CC BY
87
Совершенствование методики оценки инвестиционной привлекательности региональной хозяйственной системы с учетом инновационного развития экономики Improvement of methodology for evaluation of investment attractiveness of the regional economic system taking into account the innovative development of the economy.
Юссуф Анастасия Андреевна
аспирант кафедры «Менеджмент и маркетинг» Владимирского государственного университета им. А.Г. и Н.Г. Столетовых an.yussuf@yandex.ru
В статье предложена методика оценки инвестиционной привлекательности региональной хозяйственной системы на основе комплексного подхода, который позволяет характеризовать не только инвестиционный потенциал и уровень инвестиционного риска в регионе, но и качество его интеллектуального, стратегического и административного ресурсов. Представленная методика использована при составлении рейтинга федеральных округов РФ по инвестиционной привлекательности.
Ключевые слова: рейтинг инвестиционной привлекательности,
нематериальные ресурсы, региональная хозяйственная система, инновационная экономика.
The article proposed a method of evaluation of investment attractiveness of the regional economic system based on an integrated approach that allows to characterize not only the investment potential and the level of investment risk in the region, but also the quality of its intellectual, strategic and administrative resources. The presented method is used in the rating of the federal districts of the Russian Federation on the investment attractiveness.
Keywords: rating of investment attractiveness, intangible resources, the regional economic system, innovative economy.
Инвестиционная привлекательность является одним из нематериальных ресурсов региональной хозяйственной системы. Целый ряд новейших научных исследований, как в экономике наиболее развитых стран мира, так и в России, указывает на то, что в последние десятилетия стали формироваться новые менталитеты, ценности и потребности человека, по сути своей, имеющие нематериальную природу, и, как следствие,
трансформирующие структуру современного регионального хозяйства.
Под нематериальными ресурсами региона понимаются любые ресурсы региона, которые состоят из нематериальных капиталов компаний и организации, не имеющие вещественно-материального субстрата (как измеряемые, так и нет), и используемые в хозяйственной деятельности для реализации стратегии развития, а также специфических нематериальных элементов, необходимых для реализации функций региональной социальноэкономической системы.
Степень инвестиционной привлекательности является определяющим условием активной инвестиционной деятельности, а, следовательно, и эффективного социально-экономического развития региональной хозяйственной системы. Современные подходы к оценке инвестиционной привлекательности разнообразны по своему содержанию и базируются на различных методиках. Многие из них ориентированы на анализ разнообразных групп факторов. Исследования инвестиционной привлекательности региональных хозяйственных систем направлены не только на сравнение преимуществ и недостатков инвестиционного климата субъектов федерации, но и на формирование предложений для региональных администраций по повышению рейтинга своих регионов.
В практике наибольшее распространение получили два подхода к оценке инвестиционной привлекательности регионов.
По мнению большинства ученых, инвестиционная привлекательность оценивается инвестиционным потенциалом и инвестиционным риском1. Это наиболее распространенный подход, используемый в рейтингах Минэкономразвития РФ, в аналитических исследованиях рейтингового агентства «Эксперт РА». Ряд ученых предлагают выделять ещё одну составляющую - законодательные условия в регионе, и рассматривать ее в составе инвестиционного риска2.
Инвестиционная привлекательность регионов. [Электронный ресурс]. - Режим доступа http://www.finekon.ru/inv%20privl%20regionov.php
2 Программа «Региональное развитие Российской инновационной системы» [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www. zubarev. шДэ/^
Инвестиционный потенциал - совокупность имеющихся в регионе факторов производства и сфер приложения капитала. Эта характеристика количественная, учитывающая основные макроэкономические показатели, насыщенность территории факторами производства (природными ресурсами, рабочей силой, основными фондами, оборотными средствами и т.п.), потребительский спрос населения. Его расчет основан на абсолютных статистических показателях. В настоящее время «Эксперт РА» оценивает инвестиционный потенциал путем сложения девяти частных потенциалов: природно-ресурсный, трудовой, производственный, инновационный, институциональный, инфраструктурный, финансовый, потребительский и туристический.
