CC BY
50
ушверсггэта. Серыя 2. Псторыя. Эканомiка. Права. - 2018. - № 1. - С. 76 - 84.
4. Князькова В.С. Управление информационной безопасностью электронного бизнеса // Вестник Макеевского экономико-гуманитарного института. 2016. №25 (38). С. 72-85.
5. Князькова В. С. Методика исследования интеллектуальной составляющей электронной экономики // Цифровая трансформация. 2018. № 2 (3). С. 19-28.
Левчук М.В., Романова А.В.
СПЕЦИФИКА УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ В КОНТЕКСТЕ
ЖИЗНЕННОГО ЦИКЛА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА
Ульяновский государственный университет
Ключевые слова: инвестиционный проект, фазы инвестиционного проекта, денежные потоки инвестиционного проекта.
Keywords: investment project, phases of investment project, cash flows of investment project.
Аннотация: В последнее время наибольшую популярность приобретает такое направление как проектный менеджмент. Проектная деятельность подразумевает под собой постановку конкретных целей и задач, а также осуществление комплекса действий, направленных на их реализацию (достижение желаемого результата). Согласно современным подходам менеджмента, управление проектами является гораздо более эффективным в аспекте финансового менеджмента, чем комплексное управление деятельностью субъекта экономики.
Abstract: Recently, the most popular direction is project management. Project activity implies setting specific goals and objectives, as well as the implementation of a set of actions aimed at their implementation (achieving the desired result). According to modern management approaches, project management is much more effective in the aspect of financial management than integrated management of the economic entity.
Проектная деятельность в отличие от процессов функционального менеджмента характеризуется преобладанием инновационных процессов, нестабильностью круга задач, а также нетипичностью алгоритмов их решения.
Следует отметить, что инвестиционная составляющая в проектном менеджменте носит ключевой характер, поскольку реализация целей
проекта невозможна без привлечения финансовых ресурсов, поэтому проект можно рассматривать как инвестиционный.
Под инвестиционным проектом подразумевается совокупность операций, сконцентрированных на достижении определенной цели и требующих для своего осуществления денежных вложений [3]
Развитие инвестиционного проекта от появления его идеи до его ликвидации называется жизненным циклом проекта [1]. Как правило, жизненный цикл инвестиционного проекта состоит из трех основных фаз: прединвестиционной, инвестиционной и эксплуатационной (рис. 1) [2]. Некоторые исследователи дополнительно выделяют ликвидационную стадию проекта - период, к моменту которого желаемые результаты уже достигнуты и проект близок к завершению.
Рисунок 1 - Фазы инвестиционного проекта
Прединвестиционная фаза жизненного цикла представляет собой начальный «подготовительный» этап, в ходе которого происходит отбор потенциальных к осуществлению идей и принятие решения об их реализации. На данном этапе проводится оценка будущей «жизнеспособности» проекта в целом, анализируются возможные риски, а также прогнозируются денежные потоки проекта. Ключевым документом на данном этапе выступает бизнес-план.
Завершающим этапом прединвестиционной фазы является принятие решение об осуществлении проекта - с этого момента наступает инвестиционная фаза.
Инвестиционная фаза состоит непосредственно из процессов реализации проекта: определение источников финансирования проекта (их состава и структуры), поиск материальных, трудовых и капитальных ресурсов, необходимых для осуществления проекта, заключение договорных отношений с привлекаемыми участниками, планирование финансовых потоков на основании заключенных договоров, инжиниринг и создание «продукта».
Эксплуатационная фаза характеризуется налаживанием массового производства созданного продукта - результата проектной идеи, его масштабной реализацией, а также проведением финансового менеджмента в рамках не только инвестиционной, но и текущей деятельности.
Говоря о динамике денежных потоков в рамках инвестиционного проекта (рис.2), можно провести аналогию с динамикой денежных потоков предприятия на различных стадиях жизненного цикла организации.
Рисунок 2 - Динамика денежных потоков в рамках жизненного цикла
проекта
Так на прединвестиционной стадии (до момента принятия решения о реализации проекта) чистый денежный поток либо равен нулю, либо является отрицательным. Это происходит, поскольку проект не приносит никакого дохода, но в то же время команда менеджеров уже несет транзакционные издержки, связанные с организацией аналитических исследований.
