадал кредитный рынок в Сибирском ФО: за 9 мес. кризиса кредитный портфель банков и филиалов, расположенных в этом субрегионе, сократился на 3,1 % (см. табл. 3). Причем по рублевым кредитам спад составил 6,3 %. В остальных округах объем ссудной задолженности вырос, но в четырех из них темп роста был значительно ниже, чем в докризисном периоде 2008 г., и прирост составлял от 3,8 % — в Приволжском округе до 13,1 % — в Северо-Западном.
На фоне заметного спада кредитной активности в большинстве федеральных округов в Центральном ФО темп роста кредитных вложений замедлился незначительно (с 22,2 % — в январе-сентябре 2008 г. до 19,6 % — в следующие 9 мес.). А в Дальневосточном ФО за период с октября 2008 г. по июнь 2009 г. ссудная задолженность увеличилась на 37,1 %, что оказалось даже выше, чем был прирост в этом же округе в предкризисный период 2008 г. При этом влияние валютной составляющей здесь не было решающим, хотя и оставалось существенным: кредиты в рублях выросли на 35,3 %, а в иностранной валюте — на 42 %.
Столь высокий темп в регионе был обусловлен резким ростом ссудной задолженности предприятий по добыче полезных ископаемых (в 2,8 раза за период с октября 2008 г. по июнь 2009 г.), а территорией «кредитного бума» в сфере добычи полезных ископаемых стала Республика Саха (Якутия). Несмотря на то, что в других субъектах Дальневосточного ФО заметного роста кредитования добычи полезных ископаемых в этот период не наблюдалось, объемы кредитов, привлеченные алмазодобывающей отраслью Якутии, были столь существенными, что обеспечили не только многоразовый прирост ссудной задолженности добывающего сектора округа, но и увеличение всего кредитного портфеля округа.
Добывающий сектор в регионе в период кризиса еще сильнее укрепил свою доминирующую позицию в отраслевой структуре спроса на банковские кредиты. На его долю стало приходиться почти 39 % из всего объема ссудной задолженности нефинансовых организаций, в то время как по состоянию на 01.10.2008 было 23,3 %.
Следует отметить, что Дальневосточный субрегион — единственный из федеральных округов, в котором добыча полезных ископаемых доминирует в списке ведущих отраслей — реципиентов кредитных ресурсов. В докризисный период ни в одном из других округов добывающий сектор не входил в тройку лидеров по объемам привлекаемых кредитов, но к середине 2009 г. в двух округах (Уральском и Сибирском) этот вид деятельности вышел на третье место по объемам ссудной задолженности.
Аналогичную доминирующую роль (как и добыча полезных ископаемых в ДВФО) выполняет в Уральском и Приволжском федеральном округах сектор обрабатывающих производств. На его долю приходится в каждом из них более трети размещенных среди нефинансовых организаций кредитов, причем в период кризиса этот показатель лишь увеличился.
Таким образом, под влиянием кризиса усилился моноотраслевой характер кредитных портфелей банковских сегментов Дальневосточного, Уральского и Приволжского ФО, и, следовательно, концентрация кредитных рисков в одном виде экономической деятельности повысилась.
В целом по российской экономике и по большинству федеральных округов кризис не оказал существенного влияния на отраслевую структуру спроса на ссудный капитал. Заметные структурные сдвиги произошли только в Центральном и Сибирском ФО.
В первом вследствие снижения абсолютных объемов кредитования прочих видов деятельности доля этого сектора снизилась с 29,3 до 23,5 %, и он утратил лидирующую позицию в списке ведущих отраслей-реципиентов кредитных ресурсов. На первое место по объему ссудной задолженности вышла торговля, а сектор обрабатывающих производств был «вытеснен» с третьей позиции сектором операций с недвижимостью.
В Сибирском ФО торговля, несмотря на увеличение своей доли в общем объеме ссудной задолженности, переместилась на второе место, уступив лидерство сектору обрабатывающих производств. Третьим по объему ссудной задолженности стал сектор добычи полезных ископаемых, ссудная за-
долженность которого возросла за период с октября 2008 г. по июнь 2009 г. на 28 %, хотя совокупный кредитный портфель по округу «сжался» на 3,1 %.
