CC BY
20
Kundyckyy O.O. Regional features of capital base of investing in Ukraine
In the article the regional capital base of investing is considered. Analysing basic its scladnici, an author leads to, that she is insufficient for realization of investment activity in necessary sizes. The concrete ways of increase of sources of capital base and improvement of investment activity in regions are considered an author.
Keywords: capital base, region, investments, financial resources.
УДК330.354:330.322 Acnip. К.В. Кутрань1 -Донецький НУ
СОЦ1АЛЬНИЙ ЕФЕКТ ВЕНЧУРНОГО КАП1ТАЛУ: СУТН1СТЬ ТА СКЛАДОВ1
Визначено складовi ефективносп венчурного катталу, розглянуто поняття со-тального ефекту. Обгрунтовано компонентну структуру сощального ефекту залеж-но вщ рiвня його прояву, складовими яко'1 е сощальний ефект венчурного катталу на макро- та мiкрорiвнях. Доведено участь венчурного катталу в розвитку соталь-но'1 шфраструктури та фшансувант сотальних програм.
Ключов1 слова: ефективтсть, ефект, соцiальний ефект, венчурний каттал, со-цiальна iнфраструктура, сощальш програми, iнвестицiйна дiяльнiсть, шновацп, соць ально-економiчний розвиток.
Постановка проблеми. За сучасних умов про стадий економ1чний розвиток краши не можна говорити без належних сощальних перетворень, що зумовлюе необхщтсть визначення поряд з економ1чним ефектом сощаль-ного ефекту тих процеЫв та явищ, що вщбуваються у суспшьствь Своею чертою, прискоренню соц1ально-економ1чного розвитку сприятиме актив1защя iнвестицiйно-iнновацiйноi д1яльност1, яка становить взаемопов'язат та взаемозумовлет процеси iнновацiйноi дiяльностi й ix фiнансового забезпе-чення. Одним iз джерел фшансування iнновацiй е венчурний капiтад, причо-му меxанiзм венчурного iнвестування набув особливого значення, оскшьки вiн спрацьовуе у тих випадках, у яких iншi фiнансовi iнструменти виявляють-ся неспроможними. У вггчизнянш економiчнiй наущ вже достатньо уваги придiляеться розвитку теоретико-методичних основ функцюнування венчурного катталу, але майже не охопленим залишився такий важливий аспект, як визначення результативнос^ венчурного фiнансування загалом, так i його со-щального ефекту зокрема. Анадiз та оцшка у цьому напрямi передбачають виявлення сощальних наслiдкiв використання венчурного катталу.
Аналiз публiкацiй. Проблема, що дослщжуеться, е комплексною та неоднозначною. Для ii вирiшення було здiйснено огляд чисельних публжацш зарубiжниx та втизняних учених, якi розкривають сучаснi особливос^ та перспективи венчурного фiнансування, специфжу розвитку ринку венчурного катталу, ефективтсть венчурного тдприемництва. Значний внесок у ви-рiшення наукових проблем цього напряму зробили 1.С. Грозний, А.Г. 1вано-ва, 1.В. Литвин, В.В. Опанасюк, А.В. Череп, З.Б. Янченко та im [2, 6, 12, 17, 19]. Огляд наукових публжацш показав, що найбшьш розробленим у плат теоретико-методичного забезпечення е аналiз економiчноi ефективностi фi-нансування венчурного шновацшного проекту:
1 Наук. KepiBHm: проф. Л.1. Дмитриченко, д-р екон. наук - Донецький НУ
• одну з моделей ощнювання eKOHOMiHHOi ефективност фiнансування венчурного проекту/тдприемства запропонував М.Б. Найчук-Хрущ [10];
• низку методичних рекомендаций з визначення економiчно! ефективност венчурного iнвестування шноващйних тдприемств з урахуванням тдходу до формування структури венчурного капiталу тдприемства розробив 1.В. Литвин. В основу ощнювання економiчно! ефективност венчурного фшансуван-ня проектов, за щею методикою, покладено показники та критерй прийняття рiшень про доцiльнiсть !х реалiзацi! [5];
• модель ощнки ефективност портфеля венчурних iнновацiйних проектов, на б^ використання середньо! складно! норми прибутковост для капiталу, який ^естуеться у прибутковi проекти та перетворено! внутршньо! норми прибутку рентабельного сегменту портфеля, що забезпечуе прийняття ращ-ональних рiшень щодо фшансування iнновацiйних проектiв з рiзним ступе-нем ризику, запропонував 1.С. Грозний [2];
• Л.Л. Антонюк, А.М. Поручник, В.С. Савчук розглянули критерн i показники ефективност венчурних проектов [1] тощо.
