CC BY
18
4-
Финансы, налоги и бухгалтерский учет
т
r=:
1 (1 + а /100)
т - Ds,
(6)
где Бь - сумма чистого дохода лизингодателя от лизинговой операции в год; - сумма от продажи объекта основного средства; т - период лизингового договора, в годах; а - доходность капитала для владельца передаваемого имущества, в процентах в год.
1 (1 + а/100)т'
(7)
При этом сумма дохода является постоянной в период договора лизинга, поэтому формулу (7) представим следующим образом:
т
т
Dг
1 (1 + а /100)
т = DL
(1 + а/100)т -1 а/100* (1 + а/100)т
При этом бь рассчитывается как: di = р + А,
. (8)
(9)
где р - величина чистой прибыли от лизинговой сделки; а - сумма амортизационных отчислений.
В свою очередь показатели "Р" и "А" рассчитываются по формулам (10) и (11) соответственно.
Величина чистой прибыли от лизинговой сделки:
р = v * (1-Р), (10)
где v - выручка от лизинговой сделки без НДС; в - ставка налога на прибыль.
Сумма амортизационных отчислений: ос
а = -
(11)
где ос - стоимость основного средства по договору лизинга; т - период лизингового договора.
При этом необходимо помнить, что а определяется по договоренности сторон. Она должная выражать экономический эффект, который владелец передаваемого объекта основных средств всегда имеет возможность получить при размещении свободных денежных средств в банке или вложении средств в оборотные активы.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. Закон РФ "О финансовой аренде (Лизинге)" от 29 октября 1998 № 164-ФЗ (с изм. и доп. от 22 авг. 2004 г).
2. Федеральный закон от 8 февраля 1998г № 16-ФЗ "О присоединение РФ к Конвенции УНИДРУА о международном финансовом лизинге".
3. Федеральный закон от 8 августа 2001г. № 128-ФЗ "О лицензировании отдельных видов деятельности" (с измен. от 31 декабря 2005 г.).
4. Постановление Правительства РФ "О развитии лизинга в инвестиционной деятельности" № 633 от 29.06.95.
5. Постановление Правительства РФ "О государственной поддержке развития лизинговой деятельности
в РФ" № 752 от 27.06.1996.
6. Постановление Правительства РФ от 03 сентября 1998 г. № 1020 "Об утверждении порядка предоставления государственных гарантий на осуществление лизинговых операций".
7. Письмо Минфина РФ "Об учете имущества лизингополучателем" от 5 мая 2003 № 16-00-14/150.
8. Нечаев А.С. Влияние амортизационной политики на формирование лизинговых платежей. Иркутск: Изд-во БГУЭП, 2004. 246 с.
9. Огнев Д.В., Шевелев А.П. Оценка эффективности и разработка механизма совершенствования лизинговой формы инвестирования. Монография. Ангарск: Изд-во АГТА, 2006. 197 с.
Бондаренко С.М.
совершенствование научно-методического обеспечения для формирования портфеля активов банка
Так как портфель активов дает нам полную информацию по состоянию о размещении активов в банке, то он является основным показателем эффективности активных операций банка. Специфика современной практики осуществления активных операций состоит в том, что российские банки
в ряде случаев не обладают единой методической и нормативной базой организации процесса управления активным портфелем банка. Ситуация на настоящий момент такова, что каждый коммерческий банк, в основном исходя из собственного опыта, вырабатывает подходы, систему кредитования,
хотя совершенно очевидно, что необходимы общие организационные основы, отражающие международный и отечественный опыт и позволяющие банкам существенно упорядочить свои кредитные отношения с клиентом, прибыльность и стабильность дохода операций с ценными бумагами. Начало исследования формирования эффективной системы совершения активных операций начнем с определения основных принципов формирования портфеля коммерческого банка.
Принцип рациональной деятельности подразумевает надежную оценку не только объекта, субъекта и качества обеспечения, но и уровня маржи, доходности активных операций [1]. Данный принцип основывается на цели самой кредитной организации - вся деятельность банка должна способствовать максимизации его прибыли и, соответственно, снижению издержек. Поэтому первый показатель, который необходимо анализировать при принятии решений о перестройке портфеля активов это рентабельность деятельности (ROA - прибыль/активы).