В остальных округах обрабатывающая промышленность наряду с торговлей сохранила свои позиции в тройке ведущих отраслей по объемам ссудной задолженности. Однако темпы кредитования этих видов деятельности сократились существенно. По России в целом — вдвое, и за 9 мес. ссудная задолженность в торговле выросла лишь на 13 %, в обработке — на 16,5 %. Причем в немалой степени этот рост был обусловлен валютной составляющей кредитного портфеля.
Еще ниже были темпы роста ссудной задолженности в строительстве (8 % — за 9 мес. или по 2,6 % — в квартал). А в прочих видах экономической деятельности объем привлеченного ссудного капитала за эти месяцы кризиса даже сократился на 10,3 %.
На фоне общей кредитной депрессии выделялись возросшими объемами кредитования добывающий сектор и сектор операций с недвижимостью. В первом суммарная задолженность по кредитам выросла в анализируемый кризисный период на 90,8 % (по рублевым кредитам — на 37,1 %, по инвалютным — в 2,5 раза), при том, что в предкризисные 9 мес. этот показатель сократился на 4,4 %.
Причина такой трансформации объясняется следующими факторами. Мировой финансовый рынок для российских компаний осенью 2008 г. «закрылся» и основным источником рефинансирования долговых обязательств стал для них национальный банковский сектор, фонды которого в IV квартале 2008 г. и I квартале 2009 г. были ускоренно увеличены Банком России и Правительством РФ. Сказалось и накопление в кредитном портфеле просроченных и реструктурированных ссуд. Последний фактор стал определяющим в объяснении существенного прироста ссудной задолженности в секторе операций с недвижимостью (на 53,3 % — за октябрь 2008 г. — июнь 2009 г.).
В условиях экономической рецессии, начавшейся в России в IV квартале 2008 г. и продолжавшейся всю первую половину 2009 г., нефинансовые предприятия столкнулись с проблемой своевременного возврата кредитов и процентов. Это сразу отразилось на резком росте просроченной ссудной задолженности по всем отраслям и территориям.
В целом по экономике России размер просроченной задолженности нефинансовых организаций перед банковским сектором за первые девять месяцев кризиса вырос в 4,5 раза, достигнув объема почти в
560 млрд руб. В наименьшей степени возросла просроченная задолженность в прочих видах деятельности (в 2,9 раза), в сельском и лесном хозяйстве (в 3,7 раза), в транспорте и связи (в 3,9 раза) (табл. 6). Наибольшим был рост в операциях с недвижимостью (в 9,9 раза), в добыче полезных ископаемых (в 9,3 раза), в строительстве (в 7,9 раза). Соответственно, в структуре совокупной просроченной задолженности нефинансовых организаций суммарный удельный вес этих трех видов деятельности вырос почти вдвое: с 11,6 (на 01.10.2008) до 22,9 % (на 01.07.2009).
Лидирующие же позиции в отраслевой структуре просроченных ссуд сохранились за торговлей (37,6 %), обрабатывающими производствами (21,1 %) и прочими видами деятельности (10,4 %). Однако доли каждого из этих видов деятельности в общем объеме просроченных ссуд нефинансовых организаций российской экономики снизились за 9 мес.: у торговли — на 3,3 п. п., у предприятий обработки — на 0,7 п. п., и особенно существенно
у прочих видов деятельности — на 5,6 п. п. В то же время в структуре суммарной просроченной задолженности существенно выросли удельные веса у строительства (с 5,5 до 9,7 %) и у сектора операций с недвижимостью (с 3,1 до 6,9 %).
Процесс нарастания просроченной ссудной задолженности охватил и все региональные банковские сегменты (табл. 7). Существеннее всех вырос объем «плохих» кредитов в Уральском ФО (в 12,4 раза за 9 мес.) и в Приволжском ФО (в 6,6 раза). По состоянию на 01.07.2009 в двух этих округах, а также в Северо-Западном, Сибирском и Дальневосточном ФО сформировались наиболее «проблемные» кредитные портфели, если сравнивать удельные веса просроченных ссуд в них (5,4—6,6 %) со среднероссийским уровнем (4,4 %).