Недостатнiсть науково-теоретичного забезпечення оцшки сощального ефекту венчурного кашталу деякою мiрою пов'язана з тим аспектом, що вен-чурний каштал - це капiтал, який насамперед спрямовуеться у високо ризи-коваш iнновацiйнi проекти, якi за умов вдало! !х реалiзаци мають принести високий прибуток, а отже, iнвесторiв буде щкавити економiчна ефективнiсть, а сощальна вiдводиться на другий план. Проте саме сощальний ефект е запо-рукою сталого соцiально-економiчного розвитку сусшльства та конкурентос-проможностi економжи кра!ни, тому його визначення та ощнка е необхщни-ми. З огляду на недостатшсть вивчення проблеми ощнки сощального ефекту обраний напрям е актуальним.
Мета дослвдження. Визначити сутшсть соцiального ефекту венчурного кашталу, розглянути його види та компонентну структуру.
Виклад основного матерiалу. Будь-яка дiяльнiсть, зокрема i венчур-не iнвестування, здiйснюеться з метою отримання певного результату, шши-ми словами - ефекту. Залежно вщ отриманих результатiв унаслiдок реалiзацil венчурного проекту сподiваються на такi основш ефекти: економiчний, на-уково-технiчний, сощальний, еколопчний. Сукупний прояв зазначених ефек-тiв призводить до позитивних зрушень (рис. 1).
Предметом цього дослщження е соцiальний ефект. Перш шж говорити про соцiальний ефект та його прояви, варто зазначити, що ефект в енцикло-педичному словнику трактуеться у багатьох аспектах, серед яких для нашого дослщження найбшьш коректним буде орiентуватися на розумшня ефекту, як результат, наслiдки будь-яких причин, дш [18].
За визначенням М.А. Однорог, сощальний ефект - це рiзниця мiж рiв-нем сусшльного розвитку та витраченими на цей розвиток швестищями [11]. У широкому розумшш соцiальний ефект потрiбно трактувати як пiдвищення соцiальних показниюв через покращення матерiального й культурного рiвня життя населення, бiльш повне та яюсне задоволення !х потреб у товарах та послугах, удосконалення умов та гарантування безпеки пращ та життя.
За результатами теоретичного дослщження встановлено, що сощальний ефект венчурного кашталу не знайшов ще змютовного наукового обгрунтуван-ня. Тому необхщним е грунтовне вивчення сутност та природи соцiального
ефекту венчурного кашталу. Оскiльки за своею суттю венчурний капiтал -один iз видiв iнвестицiйних ресурсiв, то правомiрним, на наш погляд, е опра-цювання поняття соцiального ефекту швестицш та швестицшно! дiяльностi. Однак, виходячи iз сутност венчурного капiталу, вщповщно до якого фшансо-вi ресурси спрямовуються у високотехнолопчш сфери та наукомютю вироб-ництва й у складi фiнансових ресурсiв разом з людськими, штелектуальними, матерiальними, iнформацiйними ресурсами виступають однiею з ресурсних складових iнновацiйного потенцiалу, доцiльним стае трактування соцiального ефекту венчурного капiталу через призму сощального ефекту iнновацiй.
Рис. 1. Складовi ефективностi венчурного швестування (авторський)
Серед чисельних наукових розробок у галузi дослщжень сощального ефекту швестицшно! дiяльностi виявлено еднiсть авторiв у тому, що швести-цшна полiтика е важливим напрямом не тшьки державно! економiчноi поль тики, а й сощально!, оскiльки за допомогою швестицш можуть бути виршеш чисельш соцiальнi проблеми, передусiм - скорочення безробгття, iнновацiйне навчання та перешдготовка кадрiв, пiдвищення продуктивностi та безпеки пращ, прирют заробiтноi плати та сощальних виплат, пiдвищення рiвня та якостi життя [3, 8]. Вщповщно до цього, Н.В. 1вушкша пiд соцiальним ефек-том швестицшного процесу пропонуе розумiти сукупнiсть сощальних результат, отриманих вiд реалiзацii iнвестицiй в реальному секторi економши,
якi проектуються на якiсть соцiальноï сфери й мають як позитивне, так i нега-тивне значення [3]. Сощальний ефект iнвестицiй - важлива економшо-право-ва категорiя, яка разом з шшими ефектами вiд iнвестицiй (економiчним, орга-нiзацiйним, екологiчним та im) сприяе створенню соцiально-економiчного се-редовища в краïнi. Отже, соцiальний ефект швестицш визначае соцiальний результат вщ iнвестицiйноï дiяльностi [9].
