CC BY
5
УДК 336.02
СОВРЕМЕННЫЕ ТЕНДЕНЦИИ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ РОССИИ
В. И. Миронова, М. М. Чурилова* Научный руководитель - М. М. Писанкова
Сибирский государственный университет науки и технологий имени академика М. Ф. Решетнева Российская Федерация, 660037, г. Красноярск, просп. им. газ. «Красноярский рабочий», 31
*Е-шай: m.churilova.01@bk.ru
В данной статье рассматривается денежно-кредитная политика, проводимая центральным банком России. Анализ стратегии центрального банка, её сильных и слабых сторон.
Ключевые слова: Банк России, денежно-кредитная политика, денежно-кредитное регулирование, Центральный банк, таргетирование.
CURRENT TRENDS IN MONETARY POLICY OF RUSSIA
V. I. Mironova, M. M. Churilova* Scientific supervisor - М.М. Pisankova
Reshetnev Siberian State University of Science and Technology 31, Krasnoyarskii rabochii prospekt, Krasnoyarsk, 660037, Russian Federation *Е-mail: m.churilova.01@bk.ru
This article discusses the monetary policy pursued by the Central Bank of Russia.. The analysis of the central bank's strategy, its strengths and weaknesses as an economic tool allows.
Key words: Bank of Russia, Monetary policy, Monetary regulation, Central Bank, targeting.
Деньги и проблема в их использовании всегда занимали значительное место в жизнедеятельности каждого хозяйствующего субъекта: начиная от отдельного предприятия и самого человека и заканчивая отдельными государствами и странами. [1; 2]
Современные деньги - это символы, наделенные определённой ценностью, которые заменяют полноценные деньги или деньги эпохи золотого стандарта. Если говорить о денежном обращении в Российской Федерации, то оно регулируется определенными законодательными актами, например законом о центральном банке России и законом о банках в целом. В данных нормативных актах определяется порядок функционирования денежной системы страны. [3]
Кредитно-денежная политика (ДКП) является одним из направлений государственной экономической политики, разрабатываемой Центральным банком страны совместно с правительством. Монетарная политика имеет свои стратегические ориентиры, а их выбор в свою очередь назначает ее режим.
Основополагающей целью денежно-кредитной политики является помощь экономике в достижении общего уровня производства, характеризующегося полной занятостью и стабильностью цен. [4] Основной стратегией Центрального банка РФ является таргетирование инфляции. К данному режиму Банк России перешел в 2015 году, сформулировав цель своей кредитно-денежной политики как снижение инфляции до 4% в среднесрочной перспективе и ее поддержание вблизи этого уровня в дальнейшем.
Актуальные проблемы авиации и космонавтики - 2022. Том 3
Такая стратегия денежно-кредитной политики отличается следующими принципами: основной целью ДКП является ценовая стабильность, цель по инфляции четко обозначена и объявлена, в условиях режима плавающего курса основное воздействие кредитно-денежной политики на экономику осуществляется через процентные ставки, решения по денежно-кредитной политике принимаются на основе анализа широкого круга макроэкономических показателей и их прогноза, при этом центральный банк стремится создавать четкие ориентиры для населения и бизнеса, в том числе путем повышения информационной открытости. В рамках таргетирования инфляции Банк России придерживается следующих основных принципов денежно-кредитной политики:
• Установление публичной количественной цели по инфляции.
• Применение ключевой ставки и коммуникации как основных инструментов денежно-кредитной политики.
• Принятие решений по денежно-кредитной политике на основе макроэкономического прогноза.
• Информационная открытость.
Банк России задается целью поддержания годовой инфляции вблизи 4% постоянно. Формулировка «вблизи 4%» отражает допустимость небольших колебаний инфляции вокруг 4%. Эти колебания носят естественный характер, поскольку экономика представляет собой сложную систему взаимосвязей, цены формируются под влиянием множества факторов и денежно-кредитная политика воздействует на динамику цен опосредованно через спрос с определенными лагами во времени. [5] По итогам заседания совета директоров Банка России 11 февраля 2022 года было принято решение повысить ключевую ставку на 100 базисных пунктов, до 9,50% годовых. В основе данного решения лежит существенный пересмотр видения экономической ситуации и ее перспектив. Вопреки ожиданиям, перелома в динамике инфляции не произошло, её устойчивые компоненты даже усилились. Основная причина - нарастающие дисбалансы в экономике. В результате потребуется более жесткая денежно-кредитная политика, чем предполагалось ранее. При этом возвращение годовой инфляции к целевым 4% ожидают теперь только в середине следующего года.