Что касается изменений отраслевой структуры портфелей просроченных корпоративных ссуд, то наиболее заметные трансформации произошли в Уральском и Дальневосточном ФО. В Уральском
Таблица 6
Темпы роста и структура просроченной ссудной задолженности нефинансовых организаций по видам экономической деятельности
Вид экономической деятельности Темп роста объемов просроченной задолженности (01.07.2009 к 01.10.2008), раз Структура, %
На 01.10.2008 На 01.07.2009
Добыча полезных ископаемых 9,3 3,0 6,3
Обрабатывающие производства 4,4 21,8 21,1
Производство и распределение электроэнергии, газа и воды 4,0 1,2 1,0
Сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство 3,7 5,2 4,2
Строительство 7,9 5,5 9,7
Транспорт и связь 3,9 3,3 2,8
Розничная и оптовая торговля, ремонт автотранспорта и др. 4,2 40,9 37,6
Операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг 9,9 3,1 6,9
Прочие виды деятельности 2,9 16,0 10,4
Всего по экономике 4,5 100 100
Источник: по данным Центрального банка РФ [2].
Таблица 7
Темпы роста объемов и структура просроченной ссудной задолженности нефинансовых организаций в федеральных округах
Федеральный округ Темп роста объемов просроченной ссудной задолженности (с 01.10.2008 по 01.07.2009), раз Удельный вес просроченной задолженности в кредитном портфеле, %
На 01.10.2008 На 01.07.2009
Центральный 3,7 1,1 3,5
Северо-Западный 4,2 1,5 5,6
Южный 4,5 1,2 4,6
Приволжский 6,6 0,9 5,6
Уральский 12,4 0,6 6,6
Сибирский 4,2 1,2 5,4
Дальневосточный 3,9 1,9 5,4
РФ в целом 4,5 1,1 4,4
Источник: по данным Центрального банка РФ [2].
регионе за первые 9 мес. кризиса стремительно (в 130,6 раза) выросли размеры просроченных ссуд, выданных предприятиям по добыче полезных ископаемых и обрабатывающим производствам (в 15,1 раза). Из-за этого суммарная доля этих двух видов экономической деятельности в структуре просроченных ссуд по округу выросла за этот период с 21 до 65 % (табл. 8).
В Дальневосточном ФО столь же резкий всплеск просроченных обязательств по погашению кредитов произошел в секторе обрабатывающих производств (рост в 13,5 раза). Удельный вес этого вида деятельности в структуре всего объема просроченных ссуд в округе достиг максимального показателя среди всех регионов — почти 56 %. При этом в округе значительно улучшилось обслуживание кредитов предприятиями по добыче полезных ископаемых: сократилась не только их доля в структуре просроченной ссудной задолженности, но и абсолютное значение объемов «плохих» ссуд.
В остальных федеральных округах круг видов деятельности, аккумулировавших основную долю просроченных ссуд, не претерпел значительных изменений. В тройку отраслей в «обязательном порядке» входили торговля и обрабатывающая промышленность. В двух округах (Северо-Западном и Приволжском) под влиянием кризиса значительно возросли объемы просроченных ссуд
в строительстве и по этому показателю данный вид деятельности переместился на третью позицию. В то время как в Уральском округе строительный сектор «покинул» этот малопочетный пьедестал.
Ухудшение качества ссуд, размещенных во всех без исключения отраслях российской экономики, стало одним из самых негативных проявлений финансового кризиса.
По сравнению с докризисной отчетностью к середине 2009 г. в целом в российской экономике удельный вес просроченных ссуд в общем объеме ссудной задолженности перед банками вырос с 1,1 до 4,4 % (или в 4 раза). При этом в торговле этот показатель увеличился с 1,9 до 6,9 %, в добыче полезных ископаемых — с 1,1 до 5,2 %, в строительстве — с 0,7 до 5,0 %, в обрабатывающей промышленности — с 1,3 до 4,8 % (табл. 9). Эти секторы экономики в 2009 г. сформировали «передовую линию» отраслей, генерирующих основные риски невозврата банковских кредитов.
Анализируя состояние ссуд, выданных предприятиям одного вида экономической деятельности, но расположенных в разных округах, можно отметить довольно существенный территориальный разброс показателей качества ссуд в ряде видов экономической деятельности.