Для шновацш базовими ефектами вважаються: економiчний, сощальний, техтчний, екологiчний [4, 15]. Yd зазначеш ефекти взаемопов,язанi мiж собою та особливе мiсце серед них посщае соцiальний ефект. Пщ соцiальним ефектом вважаеться якiсний шновацшний результат, який забезпечуе ураху-вання i задоволення потреб людини та суспшьства, наприклад: покращення рiвня здоров'я, розвиток демократiï, освiти, задоволення естетичних потреб [15]. До системи показниюв сощального ефекту iнновацiйноï дiяльностi вщ-носять [13]:
• змiну кшькосп робочих мiсць та чисельностi пращвнишв, змiни у структурi виробничого персоналу та його квалiфiкацiï на об'ектах, де впроваджуються iнновацiï;
• покращення умов пращ робгтнишв;
• прирют доходiв персоналу фiрми;
• змiни у станi здоров'я пращвнишв об'екта, що визначаються за допомогою рiвня втрат, пов'язаних з виплатами iз фонду соцiального страхування та вит-ратами на охорону здоров'я;
• збшьшення тривалост вiльного часу населення тощо.
Але до ще1" системи показникiв необхiдно додати й такий, як зростан-ня рiвня задоволеностi потреб пiд час споживання нових видiв продукцн та послуг, як наслщок - пiдвищення якост та рiвня життя населення.
Узагальнюючи теоретичнi положення щодо соцiального ефекту швес-тицiйноï дiяльностi та сощального ефекту шновацш, з'ясовано, що шд сощ-алъним ефектом венчурного капталу nompi6HO розумти сукупн^тъ сощалъ-них резулътатiв, отриманих у проце& венчурного фшансування тареалiзацiï шновацшних проектiв.
Важливим напрямом дослщження сощального ефекту венчурного катталу е визначення його компонентно:' структури. Сощальний ефект венчурного катталу може бути кшьюсним, якщо його можна вимiряти за допомогою певного показника, та яюсним, який визначаеться на основi експертних ощнок. До того ж вш може бути прямим та непрямим. Прямий ефект виникае у процес реалiзацiï шновацшного проекту, i пов'язаний вш з розробленням, запровадженням, реалiзацiею нового товару чи послуги, новоï технологи. Непрямий ефект виникае вщ того, що отримавши прибуток вщ реалiзацiï ш-новацшного проекту, його певна частина у виглядi податкiв вiдраховуеться у мюцевий та державний бюджет, що сприяе фшансовому забезпеченню розвитку соцiальноï iнфраструктури, соцiальних програм.
Потрiбно також розрiзняти соцiальний ефект венчурного катталу на мжро- та макрорiвнях. Особливе значення вш мае для iнвесторiв, якi за умов ефективного вкладання у високоризикованi iнновацiйнi проекти мають мож-ливiсть отримати високi прибутки, цим самим сприяти пщвищенню рiвня до-ходiв осiб, якi вкладали свiй капiтал, й якi можуть витратити його на новi то-
вари та послуги, таким чином забезпечуючи собi краще задоволення потреб, шдвищення якост та рiвня життя.
Абсолютно згодш з 1.Ф. Лiсною у тому, що досягнутий рiвень сучас-них виробничих сил i тенденцiя соцiалiзацii виробничих вiдносин створюють умови для того, що дедаш бiльшого значення набувае сощальний аспект ви-робництва й особливо штереси колективу робгтниюв пiдприемства. Реальним вiдображенням соцiального аспекту дiяльностi пiдприемства е 1! сощальна ефективнiсть [7]. Отже, у процес венчурного iнвестування значний позитив-ний соцiальний ефект матиме шдприемство, яке розробило та запроваджуе шноващйний проект. Насамперед працiвники пiдприемства отримують таю сощальш вигоди: гарантiя зайнятост^ самореалiзацiя, можливiсть штелекту-алiзацii пращ, шдвищення квалiфiкацii та загальноосвiтнього рiвня, профе-сiйне зростання, просування по службу збiльшення доходiв працiвникiв тд-приемства, покращення стосункiв у колектив^ морально-психологiчного кль мату, збiльшення вшьного часу працiвникiв, проведення культурних, оздо-ровчих, спортивних заходiв, пiдвищення загальноi безпеки життя, покращення здоров'я та належне соцiальне забезпечення пращвниюв i членiв 1х родин.