Инвестиционный риск - совокупность переменных факторов риска инвестирования. В научной литературе выделяют множество критериев оценки инвестиционного риска. Он характеризует вероятность потери инвестиций и дохода от них, показывает, почему не следует (или следует) инвестировать в данный объект, предприятие, отрасль, регион или страну. Уровень инвестиционного риска может зависеть от целого ряда факторов: политической, социальной, законодательной, экономической, финансовой, экологической и криминальной ситуации в регионе. Не менее важной составляющей инвестиционного риска является кредитный риск.
В экономической литературе нашел отражение и другой подход к оценке инвестиционной привлекательности региона 4 . Принципиальная особенность данной типологии российских регионов по инвестиционной привлекательности заключается в том, что все инвестиционное пространство страны рассматривается в координатах «инвестиционный климат регионов -инвестиционная активность в регионах», а не в координатах «инвестиционный потенциал регионов - инвестиционный риск в регионах», получивших широкую известность в существующих типологиях (рейтингах) инвестиционной привлекательности климата регионов РФ.
3 Концепция проекта «Рейтинг инвестиционной привлекательности регионов России» // Эксперт РА. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://raexpert.ru/ratings/ regions/concept/
4 Лукманов Ю.Х. Региональный менеджмент инвестиций. - СПб, Наука, 2003
В соответствии с авторским подходом предложено расширить направления оценки инвестиционной привлекательности региона:
1) инвестиционный потенциал;
2) инвестиционный риск;
3) нематериальные ресурсы региона.
На рисунке 1 представлены подходы к оценке инвестиционной привлекательности региональной хозяйственной системы.
Подходы к оценке инвестиционной привлекательности региональной хозяйственной
2
и
н
о
о
Инвестиционный
потенциал
и
Инвестиционный
риск
Законодательные условия в регионе
Инвестиционный
климат
Инвестиционная
активность
§
Р-1
Инвестиционный потенциал
И
Инвестиционный риск
Качество использования нематериального ресурса региона (интеллектуального, стратегического и административного ресурсов)
Рисунок 1 - Подходы к оценке инвестиционной привлекательности региональной хозяйственной системы
На основе предлагаемого подхода, позволяющего учитывать качество использования материальных и нематериальных ресурсов в совокупности, разработана методика оценки инвестиционной привлекательности региональной хозяйственной системы. Данная методика сводится к пошаговому выполнению следующих процедур.
На первом этапе дается оценка нематериальных ресурсов региональной хозяйственной системы, включающих интеллектуальный (И), стратегический (С) и административный (А) ресурсы. В расчете используется ряд формул.
И __ Тис + Тип + ТниОКР (1)
_ 3 ( )
где Тис - среднегодовой темп прироста интеллектуальной собственности;
Тип - среднегодовой темп прироста доли инновационных предприятий;
ТНИОКР - среднегодовой темп прироста затрат на НИОКР.
С _ Е^п(+) пс
где пс - число оцениваемых параметров; п(+) - число положительно оцененных параметров.
Следует отметить, что оценка состояния стратегического ресурса в исследовании (таблица 1) определяется наличием признанных в мировой теории и практике элементов стратегического управления - миссии, цели, стратегии развития, сценариев развития, стратегических планов, механизма и инструментов реализации стратегии, имиджа субъекта. В качестве источника информации использовались сайты региональных администраций РФ.