В добыче полезных ископаемых у предприятий, расположенных в Северо-Западном ФО, доля
Таблица 8
Виды деятельности, аккумулирующие основной объем просроченной ссудной задолженности в федеральных округах
Федеральный округ На 01.10.2008 На 01.07.2009
Вид деятельности Доля, % Вид деятельности Доля, %
Центральный Торговля 42,6 Торговля 40,3
Обрабатывающие производства 20,5 Прочие 16,6
Прочие 18,2 Обрабатывающие производства 12,7
Северо-Западный Торговля 45,1 Торговля 39,0
Обрабатывающие производства 25,5 Обрабатывающие производства 21,3
Прочие 19,1 Строительство 17,7
Южный Торговля 42,1 Торговля 35,9
Обрабатывающие производства 22,8 Обрабатывающие производства 32,8
Сельское и лесное хозяйство 14,2 Сельское и лесное хозяйство 14,5
Приволжский Торговля 38,7 Торговля 45,6
Обрабатывающие производства 25,8 Обрабатывающие производства 29,2
Прочие 13,6 Строительство 7,8
Уральский Торговля 37,7 Добыча полезных ископаемых 45,0
Строительство 25,4 Обрабатывающие производства 20,1
Обрабатывающие производства 16,5 Торговля 19,4
Сибирский Торговля 33,8 Торговля 39,3
Обрабатывающие производства 22,7 Обрабатывающие производства 26,0
Транспорт и связь 11,4 Транспорт и связь 10,0
Дальневосточный Торговля 25,9 Обрабатывающие производства 55,7
Добыча полезных ископаемых 22,0 Торговля 21,1
Обрабатывающие производства 16,1 Прочие 8,0
Источник: по данным Центрального банка РФ [2].
Таблица 9
Удельный вес просроченной ссудной задолженности в общем объеме кредитов, выданных предприятиям отдельных видов экономической деятельности (на 01.07.2009), %
Вид экономической деятельности Среднее значение по РФ Разброс значений по ФО:
Минимальное Максимальное
Добыча полезных ископаемых 5,2 0,1 (СЗФО) 29,3 (УФО)
Обрабатывающие производства 4,8 3,6 (УФО) 23,7 (ДВФО)
Производство и распределение электроэнергии, газа и воды 1,8 менее 0,1 (СЗФО, СФО, ДВФО) 4,3 (ЦФО)
Сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство 3,3 0,8 (УФО) 22,3 (СФО)
Строительство 5,0 2,4 (ДВФО) 8,6 (СЗФО)
Транспорт и связь 2,3 1,1 (ЦФО) 11,5 (СФО)
Розничная и оптовая торговля, ремонт автотранспортных средств и др. 6,9 5,6 (ЦФО) 12,2 (ПФО)
Операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг 2,7 1,0 (ДВФО) 4,3 (СЗФО)
Прочие виды деятельности 2,7 2,4 (ЦФО) 6,2 (ДВФО)
Источник: по данным Центрального банка РФ [2].
просроченных перед банками ссуд близка к нулю, а у предприятий Уральского ФО этот показатель приближается к 30 %. Столь же существенные территориальные различия в уровне просроченных ссуд характерны для обрабатывающих производств (от 3,6 — в Уральском ФО до 23,7 % — в Дальневосточном ФО), для сельского и лесного хозяйства (от 0,8 — в Уральском ФО до 22,3 % — в Северо-Западном ФО). Умеренный территориальный разброс значений отмечается в транспорте и связи (от 1,1 до 11,5 %). В остальных видах деятельности территориальные различия в показателях просроченной ссудной задолженности выражены заметно слабее. Можно говорить, следовательно, что предприятия по производству и распределению электроэнергии, газа и воды, строительные и торговые организации, предприятия, специализирующиеся на операциях с недвижимым имуществом и прочих видах деятельности, функционируют в условиях относительной территориальной однородности факторов внешней среды. Можно также предполагать, что в этих видах экономической деятельности мало внутривидовой специфики, которая бы формировала иные «реакции» для разных групп предприятий на изменения условий внешней среды.
А вот в добыче полезных ископаемых, обрабатывающих производствах, а также сельском и лесном хозяйстве, видимо, накладываются оба фактора дифференциации: и территориальная специфика, и внутривидовая (структурно-технологическая).
Важно отметить, что кредитные организации в процессе управления кредитными рисками в обязательном порядке изучают и принимают во внимание отраслевую принадлежность своих корпоративных заемщиков. Причем кроме общеконъюнктурных тенденций на отраслевых рынках им важно иметь сведения о реальном состоянии качества ссудной задолженности клиентов, сгруппированных по отраслям (видам экономической деятельности). Расчеты показывают, что для ряда видов экономической деятельности требуется, с одной стороны, применять более дробные отраслевые группировки заемщиков, с другой — учитывать их территориальную принадлежность.