В рамках инвестиционной фазы чистый денежный поток становится резко отрицательным, поскольку оттоки по инвестиционной деятельности становятся колоссальными. На данном этапе происходят процессы эквивалентные тем, что и на стадиях
«зарождения» и «детства» организации: CCF (денежный поток для всего капитала) отрицательный или резко отрицательный, что связано с высокими объемами вливания капитала в производство на начальном этапе, увеличением собственного капитала, а также отсутствием прибыли, накопленных амортизационных отчислений.
Эксплуатационная фаза инвестиционного цикла проекта характеризуется увеличением расходов, связанных непосредственно с процессом производства, а также оттоком денежных средств по основной деятельности. В начале этого периода чистый денежный поток чаще всего имеет отрицательное значение, позже выравнивается и приобретает положительное значение.
Процессы, осуществляемые на данном этапе можно сравнить со стадиями «молодости» и «расцвета» организации: активно увеличивается прибыль и достигает максимально возросшего положительного уровня, также увеличивается фонд, накопленный в результате амортизационных отчислений. Уровень инвестиций высокий, наращение фондов предприятия высокое, кредиты и займы имеют место быть, однако предоставляются на более выгодных условиях (позволяет снижать затраты на обслуживание). Таким образом, денежный поток достигает положительного уровня на этапе молодости и переходит к возросшему положительному в период расцвета. Денежный поток для собственного капитала компании ниже денежного потока для всего капитала компании - по причине отвлечения средств на погашение задолженностей и процентов по займам прошлых периодов, он находится на уровне от 0 до умеренно-положительного.
Цель данного этапа заключается в оптимизации денежного потока и стремлении к выведению его на устойчивый положительный уровень; появляется аспект инвестирования частично или полностью за счет собственных средств.
Ликвидационная фаза проекта отличается от ликвидационной стадии жизненного цикла организации тем, что предполагает не закрытие предприятия, а закрытие проекта и переход к новым более актуальным проектам.
Резюмируя все вышеизложенное, можно отметить, что в рамках проектного менеджмента немаловажную роль играет управление финансами. На каждом этапе жизненного цикла проекта финансовый менеджмент имеет различные цели и задачи, обусловленные прежде всего показателями и динамикой денежного потока. Для предотвращения кризисных ситуаций необходимо на этапе прединвестиционной фазы провести наиболее развернутый анализ и
определить параметры экономической эффективности, а на более поздних этапах мониторить ключевые показатели проекта.
Список литературы
1. Забродин Ю.Н., Михайличенко А.М., Саруханов А.М., Шапиро В.Д., Ольдерогге Н.Г. Управление инвестиционными программами и портфелями проектов. - М.: Дело АНХ. - 2011. - 576 с.
2. Мазур И.И., Шапиро В.Д. Управление проектами (справочник для профессионалов). - М.: «Высшая школа». - 2006. - 880 с.
3. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов: третья редакция, исправленная и дополненная. / М-во экон. РФ, М-во фин. РФ, ГК РФ по стр-ву, архит. и жил. политике. М.: ОАО «НПО «Изд-во «Экономика», 2008. - 421 с.
4. Шуклов Л.В. Управление финансами в контексте жизненного цикла организации - «Стратегический менеджмент», 2011 - с.23-30
5. Степанов Р.Н., Романова А.В. Финансовые аспекты реструктуризации компаний // Перспективные направления развития финансовых исследований и технологий в Российской ФедерацииСборник статей и тезисов докладов научно-практической конференции молодых ученых и преподавателей. Министерство науки и высшего образования РФ, ФГБОУ ВО «Ульяновский государственный университет». - Ульяновск: Ульяновский государственный университет, 2018.
Магомедов Р.М., Фомичёва Т.Л., Павлова Е.С.
ВНЕДРЕНИЕ ОНЛАЙН-КАСС В СФЕРЕ МАЛОГО БИЗНЕСА В
РОССИИ
Финансовый университет при Правительстве РФ
Ключевые слова. Внедрение, онлайн-касса, бизнес, торговля, контрольно-кассовая техника, интернет.
Keywords. Introduction, online cash desk, business, trade, control and cash equipment, Internet.
Аннотация. В данной статье анализируется перспективы внедрение онлайн-касс ы сфере малого бизнеса в России. Рассматривается преимущества и недостатки внедрения контрольно-кассовой техники для индивидуальных предпринимателей.
Abstract. In this article prospects introduction of online cash desks ы to the sphere of small business in Russia is analyzed. Is considered advantages and shortcomings of introduction of the control and cash equipment for individual entrepreneurs.