На макрорiвнi, тобто для краiни чи певного регюну, завдяки функщ-онуванню венчурного кашталу також вщбуваеться шдвищення сощального ефекту. Оскшьки специфiкою венчурного швестування е фшансування вик-лючно ризикових шноващйних проектiв, то венчурний каштал не спрямо-вуеться у розвиток соцiальноi iнфраструктури прямо, тобто за його допомо-гою не фшансуються проекти, пов,язанi зi закладами соцiальноi шфраструк-тури. Але через наповнення бюджету з прибутюв венчурного швестування збшьшуеться фiнансування розвитку соцiальноi iнфраструктури: закладiв ос-вiти, охорони здоров'я, культури, спорту, а також сощальних програм, насамперед програм соцiальноi допомоги, зокрема на дгтей, малозабезпеченим родинам, безробгтним, сощальних молодiжних програм, програм розвитку культури, спорту тощо. Крiм того сощальний ефект венчурного кашталу сприяе покращенню рiвня задоволення суспiльних потреб за рахунок товар-них iнновацiй, що сприяють шдвищенню якостi продукцii та послуг, 1х безпеки, надшносл, функцiональностi та iн.
Особлива значушдсть соцiального ефекту венчурного капiталу прояв-ляеться у сприяннi збiльшенню доходiв населення. В Украiнi виявлено, що за кшьюстю 1С1 та розмiром 1х активiв лiдерами е м. Кшв та Киiвська обл., Дншропетровська, Харкiвська, Донецька, Одеська областi. Саме у цих областях спостершаеться i бiльш високий рiвень середньоi заробiтноi плати, порiв-няно з шшими регiонами Украiни (табл.).
Важливим аспектом сощального ефекту венчурного кашталу е спри-яння покращенню оточення юнування людини шляхом реалiзацii шноващйних проек^в у галузi шноващйних технологш, спрямованих на охорону природи, економш та застосування бiльш еколопчно чистих ресурсiв. Якiсть навколишнього середовища прямо впливае на стан здоров'я людини, трива-лють життя, демографiчнi процеси. Сукупно з пiдвищенням рiвня життя цей аспект соцiального ефекту сприяе також зниженню соцiальноi напруженост у суспiльствi.
Табл. Спiввiдношення розвитку ICI та рiвня середньом^ячног заробШно'1
плати в окремих регюнах Украгни (розробив автор на ocHoei даних _Держкомстату та УА1Б [14,16])_
Регюн Частка, % Середньомшячна зароб1тна плата з початку року у 2009 р.
ICI актив1в грн ранг
м. Кшв та Киïвська обл. 70,3 70,9 3161 1
Дтпропетровська обл. 8,1 11,4 1963 3
Харшвська обл. 6,7 7,9 1804 6
Донецька обл. 2,6 4,2 2166 2
Одеська обл. 1,9 1,5 1787 7
На Mmpopieui:
■ hobî робоч1 мюця;
■ творча та професшна реал1защя;
■ шдвищення професшного та осв1тнього р1вня персоналу;
зростання riapo6iTHoï плати;
шдвищення мотиваци npaui;
покращення умов та безпеки пращ;
■ збщьшення вшьного часу; покращення атмосферн у колектиш тощо
Фтансове забезпеченш сощальних прогрет: програм сощального забезпечення д1тей, швалщв, малозабезпече-них родин, безробггних, пенс1онер1в тощо
И-
V
СОЩАЛЬНИИ
ЕФЕКТ ВЕНЧУРНОГО КАП1ТАЛУ
-ч
-и
\/
На макроршт:
- подолання безроб1ття;
- шдвищення продуктивное^ npaui;
- покращення р!вня та умов задоволення еуешльних потреб;
- формування б!знес середовища;
- розвиток ¡нноващйного шдприемництва;
- шдвищення конкуренте-спроможност1 економжи
Розвиток соцгальноК гнфраструюпури: заклад1в ocbÎth; заклад ¡в охорони здоров'я; закладов кулътури та мистецтва; спортивних заклад ¡в; заклад!в побутового обслуговування; житлово-комунально! сфери
Позитивш сошальш зрушення
Шдвищення
ртвия та безпеки життя -i
П1двшцсння якосл та тривалоет1 ЖИТТЯ I —
Розвиток та змщнення людського потенщалу
Подолання розрив1в у суешльств! та бщносп
I
Зменшення еощально'!' нанруженоои у еуешльетв!