Таблица 1
Характеристика стратегического ресурса федеральных округов РФ
(составлено автором по состоянию на 2012 год)
Федеральные округа РФ Стратегический ресурс
Миссия Цель Анализ среды Стратегический план Инструменты реализации Сценарий развития
Дальневосточный + + + + - +
Приволжский - + + + - +
Уральский + + + + - +
Центральный + + + + - +
Северо-Западный + + + + - +
Сибирский + + + + - +
Северо-Кавказский - - + + - -
Южный + + + + - -
Оценка административного ресурса, осуществляемая по формуле (3)
складывается исходя из лучших практик в мире в области территориального
и регионального управления, где обязательным является наличие в администрациях ресурса «Электронное правительство» и системы управления знаниями, кадрового резерва, Кодекса государственного и муниципального служащего, стандартов качества государственных и муниципальных услуг, организацией обучения и повышения квалификации, а также отлаженной системой аттестации и переаттестации государственных и муниципальных служащих.
А = Е%=Х+)
Ша
где ша - число оцениваемых параметров;
ш(+) - число положительно оцененных параметров.
Характеристика административного ресурса федеральных округов РФ представлена в таблице 2.
Таблица 2
Характеристика административного ресурса федеральных округов РФ
(составлено автором по состоянию 2012 год)
Федеральные округа РФ Административный ресурс
Электронное правительств о Кодек гос.служ ащего Кадровый резерв и вакансии Аттестация и переаттеста ция гос.служащ их Система управления знаниями Системы менеджмент а качества
Дальневосточный - + - + - -
Приволжский - + - + - -
Уральский - + - + - -
Центральный + + - + - +
Северо-Западный + + - + - +
Сибирский - + - + - +
Северо-Кавказский - - - + - -
Южный - + - + - -
На основании полученных результатов оценки интеллектуального,
административного и стратегического ресурсов региона предложено рассчитать региональный коэффициент (КНМР ), оценивающий нематериальные ресурсы субъекта в совокупности, используя формулу:
т/,р КиХИ +КсХС + КаХА
КНмР = ----------i-------- (4)
где Ки, Кс, Ка - коэффициенты, характеризующие мнение государственных и муниципальных служащих, представителей бизнеса и ученых о состоянии, развитии и использовании в регионе интеллектуального, стратегического и административного ресурсов соответственно.
Результаты расчета регионального коэффициента, оценивающего нематериальные ресурсы, представлены в таблице 3.
Таблица 3
Расчет регионального коэффициента, оценивающего нематериальные ресурсы (КНмр) (рассчитано автором5')
Федеральные округа РФ Интелле ктуальн ый ресурс Стратегич еский ресурс Админист ративный ресурс Региональный коэффициент с учетом значимости нематериального ресурса6 Рекомендуем ые направления развития нематериальн ого ресурса для округа
Дальневосточный 0,99 0,83 0,33 0,628 А
Приволжский 1,01 0,б7 0,33 0,670 А
Уральский 1,01 0,83 0,33 0,702 А
Центральный 1,05 0,83 0,б7 0,854 А
Северо-Западный 1,03 0,83 0,б7 0,846 А
Сибирский 1,01 0,83 0,50 0,770 А
Северо-Кавказский 0,95 0,50 0,17 0,548 А, С
Южный 0,98 0,б7 0,33 0,658 А, С
По результатам проведенного расчета можно выявить направления
развития нематериальных ресурсов в конкретном федеральном округе. Так, для всех федеральных округов РФ приоритетным направлением является развитие административного ресурса, что подтверждает мнение рейтингового агентства «Эксперт РА» о том, что качество регионального менеджмента является одним из ключевых факторов повышения
7
инвестиционной привлекательности региональной хозяйственной системы.
Следующим этапом предлагаемой методики является определение коэффициентов, характеризующих инвестиционный потенциал (Ки.пот.) и
5 на основе данных сайтов региональных администраций
6 Значимость нематериального ресурса определена в ходе проведения НИР по заявке Правительства Кемеровской области «Оценка нематериальных ресурсов Сибирского федерального округа» (НИР №5 от 19.02.2012г.) Ки =0,4; Кс=0,2; Ка=0,4
7 Концепция проекта «Рейтинг инвестиционной привлекательности регионов России» // Эксперт РА. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://raexpert.ru/ratings/ regions/concept/ дата обращения 08.09.2013
инвестиционный риск ( КИ.риск) в федеральных округах РФ на основе соответствующих коэффициентов по регионам.
