CC BY
131
СТИМУЛИРОВАНИЕ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ
(ОПЫТ ЯПОНИИ)
С.Э. Талинова, студент
Финансовый университет при Правительстве РФ (Россия, г. Москва)
DOI: 10.24411/2411-0450-2019-10383
Аннотация. Данная статья посвящена анализу способов стимулирования прямых иностранных инвестиций в Японию. Оценены цифровые показатели за различные годы, что дало возможность выявить тенденции. Отмечается разумность государственных мер по стимулированию иностранных инвестиций в Японию.
Ключевые слова: инвестиции, прямые иностранные инвестиции, ПИИ, Япония.
В системе мировых финансов Япония всегда занимала одно из ведущих мест, прежде всего в силу специфики развития и построения национального финансового рынка [1], а также особого положения японской иены [3], длительное время являющейся одной из ключевых валют. По данным Всемирного банка, Япония заняла 34-е место из 190 стран в отчете «Ведение бизнеса в 2017 году» [8].
Эти и иные факторы, со своей стороны, способствуют повышению привлекательности страны, в т.ч. инвестиционной. Впрочем, влияние взаимное.
В соответствии с данными ЮНКТАД [7], Япония является 5-м наиболее привлекательным направлением для многонациональных компаний на период 2017-2019 годов. Однако хотя ее привлекательность по сравнению с другими географическими направлениями является весьма сильной, эффективность с точки зрения потоков прямых иностранных инвестиций (ПИИ) порой была слабой. После замедления темпов роста в связи с недавним глобальным экономико-финансовым кризисом Япония переживала инвестиционный спад два года подряд (в 2010 и 2011 гг.), а затем и в 2015 г. Приток ПИИ в страну вновь вырос в 2016 г. и достиг 11,4 млрд. долл.
Основными преимуществами Японии являются ее позиции как лидера в области передовых технологий и НИОКР. Лингвистический барьер и различия деловой культуры были потенциальными препятствиями для привлечения иностранных инвестиций. Катастрофа, поразившая Япо-
нию в 2011 году (разрушительное землетрясение и цунами), а также экологические проблемы и проблемы здравоохранения, связанные с ситуацией на АЭС «Фукуси-ма-дайити», сдерживают будущие иностранные инвестиции. Тем не менее, Япония остается ключевым рынком для инвесторов. Более того, японская экономика восстановилась без особых затруднений благодаря избытку накопленных в предкризисные годы сбережений. Стратегии роста, продвигаемые премьер-министром Синдзо Абэ, направлены на удвоение ПИИ к 2020 г. (по сравнению с 2012 г) [10].
Примечательно, что Япония долгое время была достаточно закрытой экономикой. Инвестиции, особенно иностранные, жестко контролировались до 1970-х годов. С тех пор почти все отрасли промышленности подверглись дерегулированию с целью привлечения инвестиций при их одновременном гарантировании [5]. По ин-дустриям ПИИ подразделяются на производственные и (менее популярные) непроизводственные. В первой категории ПИИ лидирующие позиции занимают транспортное оборудование и металл, а во второй лидирует сфера услуг.
В соответствии с Законом об иностранной валюте и внешней торговле к прямым иностранным инвестициям относятся:
- передача права собственности на негосударственные акции от резидентов нерезидентам;
- приобретения иностранцами акций, публично торгуемых на бирже и внебиржевых рынках, в размере 10% и более;
- учреждение филиала, фабрики или иной формы офиса, или изменение бизнес-контента созданного филиала;
- кредиты японскому бизнесу на сумму более 200 миллионов иен сроком свыше одного года, но не более пяти лет, а также кредиты японскому бизнесу на сумму более 100 миллионов иен сроком более пяти лет (кредиты от финансовых учреждений в рамках обычной деятельности не включены);
- приобретение иностранцами частных облигаций со сроком погашения более одного года.
Объем ПИИ в Японию был довольно низким в период с 1983 по 1996 гг. за исключением времени сразу после «схлопы-вания» «японского экономического пузыря» (1990-1992 гг.), когда массовые распродажи привели к высокому входящему финансовому потоку. Возможно, иностранные фирмы рассчитывали на быстрое восстановление Японии и поэтому хотели участвовать в этом процессе.
С 1998 г. в Японию поступало намного больше ПИИ (первый пик отмечался в 1999 г. - около 12,3 млрд. долл.), но неравномерно. Отрицательными цифры были в 2006 г. (6,8 млрд. долл.) и положительными в 2007 и 2008 гг. (22,1 и 24,5 млрд. долл. соответственно). 2007-2009 гг. были инвестиционно благоприятными, а затем произошло резкое сокращение инвестиций (в 2012 г. - всего лишь 1,7 млрд. долл.). Однако по сравнению с другими государствами даже цифры максимального притока инвестиций незначительны.
Поэтому японское правительство предприняло ряд политических мер по поощрению ПИИ. Так, еще бывший премьер-министр Дзюнъитиро Коидзуми обещал удвоить совокупный объем внутренних ПИИ до 2008 года [6], и хотя в абсолютном выражении этого не произошло, прирост ПИИ в Японию был заметен. Основным инструментом стали слияния и поглощения. Впрочем, как и в предыдущие периоды, это коррелировало с мировыми тенденциями [4].