Исследование последствий активных операций сводится обычно к прогнозированию состояния ликвидности всего портфеля. Непрерывное осуществление такого рода исследований в сочетании с учетом всех будущих расходов и составляет процесс планирования портфеля банка. Следующими показателями необходимыми для анализа являются коэффициенты платежеспособности (ликвидность) и надежности банка [2].
При формировании портфеля банка перед руководством всегда стоит задача: оптимальным образом (например, с точки зрения прибыли) определить базовые процентные ставки по кредитам и депозитам. Очевидно, что первая должна быть больше второй. На этом очевидные количественные рассуждения заканчиваются и остаются только качественные. Если занизить ставку привлечения, то поток депозитов иссякнет и нечего будет размещать в виде кредитов, и наоборот, если завысить эту ставку, то поток депозитов будет настолько велик, что не будет возможности разместить такое количество средств без убытка [3]. Аналогичные рассуждения касаются ставки кредитования. В связи с этим возникает необходимость анализа коэффициента дееспособности организации (расходы/доходы).
Обобщающим показателем эффективности деятельности коммерческого банка, по мнению зарубежных авторов, а значит и управления портфелем активов является коэффициент, характеризующий уровень прибыли на имеющийся капитал (ROE - прибыль/капитал).
В дополнение к перечисленным показателям можно отнести еще несколько методов оценки качества портфеля активов, отправной точкой для анализа портфеля является соотношение между его составляющими. Итак, коэффициенты, с помощью которых за рубежом принято проводить анализ портфеля активов и на основании которых проводятся корректировки существующих портфелей в долевом выражении или применяются решения об изменении состава портфеля: коэффициенты корреляции, дисперсии, ковариации [4].
Коэффициент корреляции г., двух переменных
V
рассчитывается на основании показателей дисперсии следующим образом:
= о\у / огоу ^ Гу = ±^[а1~Та~а~. (1) Формула для расчета дисперсии выглядит так:
a2 =¿W (X -X) .
(2)
¿=i
Ковариацией измеряется степень, в которой значения двух переменных согласуются между собой, и выражается формулой:
^ (X-X)Ху -Ху) (3)
Показатели - дисперсия и ковариация применяются для оценки портфелей состоящих из ценных бумаг.
Иногда может использоваться при анализе портфеля активов такой показатель как стандартное отклонение, рассчитывается он как корень квадратный из дисперсии:
a =
±wt (X - x ).
(4)
i=1
В модели определения стоимости капитальных активов (САРМ) широко используется коэффициент бета, который языком формул выражается так:
в, = Г, * о/о, (5)
Для всех выше перечисленных формул действуют обозначения: Ш и Щ представляют части портфеля, выраженные ,-м и ,-м элементами, n - количество активов, п,] - коэффициент корреляции между элементами и от', ОТ - стандартные отклонения.
И, наконец, ожидаемое значение ЕУ ряда независимых событий (т.е. возможная прибыль) рассчитывается по формуле:
(6)
EV=± WVP i=1
Щ - вес определенного актива в портфеле; V - значение актива.
Рис. 1. Выбор лимитов, претендующих на оптимальность
работе общепринятые и проверенные временем методы анализа, дающие полное представление о происходящих изменениях в портфеле активов.
Проведенные исследования доказали необходимость доработки существующих методик и невозможность применения только одного метода оценки качества сформированного портфеля акти-
вов в коммерческом банке. Полученные результаты могут быть использованы в дальнейшем при изучении направлений оптимизации портфелей активов, и новой разработке систем финансовых показателей позволяющих учитывать все основные виды риска и добиваться поставленных результатов
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. Лаврушин О.И. Научный альманах фундаментальных и прикладных исследований. Финансовые и кредитные проблемы инвестиционной политики. М.: Финансы и статистика, 2004.
2. Мотыль Д. Управление доходностью и ликвидностью портфеля активов банка. Рынок ценных
бумаг, 2001.
3. Фрост С.М. Настольная книга банковского ана-литика//Деньги, риски и профессиональные приемы, 2006. 643 с.
4. Эдгар М. Морсман-младший. Управление кредитным портфелем. М.: Альпина Бизнес Букс, 2004.