Результаты расчета коэффициентов, характеризующих инвестиционный потенциал и инвестиционный риск в федеральных округах, представлены в таблице 4.
Таблица 4
Характеристика инвестиционного потенциала и инвестиционного риска в федеральных округах (рассчитано автором)
Федеральные округа РФ Фактическое значение Нормативные значения9 Характеристика потенциал/риск
Инвестици онный потенциал Инвестиц ионный риск Инвестицио нный потенциал Инвестицио нный риск
Дальневосточный 0,628 0,338 высокий -свыше 2; средний -от 1 до 2; низкий -ниже 1 высокий -от 0,5 до 1; умеренный - от 0,2 до 0,5; минимальн ый - до 0,2 низкий/умеренный
Приволжский 1,189 0,278 средний/умеренный
Уральский 1,483 0,275 средний/умеренный
Центральный 1,858 0,243 средний/умеренный
Северо-Западный 1,086 0,290 средний/умеренный
Сибирский 0,999 0,333 низкий/умеренный
Северо-Кавказский 0,607 0,445 низкий/умеренный
Южный 1,127 0,283 средний/умеренный
На заключительном этапе оцениваем инвестиционную привлекательность (ИП) по федеральным округам по формуле:
кР -і-кР +кР
ИП г'-и.пот.~г'-и.риск~г'НМР (5)
3 ( )
Результат расчетов по предлагаемой методике оценки инвестиционной привлекательности региональной хозяйственной системы представлен на рисунке 2.
8 Рассчитано по: Инвестиционный рейтинг российских регионов 2011-2012 годов (РА Эксперт). Режим доступа http://raexpert.ru/rankm^taЫe/?taЫe АзЫег=/гееюп сНтаУ2012/тат Дата обращения: 27.08.2013
9 Предложены автором
Рисунок 2 - Оценка инвестиционной привлекательности по федеральным округам (рассчитано автором)
Приведенные данные свидетельствуют о том, что только Центральный федеральный округ, а в нем именно Москва, является лидером по уровню инвестиционной привлекательности. К очевидны аутсайдерам относятся Дальневосточный и Северо-Кавказский федеральные округа. Южный, Приволжский, Сибирский, Северо-Западный и Уральский федеральные округа занимают промежуточное положение, но с существенным отрывом по сравнению с предыдущей группой федеральных округов и они демонстрируют повышение инвестиционной привлекательности за счет рационального использования и развития нематериальных ресурсов.
Регулярно составляемый рейтинг инвестиционной привлекательности в субъектах РФ даст возможность определять направления по рациональному использованию нематериальных ресурсов.
Список литературы:
1. Захарова, Н. А. Инновационное развитие регионов в современных условиях хозяйствования / Экономика и право: проблемы и тенденции. - 2008. - №5.
2. Лукманов Ю.Х. Региональный менеджмент инвестиций. - СПб, Наука, 2003.
3. Программа «Региональное развитие Российской инновационной системы» [Электронныйресурс]. - Режим доступа: http://www.zubarev.info/nis
4. Рожков Г.В. Генезис инновационной экономики в России. - М.: МАКС Пресс, 2009.
5. Ройзман И., Гришина И., Шахназаров А. Типология инвестиционного климата регионов на новом этапе развития российской экономики // Инвестиции в России.
- 2003. - № 3.
6. Федосова Р.Н. Исследование уровня развития нематериального капитала в субъектах Российской Федерации. Вестник Академии 2013г. № 1
7. Концепция проекта «Рейтинг инвестиционной привлекательности регионов России» // Эксперт РА. [Электронныйресурс]. - Режим доступа: http://raexpert.ru/ratings/regions/concept/дата обращения 08.09.2013
8. Инвестиционная привлекательность регионов. [Электронный ресурс]. - Режим доступа http://www.finekon.ru/inv%20privl%20regionov.php дата обращения 30.09.2013