Например, если опираться лишь на среднероссийский показатель уровня просроченной ссудной задолженности, допустим, предприятий обрабатывающей промышленности (4,8 %), то, сопоставив его со средним аналогичным значением по всей российской экономике (4,4 %), можно сделать вывод о сравнительно невысоком отраслевом риске кредитования этой категории предприятий. И если конкретный заемщик будет располагаться, скажем, на Урале, где удельный вес просроченной задолженности по кредитам предприятиям обработки составляет 3,6 %, то данный вывод остается в силе. Но если предприятие имеет «дальневосточную прописку», то говорить о невысоких отраслевых рисках кредитования явно преждевременно — ведь в регионе в этом виде деятельности доля просроченных ссуд выше 23 %.
Эта ситуация актуальна для всех тех отраслей (видов экономической деятельности), в которых наблюдается значительный территориальный разброс значений показателей просроченной ссудной задолженности.
По результатам вариационного анализа «территориальных» значений удельных весов просроченной ссудной задолженности по видам экономической деятельности выделились три округа (Уральский, Сибирский и Дальневосточный), в которых, судя по значениям среднеквадратических отклонений и коэффициентов вариации, диапазон отклонений уровней просроченной задолженности разных видов деятельности от средних значений по стране значительно выше, чем в других округах (табл. 10). В этих субрегионах — самые широкие спектры характеристик состояния просроченной задолженности в анализируемых видах деятельности: от критически высоких удельных весов просроченных ссуд в одних видах деятельности до наиболее низких значений аналогичных показателей в других видах деятельности.
Например, в Дальневосточном ФО при самых высоких значениях уровня просроченной ссудной задолженности среди обрабатывающих производств одновременно наблюдаются самые низкие по сравнению с другими округами значения этого же показателя в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды, в операциях с недвижимым имуществом, в строительстве.
Характерно, что восточные регионы РФ (включая Уральский ФО) отличаются высокой концентрацией просроченных кредитов в одной-двух отраслях (в Уральском ФО — это добыча полезных ископаемых, в Сибирском ФО — сельское и лесное хозяйство, транспорт и связь, в Дальневосточном
Таблица 10
Статистические характеристики значений отклонения удельных весов просроченной задолженности по видам экономической деятельности в федеральных округах от средних значений по стране (по отчетности на 01.07.2009)
ФО — обработка). В западных регионах риски просроченной задолженности по кредитам более равномерно рассредоточены по нескольким видам экономической деятельности и с меньшими значениями концентрации в каждой из них.
Краткие выводы по результатам проведенного анализа отраслевой и территориальной специфики во взаимодействии банковского и реального секторов на кредитном рынке в 2008—2009 гг. состоят в следующем.
В предкризисный период (январь—сентябрь 2008 г.) в России сохранялась высокая динамика роста кредитования сектора нефинансовых организаций. Наиболее активно наращивали кредитный капитал в этот период предприятия по производству и распределению электроэнергии, газа и воды, предприятия сельского и лесного хозяйства, строительные организации. Но основной спрос на банковские кредиты формировался в торговле, обрабатывающей промышленности и прочих видах экономической деятельности. Снижение спроса на ресурсы российского кредитного рынка отмечалось в докризисный период лишь в одном виде экономической деятельности — добыче полезных ископаемых.
Среди федеральных округов наибольшей активностью на кредитном рынке в докризисный период 2008 г. выделялись нефинансовые предприятия Южного и Уральского регионов, нарастившие свои кредитные портфели за январь—сентябрь более чем на 40 %. Наименьшим был темп прироста кредитных вложений в реальный сектор экономики Центрального ФО (22,2 %).
С октября 2008 г. условия кредитования резко ухудшились, и кредитная активность нефинансовых организаций сменилась состоянием кредитной депрессии. Тем не менее, кредитный портфель банковского сектора России продолжал возрастать в течение IV квартала 2008 г. и в I квартале 2009 г. и лишь во II квартале 2009 г. стал сокращаться. Сохранение роста кредитного портфеля в первые месяцы кризиса обеспечивалось не столько приростом физических объемов кредитования, сколько технологическими операциями: пролонгацией и реструктуризацией ссуд, накоплением просроченной задолженности, «переоценкой» кредитов, выданных в иностранной валюте.