В 2003 г. началась кампания "Инвест Япония", и за 15 лет японская организация по стимулированию внешних связей
JETRO стала центральной организацией по привлечению ПИИ, оказала поддержку более чем 16 000 проектам, направленным на японский рынок, и помогла в успешном создании более 1600 компаний. [9] JETRO создала горячую линию "InvestJapan»" для предоставления консультаций по инвестициям в Японии, отвечая на запросы о регулировании и получая запросы на реформу регулирования от иностранных компаний (на японском и английском языках). JETRO вносит предложения в правительство и организует интервью с соответствующими министерствами/ведомствами, оказывает всестороннюю поддержку и обеспечивает обратную связь. Это важно и для российских структур [2].
Укреплению позиций страны на мировой арене способствовал ее экспорт, который рос (с акцентом на международную торговлю) с середины 2016 г., также содействуя привлечению бизнес-инвестиций. Особенно успешными оказались инвестиции в строительство жилья, ведь долгосрочные процентные ставки были крайне низкими. Увеличение занятости помогло поднять рост частного потребления до самого высокого уровня после повышения налога на потребление в 2014 г. Японская иена двигалась в направлении ослабления, а международная конкурентоспособность Японии в качестве места ведения бизнеса росла.
В марте 2015 г. состоялось заседание специально созданного Совета по стимулированию прямых иностранных инвестиций в Японию, выработавшего «пять мер по привлечению иностранного бизнеса в Японию», направленных на подготовку и оперативное устранение неудобств и препятствий, часто упоминаемых иностранными контрагентами, и создание "универсальной" деловой среды в Японии. Ими стали:
- дальнейшее избавление от языкового барьера - в повседневной жизни;
- улучшение Интернета;
- совершенствование аэропортов;
- развитие зарубежного образования;
- упрощение процесса консультации иностранного бизнеса с японским руководством.
Совету по поощрению прямых иностранных инвестиций даны полномочия для внесения любых изменений в нормативные акты, необходимые, чтобы стимулировать инвестиции и сделать Японию ведущим глобальным центром международной торговли и инвестиций.
По японской программе "инвестиционной помощи" стимулируется импорт инвестиций путем скидок и снижений налогов, гарантий по кредитам и займам по сниженным ставкам. Также предоставляется помощь для иностранных экспортеров, желающих импортировать в Японию. В частности, для ликвидации последствий катастрофы марта 2011 года, в декабре 2011 года Министерство экономики, торговли и промышленности Японии предложило инвестиционные стимулы десяти иностранным компаниям для создания в стране бизнеса с высокой добавленной стоимостью. И хотя в Японии больше нет свободных зон или портов, доступ на
ные "зоны доступа для импортной продукции", расположенные вблизи портов и аэропортов.
В результате ПИИ в Японию сейчас демонстрируют качественные изменения:
- создание научно-исследовательских и опытно-конструкторских центров;
- увеличение количества стран-инвесторов;
- стремительный рост туристов, посещающих Японию, ввиду стимулирования туристического бизнеса.
Для дальнейшего расширения и ускорения ПИИ в Японию, среди прочего, страна должна оставаться привлекательной для рынка. «Деловая дружелюбность» - это один из важных факторов. Усилиями Абэ-кономики инвестиционная среда в Японии неуклонно улучшается. Иностранные предприятия, занимающиеся бизнесом в Японии, осознают эти изменения, и многие из них планируют увеличить инвестиции в Японию.
японский рынок облегчен через специаль-
Библиографический список
1. Международный финансовый рынок / под общ. ред. Эскиндарова М.А., Звоновой Е.А. - М.: Кнорус, 2017. - 453 с.
2. Ребрей С. Прямые инвестиции Японии в российскую экономику: масштабы, проблемы, перспективы // Мировое и национальное хозяйство. - 2015. - №1.
3. Хмыз О.В. Валютный компонент мировой финансовой архитектуры // Банковское дело. - 2011. - №10. - С. 16-20.
4. Хмыз О.В. Международные слияния и поглощения акционерных компаний // Экономист. - 2002. - №8. - С. 84-87.
5. Japan and Foreign Direct Investment. - Springer, 2014.
6. Paprzycki R., Fukao K. The Extent and History of Foreign Direct Investment in Japan. -SSRN, 2006. Hi-Stat Discussion Paper. №.84. - 29 p.
7. UNCTAD [Electronic resource] https://www.unctad.org
8. Worldbank [Electronic resource] https://www.worldbank.org
9. Japan external trade organization https://www.jetro.go.jp/en/reports/statistics.html
10. Japan - Economic forecast summary. - OECD. 2018. http://www.oecd.org/economy/japan-economic-forecast-summary.htm
[Electronic
[Electronic
resource] resource]
FOREIGN DIRECT INVESTMENTS STIMULATING (JAPAN EXPERIENCE) S.E. Talinova, student
Financial university under the Government of the Russian Federation (Russia, Moscow)
Abstract. This article is devoted to the analysis of ways to stimulate foreign direct investment in Japan. Statistical indicators for different years are estimated, which made it possible to identify trends. The rationality of government measures to stimulate foreign investment in Japan is noted.
Keywords: investment, foreign direct investment, FDI, Japan.