Т
Умови для сталого сощально-економ^чного розвитку краши
Рис. 2. Сощальний ефект венчурного катталу на мшро- та макрорiвнях
Варто також зазначити, що виникнення надприбутюв унаслщок ефек-тивного венчурного фшансування шновацшних проеклв викликатиме ба-жання iнвесторiв далi вкладати сво1 грошi в iнвестування iнновацiйноï сфери,
що забезпечуватиме решвестування у наступш проекти, цим самим збшьшу-ватиметься прибуток i соцiальний ефект й утворюватиметься мультиплжа-тивний ефект. У кiнцевому результат виникае довготермiнова перспектива створення нових робочих мюць, покращення умов пращ, збшьшення доходiв, сталого соцiально-економiчного розвитку краши.
Отож, до уваги подаеться систематизована компонентна структура сощального ефекту, залежно вщ рiвня його прояву (рис. 2). У сукупност сощальний ефект венчурного кашталу сприяе позитивним сощальним зрушен-ням: шдвищенню якосл, рiвня, безпеки та тривалост життя населення, змщ-ненню людського потенцiалу, подоланню соцiальноï нерiвностi в суспiльствi, яку зумовлено ютотною диференцiацiею доходiв населення й рiвня та якостi життя рiзних верств населення; зменшенню соцiальноï напруженостi, а все це, своею чергою, е необхщними умовами сталого соцiально-економiчного розвитку.
Висновок. Свловий досвiд свiдчить, що одшею з передумов прискорен-ня iнновацiйно-iнвестицiйного розвитку краïни е венчурне iнвестування. Доведено, що розвиток в Украш венчурного пiдприемництва, спрямованого на швестування шновацш, ^м економiчного, технiчного, екологiчного, мае позитивний сощальний ефект. Особливо важливим стае доведення до органiв державного управлшня, як регiонального, так i нащонального рiвнiв, значущостi венчурного iнвестування i тих позитивних зрушень, до яких приводить розвиток ринку венчурного кашталу, оскшьки в Украïнi мае мюце недостатня державна пiдтримка та слабке нормативно-правове забезпечення венчурного бiзнесу.
У практицi оцiнки ефективностi венчурного швестування залишаеться ще багато невиршених проблем, зокрема в галузi ощнки соцiального ефекту. З одного боку, обгрунтування потребуе система показникiв сощального ефекту венчурних швестицш, з шшого - необхщна певна методика аналiзу, яка складалася б з певних послщовних процедур, реалiзацiя яких дозволила б визначити сощальний ефект венчурного кашталу та можливост його збшьшення. Все це е перспективними напрямами подальших дослщжень у сферi розвитку теоретико-методичних основ венчурного швестування.
Лггература
1. Антонюк Л.Л. 1нновацп: теор1я, мехашзм розробки та комерщашзаци : монограф1я / Л.Л. Антонюк, А.М. Поручник, В.С. Савчук. - К. : Вид-во КНЕУ, 2003. - 394 с.
2. Грозний 1.С. Оргатзацшно-економ1чний мехашзм використання венчурного кашталу в шновацшнш д1яльносп шдприемств : автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд. екон. наук: спец. 08.02.02 / Нацюнальний техшчний ун-т "Харювський полггехшчний ш-т". - Х., 2006. - 21 с.
3. Ивушкина Н.В. Социальный эффект инвестиционных процессов : дис. ... канд. экон. наук: спец. 08.00.01. - М. : Изд. дом "Виват-П", 2001. - 139 с.
4. Лаврук, В.В. Методика ощнки ефективност та анал1зу шновацшно'1' д1яльносп в сшьському господарста / В.В. Лаврук. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://www.eco-nomy.nayka.com.ua/index.php? operation=1&iid=192.
5. Литвин 1.В. Методичш рекомендацп з визначення економ1чно'1' ефективност венчурного швестування шновацшних шдприемств / 1.В. Литвин. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://www.nbuv.gov.Ua/portal/natural/Vnulp/Menegment/2010_682/3 5.pdf.