Внешними условиями ключевых предпосылок такой ситуации можно считать:
• При отсутствии новых штаммов влияние пандемии COVID-19 на экономическую активность будет все больше ослабевать.
• Инфляционное давление в мире становится все более устойчивым, что приведет к ускоренной нормализации денежно-кредитной политики в развитых странах: ставка ФРС США достигнет 2,5% к концу 2023 г., депозитная ставка ЕЦБ - 0% к середине 2024 года.
• Рост волатильности на финансовых рынках в связи с ужесточением денежно-кредитной политики развитых стран и усилением геополитического напряжения будет обусловливать повышенный уровень VIX, а также риск-премии для СФР и России в 2022-2023 годах.
• Долгосрочная равновесная цена на нефть марки Urals - с учетом накопленной инфляции - повышена с 50 до 55 долл. США за баррель. При этом в 2022, 2023 и 2024 гг. цена на нефть прогнозируется на уровнях 70, 65 и 60 долл. США за баррель соответственно.
В связи с вышеперечисленным российская экономика сталкивается со следующим:
• Влияние издержек, сформировавшихся в 2021 г., постепенно будет снижаться за счет компенсирующих тенденций на мировых рынках. Устойчивые факторы, определяющие повышенные темпы роста цен, будут угасать медленно - с учетом инерционности в производственном и коммерческом планировании.
• Потенциальные темпы роста ВВП России составляют 2-3% в год и предполагают реализацию Правительством Российской Федерации мер по преодолению структурных ограничений российской экономики, в том числе в рамках утвержденных национальных проектов.
• Долгосрочная реальная нейтральная процентная ставка оценивается на уровне 1-2% годовых - это соответствует номинальной нейтральной процентной ставке 5-6% годовых при целевом значении годовой инфляции 4%.
• Бюджетная политика реализуется в соответствии с Основными направлениями бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики на 2022-2024 годы. Нормализация бюджетной политики после кризиса, вызванного пандемией, предполагает возвращение расходов к параметрам бюджетного правила начиная с 2022 года.
• Решение об инвестировании ликвидной части средств ФНБ, принятое Правительством Российской Федерации (финансирование проекта в Усть-Луге в объеме 0,9 трлн руб., других проектов - в объеме 1,6 трлн руб.), будет способствовать ускорению темпов роста ВНОК. При этом предполагается, что финансирование проекта в Усть-Луге в значительной степени будет направлено на закупку импортного оборудования.
Таким образом, кредитно-денежная политика, проводимая Центральным банком как орудие государственного регулирования экономики, имеет свои слабые и сильные стороны. К числу последних, например, относят и дилемму целей кредитной политики, возникающую вследствие невозможности для руководящих учреждений стабилизировать одновременно и денежное предложение, и процентную ставку. Вышесказанное позволяет сделать вывод, что правильное применение указанных рычагов для улучшения экономической ситуации в стране реально лишь при точном планировании и прогнозировании влияния кредитной политики Центробанка на деловую внутригосударственную активность.
Библиографические ссылки
1. Акопова Е. С., Воронкова О. Н., Гаврилко Н. Н. Мировая экономика и международные экономические отношения. Ростов н/Д, 2009. 415 с.
2. Самаруха В. И., Самаруха И. В. К вопросу о сущности и функциях денег и финансов: дискуссионный аспект // Сибирская финансовая школа. 2020. №1. С. 3-10.
3. Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10.07.2002 № 86-ФЗ.
4. Большая российская энциклопедия [Электронный ресурс]. URL: https://bigenc.ru/ (дата обращения 20.03.2022).
5. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2022 год и период 2023 и 2024 годов. Центральный банк Российской Федерации, 2021.
© Миронова В. И., Чурилова М. М., 2022