В условиях кризиса сырьевой сектор российской экономики переориентировал спрос на заемные ресурсы с мирового рынка заимствований на внутренний. Низкая кредитная активность предприятий по добыче полезных ископаемых на
Федеральный округ Характеристики вариационного анализа
Дисперсия Среднеквад-ратическое отклонение Коэффициент вариации, %
Центральный 0,033 1,828 41,5
Северо-Западный 0,058 2,403 54,6
Южный 0,028 1,661 37,8
Приволжский 0,039 1,987 45,2
Уральский 0,657 8,108 184,3
Сибирский 0,518 7,198 163,6
Дальневосточный 0,466 6,824 155,1
Источник: рассчитано автором.
российском банковском рынке, характерная для докризисного периода, сменилась существенным ростом заимствования кредитных ресурсов в российских банках. При этом высокий рост объемов кредитования добывающих предприятий сопровождался еще более высоким темпом увеличения просроченных ссуд.
Резкий рост проблемных кредитов в банковских портфелях стал самым болезненным проявлением кризиса во взаимодействии между банковским и реальным секторами экономики. Доля просроченных ссуд выросла за 9 мес. кризиса в 4 раза, а их абсолютный объем — в 4,5 раза.
Наряду с добывающим сектором наиболее существенным рост объемов невозвращенных кредитов был также в секторе операций с недвижимым имуществом и в строительстве. Менее всего кризис повлиял на темп увеличения размеров «плохих» ссуд в прочих видах деятельности.
В середине 2009 г. наибольшие удельные веса просроченных ссуд сформировались в кредитных портфелях торговли (6,9 %), добычи полезных ископаемых (5,2 %), строительства (5,0 %). По абсолютным же размерам просроченных ссуд среди видов экономической деятельности «лидировали» торговля и обрабатывающая промышленность, на суммарную долю которых приходилось около 60 % всей «просрочки» сектора нефинансовых организаций.
В кризисный период произошло существенное расслоение объемов кредитования в разрезе округов. В двух округах (Центральном и Дальневосточном) динамика роста кредитных вложений оказалась выше среднероссийской, в Сибирском же федеральном округе зафиксировано абсолютное сокращение кредитного портфеля банков.
В условиях изменившейся отраслевой структуры спроса на заемные ресурсы произошло усиление моноотраслевого характера структуры кредитного портфеля банков Дальневосточного, Уральского и Приволжского округов. В них более трети кредитных вложений направлялось в один вид экономической деятельности.
Еще более узкоконцентрированный характер приняла в округах структура портфеля проблемных кредитов. В четырех округах более 40 % от всего объема просроченных ссуд приходилось на один
вид деятельности, причем в Дальневосточном ФО этот показатель составлял 55 % (обрабатывающие производства).
Процесс стремительного нарастания просроченной ссудной задолженности затронул все территориальные банковские сегменты. Максимальные темпы ее роста наблюдались в Уральском и Приволжском округах. В этих округах, а также в Северо-Западном, Сибирском и Дальневосточном ФО сформировались наиболее проблемные кредитные портфели с долей просроченных ссуд по состоянию на 01.07.2009 от 5,4 до 6,6 %.
В условиях кризиса существенно усилился территориальный разброс показателей просроченной ссудной задолженности в таких видах экономической деятельности, как добыча полезных ископаемых, обрабатывающие производства, сельское и лесное хозяйство, транспорт и связь.
В российской экономике, характеризующейся большой пространственной протяженностью, учет фактора территориальной специфики при оценке отраслевых кредитных рисков особенно важен. Причем его роль возрастает в условиях дестабилизации финансово-экономической среды, поскольку в такие периоды усиливается вариативность изменения основных финансово-экономических показателей в деятельности хозяйствующих субъектов, что отражается и на их спросе на заемный капитал, и на качестве его обслуживания.
Для повышения точности оценок отраслевых рисков кредитования соответствующим службам банков необходимо не только формировать более дробную отраслевую статистику финансово-экономических показателей, но и учитывать их территориальную специфику, устанавливать лимиты риска для отдельных отраслей и географических регионов.
Список литературы
1. Отчет о развитии банковского сектора и банковского надзора в 2008 году. М.: Центральный банк Российской Федерации. 2009. С. 112.
2. Региональное приложение. Бюллетень банковской статистики. М.: Центральный банк Российской Федерации. 2008. № 4 (32). 2009. № 1 (33), 3 (35).