6. Литвин 1.В. Управлшня венчурними оргашзащями в машинобудуванш : автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд. екон. наук: спец. 08.00.04 / 1.В. Литвин; Нац. ун-т "Льв1в. полпехшка". - Льв1в, 2009. - 24 с.
7. Лкна 1.Ф. Показники сощально! ефективност виробництва на мкрор1вш / 1.Ф. Люна. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://www.eprints.kname.edu.ua/1677/1/%D0%86.%D0 %A4._%D0 %9B%D0 %86 %D0 %A1 %D0 %9D%D0 %90.pdf.
8. Лопушняк Г. Сощальна складова швестицшно! пол1тики Укра!ни / Г. Лопушняк. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://www.lvivacademy.com/visnik5/fail/+Lopushnjak.pdf.
9. Маркова С.В. Сощальний ефект швестицш / С.В. Маркова. [Електронний ресурс]. -Доступний з http://www.nbuv.gov.ua/portal/Natural/Vznu/eco/2010_1/032-37.pdf.
10. Найчук-Хрущ М.Б. Оцшювання економ1чно! ефективност фшансування шнова-цшного венчурного проекту. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://www.nbuv.gov.ua/e-j ournals/PSPE/2010_4/Naychuk-Hrushch_410.htm.
11. Однорог М.А. Методика визначення ефективност швестицшного забезпечення на сучасному еташ. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://www.nbuv.gov.ua/por-tal/Soc_Gum/Efp/2009_ 11/ Odnorog.pdf.
12. Опанасюк В.В. Становлення та особливост розвитку венчурного кашталу : автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд. екон. наук: спец. 08.01.01 / Ки!вський нацюнальний ун-т 1м. Тараса Шевченка. - К. : Вид-во "Либщь", 2005. - 21 с.
13. Полщук Н.В. Оцшка ефективност шновацшно! д1яльност1 шдприемств. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://www.nbuv.gov.ua/portal/Soc_Gum/Nie/2009_4_2/124-127.pdf.
14. Середньомкячна зароб1тна плата за регионами за перюд з початку року у 2009 рощ. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://www.ukrstat.gov.ua/operativ/operativ2011/ gdn/reg_zp_p/reg_zpp11_u.htm.
15. Скалюк Р.В. Ефекти та ефективнють шновацшно! д1яльносп промислових тд-приемств / Р.В. Скалюк, О.В. Декалюк [Електронний ресурс]. - Доступний з http://www.nbuv.gov.ua/portal/Soc_Gum/Vchnu_ekon/2009_1/zmist.files/_36.pdf.
16. УА1Б: Аналгтичний огляд ринку 1С1 в Укра!ш 2009 рш. [Електронний ресурс]. -Доступний з http://www.uaib.com.ua/analituaib.html.
17. Череп А.В. Венчурне швестування - прюритетний напрям фшансування шновацшно! д1яльност1 / А.В. Череп, А.Г. 1ванова. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://www. nbuv.gov.ua/portal/Soc_Gum/Ekpr/2010_37/Statti/11 .pdf.
18. Эффект. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://www.tolkslovar.ru/ie2515.html.
19. Янченко, З.Б. Сучасш особливосп та перспективи розвитку венчурного фшансування в Укра!ш / З.Б. Янченко. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://www.economy. nay-ka.com.ua/index.php? operation=1&iid=361.
Кутрань К.В. Социальный эффект венчурного капитала: сущность и составляющие
Определены составляющие эффективности венчурного капитала, рассмотрено понятие социального эффекта. Обоснована компонентная структура социального эффекта в зависимости от уровня его проявления, составляющими которой являются социальный эффект венчурного капитала на макро- и микроуровнях. Доказано участие венчурного капитала в развитии социальной инфраструктуры и финансировании социальных программ.
Ключевые слова: эффективность, эффект, социальный эффект, венчурный капитал, социальная инфраструктура, социальные программы, инвестиционная деятельность, инновации, социально-экономическое развитие.
Kutran K.V. Social effect venture capital: essence and components
Identified component performance of venture capital, discussed the concept of social impact. Substantiated the component structure of social benefits depending on the level of its manifestation, whose components are the social effects of venture capital at the macro level and micro level. Proved the participation of venture capital in the development of social infrastructure and social programs.
Keywords: efficiency, effect, social effect, venture capital, social infrastructure, social programs, investments, innovations, socio-economic development.
